财务数据关键指标变化 - 2024 - 2025财年公司实现营业收入5824.9百万港元，下半财年环比提升24.5%[11] - 2024 - 2025财年公司毛利1597.2百万港元，毛利率27.4%，较上一财年微增0.2个百分点；净利润403.0百万港元，净利率6.9%[11] - 2025年较2024年收入5824959千港元降至5837373千港元，变动 - 0.2%；毛利1597207千港元升至1588260千港元，变动0.6%[15] - 2025年较2024年经营溢利535720千港元降至658751千港元，变动 - 18.7%；经营溢利率9.2%降至11.3%，变动 - 2.1%[15] - 2025年较2024年净利润403041千港元降至517739千港元，变动 - 22.2%；净利率6.9%降至8.9%，变动 - 2.0%[15] - 2025年较2024年每股基本及摊薄盈利25.7港仙降至35.3港仙，变动 - 27.2%[15] - 2024至2025财年公司实现营业收入58.249亿港元，下半财年环比提升24.5%[23] - 公司毛利达到15.972亿港元，毛利率为27.4%，较上一财年微增0.2个百分点；净利润为4.03亿港元，净利率为6.9%[24] - 2025年3月31日集团约有5409名全职员工，年内员工成本为10.0853亿港元，2024年为9.67907亿港元[185] - 2025年3月31日集团应收贸易款项总额为32.02052亿港元，2024年为26.02204亿港元[199] - 2025年3月31日集团应收贸易款项减值相关拨备为1.55558亿港元，2024年为1.26422亿港元[199] 各条业务线表现 - 2024 - 2025财年压铸板块业务收入3866.6百万港元，占总收入66.4%；注塑板块业务收入1757.5百万港元，占比30.2%；CNC加工中心业务收入200.8百万港元，占总收入3.4%[11] - 压铸板块业务收入为38.666亿港元，占总收入的66.4%；注塑板块业务收入为17.575亿港元，占比为30.2%；CNC加工中心业务收入为2.008亿港元，占总收入的3.4%[23][24] - 压铸机业务下半年收入环比显著提升38.3%，利润环比增幅达80.9%[25] - 注塑机业务实现收入17.575亿港元，同比增长23.3%，分部业绩同比提升5.7%[26] - 注塑机业务在民用品、家电、包装、玩具等行业收入同比分别增长62%、47%、41%、57%[26] - CNC加工中心业务实现收入2.008亿港元，同比增长19.3%，下半年环比增长22.3%[27] - CNC加工中心业务生产的MCG5系列高速加工中心进给速度达70m/min，获主机厂及汽车零部件行业客户订单采购[27] 各地区表现 - CNC加工中心业务在越南、印尼市场销售收入分别同比提升53.9%、28.6%[27] 管理层讨论和指引 - 公司拟按中期及末期股息派付股息，董事拟宣派及建议派付不少于年度可供分派溢利30%的股息[106] - 截至2024年9月30日止期间的中期股息每股3港仙于2025年1月9日派付，董事建议2025年度末期股息每股4.5港仙（2024年为5港仙），待股东大会批准后于2025年10月2日或前后派付[115] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年全球注塑机械市场销售额达98.8亿美元，同比增长4.8%，汽车行业贡献超30%的增量[21] - 2022年公司凭借70余台POTENZA系列伺服节能注塑机助力客户完成超千万件“冰墩墩”“雪容融”手办生产[29] - 报告期内公司依托20台POTENZA系列设备实现《哪吒2》盲盒单台产能350个/小时，效率提升35%[29] - 2023年中国原镁产量占全球80%以上[30] - 2024年汽车行业镁合金需求量为38.5万吨，占镁合金消费需求比例达70%[30] - 2020年单车用镁量仅1.5 - 3kg，2024年新能源汽车单车用镁量跃升至10kg，传统汽车达5kg[31] - 采用镁合金替代铝合金制造转向盘骨架时，减重效果可达25%以上；应用于座椅构件时，某款镁合金座椅靠背与原钢结构靠背总成相比，重量减轻约49.6%[31] - 镁合金振动能量吸收率提升30%以上，典型T6热处理工艺下抗拉强度达270MPa[31] - 2025年以来镁铝比价已下探至0.75以下[31] - 2024年3C电子产品领域镁合金需求量达11万吨，占镁合金总消费需求的20%[32] - 公司TPI半固態镁合金成型技术能耗降低50%，产品韧性提升20%[33] - 公司压铸机锁模力从6000T提升到全球最大的16000T[36] - 2024年4月，公司牵头的项目获广东省机械工业科学技术奖一等奖、广东省机械工程学会科学技术奖一等奖[39] - 2024年5月，欧力士融资租赁（中国）有限公司与公司达成战略合作[43] - 2024年6月，力劲泰国开业活动吸引近200位客户代表[44] - 2024年6月，公司7000T超大型智能压铸单元出口敏实集团塞尔维亚子公司[46] - 2024年7月，公司旗下意德拉两位工程师获“2024年欧洲发明家奖”[47] - 2024年8月，清华大学机械工程系师生在公司生产基地开展实践活动[51] - 2024年10月，公司创始人刘相尚获“铸造机械标准化工作终身成就奖”[52] - 2024年11月，公司再次获PVCHK“智慧学习型企业奖”，且连续三届获奖[54] - 力劲集团于2024年12月荣获「半固态技术应用卓越贡献奖」[57] - 力劲MCG5系列五轴动柱式龙门加工中心于2025年3月荣获「2025香港创新发明大奖」[58] - 董事会主席张俏英女士69岁，1988年3月加入集团，2004年8月任执行董事，管理经验超37年[63] - 行政总裁刘卓铭先生39岁，2008年10月加入集团，2014年4月任执行董事，2017年4月任行政总裁[63] - 执行董事谢小斯先生57岁，1990年7月加入集团，2013年12月任执行董事，经验超35年[63] - 独立非执行董事陆东先生60岁，2022年4月出任，股票市场投资分析经验超30年[66] - John Stokes先生58岁，2024年4月任Idra集团总经理，铸造行业经验38年[67] - 潘玲玲女士54岁，2002年10月加入集团，2017年4月任深圳领威总经理及董事，2024年4月任深圳力劲董事[68] - 胡早仁先生53岁，1995年4月加入集团，2016年6月任上海一达总经理，2024年4月任深圳力劲董事[68] - 张均先生45岁，2000年7月加入集团，2019年7月任宁波力劲总经理，2024年4月任深圳力劲董事，经验超25年[69] - 董事会由三名执行董事及三名独立非执行董事组成，各执行董事服务合约为期三年，独立非执行董事任期三年[71] - 董事会每年最少开会四次，常规会议提前拟定日期并发出至少十四日通知，特别会议发出合理通知[72] - 主席张俏英女士与行政总裁刘卓铭先生角色分开，职责区分以书面形式载列[76][77] - 全体董事本年度接受的培训包括阅览法规资料和出席培训讲座[79] - 执行董事张俏英女士、刘卓铭先生、谢小斯先生出席董事会会议和股东周年大会的比例均为100%（6/6和1/1）[80] - 独立非执行董事刘绍济博士、吕明华博士、陆东先生出席董事会会议、审核委员会会议、提名委员会会议、薪酬委员会会议和股东周年大会的比例均为100%（6/6、3/3、2/2、1/1和1/1）[80] - 曾耀强先生在2024年11月30日辞任前出席各会议比例均为100% [80][81] - 公司设立审核、薪酬、提名三个董事委员会，职权范围定期检讨更新[82] - 薪酬委员会由陆东先生、刘绍济博士、吕明华博士组成，陆东先生任主席，本年度开会一次，主要讨论建议重续张俏英女士服务合约[83][84] - 公司为董事及高级职员安排适当保险并检讨保险涵盖范畴，协定董事寻求独立专业意见程序[75] - 公司本年度董事薪酬方面，零至200万港元有2人，200.0001万至400万港元有1人，400.0001万至550万港元有1人[86] - 提名委员会本年度举行两次会议，讨论及建议重续张俏英女士服务合约[87] - 截至2025年3月31日，公司约有5409名雇员，男性4598名约占85%，女性811名约占15%[88] - 审核委员会本年度举行三次会议，与各方讨论核数、财务报告等事宜，还与外聘核数师单独会面一次[90] - 集团本年度已付/应付罗兵咸永道酬金共4230千港元，其中审核服务3200千港元，非审核服务1030千港元[93] - 公司所有董事确认年度内遵守证券交易标准守则，对可能知悉未刊资料的雇员也制定不宽松于标准守则的书面指引[94] - 审核委员会本年度审阅集团中期及年度业绩，审核外聘核数师相关事宜，就委任外聘核数师提推荐意见等[91][95] - 公司董事承担编制本年度财务报表责任，外聘核数师申报责任声明载于报告第53至57页，无重大不确定事件影响持续经营[96] - 公司董事会负责确保风险管理及内部监控系统适当有效，管理团队负责制定执行[97] - 公司内部审核部门直接向审核委员会汇报，按计划评估内部监控系统有效性，所提意见即时跟进[102] - 持有公司缴足股本十分之一的股东有权要求董事会召开股东特别大会，大会应于呈递要求后两个月内举行[109] - 本年度集团慈善或其他捐款合共189.2万港元[125] - 2025年3月31日，公司可供分派储备为11.39475亿港元，其中股份溢价10.68168亿港元，保留盈利7130.7万港元[127] - 力劲高新科技工业园城市更新项目，买方支付可退还诚意金1000万元人民币，后无息退还[136] - 合作协议物业交易货币代价为3.5亿元人民币（约4.191亿港元），回迁物业总发展价值约12.49亿元人民币（约14.956亿港元）[138] - 2021年1月18日，公司控股股东Girgio持有7.7098亿股本公司股份，占全部已发行股本约64.7%，书面批准合作协议[138] - 2022年，卖方就城市更新项目收到货币代价7000万元人民币[139] - 因买方未在2023年1月17日前取得立项完成，卖方按协议退还已付保证金50%即3500万元人民币[140] - 2025年3月31日，张女士作为信托受益人持有公司8.49078004亿股股份，占比62.23%[141] - 2025年3月31日，张女士作为实益拥有人持有公司310.5万股股份，占比0.23%[141] - 2025年3月31日，张女士因配偶权益持有公司572.275万股股份，占比0.42%[141] - 2025年3月31日，刘卓铭先生作为信托受益人持有公司8.49078004亿股股份，占比62.23%[141] - 2025年3月31日，刘卓铭先生作为实益拥有人持有公司100万股股份，占比0.07%[141] - Girgio持有849,078,004股公司股份，占比62.23%[144] - 刘先生视作拥有849,078,004股公司股份权益，占比62.23%，还持有3,105,000股，占比0.23%，直接持有5,722,750股，占比0.42%[144] - 汇丰国际信托有限公司持有848,078,004股公司股份权益，占比62.16%[144] - 张女士持有3,105,000股相关股份，其中300,000股因购股权权益持有[142] - 刘卓铭先生视作于Girgio所持849,078,004股股份中拥有权益，另因购股权权益持有1,000,000股[142] - 谢先生因配偶购股权权益持有50,000股相关股份，在广东力劲塑机智造股份有限公司持有6,011,031股，占比2.62%[142][143] - 2021年9月24日公司授出合共27,540,000份购股权予390名集团雇员[146] - 张女士在2025年3月31日有三笔购股权未行使，分别为120,000股、90,000股、90,000股[146] - 汇丰国际信托有限公司作为刘氏家族信托受托人，凭Full Profit Asset Limited股权拥有公司95%权益[145] - 购股计划于2016年9月8日通过，有效期十年[146] - 刘卓铭先生2024年4月1日尚未行使购股权余额分别为400,000、300,000、300,000股[147] - 刘小姐2024年4月1日尚未行使购股权余额分别为60,000、

展会概况 - 上海压铸展以"强基锻链 融通发展"为主题 规模打破历史纪录 吸引全球580余家高压压铸及有色合金特种铸造产业链领军企业参展 [1] - 力劲集团以"触变新生 压铸新章"为主题参展 展示镁合金触变成型 特种铸造 一体化压铸三大前沿领域全链路创新技术与装备 [1] 核心技术与装备 - 力劲重点展示四大核心装备与技术解决方案：TPI镁合金半固态触变成型机 冷室压铸机E-PRESS850 天车式双五轴龙门加工中心GU-2616D 卧式挤压铸造机SCHB400 [3] - 公司自2000年起深耕镁合金压铸领域 成功研制中国首台镁合金热室压铸机 冷室压铸机及半固态注射成型机 并发展出领先的TPI半固态触变成形技术 [6] - 2024年TPI半固态镁合金成型技术获国际镁协会"工艺卓越奖" 在能耗 产品性能和生产效率上具有显著优势 [7] - TPI技术已形成三大产品系列：Micro系列(500-1000吨) Super系列(800-2500吨) Giga系列(3000-7000吨) 后者有望成为全球最大吨位镁合金半固态压铸设备 [7] 行业标准与产学研合作 - 公司在镁合金领域主导及参与4项国家标准与2项行业标准制定 与清华大学 上海交通大学建立合作 [7] - 与匈牙利德布勒森大学签署战略合作协议 内容涵盖设立智能压铸技术实践基地 联合开发智能制造课程 共建欧洲创新机械中心 [8][10] - 合作将弥补公司在欧洲市场的技术人才缺口 增强本土化服务能力 同时响应国家中欧制造业协同创新需求 [10] 技术应用前景 - 镁合金 复合材料 高温合金等新材料在新能源汽车 低空经济 人形机器人和航天装备等领域应用场景不断拓展 [7] - 公司技术优势将持续巩固 推动行业从单纯装备竞争迈向教育 科研与实践的有机融合 [10]

投资评级与目标价调整 - 维持"买入"评级 但目标价下调至4 3港元 [1] - 下调2026年盈利预测 但上调2027年收入预测至61 44亿港元(-6 8%)和72 23亿港元(+2 7%) [2] - 新增2028年收入预测77 58亿港元 预计2026-2028年EPS分别为0 251港元(-30 9%) 0 373港元(-13 0%)和0 352港元 [2] 2025年业绩表现 - 2025年收入58 25亿港元 同比微降0 2% 主要因压铸业务收入下降8 9%至38 67亿港元 [4] - PIMM业务收入增长23 3%至17 58亿港元 部分抵消压铸业务下滑 [4] - 整体经营利润率下降1 5个百分点至9 5% 主要受PIMM和CNC加工中心业务拖累 [4] - 海外收入大幅下降32 3%至9 04亿港元 内地收入增长9 3%至49 51亿港元 [4] 镁合金技术前景 - TPI镁合金产品将成为未来收入二次增长曲线 [2] - 中国汽车工程学会规划2025/2030年单车镁合金用量目标为25kg/45kg 目前新能源车仅10kg 传统车5kg [5] - 镁合金在阻尼系数和抗拉强度上优于铝合金 且镁铝价格比自2025年降至0 75历史低位 性价比优势凸显 [5] 业务细分表现 - 压铸业务经营利润率下降0 4个百分点至12 2% [4] - PIMM业务经营利润率下降0 8个百分点至5 2% [4] - 海外市场需求受国际环境不确定性抑制 客户资本开支受限 [4]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.87%或211.87点，报24072.28点，全日成交额2422.34亿港元；恒生国企指数跌0.96%，报8678.3点；恒生科技指数跌0.72%，报5302.82点 [1] - 上半年恒指累涨20%，国指累涨19.05%，恒科指累涨18.68% [1] - 短期市场可能呈现震荡走势，长期港股配置性价比仍较高，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺 [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W(02015)跌3.25%，报107港元，拖累恒指7.9点，下调2025年Q2交付量预期至约108,000辆 [2] - 信义光能(00968)涨4.18%，药明康德(02359)涨3.42%，分别贡献恒指0.71点和1.41点 [2] - 中信股份(00267)跌2.53%，阿里健康(00241)跌2.47%，分别拖累恒指2.58点和1.2点 [2] 热门板块 新消费概念 - 老铺黄金(06181)涨14.94%至1008港元，上海国金中心新店销售火爆，海外扩张迈出第一步 [3] - 卫龙美味(09985)涨6.93%，古茗(01364)涨6.46%，巨子生物(02367)涨6.36% [3] - Q3关注景气兑现度高的新消费龙头，Q4龙头有望估值切换 [4] 稳定币概念 - 国泰君安国际(01788)涨13.58%，华兴资本控股(01911)涨10.04% [4] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，推动2300亿美元市场规模合规化 [4] CRO概念 - 昭衍新药(06127)涨12.69%，泰格医药(03347)涨7.29% [5] - 创新药临床试验审批时间拟从60天缩短至30天，CRO行业显著受益 [6] 光伏股 - 福莱特玻璃(06865)涨7.57%，协鑫科技(03800)涨7.53% [6] - 工业硅价格反弹，多晶硅期货受消息面刺激回升 [7] 热门异动股 - 宜搜科技(02550)涨38.22%，与华为云供应商合作建设数据中心 [8] - 周六福(06168)涨20.67%，市场预期其将纳入港股通 [9] - 力劲科技(00558)涨17.65%，全年收入58.25亿港元，下半年利润环比增80.9% [10] - 英皇国际(00163)跌11.76%，上财年亏损48.4亿港元，银行借贷逾期 [11] 新股首挂 - IFBH(06603)涨42.09%，泰国即饮饮料公司，净筹资10.74亿港元 [12] - 云知声(09678)涨44.59%，AI解决方案提供商，推出山海大模型 [13][14]

国际投行看多中国资产 - 高盛5月连续两次上调中国股指目标点位 瑞银预判全球资金净流入中国股市 野村将中国股票评级调升至"战术性超配" [1] - 港股作为中国资产估值洼地 前五个月南向资金净买入6107.39亿元 超过2024年全年80% 高盛将2025年南向资金流预测从750亿美元上调至1100亿美元 [1] 力劲科技财务表现 - 公司实现营业收入58.2亿港元 下半年环比提升24.5% 毛利16亿港元 毛利率较去年持平 [2] - 东南亚市场表现亮眼 越南 印尼销售收入同比显著增长54% 39% [3] 压铸机业务 - 2024-2025财年压铸机业务营收38.7亿港元 下半年营收22.4亿港元 环比增长38.3% 利润环比提升80.9个百分点 [4] - 公司实现1.6万吨超大型智能压铸单元技术突破 与德系主机厂 新能源主机厂等达成战略合作 [5] - 压铸工艺在新能源汽车领域应用范围扩大 涉及减震塔 副车架 电池托盘等核心部件 [7] - 低空飞行器 人形机器人带来新应用场景 预计2030年人形机器人市场规模7500亿元 2035年低空飞行器市场规模5700亿元 [8] 注塑机业务 - 注塑机业务营收17.6亿港元 同比增长23.3% [10] - 民用品 家电 包装 玩具等行业收入同比分别增长62% 47% 41% 57% [13] - 高端机型表现突出 POTENZA系列产能提升35% ELS400电动高速薄壁包装机效率提升20% 能耗降低20% [13] - 2024年 2025年一季度国内注塑机出口金额分别同比增长22% 27% [14] 新材料技术布局 - 公司自主研发TPI半固态镁合金成型技术 获2024年度国际镁协会"工艺卓越奖" [16] - 推出Micro Super Giga三大产品系列 覆盖500-7000吨压铸需求 已实现国内外销售 [17] - 镁铝比价下探至0.75以下 镁合金在汽车内饰 底盘压铸等领域应用前景广阔 [15] 全球化战略 - 公司在全球60多个地区建立销售及服务中心 提供24小时即时响应服务 [18] - 海外市场需求攀升 2029年全球注塑机市场规模预计达201亿美元 [13]

收入和利润（同比环比） - 2025年公司收入为5824959千港元，较2024年的5837373千港元下降0.2%[2] - 2025年公司毛利为1597207千港元，较2024年的1588260千港元增长0.6%[2] - 2025年公司毛利率为27.2%，较2024年的27.4%下降0.2%[2] - 2025年公司经营溢利为535720千港元，较2024年的658751千港元下降18.7%[2] - 2025年公司净利润为403041千港元，较2024年的517739千港元下降22.2%[2] - 2025年公司每股基本及摊薄盈利为25.7港仙，较2024年的35.3港仙下降27.2%[2] - 2024 - 2025财年公司实现营业收入5824.9百万港元，下半财年环比提升24.5%[48] - 公司毛利1597.2百万港元，毛利率27.4%，较上一财年微增0.2个百分点；净利润403.0百万港元，净利率6.9%[48] - 压铸机业务下半年收入环比提升38.3%，下半年利润环比增幅达80.9%[49] - 注塑机业务本财年实现收入1757.5百万港元，同比增长23.3%，分部业绩同比提升5.7%[51] - CNC加工中心业务本财年收入200.8百万港元，同比增长19.3%，下半年环比增长22.3%[53] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日年度，集团对外销售总收入为5824959千港元，其中压铸机3866558千港元、注塑机1757520千港元、加工中心200881千港元[16] - 截至2024年3月31日年度，集团对外销售总收入为5837373千港元，其中压铸机4243537千港元、注塑机1425401千港元、加工中心168435千港元[18] - 截至2025年3月31日，集团综合资产总值为11914252千港元，其中压铸机分部资产7739222千港元、注塑机2072834千港元、加工中心2016609千港元[20] - 截至2024年3月31日，集团综合资产总值为10905823千港元，其中压铸机分部资产7201559千港元、注塑机1693190千港元、加工中心1991379千港元[23] - 截至2025年3月31日，集团综合负债总额为7797698千港元，其中压铸机分部负债5929239千港元、注塑机1439350千港元、加工中心375727千港元[20] - 截至2024年3月31日，集团综合负债总额为6889724千港元，其中压铸机分部负债5555385千港元、注塑机1096546千港元、加工中心227764千港元[23] - 截至2025年3月31日止年度，集团非流动资产增加857485千港元，其中压铸机599176千港元、注塑机25897千港元、加工中心232408千港元[23] - 截至2024年3月31日止年度，集团非流动资产增加629208千港元，其中压铸机526355千港元、注塑机35225千港元、加工中心66828千港元[25] - 截至2025年3月31日止年度，集团员工成本为1008530千港元，其中压铸机737272千港元、注塑机238418千港元、加工中心32840千港元[23] - 截至2024年3月31日止年度，集团员工成本为967907千港元，其中压铸机760051千港元、注塑机176614千港元、加工中心31242千港元[25] - 压铸板块业务收入3866.6百万港元，占总收入66.4%；注塑板块业务收入1757.5百万港元，占比30.2%；CNC加工中心业务收入200.8百万港元，占总收入3.4%[48] - 集团注塑机业务在民用品、家电、包装、玩具等行业收入同比分别增长62%、47%、41%、57%[51] 各地区表现 - 越南、印尼市场销售收入分别同比提升53.9%、28.6%[54] 管理层讨论和指引 - 集团将聚焦新材料领域与顶尖机构开展联合技术攻关，联动前沿领域企业布局下一代智能装备技术研发[70] 其他没有覆盖的重要内容 - 集团已应用多项修订准则，部分新准则将在2025 - 2027年生效[10][12] - 截至2025年及2024年3月31日止两个年度，公司无个别客户占集团收入10%或以上[26] - 2025年无形资产摊销4740千港元，2024年为5763千港元；2025年物业、厂房及设备折旧231252千港元，2024年为206656千港元[28] - 2025年其他收入为167360千港元，2024年为185082千港元[29] - 2025年其他收益净额为23920千港元，2024年亏损净额为1827千港元[30] - 2025年融资成本净额为47799千港元，2024年为59488千港元；2025年资本化比率为3.2%，2024年为3.7%[30] - 2025年所得税开支为72760千港元，2024年为81259千港元；中国附属公司法定税率为25%，香港附属公司税率为16.5%[31][33] - 2025年已派付及宣派股息为109152千港元，2024年为123876千港元；公司拟派付2025年末期股息61398000港元[34] - 深圳、中山等地附属公司获认证为高新技术企业，可享15%特许税率；香港税务居民公司从中国收取股息可享5%预扣税率[32] - 2025年应收贸易款项32.02052亿港元，减值拨备1555.58万港元，应收票据6.87297亿港元，应收贸易款项及应收票据净额37.1888亿港元；2024年对应数据分别为26.02204亿港元、1264.22万港元、5.07817亿港元、29.56548亿港元[39] - 2025年应付贸易款项12.26667亿港元，应付票据6.11515亿港元，应付贸易款项及应付票据18.38182亿港元；2024年对应数据分别为10.21152亿港元、5.83688亿港元、16.0484亿港元[41] - 2025年其他应付款项及合约负债11.29092亿港元，2024年为9.15478亿港元；2025年赎回负债24.82868亿港元，2024年为23.53625亿港元[41] - 2025年就结转合约负债确认的收入为3.18933亿港元，2024年为4.10559亿港元[42] - 2025年深圳力劲非控股权益股权赎回义务为22.418亿港元，2024年为21.21213亿港元[42] - 2025年力劲塑机雇员激励计划赎回义务为6831.4万港元，2024年为6607.6万港元；深圳力劲雇员激励计划赎回义务为1.72754亿港元，2024年为1.66336亿港元[42] - 2025年应收贸易款项90日内为16.93567亿港元，91 - 180日为5.51648亿港元，181 - 365日为4.10735亿港元，一年以上为5.46102亿港元；2024年对应数据分别为14.64301亿港元、4.22756亿港元、3.42516亿港元、3.72631亿港元[39] - 2025年应付贸易款项90日内为10.76926亿港元，91 - 180日为7714.5万港元，181 - 365日为2855.2万港元，一年以上为4404.4万港元；2024年对应数据分别为8.647亿港元、9911.9万港元、2906.2万港元、2827.1万港元[42] - 2024年受宏观环境不确定性影响，制造业整体表现受冲击，汽车行业增长节奏放缓[43] - 2022年公司凭借70余台POTENZA系列伺服节能注塑机助力客户完成超千万件“冰墩墩”“雪容融”手办生产[56] - 报告期内公司依托20台POTENZA系列设备实现《哪吒2》盲盒单台产能350个/小时，效率提升35%[56] - 2024年汽车行业镁合金需求量为38.5万吨，占镁合金消费需求比例达70%[58] - 2020 - 2024年，新能源汽车单车用镁量从1.5 - 3kg跃升至10kg，传统汽车达5kg[59] - 到2025年和2030年，每辆汽车所需镁合金用量目标分别为25kg和45kg[59] - 采用镁合金替代铝合金制造方向盘骨架，减重效果可达25%以上[60] - 某款镁合金座椅靠背与原钢结构靠背总成相比，重量减轻约49.6%[60] - 镁合金振动能量吸收率提升30%以上，典型T6热处理工艺下抗拉强度达270MPa[61] - 2024年3C电子产品领域镁合金需求量达11万吨，占镁合金总消费需求的20%[62] - TPI半固态镁合金成型技术能耗降低50%，产品韧性提升20%[63] - 集团依托全球超60个本地化销售及服务中心，以24小时即时响应机制服务客户[66] - 集团定制化研发全球首创6000T超大型压铸机，压铸机锁模力从6000T提升到全球最大的16000T[68] - 集团前瞻性研发布局TPI半固态镁合金成型技术，攻克“传统压铸机模块化改造”技术难点[69] - 2025年3月31日，集团现金及现金等价物达15.602亿港元，2024年3月31日为23.751亿港元[71] - 报告期末，资本负债比率约为14.3%，2024年3月31日集团处于净现金状况未列示该比率[71] - 2025年3月31日，公司资本结构由13.643915亿股每股面值0.1港元的普通股组成，2024年3月31日为13.763915亿股[72] - 2025年3月31日，未偿还借款总额为21.488亿港元，2024年3月31日为17.929亿港元，其中约88.2%为短期贷款，2024年3月31日为86.9%；借款总额中约38.5%须按固定利率还息，2024年3月31日为36.1%[72] - 2025年3月31日，集团银行融资及财务担保合约抵押资产账面价值合共为11.196亿港元，2024年3月31日为8.883亿港元[74] - 2025年3月31日，集团资本承担金额为7.789亿港元，2024年3月31日为3.993亿港元[75] - 2025年3月31日，集团聘有约5409名全职员工，本年度员工成本为10.085亿港元，2024年为9.679亿港元[76] - 截至2025年3月31日止年度，公司或其附属公司无购买、出售或赎回公司任何上市证券[77] - 董事会建议向2025年9月15日名列公司股东名册的股东派付末期股息每股普通股4.5港仙，2024年为5港仙[79] - 审核委员会已审阅集团截至2025年3月31日止年度之经审核综合财务报表[84] - 集团截至2025年3月31日止年度综合财务报表数字已由核数师核对[85] - 全年业绩公告已在“披露易”网站及公司网站刊载[86] - 公司截至2025年3月31日止年度年报将寄发股东并在网站刊载[86] - 公司将于2025年9月5日举行股东周年大会[87] - 股东周年大会通告将在网站刊载并与2024/25年年报寄发股东[87] - 公告日期执行董事为张俏英女士、刘卓铭先生及谢小斯先生[89] - 公告日期独立非执行董事为刘绍济博士、吕明华博士及陆东先生[89]

购股期权数量及占比情况 - 2023年4月1日可授予的购股期权数量为85,786,500份，相当于当天公司已发行股份约6.23%[3] - 2024年3月31日可授予的购股期权数量为88,226,500份，相当于当天公司已发行股份约6.41%[3]

行业趋势 - 2025年雅士展以"变革·协作·共塑可持续"为主题，吸引全球4500余家厂商参展，注塑成型相关展区面积达53,000平方米 [1] - 注塑机行业技术向绿色化、智能化、精密化发展，头部企业如克劳斯玛菲、阿博格、威猛巴顿菲尔展示AI节能、电动机提速、微型精密医疗等创新方案 [3] - 全球注塑机行业规模预计从2025年160亿美元增长至2029年201亿美元 [3] - 展会吸引150个国家及地区买家，海外买家占比超20%，430个买家团中海外团超80个 [3] 中国企业表现 - 中国"专精特新"展商超980家，其中国家级"小巨人"企业260家，展现高端制造实力 [3] - 力劲科技展示"零干预"精密制品解决方案，吸引大量行业专家与客商 [4] 技术创新案例 - 力劲科技PTA250伺服节能注塑机采用分层注射技术，将厚壁车灯凸透镜生产周期压缩至240秒，并实现24小时无人化生产 [5] - ELS400电动高速薄壁包装专用注塑机射胶速度达500mm/s，单次成型8件700ml奶茶杯，效率提升20%，能耗降低20% [8] - 力劲科技三明治夹心注塑技术可添加50%回收材料，实现环保与性能双重突破 [9] 行业转型标志 - 中国"专精特新"企业推动产业价值从成本优势转向技术创新，供应链韧性重构 [11]

文章核心观点 随着工业制造对轻量化、高强度材料需求增长，镁合金材料成压铸行业升级理想替代材料，力劲科技携TPI镁合金半固态触变成形技术亮相压铸年会，其技术优势明显，且行业需求持续放量，公司有望凭借技术抓住机遇释放业绩增长潜力 [1][2][3] 行业情况 - 工业制造对轻量化、高强度材料需求增长，镁合金材料成压铸行业升级理想替代材料 [1] - 《节能与新能源汽车技术路线图2.0》提出2020年、2025年、2030年单车用镁量目标分别为15、25、45kg，若2030年我国汽车销量达3900万辆，汽车领域需175万t左右镁资源，镁合金铸件需求提升空间大 [2] - 3C市场对镁需求稳定增长，人形机器人、无人机等新兴产业崛起为镁市场提供想象空间 [2] - 中信证券预计全球工业端和商用服务端人形机器人需求量2025年、2030年、2035年有望分别达2.5万台、73.8万台、594.0万台，若采用镁合金轻量化材料方案将拉动下游需求 [2] - 镁合金是无人机、eVTOL等低空飞行结构件材料理想选择，GlobaI Info Research预测2018 - 2026年我国eVTOL产值将由45万美元增至46亿美元，复合年增长率为178.95%，将带动镁合金需求增长 [3] 公司情况 - 力劲科技为全球超大型压铸龙头，将于3月26 - 28日携TPI镁合金半固态触变成形技术亮相压铸年会，为行业发展提供创新动能 [1] - 力劲科技TPI镁合金半固态压铸技术可在冷室压铸机与镁合金半固态成型机间切换，可让铝合金压铸与镁合金成型在一个车间切换，节约用地，灵活性高 [1] - 一台压铸机可搭配不同吨位TPI模组，搭配双模组可双倍提升镁合金制浆能力 [1] - TPI利用冷式压铸机压射系统，在厚壁件生产上有天然优势，还具备节能与安全性优势 [1] - 力劲科技有望凭借技术优势抓住镁合金加工领域发展机遇，随着镁合金材料需求放量，市场份额向头部集中，公司业绩增长潜力将充分释放 [2][3]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为2,594.4百万港元，同比下降5.8%[8] - 公司2024年上半年毛利率为28.7%，同比上升2.5%[8] - 公司2024年上半年经营溢利率为8.3%，同比下降1.6%[8] - 公司2024年上半年净利润率为6.4%，同比下降1.1%[8] - 公司2024年上半年每股基本及摊薄盈利为10.9港仙，同比下降26.8%[8] - 公司截至2024年9月30日的收入为2,594,448千港元，同比下降5.8%[77] - 公司截至2024年9月30日的毛利为744,623千港元，同比增长3.3%[77] - 公司截至2024年9月30日的经营溢利为216,520千港元，同比下降20.6%[77] - 公司截至2024年9月30日的期內溢利为165,923千港元，同比下降19.1%[77] - 公司截至2024年9月30日的每股基本盈利为10.9港仙，同比下降26.8%[77] - 截至2024年9月30日止六个月，公司期内溢利为165,923千港元，较去年同期的205,202千港元下降19.1%[79] - 期内全面收益总额为173,742千港元，较去年同期的35,800千港元大幅增长385.3%[79] - 公司2024年9月30日止六个月的总开支为2,478,876千港元，较2023年同期的2,579,891千港元下降3.9%[196] - 公司2024年9月30日止六个月的销售成本为1,849,825千港元，较2023年同期的2,033,245千港元下降9.0%[196] - 公司2024年9月30日止六个月的融资成本净额为21,707千港元，较2023年同期的38,184千港元下降43.2%[199] 业务分部表现 - 公司2024年上半年压铸机业务营业收入为1,622.8百万港元，同比下降18.7%[16] - 公司2024年上半年注塑机业务营业收入为881.3百万港元，同比上升30.1%[16] - 公司2024年上半年CNC加工中心营业收入为90.4百万港元，同比上升13.7%[16] - 公司压铸机业务营业收入为1,622.8百万港元，同比下降18.7%[18] - 公司注塑机营业收入达到881.3百万港元，同比增长30.1%[18] - CNC加工中心业务收入为90.4百万港元，同比增长13.7%[20] - 公司注塑机业务在汽车和3C电子通讯领域的收入同比增长率分别为15%和7%[22] - 公司在玩具、民用品、家电、医疗用品领域的收入同比增长率分别为130%、84%、54%和76%[22] - 压铸机分部收入为1,636,268千港元，注塑机分部收入为881,269千港元，CNC加工中心分部收入为90,351千港元，合计收入为2,607,888千港元[118] - 压铸机分部业绩为169,093千港元，注塑机分部业绩为51,265千港元，CNC加工中心分部业绩为5,708千港元，合计业绩为226,066千港元[118] - 压铸机销售收入从1,996,628千港元下降至1,622,828千港元，下降18.7%[192] - 注塑机销售收入从677,626千港元增加至881,269千港元，增长30%[192] - 其他收入从106,376千港元下降至73,130千港元，下降31.2%[192] 现金流与资本结构 - 公司2024年上半年现金及现金等价物为1,746.7百万港元，同比下降26.5%[8] - 公司2024年上半年借款总额为1,709.0百万港元，同比下降4.7%[8] - 公司现金及现金等价物金额为1,746.7百万港元[27] - 公司未偿还借款总额为1,709.0百万港元，其中86.8%为短期贷款[27] - 公司已订约购置物业、厂房及设备的资本承担金额为536.1百万港元[28] - 公司经营业务所用现金净额为166,811千港元，较去年同期的175,721千港元下降5.1%[86] - 投资活动所用现金净额为368,668千港元，较去年同期的268,651千港元增长37.2%[86] - 融资活动所得现金净额为95,113千港元，较去年同期的177,866千港元下降46.5%[86] - 公司新造银行借款为572,034千港元，较去年同期的649,017千港元下降11.9%[86] - 公司偿还银行借款为656,415千港元，较去年同期的466,055千港元增长40.8%[86] - 公司截至2024年9月30日的非流动资产总值为3,522,608千港元，同比增长7.6%[71] - 公司截至2024年9月30日的流动资产总值为7,622,804千港元，同比下降0.1%[71] - 公司截至2024年9月30日的权益总额为4,049,114千港元，同比增长0.8%[71] - 公司截至2024年9月30日的负债总额为7,096,298千港元，同比增长3.0%[73] - 公司截至2024年9月30日的资产总值为11,145,412千港元，负债总额为7,096,298千港元[124] - 公司截至2024年9月30日的无形资产账面净额为12,746千港元，其中商誉为2,800千港元[131] - 公司截至2023年9月30日的无形资产账面净额为15,067千港元，其中商誉为2,800千港元[133] - 公司截至2024年9月30日的分部资产中，压铸机分部资产为7,413,346千港元，注塑机分部资产为1,933,852千港元，CNC加工中心分部资产为1,778,347千港元[124] - 公司截至2024年9月30日的分部负债中，压铸机分部负债为5,639,215千港元，注塑机分部负债为1,331,024千港元，CNC加工中心分部负债为49,191千港元[124] - 公司截至2024年9月30日的未分配资产为19,867千港元，未分配负债为76,868千港元[124] - 公司截至2024年9月30日的无形资产添置为708千港元，摊销为2,541千港元[131] - 公司截至2023年9月30日的无形资产添置为3,130千港元，摊销为2,908千港元[133] - 物业、厂房及设备的期末账面净额为2,356,912千港元，较期初增加9.1%[137] - 投资物业的期末账面净额为423,500千港元，较期初增加2.3%[137] - 使用权资产的期末账面净额为478,709千港元，较期初增加6.3%[137] - 投资物业的公平值增加9,500千港元，主要由于估值调整[137][148] - 应收贸易款项及应收票据净额为3,138,709千港元，较期初增加6.2%[152] - 应收贸易款项的减值拨备为133,890千港元，较期初增加5.9%[152] - 应收贸易款项中90日内到期的金额为1,372,255千港元，占总应收款项的50.4%[153] - 公司应付贸易款项从1,021,152千港元增加至1,113,002千港元，增长9%[180] - 合约负债从346,117千港元增加至481,854千港元，增长39.2%[180] - 公司应付票据到期日一般介乎一至六个月不等[184] - 公司应付贸易款项中90日内到期的款项占比最大，为991,744千港元，占总应付贸易款项的89.1%[186] - 公司赎回负债从2,121,213千港元增加至2,193,719千港元，增长3.4%[187] - 力劲科技集团于2024年9月30日的银行借款为225,469千港元[174] - 力劲科技集团于2024年9月30日的总借款为1,709,041千港元[174] - 力劲科技集团于2024年9月30日的借款总额约为1,640,791,000港元[178] 股东与股权结构 - 张俏英女士通过信托持有公司849,078,004股股份，占公司股权的62.23%[33][36] - 刘卓铭先生通过信托持有公司849,078,004股股份，占公司股权的62.23%[33][38] - 谢小斯先生持有公司50,000股股份，占公司股权的0.004%[33][34] - 谢小斯先生持有广东力劲塑机智造股份有限公司6,011,031股股份，占该公司股权的2.62%[41] - Girgio Industries Limited持有公司849,078,004股股份，占公司股权的62.23%[42][44] - 汇丰国际信托有限公司作为刘氏家族信托的受托人，持有公司848,078,004股股份，占公司股权的62.16%[42][45] - 公司于2021年9月24日授予390名集团员工共27,540,000份购股权[30] - 公司于2021年9月24日授予刘卓铭先生400,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2023年9月24日[51] - 公司于2021年9月24日授予刘荣壁小姐60,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2023年9月24日[55] - 公司于2021年9月24日授予其他优良参与者9,340,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2023年9月24日[55] - 公司于2021年9月24日授予刘有婷女士20,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2023年9月24日[55] - 公司于2021年9月24日授予刘卓铭先生300,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2024年9月24日[51] - 公司于2021年9月24日授予刘荣壁小姐45,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2024年9月24日[55] - 公司于2021年9月24日授予其他优良参与者7,006,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2024年9月24日[55] - 公司于2021年9月24日授予刘有婷女士15,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2024年9月24日[55] - 公司于2021年9月24日授予刘卓铭先生300,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2025年9月24日[51] - 公司于2021年9月24日授予其他优良参与者7,006,000股购股权，行使价为19.86港元，有效期至2025年9月24日[55] - 公司宣派截至2024年9月30日止六个月的中期股息为每股3港仙，较2023年同期的每股4.5港仙有所下降[61] - 公司已发行股本为1,133,265,000股，股份奖励计划中可授予每名选定雇员的股份总数不得超过已发行股本的1%，即不超过11,332,650股[61] - 公司于2024年9月30日止六个月内未通过受托人自联交所公开市场购入任何股份用于股份奖励计划，且该期间内未授予任何奖励股份[61] - 公司于2023年12月22日批准了间接附属公司深圳力劲科技股份有限公司的股权激励计划，该计划在2024年9月30日止六个月内未授予、归属、注销或失效任何奖励[61] - 公司董事会确认全体董事在回顾期内全面遵守了上市规则附录C3所载的董事进行证券交易的标准守则[63] - 公司外聘核数师罗兵咸永道会计师事务所已根据香港会计师公会颁布的香港审阅委聘准则第2410号审阅了截至2024年9月30日止六个月的未经审核简明中期财务资料[64] - 截至2024年9月30日，公司已发行及缴足的普通股数为1,364,391,500股，较去年同期减少12,000,000股[159] - 董事总计持有520,000份购股权，行使价为19.86港元，行使期间为2023年9月25日至2031年9月23日[161] - 优秀员工总计持有24,400,000份购股权，其中450,000份在期内被注销[161] - 公司于2021年7月29日批准广东力劲塑机智造股份有限公司的雇员激励计划，涉及三名个人及两间有限合伙企业[165] - 力劲塑机转让其经扩大集团注册资本的8.69%给三名合资格个人及两间有限合伙企业，代价为每股人民币2.75元[166] - 力劲塑机雇员激励计划的参与雇员需在六年服务期内任职，否则有权要求购回股份，代价为初步投资成本加每年5%的利息[166] - 深圳力劲转让其经扩大注册资本的4.07%给员工持股平台，代价为每股人民币6.07元[169] - 深圳力劲雇员激励计划的参与雇员需在五年服务期内任职，否则员工持股平台应购回股份，代价为初步投资成本加每年5%的利息[169] - 力劲塑机于2024年9月30日的负债确认购回义务为67,530,000港元[166] - 深圳力劲于2024年9月30日的负债确认购回义务为170,506,000港元[169] 员工与研发 - 截至2024年9月30日，公司聘有5,294名全职员工，员工成本为544.4百万港元（2023年：511.4百万港元）[31] - 2024年9月30日止六个月，公司员工成本为544,427千港元，较2023年同期的511,355千港元增长6.5%[196] - 2024年9月30日止六个月，公司工资及薪金为486,169千港元，较2023年同期的456,589千港元增长6.5%[198] - 截至2024年9月30日止六个月，公司研发活动的员工成本为67,492,000港元，较2023年同期的60,234,000港元增长12.1%[196] - 2024年9月30日止六个月，公司研究成本为55,342千港元，较2023年同期的26,862千港元增长106.0%[196] 其他 - 公司在杭州湾构建了全球最大的超万吨压铸试模产线中心[24] - 公司持续深化全球化2.0战略，已在美国、日本、墨西哥及欧洲开设生产基地[22] - 公司以集团资产作抵押，包括受限制银行结余、使用权资产、投资物业、物业、厂房及设备、应收票据以及其他应收款项，账面值合共为1,116.7百万港元（2024年3月31日：888.3百万港元）[29] - 公司期内汇兑差额为7,819千港元，较去年同期的169,402千港元亏损大幅改善[79] - 公司期内全面收益总额中，本公司股权持有人应占156,204千港元，非控股权益应占17,538千港元[79] - 公司截至2024年9月30日的按公平值计量的金融资产为549.5万港元，其中第三级金融资产为549.5万港元[103] - 公司截至2024年9月30日的第三级金融资产公平值结余为549.5万港元，与2024年3月31日的结余相同[103][110] - 公司截至2024年9月30日的金融资产中，按公平值计入其他全面收益的金融资产为549.5万港元，均为人民币计值的未上市股权投资[103] - 公司截至2024年9月30日的金融资产中，第一级与第二级公平值等级分类之间并无金融资产及负债转移[104] - 公司截至2024年9月30日的金融资产中，第三级金融资产公平值计量的对账显示，期初结余为549.5万港元，期末结余为549.5万港元[110] - 汇兑亏损净额从6,983千港元减少至2,545千港元，下降63.5%[194] - 投资物业公平值增加9,500千港元，相比去年同期的272千港元亏损有显著改善[194] - 公司于2024年3月31日以56,874千港元回购12,000,000股普通股，并于2024年4月30日注销[156] - 公司于2021年9月24日授予27,540,000份购股权，主要条件包括达成表现目标、持续雇佣及个人表现评估[158] - 公司2024年9月30日止六个月的资本化借款成本按3.2%的资本化比率计算，较2023年的3.8%有所下降[199]