宇树科技A股IPO - 公司于2025年7月7日与中信证券签署辅导协议 正式启动A股IPO进程 [2] - 专注于消费级 行业级高性能通用足式 人形机器人及灵巧机械臂的研发 生产和销售 [3] - 核心产品Unitree H1售价65万元 G1售价9 9万元 并在京东 央视春晚 美国CES等平台亮相 [4] - 全球首家公开零售高性能四足机器人并实现行业落地 全自研电机 减速器等核心零部件 累计提交国内外专利200余项 授权180余项 [5] - 年营收超10亿元 自2020年起连续多年保持盈利 获红杉中国 腾讯 阿里 美团等数十家知名机构投资 [6] 瀚博半导体A股IPO - 公司于2025年7月11日与中信证券签署辅导协议 正式启动A股IPO进程 [8] - 高端GPU芯片提供商 聚焦人工智能核心算力与图形渲染 拥有自主研发核心IP及两代GPU芯片 产品线覆盖图形渲染 数据中心 边缘GPU [9] - 两代芯片已量产并商业化落地 应用于大模型 生成式AI 智算数据中心 具身智能等领域 获阿里巴巴 联发科 快手等机构投资 [10] 维立志博港股上市 - 计划于2025年7月25日以"9887"为代码登陆港交所 发行32 054 400股H股 发行价区间31 60-35 00港元 对应市值59 58-65 99亿港元 [12][13] - 引入9位基石投资者合计认购6900万美元 含高毅 腾讯 易方达基金等 [13] - 核心产品LBL-024为全球首款进入注册临床的4-1BB靶向药物 针对肺外神经内分泌癌 另有13款候选药物管线 [14] - 募资净额65%用于临床阶段药物开发 15%推进临床前资产 10%提升产能及商业化 10%用于营运资金 [15]

行业动态 - 几乎所有在2018年-2020年成立的头部GPU企业均已启动A股IPO [3] - 摩尔线程和沐曦的科创板IPO申请已获受理 [3] - 燧原科技、壁仞科技已签署A股上市辅导协议 [3] - 天数智芯传言或"借壳上市" [3] 公司概况 - 瀚博半导体成立于2018年，是一家高端GPU芯片提供商 [4] - 公司主要为人工智能核心算力和图形渲染、内容生成提供全栈式芯片解决方案 [4] - 拥有自主研发的核心IP以及两代GPU芯片 [4] - 提供图形渲染GPU、数据中心GPU和边缘GPU三大产品线 [4] 产品与技术 - 基于自主原创架构、软硬件融合开发能力和丰富设计经验研发高质量GPU产品 [5] - 两代芯片已量产并商业化落地 [5] - 产品赋能人工智能与云端图形渲染产业，助力大模型与生成式人工智能等应用 [5] 团队背景 - 核心技术人员主要来自AMD、英伟达和英特尔等知名公司 [5] - 团队平均从业年限超过18年 [5] - 创始人兼CEO钱军拥有近30年高端芯片设计经验，曾带领AMD团队设计量产业界第一颗7nmGPU [5] - 创始人兼CTO张磊拥有25年以上高端芯片设计经验，曾担任AMD院士 [5] 融资情况 - 已获得真格基金、天狼星资本、耀途资本、快手、红点创投、五源资本、赛富投资基金、中国互联网投资基金、经纬创投、阿里巴巴、人保资本、国寿科创基金、Mirae Asset、基石资本、慕华科创、招商局资本、海通开元、易方达、中创智领、联发科等知名机构投资 [5]

科创板第五套上市标准最新进展 - 科创板第五套上市标准在7月18日迎来两大最新进展 [2] 禾元生物 - 中国证监会同意禾元生物首次公开发行股票注册 公司计划在科创板挂牌上市 拟募资24亿元 [3] - 禾元生物拥有全球领先的植物生物反应器技术平台 核心产品HY1001已完成国内III期临床研究 达到主要和次要临床研究终点 展现出良好安全性 [4] - 公司重组人白蛋白注射液(水稻)(商品名：奥福民 即HY1001)获批上市 用于治疗肝硬化低白蛋白血症(≤30g/L) 成为国内首个获批上市的重组人血清白蛋白产品 [4] 北芯生命 - 北芯生命科创板IPO申请在7月18日通过上交所上市委审议 [5] - 公司致力于开发心血管疾病诊疗精准解决方案 核心产品包括血管内超声(IVUS)诊断系统(中国首个获国家药监局批准的自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品)和血流储备分数(FFR)测量系统(金标准FFR领域内中国首个获国家药监局批准的国产产品) [6] - 作为国内首家拥有血管内功能学FFR及影像学IVUS产品组合的国产医疗器械公司 填补了国内市场空白 改写了中国冠状动脉疾病临床精准诊断完全依赖进口产品的局面 [6] - 截至目前 公司累计向市场推出11个产品 在研产品共有6个 覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统及电生理解决方案五大产品类别 [6]

专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销 售。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，杭州宇树科技股份有限公司(以下简称"宇树科技")于2025年7月7日同中信证券 签署辅导，正式启动A股IPO进程。 成立于2016年的宇树科技专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主 研发、生产和销售。 今年年初，宇树科技的Unitree H1和G1人形机器人在京东开售，其中H1售价65万元，G1售价9.9 万元。此外，宇树科技的机器人还多次在央视春晚、美国拉斯维加斯CES等舞台亮相。 值得一提的是，宇树科技是全球首家公开零售高性能四足机器人并最早实现行业落地的公司。同时， 宇树高度重视自主研发和科技创新，全自研电机、减速器、控制器、激光雷达等机器人关键核心零部 件和高性能感知及运动控制算法，整合机器人全产业链，在足式机器人领域达到全球技术领先，现累 计提交国内外专利申请200余项，其中授权专利180余项。 据宇树科技创始人王兴兴日前透露，宇树科技的年营收超10亿元。另据宇树科技早期投资人透露 ...

核心观点 - 广州和武汉两地国资企业争抢良品铺子控股权，引发市场对"一股两卖"的疑问 [3][4] - 交易过程中存在多个疑点，包括优先权条款争议、签字环节问题、股权冻结风险等 [6][7][12] - 公司治理问题凸显，高层变动频繁，经营面临挑战 [15][16] 交易背景 - 良品铺子控股股东宁波汉意及其一致行动人良品投资与武汉长江国际贸易集团签署股份转让协议，引入武汉国资作为战略投资者 [3] - 此前宁波汉意已与广州轻工工贸集团签署《协议书》，但后续因股权转让纠纷被广州轻工起诉并冻结79,763,962股股份 [3] - 被冻结股份占宁波汉意持股数的56.46%，相当于上市公司股份的19.89% [13] 交易争议点 - 广州轻工坚持推进此前《协议书》约定的交易，认为拥有优先权条款 [6] - 武汉方面则认为此次收购是当地政府为民企纾困的举措 [6] - 在约定的签字环节，杨红春未出现在签字现场，导致广州轻工认为其违约 [10][11] - 宁波汉意未继续推进与广州轻工的协议签署，导致股份被冻结 [13] 公司治理问题 - 公司高层杨红春、杨银芬、张国强三人沟通陷于僵局 [15] - 2025年3月杨银芬辞任董事长、总经理，程虹出任董事长，杨红春重回管理层任总经理 [15][16] - 中层管理者提出的零食折扣方案因高层变动未能落地 [16] - 公司实控人面临质押股票平仓风险，寻求战略投资方接盘 [16] 交易不确定性 - 股份冻结及诉讼事项可能导致宁波汉意与长江国贸的控制权转让存在不确定性 [13] - 若诉讼迟迟不能解决，长江国贸如何完成控股权变更存疑 [13] - 宁波汉意放弃广州轻工选择长江国贸的原因尚不明确 [17]

融资情况 - 公司完成数千万元A轮融资 由苏州苏创空地网联投资基金领投 苏州未来产业天使基金 郑州汉威传感创业投资基金等跟投 老股东共青城国诚继续追加投资 [2] - 融资资金将用于研发办公场地扩建及工程技术中心建设 新建车规及医疗级生产线 加大人形机器人多模态柔性触觉交互技术研发投入 [2] - 2022年公司曾引入小米长江产业基金战略投资 本轮新增苏州国发创投 郑州高新产投等投资方 [5] 技术能力 - 公司拥有200余项专利技术 其中80余项为授权发明专利 是江苏省专精特新中小企业 [2] - 具备柔性微纳力学量传感器及阵列的核心设计能力 敏感材料及导电墨水合成制备能力 大面积印刷电子批量制造能力 [3] - 突破柔性微纳传感器灵敏度低 稳定性差和规模化制造难等关键技术难题 掌握柔性压阻 柔性压电 柔性电容 柔性生物传感四项核心技术 [3] 产品应用 - 产品已在大消费 医疗康养和具身智能领域实现量产 医疗康养领域增速显著 [2] - 形成十余个产品系列 包括压力 压电 应变等多品种 多量程传感器 [3] 公司背景 - 成立于2013年 创始团队为国际知名柔性微纳传感材料研究团队 [2] - 2016年被汉威科技(300007 SZ)通过股权受让及增资方式收购为控股子公司 [5]

科创板第五套标准重启 - 禾元生物以第五套上市标准成功过会，成为科创板重启该标准后的首家过会企业，第五套标准允许尚未盈利但具备核心技术的企业上市 [3] - 上一家以第五套标准上市的企业是智翔金泰，两家企业背后都有信熹资本的投资身影 [3] 信熹资本投资版图 - 十年间收获了睿创微纳、迈威生物、君实生物等成功登陆科创板的企业，其他被投企业包括国际复材、睿跃生物、明慧生物等，高比例的上市确定性在VC行业深度调整背景下尤为不易 [4] - 管理规模约50亿元，所投资企业的市场价值总和超过3,000亿元，2021年被中国基金业协会纳入分道制名单 [5] 非共识投资策略 - 在共识质疑声中投资禾元生物的"稻米造血"技术，该技术利用水稻胚乳细胞作为生物反应器，将重组蛋白产量从毫克级别提升到30克级别 [7] - 2020年8月领投禾元生物，基于其海外Ⅰ期临床数据显示的极高安全性 [8] 胜率重于赔率策略 - 投资高壁垒技术和有企业家精神的创业者以提高安全边际，在CPU、GPU、TPU三个关键大芯片领域布局 [10] - 投资国产CPU龙头兆芯集成，看重其X86生态CPU的兼容性和低制裁风险特质，IPO申报已进入问询阶段 [12] - 投资国产图显GPU企业格兰菲智能，其图形显示GPU出货量持续位列国内厂商第一，2024年达到百万片级 [13] - 早期投资TPU架构AI芯片公司中昊芯英，估值较成立时增值超20倍，是国内唯一掌握TPU架构AI芯片核心技术并实现量产的公司 [15] 树干投资策略 - 首个投资项目是特种芯片龙头睿创微纳，该企业首批登陆科创板并持续高速增长，早期投资实现数十倍回报 [17] - 借助优秀被投企业的产业资源延伸投资，如通过睿创微纳验证蓝星光域的激光通信技术并促成合作 [18] 投资准则 - 聚焦智能技术和生命科技两大领域，执行"不为清单"：不投资特定领域外的项目、不做赛道投资、不投资无技术门槛或商业化价值的项目等 [20] - "信熹曲线"锁定第II阶段（概念验证完成）和第IV阶段（市场放量前夕）作为投资时点，平衡赔率与胜率 [21][24]

收购交易概述 - 众为资本通过旗下人民币基金平台联合晨壹基金与腾讯完成对华橙网络的控股收购 [2] - 华橙网络由大华股份于2015年孵化 已发展成为全球领先的智能家居品牌和服务商 [2] - 本次收购是众为资本旗下人民币基金完成的首个并购项目 标志着其在全球消费科技赛道布局的深化 [4] 华橙网络业务概况 - 构建了涵盖乐橙安防 乐橙互联 乐橙机器人 乐橙照明在内的四大产品体系 [2] - 主营产品涉及智能摄像机 智能门锁等 依托AI能力及乐橙云平台提供全场景家居智能解决方案 [2] - 累计服务超过4500万用户 产品远销全球100多个国家 [3] - 2025年一季度海外出货量占比高达77.1% 亚太地区为战略重点区域 [3] - 位居全球消费摄像头市场出货量前三 [3] 众为资本投资布局 - 管理规模超过人民币150亿元 专注于高成长市场的投资机会 [4] - 曾主导对意大利高端家纺品牌Frette的收购 并参与收购始祖鸟母公司亚玛芬体育 [4] - 2017年开始建立海外办公室 在东南亚 欧洲 日本部署本地化投资团队 [5] - 投资组合包括印尼电商巨头GoTo 东南亚物流独角兽极兔 北美齿科3D打印公司SprintRay等 [5] 战略发展展望 - 众为资本将助力华橙团队在全球市场进入下一个快速发展阶段 [5] - 持续寻找具备成长潜力和全球化能力的并购机会 [5] - 通过资源整合为优秀潜力企业实现资源优化配置与价值创造 [5]

IPO基本信息 - 公司计划于2025年7月25日在港交所主板挂牌上市 股票代码为"9887" [1] - 本次发行32,054,400股H股 其中香港公开发售3,205,500股 国际发售28,848,900股 [2] - 发行价格区间为每股31 60港元至35 00港元 对应IPO市值介于59 58亿港元至65 99亿港元 [2] 基石投资者情况 - 本次引入9位基石投资者 累计认购6900万美元(约5 416亿港元) [2] - 高毅 TruMed和OrbiMed分别认购1000万美元 腾讯认购800万美元 易方达基金认购700万美元 [2] - Foresight Funds认购500万美元 Sage Partners认购400万美元 正心谷资本和汉康资本分别认购1300万美元和200万美元 [2] 公司业务概况 - 公司成立于2012年 专注于肿瘤 自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现 开发及商业化 [2] - 拥有1款核心产品LBL-024和13款其他候选药物 包括5款临床阶段候选药物和8款临床前阶段候选药物 [3] 核心产品进展 - LBL-024正在评估治疗多种癌症的潜在疗效 已于2024年7月进入针对晚期肺外神经内分泌癌的单臂注册临床试验 [3] - LBL-024是全球首款针对肺外神经内分泌癌达到注册临床阶段的4-1BB靶向候选药物 [3] - 截至2025年7月11日 全球尚无专门用于治疗晚期肺外神经内分泌癌的获批药物 [3] 其他主要产品 - LBL-034是全球临床进度第二领先的靶向GPRC5D的CD3 T-cell engager [3] - LBL-033是全球仅有的两款已进入临床阶段的MUC16/CD3双特异性抗体之一 [3] - LBL-007在全球处于临床阶段的LAG3靶向单克隆抗体中临床进度位居前三 [3] 募集资金用途 - 约65 0%将用于临床阶段候选药物正在进行及计划进行的临床开发和监管事务 [4] - 约15 0%将用于推进临床前资产 扩展现有管线并优化技术平台 [4] - 约10 0%将主要用于提升生产能力 其次用于候选药物获批销售后的商业化 [4] - 约10 0%将用于营运资金及一般企业用途 [4]

公司概况 - 亚太旅游体验平台Klook最快2023年下半年赴美上市 募资规模或达5亿美元 [2] - 公司成立于2014年 业务覆盖景区门票、当地特色玩乐/一日游、交通票券、大型演出赛事及地道美食 服务超亿自由行旅行者 [2] - 2023年已实现整体盈利 [5] 运营数据 - 全球供应链网络覆盖3400多个目的地 提供超百万种商品和活动选择 [3] - 月均全球访问量突破7000万次 APP累计下载量超5000万次 [3] - 85后-00后（Z世代+千禧玩家）为核心用户群 手机端下单占比超80% [3] 行业前景 - 2033年全球旅游业规模预计突破15.5万亿美元 亚太市场增速为西方市场的2倍 [3] - 新生代客群展现出显著的潜在规模市场红利 [3] 资本背景 - 投资方包括微光创投、经纬创投、红杉中国、高盛、软银愿景基金等知名机构 [4]