行业整体态势 - 行业经历两年多供需失衡与价格下行后，正处于产业链结构性调整关键时期 [5] - 2025年以来，高强高模、大丝束碳纤维产业化进程加快，风电叶片、航空航天等领域需求持续释放，为行业注入新增长动力 [5] - 2024年中国碳纤维产能达13.55万吨，新增产能1.53万吨，全年均价为90.1元/千克 [7] - 截至2025年7月，碳纤维价格环比下降2.4万元/吨，整体开工率维持在60%-70% [7] - 2024年年底碳纤维库存约为1.65万吨，同比增加34.07%，企业去库存形势依然严峻 [7] 市场需求分析 - 风电领域是碳纤维需求主力军，2024年需求达2.64万吨，同比增长20%，市场占比提升至37.96% [7] - 2024年全球新增风电装机117 GW，其中中国新增80 GW [7] - 航空航天市场稳步恢复，叠加低空经济发展，2024年碳纤维需求约1万吨，2021至2025年复合年增长率为11% [7] - 低空经济加速崛起，预计2025年中国市场规模达1.5万亿元，2035年达到3.5万亿元，单台eVTOL碳纤维需求量为100-400千克 [7] - 2024年碳纤维下游实际用量增长12.73%，产量约5.9万吨，增长8.16%，2025年需求预计增至8万吨 [7] 企业经营业绩 - 中复神鹰2025年前三季度营业收入15.37亿元，同比增长37.39%，归母净利润0.63亿元，同比增长854.72% [6] - 吉林碳谷2025年前三季度营业收入18.75亿元，同比增长63.98%，归母净利润1.30亿元，同比增长61.39% [6] - 中简科技2024年营业收入8.12亿元，同比增长45.39%，归母净利润3.56亿元，同比增长23.16% [6] - 光威复材2025年前三季度营业收入19.86亿元，同比增长4.40%，归母净利润4.15亿元，同比下降32.55% [6] - 精工科技2025年前三季度营业收入13.43亿元，同比增长13.70%，归母净利润1.45亿元，同比增长98.18% [6] 产业扩张与合作 - 2025年4月，上海石化年产3万吨大丝束碳纤维异地建设项目开工 [10] - 2025年8月，天鸟高新投资3亿元建设空天复合材料高性能纤维预制体产业化项目 [10] - 2025年6月，光威复材签订43.2亿元大单 [10] - 2025年7月，长华集团获得国内碳陶刹车盘客户产品购销合同，订单超1亿元 [10] - 2025年7月，金博股份与氢球创能签署战略合作协议，布局储氢瓶领域 [10] 技术发展与应用趋势 - 行业主题为“创新应用打破国内碳纤维行业'内卷'格局”，聚焦提升核心竞争力 [12] - 技术研讨涵盖碳纤维在航空航天、汽车工业、绿色能源、3C产品轻量化、船舶复合材料等多场景应用 [13][14] - 重点探讨大丝束碳纤维在高速动车组部件上的应用、碳纤维复合材料结构功能一体化应用技术等前沿方向 [14] - 关注碳/碳复合材料、环氧树脂在复材领域应用、复合材料回收与再利用等技术进展 [13][14]

会议核心信息 - 第九届国际碳材料大会暨产业展览会主题为“创新应用打破国内碳纤维行业‘内卷’格局” [1][7] - 大会立足宏观视角，系统阐述碳纤维市场现状、产业布局与技术迭代，并深入探讨在航空航天、汽车工业及绿色能源等领域应用与发展趋势 [7] - 目标在于提升我国碳纤维核心竞争力，推动行业迈入新一轮高质量增长期 [7] 参会企业与机构 - 上海石化、顶立科技、长盛科技、惠柏新材、中船725所、航天703所、时代新材等已确认演讲 [7] - 主办单位为DT新材料，联合主办为中国石化上海石油化工股份有限公司 [10] - 协办单位包括上海碳纤维复合材料创新研究院、碳纤维研习社，支持单位有湖南顶立科技、江苏集萃华科智能装备、山东华信工业科技、长盛科技等 [10][33] 会议议程与议题 - 会议议程分为行业分析、工艺与技术更新、多场景应用三大板块，涵盖12月9日至11日共三天会期 [7][9][10] - 行业分析板块重点包括碳纤维及其复合材料发展现状与应用技术研究、产业发展突围之路探讨、高性能碳纤维技术动态及发展趋势等议题 [7] - 工艺与技术更新板块涉及分区反应熔渗、环氧树脂应用、碳基/陶瓷基复合材料热工装备、纤维增强尼龙6复合材料原位聚合工艺等 [9] - 多场景应用板块覆盖航空材料、高速动车组部件、船舶复合材料、3C领域轻量化、复合材料回收再利用、高压容器成型自动化产线等前沿应用 [9][10] 参展商规模与领域 - 上届Carbontech2024碳材料大会吸引500+企业参展，近150场报告，2000+参会群体，40000+专业观众 [25] - 展区产品涵盖金刚石、宽禁带半导体、超精密加工、超硬材料、培育钻石、石墨烯、碳纳米材料、硅碳、硬碳、电容炭、碳纤维及其复合材料、碳/碳复合材料及相关仪器设备 [25] - 会议涵盖金刚石、培育钻石、宽禁带半导体、石墨烯、碳纤维及碳/碳复合材料、硅碳负极、碳纳米管、硬碳、电容炭等相关主题，汇聚1000+科研团队，500+终端用户，100+投融资机构 [26] 注册与参会信息 - 企业或科研代表线上注册费为每人1200元人民币，现场缴费为3000元人民币，学生线上注册费为每人800元人民币，现场为2500元人民币 [12] - 特定终端用户企业可申请免费参会名额，包括刹车盘、新能源汽车、eVTOL、光伏、风电、储氢瓶、电子产品、运动器材、电池、人形机器人等领域，每个单位限额2名需审核 [4][8]

沪深北交易所信息披露评价结果概览 - 上海辖区共有89家上市公司在2024至2025年度信息披露工作评价中获得A级，包括沪市主板44家、科创板25家、创业板12家、深市主板4家及北交所4家 [1] - 共有44家上市公司连续三个年度获得信息披露考评A级结果，17家上市公司连续五个年度获得A级结果 [1] - 上海石化（600688）在上海证券交易所2024至2025年度信息披露评价中获得A级 [1] 评价体系与历史沿革 - 上海证券交易所自2023年起发布科创板上市公司信息披露评价结果 [2] - 北京证券交易所自2025年起发布北京证券交易所上市公司信息披露评价结果 [2]

港股市场表现 - 中国中免逆市涨超3.9%，公司宣布首次中期分红计划，拟每10股派现2.50元，合计派发约5.17亿元，占前三季度归母净利润的16.95% [1] - 古茗早盘涨近4%，公司董事会将于2025年11月14日召开会议，议程包括考虑及批准宣派特别股息事项 [1] - 越疆逆势涨超4.38%，公司与蓝思科技达成深度战略合作，获得1000台机器人采购订单 [1] - 天立国际控股涨超4.4%，公司参与四川省基础教育"网链共享计划"及成都市"人工智能+教学"应用场景建设推进会 [1] - 亿华通再涨超近8%，公司前三季度经营活动现金流净额为461.05万元，上年同期为-2.21亿元，实现由负转正，主要系加强应收账款回款及优化供应链管理和人员结构 [2] - HOME CONTROL早盘跌超14%，香港证监会指出公司股权高度集中，20名股东合共持有17.55%股份，连同一名主要股东持有的74.06%股份，总计占已发行股本的91.61% [2] - 小鹏汽车-W一度跌超5%，公司将于11月5日举行2025年小鹏AI科技日 [2] - 上海石油化工股份跌超2.2%，公司前三季度营业收入同比减少10.77%，归属于上市公司股东的净亏损4.32亿元，经营业绩由盈转亏 [3] - 三花智控再跌超2.1%，特斯拉将于11月6日召开年度股东大会，投票结果将决定其在自动驾驶、人工智能与机器人赛道的长期战略走向 [3] - 蜜雪集团午前涨超3%，公司旗下蜜雪冰城巴西公司与安骏快递巴西公司举行战略合作签约仪式 [4] 美股市场表现 - Palantir股价走低，跌超7.94%，公司三季度营收为11.8亿美元，同比增长63%，高于分析师预期的10.9亿美元 [5] - 纳斯达克中国金龙指数跌超2%，热门中概股普跌，富途控股跌逾7.57%，小鹏汽车跌近4%，理想汽车跌3.27%，阿里巴巴跌逾2% [5] - Metsera股价走高，涨超20%，来自辉瑞与诺和诺德的竞购报价进一步加码 [5] - 百胜中国涨逾1.9%，公司管理层在2025年Q3业绩会上表示，肯德基的新业态表现良好，"店中店"业务为销售额与利润带来增量贡献 [5] - 比特币概念股走低，Coinbase跌超6.9%，Robinhood跌超6.9%，Strategy跌超6.6%，Circle跌超5.6%，Sharplink Gaming跌超10.7%，Bitmine Immersion Technologies跌超7.9%，比特币大跌超1.7% [6] - 特斯拉盘前跌逾5%，公司因一起2024年发生的严重车祸被提起诉讼，同时挪威主权财富基金拒绝了针对CEO埃隆·马斯克的1万亿美元薪酬方案 [6] - 百度盘前涨逾3.1%，公司旗下萝卜快跑平台截至10月31日每周订单量突破25万单，且全部订单均由全无人驾驶车辆完成 [6] - 优步跌逾5%，公司三季度营业利润为11.1亿美元，低于分析师预期的16.2亿美元，经调整后的息税折旧摊销前利润为22.6亿美元，略低于预期 [7] - 飞利浦涨近3%，公司Q3销售额同比下降2%至43.02亿欧元，符合市场预期，可比销售额增长3%，经调整后的息税摊销前利润为5.31亿欧元，好于市场预期的4.84亿欧元 [7] - Spotify Technology公布三季度财报及四季度业绩指引，多项核心指标超出市场预期，推动股价在盘前交易中一度上涨6%，但收盘跌超2.25% [7]

公司运营与财务表现 - 公司通过构建精细化、透明化、规范化的废旧物资处置体系，实现废旧物资增值最大化[1] - 截至9月底，公司累计完成废旧物资处置业务181笔，创效3000万元[1] - 公司通过全面推行公开竞价机制，今年已实现溢价286.86万元，整体增效815.78万元[1] 废旧物资处置成果 - 1至9月，公司累计处置废材料3562.52吨，回收金额989.73万元[1] - 1至9月，公司累计处置废设备2926台，回收金额达2225万元[1] 管理与监督机制 - 公司创新采用"两段式公开竞价"机制，对回收商资质进行严格审核，由溢价率最高者中标[1] - 公司建立常态化监督机制，不定期对回收商堆场开展突击检查，并每月跟踪出厂物资最终流向，实现闭环管理[1]

公司股价表现 - 上海石油化工股份在香港交易所股价下跌近3%，截至发稿时具体跌幅为2.22% [2] - 公司股价报1.32港元，成交额为983.03万港元 [2]

公司股价表现 - 上海石油化工股份股价下跌2.22%，报收1.32港元，成交额为983.03万港元 [1] 公司前三季度财务业绩 - 公司取得营业收入588.86亿元，同比减少10.77% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为4.32亿元，基本每股亏损0.041元 [1] - 经营业绩由盈转亏，主要由于石油产品销量下降 [1] 公司季度业绩与运营分析 - 第三季度录得纯利3100万元人民币，实现按季转亏为盈 [1] - 季度盈利转正受益于资产减值损失逐步减少 [1] - 成品油销售表现逊于预期，烯烃业务基本面仍然疲弱，导致整体表现未达预期 [1] 行业展望 - 随着“反内卷”政策推进，炼油和化工行业的中长期基本面或有所改善 [1]

公司股价表现 - 股价下跌2.22%至1.32港元，成交额983.03万港元 [1] 公司2025年前三季度财务业绩 - 营业收入588.86亿元，同比减少10.77% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损4.32亿元，基本每股亏损0.041元 [1] - 经营业绩由盈转亏，主因是石油产品销量下降 [1] 公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度录得纯利3100万元人民币，实现按季转亏为盈 [1] - 季度盈利转正得益于资产减值损失逐步减少 [1] 机构观点与行业展望 - 公司表现未达瑞银预期，因成品油销售逊于预期且烯烃基本面疲弱 [1] - 瑞银认为随着“反内卷”推进，炼油和化工行业的中长期基本面或有所改善 [1]

事件概述 - 美国财政部长表示将中国公司从美国股市退市是一个开放选项，美国证券交易委员会宣布准备对中国上市公司展开大规模退市调查，可能导致数百家中概股退市 [1] - 截至2025年，已有170多家中概股退出美国股市，形成两轮大规模退市潮 [1] 潜在影响与规模 - 若美中金融极端脱钩发生，美国投资者可能被迫抛售多达8000亿美元的中资资产，其中美国机构当前持有约2500亿美元的中概股ADR，占该市场总市值的26% [3] - 若阿里巴巴等公司遭强制退市，约有7%的市值无法通过香港市场交易，中概股ADR和MSCI中国指数估值或将分别下跌9%与4% [6] - 在极端情况下，中国投资者亦可能被迫撤出多达1.7万亿美元的美方金融资产，其中包括3700亿美元股票和1.3万亿美元债券 [8] 退市原因分析 - 监管环境变化：美国2020年通过《外国公司问责法案》，要求连续三年未通过PCAOB审计审查的外国公司将被强制退市 [4] - 地缘政治因素：中美关系复杂化，美国对中国企业态度趋于严厉，美国国会对推动中国公司退市的呼声高涨 [4] - 企业战略调整：中国资本市场日趋成熟，港交所第二上市渠道畅通，企业重新评估上市地点成本与收益，合规成本上升和估值偏低促使退市回归 [5] 对全球资本市场格局的影响 - 美国资本市场流动性多样性下降：2024年61家中资企业在美融资30.20亿美元，较2023年的9.31亿美元大幅增长，若融资渠道受阻将失去增长动力 [5] - 截至2025年6月，全球股市市值前五为美国（约59万亿美元）、中国（约12.8万亿美元）、日本（约7.23万亿美元）、中国香港（约4.8万亿美元）、印度（约3.4万亿美元），中国市场总市值超17.6万亿美元，全球份额稳步提升 [5] - 中国股市表现强劲，部分股票基准指数表现超过美欧，总价值在过去一个月增加超过1.3万亿美元，MSCI中国指数有望连续第三个月跑赢印度 [6] 中国企业表现与机遇 - 2025年全球市值100强上市公司中14家为中国企业，腾讯控股以5780亿美元市值位列第16位，较上年增长60%，阿里巴巴集团以2990亿美元市值排名第34位，同比增长65%，小米集团市值达1590亿美元，同比大增233% [8][9] - 香港和内地市场有望迎来更多高质量上市公司回归，增强市场深度和广度 [8] 长期趋势展望 - 全球股票市场规模达124万亿美元，美国主导地位虽仍无与伦比，但中国、印度等新兴市场崛起正改变全球资本流动方向 [9] - 美国资本市场短期仍保持深度、广度和流动性优势，全球前十大公司中有7家为美国科技企业，但长期相对份额可能逐步降低 [12]

文章核心观点 - 上海石化通过其全资控股的内蒙古新金山碳纤维有限公司 在鄂尔多斯投建年产3万吨大丝束碳纤维项目 总投资约31.96亿元 标志着公司从小丝束产品向规模化制造阶段的战略转折 [4][5] - 国内碳纤维行业扩产重点正从小丝束向大丝束过渡 大丝束路线凭借其生产效率与成本控制优势 契合风电等下游领域快速增长的需求 是国内企业实现突破的关键方向 [5][6] - 上海石化选择在2025年行业供需转折的关键窗口期启动项目 其战略目的不仅是短期盈利 更在于通过规模化工程掌握核心技术并降低进口依赖 带有国家材料战略的延伸意味 [6] 上海石化战略布局 - 内蒙古新金山碳纤维有限公司注册资本在半年内经历两次大幅增资 从2000万元增至3.3亿元 再增至6亿元 总体增幅高达2900% 显示项目资金需求与建设进度快速推进 [4] - 新金山碳纤维是上海石化大丝束碳纤维项目的实施主体 项目规划建设年产3万吨大丝束碳纤维装置 并配套约6万吨原丝年产能 投资规模在国内同类项目中处于领先水平 [4] - 上海石化此前在小丝束产品上已有积累 但受限于产能和成本难以形成规模竞争力 此次异地新建项目是其迈向规模化制造的战略转折 [5] 大丝束碳纤维行业趋势 - 大丝束路线的核心优势在于生产效率与成本控制 产线稳定后单位产能投资与能耗将大幅下降 能为风电、轨交、土木工程等下游应用提供更具价格竞争力的材料 [5] - 相较于国外企业垄断的高端小丝束市场 大丝束更接近工业化大宗材料属性 适合国内企业以工程化手段实现突破 [6] - 风电叶片用碳纤维需求的快速增长是驱动大丝束化趋势的关键力量 大丝束的成本优势在规模化生产后会逐步显现 [5] 行业环境与战略考量 - 2025年处于行业供需转折的关键窗口期 风电、轨交、储氢罐等结构件领域的国产替代正在放量 同时全球巨头在大丝束产能上有所保留 为国内企业留下市场空间 [6] - 行业虽景气上行但存在不确定性 2025年上半年国内T700级12K小丝束价格较去年同期下降超过25% 部分企业库存周期延长 大丝束作为新扩产方向可能面临阶段性供需错配风险 [6] - 上海石化作为央企背景企业 其战略目的侧重于掌握产业链核心技术和降低进口依赖 资本的持续投入带有国家材料战略的延伸意味 [6]