2025.08. 23 本文字数：743，阅读时长大约2分钟 学建设成效和高质量科研成果的背景下，推免成为高效筛选优质生源的重要通道。 统计数据显示，在本轮新增后，全国已有超过430所高校具有推免资格。 微信编辑 | 小羊 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 作者 | 第一财经 林靖 近日教育部办公厅印发《关于对新增推免资格高校予以备案的通知》，全国新增67所推免资格高 校。 今年教育部时隔8年再次启动推免资格高校增选工作。"推免"，即推荐优秀应届本科毕业生免试攻读 研究生，是研究生多元招生体系的重要组成部分。其中，"免试"是指普通高校应届本科毕业生不必 经过全国硕士研究生入学统一考试的初试，直接进入复试；"推荐"是指普通高等学校按规定对本校 优秀应届本科毕业生进行遴选，确认其免初试资格并向招生单位推荐。 按照教育部规定，开展推荐工作的高等学校应教学质量优秀、招生 ...

核心观点 - 近期多起社会事件中警方上门要求删除网络内容的行为引发公众对权力滥用和执法规范的质疑 反映部分地方官员存在治理逻辑错位 角色认知偏差和政绩观念误区等问题 [3][4] 治理思维误区分析 - 治理逻辑存在重"堵"轻"疏"倾向 将压制作为主要手段而非解决问题 体现权力傲慢与治理能力缺失 [4] - 角色定位出现偏差 个别官员将警察视为执行长官意志的工具 背离"人民公安为人民"的履职宗旨 [4] - 政绩观念片面追求表面稳定 通过警察强力干预实现"不出事"目标 忽视多职能部门协作与服务型政府建设 [4] 解决方案导向 - 需在法治背景下平衡治理权力与权利 要求当权者恪守权力边界同时培养公民参与公共治理的意识 [5]

特朗普施压美联储理事库克事件 - 特朗普公开威胁解雇美联储理事库克 若其不主动辞职 理由为"她做得很糟糕" [3] - 库克回应不会"被胁迫辞职" 并在杰克逊霍尔研讨会期间拒绝进一步评论 [3][4] - 民主党参议员沃伦指责特朗普将库克作为"未能降低美国人成本"的替罪羊 [4] 特朗普与美联储的政策冲突 - 特朗普批评美联储主席鲍威尔降息时机过晚 称"一年前就应该降息" [5] - 施压范围从利率政策扩展至美联储总部翻修项目超支及FOMC成员攻击 [4] - 特朗普试图通过解雇库克重塑美联储理事会 目前7名理事中仅2人由其任命 [5] 解雇库克的法律与程序挑战 - 《联邦储备法》规定总统仅可在理事存在严重失职或不当行为时解职 [6] - 法律专家认为解雇行动面临严峻挑战 最高法院曾强调美联储独立性 [6] - 解雇风波源于库克被指控在2021年房贷申请中虚假陈述两处房产为"主要住所" [6] 美联储理事会人事变动 - 库克由拜登2022年提名 任期至2038年 长期任期阻碍特朗普快速掌控理事会 [5] - 前理事库格勒意外辞职致席位空缺 特朗普正推动其提名的米兰接任至2026年1月31日 [5] - 司法部官员马丁敦促鲍威尔"立即将库克移出理事会" 并移交案件材料进行审查 [6]

朝鲜军方声明 - 朝鲜军方指控韩国军方于19日使用12.7毫米大口径机枪向朝方人员进行警告射击 称此为严重挑衅行为 [3] - 朝方表示其南部边境障碍物永久化工程属于主权领域内常规强化工作 旨在消除紧张因素且不构成威胁 [3] - 朝鲜曾于6月25日和7月18日两次向美军方通报工程事项 美方确认工程在朝鲜主权领域内进行并认可其缓和紧张作用 [3] 局势警告与潜在行动 - 朝方警告韩方行为可能使边境庞大武力对峙局势濒临失控 并称正密切注视形势发展 [3] - 朝鲜明确表示若工程持续受阻将视为有意识军事挑衅 并采取相应措施 [3] 各方动态 - 韩国方面截至报道时未对朝方指控作出回应 [4] - 事件信息来源为朝中社官方报道 由新华社进行转载发布 [3][5]

行业会议背景 - 中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会于2025年8月22日在深圳召开理事会闭门会议 参会企业包括湖南裕能 万润新能 安达科技 德方纳米 当升科技子公司等10家产业链企业及3名秘书处人员 [3][6][9] - 会议核心议题为探讨磷酸铁锂行业产能过剩解决方案 包括淘汰落后产能和全产业链低碳转型路径 [3][9][12] 行业供需现状 - 2025年上半年中国磷酸铁锂产量达163.2万吨 同比增长66.6% 全国可利用产能大幅攀升至532万吨 [12] - 行业呈现"总量过剩但结构紧缺"格局 头部企业开工率超70% 而二三线厂商因产品质量不足面临产能闲置困境 [12] 产能出清方向 - 三类产能面临淘汰：无法跟上产品升级节奏的企业产能 因破产或现金流枯竭的产能 以及产线设计不合理无法满足最新产品要求的产能 [13] - 新一轮扩产潮即将启动 但结构性供需矛盾仍突出 优质产能稀缺而低端产能过剩 [12][13]

交易结构 - 子公司岚图汽车以介绍上市方式登陆港股 东风集团股份同步完成私有化退市[3] - 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股[3] - 采用"股权分派+吸收合并"组合模式 第一环节东风集团股份将持有岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派 第二环节东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体实现100%控制[6] 市场反应 - 截至8月23日零点 东风集团股份ADR报价62.22美元 较昨收32.50美元暴涨91.45%[4][5] - 交易量比达到17.81 显示市场交易活跃度显著提升[5] 私有化原因 - 股票估值较低 PB仅为0.25倍 总市值391.2亿港币 远低于净资产[6][7] - 上市以来未开展过股本再融资 基本失去H股上市平台融资功能[6][7] - 受制于上市公司相关规定 新能源转型过程中板块融合和内部重组存在限制[6] 财务表现 - 集团上半年销售汽车82.39万辆 同比下降14.7%[7] - 实现销售收入545.33亿元 同比增长6.6%[7] - 毛利润75.99亿元 同比增长28.0% 毛利率达13.9% 同比提升2.3个百分点[7] - 归属于上市公司股东净利润0.55亿元[7] 岚图汽车业务 - 2024年交付量超8万辆 同比增长约70%[7] - 2025年以来连续5个月销量破万[7] - 香港上市后将拓宽融资渠道 拓展国际事业[7] 行业背景 - 近3年港股央国企私有化屡见不鲜 中集车辆 中粮包装等央国企相继完成港股私有化退市[6] - 此次交易模式与此前央国企私有化交易不同 采用组合模式推进[6]

2025.08. 23 本文字数：704，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 当地时间8月22日，英特尔公司发布新闻稿称，美国政府将向公司普通股投资89亿美元，持股比例 约9.9%。作为美国本土核心芯片制造商，英特尔近年来在先进制程和代工业务上面临竞争与资金压 力。此次引入政府资本，被外界解读为其产业战略的关键一环。 图源：英特尔官网 消息公布后，英特尔股价盘后小幅回落至24.53美元，下跌1.1%。 截至 周五收盘，英特尔股价上 涨约5.5%，报24.80美元，年内累计涨幅约24%。 根据协议，美国政府将以每股20.47美元的价格入股，而这一价格较英特尔24.80美元的周五收盘价 折价约4美元。美国政府同时获得一份为期五年的认股权证，可以每股20美元的价格再行使5%的普 通股股份认购，但前提是英特尔不再保持对其代工业务的控股权。同时，美国政府同意在涉及股东批 准的事项上与公司董事会保持一致投票，但保留有限例外条款。 白宫官员透露，美国总统特朗普当天还与英特尔首席执行官陈立武会面。市场人士解读，这笔投资规 模与英特尔根据《芯片法案》预计获得的政府补助金额相当，主要用于在美国本土扩建先进芯片工 厂。 ...

核心财务表现 - 2025财年持续经营业务净营收同比减少32.7%至44亿元人民币，净溢利为0.062亿元，较2024财年2.491亿元大幅下降[3] - 剔除与辉同行一次性影响后，经调整净溢利同比增加30%至1.354亿元[4] - 总营收成本同比减少38.2%至30亿元，毛利同比减少17%至14亿元，但毛利率从25.9%提升至32%[4] 业务指标变化 - GMV同比降低39.2%至87亿元人民币，抖音平台已付订单数量从1.811亿单下降至0.916亿单[3][4] - 东方甄选应用程序已付费会员订阅数量从19.86万人增长至26.43万人[3] - 自营产品数量从488款增至732款，成为公司主要增长动力[5] 重大事件影响 - 支付董宇辉离职相关费用1.4亿元计入行政开支，导致该费用同比增加22.5%至4.848亿元[4] - 公司与新东方集团关联交易额持续增长，2025财年达0.62亿元，2026财年上限设定为1亿元[5] - 首个自营产品冷链仓"东方甄选华中一号仓"已投入运行以强化配送体系[5] 管理层变动 - 孙东旭目前处于休假状态未被免职，俞敏洪兼任公司CEO[5] - 公司明确将自营产品作为长期战略定位[5]

财务表现 - 预计2025年上半年期内亏损185亿元至215亿元 较2024年同期151亿元亏损扩大22%至42% [2] - 亏损主要源于房地产开发项目结算规模下降 毛利率维持低位 物业项目资产减值增加 [2] 经营策略 - 执行极限收支策略高效利用资源 建立多样化动态机制强化计划运营管理体系 [4] - 报告期内累计完成交付房屋约7.4万套 保持生产经营稳定 [4] 债务管理 - 通过主动沟通推动境外债务整体重组 债务期限合理延长及融资成本适度降低 [4] - 致力于搭建长期可持续的健康资本结构 积极化解债务风险 [4] 战略规划 - 通过组织架构和资源配置有序调整保障阶段性战略目标实现 [4] - 加快构建适应房地产新模式的核心能力 推动回归良性发展循环 [4]

业务板块调整 - 阿里巴巴官网业务板块从六大业务集团+其他业务变更为四大板块：阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及所有其他业务 [3] - 饿了么和飞猪归入阿里中国电商集团 菜鸟集团、阿里大文娱集团、本地生活集团不再单列 高德地图、菜鸟、优酷、大麦娱乐归入所有其他板块 [3] - 阿里云通义TOC部分业务调整至所有其他板块 与夸克并列 [3] 电商业务整合 - 阿里巴巴电商事业群全面整合淘宝天猫集团、阿里巴巴国际数字商业集团以及1688、闲鱼等电商业务 由蒋凡负责 [5] - 饿了么和飞猪于2024年6月合并入阿里中国电商事业群 体现国内电商模式创新及资源整合的迫切性 [5] - 淘宝闪购上线推动即时零售高频场景提升淘宝用户活跃度 长期看远场与近场电商结合可能升级阿里电商商业模式 [5] 核心与非核心业务划分 - 阿里巴巴明确电商和云计算为核心业务 其他业务为非核心业务 菜鸟和大文娱集团不再单列 [6] - 非核心业务需尽快实现盈利 独立经营信号更加凸显 [6] - 通义TOC业务于2024年12月调整至阿里智能信息事业群 与夸克平级 [6] 战略创新业务调整 - 阿里巴巴2023年11月公布首批战略级创新业务包括1688、闲鱼、钉钉、夸克 采用独立运营策略激发AI创新活力 [6] - 1688和闲鱼被划入电商事业群 钉钉和夸克作为其他业务独立运营 分别在AITOB和TOC蓝图中承担重任 [6] - 创新业务需在独立运营与集团核心业务框架下找到平衡点 [6] 组织变革方向 - 阿里巴巴高管频繁强调变化和重新创业 业务板块重新归纳体现消费市场变化和AI浪潮的影响 [7] - 公司需快速调整和适配资源以应对激烈竞争 提升敏捷性 [7]