核心观点 - 白鹅潭被定位为广州五大世界级地标商圈商业扩容之首 正通过高端商业体 文化设施和交通枢纽建设加速区域价值兑现 成为广州城市能级跃升的西翼引擎和广佛一体化枢纽 [3][5][6] 区域规划与定位 - 跻身广州五大世界级商圈 规划11公里沿江商业长廊 布局医药和科创产业 配建大湾区艺术中心与滨水绿地 目标建成国际滨水活力区 [3] - 作为广佛一体化起点 承担广州西翼引擎和枢纽作用 代表广州文化软实力 是岭南文化新地标和老城市新活力引领区 [5] - 区域最新规划为世界级商圈 成为广佛都市极点 后发优势突显 [5] 商业配套建设进展 - 全国首个国际高端滨水"双太古"一期将于2023年底开业 引进顶级品牌快闪店 轻奢时尚品牌及新型餐饮业态 [6] - 广州首个M1重奢万象城正在建设中 将与太古里形成"重奢+潮流"双引擎模式 重塑广州高端商业格局 [6] - 保利置业投入超10亿元打造区域首座万豪系五星级酒店 填补板块高端酒店空白 [7] 交通与文化设施 - 地铁与城际四轨交会形成枢纽 白鹅潭跨江缆车项目已启动招标 将连接老西关和白鹅潭 打造空中观景长廊 [3][6] - 大湾区艺术中心 太古里商业体 万象城等重大标志性项目陆续建成使用和运营 [1][3] - 四轨合一超核TOD 国际金融中心 鹅潭一号总部 湖南建投南方中心等地标加速建设 [6] 发展意义与机遇 - 区域承接广州城市能级跃升的"西翼引擎"作用 通过文化赋能 商业升级与企业机遇三大维度推动高质量发展 [3] - 具有与世界贸易交往的历史积淀 有望深度融入第四次工业革命发展浪潮 [5] - 保利·翡丽甲第项目采用"江景鼎豪+酒店运营"开发模式 从居住和片区双端助力白鹅潭提升全球影响力 [7]

土地交易概况 - 杭州三墩单元XH010401-28地块于8月29日成功出让 总价64089万元 楼面价14858元/㎡ 溢价率2.4% [1] - 保利置业通过4轮竞价竞得该地块 为年内第三次在三墩板块摘地 [1] - 杭州八月共成交4宗土地 总成交金额18.22亿元 总出让面积117501平方米 总建筑面积191581.6平方米 [1] 地块规划细节 - 地块位于紫金港科技城与云谷产业园区 东至蓬驾桥港绿化 南至振华路 西至规划道路 北至规划西园五路 [1] - 容积率2.5 出让面积17254平方米 可建面积43135平方米 [1] - 规划要求层高不小于3米 住宅不低于4层 禁止建设别墅 需符合城西科创大走廊未来社区建设标准 [1] 板块开发动态 - 三墩板块年内已出让4宗涉宅用地 供地速度显著加快 [3] - 保利置业在北面两个项目已公布案名：西源赋府规划6幢15-19层高层和2幢6层叠墅 预计9月首开 放风价4万元/㎡；玖樾西源赋居规划7幢18-22层高层和2幢7层叠墅 [3] - 7月29日华润、杭交投、杭铁联合以268463万元底价竞得莲花池路TOD项目 [5] 区域发展背景 - 老杭宣铁路拆除和地铁4号线延伸段建设推动三墩板块向外围扩展 [3] - 地块所在区域为2022年5月调整范围 目前仅剩南侧最小宅地未挂牌 [5] - 地块虽与核心居住区存在距离 但可享受产业园区人口导入红利 [1]

公司财务表现 - 收入184.44亿元 同比增长48.07% [1] - 公司拥有人应占溢利2.08亿元 同比下降44.31% [1] - 每股基本盈利5.44分 [1] 销售业绩表现 - 合约销售金额267亿元 同比下降6% [1] - 合约销售均价同比增长9%至27,763元/平方米 [1] - 长三角和大湾区销售占比提升至76% [1] 行业竞争地位 - 克而瑞百强房企1-6月累计销售同比下降11.8% [1] - 公司在克而瑞全口径销售榜位列第15名 较去年底提升2个名次 [1] 土地储备策略 - 新增9个房地产开发项目 土地储备118.3万平方米 [1] - 权益占比74% [1] - 上海、杭州和广州投资占比合计达88% [1] 项目布局特点 - 新增项目持续向高能级城市优质板块聚拢 [1] - 高质量快周转项目支撑销售和回笼双兑现 [1] - 带动库存有序消化 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年收入为人民币184.44亿元，较2024年同期的人民币124.57亿元增加人民币59.88亿元或48.1% [1] - 股东应占溢利为人民币2.08亿元，较2024年同期的人民币3.73亿元减少人民币1.65亿元或44.3% [1] - 每股基本及摊薄盈利为人民币5.44分，较2024年同期的人民币9.77分下降 [1] - 公司于2025年6月30日止股东权益为人民币341.88亿元，较2024年12月31日的人民币342.09亿元减少0.1% [1] - 每股资产净值为人民币8.95元，与2024年12月31日的人民币8.95元持平 [1] 销售业绩 - 公司期内完成合约销售金额267亿元，同比减少6% [1] - 公司合约销售均价同比增长9%至27,763元/平方米 [1] - 长三角和大湾区的销售占比进一步提升至76% [1] 行业地位 - 克而瑞统计百强房企1-6月累计销售同比下降11.8% [1] - 公司截至6月底在克而瑞全口径销售榜位列第15名，较2024年底提升2个名次 [1] - 公司新增项目持续向高能级城市优质板块聚拢 [1]

公司财务业绩 - 收入184.44亿元 同比增长48.07% [1] - 公司拥有人应占溢利2.08亿元 同比减少44.31% [1] - 每股基本盈利5.44分 [1] 公司销售表现 - 合约销售金额267亿元 同比减少6% [1] - 合约销售均价同比增长9%至27,763元/平方米 [1] - 长三角和大湾区销售占比提升至76% [1] 行业市场状况 - 百强房企1-6月累计销售同比下降11.8% [1] - 土地市场呈现缩量提质趋势 [1] - 房企在一线和核心二线城市布局积极 土拍溢价率明显回升 [1] 公司战略布局 - 新增9个房地产开发项目 新增土地储备118.3万平方米 [1] - 权益占比74% [1] - 上海、杭州和广州三个城市投资占比达88% [1] 公司行业地位 - 克而瑞全口径销售榜位列第15名 较去年底提升2个名次 [1] - 新增项目持续向高能级城市优质板块聚拢 [1] - 高质量快周转项目支撑销售和回笼双兑现 [1]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长48.1%至184.44亿元人民币，去年同期为124.57亿元人民币[3] - 公司收入为人民币184.44亿元，同比增长48.1%[33] - 毛利同比增长81.3%至32.20亿元人民币，去年同期为17.76亿元人民币[3] - 期内溢利同比下降6.5%至2.32亿元人民币，去年同期为2.49亿元人民币[3] - 公司期内溢利为232,482千元，较2024年同期的248,642千元下降6.5%[18][20] - 本公司拥有人应占溢利同比下降44.3%至2.08亿元人民币，去年同期为3.73亿元人民币[4] - 股东应占溢利为人民币2.08亿元，同比下降44.3%[33] - 每股基本及摊薄盈利下降44.3%至5.44分，去年同期为9.77分[4] - 每股基本及摊薄盈利为人民币5.44分，同比下降44.3%[33] 成本和费用（同比环比） - 融资成本为648,072千元，较2024年同期的707,433千元下降8.4%[18][20] - 所得税开支大幅增加至1,143,493千元，其中中国土地增值税594,395千元，同比增长490.5%[22] 各条业务线表现 - 公司划分为四个经营分部：物业发展、物业投资及管理、酒店营运及其他营运[16][17] - 公司截至2025年6月30日止六个月总收入为18,444,209千元，其中物业发展业务收入为17,458,481千元，占比94.7%[18] - 物业投资业务收入为913,687千元，其中租金收入为235,339千元，占比25.8%[18] - 酒店营运业务收入为114,312千元，但分部业绩亏损30,548千元[18] - 分占联营公司业绩亏损45,962千元，而2024年同期为盈利98,279千元[18][20] - 物业管理收入6.25亿元人民币，同比增长6.7%，在管面积5409万平方米，同比增长7.0%[57] - 公司投资物业总建筑面积68.1万平方米，资产值约86.47亿元人民币[55] 各地区表现 - 置业集团2025年上半年合约销售总额为266.68亿元人民币，长三角地区贡献最大，达146.05亿元，占比55%[38] - 香港地区2025年上半年合约销售金额为16.48亿元，占比6%[38] - 2025年上半年结转金额约173.67亿元，结转面积81.4万平方米，珠三角地区结转金额75.13亿元，占比43%[42][43] 管理层讨论和指引 - 2025年下半年计划推出9个全新楼盘，包括上海杨浦、杭州西湖区等项目[39] - 合约销售金额为人民币267亿元，同比下降6%[34] - 新增土地储备118.3万平方米，权益占比74%[35] - 平均融资成本下降48个基点至2.90%[36] - 2025年上半年新开工项目6个，新开工建筑面积51.1万平方米，其中上海保利海上印等3个项目为首次开工[40][41] - 2025年上半年新增9个项目，规划总建筑面积118.3万平方米，土地成本保持在合理水平[44][45] - 新增项目中广州荔湾项目规划总建筑面积最大，为25.3万平方米，公司应占权益100%[45][46] - 新开工项目中深圳宝安项目建筑面积8万平方米，公司持有100%权益[41] - 新增项目杭州萧山项目公司应占权益最低，为25%，规划建筑面积12.6万平方米[45] - 济南历下区A1项目为公司新增项目，规划建筑面积16.8万平方米，公司应占权益40%[45][48] 其他财务数据 - 银行结存、存款及现金减少18.0%至283.05亿元人民币，去年底为345.08亿元人民币[6] - 流动负债总额下降5.0%至946.38亿元人民币，去年底为996.42亿元人民币[7] - 银行及其他借贷一年内到期下降5.1%至89.34亿元人民币，去年底为94.16亿元人民币[7] - 非流动负债总额下降0.4%至522.84亿元人民币，去年底为525.14亿元人民币[8] - 总权益微增0.1%至465.80亿元人民币，去年底为465.47亿元人民币[7] - 公司总资产为193,502,583千元，较2024年末的198,702,777千元下降2.6%[19][21] - 总负债为146,922,327千元，资产负债率为75.9%[19] - 资产负债比率为75.9%，较2024年末的76.6%有所下降[58] - 未偿还银行及其他借贷总额682.04亿元人民币，其中一年内到期174.83亿元（25.6%）[59] - 人民币计值借贷占比90%（611.06亿元），美元及港元计值各占5%（各35.49亿元）[59] - 流动资产净值783.91亿元人民币，银行总结存284.68亿元[60] - 已抵押资产账面值290.04亿元，其中发展中物业183.47亿元占比最高[61] - 为物业买家提供按揭担保最高额178.25亿元[62] - 对联营公司及合营企业信贷担保总额642.88亿元，已动用240.96亿元[62] - 应收账款总额为人民币63.02亿元，其中超过90天账期的达人民币45.74亿元[28] - 应付贸易账款总额为人民币151.63亿元，其中超过90天账期的达人民币137.43亿元[29] - 为物业买家提供的银行担保最高额达人民币178.25亿元[31] - 已签约但未拨备的物业发展资本开支为人民币122.60亿元[32] 会计政策和审计 - 公司采用香港会计准则第34号及香港联合交易所上市规则编制简明综合财务报表[9] - 公司截至2024年12月31日止年度的法定财务报表已获无保留审计意见[10] - 香港财务报告准则第9号及第7号修订将于2026年1月1日或之后年度期间生效[11][13] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后年度期间生效[11][13][15] - 采纳香港会计准则第21号修订未对公司会计政策产生重大影响[11] - 公司电子支付系统金融负债将在付款指令发出时解除确认[14] - 公司金融资产仅当现金存入银行账户时方可解除确认[14] - 公司正在评估香港财务报告准则第18号对综合财务报表的影响[15] - 简明综合财务报表未包含香港财务报告准则要求的完整财务信息[9] 公司治理和人事 - 雇员总数6437人，期内酬金总额3.79亿元人民币[63] - 购股权计划于2014年5月28日采纳并于2024年5月27日届满[64] - 截至2025年6月30日止六个月公司未采纳任何购股权计划[65] - 截至2025年6月30日止六个月公司未购买出售或赎回任何上市证券[66] - 公司确认完全遵守企业管治守则规定[67] - 全体董事确认遵守标准守则关于证券交易的行为规范[68] - 审核委员会由3名非执行董事和4名独立非执行董事组成[69] - 审核委员会已批准截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表[70] - 公司执行董事为万宇清先生及胡在新先生[74] 其他重要事项 - 每股基本及摊薄盈利数据未披露，且未宣派中期股息[24][25] - 自2025年6月30日至公告日无重大报告期后事项[71] - 2025年中期报告将于2025年9月通过公司及港交所网站发布[72]

土地交易概况 - 杭州西湖区三墩单元出让1宗宅地 总用地面积17254平方米 规划建筑面积43135平方米 容积率2.5 [1] - 地块起始价6.26亿元 起始楼面价14510元/平方米 [1] - 经过4轮竞价 浙江保利置业有限公司以总价6.41亿元竞得 [1] 成交价格分析 - 成交总价6.41亿元 较起始价6.26亿元高出0.15亿元 [1] - 成交楼面价14858元/平方米 较起始楼面价14510元/平方米高出348元/平方米 [1] - 溢价率2.4% 显示土地市场竞争温和 [1]

合作框架协议 - 贵州省人民政府与中国保利集团签署深化战略合作框架协议 [1] - 双方将在工业 文旅 纺织服装及非遗产业 乡村振兴等领域深化合作 [1] - 贵州省委书记徐麟 省长李炳军与保利集团董事长刘化龙共同出席签约仪式 [1]

南向资金净流入排名 - 盈富基金净流入70.71亿港元，净流入比32.30%，收盘价25.620港元（-0.16%）[1][2] - 恒生中国企业净流入33.10亿港元，净流入比29.79%，收盘价92.060港元（-0.37%）[1][2] - 南方恒生科技净流入17.14亿港元，净流入比29.36%，收盘价5.445港元（-0.64%）[1][2] - 腾讯控股净流入10.21亿港元，净流入比10.56%，收盘价592.500港元（+0.94%）[2] - 小米集团净流入7.41亿港元，净流入比12.43%，收盘价52.400港元（-1.23%）[2] 南向资金净流出排名 - 东方甄选净流出5.78亿港元，净流出比-6.16%，收盘价34.320港元（-20.89%）[1][2] - 中芯国际净流出4.87亿港元，净流出比-12.37%，收盘价50.050港元（-3.38%）[1][2] - 零跑汽车净流出3.63亿港元，净流出比-15.93%，收盘价73.350港元（+7.63%）[1][2] - 华虹半导体净流出2.76亿港元，净流出比-10.97%，收盘价46.620港元（-3.12%）[2] - 信达生物净流出2.68亿港元，净流出比-11.33%，收盘价97.750港元（-4.07%）[2] 高净流入比个股 - 秦港股份净流入比67.83%，净流入56.58万港元，收盘价2.250港元（+0.45%）[1][2] - 港华智慧能源净流入比63.98%，净流入5709.08万港元，收盘价3.930港元（-1.50%）[1][2] - 安徽皖通高速净流入比58.06%，净流入509.00万港元，收盘价12.200港元（0.00%）[1][2] - 首钢资源净流入比57.43%，净流入791.96万港元，收盘价2.910港元（0.00%）[3] - 青岛银行净流入比52.82%，净流入1158.57万港元，收盘价4.190港元（+1.21%）[3] 高净流出比个股 - 康基医疗净流出比-68.79%，净流出4283.35万港元，收盘价8.700港元（+0.12%）[1][3] - 中国电力净流出比-43.21%，净流出4523.31万港元，收盘价3.140港元（-0.95%）[1][3] - 保利置业净流出比-41.60%，净流出1347.21万港元，收盘价1.630港元（-2.40%）[1][3] - 三一国际净流出比-41.33%，净流出2390.99万港元，收盘价7.140港元（-0.28%）[3] - 中国东方教育净流出比-40.51%，净流出2524.20万港元，收盘价8.440港元（+1.81%）[3] 行业资金流向特征 - ETF类产品（盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技）占据净流入额前三[1][2] - 汽车板块出现分化：理想汽车净流入5.71亿港元，小鹏汽车净流入3.85亿港元，零跑汽车净流出3.63亿港元[2] - 生物医药板块资金流向分化：康方生物净流入3.50亿港元，信达生物净流出2.68亿港元，百济神州净流出2.23亿港元[2] - 半导体板块整体承压：中芯国际净流出4.87亿港元，华虹半导体净流出2.76亿港元[2] - 传统能源与基建板块资金流向各异：中国神华净流出2.02亿港元，中国中车净流入5568.52万港元且净流入比达51.99%[2][3]

南向资金净流入/流出情况 - 中国人寿(02628)以15.80亿净流入金额位列市场第一，净流入比34.91%，收盘价23.620港元（+3.60%）[1][2] - 南方恒生科技(03033)和阿里巴巴-W(09988)分别以7.68亿和4.52亿净流入金额位列第二、第三[1][2] - 腾讯控股(00700)以12.00亿净流出金额位列市场第一，净流出比-5.56%，收盘价590.000港元（+0.68%）[1][2] - 安踏体育(02020)和荣昌生物(09995)分别以6.97亿和5.84亿净流出金额位列第二、第三[1][2] 净流入比排名 - 大唐新能源(01798)以74.45%净流入比位列第一，净流入金额1451.75万港元，收盘价2.360港元（+0.85%）[1][2][3] - 深圳高速公路股份(00548)和波司登(03998)分别以50.53%和50.23%净流入比位列第二、第三[1][2][3] - 时代电气(03898)以44.19%净流入比位列第四，净流入金额9018.06万港元，收盘价36.520港元（+4.52%）[3] 净流出比排名 - 重庆农村商业银行(03618)以-58.46%净流出比位列第一，净流出金额6584.63万港元，收盘价6.140港元（-2.23%）[1][3] - 金科服务(09666)和保利置业集团(00119)分别以-54.34%和-51.88%净流出比位列第二、第三[1][3] - 安踏体育(02020)以-40.49%净流出比位列第七，净流出金额6.97亿港元，收盘价92.450港元（+2.72%）[2][3] 其他重点个股表现 - 理想汽车-W(02015)净流入3.49亿港元，净流入比16.99%，收盘价95.600港元（-1.60%）[2] - 友邦保险(01299)净流入3.17亿港元，净流入比13.84%，收盘价76.900港元（+0.65%）[2] - 美团-W(03690)净流出3.87亿港元，净流出比-6.93%，收盘价124.400港元（+0.08%）[2] - 建设银行(00939)净流出3.66亿港元，净流出比-27.49%，收盘价7.980港元（-0.50%）[2]