公司概况与上市动态 - 拓斯达（300607.SZ）在创业板上市近9年后，于2025年启动二次IPO，计划冲刺港股主板上市[1] - 2025年以来，包括斯坦德机器人、埃斯顿、汇川技术等在内的十多家工业机器人公司更新了港股上市进展[1] - 公司前身成立于2007年，2015年开始布局多关节机器人，2020年开拓注塑机业务，2021年收购东莞埃弗米布局高端数控机床[3] - 2023年以来，公司布局具身智能，计划于2025年、2026年推出单臂及双臂机器人、轮式人形机器人及四足机器人[3] - 公司产品线涵盖直角坐标机器人、多关节机器人（四轴负载5-30公斤，六轴负载7-35公斤）、协作机器人及人形机器人[3] 行业背景与市场格局 - 2025年全球智能制造领域市场规模预计达2872.7亿美元，中国市场规模为5.5万亿元，占据全球30%份额[3] - 工业机器人在汽车制造、消费电子、金属加工、锂电等主要应用领域的国内需求规模达200亿元，占国内整体需求60%以上[3] - 截至2024年底，全球共有超3000家工业机器人解决方案供应商，前十大公司合计市场占有率约34.2%[4] - 2024年全球工业机器人销量54.2万台，中国销量29.5万台，占比54%[10] - 中国本土厂商国内市占率从10年前的28%跃升至57%，首次超越外资品牌[10] - 2025年中国工业机器人出口增长48.7%，首次超过进口[10] 公司市场地位与竞争态势 - 以2024年收入计，拓斯达在中国内地工业机器人解决方案市场的国内供应商中排名第5，市占率0.9%[4] - 以2024年出货量计，公司在中国内地市场的国内供应商中排名第4，市占率2.7%[4] - 行业面临“价格战”，2024年国内工业机器人销量增长超10%，但销售额仅增长0.1%，部分产品呈现量涨额跌[4] - 2025年上半年“价格战”升级，SCARA机器人单台价格下探至万元水平，同比降幅达50%，6kg负载六轴工业机器人价格降至2万多元[5] - 中低端产品市场价格战与同质化竞争加剧，高端产品价格则较为稳定[4] 公司财务表现 - 公司营收从2017年的7.64亿元增长至2022年的49.84亿元高位，随后下滑[5] - 2023年、2024年及2025年前9月，营收分别为45.53亿元、28.72亿元、16.88亿元，同比变动分别为-8.65%、-36.92%、-24.49%[5] - 同期归母净利润分别为0.88亿元、-2.45亿元、0.49亿元，同比变动分别为-44.86%、-378.58%、446.75%[5] - 公司预计2025年扭亏为盈，归母净利润约为6000万至8000万元[7] - 整体毛利率从2023年的17.6%降至2024年的14.6%，2025年前三季度则大幅提升至28.3%[8][9] - 分业务毛利率（2023年/2024年/2025年前9个月）：工业机器人与自动化应用系统为26.2%/34.6%/36.7%；注塑装备为34.2%/32.7%/40.3%；数控机床为31.7%/29.9%/26.9%；智能能源及环境管理系统为8.4%/-11.7%/9.0%[8][9] 业务结构演变 - 报告期内（2023-2025年前9月），智能能源及环境管理系统收入占比从59%下降至30.5%[13] - 同期，工业机器人与自动化应用系统收入占比从21.3%上升至32.3%[13] - 注塑装备收入占比从9.5%上升至20.6%，数控机床收入占比从7.7%上升至13.4%[13] - 公司大幅收缩智能能源及环境管理系统业务，因下游光伏、锂电行业持续低谷，项目接单毛利压缩，客户验收及结算不及预期[7] 海外拓展与国际化战略 - 2023年、2024年及2025年前9月，公司海外销售收益占比分别为11%、20.9%、25%[10] - 同期，公司核心业务（工业机器人、注塑装备、数控机床）在海外市场的毛利率分别为42.4%、45.9%及50.4%[10] - 赴港上市被视为深化国际化战略的重要一步，旨在构建“A+H”双融资平台，拓宽融资渠道并助力海外业务拓展[10] - 港股IPO募资将用于研发具身智能技术及产品、扩展销售服务网络及品牌建设、战略投资及产业生态系统建设、偿还银行贷款及补充营运资金[10] 运营与财务状况分析 - 公司应收票据及应收账款从2020年的6.93亿元升至2024年的14.19亿元，2025年前9月为11.87亿元，占当期营收比例从25.15%升至70.32%[11] - 应付票据及应付账款从2020年的8.42亿元增至2024年的13.42亿元，2025年前9月为13.09亿元，占当期营收比例从30.56%升至77.55%[11] - 报告期内平均贸易应收款项周转天数分别为180天、240天及217天[14] - 报告期内存货及其他合约成本分别为6.99亿元、6.3亿元、8.78亿元，平均存货周转天数分别为95天、99天及187天[14] - 公司存在客户与供应商重叠的情况，例如某全球光伏公司既是其大客户，也向其采购备件[15] 产能与生产情况 - 截至2025年9月30日，公司东莞市生产基地总建筑面积约63685.8平方米[14] - 公司计划将数控机床最大年产能扩至3900台，预计2027年投产[14] - 2023-2025年前9月，数控机床产能利用率分别为84.3%、71.7%、73.4%[15] - 同期，工业机器人产能利用率分别为84.9%、89%、82.5%[15] - 同期，注塑装备产能利用率分别为83.7%、88.6%、90.3%[15] 公司优势与挑战 - 主要优势：积累了从注塑装备到多关节机器人的技术能力，实现了控制器、伺服驱动器和核心视觉算法等底层技术的自主化布局[7] - 主要劣势：缺乏上游产业延伸和布局，原材料及部件采购成本过高（占总销售成本92%以上），供应链波动严重影响盈利能力[7] - 公司于2025年12月底收到广东证监局警示函，涉及营业收入、成本核算不准确、应收账款坏账准备计提不准确、募集资金使用不规范、内幕信息管理不规范等违规情况[15]

公司2025年度业绩预告 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计达1.95亿–2.05亿元，同比大幅增长109.82%–120.58% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为0.91亿元–1.01亿元，同比增长0.31%–11.33% [1] - 净利润显著提升主要源于非经常性损益大幅增加，因全资子公司宁波华业土地及房屋被政府征收，获得1.38亿元补偿款计入当期损益 [1] - 主营业务在新能源汽车与3C电子设备需求拉动下保持稳定，与海天国际、伊之密等下游巨头保持长期合作 [1] 公司主营业务与市场地位 - 主要产品包括螺杆、机筒、哥林柱及相关配件，广泛应用于注塑机、挤出机等塑料成型设备 [1] - 国内市场占有率稳步提升、连续多年排名第一 [1] - 公司深耕塑料机械配套件行业30年，拥有132项专利，其中发明专利17项，并参与了6项行业及团体标准的起草和制定 [3] - 荣获国家工信部第一批专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂、浙江省“隐形冠军”企业等荣誉 [3] 公司技术与产品优势 - 螺杆机筒产品在氮化表面硬度、调质硬度、表面粗糙度等技术参数指标方面优于行业标准及浙江制造团体标准 [3] - 机筒螺杆的关键技术指标处于行业领先地位，部分指标已达到美日欧等国外标准水平 [3] - 成功研制出配套国内首台8500吨超大型注塑机的机筒螺杆产品，助力客户减少对进口高端部件的依赖 [4] - 与海天国际、伊之密等下游主要塑料成型设备制造商保持长期稳定的合作关系 [1][3] 公司市场拓展与增长动力 - 在下游行业景气度快速复苏背景下，凭借工艺技术及产品质量迅速响应需求，在手订单快速增长 [3] - 加强产品研发创新和市场开拓力度，持续开发新的优质客户 [3] - 利用技术、质量和成本优势，通过展会宣传、强化海外代理合作及与国际知名厂商直接合作等方式，促进海外订单增长 [4] - 随着国内国际塑料替代率水平提升，对塑料机械的需求将进一步提升，有助于公司进一步扩大市场占有率 [4] 塑料机械行业概况 - 塑料机械是先进制造业的重要组成部分，与七大战略性新兴产业紧密相连 [2] - 注塑机最主要的下游应用领域包括家用电器、汽车、日用品、建材、包装、3C消费电子等 [2] - 我国塑料机械全球产量份额突破50%，销售收入占比超三分之一；国内市场国产设备占有率长期稳定在80%左右 [2] - 规模以上塑机企业数量从2011年的330家增至2024年的908家，年均复合增长率达6%以上 [2] 行业市场规模与发展趋势 - 行业营收规模由2011年的441亿元持续攀升至2023年的941亿元（年均复合增长率6.52%），2024年进一步跃升至1282亿元，同比增幅达9% [2] - 在“双碳”目标下，塑机环保节能化成为企业提升竞争力的战略方向 [2] - 塑料机械行业向自动化、智能化、精密化及环保节能化发展是必然趋势 [2] - 目前我国注塑机出口呈现增长态势，海外客户更加注重采购性价比高的产品 [4]

行业宏观背景 - 全球供应链重构与东盟制造业向高端化转型 为全球装备制造企业创造了布局焦点[1] - 越南凭借制造业强劲增长动能、政策红利持续释放及庞大的装备市场需求 成为全球装备制造企业布局的核心焦点[1] 公司战略与理念 - 公司认为真正的国际化不仅是设备输出 更在于将长期、稳定、可持续的服务能力深度扎根当地[1] - 此理念是公司深耕越南市场、布局东盟版图的核心出发点 也是其持续加大海外服务体系建设的原因[1] - 公司战略强调全球化布局与本地化运营双轮驱动[8] 具体市场活动与成果 - 2026年1月28日 公司在越南北部重要工业城市海防成功举办“2026全球开放日越南站”活动[1] - 活动集中展示了公司在压铸、注塑及CNC加工等领域的技术实力与解决方案[1] - 活动期间 公司与三义电子签署了数十台全电动注塑机的采购协议[3] 本地化运营与服务 - 作为全球领先的压铸机、注塑机和CNC加工设备制造商 公司持续深化在越南市场的本地化运营[3] - 公司越南服务中心以“技术赋能+本地化服务”为核心 持续深化本地化布局[5] - 本地化服务包括为客户提供本地产业资源链接服务 以及提供更专业、定制化的交钥匙整体解决方案[5] 对市场地位的看法与未来展望 - 公司认为越南制造业是东盟经济的核心增长点 也是公司站稳海外市场的重要基石[5] - 公司通过开放日活动展现了全产业链的技术装备与解决方案 并进一步巩固了与本地合作伙伴的关系[8] - 公司展现出深耕越南市场、共建区域制造业生态的决心 并持续为区域制造业升级与国际可持续发展目标的实现注入创新动力[8]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年净利润为6000万元至8000万元，实现扭亏为盈 [1] 公司战略与业务转型 - 公司持续深化“聚焦产品，收缩项目”的战略转型 [1] - 公司大幅收缩智能能源及环境管理系统业务 [1] 产品业务与盈利能力 - 2025年公司产品类业务盈利能力提升 [1] - 工业机器人、注塑机、配套设备及自动供料系统业务毛利明显增长 [1] 运营管理措施 - 公司通过控制接单、精细化管理等方式实现扭亏为盈 [1]

公司业绩预告 - 拓斯达预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6000万元至8000万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 业绩变动主要原因为公司持续深化“聚焦产品，收缩项目”的战略转型 [1] - 2025年公司产品类业务盈利能力提升，工业机器人、注塑机、配套设备及自动供料系统业务毛利明显增长 [1] - 公司大幅收缩智能能源及环境管理系统业务，并通过控制接单、精细化管理等方式实现扭亏为盈 [1] 行业技术动态 - 半固态电池技术有望在2025年搭载多款新车，动力电池技术迎来迭代年 [1] - 行业正经历从极寒测试到万套装车的进程，各大厂商摩拳擦掌 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月23日盘中，公司股价上涨2.09%，报27.79元/股，总市值130.21亿元，成交额1.17亿元，换手率0.94% [1] - 当日主力资金净流入744.44万元，其中特大单净买入239.19万元（占比2.05%），大单净买入505.24万元（计算得出：买入2134.21万元 - 卖出1628.97万元） [1] - 公司股价年初至今上涨6.64%，近5日、近20日、近60日分别上涨1.13%、9.15%、6.31% [1] 公司基本概况 - 公司全称为伊之密股份有限公司，位于广东省佛山市，成立于2004年2月6日，于2015年1月23日上市 [1] - 公司主营业务涵盖注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：注塑机占比70.41%，压铸机占比20.26%，橡胶注射机占比4.35%，其他业务占比4.98% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 [1] - 公司涉及的概念板块包括：长安汽车概念、汽车压铸一体化、转融券标的、融资融券、3D打印等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.04万户，较上期增加0.44%，人均流通股为14923股，较上期减少0.44% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2555.01万股，较上期增加1245.18万股 [3] - 同期，国投证券股份有限公司为第三大流通股东，持股816.80万股，较上期减少30.20万股；南方中证1000ETF为新进第十大流通股东，持股300.02万股；东方红远见价值混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入43.06亿元，同比增长17.21%；实现归母净利润5.64亿元，同比增长17.45% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利11.92亿元，其中近三年累计派现5.78亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月21日盘中，公司股价上涨2.08%，报11.27元/股，成交额4835.52万元，换手率1.49%，总市值33.06亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出87.29万元，其中大单买入522.01万元（占比10.80%），卖出609.29万元（占比12.60%）[1] - 公司股价年初至今上涨11.36%，近5个交易日上涨8.57%，近20日上涨13.72%，近60日微跌0.44% [2] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为泰瑞机器股份有限公司，位于浙江省杭州钱塘区，成立于2006年8月8日，于2017年10月31日上市 [2] - 公司主营业务为塑料注射成型设备的制造和方案解决服务，专业从事注塑机的研发、设计、生产、销售和服务 [2] - 主营业务收入构成：注塑机占比94.65%，配件及劳务占比4.36%，其他（补充）占比0.99% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 [2] - 公司所属概念板块包括：地下管廊、工业4.0、小盘、垃圾分类、海绵城市等 [2] 股东结构与机构持仓变动 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为1.54万户，较上期减少0.02%，人均流通股19031股，较上期增加0.02% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，招商量化精选股票发起式A（001917）新进为第四大股东，持股203.03万股；广发创业板指数增强A（025195）新进为第九大股东，持股93.07万股 [3] - 同期，博道远航混合A（007126）、博道成长智航股票A（013641）、博道沪深300增强A（007044）、博道中证500增强A（006593）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入8.68亿元，同比增长0.66%；实现归母净利润6627.48万元，同比增长51.01% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利3.84亿元，近三年累计派现1.33亿元 [3]

公司上市与资本布局 - 公司正式递交招股书拟在港交所挂牌上市 若成功将形成“A+H”双资本市场布局 [2] - 截至招股书披露前 A股股价报33.29元 市值达158.78亿元 [2] 公司业务与技术概览 - 公司成立于2007年 深耕智能装备领域近二十年 [2] - 业务以具身智能、工业机器人、数控机床、注塑机四大核心智能装备为支柱 依托控制、伺服、视觉三大核心技术 [2] - 在高端五轴联动加工中心与注塑装备领域有深厚工艺积累 产品矩阵包括直角坐标机器人、多关节机器人、协作机器人及人形机器人等 [2] - 通过多模态传感器融合技术采集数据 实现AI模型迭代 形成“场景+机器人+数据+AI”的商业闭环 业务从注塑单场景向工业多场景、商业全场景延伸 [2] 市场与客户基础 - 公司已触达客户逾20万家 累计服务企业超1.5万家 [4] - 客户涵盖伯恩光学、立讯精密、富士康、宁德时代、三星、康宁等行业龙头企业 [4] - 业务覆盖家用电器、汽车零部件、消费电子、塑胶产品、日化、包装等多个核心应用场景 [4] 财务表现 - 2023年营收为45.53亿元 2024年营收为28.72亿元 同比下滑36.9% [4] - 2023年利润为1.06亿元 2024年利润为-2.39亿元 呈现盈利承压 [4] - 2025年前9个月营收为16.88亿元 较上年同期的22.35亿元下降24.5% [4] - 2025年前9个月实现利润4729万元 盈利能力出现回暖迹象 [4] - 截至2025年9月30日 公司持有现金及现金等价物7.8亿元 [4] 研发投入 - 2023年研发开支为1.38亿元 2024年为0.85亿元 2025年前9个月为0.85亿元 [5] 监管与合规 - 公司在港股冲刺前夕曾收到广东证监局出具的警示函 涉及收入核算、成本核算、应收账款坏账准备计提、募集资金使用不规范等问题 [4] - 公司已按要求完成相关整改工作 为资本市场运作扫清了合规障碍 [4]

公司股价与交易表现 - 1月20日盘中下跌2.02%，报33.03元/股，成交额4.26亿元，换手率3.82%，总市值157.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出1770.26万元，特大单净卖出1434.01万元，大单净流出336.25万元 [1] - 今年以来股价微涨0.27%，近5日跌0.54%，近20日涨19.03%，近60日涨2.51% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务是为下游制造业客户提供工业自动化整体解决方案及相关设备 [1] - 主营业务收入构成为：智能能源及环境管理系统31.50%，工业机器人及自动化应用系统29.39%，注塑机、配套设备及自动供料系统21.05%，数控机床(CNC)15.07%，其他3.00% [1] - 所属申万行业为机械设备-自动化设备-机器人，概念板块包括人形机器人、工业母机、宁德时代概念、机器人概念、工业4.0等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入16.88亿元，同比减少24.49% [2] - 2025年1-9月归母净利润4933.65万元，同比增长446.75% [2] - 截至9月30日，股东户数7.16万，较上期减少17.93%，人均流通股4638股，较上期增加21.85% [2] - A股上市后累计派现2.84亿元，近三年累计派现4817.81万元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，易方达国证机器人产业ETF（159530）为第二大流通股东，持股1081.08万股，较上期增加905.76万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第三大流通股东，持股920.21万股，较上期增加171.63万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股410.09万股，较上期增加120.22万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）为第六大流通股东，持股366.95万股，较上期增加64.25万股 [3] - 富国国证机器人产业ETF（159272）为新进第十大流通股东，持股208.98万股 [3]

股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价上涨2.07%，报33.98元/股，总市值162.08亿元 [1] - 当日成交额4.34亿元，换手率3.90% [1] - 今年以来股价累计上涨3.16%，近20个交易日上涨23.74%，近60个交易日上涨7.23%，但近5个交易日下跌1.82% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1121.74万元 [1] - 特大单买入1489.61万元（占比3.43%），卖出1197.37万元（占比2.76%） [1] - 大单买入8766.34万元（占比20.20%），卖出1.02亿元（占比23.45%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为广东拓斯达科技股份有限公司，成立于2007年6月1日，于2017年2月9日上市 [1] - 公司主营业务是为下游制造业客户提供工业自动化整体解决方案及相关设备 [1] - 主营业务收入构成：智能能源及环境管理系统占31.50%，工业机器人及自动化应用系统占29.39%，注塑机、配套设备及自动供料系统占21.05%，数控机床(CNC)占15.07%，其他占3.00% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-机器人 [1] - 所属概念板块包括：人形机器人、工业母机、宁德时代概念、机器人概念、工业4.0等 [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.16万户，较上一期减少17.93% [2] - 人均流通股为4638股，较上一期增加21.85% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入16.88亿元，同比减少24.49% [2] - 同期，公司实现归母净利润4933.65万元，同比大幅增长446.75% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利2.84亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利4817.81万元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，多家机器人主题ETF位列公司前十大流通股东 [3] - 易方达国证机器人产业ETF（159530）为第二大流通股东，持股1081.08万股，较上期增加905.76万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第三大流通股东，持股920.21万股，较上期增加171.63万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股410.09万股，较上期增加120.22万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）为第六大流通股东，持股366.95万股，较上期增加64.25万股 [3] - 富国国证机器人产业ETF（159272）为新进第十大流通股东，持股208.98万股 [3]