会议信息 - 董事会会议于2025年10月23日以通讯方式召开[3] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[4] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》[6] - 审计委员会审议通过《公司2025年第三季度财务报表》[6] - 审议通过《关于修订<信用应收财务管理办法>的议案》[7] - 审议通过《关于修订<资金管理办法>的议案》[7]

好的，作为拥有10年经验的投资银行研究分析师，我将为您解读这份北交所科技成长产业跟踪报告，并严格按照您的要求总结关键要点。 报告行业投资评级 - 报告标题建议“关注北交所储能产业链标的”，表明其对北交所储能产业链持积极关注态度 [1] 报告核心观点 - 全固态金属锂电池关键技术取得突破，为下一代储能器件发展指明方向 [1][6][7] - 电化学储能行业保持高景气度，规模持续快速增长，大型化、长时化趋势明显 [2][10][23][25][30][33] - 北交所汇聚了储能产业链上中下游共24家企业，构成完整的投资标的池 [2][37] 行业技术进展 - 全固态金属锂电池固-固界面接触研究取得新进展：开发拓扑强化负极（TFA）使体积变化率仅为金属锂负极的40%，耐受压力范围拓宽至0-50 MPa，临界电流密度提升至5.8 mA cm⁻²（约为纯金属锂的3.6倍）[6][7] - 提出“动态自适应界面（DAI）”技术，通过预置可迁移碘离子在电场下原位形成微米级LiI层，动态维系界面紧密接触 [7] - 联合TFA与DAI技术，首次实现零外压全固态金属锂软包电池稳定循环 [2][7] 电化学储能行业现状 - 截至2025年6月，累计投运电化学储能电站1663座，总装机规模达75.79GW/175.12GWh [2][25] - 2025年1-6月新增装机13.66GW/33.75GWh，较2024年底增长22%，相当于全国电源新增装机的4.66% [23][25] - 锂离子电池占据绝对主导地位，累计投运项目总能量170.33GWh，占比高达97.34%，其中99.93%为磷酸铁锂电池 [2][36] - 储能系统向大型化发展，2025年上半年新增电站中百兆瓦级以上大型电站总装机10.27GW，同比增长34%，装机占比75.13% [2][33] - 电网侧独立储能增长迅猛，2025年1-6月新增装机8.34GW，同比增长22% [26] - 2小时储能系统应用最广泛，总能量114.21GWh，占比65.22%；4小时及以上长时储能项目占比达31.94%，较2024年上半年增长11个百分点 [30] 北交所市场表现 - 2025年10月9日至10月10日，北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为+0.11%，80家公司上涨，占比52% [2][42] - 常辅股份（+29.89%）、灵鸽科技（+29.82%）、同惠电子（+12.07%）、瑞奇智造（+7.20%）、雅葆轩（+6.85%）位列涨跌幅前五 [2][42][45] - 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-1.42%、-0.51%、-2.85%、-3.86% [2][42] 细分产业估值变化 - 新能源产业市盈率TTM中值由38.1X升至38.7X（+1.70%），市值中值由26.4亿元升至26.9亿元 [2][46][64][66] - 电子设备产业市盈率TTM中值由57.8X升至58.6X，市值中值由22.9亿元升至23.0亿元 [2][46] - 机械设备产业市盈率TTM中值由56.6X降至56.5X，市值中值由22.7亿元升至23.7亿元 [2][50][52] - 信息技术产业市盈率TTM中值由62.2X升至63.1X，市值中值由25.1亿元降至24.7亿元 [2][54][56] - 汽车产业市盈率TTM中值由35.5X降至35.1X，市值中值维持21.1亿元 [2][59][61] 重点公司公告 - 天宏锂电与陕西宏达电力工程有限公司拟共同出资设立控股子公司安康方舟天宏科技有限公司，注册资本5000万元，天宏锂电出资2550万元占比51% [2][69][71] 北交所储能产业链标的梳理 - 报告梳理出北交所共24家储能产业链企业，涵盖上游材料设备、中游制造集成、下游系统运营全环节 [2][37] - **上游（材料&生产设备）**：贝特瑞、纳科诺尔、聚星科技、灵鸽科技、安达科技、远航精密、武汉蓝电、天宏锂电、昆工科技、迪尔化工、格利尔、太湖远大 [2][37] - **中游（制造&集成）**：长虹能源、海希通讯、海泰新能、方盛股份、力王股份、胜业电气、科润智控、许昌智能 [2][37] - **下游（系统&运营）**：艾能聚、派诺科技、雅达股份、殷图网联 [2][37]

合同采购 - 2021年4月9日控股孙公司以1937万元和3794万元采购正、负极涂布机[3] 诉讼进展 - 2023 - 2025年经历多地法院受理、裁定、上诉等程序[6][7][8] 影响情况 - 已妥善处理客诉，不影响未来生产经营[9] - 2023年底损失已体现或计提，预计不影响期后利润[10] - 胜诉预计对财务有积极影响，赔偿视判决执行而定[11]

锂电池与人造石墨负极出口管制政策分析 - 2025年10月9日中国商务部与海关总署联合公告对锂电池及人造石墨负极材料等相关物项实施出口管制自2025年11月8日起生效管制范围包括重量能量密度大于等于300Wh/kg的锂离子电池人造石墨负极材料及其核心生产设备和技术出口前需向国务院商务主管部门申请许可未经许可不得出境[2][12] - 现阶段北交所内锂电池相关标的共有19家截至2025年10月10日总市值达到99024亿元重点关注贝特瑞长虹能源纳科诺尔等关键标的[2][16] - 贝特瑞2025H1在负极材料实现营业收入6279亿元销量超过26万吨同比增长3283%对应毛利率为2559%正极材料实现收入1418亿元销量超过1万吨同比增长430%对应毛利率为1170%同比上升572个百分点截至2025H1贝特瑞已投产负极材料产能为575万吨年正极材料产能为73万吨年海外基地印尼负极材料项目一期已建成二期在建摩洛哥布局正极材料5万吨年和负极材料6万吨年产能稳步推进[2][20] - 长虹能源主要产品包含碱锰电池和锂电池锂离子电池主要包括不同规格的18650和21700圆柱形电池电芯2025H1锂电业务营收占比上升至4835%毛利贡献占比持续提升2025H1达到3596%2025H1实现营业总收入2018亿元同比增长2391%归母净利润1111588万元同比增长2879%[2][25] 北交所行业表现概览 - 2025年9月29日至2025年10月10日北交所五大行业平均涨跌幅分别为高端装备+120%信息技术-049%化工新材+046%消费服务+006%医药生物+025%[3][29] - 高端装备行业市盈率中值升至414X信息技术行业市盈率中值降至760X化工新材行业市盈率中值升至431X消费服务行业市盈率中值降至558X医药生物行业市盈率中值降至381X[3] - 高端装备行业涨幅前三为灵鸽科技+5393%常辅股份+2572%同惠电子+1550%信息技术行业涨幅前三为雅葆轩+1141%国源科技+1064%天马新材+556%化工新材行业涨幅前三为天力复合+747%惠丰钻石+727%奔朗新材+717%消费服务行业涨幅前三为凯添燃气+813%润农节水+556%中草香料+481%医药生物行业涨幅前三为星昊医药+444%辰光医疗+423%锦好医疗+412%[29][31][33][39] 科技新产业市场动态 - 2025年9月29日至2025年10月10日北交所科技新产业156家企业中84家上涨区间涨跌幅中值为+032%灵鸽科技+5393%常辅股份+2572%同惠电子+1550%雅葆轩+1141%国源科技+1064%位列涨幅前五同期北证50指数下跌144%沪深300指数上涨147%科创50指数上涨013%创业板指下跌121%[4][40] - 156家企业市盈率中值由489X持平至489X总市值由495053亿元上升至495739亿元市值中值由2375亿元下降至2371亿元[4][42][43] - 智能制造产业56家企业市盈率TTM中值降至531X个股市值表现前三为灵鸽科技+5393%同力股份+842%天力复合+747%[4][47] - 电子产业45家企业市盈率TTM中值降至554X个股市值表现前三为常辅股份+2572%同惠电子+1550%雅葆轩+1141%[4][52] - 汽车产业26家企业市盈率TTM中值升至360X个股市值表现前三为吉冈精密+383%明阳科技+244%天铭科技+213%[4][54] - 信息技术产业29家企业市盈率TTM中值降至601X个股市值表现前三为国源科技+1064%云星宇+350%殷图网联+270%[4][58] 北交所公司重大公告汇总 - 迪尔化工拟以445404万元收购山东润禾钾盐科技有限公司100%股权2025年9月28日股权交割及相关工商变更登记已完成[5][61] - 惠同新材筹划以支付现金购买资产方式收购保定三源纺织科技有限公司不低于51%股权已签署股权收购意向协议[5][61] - 汉鑫科技与苏州盛浩锦汇创业投资等共同出资设立烟台汉华灵动具身智能科技有限公司[5][62] - 威贸电子获得发明专利一种汽车电子真空泵线束的注塑设备及加工工艺[5][62] - 云里物里获得发明专利数据的加密方法装置终端设备和计算机可读存储介质[5][62] - 浩淼科技获得发明专利一种矿用透水事故救援训练系统[5][62] - 鼎佳精密获得发明专利新能源硅胶密封垫自动化点胶热压设备[5][62] - 志晟信息获得发明专利高龄人群居家安全监控方法[5][62]