行情复盘 - 6月18日北证A股成交金额308.4亿元，较上一交易日涨7.8亿元，指数收跌0.6%[3] - 当日北交所267家公司中84家上涨、0家平盘、183家下跌，涨幅前五为则成电子（19.1%）等，跌幅前五为广道数字（-17.2%）等[3][26] - 北证50PETTM为66.41倍，位于历史较高水平[23] 重要新闻 - 国务院总理李强强调坚持创新驱动发展，扩大有效需求，推动经济运行持续向好[31] 重点公司公告 - 派诺科技2025年股权激励计划首次授予日为6月17日，授予限制性股票4,679,864股，授予人数54人，授予价格9.25元/股[5] - 汉维科技使用最高不超15,000万元闲置自有资金购买理财产品，额度内资金可循环使用[5] 投资建议 - 关注低估值高弹性品种逆向布局机会、政策催化下流动性溢价空间及企业盈利兑现能力对估值的动态修正过程[6] 风险提示 - 存在政策监管、北交所政策不及预期、行业竞争加剧、行业景气度不及预期、宏观经济发展不及预期等风险[6][35][37]

全球市场动态 - 欧洲股市表现分化 英国富时100指数上涨0 16% 德国DAX指数微涨0 05% 法国CAC 40指数下跌0 07% 意大利MIB指数上涨0 23% 荷兰AEX指数下跌0 17% [1] - 美洲市场普遍走低 纳斯达克综合指数下跌0 91% 道琼斯工业平均指数下跌0 70% 标准普尔500指数下跌0 84% 富时加拿大TSX综合指数下跌0 14% 富时墨西哥IPC指数下跌0 72% [1] A股市场表现 - 三大指数小幅上扬 沪指上涨0 04% 深成指上涨0 24% 创业板指上涨0 23% 北证50指数下跌0 65% [2] - 全市场半日成交额达12217亿元 较上一交易日缩量154亿元 超1800只股票上涨 [2] 板块热点分化 - 涨幅居前板块包括军工装备 元件 CPO 消费电子 [3] - 跌幅居前板块包括稀土永磁 草甘膦 [3] 盘面焦点 - AI硬件板块领涨 PCB CPO概念活跃 逸豪新材 沪电股份 大为股份涨停 生益电子 中富电路涨幅超10% [4] - 军工股表现强劲 新光光电 北方长龙 长城军工涨停 [4] - 稳定币相关个股活跃 楚天龙 协鑫能科 东信和平涨停 [4] - 农化板块领跌 苏利股份 联化科技跌停 稀土板块调整 华阳新材 宁波韵升跌停 [4] 活跃板块透视 PCB板块 - 相关个股包括逸豪新材 沪电股份 中京电子 深南电路 胜宏科技 景旺电子 兴森科技 东山精密 生益科技 世运电路 [5] - AI PCB等高附加值产品需求放量 有望显著增厚产业链企业盈利水平 推动业绩快速增长 [5] AI眼镜板块 - 相关个股包括清越科技 则成电子 中京电子 歌尔股份 水晶光电 兆威机电 联合光电 长盈精密 蓝特光学 福光股份 [6] - Rokid智能眼镜实现"可支付"功能 全球订单破25万台 6月底开启交付 技术迭代或推动行业迎来"iPhone时刻" [6] 数字货币/稳定币板块 - 相关个股包括恒宝股份 东信和平 楚天龙 新大陆 广电运通 创识科技 四方精创 拉卡拉 宇信科技 神州信息 [7][8] - 京东集团计划在全球主要货币国家申请稳定币牌照 目标将全球企业跨境支付成本降低90% 效率提升至10秒内 [8]

A股市场表现 - A股主要股指午后上扬，沪指微涨0.04%报3388.81点，深证成指涨0.24%报10175.59点，创业板指涨0.23%报2054.73点，科创50指数涨0.53% [1] - 沪深北三市合计成交12219亿元，较此前一日减少约150亿元 [1] - 场内近3500股下跌，地产、医药、券商、保险等板块走低 [1] 科创板动态 - 科创50指数午后一度涨近1%，清越科技、新光光电、影石创新20%涨停，富吉瑞等涨超10% [2] - 证监会主席吴清表示将深化科创板改革，推出"1+6"政策措施，包括设置科创成长层、重启未盈利企业适用第五套标准上市等 [2][3] - 创业板将启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市 [3] PCB概念板块 - PCB概念股表现强劲，逸豪新材、科翔股份20%涨停，则成电子涨超19%，生益电子涨超16% [4] - 平安证券指出AI和高速通信领域景气度向上支撑PCB需求增长，高端高多层和HDI 2025年全球产值同比增速将达41.7%和10.4% [5] 军贸概念板块 - 军贸概念股活跃，长城军工涨停，华强科技涨约7%，国科军工、航天南湖、中航成飞等涨超4% [6] - 机构认为军贸行情有望从军机整机、雷达扩散到导弹、弹药、军机产业链等 [7] - 中邮证券预计2025年军工行业订单有望迎来拐点，军贸和军用技术转化将带来新市场机会 [8] 港股市场表现 - 港股走势疲弱，两大股指均跌超1% [1] - 油气股表现强势，吉星新能源一度涨超400%，百勤油服一度大涨100%，元亨燃气一度涨超70% [1]

北交所市场表现 - 6月18日北交所总成交量13.70亿股，成交额308.38亿元，较上一交易日增加7.72亿元 [1] - 收盘上涨个股84只，占比31.46%，涨幅前三为则成电子(19.14%)、七丰精工(17.34%)、瑞星股份(17.16%) [1] - 下跌个股183只，跌幅前三为*ST广道(-17.17%)、路桥信息(-15.74%)、奔朗新材(-14.12%) [1] 个股成交情况 - 成交额超亿元个股88只，其中国航远洋(9.67亿元)、七丰精工(8.03亿元)、科力股份(7.31亿元)居前 [1] - 换手率超10%个股58只，19股换手率超20%，科力股份(62.19%)、晟楠科技(41.31%)、瑞星股份(38.44%)换手率最高 [1] - 成交额5000万至1亿元个股包括倍益康(5.91亿元)、则成电子(5.89亿元)、晟楠科技(5.60亿元)等 [1][2] 重点个股表现 - 七丰精工收盘价46.70元，成交额8.03亿元，换手率36.08% [1] - 国航远洋成交额9.67亿元居首，收盘价12.88元，换手率25.52% [1] - 锦波生物收盘价328.65元为最高价个股，成交额2.80亿元 [2] - 并行科技收盘价149.99元，成交额3.31亿元 [2]

权益分派 - 2024年年度权益分派方案2025年5月19日获股东会通过[2] - 以98,829,928股为基数，每10股转增4股派1元，分红后总股本增至138,361,899股[3] - 权益登记日2025年6月5日，除权除息日6月6日[6] 财务数据 - 权益分派基准日母公司未分配利润328,861,751.13元，资本公积161,027,913.77元[2] - 按新股本摊薄计算，2024年年度每股净收益为0.1866元[11] 股份变动 - 限售流通股变动后67,132,775股占48.52%，无限售流通股变动后71,229,124股占51.48%[8]

会议安排 - 2025年4月22日提议召开2024年年度股东会[9] - 2025年4月23日公告召开通知及议案[9] - 2025年5月19日14:00在深圳召开股东会[10] 参会情况 - 现场及网络出席股东5人，代表股份73,256,838股，占比74.1241%[14] 议案审议 - 董事会提请审议13项议案，实际审议与公告相符[18][19] - 《2024年度董事会工作报告》等11项议案同意股数73,256,838股，占比100%[22] - 《关于延长第一期员工持股计划存续期的议案》同意股数22,407,560股，占比100%[31] - 部分议案中小股东同意股数为0[27][31][32] - 第12、13项特别决议获三分之二以上同意通过[34] - 其余一般决议获二分之一以上同意通过[34] 会议结果 - 议案均获通过[34] - 会议合法有效，法律意见书2025年6月20日出具[35][40]

股东会出席情况 - 出席股东会股东5人，持有表决权股份73,256,838股，占比74.1241%[4] - 公司在任董事9人、监事3人全部出席股东会[6] 议案表决情况 - 多项议案同意股数占比达100%，如《2024年度董事会工作报告》等[7][8][9][10][11][12][13] - 《延长第一期员工持股计划存续期》同意股数22,407,560股，占比100%[18] 其他信息 - 董事会发布日期为2025年5月20日[22] - 备查文件含股东会决议和法律意见书[21]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3][5] - 活动时间为 2025 年 5 月 15 日 15：00 - 17：00 [4] - 活动地点在全景网“投资者关系互动平台” [4] - 参会人员为通过网络参加 2024 年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员包括董事长、总经理、财务总监、董事会秘书及保荐代表人 [4] 经营业绩情况 2024 年 - 营业收入 391,719,678.83 元，同比增长 28.14% [6] - 归属于上市公司股东的净利润 25,815,418.23 元，同比减少 2.75% [6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 22,569,320.84 元，同比增长 6.74% [6] - 扣非后加权平均净资产收益率同比提升 0.16 个百分点 [6] - 研发投入 2,300.70 万元，同比增长 31.39%，新增发明专利 5 项，实用新型专利 8 项 [6][9] - 应收账款周转率从 2023 年的 5.19 提升至 2024 年的 5.69，存货周转率从 2023 年的 2.30 提升至 2024 年的 3.44 [6] - 境内销售营业收入 4,842.35 万元，同比增长 58.58%，境内销售毛利率 11.05%，同比增加 2.39 个百分点；境外销售营业收入 34,329.62 万元，同比增长 24.76% [6] 2025 年一季度 - 营业收入 9,519.57 万元，同比增长 26.68% [7] - 归属于上市公司股东的净利润 464.50 万元，同比增长 29.80% [7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 328.55 万元，同比增长 37.15% [7] 毛利率相关 - 2024 年毛利率为 26.67%，与去年同期相比略有下降，主要因全资子公司部分新产品电子装联业务原材料成本占比较高，但近三年毛利率维持在 26%左右，在同行业中处于较高水平 [7] - 未来将坚持开拓高附加值产品客户订单，加大研发投入提升技术水平，增强市场议价能力推动毛利率增长 [8] 净利润下降原因 - 2024 年收到政府补助及投资收益减少 [6][8] - 研发费用同比上升 31.39%，销售费用同比上升 17.63%，管理费用同比上升 26.40% [8] 研发情况 投入增加原因 - 2023 年度部分研发项目完结，2024 年研发战略调整，在多个重点研发项目增加投入 [9] 研发成果 - 在声学、汽车、医疗电子类产品积累开发经验 [10] - 广东则成科技有限公司使用自研 FIPIS 技术应用于高精密线路板生产，具备线宽/线距为 15μm/15μm 的样品制造能力 [10] - 截至 2024 年末，公司及子公司共拥有 114 项专利，其中发明专利 21 项，实用新型专利 88 项，外观设计专利 5 项 [10] 产品线展望 - 2024 年业务订单量同比增加，部分产品进入量产交付阶段，子公司产能释放、交付能力提升，印制电路板类产品销售收入和毛利率增长，消费电子类产品营业收入增长 [10] - 未来将提高生产线专业化、自动化水平，扩大产能；在智能化模组模块方面重点开拓汽车、医疗、高端消费类电子客户；在线路板方面向细密线路、增层技术、FCBGA 产品与材料研究等方向寻求技术突破 [10] AI 眼镜业务 - 2024 年第四季度 AI 眼镜相关 FPC 产品批量出货，2025 年第一季度销售增长有该业务贡献 [12] - 子公司将持续对 SiP 等先进封装能力进行设备投入及技术储备，为客户提供一站式综合解决方案 [12] - 正与主流 AI 眼镜品牌/代工厂开展前期接洽，进入实质性商务谈判阶段 [12] PCB 光模块业务 - 2024 年获得参与主流光模块厂商批量需求布局的机会 [12] - 光模块终端产品量产暂无确切时间表，现阶段重点是与厂商密切配合，推进测试验证、适配标准、优化性能参数和提升供应能力 [12] 机器人产业 - 现阶段暂无相关项目，但柔性线路板在人形机器人中应用前景广阔，未来将积极探索相关市场机会 [13] 市值管理措施 - 提升自身能力，优化内部管理流程，提高经营效率和盈利能力，加强公司治理 [13] - 重视投资者回报，拟以未分配利润向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），以资本公积每 10 股转增 4 股，预计派发现金红利 9,882,992.80 元，转增 39,531,971 股 [13] - 加强投资者关系工作，通过多种渠道与投资者保持密切沟通 [13] 并购战略 - 在稳步推进原有业务、优化产品结构的同时，积极探索延伸产业链及资源整合机会，如有合适并购机会将按规定履行审议及披露程序 [13]

业绩数据 - 2024年营业收入391,719,678.83元，同比增长28.14%[6] - 2024年净利润25,815,418.23元，同比减少2.75%[6] - 2024年扣非净利润22,569,320.84元，同比增长6.74%[6] - 2024年研发投入2300.70万元，较上年增31.39%[9] - 2024年应收账款周转率从5.19提至5.69，存货周转率从2.30提至3.44[6] - 2024年境内销售营收4842.35万元，同比增58.58%，毛利率11.05%，同比增2.39个百分点[6] - 2024年境外销售营收34329.62万元，同比增24.76%[6] - 2025年一季度营收9519.57万元，同比增26.68%[7] - 2025年一季度净利润464.50万元，同比增29.80%[7] - 2025年一季度扣非净利润328.55万元，同比增37.15%[7] 分红转增 - 总股本98,829,928股[13] - 拟每10股派现金红利1.00元（含税），预计派9,882,992.80元[13] - 拟每10股转增4股，转增39,531,971股[13] 业务进展 - 2024年四季度AI眼镜FPC产品批量出货，2025年一季度销售增长有贡献[12] - 基于自研技术的HDI PCB产品线，2024年获参与客户批量需求布局机会[12] 未来规划 - 探索柔性线路板在机器人领域市场机会[12] - 加大多层软板及HDI类产品研发攻关，子公司对SiP等先进封装能力设备投入及技术储备[12] - 与主流AI眼镜品牌/代工厂进入实质性商务谈判阶段[12] - 提升自身能力、重视投资者回报、加强投资者关系进行市值管理[13] - 探索延伸产业链及资源整合机会，合适并购机会履行程序[13]

业绩说明会安排 - 公司拟召开2024年年度报告业绩说明会[2] - 会议于2025年5月15日15：00 - 17：00采用网络远程方式在全景网举行[3] - 参加人员有董事长、总经理、财务总监、保荐代表人[4] 问题征集 - 提前向投资者征集问题，截止时间为2025年5月14日15:00[6] - 问题征集专题页面网址为http://ir.p5w.net/zj/[6] 联系方式 - 联系人是魏斌，电话0755 - 89968168，传真0755 - 89968928，邮箱weibin@intflex.com.cn[10]