LG新能源2025年财报与2026年战略 - 2025年全年综合营收达23.7万亿韩元，同比下降7.6% [1] - 2025年全年营业利润达1.3万亿韩元，同比增长133.9%，营业利润率为5.7% [1] - 2025年第四季度综合营收达6.1万亿韩元，环比增长7.7% [2] - 2025年第四季度营业亏损为1220亿韩元，其中包含3328亿韩元的北美生产激励金 [2] - 公司通过优化产品组合、成本管控与供应链精细化管理提升盈利，并通过资产优化与产能动态调配增强运营韧性 [1] 2025年关键运营成果 - 重新调配电动汽车和储能电池产能以提高产线利用率，并在欧洲提前建设面向中低端市场的高电压中镍与磷酸铁锂电池生产基地 [2] - 出售北美合资工厂建筑等非核心资产以提升资本管理效率 [2] - 46系列圆柱电池已在韩国梧仓工厂启动生产，截至2025年底订单储备超300GWh [2] - 储能电池已在北美实现磷酸铁锂电池本地化生产，并计划由软包型扩展至方形电池 [2] - 凭借系统集成能力提升，储能电池订单储备已达140GWh [2] 2026年市场展望与战略规划 - 预计2026年全球电动汽车产量增长超10%，储能电池装机量增长超40% [4] - 预计北美地区储能电池需求将占该地区电池总需求的一半，其中电网级储能有望实现强劲增长 [4][5] - 计划2026年内争取实现储能电池新订单超90GWh [5] - 计划将全球储能电池产能提升至60GWh以上，其中超80%位于北美 [5] - 产能布局将优先调配资源支持储能电池生产，包括扩大密歇根州霍兰与兰辛的工厂产能，并临时利用与斯泰兰蒂斯、本田合资工厂的部分产线 [5] 2026年产品与技术规划 - 电动汽车电池领域，第一季度起量产磷酸铁锂和高电压中镍电池，年内逐步转换部分产线生产富锰锂方形电池 [5] - 46系列圆柱电池将进一步提升快充性能，于2026年在亚利桑那州新工厂投产 [5] - 混合动力汽车电池将由软包型向小型化扩展 [5] - 积极拓展不间断电源、电池备份单元等细分市场，并布局机器人、船舶及城市空中交通等新兴领域 [6] - 已向六家全球领先的机器人制造商供应圆柱电池 [6] - 技术方面，将建设干电极磷酸铁锂电池试产线，推动全固态电池与钠离子电池的商业化研发 [6] 2026年财务与资本规划 - 目标2026年实现综合营收同比增长10%到20% [6] - 计划通过提升储能电池供应、优化成本结构及运营效率推动利润增长 [6] - 计划全年资本开支较2025年削减40%以上，优先保障与营收增长直接相关的关键投资 [6] 工程机械行业市场动态 - 行业热点关注业绩改观、复苏迹象以及从2025年12月1日起切换至“国四”标准 [7] - 市场数据显示挖掘机内销连续下滑13个月，但2025年出口大涨超7成 [8] - 2026年2月开工率改善，行业预期乐观 [8] - 市场动态指出1月信贷开门红，国内需求回暖预期强化 [13] - 专家视点包括对行业发展形势的分析以及对工程机械和商用车新能源化的支持建议 [13]

<以上为广告> CCCMB 中国机电产品进出口商会 1-12月中国工程机械设备及零部件进出口看板 China Checker of Camberge for Import and 版福来源:语长总书 第计出口额 累计同比 -- 当月出口额 -- 当月同比 累计进出口板 累计间比 图易学班 出口主要国别/地区市场情况 1-12月我国工程机械设备及家部件进出 6023027.34 13. 88 | 642264. 69 26.89 | | 6288366.27 13, 22 5757688. 41 口总额628.8亿美元,送出口金额同比增长 保罗斯 141000 14 13. 2%。其中：出口602. 3亿美元，同比增长 13. 9%: 进口26.5亿美元，同比增长0. 09%: 2025年1-12月工程机械出口月度情况 灯饰, 贸易顺益575.8亿美元。 socca scopp 比增出了方向，12月或日工程机械系计出口或同 也进发13.9%、12月 新月市 地区都滑 南海市 26.9%、 台北 新 新 中 98438，2007年 12月 12月 12月 12 3日 网上推关12.3%、东日日 3月 12月 12 ...

中联重科港股可转债发行 - 公司于1月29日成功在香港联交所发行规模达60亿元人民币的港股可转换债券，获得全球投资者踊跃认购，订单规模数倍覆盖，是公司国际化资本运作的重要里程碑 [1][2] - 本次可转债发行期限5年，票面利率为0.70%，转股价为10.02港币，附发行人第3至第5年赎回权及投资人第3年末回售权 [2] - 募集资金将用于支持公司加强研发投入和海外业务体系建设，为推进创新驱动发展和全球化发展战略提供资本协同 [1] 发行要素与市场反响 - 发行定价过程结合了近期市场环境及投资人反馈，在保障公司融资条款优势的同时，兼顾了转股潜力与现有股东权益的平衡 [2] - 投资者来自中国大陆、香港、美国、英国、德国、法国、瑞士、爱尔兰、新加坡等地的知名国际投资机构，结构优质多元，地域分布广泛 [3] - 全球投资者的积极认购反映了对公司发展战略、经营业绩、增长前景、财务情况、公司治理及信用资质等多方面的高度认可 [3] 募集资金用途与战略契合 - 募集资金的50%将用于支持全球化发展战略，投向海外生产制造基地、仓储物流体系、研发中心、营销及后市场服务体系等项目建设 [7] - 另外50%将用于支持创新驱动高质量发展战略，包括机器人、新能源、智能化等前沿技术研发，以及新能源农业机械、新能源矿山机械、具身智能机器人等新产品的研发 [7] - 本次发行与公司持续推进的“全球化、多元化、绿色化、智能化、数字化”核心战略深度契合，是在行业变革窗口期的战略资本举措 [7] 发行影响与公司展望 - 本次可转债全部转股后，公司H股股本将扩大，H股流动性将显著改善，有助于提升公司国际资本形象，支持全球化发展 [10] - 相较于同等规模的债务融资，本次发行H股可转债可显著降低财务支出 [10] - 公司致力于成为工程机械、农业机械、矿山机械三大高端装备制造领域的综合性全球标杆企业，将持续秉持可持续发展理念，坚持高效公司治理、高研发投入、高股东回报 [10] 行业背景与动态 - 行业竞争格局正经历深刻变化，全球化发展、绿色化转型、智能化科技革命加速融合 [7] - 工程机械行业复苏预期增强，有观点认为2月开工率改善，行业预期“暖洋洋” [12][17] - 行业热点包括：业绩改观、工程机械“国四”标准切换、内销下滑但出口大涨、以及卡特彼勒接近周期性转折点等 [12]

卡特彼勒2025年第四季度及全年业绩总结 - 2025年第四季度销售和收入为191亿美元，创下单季度历史纪录，较2024年同期的162亿美元增长18% [1][2][4] - 2025年全年销售和收入为676亿美元，创下全年历史最高纪录，较2024年的648亿美元增长4% [1][2][4] - 2025年第四季度每股盈利为5.12美元，调整后每股盈利为5.16美元；2024年同期分别为5.78美元和5.14美元 [1][2][4] - 2025年全年每股盈利为18.81美元，调整后每股盈利为19.06美元；2024年全年分别为22.05美元和21.90美元 [1][2][4] 盈利能力与现金流 - 2025年第四季度营业利润率为13.9%，调整后为15.6%；2024年同期分别为18.0%和18.3% [4] - 2025年全年营业利润率为16.5%，调整后为17.2%；2024年全年分别为20.2%和20.7% [4] - 2025年全年企业经营活动现金流强劲，达到117亿美元 [1][6] - 截至2025年第四季度末，公司拥有100亿美元现金 [1][6] 股东回报与公司展望 - 2025年全年，公司投入总计79亿美元现金用于股东回报，其中52亿美元用于股票回购，27亿美元用于分红 [1][6] - 公司首席执行官表示，业绩体现了终端市场的稳健和严谨的执行，并凭借创纪录的订单储备以强劲势头进入新的一年 [2] 行业与市场背景 - 行业热点包括工程机械行业复苏预期、国四标准切换、内销下滑但出口大涨、开工率改善以及卡特彼勒被指接近周期性转折点 [7] - 市场动态提及2月开工率改善和1月信贷开门红，强化了国内需求回暖及行业“破冰”的预期 [11] - 专家观点关注工程机械行业发展形势及新能源化趋势 [11]

作为装备制造业的硬核支柱，工程机械行业既是国家基础设施建设的主力军，也是服务重大发展战略的重 器担当，却也面临着能源消耗、碳排放管控、安全生产保障等可持续发展课题。近日，海南绿色发展信用评级 有限公司（以下简称"绿发信评"）发布的A股ESG主动评级结果显示，行业内已涌现出徐工机械、安徽合力等 一批ESG高评级标杆企业，在绿色制造升级、智能化技术迭代等领域树立起实践典范。行业正站在绿色化、 智能化、国际化发展的新起点，而ESG管理能力已成为硬核装备角逐市场、彰显责任的核心竞争力。 行业表现 徐工机械和安徽合力领跑，低评级企业占比达5 0% 绿发信评主动评级结果显示，34家工程机械企业中，有多家企业获得高评级。其中，徐工机械、安徽合力凭 借AAApi评级位居行业前列，成为工程机械领域ESG管理的标杆企业。紧随其后的柳工、浙江鼎力、三一重工 获得AA+pi评级，南方路机、杭叉集团、中联重科、山推股份和山河智能5家企业获得AApi评级，表现良好。 铁建重工、海伦哲、万通液压、铁拓机械获A+pi评级；中际联合获Api评级；诺力股份获A-pi评级；恒立液压 获BBBpi评级。 此外，17家企业获得BB-pi及以下评级，占 ...

绿控传动IPO与业绩表现 - 公司于2022年12月首次申请科创板上市，但在2023年3月撤回申请 [1] - 近两年后，公司于2025年12月再次申请上市，目标市场转为创业板 [2] - 本次创业板IPO的募资金额从首次申请时的10.72亿元大幅提升至15.8亿元 [4] - 2022年至2025年上半年，公司营收从7.12亿元跃升至12.19亿元，净利润从亏损9942.82万元转为盈利6829.55万元 [4] - 业绩大幅增长的核心原因是新能源商用车市场规模快速扩张，带动了公司电驱动系统业务 [4] 客户与股东深度绑定 - 公司的快速崛起与三一集团、徐工集团等行业巨头的深度绑定密切相关 [4] - 三一重工和徐工集团既是公司重要客户，也是公司股东，2024年合计贡献营收占比超过40% [4][6] - 2022年至2024年，公司对三一集团和徐工集团的合计销售额分别为3.31亿元、3.42亿元、5.56亿元，占当年总营收比例均超过40% [6] - 2022年至2025年上半年，公司前五大客户收入占比长期维持在60%左右 [5] - 2024年，公司对徐工集团和三一集团的销售收入占比分别达到22.50%和19.37% [8] 市场地位与商业模式 - 公司是国内新能源商用车电驱动系统的领军企业之一，产品用于纯电动、混合动力和燃料电池商用车及非道路移动机械 [6] - 2022至2024年，公司在新能源重卡电机配套市场的市占率持续位居行业首位 [7] - 2024年，三一集团和徐工集团在新能源重卡整车销量排名中位列前两名，二者合计市场占有率达34.77% [7] - “客户+股东”的双重身份构成了公司独特的商业模式，既确保了稳定销路，也带来了客户集中度风险 [7] 财务风险与运营压力 - 截至2025年6月末，公司应收账款账面价值高达8.33亿元，占公司总资产比例为27.13% [5] - 应收账款账面价值较2022年末的2.69亿元膨胀了超过两倍 [8] - 2022年末至2025年6月末，公司计提的坏账准备金额分别为6248.01万元、5378.17万元、6465.43万元和9480.12万元 [9] - 2022年至2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额合计为-5.38亿元，与持续增长的营收和净利润形成反差 [9] - 公司短期借款从2022年的3.9亿元增至2025年上半年的5.87亿元，长期借款从0元增加至8541.42万元 [10] - 合并口径的资产负债率从2022年的69.54%上升至2025年上半年的73.41% [10] - 2025年上半年末，公司存货账面价值达6.13亿元，占流动资产比例为28.72% [10] 募投项目与未来规划 - 本次IPO拟募集资金15.8亿元，其中13.8亿元（占募资总额87.34%）将投入“年产新能源中重型商用车电驱动系统10万套项目”，其余2亿元用于研发中心建设 [10] - 公司提示募投项目存在市场风险，若市场环境等发生不利变化，可能导致新增产能无法充分消化 [11] 行业背景与政策驱动 - 公司业绩增长受益于“碳达峰、碳中和”国家战略背景，以及传统燃油车排放标准提升、重点领域清洁运输目标与路权优先等政策驱动 [4] - 技术升级带来的场景拓展与成本下降，使新能源商用车经济性优势凸显 [4] - 行业热点包括工程机械行业复苏预期、国四排放标准切换、挖掘机出口大涨等 [12] - 市场动态显示工程机械行业开工率改善，需求回暖预期强化 [20] - 专家视点提及支持工程机械和商用车新能源化 [20]

2026年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已于近期下达，额度较2025年同期有所提升，为新的一年经济良好开局注入确定性的同时，也再度彰显出今 年稳投资政策力度加码。 2025年，设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部固定资产投资比重近两成，是稳住投资基本盘的关键一环。 当前，我国仍处于第四轮设备投资周期，制造业、医疗、教育等领域普遍存在系统性设备代际差，产业转型升级催生旺盛的更新需求。 据相关机构测算，仅工农业等重点领域，年设备更新需求就超过5万亿元。 （来源：互联网） 【行业热点】 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 2. 如期切换， 工程机械12月1日起开启"国四"时代 3. 内销连续下滑13个月，今年出口大涨超7成 周期中的挖掘机行业何日再逢春？ 4. 2月开工率改善 工程机械行业预期"暖洋洋" 5. 卡特彼勒正接近周期性转折点 下调评级至"中性" 【市场数据】 1.挖掘机销量数据 2025年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】 、 【8月】 、 【9月】 、 【10 月】 、 【11月】 、 【12月】 2024年 【 ...

2025年12月及全年工程机械进出口数据 - 2025年12月，工程机械进出口贸易额为66.3亿美元，同比增长26% [1] - 12月进口额为2.12亿美元，同比下降1.79%；出口额为64.17亿美元，同比增长27.2% [1] - 2025年全年，工程机械进出口贸易额累计为627.43亿美元，同比增长13.2% [2] - 全年进口金额为25.75亿美元，同比下降0.63%；出口金额为601.69亿美元，同比增长13.8% [2] - 按人民币计价，12月出口额为454.77亿元，同比增长25.5%；全年累计出口额为4303.88亿元，同比增长14.5% [4] 2025年各月度进出口趋势 - 月度进出口贸易额在48.44亿美元（10月）至66.3亿美元（12月）之间波动，12月达到峰值 [2] - 月度出口同比增速从1月的15%提升至12月的27.2%，增长势头强劲，尤其在第四季度加速明显（10月1.29%，11月16.6%，12月27.2%） [2] - 月度进口额普遍在1.7亿至2.66亿美元之间窄幅波动，同比变化有正有负，整体表现疲软 [2] 行业热点与市场动态 - 行业热点提及业绩改观、行业复苏可能已在路上 [5] - 2025年12月1日起，工程机械如期切换至“国四”排放标准时代 [5] - 挖掘机行业内销连续下滑13个月，但同期出口大涨超7成 [5] - 2025年2月行业开工率改善，市场预期“暖洋洋” [5][10] - 2025年1月信贷“开门红”，强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [10] 专家观点与行业方向 - 中国工程机械工业协会苏子孟会长分析了行业发展形势与当前主要工作 [10] - 全国人大代表、徐工机械总工程师单增海提出支持工程机械和商用车新能源化 [10] 相关市场数据目录 - 文章列出了挖掘机、装载机等主要产品自2021年至2025年的月度销量数据目录 [6][7][8][9] - 文章列出了反映下游需求的主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数、小松作业小时数等指标的月度数据目录 [9][10]

公司核心战略与创新 - 公司正在通过融合人工智能、无人驾驶和边缘计算来打造新一代智能、互联的重型设备，旨在改变工作方式并赋能全球关键基础设施建设 [9] - 公司承诺在五年内投入2,500万美元用于劳动力建设，旨在帮助员工和客户掌握在数字化和自主化工作环境中所需的技能 [5][21] - 过去20年，公司已在研发方面累计投入300亿美元，并计划到2030年将针对数字化与技术的投资提升至当前的2.5倍 [23] 人工智能与数字生态布局 - 推出Cat AI助手，旨在将公司丰富的数字应用方案与高质量数据整合，通过对话式体验为客户提供可靠、详细的信息，以辅助从办公室到施工现场的决策 [12][13][15] - Cat AI助手的数据基础来源于公司的Helios统一数据平台，未来计划将功能延伸至设备驾驶室内 [15] - 与英伟达扩大合作，共同开发机载AI功能、适用于产品和行业规模的AI智能体，以及更安全、更精益、更具韧性的生产系统，以加速实现AI赋能的未来 [16] 无人驾驶技术拓展 - 公司凭借在无人矿山设备领域超过30年的领导经验，正在将无人驾驶技术扩展至其标志性的黄色工程机械设备 [17][19] - 在CES 2026上展示了五款专为在复杂工程环境中安全可靠运行而打造的无人驾驶设备 [19] 行业市场动态与数据 - 行业热点提及工程机械行业复苏迹象，包括2月开工率改善、内销连续下滑13个月后今年出口大涨超7成等 [22] - 市场动态指出，1月信贷开门红强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [27] - 专家视点包括支持工程机械和商用车新能源化的发展方向 [27]

2025年工程机械行业运行态势 - 2025年全国工程机械开工率为44.89%，多地重大项目建设稳步推进，呈现出多点开花的良好格局 [1][3] - 全国有18个省份的工程机械开工率突破50%，表明基建与产业投资的活力覆盖范围持续扩大、区域发展协同性稳步提升 [5] 省份开工率排名 - 2025年工程机械开工率排名前十的省份依次是：安徽、浙江、海南、江西、福建、北京、广东、河北、河南和湖北 [3] - 其中，长江经济带的安徽、浙江、江西三省份连续四年领跑全国开工率榜单 [3] 中部地区表现突出 - 2025年，中部地区全年综合开工率达50.54%，位居各区域第一 [8] - 全国开工率前十省份中，中部独占四席，分别为：安徽(66.45%，全国第一)、江西(63.43%，全国第四)、河南(56.37%，全国第九)、湖北(55.84%，全国第十) [8] - 从设备类型看，中部地区吊装设备开工率75.17%、挖掘设备开工率58.17%、桩工设备开工率40.66%，均位居同类设备全国各区域榜首 [8] 设备总工作时长排名 - 2025年工程机械总工作时长排名前十的省份依次是：广东、浙江、江苏、新疆、四川、河北、湖南、安徽、云南和广西 [10] - 广东凭借庞大经济体量、密集重大项目、高效设备利用及第十五届全运会的带动，成为工作时长“全国第一极” [10] 大类设备开工情况 - 2025年，在大类设备中，吊装设备开工率高达71.64%，位居榜首，远超其他设备 [12] - 这表明大吨位、高附加值的重型基建与产业项目正成为当前有效投资的核心发力点 [12] 外贸与港口设备活跃度 - 2025年我国外贸规模再创新高，进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8% [13] - 港口设备开工率在7月到12月连续6个月持续增长，反映外贸物流与港口运营活跃度显著提升 [13] - 港口设备开工率前十省份包括宁夏、浙江、陕西等，表明外贸正从“沿海独唱”转向“沿海+内陆+沿边”协同发力的新格局 [14] 细分设备活跃度排名 - 在细分设备中，汽车起重机凭借适配多场景需求的特性，连续12个月稳居活跃度榜首，成为全年施工活跃度最高的品类 [16] - 挖掘机与搅拌车形成第二梯队，挖掘机有7个月位居次席，搅拌车有5个月位列第二，印证了住宅建设、市政管网、产业园配套等项目的稳步推进 [16]