投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [3] 核心观点 - 2024Q2公司综合营收为26.1亿美元,同比增长11.7%,其中房屋销售收入和贷款手续费分别为25.48亿美元和6456.6万美元;净利润为4.01亿美元,同比减少0.8%;EPS为128.2美元,同比增长3.5% [4] - 2024Q2公司新房销售数量为6067间,同比增长3%,销售均价同比增长3%至45.88万美元/间;房屋销售收入25.5亿美元,同比增长12%,主要由于交付新房数量同比增长11%至5659间,交付均价为45.02万美元/间 [5] - 2024Q2公司完成贷款总额15.3亿美元,同比增长10.7%;确认贷款手续费6456.6万美元,同比增长18.3%;税前利润4503.2万美元,同比增长23.5% [6] - 2024Q2公司回购金额为6.39亿美元,上半年已经累计回购11.36亿美元,上半年回购金额已超去年全年水平;公司在2024年5月7日新授权了一份总额7.5亿美元的长期回购计划,回购额度充足 [7] - 截至2024Q2底,公司的总资本负债率为18.1%,处于较低水平;公司持有现金及等价物25.3亿美元,有息负债9.12亿美元,现金超过负债,可供公司业务的持续发展,以及回购股票 [8][9] 分析师观点 - 公司的新房销售规模和均价保持平稳,带来稳定的现金流入;公司的现金充足,现金持有量远远大于有息负债水平;公司主要通过回购股票来回报股东,2021年以来每年回购金额均超过10亿美元,2024年上半年已经回购11.36亿美元,下半年仍然有充足的回购额度 [9] - 目前公司股价对应2023年估值约为17.5XPE,随着美国降息预期加强,公司业绩对降息的敏感性及股价弹性将会体现,建议积极关注 [9]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [1][2] 报告的核心观点 公司业绩成长性被大幅低估 - 公司作为非洲矿产物流的拓荒者,当地市场仍处于成长早期,市场对公司业绩成长性估计较为模糊,导致其被低估 [5] - 公司员工持股计划考核目标显示公司对非洲业务成长确定性、存量项目流量增长和丰富储备项目的信心 [6] 公司具有较强的分红能力 - 公司过往3年现金分红比率均在40%以上,未来3年股息率预计分别为3.9%/5.2%/6.5% [6] - 公司分红政策具有持续性和连续性 [6] 公司具有优秀的经营管理能力 - 公司在多个项目上展现了精准稳健的投资能力和较强执行能力 [7] - 公司作为非洲物流拓荒者,通过供给引领需求,在非洲市场具备丰富的项目机会储备和成长空间 [8] 公司估值被长期低估 - 公司作为新兴市场龙头,但估值长期被错误定价,员工持股计划有望提供修正契机 [8] - 公司2026年考核目标对应PE仅6.1倍,股息率约6.5%,具有较高的投资价值 [8]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [10] 报告的核心观点 短期观点 - 24Q2 收入阶段性承压,主要系预调酒业务收入同比下滑,高基数下二季度收入小幅下滑 [12][13] - 线下渠道保持稳健增长,预计与公司加大铺货有关 [13] - 毛销差大幅改善,但管理费用率、财务费用率阶段性提升,整体盈利能力相对稳健 [14] 中长期观点 - 预调酒业务有望持续增长,公司持续深耕预调酒行业,品类创新能力强、产品营销经验足、全国化产能加持 [15] - 公司威士忌业务先发优势明显,预计24Q4推出瓶装威士忌新品,威士忌第二曲线有望从0到1贡献绝对增量,打开增长天花板 [15] 财务数据总结 - 2024-2026年营收分别为33.95/38.08/42.47亿元,归母净利润分别为8.24/9.49/10.87亿元 [16] - 2024-2026年毛利率分别为67.7%/68.2%/68.6%,ROE分别为16.7%/16.3%/15.8% [18]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [14] 报告的核心观点 公司2024年半年报业绩符合预期 - 2024年上半年营收1667.7亿元,同比下降11.9%;归母净利润228.6亿元,同比增长10.4% [5] - 2024年第二季度营收870.0亿元,同比下降13.2%,环比增长9.1%;归母净利润123.6亿元,同比增长13.4%,环比增长17.6% [19] 公司盈利能力保持稳定 - 2024年第二季度毛利率26.6%,环比小幅提升0.2个百分点;归母净利率14.2%,环比提升1.0个百分点 [23] - 公司期间费用率保持在较低水平,其中财务费用率-1.7%,环比下降2.1个百分点;研发费用率4.9%,单季度研发投入42.5亿元 [27][28] 公司存货管理水平优化 - 2024年第二季度末存货480.5亿元,环比增长9.3%;存货/营业成本75.3%,存货管理水平持续优化 [30][31] 公司市场份额保持领先地位 - 2024年1-5月全球市占率37.5%,同比提升2.3个百分点,保持全球第一 [35][36] - 2024年1-5月海外市占率26.9%,同比下降0.4个百分点,仍居海外市场第一 [36] 盈利预测及投资评级 - 下调2024-2026年营收预测,上调2024-2026年归母净利润预测 - 维持"买入"评级,对应2024-2026年PE分别为16.1倍、13.7倍、11.5倍 [14]

行业投资评级 - 报告维持医药板块"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 医药板块处于低位状态,机构持仓在前一季度较低水平下进一步下行,处于历史低点 [44] - 综合分析2023年Q2的业绩基数及行业大环境等因素,预计2024年Q2板块多数公司增长相对平稳 [44] - 展望2024年下半年,行业大环境因素有望逐步改善,板块将迎来业绩基数下行阶段,预计板块业绩将呈现边际向好趋势 [44] - 建议加强对医药板块的关注,继续推荐布局高景气度方向,包括创新药、创新器械等赛道,兼顾业绩增速及产业催化剂 [45] - 同时,以高ROE/ROA/ROIC、高净利润增速/营收增速、高分红等为代表的高胜率资产是当前医药的第二条核心主线 [45] 创新药 - 从全球空间维度上,新技术领域的突破以及更多更好药物的出现,更广泛的用药受益群体以及用药获益时间的延长带来全球创新药的空间持续提升 [52] - 国内政策端,过去两年药品审评政策和医保续约规则的进一步细化和更新,逐步利好国内创新药整体研发环境和支付体系 [52] - 国际化角度,在海外已经获批的国产创新药进入加速放量周期,预期销售峰值有望持续提升,licence out也持续保持高频 [54] - 建议关注具有差异化创新能力和有全球BIC潜质产品布局的公司,如恒瑞医药、百济神州等 [55] - 同时也建议关注单品格局优异进入放量周期的创新药公司,如艾力斯、艾迪药业等 [55] - 在创新药竞争格局日益激烈的背景下,稳健型药企如三生制药、远大医药等也值得长期关注 [55] 医疗器械 - 我国医疗器械市场内需依旧强劲,市场保持较快增长 [56] - 政策层面正引导产业走向高质量发展,医疗新基建持续投入,常态化集采加速国产替代 [56] - 器械领域国际化前景可期,我国企业通过差异化产品优势或规模化成本优势开启国际化之路 [57] - 建议关注市场潜力大、国产化率提升空间大的细分领域,如电生理、IVD等 [57] - 同时也可关注创新或特色品种逐步兑现的公司,如骨科、创新高值耗材等 [57] - 关注设备更新带来的潜在增量需求,如迈瑞医疗、联影医疗等 [57] - 关注我国医疗器械"智造"出海逻辑,如迈瑞医疗、联影医疗等 [57] 中药 - 强化稳健增长的优质红利资产定位,估值得以重塑 [58] - 院外市场需求端景气度延续,刚需支撑中药价格上升,关注提价趋势以及成本端改善 [58] - 院内市场政策驱动行业景气度延续,关注基药目录调整和中成药集采带来的催化 [58] - 建议关注国企改革、管理改善的公司,如东阿阿胶、昆药集团等 [60] - 关注产品需求旺盛、品牌力强的中药OTC及消费品公司,如华润三九、同仁堂等 [60] - 关注研发能力、学术推广能力强的中药处方药公司,如济川药业、方盛制药等 [60] 医药商业 - 零售药店行业即将进入业绩低基数区间,各地继续推进门诊统筹对接药店,客流和收入增长确定性较高 [61] - 建议关注益丰药房、老百姓、大参林等上市公司 [61] - 医药流通板块ROE及业绩增速稳健,股息率较高,属于医药板块中的类红利资产,具备防御属性 [61] - 建议关注国药股份、国药一致、九州通等行业龙头 [61] 医疗服务 - 医疗服务板块经历了需求积压再释放、消费疲软、集采、竞争格局等外部因素影响,业绩出现波动,估值也消化得相对充分 [62] - 可从经营节奏拐点和经营效率改善两个角度发掘医疗服务板块机会 [62] - 扩张拐点:连锁医院的业绩跟资本开支周期和扩张节奏密切相关,如海吉亚医疗 [63] - 政策拐点:种植牙集采落地一整年,种植牙的价格基数效应消除,行业龙头在量上获得了超越行业平均水平的增长 [63] - 经营效率改善:连锁医院的总资产周转率和毛利率有所改善,如爱尔眼科、美年健康等 [63] 血制品 - 当前血液制品行业供需仍然偏紧,未来将迎来新一轮浆量增长高峰 [64] - 行业集中度持续提升,拥有资金、技术、规模等优势的大公司或业绩修复能力强的公司将从中获益 [64] - 建议关注采浆量和吨浆产出提升确定性强的龙头企业,如天坛生物、华兰生物等 [64] 推荐标的 - 恒瑞医药:集采影响基本消化,创新药新品种放量,新产品梯队成型,国际化BD持续兑现,经营效率改善,进入新一轮上行周期 [66] - 信达生物:自研及合作开发双管齐下,高价值管线逐步兑现,预计到2027年将有约20款已获批产品,涵盖BIC和FIC创新药 [66] - 科伦博泰:核心产品SKB264具备全球同类最优潜力,在国内将迈入商业化阶段,海外预计将有更多全球临床的启动 [67] - 恩华药业:精神和麻醉

报告行业投资评级 - 报告维持行业"推荐"评级 [2][3] 报告的核心观点 行业基本面 - 化工行业基本面自5月初回落,化工指数亦有所回调,或因化工品处于季节性淡季,7月中下旬,化工品需求逐步进入旺季,行业基本面回暖有望催动化工反弹 [13] - 中观维度化工行业底部区域,PB估值跌至历史底部水平,安全边际较足,行业底部依然维持高ROE企业依托丰厚现金流仍可实现持续Capex [13] 投资建议 价值类 - 具备业绩安全边际的龙头白马价值凸显,化工品价格、价差底部区域,龙头白马中长期性价比凸显 [14] - 重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、卫星化学、宝丰能源、华峰化学等 [14] 弹性类 - 涤纶长丝行业2024年新增产能增速或将显著趋缓,行业盈利中枢有望修复改善 [15] - 重点推荐:桐昆股份、新凤鸣 [15] 高股息类 - 油价有望高位震荡背景下,油气开采企业有望维持可观分红 [16][17][20] - 重点关注:中国石油、中国海油、中国石化 [20] 根据报告目录分别总结 行业投资评级 - 报告维持行业"推荐"评级 [2][3] 行业基本面 - 化工行业基本面自5月初回落,化工指数亦有所回调,或因化工品处于季节性淡季,7月中下旬,化工品需求逐步进入旺季,行业基本面回暖有望催动化工反弹 [13] - 中观维度化工行业底部区域,PB估值跌至历史底部水平,安全边际较足,行业底部依然维持高ROE企业依托丰厚现金流仍可实现持续Capex [13] 投资建议 价值类 - 具备业绩安全边际的龙头白马价值凸显,化工品价格、价差底部区域,龙头白马中长期性价比凸显 [14] - 重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、卫星化学、宝丰能源、华峰化学等 [14] 弹性类 - 涤纶长丝行业2024年新增产能增速或将显著趋缓,行业盈利中枢有望修复改善 [15] - 重点推荐:桐昆股份、新凤鸣 [15] 高股息类 - 油价有望高位震荡背景下,油气开采企业有望维持可观分红 [16][17][20] - 重点关注:中国石油、中国海油、中国石化 [20]

行业投资评级和核心观点 推荐组合和评级 - 推荐组合包括春秋航空、圆通速递、东航物流、中远海能、中远海控、嘉友国际、华夏航空、青岛港、招商港口、唐山港、广深铁路、京沪高铁、皖通高速、招商公路、吉祥航空、韵达股份、顺丰控股、德邦股份、兴通股份、中国国航、南方航空、中国东航、中谷物流等公司 [13] - 建议关注宏川智慧、密尔克卫、盛航股份、申通快递、白云机场、上海机场、海晨股份、渤海轮渡、厦门国贸、招商南油、飞力达等公司 [13] 行业核心观点 公路铁路板块 - 高速公路板块业绩稳定、现金流充沛、防御性强,高分红水平给投资者带来确定性收益 [116] - 铁路客运量大幅增长,高铁票价有望进一步提升,为铁路客运公司带来业绩弹性 [118] 航空机场板块 - 航空业供给端持续收缩,加上需求端持续恢复,有望迎来一轮高景气周期 [119][120][121][122][123] - 关注成本管控较好、业绩确定性较强的春秋航空、吉祥航空,以及三大航空公司 [124][125] 快递板块 - 顺丰在国内外市场持续拓展,有望开启第二增长曲线 [106][134] - 电商快递行业集中度提升,头部企业有望享受规模效应和提价空间 [127][128][129] 物流板块 - 货代价格有望修复,内贸陆运需求将提升,仓储和危化品水运景气度回升 [130][131][132][133] 航运板块 - 油轮供给端优化,运价有望上涨;集运受益于绕行和港口拥堵 [134][135] 港口板块 - 港口费率有望持续修复,受益于集运价格上涨 [136] 大宗供应链板块 - 行业集中度提升,龙头公司有望持续受益 [137][139] [13][116][118][119][120][121][122][123][124][125][106][134][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][139]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - Enphase Energy 是全球微型逆变器龙头，业绩 2024Q1 触底后边际改善，大额股权回购彰显信心，长期空间可期 [3] - 2024Q2 末如期完成渠道库存去化，2024H2 公司将受益于出货量环比提升带来的收入增长，以及美国产能出货占比提升带来的 IRA 补贴增益 [3] - 公司以美国市场为主，以渠道及品牌优势构筑壁垒，龙头地位稳固；户储有望打造第二增长曲线 [3] 公司投资评级总结 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告核心观点总结 - 公司是全球微型逆变器龙头，业绩触底后边际改善，大额股权回购彰显信心，长期空间可期 [3] - 2024Q2 末完成渠道库存去化，2024H2 将受益于出货量环比提升和美国产能出货占比提升带来的 IRA 补贴增益 [3] - 公司以美国市场为主，渠道及品牌优势构筑壁垒，龙头地位稳固；户储有望打造第二增长曲线 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持），重点公司东方雨虹、三棵树、森鹰窗业、伟星新材、科顺股份、坚朗五金、兔宝宝、中国巨石、北新建材评级均为增持 [1][2] 报告的核心观点 - 地产放松政策持续加码，消费建材拐点已现，建议积极布局零售建材先手，推荐东方雨虹、东鹏控股、兔宝宝，建议关注北新建材、三棵树、伟星新材、蒙娜丽莎 [4] - 玻纤行业有望走出底部，当前配置性价比高，重点推荐中国巨石、长海股份 [4] - 重点推荐北新建材，并购嘉宝莉助力其跃居涂料领先地位，股权激励锁定高增长 [4] - 建议关注高股息品种的配置价值，推荐兔宝宝、东方雨虹、伟星新材、鲁阳节能 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业观点与投资建议 地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材先手 - 短期维度，消费建材处于持仓底、估值底，申万建材板块2024Q2基金持仓市值比例为0.40%，环比降0.04pct，消费建材估值分位数仅11.61% [4][10] - 中期维度，消费建材处于业绩底，2023年申万建材板块信用减值损失合计47.7亿元，同比+37%，预计2024年坏账风险对业绩影响较低 [4][11] - 长期维度，消费建材经营质量提升，C端发力+未来重装为主，铸就长牛基础，老旧小区改造和城中村改造拉动建材增量市场 [4][11] 关注水泥行业底部改善：淡季提价稳利润，底部信号出现 - 上半年水泥盈利探底，行业协同淡季提价有望支撑下半年利润，预计旺季水泥价格增长动能强劲，行业利润有望扭亏为盈 [13] - 供给端，头部协同共识增强，主要区域错峰天数增加，24年上半年西部、北方、南方地区占累计错峰天数的比例分别为44.46%、34.49%、21.05% [13] - 价格复盘，全行业已处于价格底部，企业提价止损意愿强烈，淡季涨价释放积极信号 [13] - 盈利底部，水泥煤价差历史低位，水泥利润率或边际改善 [13] - 估值底部，水泥行业PB分位数估值已到达历史底部区域，推荐布局高股息率的水泥龙头海螺水泥、华新水泥 [14] 重点推荐北新建材：并购嘉宝莉助力公司跃居涂料领先地位，股权激励锁定高增长 - 北新建材是石膏板行业主导厂商，2016 - 2023年复合收入增速达15.55%，复合归属母公司净利润增速达17.05% [15] - 收购嘉宝莉，助力其跃居涂料行业领先地位，原始股东承诺嘉宝莉集团2024 - 2026年税后净利润不低于4.13亿、4.62亿、5.19亿元 [16] - 股权激励解锁条件较高，有望驱动未来增长中枢提升，彰显管理层对公司未来发展的信心 [17] 建议关注高股息品种的配置价值 - 建材板块2023年现金分红比例为44.0%，近12个月股息率为2.46%，位居申万行业上水平 [19] - 建议关注业绩稳健、低估值、高股息的龙头兔宝宝、东方雨虹、伟星新材、鲁阳节能 [19] 本期市场表现(0722 - 0726) - 本期建材指数环比变动 - 1.49%，各子行业中管材、水泥制造、耐火材料、玻璃制造、消费建材环比下降，玻纤环比上升1.33%，同期上证综指 - 3.07% [22] 本期建材价格变化 水泥(0722 - 0726) - 本期全国水泥市场价格环比回落0.6%，库容比为67.31%，环比降0.25pct，同比降6.56pct [28] - 2024年6月水泥累计产量85046.80万吨，同比下降10.00%，均价为390.73元/吨，同比下降13.15元/吨 [28] 浮法 + 光伏玻璃（0722 - 0726） - 全国周均价1466元/吨，环比下降46.73元/吨，浮法玻璃行业平均开工率83.39%，环比 + 0.38pct，产能利用率为84.19%，环比持平 [32] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6709.1万重箱，环比 + 3.0%，平均利润 - 8.75元/吨，环比下降27.26元/吨，产量119.23万吨，环比持平 [32] - 截至2024年7月26日，重质纯碱全国主流价为2068.75元/吨，环比下降18.75元/吨，同比下降3.78% [33] - 国内光伏玻璃市场整体成交一般，库存持续增加，周内市场稳中偏弱运行 [36] 玻纤(0722 - 0726) - 国内无碱粗纱市场价格延续平稳走势，截至7月25日，2400tex无碱缠绕直接纱全国均价3688.00元/吨，环比持平，同比下跌2.71%，降幅收窄1.24个百分点 [38] - 电子布（7628）当前主流报价稳定，维持3.9 - 4.1元/米不等 [38] - 2024年6月，玻纤行业生产企业库存62.75万吨，环比增加4.81万吨，同比下降23.95%，在产产能705.8万吨，环比上升3.22%，同比上升1.18% [39] - 2024年6月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为193955.73吨，同比增加15.30%，出口均价1359.96美元/吨，同比下降7.32% [42] 能源和原材料（0722 - 0726） - 截至7月26日，秦皇岛动力煤平仓价850.40元/吨，环比上升2.00元/吨，同比下降1.67% [46] - 镇海石化道路沥青(70A,汽车)价格为4480.00元/吨，环比不变，同比下降5.29% [46] - 中国LNG出厂价4729.00元/吨，环比上升106.00元/吨，同比上升18.49% [47] - 国内废纸市场平均价2352.50元/吨，环比下降17.50元/吨，同比下降16.69% [47] - 钛白粉现货价15783.33元/吨，环比持平，同比上升1.72%，国内丙烯酸现货价6700.00元/吨，环比上升113元/吨，同比上升7.20% [49] - 国内苯乙烯主流市场价9400.00元/吨，环比降低135元/吨，同比上升13.46%，环氧乙烷现货价6900.00元/吨，环比持平，同比上升15.00% [49] - 齐鲁石化聚氯乙烯PVC主流价5900元/吨，环比降低20元/吨，同比下降4.84%，燕山石化PPR4220出厂价9000.00元/吨，环比持平，同比上升5.88% [51] - 中国塑料城PE指数757.90，环比下降4.01，同比上升5.72% [51] 重点公司跟踪及行业要闻 - 正威新材拟以自有不动产、设备为九鼎新材料有限公司新增提供不超过1.0亿元抵押担保 [56] - 帝欧家居拟变更“帝欧转债”的转股来源为“优先使用回购库存股，不足部分使用新增股份” [57] - 海南瑞泽子公司大兴园林案件一审及二审均胜诉，若工程款及利息收回，将增加公司净利润 [58] - 再升科技购买理财合计金额为7000万元，存款产品期限为92天，预期年收益率1.5%或2.3% [59] - 上峰水泥子公司怀宁上峰拟申请2.85亿元项目贷款，公司为其提供连带责任保证担保 [59] - 龙泉股份为全资子公司合肥龙泉提供5000万元连带责任保证担保 [59] - 坚朗五金为全资子公司坚朗建材提供不超过7亿元综合授信额度最高额保证担保 [59] - 共创草坪控股股东一致行动人王强众计划减持不超过800.18万股公司股份 [59] - 上海地区部分银行首套房贷利率下调至3.4%，北京房地产市场活跃度显著提升 [60] - 工信部批准发布5项建材行业标准 [60]

报告行业投资评级 - 报告维持有色金属行业的投资评级为"增持" [1] 报告的核心观点 宏观层面 - 本周板块呈现加速调整态势,贵金属由于短期降息交易较为充分,部分资金存在提前兑现冲动,但金价回调继续看多 [2] - 铜铝等基本金属价格跌幅更为明显,一方面是商品库存淡季高位走平,另一方面是国内政策刺激预期偏弱叠加"特朗普 2.0"交易导致全球大宗商品需求衰退 [2] - 这轮商品价格波动本质上是供给驱动,需求和流动性阶段性变化放大了短期涨跌 [2] 行业层面 - 铝价止跌企稳,电解铝盈利受益于供需偏紧仍有望维持高位,建议关注中国铝业、天山铝业等 [3] - 铜价大幅走弱,供需偏紧之际铜价回调有限,板块估值有望进一步上行,建议关注洛阳钼业、金诚信、铜陵有色等 [4] - 贵金属中,黄金作为安全资产的需求持续提升,建议关注赤峰黄金、山金国际等 [6] - 锂价持续下滑,但考虑到板块估值偏低,建议关注永兴材料、中矿资源等 [7] 分行业总结 有色金属 - 铝价止跌企稳,电解铝盈利维持高位 [3] - 铜价大幅走弱,供需偏紧下价格回调有限 [4] - 锌价小幅下降,库存环比下降 [201][207][211] - 锡价延续回落,锡锭社会库存环比下降 [215][216][219] 贵金属 - 黄金作为安全资产的需求持续提升,建议关注赤峰黄金、山金国际等 [6] - 黄金ETF持仓环比上升,金银比环比上升 [243][244][247] 锂电 - 碳酸锂价格小幅下降,但考虑到板块估值偏低,建议关注永兴材料、中矿资源等 [7][292][293][296] - 预计7月碳酸锂和氢氧化锂开工率环比下降 [302][303] - 预计7月碳酸锂产量环比增长,氢氧化锂产量环比下降 [307][308] - 碳酸锂库存环比增长 [309] 钴镍 - 预计7月镍生铁开工率环比提高 [320] - 中国电解镍产量和硫酸镍产量保持增长 [324][326] - 印尼镍生铁产量持续增长 [328] - 中国纯镍社会库存和港口镍矿库存维持高位 [333][337] - 预计7月四氧化三钴产量环比增长 [338] - 四氧化三钴供需平衡有所改善 [342] - 预计7月硫酸钴产量环比增长 [345] 其他 - 稀土价格保持偏强运行 [347][348][351][352] - 钛精矿、锑锭、钼精矿、黑钨精矿等价格环比持平或小幅下降 [369][370][373][375] - 镁锭、电解锰价格环比小幅下降 [377][378]