公司回购操作 - 公司于2025年9月1日斥资513.83万港元回购5.04万股 [1]

公司回购 - 公司于9月1日回购5万股股份 [1] - 回购金额为513.8万港元 [1]

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) FF305 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 布魯可集團有限公司 呈交日期： 2025年9月1日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 00325 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件 ...

财务表现 - 2025H1营收13.38亿元，同比增长27.9% [1] - 归母净利润2.97亿元，2024H1为亏损2.58亿元 [1] - 经调整净利润3.20亿元，同比增长9.6% [1] - 毛利率48.39%，同比下降4.5个百分点，主要因商品成本上升及模具折旧增加 [1] - 经调整净利率23.9%，同比下降4个百分点 [1] - 销售费用率13.22%，研发费用率9.63%，管理费用率3.53%，同比分别变化+1.67/+2.36/-35.08个百分点 [1] - 管理费用同比下降88.31%至4722万元，主要因股份激励计划一次性薪酬影响 [1] 产品结构 - 拼搭角色类玩具收入13.3亿元，同比增长29.5%，占比99.1%，毛利率48.52% [1] - 积木玩具收入1251万元，同比下降45.5%，毛利率32.77% [1] - 截至2025H1末推出925个SKU，上半年新增243个SKU [1] - 6-16岁产品收入占比82.6%，16岁以上占比14.8%，后者占比提升4.4个百分点 [2] - 推出女性向产品线"嗒豆"，基于三丽鸥、叶罗丽IP [2] - 下沉市场9.9元产品收入2.16亿元，占拼搭角色类收入的16.3% [2] IP运营 - 前四大IP收入占比合计83.1%，较2024年末90.6%下降 [2] - 拥有约63个IP，较2024年末增加13个，已商业化19个IP [2] - 推出变形金刚DIY改造、小黄人变装、酷洛米冰箱贴等新玩法 [2] - 研发费用1.29亿元，同比增长69.49% [2] 销售渠道 - 线上渠道收入1.08亿元，同比增长44.6%，占比8.06% [3] - 线下渠道收入12.30亿元，同比增长26.6%，占比91.91% [3] - 经销销售收入12.12亿元，同比增长26.52%，占比90.57% [3] - 委托销售收入0.18亿元，同比增长32.11%，占比1.34% [3] 海外业务 - 海外销售收入1.11亿元，同比增长898.56%，占比8.33% [3] - 北美市场收入0.43亿元，同比增长2135.93%，占海外收入38.43% [3] - 亚洲市场收入0.57亿元，同比增长652.48%，占海外收入51.28% [3] - 以美国、印尼市场为主，加快国际市场拓展战略 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入34.18/47.16/57.25亿元 [4] - 预计归母净利润8.08/11.40/13.97亿元 [4] - 预计经调整净利润8.44/11.74/14.30亿元 [4] - 对应经调整PE为28/20/16倍 [4] - 公司为拼搭角色类玩具领军企业，具备全流程竞争力 [4]

公司回购动态 - 8月29日以每股103.100港元至107.900港元回购5.01万股 金额530.97万港元 当日收盘价106.000港元 上涨2.32% 成交额1.55亿港元 [2] - 8月27日以来连续3日回购 累计回购26.49万股 总金额2835.00万港元 期间股价累计下跌4.59% [2] - 8月28日回购10.98万股 价格区间102.500-107.900港元 金额1147.07万港元 8月27日回购10.50万股 价格区间106.100-121.000港元 金额1156.96万港元 [2] 股价表现 - 三日回购期间股价呈现震荡下行态势 单日最高涨幅2.32% 但累计跌幅达4.59% [2] - 回购价格区间跨度较大 8月27日最高回购价121.000港元较当日收盘价存在明显溢价 [2]

公司回购操作 - 公司于2025年8月29日斥资530.97万港元回购5.01万股 [1]

公司回购操作 - 公司于8月29日耗资531万港元回购股份 [1] - 回购股份数量为5.01万股 [1]

公司回购动态 - 公司于2025年8月29日斥资530.97万港元回购5.01万股股份 [1]

股份数据 - 2025年8月28日已发行股份（不含库存）249,036,145，库存214,800，总数249,250,945[3] - 2025年8月29日购回股份50,100，占比0.02%，每股购回价105.982港元[3] - 2025年8月29日结束时，已发行股份（不含库存）248,986,045，库存264,900，总数249,250,945[3] 购回情况 - 2025年8月29日购回股份每股最高107.9港元，最低103.1港元，付出总额5,309,700港元[11] - 合共购回股份50,100，付出总额5,309,700港元，拟持作库存50,100[11] - 购回授权决议通过日期为2025年6月6日，可购回总数24,925,094[11] - 根据购回授权已购回264,900，占比0.106%[11] 相关限制 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年9月28日[11] - 未经批准，购回后30天内不得发行新股等[12] - 出售库存股份须按规则披露[13]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心财务表现 - 2025H1营收13.38亿元（YOY+27.9%），归母净利润2.97亿元（2024H1为-2.58亿元），经调整净利润3.20亿元（YOY+9.6%）[5] - 2025H1毛利率48.39%（同比-4.5pct），主要因商品成本上升及模具折旧增加[5] - 经调整净利率23.9%（同比-4pct），销售/研发/管理费用率分别为13.22%/9.63%/3.53%[5] - 预测2025-2027年收入34.18/47.16/57.25亿元，归母净利润8.08/11.40/13.97亿元，经调整净利润8.44/11.74/14.30亿元[8][9] 业务发展 - 拼搭角色类玩具收入13.3亿元（YOY+29.5%），占比99.1%，毛利率48.52%（同比-4.7pct）[6] - 积木玩具收入1251万元（YOY-45.5%），毛利率32.77%（同比-5.1pct）[6] - 截至2025H1末推出925个SKU，当期新增243个SKU[6] - 6-16岁/16岁以上产品收入占比分别为82.6%/14.8%，16岁以上群体占比提升4.4pct[6] - 下沉市场9.9元产品收入达2.16亿元，占拼搭角色类玩具收入的16.3%[6] IP运营与研发 - 前四大IP收入占比83.1%（2024年末为90.6%），IP集中度下降[6] - 拥有约63个IP（较2024年末增加13个），已商业化19个IP[6] - 研发费用1.29亿元（YOY+69.49%），推出变形金刚DIY改造等新玩法[6] 渠道与海外市场 - 线上渠道收入1.08亿元（YOY+44.6%），占比8.06%（同比+0.93pct）[6][7] - 线下渠道收入12.30亿元（YOY+26.6%），占比91.91%（同比-0.94pct）[7] - 海外销售收入1.11亿元（YOY+898.56%），占比8.33%（同比+7.26pct）[9] - 北美/亚洲地区收入0.43/0.57亿元（YOY+2135.93%/+652.48%），占海外收入38.43%/51.28%[9] 市场数据与估值 - 当前股价103.60港元，总市值258亿港元，日均成交额1.78亿港元[4] - 预测经调整PE为28/20/16X（2025-2027年），P/B为29/12/7X，P/S为7/5/4X[8][9]