注册制改革成效与不足 - 资本市场透明度显著提高[16] - 服务实体经济的能力有所提高，支持中小型科创企业的能力显著提高[17] - 法治环境有所优化，投资者保护水平显著提高[18] - 关键制度如发行定价、交易制度等获得系统性重塑[19] - 新股发行速度与退市速度不匹配，退市进展偏慢[20] - 长期资金入市比例仍较低，缺乏丰富的衍生工具[21] - 对于违法违规行为的处罚力度仍待加大[22,23] - 部分交易机制逐渐"老化"，不利于与国际接轨[24,25,26] 进一步深化改革建议 - 明确上市绿色通道机制，加快建立科创板科技型企业精准识别机制[28,31,32] - 理顺地方政府和上市公司的关系，加大地方股权交易平台的建设力度[33,34] - 研究推出符合中国市场特色的做市商激励制度和T+0交易制度[36,37,38,39,40,41,42] - 完善"吹哨人"制度，提升奖励并加强对"吹哨人"的保护[44,46,47,48] - 增强资本市场税收政策的协调性，完善鼓励支持长期资本入市的税收政策[49,50,51]

经济现状 - 经济主要矛盾是有效需求不足致供需失衡，经济分化持续，如供给好于需求、外需好于内需等[2] - 7月经济数据分化，服务业和消费增速上升，工业和投资增速下降，但与PMI和物价数据背离，经济总体偏弱[3] - 固定资产投资中，房地产、制造业、狭义基建投资累计同比下降，广义基建投资累计同比上升[3][4] 经济暗线问题 - 2023年二季度以来个人住房贷款余额同比负增长且降幅扩大，居民提前还贷，影响消费能力并加大金融风险[5][13] - 总体消费低迷，除居民因素外，企业降本增效压缩费用，2023年以来文化办公用品类零售额累计同比负增长[5][17] - 6月以来农民工失业率上升，7月达4.9%，高于去年同期，受制造业、建筑业、服务业等因素影响[5][21] 经济增速与政策 - 若三四季度环比增速回升至去年同期水平，全年增速4.8%，低于目标；若加快0.2个百分点，全年增长5%[6][25][26] - 财政政策可追加赤字增发国债、加快专项债发行、优化“化债”举措[6][27][28] - 货币政策可降准降息、运用结构性工具、降低存量房贷利率[6][28] - 房地产政策可放松限购、调整购房成本、加大收储支持、出让优质地块[6][28]

7月金融数据分析 - 7月新增社融7708亿元，同比多增2342亿元，但仍不及预期[13] - 政府债券和企业债券是拉动社融好转的主要力量[14,15] - 实体经济信贷需求低迷，社融口径下的新增贷款出现负增长[21,22,23] - M2同比增长6.3%，M1同比下降6.6%，反映出政策层面适度宽松和企业层面投资意愿低迷之间的矛盾[27,28] 货币政策展望 - 稳增长是第一要务，央行将加强逆周期调节，下半年政策利率仍有调降空间[30,33,34,35] - 强化风险防范，关注存款搬家、债市火热背景下形成的资管产品净值波动风险[36,38,39,40,41,42]

报告核心观点 2024年8月9日A股主要指数多数下跌，个股跌多涨少，成交额缩量，申万一级行业和概念板块表现分化[1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.27%，收报2862.19点；深证成指跌0.62%，收报8393.70点；科创50跌0.48%，收报705.55点；创业板指跌0.98%，收报1595.64点[1] - 全市场1281只个股上涨，3808只个股下跌，264只个股收平，沪深两市成交额合计5631亿元，较上个交易日缩量567.98亿元[1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业跌多涨少，房地产、石油石化、煤炭、银行、电子等行业涨幅靠前，传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、医药生物等行业跌幅靠前[1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为射频及天线、房地产精选、城中村改造、铝产业、新型城镇化、消费电子代工、AI手机、央企煤炭、无线充电、摄像头、TWS耳机、苹果、GPU、西部大基建、智能音箱[1]

报告核心观点 - 2024年8月8日A股主要指数涨跌各半，个股涨少跌多，申万一级行业涨多跌少，部分概念板块有涨跌表现 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.00%收报2869.9点，深证成指跌0.04%收报8446.21点，科创50涨0.19%收报708.92点，创业板指跌0.54%收报1611.51点；全市场2354只个股上涨，2768只个股下跌，230只个股收平；沪深两市成交额合计6199亿元，较上个交易日放量278.40亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业中，农林牧渔、食品饮料、纺织服饰、建筑材料、房地产等行业涨幅靠前，国防军工、社会服务、汽车、通信、有色金属等行业跌幅靠前 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为维生素、生物育种、水产、预制菜、合成生物、南京市国资、白酒、房地产精选、食品加工精选、工业大麻、ST板块、猪产业、海南自贸港、中药精选 [1]

报告核心观点 - 2024年8月7日A股主要指数多数下跌，个股跌多涨少，市场成交额缩量，申万一级行业和概念板块表现分化 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.09%收报2869.83点，深证成指跌0.17%收报8449.58点，科创50跌0.88%收报707.59点，创业板指跌0.43%收报1620.33点；全市场2160只个股上涨，2933只个股下跌，259只个股收平；沪深两市成交额合计5920亿元，较上个交易日缩量621.55亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业跌多涨少，煤炭、公用事业、国防军工、通信、石油石化等行业涨幅靠前，农林牧渔、房地产、医药生物、纺织服装、综合等行业跌幅靠前 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为射频及天线、卫星互联网、6G、特高压、卫星导航、水电、光通信、央企煤炭、锗镓、虚拟电厂、光模块（CPO）、军工信息化、军民融合、雷达、高速铜连接 [1]

市场表现 - 8月5日全球股市震荡，日经225指数报收31156.12点，跌幅12.4%，韩、台、新等亚太股市及欧美股市均下跌[2][8] - 8月6日，日经225指数涨逾10%，韩国综合指数涨逾5%[2] 下跌原因 - 美国经济数据低迷，7月制造业PMI为46.8%，新增非农就业11.4万人，失业率4.3%，影响外向型经济体及亚太科技股[10] - 7月31日日本央行加息15bp并缩表，套息交易平仓，美元兑日元汇率跌幅12.5%，影响日股估值和盈利[12] - 2024年以来日经指数累计涨幅16.85%，美股屡创新高，积累调整压力[13] 波动程度 - 本轮亚太股市下跌与美国硅谷银行事件后反应相似，未到疫情初期全面流动性危机程度[14] - 目前市场情绪已较大释放，8月5日日经指数RSI为9.2，8月6日大幅反弹[14] 后市展望 - 美国就业数据虽差但基本面有韧性，1 - 7月月均新增非农就业20.3万人，6月非农解雇裁员150万为近20个月最低[17] - 美国处于主动补库存阶段，5月库存总额同比1.61%，消费支出同比增速虽降但仍有支撑[17] - 日韩央行密切关注股市，必要时或采取措施[17] - 亚太股市持续性下跌可能性低，后续或宽幅震荡，对A股更多是情绪影响[17][18]

日本股市领跌、亚太股市震荡原因 - 美国经济数据低迷,市场担忧情绪加重,对外向型经济体日韩等造成负向冲击[17,18] - 日本央行加息导致"套息交易"平仓,产生流动性压力[20,21] - 亚太股市以及美股前期涨幅较大,本身也积累了调整的压力[22] 当前市场波动进展 - 本轮亚太股市下跌与美国硅谷银行事件后市场反应更相似,更多是市场避险情绪升温导致的对风险资产的抛售[24,25] - 与2020年疫情初期市场出现全面流动性危机不同,目前市场情绪已得到较大程度释放,大跌次日便出现强势反弹[26,27,28] 后市展望 - 美国是否出现衰退尚未确定,就业数据虽然差,但基本面仍有韧性,对日韩等外需冲击尚待观察[30,31,32] - 日韩各国央行密切关注股市表现,若出现持续下跌,可能及时采取措施[32] - A股后续走势的主导因素仍是内部因素,主要是宏观经济形势与资本市场制度改革[33]

报告的核心观点 - 今日A股主要指数上涨,沪指涨0.23%,深证成指涨0.82%,创业板指涨1.25% [4] - 申万一级行业中,社会服务、国防军工、房地产等行业涨幅靠前,家用电器、银行、非银金融等行业跌幅靠前 [5] - 概念板块中,K-12教育、在线教育、动物保健精选等板块涨幅靠前,保险精选、央企银行、黄金珠宝等板块回调 [13] 报告内容总结 市场回顾 - 三大股指涨跌情况:沪指收涨0.23%,深证成指收涨0.82%,创业板指收涨1.25% [11] - 申万一级行业涨跌情况:社会服务、国防军工、房地产等行业上涨,家用电器、银行、非银金融等行业回调 [11] - 概念板块涨跌情况:K-12教育、在线教育、动物保健精选等板块上涨,保险精选、央企银行、黄金珠宝等板块回调 [13] - 当日成交额为6542亿元,较上个交易日缩量1362.93亿元 [4]

报告核心观点 - 2024年8月5日A股主要指数收跌，个股跌多涨少，沪深两市成交额放量，申万一级行业跌多涨少，部分概念板块有涨跌表现 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌1.54%，收报2860.70点；深证成指跌1.85%，收报8395.05点；科创50跌2.94%，收报704.30点；创业板指跌1.89%，收报1607.29点 [1] - 全天个股跌多于涨，全市场507只个股上涨，4750只个股下跌，96只个股收平 [1] - 沪深两市今日成交额合计7905亿元，较上个交易日放量681.22亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业跌多涨少，31个申万一级行业中仅食品饮料和社会服务上涨，涨幅分别为1.0%和0.67%，电子、通信、计算机等行业跌幅靠前 [1] 板块涨跌情况 - 今日涨幅居前概念板块为航空运输精选、白酒、K - 12教育、职业教育、旅游出行、网络游戏、CRO、保险精选、饮料制造精选、南京市国资、中药精选、海南自贸港、乳业、免税店 [1]