核心观点 - 公司近期发生董事长变更及多项公司治理调整 同时计划使用闲置资金进行理财投资以提升资金使用效率 [1] - 2025年前三季度公司营收与净利润实现小幅增长 [1] 高管变动 - 2026年1月 公司董事长吴定刚辞职 这一管理层变动可能影响公司治理结构 [2] 公司结构与治理 - 2025年12月24日 公司召开临时股东会 审议通过了变更法定代表人 提名第四届董事会非独立董事候选人等议案 [3] - 临时股东会审议通过了预计2026年日常性关联交易 对全资子公司提供担保等议案 [3] - 方秀菊女士当选为职工代表董事 自2025年12月24日起生效 [3] 资金动向 - 2026年2月5日 公司公告使用1.1亿元自有资金购买理财产品 [4] - 目前公司未到期理财产品余额为2.3亿元 [4] - 公司计划使用不超过2.6亿元进行银行理财产品投资 以提升资金使用效率 [4] 业绩经营情况 - 2025年前三季度 公司实现营业收入2.24亿元 同比增长4.75% [5] - 2025年前三季度 公司实现归母净利润1276万元 同比增长8.19% [5]

公司财务与资金管理 - 公司使用闲置自有资金进行现金管理的金额为人民币1.1亿元，截至目前尚未到期的自有资金理财产品余额为人民币2.3亿元 [1] - 公司及下属子公司拟使用自有闲置资金最高不超过人民币2.6亿元进行银行理财产品投资，前提是保证日常经营运作资金需求并有效控制投资风险 [1] 公司业务与产品 - 公司是国内较早涉足生物细胞超低温存储领域的企业，成立于2002年 [1] - 公司主要从事-180°C至8°C全温区低温存储箱、-196°C液氮生物容器、生物安全柜、洁净工作台、离心机、全自动生物细胞超低温存储设备、医药冷链设备等研发、生产和销售，并提供其他实验室设备等生物医疗领域综合解决方案 [1] - 公司产品广泛应用于医疗系统、血液系统、疾控系统、卫生系统、高校科研机构、生物制药企业，以及基因工程、生命科学等领域 [1] 公司资质与战略 - 公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，并获得了多项国家级、省级、市级的荣誉和奖项 [2] - 公司经营理念是“以技术为基础，以产品为载体，以市场为导向，以客户为中心” [2] - 公司产品策略是“聚焦样本生态，纵向深入样本库全链条；立足生命科学，横向拓展实验室通用设备领域”，目标是成为全球领先的生命科学领域定制化系统解决方案服务商 [2] - 公司在生物医疗领域核心制冷技术上持续获得突破，助力生命科学仪器技术水平提升，加快国产替代步伐 [2] 公司业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入2.24亿元，同比增长4.75% [3] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润1276万元，同比增长8.19% [3]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 核心观点：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 [6] - 核心观点：钱大妈以“社区小店+日清机制+仓配冷链”联动打造竞争优势，其港股IPO进程为行业重要动态 [3][24][32] 板块行情回顾 - 本周（1月12日-1月16日）商贸零售指数报收2487.92点，下跌1.47%，社会服务指数报收9317.24点，上涨1.53%，同期上证综指下跌0.45% [5][13] - 商贸零售和社会服务指数在31个一级行业中分别位居第23位和第6位 [5][13] - 2026年年初至今，商贸零售指数累计上涨2.70%，社会服务指数累计上涨6.31% [13][15] - 细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，为3.44% [5][16] - 2026年年初至今，互联网电商板块累计涨幅为11.18%，在各细分板块中领跑 [16][19] - 个股方面，本周新华百货（+34.2%）、壹网壹创（+29.5%）、三江购物（+24.7%）涨幅靠前 [5][21] 行业重点动态：钱大妈递表港交所 - 2026年1月12日，社区生鲜便利店钱大妈向港交所递交上市申请文件，正式启动港股IPO进程 [3][24] - 公司成立于2014年，深耕以华南为核心的社区零售市场，聚焦“一日三餐”需求，以“新鲜”树立品牌知名度 [3][24] - 2024年公司在华南地区实现GMV 98亿元，为区域第二名的2.8倍，市场领先优势显著 [24] - 截至2025年第三季度，钱大妈线下门店网络由2983家门店组成，其中2898家为加盟店 [25] - 公司业务聚焦华南地区，加盟商贡献超90%的营业收入 [25] - 2025年前三季度公司经调整净利润同比增长48.3% [25] - **竞争优势分析**： - **门店模式**：以社区小店切入高频刚需场景，依靠高消费频次带来高坪效，并通过高门店密度以质价比积累口碑 [3][32] - **销售模式**：首创折扣日清模式推动当日销售与库存出清，以“不卖隔夜肉”等规则强化新鲜认知，并持续拓宽品类 [3][32] - **供应链能力**：已形成覆盖垂直采购、分拣加工、综合仓与冷链配送的体系化能力，在中国运营16个综合仓，与120余家物流合作伙伴协同 [3][32] - 绝大部分生鲜产品在综合仓停留时间不超过12小时、并于到店当日售出，效率显著快于行业平均2–4天；综合仓到门店已实现100%冷链覆盖 [32] - **IPO募资用途**：募集资金将用于拓展销售网络、丰富产品组合、提高加工效率及增强供应链能力等方面 [3][35][36] 投资主线与重点公司 - **投资主线一（黄金珠宝）**：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，行业变革下，情绪消费兴起叠加社媒传播助力新兴产品型品牌崛起 [6][37] - **潮宏基 (002345.SZ)**：预计2025年归母净利润4.36-5.33亿元，同比增长125%~175%；单2025年第四季度预计实现归母净利润1.19-2.16亿元（2024年同期为-1.22亿元）；2025年底门店总数达1668家，全年净增163家；国际化布局推进，在东南亚开出多家门店 [39][43] - **老铺黄金 (6181.HK)**：2025年上半年实现营收123.54亿元，同比增长250.9%；归母净利润22.68亿元，同比增长285.8%；作为古法手工金器专业第一品牌，品牌破圈与客群扩张带动业绩高增 [40][42] - **周大福 (1929.HK)**：2026财年上半年实现营收389.86亿港元，同比微降1.1%；归母净利润25.34亿港元，同比微增0.1%；同店销售重拾增长，2026财年上半年中国内地直营同店销售同比增长2.6%，其中第二季度同比增长7.6%；定价黄金产品在中国内地的占比提升至31.8%，同比增加4.4个百分点 [39][48][49] - **周大生 (002867.SZ)**：2025年前三季度实现营收67.72亿元，同比下降37.4%；归母净利润8.82亿元，同比增长3.1%；单第三季度归母净利润2.88亿元，同比增长13.6% [42] - **投资主线二（线下零售）**：关注顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头 [6][37] - **永辉超市 (601933.SH)**：2025年前三季度实现营收424.34亿元，同比下降22.2%；归母净利润-7.10亿元；单第三季度营收124.86亿元，同比下降25.6%；公司处于供应链改革和门店优化转型期，截至2025年9月底共调改222家门店 [39][51][52] - **爱婴室 (603214.SH)**：2025年前三季度实现营收27.25亿元，同比增长10.4%；归母净利润0.52亿元，同比增长9.3%；单第三季度营收8.91亿元，同比增长15.1%；期末门店合计516家；与万代南梦宫合作获得稀缺IP授权 [39][54][56] - **吉宏股份 (002803.SZ)**：2025年前三季度实现营收50.39亿元，同比增长29.3%；归母净利润2.16亿元，同比增长60.1%；单第三季度营收18.05亿元，同比增长25.0% [42] - **赛维时代 (301381.SZ)**：2025年前三季度实现营收81.88亿元，同比增长20.4%；归母净利润2.10亿元，同比增长7.3%；单第三季度归母净利润0.41亿元，同比增长200.93% [42] - **投资主线三（化妆品）**：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌 [6][38] - **毛戈平 (1318.HK)**：2025年上半年实现营收25.88亿元，同比增长31.3%；归母净利润6.70亿元，同比增长36.1%；作为稀缺的国货高端美妆集团，品类、渠道、客群拓展空间大 [40][42] - **珀莱雅 (603605.SH)**：2025年前三季度实现营收70.98亿元，同比增长1.9%；归母净利润10.26亿元，同比增长2.7%；单第三季度营收17.36亿元，同比下降11.6%；双11天猫现货4小时成交榜蝉联第一，李佳琦直播间首日前4小时GMV超4.6亿元 [39][64][66] - **上美股份 (2145.HK)**：2025年上半年实现营收41.08亿元，同比增长16.0%；归母净利润5.24亿元，同比增长30.7%；主品牌韩束势能持续 [40][42] - **巨子生物 (2367.HK)**：2025年上半年实现营收31.13亿元，同比增长21.7%；归母净利润11.82亿元，同比增长20.2%；作为重组胶原蛋白专业护肤龙头，多维度发力强化核心竞争力 [40][42] - **润本股份 (603193.SH)**：2025年前三季度实现营收12.38亿元，同比增长19.3%；归母净利润2.66亿元，同比增长2.0%；单第三季度驱蚊业务营收1.32亿元，同比增长48.5%；公司在“驱蚊和婴童护理”领域地位领先 [42][79][80] - **丸美生物 (603983.SH)**：2025年前三季度实现营收24.50亿元，同比增长25.5%；归母净利润2.44亿元，同比增长2.1%；单第三季度营收6.86亿元，同比增长14.3%；眼部与护肤系列大单品表现亮眼 [42][60][61] - **贝泰妮 (300957.SZ)**：2025年前三季度实现营收34.64亿元，同比下降13.8%；归母净利润2.72亿元，同比下降34.5%；单第三季度归母净利润0.25亿元，同比增长136.6%，扭亏为盈；双11期间薇诺娜在天猫美妆成交榜排名第8 [39][72][74] - **福瑞达 (600223.SH)**：2025年前三季度实现营收26.0亿元，同比下降7.3%；归母净利润1.4亿元，同比下降17.2%；旗下颐莲品牌2025年前三季度营收7.9亿元，同比增长19.5%；原料业务营收2.8亿元，同比增长11.2% [75][76] - **投资主线四（医美）**：关注差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构 [6][38] - **美丽田园医疗健康 (2373.HK)**：2025年上半年实现营收14.59亿元，同比增长28.2%；归母净利润1.56亿元，同比增长34.9%；公司形成“双美+双保健”业务体系，通过“内生+外延”战略扩张，2025年10月公告收购思妍丽 [39][45][47] - **爱美客 (300896.SZ)**：2025年前三季度实现营收18.65亿元，同比下降21.5%；归母净利润10.93亿元，同比下降31.1%；单第三季度营收5.66亿元，同比下降21.3%；公司产品矩阵丰富，REGEN新工厂投产助力出海 [39][70][71] - **科笛-B**：公司剥离欧玛后短期业绩承压，期待管线商业化迎来拐点 [40] - **朗姿股份 (002612.SZ)**：2025年前三季度实现营收43.28亿元，同比增长0.9%；归母净利润9.89亿元，同比增长367.0%；单第三季度营收14.6亿元，同比增长12.7%；公司医美业务版图持续扩大，拟收购重庆米兰柏羽 [39][67][68] 其他行业动态关键词 - **奥乐齐**：计划2026年在美国新开180余家门店 [4] - **绽妍生物**：启动北交所上市辅导流程 [4] - **共享仓**：拼多多推出共享仓服务，支持全国次日达 [4] - **I型胶原**：巨子生物重组I型胶原复合溶液获NMPA批准上市 [4] - **半亩花田**：半亩花田母公司山东花物堂递表港交所 [4]

公司工商信息变更 - 公司已完成工商变更登记及公司章程备案工作，并取得了新的《营业执照》[2] - 公司法定代表人由“吴定刚”变更为“方荣新”[2] - 除法定代表人变更外，《营业执照》记载的其他工商登记事项未发生变更[2]

公司公告核心内容 - 中科美菱于2025年12月8日召开董事会，审议通过为全资子公司提供信用担保额度的议案 [2] - 公司拟为两家全资子公司提供总额度不超过3，000万元的信用担保，以支持其经营发展并解决资金缺口问题 [2] 担保额度具体分配 - 对全资子公司安徽拓兴科技有限责任公司提供的担保额度不超过1，000万元 [2] - 对全资子公司安徽菱安医疗器械有限公司提供的担保额度不超过2，000万元 [2] - 两项担保的期限均为1年 [2] 担保相关安排 - 两家全资子公司将以其全部净资产向中科美菱提供反担保 [2] - 该担保议案尚需提交公司股东大会审议通过 [2]

公司投资理财决议 - 公司董事会及股东大会审议通过使用自有闲置资金进行投资理财的议案 [2] - 公司及下属子公司拟使用最高不超过2亿元人民币的自有闲置资金投资银行理财产品 该额度可滚动使用 [2] - 投资理财决议自2024年第二次临时股东大会审议通过之日起一年内有效 [2] 公司现有理财状况 - 截至目前 公司尚未到期的自有资金理财产品余额为人民币15,000万元 此金额包含本次已购买的理财 [2] - 该理财余额占公司2024年度经审计净资产的比例为24.52% [2]

减持计划概述 - 中科美菱持股5%以上股东中科先行(北京)资产管理有限公司计划减持公司股份 [1] - 减持股份数量不超过193万股，占公司总股本比例不高于2% [1] - 减持方式包括集中竞价或大宗交易 [1] 减持计划细节 - 减持计划将于公告披露之日起30个交易日后开始实施，减持期间为3个月内 [1] - 拟减持的股份来源为公司上市前取得 [1] - 股东减持原因为自身资金需求 [1]

解禁总览 - 11月6日共有8家公司限售股解禁 合计解禁量为6952.68万股 合计解禁市值为18.92亿元 [1] 解禁量排名 - 南京证券解禁量居首 为2657.22万股 [1] - 中科美菱解禁量第二 为1950.0万股 [1] - 传音控股解禁量第三 为1083.4万股 [1] 解禁市值排名 - 传音控股解禁市值最高 为7.6亿元 [1] - 中科美菱解禁市值第二 为4.15亿元 [1] - 南京证券解禁市值第三 为2.26亿元 [1] 解禁股数占总股本比例排名 - 中科美菱解禁比例最高 为20.16% [1] - 帝科股份解禁比例第二 为2.42% [1] - 传音控股解禁比例第三 为0.94% [1]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会召集人为董事会[2] - 现场会议2025年10月15日13:30召开[2] - 网络投票2025年10月14日15:00 - 10月15日15:00进行[2] - 股权登记日为2025年10月9日[3][4] - 会议地点为安徽省合肥市经济技术开发区紫石路1862号公司会议室[4] 审议事项 - 取消监事会并修订《公司章程》等多项议案[4][5][6] - 议案1.00为特别决议议案，议案3.11对中小投资者单独计票[7] 登记相关 - 登记方式依股东类型而异，时间为2025年10月14日9:30 - 15:00[8] - 登记地点在公司董事会办公室[8] 联系方式 - 联系人薛玉，电话0551 - 62219660，邮箱835892@zkmeiling.com[9] 制度修订 - 拟修订《关联交易管理制度》等多项制度议案[15]

授信申请 - 向招商银行合肥分行申请3000万元最高授信，期限12个月[4][5] - 向合肥科技农村商业银行怀宁路支行申请5000万元最高授信，期限12个月[6] - 向杭州银行合肥分行申请6000万元最高授信，期限1年[7] 会议安排 - 2025年9月29日通讯方式召开会议，7位董事出席[3] - 定于2025年10月15日召开2025年第二次临时股东会，现场与网络投票结合[9]