沽空比率排行 - 联想集团-R(80992)沽空比率最高，达91.38% [1][2] - 中国平安-R(82318)沽空比率位居第二，为83.34% [1][2] - 小米集团-WR(81810)沽空比率位居第三，为80.95% [1][2] - 华润啤酒-R(80291)沽空比率为79.87%，快手-WR(81024)为79.50%，友邦保险-R(81299)为73.98% [2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为60.02%，长城汽车-R(82333)为57.16%，农夫山泉(09633)为56.20%，商汤-WR(80020)为52.50% [2] 沽空金额排行 - 腾讯控股(00700)沽空金额最高，达29.69亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)沽空金额位居第二，为23.66亿元 [1][2] - 小米集团-W(01810)沽空金额位居第三，为10.16亿元 [1][2] - 美团-W(03690)沽空金额为9.62亿元，泡泡玛特(09992)为9.34亿元，理想汽车-W(02015)为8.82亿元 [2] - 中国平安(02318)沽空金额为8.54亿元，比亚迪股份(01211)为8.37亿元，百度集团-SW(09888)为7.86亿元，汇丰控股(00005)为7.77亿元 [2] 沽空偏离值排行 - 中国平安-R(82318)偏离值最高，为36.33% [1][2] - 小米集团-WR(81810)偏离值位居第二，为34.41% [1][2] - 华润啤酒(00291)偏离值位居第三，为33.89% [1][2] - KLN(00636)偏离值为28.86%，中国船舶租赁(03877)为28.30%，海丰国际(01308)为27.08% [2] - 快手-WR(81024)偏离值为27.08%，时代天使(06699)为26.73%，天齐锂业(09696)为26.39%，长实集团(01113)为26.18% [2] 数据说明 - 偏离值为当前股票沽空比率与该股过去30天平均沽空比率的差值 [3]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR收报26985.57点，较前一交易日上涨425.62点，涨幅为1.60% [1] - 当日交易区间为26628.55点至26989.63点，振幅为1.36% [1] - 该指数52周最高点为27964.68点，最低点为19335.70点 [1] 主要成分股表现分化 - 多数大型蓝筹股下跌，汇丰控股收报134.800港元，较香港收市下跌2.67%；腾讯控股收报547.500港元，较香港收市下跌1.97% [2] - 友邦保险跌幅居前，收报83.500港元，下跌4.900港元，跌幅达5.54% [3] - 建设银行、小米集团-W、工商银行等少数股票录得上涨，其中小米集团-W上涨0.74%，收报35.180港元 [3] 金融板块个股具体行情 - 银行股表现不一：建设银行上涨0.63%至7.970港元，工商银行上涨0.46%至6.490港元，中银香港上涨0.57%至41.980港元，而中国银行微跌0.43%至4.660港元 [3] - 保险与综合金融股走弱：除友邦保险大跌外，中国平安收报69.600港元，下跌2.18% [3] 科技与互联网板块行情 - 主要互联网公司普遍下跌：腾讯控股下跌1.97%，网易-S下跌2.23%，美团-W下跌2.56%，百度集团-SW下跌2.20%，京东集团-SW下跌1.75% [3] - 快手-W收报71.250港元，跌幅为2.40% [3] - 小米集团-W是板块内少数上涨个股，收涨0.74%至35.180港元 [3] 其他重点公司行情 - 香港交易所收报407.600港元，下跌1.64% [3] - 比亚迪股份上涨1.15%，收报92.300港元 [3] - 新鸿基地产微涨0.24%，收报127.100港元；中信股份上涨1.14%，收报12.390港元 [3] - 泡泡玛特上涨0.33%，收报243.200港元 [3]

核心观点 - 美银证券将汇丰控股列为年度首选标的之一 给予目标价149.6港元及“买入”评级 主要基于对其香港存款业务及亚洲财富管理业务显著增长的预期 以及公司在相关领域的实质竞争优势和管理层加大投资的承诺 [1] 业务增长与竞争优势 - 预期汇丰控股的香港存款业务及亚洲财富管理业务将有显著增长 [1] - 汇丰控股在相关领域已具备实质竞争优势 [1] - 公司管理层承诺将加大在相关领域的投资 [1] 私有化恒生银行的协同效应 - 汇丰控股已完成私有化恒生银行 估算税前总协同效应约为8至9亿美元 包括成本及收入协同效益 [1] - 预期恒生银行成本基础中有20%具有协同效益 因其成本基础本已高效 且恒生将继续以独立品牌营运并保留自身分行网络 [1] 收入协同与业务机会 - 存在收入协同效应空间 特别是在财富管理、批发及交易银行业务的手续费收入方面 [1] - 恒生银行当前收入结构更偏向净利息收入 [1] - 基于恒生银行强大的客户关系 存在显著的交叉销售机会 且其重要性将随本地业务增长而提升 [1]

公司薪酬与人员调整策略 - 汇丰控股计划向部分银行家发放极少奖金，甚至不排除奖金为零的情况[1] - 公司打算在发完奖金后，鼓励投资银行和财富管理等部门绩效落后的员工离职[1] - 此次调整可能涉及董事总经理级别的员工，但目前尚无最终决定[1] 公司薪酬政策声明 - 公司致力于确保员工获得具有竞争力的薪酬[1] - 公司薪酬政策的重点是依据绩效提供差异化薪酬[1] - 该政策旨在吸引和留住人才[1]

核心观点 - 美银证券将汇丰控股列为年度首选标的之一 并给予“买入”评级及149.6港元目标价 预期其香港存款业务及亚洲财富管理业务将显著增长 且公司在相关领域具备实质竞争优势 [1] 投资逻辑与评级 - 汇丰控股是美银证券今年的首选标的之一 获得“买入”评级及149.6港元的目标价 [1] - 看好汇丰控股的核心原因在于预期其香港存款业务及亚洲财富管理业务将实现显著增长 [1] - 公司在上述增长领域已具备实质竞争优势 且管理层承诺将加大投资力度 [1] 私有化恒生银行的协同效应 - 汇丰控股近期完成了对恒生银行的私有化 预计此举将带来总计约8亿至9亿美元的税前协同效应 涵盖成本与收入两方面 [1] - 在成本协同方面 美银证券预计恒生银行成本基础中有20%具备协同效益 主要因为恒生银行原本成本效率已很高 且私有化后将继续以独立品牌运营并保留自身分行网络 [1] - 在收入协同方面 特别是在财富管理、批发及交易银行业务的手续费收入领域存在增长空间 [1] - 恒生银行目前的收入结构更偏向净利息收入 基于其强大的客户关系 存在显著的交叉销售机会 随着本地业务增长 这一机会的重要性将进一步提升 [1]

市场整体表现 - 市场开盘后直线跳水，盘中一度大跌1.6%，随后超跌反弹，截至目前下跌0.86% [1] - 互联网板块跌幅居前，恒生医疗、科技等板块紧随其后，大消费板块逆势红盘 [1] 恒生互联网板块 - 板块跳空低开后超跌反弹，盘中一度下跌2.56%，截至目前下跌1.57% [3] - 板块内主要成分股普遍下跌：快手下跌2.73%，腾讯控股下跌2.42%，阿里巴巴下跌2.38%，商汤下跌2.11% [3] - 地平线机器人逆势上涨2.76% [3] 银行板块 - 板块探底回升，截至目前下跌0.09%，盘中一度下跌0.69% [3] - 板块内多数个股下跌：渣打银行下跌2.51%，大新银行下跌1.43%，汇丰控股下跌1.29%，中银香港下跌1.08% [3] - 招商银行逆势上涨2.11% [3] 大消费板块 - 板块相对抗跌，呈现低开高走态势，盘中虽有波折但趋势明显，截至目前下跌0.27% [3] - 板块内部分个股表现强势：百胜中国大涨8.26%，巨子生物上涨5.6%，名创优品上涨5.25% [3] - 板块内部分医药股跌幅较大：翰森制药、信达生物、康方生物等股跌幅均在3%上方 [3]

恒生指数市场回顾 - 5日恒生指数小幅收高，收报26,885点，全日波幅约500点，成交额较前一日略有增加 [1] - 技术信号总结为“中立”，因收盘价位于日线图保力加通道中轨附近，大部分技术指标偏向中立 [1] - 关键技术位：支持位在26,231点，阻力位在27,400点，均距收盘价约600点 [1] - 牛证策略建议选择收回价在25,800至26,200点区间（靠近26,000或25,800点）的产品；熊证策略建议选择收回价靠近27,900点的产品 [1] 阿里巴巴 (09988) 分析 - 5日股价整体小幅上涨，走势平稳，与昨日位置相近，收市价企稳 [6] - 技术信号总结为“中立”，无明显方向，阻力位在167元 [6] - 衍生品相关数据：中银认沽证、摩通熊证等产品涨跌幅为-2.33% [8] 京东集团 (09618) 分析 - 近期走势不理想，5日盘中曾触及105.9元的低位，已跌破日线图保力加通道底部 [12] - 技术信号总结显示“买入”信号占多数，但未到强烈买入状态，支持位在104.9元，若跌破则下一目标为100.7元 [12] - 衍生品相关数据：瑞银熊证、摩通熊证等产品涨跌幅为-0.82% [14] 汇丰控股 (00005) 分析 - 5日股价录得下跌，但整体变化不大，处于横盘格局，成交额在跌市中有所增加 [18] - 短线技术信号以“卖出”为主，阻力位在142.5元，再上为146.6元，短期突破横盘继续上涨的可能性不高 [18] - 衍生品相关数据：中银认购证涨幅为3.19% [23][24] 中国移动 (00941) 分析 - 走势强劲，已连升三日，从前期低位75.85元反弹，5日收报80.4元，已升穿保力加通道中轨 [25] - 阻力位在83.6元（已升穿日线图保力加通道顶部），突破后下一目标为86.9元 [25] - 衍生品相关数据：瑞银牛证、汇丰牛证、中银认购证涨幅均为1.73% [26] 小鹏汽车 (09868) 分析 - 5日收市价小幅上涨，但近期股价持续在低位横盘，走势平稳 [29] - 技术信号总结显示短期处于“强力买入”状态，阻力位在73.3元（接近保力加通道中轨） [29] - 衍生品相关数据：汇丰牛证涨幅为0.90% [31] 兖矿能源 (01171) 分析 - 股价走势亮眼，5日收报12.34元，已突破保力加通道顶部并持续在其上方运行 [34] - 技术信号总结暂时处于“强力卖出”状态，阻力位在12.8元，突破后有机会涨至13.4元 [34] - 衍生品相关数据：星展认购证涨幅为11.97% [36]

股份数据 - 截至2026年1月31日，公司普通股已发行股份（不含库存股）17,175,239,862，优先股已发行股份（不含库存股）数目为1[2][3] - 适用的普通股公众持股量门槛为上市股份所属类别已发行股份总数（不含库存股）的25%[3] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）总额变化为0普通股[12] - 本月内库存股份总额变化为0普通股[12] 认股计划 - 截至2026年1月底，汇丰控股储蓄优先认股计划（英国）上月底结存股份期权59,041,344，本月变动 -5,795,139，失效 -215,239，月底结存53,030,966[4] - 本月内因行使期权所得资金总额为GBP 15,851,145.83[4] 可转换证券 - 30亿美元6.000%永久后偿或有可转换证券，月底可能发行或转让股份862,093,738，认购价/转换价USD 3.4799[6] - 12.5亿欧元4.75%永久后偿或有可转换证券，月底可能发行或转让股份409,230,940，认购价/转换价EUR 3.05451[6] - 18亿美元6.500%永久后偿或有可转换证券，月底可能发行或转让股份475,172,249，认购价/转换价USD 3.7881[6] - 10亿英镑5.875%永久后偿或有可转换证券，月底可能发行或转让股份370,370,370，认购价/转换价GBP 2.7[7] - 15亿美元4.600%永久后偿或有可转换证券，月底可能发行或转让股份418,088,166，认购价/转换价USD 3.5878[7] - 10亿美元4.000%和4.700%永久后偿或有可转换证券，月底可能发行或转让股份均为265,232,291，认购价/转换价均为USD 3.7703[7] - 20亿美元8.000%永久后偿或有可转换证券，认购价/转换价3.255美元[8] - 15亿新加坡元5.250%永久后偿或有可转换证券，认购价/转换价4.6481新加坡元[8] - 13.5亿美元6.875%永久后偿或有可转换证券，认购价/转换价3.55美元[8] - 11.5亿美元6.95%永久后偿或有可转换证券，认购价/转换价3.55美元[8] - 15亿美元6.95%永久后偿或有可转换证券，认购价/转换价3.4147美元[9] - 8亿新加坡元5.000%永久后偿或有可转换证券，认购价/转换价4.6675新加坡元[9] - 20亿美元7.050%永久后偿或有可转换证券，认购价/转换价3.6437美元[9] 其他规定 - 部分证券可于重设日期前六个月起至重设日期止期间任何营业日赎回，如2028年9月7日等[10] - 购回及赎回股份注销日期理解为“注销日期”[16] - 购回及赎回但未注销股份用负数注明待注销数目[16] - “初始规定门槛”等涵义按相关规则界定[16] - 公众持股量披露依据参考相关规则[16] - 上市发行人可修订不适用项目[16] - 若早前已作确认，此报表无需再确认[16] - 证券“相同”需面值、股款相同[16] - 证券“相同”需股息/利息计算及派发相同[16] - 证券“相同”需附有相同权益[16]

核心观点 - 汇丰银行上调了Alphabet公司的目标价，从370美元提升至385美元 [1] 分析师评级与目标价调整 - 汇丰银行将Alphabet的目标价从370美元上调至385美元 [1]

股价表现与预期回报 - 汇丰控股与渣打集团过去三个月股价分别累计上涨29%及26%，显著跑赢同期恒生指数约26个及23个百分点 [1] - 摩根大通预测，受账面值复式增长、股息及股份回购推动，跑赢大市的趋势将持续，预计汇丰及渣打年度回报率分别为12%及15% [1] 基本面与盈利能力展望 - 稳定的利率前景增强了投资者对两家银行可持续有形股本回报率的信心 [1] - 预测2025至2027年，汇丰及渣打正常化有形股本回报率可分别扩张48个基点及32个基点 [1] - 预期两家银行具备进一步估值重估的潜力 [1] 短期业绩与收入预测 - 即将公布的去年第四季业绩可能成为短期催化剂 [1] - 目前预期两家银行收入增长将平稳，汇丰经调整标准化盈利持平，而渣打则录得双位数增长 [1] 评级与目标价调整 - 摩根大通将汇丰控股目标价由138港元上调至165港元，渣打集团目标价由190港元上调至265港元，均重申“增持”评级 [1] - 因更高的潜在增长及估值重估潜力，摩根大通较偏好渣打集团 [1]