报告投资评级 - 增持 [1][5] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入24.45亿元，YoY+29.96%，实现归母净利润2.85亿元，同比+100.57%，实现扣非净利润2.49亿元，同比+165.77%。24Q3单季度，公司实现营业收入8.68亿元，YoY+18.52%，QoQ+2.48%。实现归母净利润1.06亿元，同比+102.74%，QoQ14.50%，实现扣非净利润0.90亿元，同比+102.65%，环比-15.96% [2] - 2024前三季度公司毛利率52.17%，24Q3单季度毛利率51.88%，环比-0.31pct，公司自23Q4毛利率触底后，当前已稳定在了50%+的水平波动，体现出公司的产品力和较优的竞争格局。长期看，由于公司在泛消费和泛工业上的布局较为均衡，且预计未来三年每年推出新产品约700余款，毛利率预期保持在50%附近水平 [3] - 公司24Q2收入环比+16.23%，受益于消费电子景气与泛工业复苏补库的共同作用。而在24Q3消费电子整体旺季不旺，泛工业需求复苏也较为平缓，公司依然保持营收环比增长，显示出公司作为行业龙头的增长韧性 [3] - 公司24Q3三费合计3.23亿元，其中研发费用2.31亿元，同比+14.87%，环比+10.27%，管理费用0.28亿元，同比+10.36%，环比+14.30%，销售费用0.64亿元，同比+21.14%，环比+6.69%。公司三费整体稳定，逐年逐季度有序增加，与公司在人员上保持坚定且稳健的投入相符合。截至24Q3，公司存货10.74亿元，环比+1.35亿元，考虑到公司料号持续增长，对应安全库存水平逐渐提高，且公司逐季度的资产减值损失较为稳定，判断库存水位仍处于正常水平 [4] - 公司产品丰富，全面覆盖信号链和电源管理两大领域，产品广泛应用于工业控制、汽车电子、通讯设备、消费类电子、医疗仪器、物联网、新能源、人工智能等领域。长期看，作为国内模拟芯片的行业龙头，公司将充分收益于需求逐渐复苏与行业格局改善，具备充足的长期成长动能 [4] - 预计公司2024/2025/2026年收入分别为32.50、41.00和50.99亿元，同比分别+24.2%、+26.2%和+24.4%，归母净利润分别为4.12、6.71和9.63亿元，同比分别+46.8%、+62.7%和+43.6%，对应2024年11月15日收盘价的PE分别为101.2、62.2和43.3倍 [5]

报告投资评级 - 维持“增持”评级[2][4] 报告核心观点 - 利息收入减少影响利润，业绩改善趋势不变[2] 公司基本信息 - 行业为化学制剂，2024年11月15日收盘价为37.12元，总股本为927百万股，流通股本为600百万股，净资产为14159百万元，总资产为24909百万元，每股净资产为15.27元[3] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年的EPS分别为2.22、2.47、2.80元，对应2024年11月15日收盘价，PE估值分别为16.73、15.05、13.26倍[4] 主要财务指标 - 2024年前三季度实现收入90.82亿元（同比5.94%），实现归母净利润16.73亿元（同比+4.44%），实现扣非归母净利润16.31亿元（同比+3.51%）；单三季度实现收入27.99亿元（同比-5.59%），实现归母净利润5.02亿元（同比+7.45%），实现扣非归母净利润4.75亿元（同比-1.36%）[6] - 2024年前三季度毛利率为65.81%（同比+1.88pp），净利率为21.43%（同比+4.06pp），销售费用率为27.05%（同比-2.1pp），管理费用率为5.2%（同比+0.16pp），研发费用率为8.09%（同比-2.12pp），财务费用率为-0.6%（同比+1.64pp）；单三季度毛利率为65.47%（同比+1.91pct），净利率为21.12%（同比+5.93pct），销售费用率为25.59%（同比-2.98pct），管理费用率为5.06%（同比-0.88pct），研发费用率为8.71%（同比-3.94pct），财务费用率为0.81%（同比+6.71pp）[7] - 2024年前三季度化学制剂产品实现收入47.14亿元（同比-8.52%），其中，消化道产品实现收入18.54亿元（同比-18.66%）；促性激素产品实现收入23.08亿元（同比+5.46%）；精神产品实现收入4.43亿元（同比+3.11%）；抗感染及其他产品实现收入1.09亿元（同比-57.32%）。原料药和中间体产品实现收入25.21亿元（同比-2.55%）。中药制剂产品实现收入10.41亿元（同比16.49%）。生物制品实现收入1.31亿元（同比+15.98%）。诊断试剂及设备产品实现收入5.66亿元（同比+21.03%）[8] 业务板块 - “自研+BD”双轮驱动，持续丰富创新管线。2024年先后引进了抗感染领域DHODH抑制剂创新药品种、男科领域PDE5抑制剂创新药品种、以及神经精神类药物KCNQ2/3创新药品种。同时BD团队也在加快自有项目“走出去”的步伐，积极探索产品“出海”，推进全球同步开发[8]

报告公司投资评级 - 无评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年1 - 9月公司实现收入393.46百万元，同比+7.51%，归母净利润47.50百万元，同比+27.39%，扣非归母净利润42.28百万元，同比+17.70% [1] - 2024年7 - 9月实现收入119.23百万元，同比+12.85%，实现归母净利润18.47百万元，同比+48.66%，实现扣非归母净利润15.37百万元，同比+27.80% [4] - Q3单季度毛利率和净利率均提升，费用率整体稳健 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月18日收盘价14.12元，总股本151.71百万股，流通股本136.79百万股，净资产511.05百万元，总资产914.15百万元，每股净资产3.37元 [2] 相关报告 - 报告研究的具体公司是国家级第三批“专精特新”小巨人企业，是专业的过滤与分离系统供应商，产品包括液体过滤器、气体过滤器等，应用于多个领域，通过提供过滤系统解决方案和售后服务维修配件获取收入 [2] 主要财务指标 |会计年度|营业收入(百万元)|同比增长|归母净利润(百万元)|同比增长|毛利率|ROE|每股收益(元)|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2020|417.58|13.11%|20.16|44.96%|27.14%|6.56%|0.13|0.00| |2021|514.32|23.17%|42.74|112.01%|22.16%|12.99%|0.28|0.00| |2022|504.57|-1.89%|38.44|-10.05%|23.77%|11.08%|0.25|16.09| |2023|499.31|-1.04%|55.54|44.46%|27.94%|13.14%|0.37|24.81| [3] 财务分析 - 2024年1 - 9月，公司毛利率26.60%，同比 - 0.94pp，净利率为12.18%，同比+1.82pp，销售费用率4.86%，同比+0.22pp，管理费用率5.37%，同比 - 0.08pp，研发费用率3.83%，同比0.07pp，财务费用率 - 1.42% [1] - 2024年7 - 9月，公司实现毛利率29.00%，同比+2.75pp，实现净利率15.75%，同比+3.97pp，销售费用率4.90%，同比+0.75pp，管理费用率5.55%，同比+0.29pp，研发费用率4.02%，同比+0.29pp，财务费用率 - 1.61% [5] 市值与估值 - 截至2024年11月18日收盘价计算，公司市值为21.42亿元，PE(TTM)为32.58倍 [5]

报告投资评级 - 无评级 [3] 报告核心观点 - 费用控制得当，收入和净利润同比均提升 [3] 公司基本信息 - 主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，提供专业化定制服务，拥有四大系列产品及调节机构总成件产品，客户以大中型汽车座椅企业为主 [2] 财务数据 2024年1-9月 - 实现收入209.42百万元，同比+17.18%，归母净利润59.60百万元，同比+34.01%，扣非归母净利润53.89百万元，同比+23.39% [1] - 毛利率44.54%，同比-1.01pp，净利率为28.46%，同比+3.58pp，销售费用率1.74%，同比-0.25pp，管理费用率7.60%，同比-1.00pp，研发费用率4.37%，同比-0.50pp，财务费用率-0.24% [1] 2024年7-9月 - 实现收入81.65百万元，同比+17.79%，实现归母净利润26.35百万元，同比+42.36%，实现扣非归母净利润22.13百万元，同比+21.26% [3] - 毛利率45.02%，同比-2.42pp，净利率32.27%，同比+5.57pp，销售费用率2.21%，同比+0.19pp，管理费用率6.25%，同比-0.62pp，研发费用率3.94%，同比-1.28pp，财务费用率-0.33% [4] 截至2024年11月18日 - 收盘价18.64元，总股本103.20百万股，流通股本51.03百万股，净资产351.51百万元，总资产423.23百万元，每股净资产3.41元，市值为19.24亿元，PE(TTM)为23.56倍 [1][4] 历史数据（2020 - 2023年） - 营业收入分别为130.14百万元、161.50百万元、207.40百万元、257.81百万元，同比增长分别为9.31%、24.10%、28.42%、24.31% [5] - 归母净利润分别为35.57百万元、37.85百万元、50.95百万元、66.53百万元，同比增长分别为21.47%、6.43%、34.59%、30.59% [5] - 毛利率分别为46.72%、43.92%、45.06%、46.19% [5] - ROE分别为24.28%、24.63%、28.88%、24.44% [5] - 每股收益分别为0.34元、0.37元、0.49元、0.64元 [5] - 市盈率分别为17.41、19.64、12.56、22.12 [5]

报告投资评级 - 增持（维持）[2] 报告核心观点 - 报告对蔚蓝锂芯进行了分析，24Q3业绩符合预期，营收同/环比提升，毛利率持续修复，业绩企稳回升趋势确认。维持公司业绩预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为4.34亿元、5.90亿元、6.89亿元，对应11月18日收盘价，PE分别为26.5倍、19.5倍、16.7倍[7] 相关目录总结 财务数据 - 2024年前三季度公司营收48.4亿元，同比+30.9%；归母净利润2.82亿元，同比+173.2%；归母净利率5.8%，同比+3pcts；24Q3毛利率16.5%，同比+3.9pcts，24Q3销售费用率0.8%，同比+0.1pcts；管理费用率1.9%，同比-0.6pcts；研发费用率6.5%，同比+0.6pcts；财务费用率0.5%，同比-0.2pcts[5] - 24Q3公司营收17.7亿元，同比+22.7%,环比+8.4%；归母净利润1.15亿元，同比+86.2%，环比+18.5%；归母净利率6.5%，同比+2.2pcts；24Q3毛利率18.9%，同比+7.4pcts，环比+3.3pcts；24Q3销售费用率0.9%，同比+0.2pcts；管理费用率1.8%，同比-0.4pcts；研发费用率7.5%，同比+1.7pcts；财务费用率0.6%，同比-0.1pcts[6] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为6669百万元、7685百万元、8680百万元，同比增长分别为27.7%、15.2%、13.0%；归母净利润分别为4.34亿元、5.90亿元、6.89亿元，同比增长分别为208.0%、35.9%、16.8%；毛利率分别为16.4%、18.0%、18.0%；ROE分别为6.3%、8.0%、8.6%；每股收益分别为0.38元、0.51元、0.60元；市盈率分别为26.5、19.5、16.7[3][9] 业务情况 - 24Q3分业务来看，LED业务营收约4.5亿元，锂电池业务营收约6.65亿元，金属业务营收约6.20亿元。从单季度毛利率来看，24Q3锂电池毛利率约19.76%（24H1 = 15.13%）；LED业务毛利率约22.5%（24H1 = 15.86%）。从净利润来看，LED和金属业务季度环比贡献正增长，LED业务24Q3归母净利润约4800万元，锂电池24Q3净利润环比有所下降，主要是因为研发费用影响比较大，24Q3锂电池业务研发费用达到了8500万元左右[4]

公司财务表现 - 2024年1-9月公司实现收入251.32百万元，同比+2.53%，归母净利润66.35百万元，同比-2.60%，扣非归母净利润65.49百万元，同比+0.08% [1] - 2024年7-9月公司实现收入76.61百万元，同比+2.52%，归母净利润18.87百万元，同比-10.09%，扣非归母净利润18.77百万元，同比-10.12% [4] - 2024年1-9月公司毛利率43.30%，同比+2.63pp，净利率26.40%，同比-1.39pp [1] - 2024年7-9月公司毛利率45.73%，同比+2.59pp，净利率24.63%，同比-3.45pp [5] 公司费用情况 - 2024年1-9月销售费用率1.02%，同比+0.47pp，管理费用率6.71%，同比+0.51pp，研发费用率5.10%，同比+0.97pp，财务费用率-1.00% [1] - 2024年7-9月销售费用率1.79%，同比+1.19pp，管理费用率7.93%，同比+1.55pp，研发费用率5.57%，同比+1.36pp，财务费用率1.57% [5] 公司历史财务数据 - 2020-2023年营业收入分别为155.10百万元、231.17百万元、337.76百万元、329.16百万元，同比增长率分别为-24.20%、49.05%、46.11%、-2.55% [3] - 2020-2023年归母净利润分别为41.29百万元、36.41百万元、77.96百万元、85.90百万元，同比增长率分别为-13.03%、-11.83%、114.15%、10.18% [3] - 2020-2023年毛利率分别为39.07%、31.05%、34.35%、40.43%，ROE分别为19.30%、15.30%、22.78%、18.11% [3] 公司基本信息 - 公司是一家专注于热交换器相关产品研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括平行流式冷凝器、平行流式油冷器等系列，涵盖两千余类产品型号，并积极拓展中冷器、散热器等产品线 [2] - 公司高度重视研发创新，建立了完善的内部研发体系，并与哈尔滨工业大学建立合作 [2] - 截至2024年11月18日收盘价计算，公司市值为21.18亿元，PE(TTM)为25.18倍 [5] 市场数据 - 2024年11月18日收盘价为17.81元，总股本118.93百万股，流通股本51.90百万股 [2] - 公司净资产535.93百万元，总资产578.12百万元，每股净资产4.51元 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司在医疗信息化、智能驾驶行业领导地位稳固，营业收入持续增长、盈利能力全面提升；公司持续推动重大战略变革及“解决方案智能化”新战略实施，2024年以来重点推动解决方案的智能化、数据价值化；根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为2.16/3.22/4.63亿元 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 市场数据日期为2024年11月20日，收盘价为10.84元，总股本和流通股本均为1203.70百万股，净资产为9586.38百万元，总资产为19233.12百万元，每股净资产为7.96元 [2] 主要财务指标 |会计年度|营业收入（百万元）|同比增长|归母净利润（百万元）|同比增长|毛利率|ROE|每股收益（元）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|10544|11.4%|74|121.6%|24.2%|0.8%|0.06|176.5| |2024E|12139|15.1%|216|191.8%|24.1%|2.2%|0.18|60.5| |2025E|13892|14.4%|322|49.1%|24.2%|3.3%|0.27|40.6| |2026E|15789|13.7%|463|44.0%|24.3%|4.6%|0.38|28.2| [3] 营收情况 - 2024年前三季度，公司新签合同额和在手订单同比持续增长；2024Q1 - Q3公司营收68.91亿元，同比增长10.03%；单季度看，2024Q1至今3个季度营收分别为18.30、24.69、25.91亿元，同比增速分别为10.50%、10.53%、9.22%；2024Q3公司营收25.91亿元，同比增长9.22% [4] 利润情况 - 2024Q1 - Q3归母净利润1.52亿元，同比增长13.06%；扣非归母净利润0.95亿元，同比增长85.09%；2024Q3归母净利润0.54亿元，同比增长36.23%，扣非归母净利润0.55亿元，同比增长279.02% [4][5] 费用率情况 - 2024Q1 - Q3销售、管理、研发费用率分别为5.30%、7.95%、10.04%，分别同比变动 - 0.53、+0.69、 - 0.86pcts，费用率小幅下降；销售毛/净利率分别为28.15%、2.06%，维持稳定 [5] 战略变革情况 - 公司持续推动重大战略变革及“解决方案智能化”新战略实施，2024年以来重点推动解决方案的智能化、数据价值化；智能化方面，自研“领智”通用大模型并完成备案，AI产品持续扩容并在客户场景多点落地；数据价值化方面，公司与多省市大数据集团合作，并建设了医疗数据价值化平台 [6]

投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [5] 核心观点 - 业务发展平稳，海外市场需求持续，国内 G 端业务企稳，应急行业、大交通数字化升级业务增速靠前，海外业务表现稳健，金砖国家和一带一路国家基建需求持续旺盛 [4] - 创新业务增速较 2024H1 有所提升，华感热成像业务增速较快，预计四季度总体收入将保持正增长 [4] - 费用率稳定，毛利率有望企稳回升，预计从第四季度开始毛利率将趋于稳定，2025 年将稳中有升 [4] - 强化大模型应用落地，与中国移动合作紧密，已与中移物联网公司合作研发 12 个标准场景化解决方案 [5] 财务数据 - 2024Q1-Q3 公司营收 224.50 亿元，同比增长 0.77%，归母净利润 25.45 亿元，同比下降 1.74% [4] - 2024Q3 公司营收 75.83 亿元，同比下降 0.80%，归母净利润 7.35 亿元，同比增长 19.75% [4] - 2024 年前三季度销售、管理、研发费用率分别为 15.67%、3.53%、13.20%，销售毛/净利率分别为 40.81%、11.58% [4] - 预计 2024-2026 年归母净利润为 31.83/35.82/40.37 亿元 [5] 市场数据 - 2024-11-20 收盘价 17.16 元，总股本 3294.58 百万股，流通股本 2103.25 百万股，净资产 35763.62 百万元，总资产 50983.66 百万元，每股净资产 10.86 元 [2] 财务指标 - 2023 年营业收入 32218 百万元，同比增长 5.4%，2024E 营业收入 33157 百万元，同比增长 2.9% [3] - 2023 年归母净利润 7362 百万元，同比增长 216.7%，2024E 归母净利润 3183 百万元，同比下降 56.8% [3] - 2023 年毛利率 42.0%，2024E 毛利率 40.7%，2025E 毛利率 40.9%，2026E 毛利率 41.6% [3] - 2023 年 ROE 21.2%，2024E ROE 8.8%，2025E ROE 9.2%，2026E ROE 9.6% [3] - 2023 年每股收益 2.23 元，2024E 每股收益 0.97 元，2025E 每股收益 1.09 元，2026E 每股收益 1.23 元 [3] - 2023 年市盈率 7.7，2024E 市盈率 17.8，2025E 市盈率 15.8，2026E 市盈率 14.0 [3]

报告投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级[4] 报告核心观点 - 2024Q1-Q3公司营收39.63亿元，同比增长12.93%，归母净利润3.75亿元，同比下降6.69%；扣非归母净利润3.68亿元，同比下降5.45%；2024Q3公司营收13.79亿元，同比增长12.70%，归母净利润0.93亿元，同比下降34.87%，扣非归母净利润0.91亿元，同比下降33.53%[4] - 收入稳健增长，智能入户业务占比提升。2024Q1-Q3公司营收39.63亿元，同比增长12.93%，维持稳健增长。2024Q1至今三个季度，公司单季度收入分别为12.37、13.47、13.79亿元，同比增速分别为14.61%、11.64%、12.70%。智能入户作为公司的明星业务，产品受到广泛认可、品牌影响力不断提升，前三季度保持了不错的增速，收入占比进一步提升[4] - 期间费用率小幅提升，毛利率小幅下降。2024Q1-Q3销售、管理、研发费用率分别为15.46%、3.56%、15.61%，分别同比变动+1.17、+0.15、+0.06pcts。销售毛/净利率分别为42.88%、9.46%，分别同比变动-0.55、-1.98pcts。因产品结构调整、竞争加剧等因素导毛利率有所下降；同时积极布局清洁机器人等新品市场，拓展电商和新零售渠道，费用投入有所增加[4] - AI大模型赋能主业，在研项目推进顺利。2023年公司自研大模型等前沿技术，深耕“智能家居+物联网云平台”双主业，当前公司已正进入“AI+”阶段，AI技术与各类智能设备、服务机器人、物联网云服务的融合已成为未来重要发展方向。2024Q1-Q3公司研发费用6.19亿元，同比增长13.45%。目前在研项目进展顺利，未来公司将持续升级、拓展家居产品类型、应用场景[5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 市场数据日期为2024-11-20，收盘价为32.80元，总股本为787.50百万股，流通股本为404.78百万股，净资产为5365.75百万元，总资产为8156.58百万元，每股净资产为6.81元[2] 主要财务指标 - 2023-2026E营业收入分别为4840、5534、6321、7211百万元，同比增长分别为12.4%、14.3%、14.2%、14.1%；归母净利润分别为563、573、698、856百万元，同比增长分别为68.8%、1.8%、21.8%、22.7%；毛利率分别为42.9%、42.9%、44.0%、45.1%；ROE分别为10.7%、10.3%、11.5%、12.8%；每股收益分别为0.71、0.73、0.89、1.09元；市盈率分别为45.9、45.1、37.0、30.2[3] 资产负债表及利润表预测 - 2023-2026E流动资产分别为6384、6489、7177、7893百万元；货币资金分别为4656、4622、4960、5389百万元；交易性金融资产均为0；应收票据及应收账款分别为866、926、1100、1220百万元；预付款项分别为33、38、43、47百万元；存货分别为695、767、928、1082百万元；其他分别为134、136、146、154百万元；非流动资产分别为1808、2323、2314、2289百万元；长期股权投资均为0；固定资产分别为157 1218、1476 371、1444 343、1329 343百万元；在建工程未提及；无形资产分别为229、259、295、368百万元；商誉均为0；长期待摊费用分别为6 200、5 213、4 228、3 247百万元；其他未提及；资产总计分别为8193、8812、9490、10182百万元；流动负债分别为2367、2574、2770、2887百万元；短期借款均为0；应付票据及应付账款未提及；其他分别为880、969、1064、1157百万元；非流动负债分别为560、677、661、623百万元；长期借款分别为319、419、399、349百万元；其他分别为241、258、262、274百万元；负债合计分别为2928、3251、3432、3511百万元；股本分别为563、788、788、788百万元；资本公积分别为3347、3122、3122、3122百万元；未分配利润分别为1257、1503、1945、2488百万元；少数股东权益均为0；股东权益合计分别为5265、5561、6059、6671百万元；负债及权益合计分别为8193、8812、9490、10182百万元；利润表中营业收入分别为4840、5534、6321、7211百万元；营业成本分别为2766、3162、3542、3957百万元；税金及附加分别为30、33、41、47百万元；销售费用分别为697、852、980、1146百万元；管理费用分别为161、194、221、252百万元；研发费用分别为731、841、961、1096百万元；财务费用分别为-61、-88、-90、-112百万元；其他收益分别为68、70、75、80百万元；投资收益均为0；公允价值变动收益分别为0 -3、0 -3、0 -3、0 -3百万元；信用减值损失未提及；资产减值损失分别为-11、-15、-18、-20百万元；资产处置收益均为0；营业外收入未提及；营业外支出均为5百万元；利润总额分别为568、588、716、878百万元；所得税分别为5、15、18、22百万元；净利润分别为563、573、698、856百万元；少数股东损益均为0；归属母公司净利润分别为563、573、698、856百万元；主要财务比率中营业收入增长率分别为12.4%、14.3%、14.2%、14.1%；营业利润增长率分别为72.8%、3.5%、21.6%、22.5%；归母净利润增长率分别为68.8%、1.8%、21.8%、22.7%；盈利能力毛利率分别为42.9%、42.9%、44.0%、45.1%；归母净利率分别为11.6%、10.4%、11.0%、11.9%；ROE分别为10.7%、10.3%、11.5%、12.8%；偿债能力资产负债率分别为35.7%、36.9%、36.2%、34.5%；流动比率分别为2.70、2.52、2.59、2.73；速动比率分别为2.40、2.22、2.26、2.36；营运能力资产周转率分别为63.0%、65.1%、69.1%、73.3%；应收账款周转率分别为600.6%、597.4%、603.4%、601.0%；存货周转率分别为412.4%、419.0%、405.5%、381.9%；每股资料(元)未提及；每股收益分别为0.71、0.73、0.89、1.09元；每股经营现金分别为1.23、0.92、1.00、1.23元；每股净资产分别为6.69、7.06、7.69、8.47元；估值比率(倍)未提及；PE分别为45.9、45.1、37.0、30.2；PB分别为4.9、4.6、4.3、3.9[8]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[1][3] 报告的核心观点 - 24年Q3营收业绩基本符合预期，通信新产品高速增长，汽车业务环比基本稳定，整体盈利情况有所改善，同时得益于产品结构的改善，公司综合毛利率环比继续提升[1] - 展望未来，通信业务光与铜双受益，马来西亚工厂压力预计将逐渐减小[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24年前三季度实现营收7.03亿元（同比+43.24%），归母净利润0.78亿元（同比+47.72%），单Q3实现营收2.51亿元（同比+58.15%），归母净利润0.29亿元（同比+262.57%）[1] - 预计2024 - 2026年，公司归母净利润1.15、1.70和2.21亿元，对应11月18日收盘价PE为44.3、30.0和23.1倍[3] - 2024/11/18收盘价为36.76元，总股本138.73百万股，流通股本138.73百万股，净资产1770.93百万元，总资产2072.04百万元，每股净资产12.77元[4] - 2023 - 2026年预计营业收入分别为683、962、1327、1699百万元，同比增长分别为-18.6%、41.0%、37.9%、28.0%；归母净利润分别为67、115、170、221百万元；毛利率分别为-60.5%、72.9%、47.8%、30.0%；ROE分别为28.0%、29.0%、29.6%、29.5%；每股收益分别为3.9%、6.4%、9.0%、11.2%；市盈率分别为0.48、0.83、1.23、1.59[6]