江西铜业股份有限公司 证券代码：600362 证券简称：江西铜业 公告编号：临 2025-044 债券代码：243700 债券简称：25 江铜 K1 董事会 江西铜业股份有限公司 关于聘任公司副总经理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 12 月 31 日 附件：吴军先生简历 江西铜业股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 12 月 30 日 召开了第十届董事会第十四次会议，审议通过了《江西铜业股份有限 公司关于聘任吴军先生为公司副总经理的议案》，同意聘任吴军先生 （简历附后）为公司副总经理。 吴军先生任职资格符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律法规及规 范性文件的规定，不存在不得担任上市公司高级管理人员的情形。截 至本公告披露日，吴军先生未持有公司股份，与公司其他董事及高级 管理人员不存在关联关系。 特此公告。 吴军，男，中共党员，1968 年 6 月生，教授级高级工程师，南 方冶金学院冶金系有色金属冶金专业，曾任江西铜业股份有限公司 ...

证券代码：600362 证券简称：江西铜业 公告编号：临 2025-046 债券代码：243700 债券简称：25 江铜 K1 江西铜业股份有限公司 关于与深圳江铜融资租赁有限公司 签署《融资租赁合作框架协议》的关联交易公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 江西铜业股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第十四 次会议审议通过《江西铜业股份有限公司关于与深圳江铜融资租赁有 限公司签署〈融资租赁合作框架协议〉的议案》，遵照《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 5 号—交易与关联交易》等有关法律法 规及证券上市规则，参会的非关联董事都投了赞成票，公司关联董事 在审议上述关联交易时回避表决。 公司非关联董事认为，订立上述关联交易，深圳江铜融资租赁 有限公司（以下简称深圳租赁）为公司提供融资租赁服务，有利于各 方现有资产的合理配置和充分利用，实现各方的资源共享及优势互补， 有利于提高公司综合效益。 至本次关联交易为止，过去12个月内公司与深圳租赁发生融资 租赁关联交易合计人民币35,780.66万元。 ...

证券代码：600362 证券简称：江西铜业 公告编号：临 2025-043 债券代码：243700 债券简称：25 江铜 K1 江西铜业股份有限公司 第十届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江西铜业股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第十四次 会议，于 2025 年 12 月 30 日在南昌召开，公司 9 名董事均参加了会 议。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《江西铜业股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）等有关法 律法规及规范性文件的规定，会议审议并通过了如下决议： 一、审议通过了《江西铜业股份有限公司关于聘任吴军先生为公 司副总经理的议案》 （www.jxcc.com）的公告。 表决结果：同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 三、审议通过了《江西铜业股份有限公司关于全资子公司江西铜 业集团财务有限公司与公司控股股东江西铜业集团有限公司签署〈金 融服务协议〉的议案》 本议案经公司独立董事专门会议审议，全票通过，同意提交本次 董事会审议。 详情 ...

关联交易公告 - 江西铜业与深圳江铜融资租赁有限公司签署了《融资租赁合作框架协议》[1] - 协议有效期自2026年1月1日至2028年12月31日[1] - 协议期限内每个会计年度公司及子公司支付的租金总额不超过19亿元人民币[1] 交易关联方 - 深圳江铜融资租赁有限公司为江西铜业控股股东江铜集团的控股子公司[1] - 本次交易构成关联交易[1]

政策动向与行业影响 - 国家发改委发文强调强化氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组 [1] - 新政策可能限制新增规划氧化铝产能 [1] - 产能整合预计将有利于行业龙头，如中国铝业和中国宏桥 [1] 铜行业供需与价格展望 - 更低的年度铜精矿加工费/提炼费价格和长期合同精矿量可能意味着2026年精炼铜产量削减 [1] - 结合需求仍较为稳固，预计将支撑铜价在高位波动 [1] 潜在受益公司 - 氧化铝行业整合有利于中国铝业和中国宏桥 [1] - 铜价高位波动有利于紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源以及江西铜业 [1]

核心观点 - 尽管近期商品市场波动加剧，白银等品种回调对黄金形成冲击，但黄金在去美元化大周期及地缘冲突背景下，具有更强、更长期的上涨逻辑 [1] - 黄金牛市受到三重支撑：美联储重启宽松周期、美元信誉下降及全球地缘政治风险升级，且当前全球经济处于康波周期萧条阶段，信用货币本位向金属货币本位回归，中长期宏观经济周期支撑黄金牛市 [4] - 黄金的避险属性因全球多地地缘冲突隐患而持续受到市场关注，是支撑金价的重要因素之一 [4] - 长期来看，在美元信用走弱的主线逻辑下，央行购金及黄金投资需求增长将支撑贵金属价格重心继续抬升 [4] 市场表现与数据 - 截至2025年12月30日 13:41，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.06% [1] - 成分股表现：紫金矿业(02899)上涨2.87%，江西铜业(600362)上涨2.84%，中国黄金国际(02099)上涨2.73%，中金黄金(600489)上涨2.58%，江西铜业股份(00358)上涨2.32% [1] - 黄金股ETF(517520)盘中企稳上行 [1] - 2025年美元指数已下跌10%左右 [3] 驱动因素分析 - 美元进入贬值周期，受美国财政赤字高企、债务快速积累及美联储独立性担忧等因素影响，投资者对美元体系信心下降 [3] - 美元与黄金价格通常呈反向波动，美元走弱进一步利好黄金 [3] - 近期委内瑞拉局势紧张，叠加全球多地地缘冲突隐患，凸显黄金避险属性 [4] - 美国经济数据表现提升宽松预期，或将推动金价逐步上移 [4] - 中期黄金避险属性仍处于放大阶段，叠加特朗普政策路线进一步强化美元指数下行周期，黄金货币属性加速凸显 [4] 投资工具与策略 - 素有金价放大器之称的黄金股ETF（517520），在金价上涨的阶段呈现出更高弹性 [5] - 永赢黄金股ETF(517520)及其联接基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司 [5] - 通过投资该基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道 [5]

港股有色金属板块市场表现 - 截至发稿，港股有色金属板块多数股票表现活跃，呈现普涨态势 [2] - 中国铝业股价上涨5.61%，报12.23港元，涨幅居前 [2] - 洛阳钼业股价上涨3.3%，报19.08港元 [2] - 紫金矿业股价上涨3.05%，报35.16港元 [2] - 江西铜业股份股价上涨2.47%，报40.64港元 [2] - 中国宏桥股价上涨1.7%，报32.3港元 [2] 重点公司股价变动详情 - 中国铝业领涨板块，涨幅达5.61% [2] - 洛阳钼业涨幅为3.3% [2] - 紫金矿业涨幅为3.05% [2] - 江西铜业股份涨幅为2.47% [2] - 中国宏桥涨幅为1.7% [2]

市场表现 - 截至发稿，有色股多数活跃，中国铝业H股涨5.61%报12.23港元，洛阳钼业H股涨3.3%报19.08港元，紫金矿业H股涨3.05%报35.16港元，江西铜业股份H股涨2.47%报40.64港元，中国宏桥涨1.7%报32.3港元 [1] 价格驱动因素 - 贵金属价格重回升势，现货黄金日内涨超1%一度触及4380美元，现货白银涨幅扩大逾4%重新站上75美元关口 [1] - 资本性开支不足、资源供应受限、AI需求前景强劲、财政赤字扩张、利率处于下行周期等因素重叠，导致实物在美国与非美之间分配不均，造成局部货物流动性缺失，资金流入做多 [1] - 美国关税对部分关键矿产构成威胁，加剧了资源分配不均的局面 [1] 核心观点 - 一场用做多有限资源对抗弱化的美元信用的全新表达，正在全球掀起新的资源定价范式，有色的盛宴正在舞动 [1]

市场表现 - 有色金属板块股票多数表现活跃，其中中国铝业(02600)股价上涨5.61%，报12.23港元[1] - 洛阳钼业(03993)股价上涨3.3%，报19.08港元[1] - 紫金矿业(02899)股价上涨3.05%，报35.16港元[1] - 江西铜业股份(00358)股价上涨2.47%，报40.64港元[1] - 中国宏桥(01378)股价上涨1.7%，报32.3港元[1] 价格驱动因素 - 贵金属价格重回升势，现货黄金日内涨幅超过1%，一度触及每盎司4380美元[1] - 现货白银价格涨幅扩大超过4%，重新站上每盎司75美元关口[1] 行业核心逻辑 - 资本性开支不足与资源供应受限，叠加人工智能需求前景强劲，共同构成基本面支撑[1] - 财政赤字扩张与利率处于下行周期等因素重叠，影响宏观环境[1] - 美国关税政策对部分关键矿产构成威胁，导致实物资源在美国与非美市场之间分配不均，造成局部货物流动性缺失[1] - 资金流入做多有色金属，其本质是一场用做多有限资源来对抗弱化的美元信用的全新表达[1] - 全球正在掀起新的资源定价范式，有色金属行业迎来活跃期[1]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 12月30日，有色ETF华宝（159876）场内价格开盘下挫2%后迅速拉升，现涨0.52% [1][7] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购2880万份，前一交易日吸金1536万元 [1][7] - 成份股中，天山铝业、云铝股份领涨超4%，江西铜业、中国铝业、洛阳钼业、神火股份涨逾2%，厦门钨业、华友钴业等跟涨 [1][7] 领涨成份股详情 - 天山铝业涨4.41%，总市值749亿元，成交额4.46亿元 [2][8] - 云铝股份涨4.22%，总市值1071亿元，成交额6.874亿元 [2][8] - 江西铜业涨2.51%，总市值1544亿元，成交额23.79亿元 [2][8] - 中国铝业涨2.71%，总市值1979亿元，成交额15.24亿元 [2][8] - 洛阳钼业涨2.33%，总市值4043亿元，成交额19.08亿元 [2][8] - 神火股份涨2.16%，总市值607亿元，成交额4.46亿元 [2][8] 近期市场消息面 - 12月29日，美国芝商所集团全线上调金属期货交易保证金，黄金期货保证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23% [2][9] - 该举措引发国际金属期货价格出现多轮下跌 [2][9] 有色金属行业展望与逻辑 - 回顾下半年，金属市场整体上涨，贵金属、能源金属和工业金属涨幅最为耀眼 [3][9] - 展望2026年，业内共识认为有色金属板块正步入由“新质生产力”强势需求主导、供给长期受限、驱动因素多元化的牛市新格局 [3][9] - 中信建投证券指出，当前牛市需求终端坚定指向“新质生产力”，其根基在于中国产业的快速崛起与全球比较优势 [3][9] - 新能源、新材料、AI、军工航天等新兴领域成为本轮需求增长的核心驱动力 [3][9] 行业投资策略 - 不同有色金属景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免 [4][10] - 通过全覆盖整个板块可以更好地把握贝塔行情，例如通过有色ETF华宝（159876）及其联接基金进行配置 [4][10] - 该ETF标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业能够分散风险 [4][10]