行业宏观背景 - 全球供应链重构与东盟制造业向高端化转型 为全球装备制造企业创造了布局焦点[1] - 越南凭借制造业强劲增长动能、政策红利持续释放及庞大的装备市场需求 成为全球装备制造企业布局的核心焦点[1] 公司战略与理念 - 公司认为真正的国际化不仅是设备输出 更在于将长期、稳定、可持续的服务能力深度扎根当地[1] - 此理念是公司深耕越南市场、布局东盟版图的核心出发点 也是其持续加大海外服务体系建设的原因[1] - 公司战略强调全球化布局与本地化运营双轮驱动[8] 具体市场活动与成果 - 2026年1月28日 公司在越南北部重要工业城市海防成功举办“2026全球开放日越南站”活动[1] - 活动集中展示了公司在压铸、注塑及CNC加工等领域的技术实力与解决方案[1] - 活动期间 公司与三义电子签署了数十台全电动注塑机的采购协议[3] 本地化运营与服务 - 作为全球领先的压铸机、注塑机和CNC加工设备制造商 公司持续深化在越南市场的本地化运营[3] - 公司越南服务中心以“技术赋能+本地化服务”为核心 持续深化本地化布局[5] - 本地化服务包括为客户提供本地产业资源链接服务 以及提供更专业、定制化的交钥匙整体解决方案[5] 对市场地位的看法与未来展望 - 公司认为越南制造业是东盟经济的核心增长点 也是公司站稳海外市场的重要基石[5] - 公司通过开放日活动展现了全产业链的技术装备与解决方案 并进一步巩固了与本地合作伙伴的关系[8] - 公司展现出深耕越南市场、共建区域制造业生态的决心 并持续为区域制造业升级与国际可持续发展目标的实现注入创新动力[8]

公司股价与交易表现 - 2025年1月23日盘中，公司股价上涨2.09%，报27.79元/股，总市值130.21亿元，成交额1.17亿元，换手率0.94% [1] - 当日主力资金净流入744.44万元，其中特大单净买入239.19万元（占比2.05%），大单净买入505.24万元（计算得出：买入2134.21万元 - 卖出1628.97万元） [1] - 公司股价年初至今上涨6.64%，近5日、近20日、近60日分别上涨1.13%、9.15%、6.31% [1] 公司基本概况 - 公司全称为伊之密股份有限公司，位于广东省佛山市，成立于2004年2月6日，于2015年1月23日上市 [1] - 公司主营业务涵盖注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：注塑机占比70.41%，压铸机占比20.26%，橡胶注射机占比4.35%，其他业务占比4.98% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 [1] - 公司涉及的概念板块包括：长安汽车概念、汽车压铸一体化、转融券标的、融资融券、3D打印等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.04万户，较上期增加0.44%，人均流通股为14923股，较上期减少0.44% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2555.01万股，较上期增加1245.18万股 [3] - 同期，国投证券股份有限公司为第三大流通股东，持股816.80万股，较上期减少30.20万股；南方中证1000ETF为新进第十大流通股东，持股300.02万股；东方红远见价值混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入43.06亿元，同比增长17.21%；实现归母净利润5.64亿元，同比增长17.45% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利11.92亿元，其中近三年累计派现5.78亿元 [3]

股价与市场交易数据 [1] - 1月15日，公司股价上涨1.49%，当日成交额为2.21亿元 [1] - 当日融资买入2449.07万元，融资偿还2912.24万元，融资净买入为-463.17万元 [1] - 截至1月15日，公司融资融券余额合计为5.85亿元，其中融资余额5.58亿元，占流通市值的4.38%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 1月15日融券卖出2200股，卖出金额5.98万元，当前融券余量97.08万股，融券余额2638.63万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况 [1] - 公司全称为伊之密股份有限公司，位于广东省佛山市顺德高新区，成立于2004年2月6日，于2015年1月23日上市 [1] - 公司主营业务涉及注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：注塑机占比70.41%，压铸机占比20.26%，橡胶注射机占比4.35%，其他业务占比4.98% [1] 股东结构与机构持仓 [2] - 截至9月30日，公司股东户数为3.04万户，较上期增加0.44%；人均流通股为14923股，较上期减少0.44% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2555.01万股，较上期增加1245.18万股 [2] - 国投证券股份有限公司为第三大流通股东，持股816.80万股，较上期减少30.20万股 [2] - 南方中证1000ETF（512100）为新进第十大流通股东，持股300.02万股；东方红远见价值混合A（010714）退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩与分红 [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入43.06亿元，同比增长17.21% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润5.64亿元，同比增长17.45% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利11.92亿元，近三年累计派现5.78亿元 [2]

公司业务与市场地位 - 公司主营模压成型设备，包括高分子材料设备（注塑机、橡胶机）和轻合金设备（压铸机、半固态镁合金注射成型机）两大类 [1] - 2025年上半年，注塑机收入占比71%，压铸机占比20%，橡胶机占比4%，镁合金设备正在逐步放量 [1] - 公司在2024中国塑机制造综合实力40强企业排名第二，在压铸机行业中排名靠前，是国内半固态镁合金注射成型设备龙头 [1] - 近5年，公司营收复合增速19.1%，归母净利润复合增速25.8% [1] 注塑机业务分析 - 注塑机广泛应用于汽车（占比26%）、家电（占比25%）、通用塑料（占比28%）及包装饮料（占比12%）等行业 [1] - 全球注塑机市场规模超700亿元，中国是最大的生产和消费国 [1] - 中国注塑机产业正由大国向强国迈进，进口规模下降，出口规模上升 [1] - 公司作为国内注塑机市场第二，市占率稳步提升，与龙头海天国际的毛利率相差不大，但净利率随规模效应释放有较大提升空间 [1] 压铸机业务分析 - 压铸机主要应用于汽车/摩托车行业（占比约65%），其次为家电、3C、机电工具（各占比9%）及建材等（占比8%）[2] - 2022年中国压铸机市场规模约193.6亿元，2016-2022年年均复合增速为15.9% [2] - 汽车轻量化趋势下，镁铝合金应用提升将带动压铸机需求增长，一体化压铸有望成为主流工艺 [2] - 国产高端压铸机品牌已基本可替代国外品牌，公司作为行业领军企业，于2021年推出LEAP系列高端压铸机，技术参数可比国际顶尖设备 [2] - 公司在一体化大型压铸机领域成果显著，已完成7000吨和9000吨超大型压铸机的研发及交付 [2] 镁合金与半固态成型业务 - 镁合金是优质轻量化材料，密度仅为铝合金的2/3，不到钢材的1/4，其最大下游应用为汽车制造，占比达70% [3] - 当前镁/铝价格比已下降至0.7，远低于1.3的临界值，镁合金经济性显著增强 [3] - 半固态注射成型是最适合镁合金的工艺，技术进步支撑其在汽车及机器人领域快速渗透 [3] - 公司于2009年研制出首台国产半固态镁合金注射成型机，并于2014年主导制定行业标准，技术水平全球领先 [3] - 2025年，公司向星源卓镁成功交付UN6600MGII Plus半固态镁合金注射成型机，打破传统工艺桎梏，将受益于镁合金应用渗透率提升 [3] 财务预测与估值 - 盈利预测调整：预计2025年营业收入59.8亿元（原预测57.5亿元），归母净利润7.2亿元（原预测7.3亿元），EPS 1.54元（原预测1.55元）[4] - 预计2026年营业收入71.3亿元（原预测67.3亿元），归母净利润8.8亿元（原预测8.4亿元），EPS 1.88元（原预测1.80元）[4] - 新增2027年预测：预计营业收入85.7亿元，归母净利润10.7亿元，EPS 2.29元 [4] - 以2026年1月13日股价27.38元计算，对应2025-2027年PE分别为18倍、15倍和12倍 [4]

公司运营与项目进展 - 公司募集资金账户中被冻结的资金已全部解除冻结 [2] - 公司募投项目为“泰瑞大型一体化智能制造基地项目（年产29台压铸机、5000台注塑高端装备建设项目）” [2] - 项目工程承包方浙江城建建设集团有限公司涉及与第三方的相关诉讼 [2] 法律与财务事件 - 工程承包方城建公司对浙江泰瑞装备有限公司尚有未到期债权 [2] - 相关法院将泰瑞装备列入被执行人范围 [2] - 法院对相关案件尚未执行的2,460,568.30元予以冻结 [2]

文章核心观点 - 伊之密股份有限公司董事长甄荣辉分享了公司上市十年来的发展经验 其核心是通过清晰的战略目标、持续的研发投入、资本市场的助力以及优越的产业生态 实现了从传统设备供应商向高端装备整体解决方案提供商的转型 并确立了成为全球前三品牌的目标 [1][3][5] 公司财务与增长表现 - 上市十年间 公司销售收入增长接近5倍 净利润增长近10倍 在行业内稳居全国乃至世界前列 [3] - 过去7年 公司累计投入研发费用近10亿元 研发投入占净利润比例达39% [4] - 公司对外承诺未来研发投入年均增速不低于10% [4] 公司战略与目标 - 公司始终聚焦注塑机、压铸机和橡胶机三大主营业务领域 [3] - 公司的终极目标是成为世界前三品牌 具体目标为到2028年 注塑机、压铸机进入全球前三 橡胶机进入全球前二 [3] - 公司通过战略性收购（如2011年收购美国一家资源公司）作为布局海外的关键一招 拓展全球市场 [5] - 公司已建成行业领先的数字化智慧工厂 实现提质增效并展示未来制造 [5] 技术创新与研发 - 公司持续进行高强度研发投入以巩固技术优势 并决心从行业追随者转向领导者 [4] - 公司技术研发人员占比超20% 高于行业平均水平 并借助上市公司平台与股权激励吸引了来自德国、日本等国的技术专家 构建了国际化技术团队 [4] - 公司展示了多项大型设备成果 如8500吨超大型注塑机、10000吨超大型压铸机、6100吨半固态镁合金注射成型机 这些设备破解了新能源汽车、航空航天等产业的技术痛点 [4] - 公司搭建了以总部创新中心为核心 连接德国研发中心及全球技术伙伴的全球化研发网络 业务覆盖高分子材料、金属成型、智能互联制造等多个领域 [5] - 公司率先进行“以镁代铝”的“卡脖子”技术突破 以应对铝材料价格上涨趋势 并得到了传统客户的认可 [5] 公司发展支撑要素 - 公司发展的三大核心支持包括：持续聚焦主业的战略定力、资本市场带来的品牌信誉与资金支持、以及顺德提供的优越产业生态与营商环境 [3] - 公司获得了中国质量奖 体现了市场认可 [3] - 公司认为其高质量发展植根于国家与区域高质量发展的征程中 得益于顺德营造的政商关系、高效营商环境以及中国制造业转型升级的时代机遇 [5] - 上市使公司更意识到能力越大责任越大 并借助资本力量实现了技术攀登、全球布局和生态共建 [5][6]

公司业务澄清 - 公司目前暂无直接以“电子元器件封装”为主要应用客户案例 [1] 公司主营业务 - 公司是塑料注射、金属压铸成型设备的制造商和方案解决服务商 [1] - 公司主要产品为注塑机、压铸机 [1] 产品主要应用领域 - 公司产品主要应用领域包括新能源汽车、包装、消费电子、物流、家电、家居建材等重点行业 [1]

行业背景与ESG重要性 - 在全球可持续发展浪潮下，ESG已从企业加分项转变为核心竞争力和衡量企业长期价值的关键标尺 [1] - 对于高端装备制造业而言，ESG实践是驱动产业绿色转型、实现多方共赢的核心引擎 [1] 公司荣誉与认可 - 力劲科技集团有限公司在格隆汇“金格奖”评选中成功斩获“年度ESG先锋奖” [1] - 该奖项是对公司长期投身可持续发展及将ESG理念深度融入企业战略与日常运营的高度认可 [1] 第三方评估表现 - 公司在标普全球企业可持续发展评估中的表现较去年有显著提升 [3] - 标普全球CSA覆盖全球62个行业、超过13000家企业，通过经济、环境、社会三大维度下千余数据点量化企业可持续表现 [3] 环境维度实践与成效 - 公司以工业母机技术创新为核心，赋能材料创新轻量化与绿色低碳发展 [3] - 作为压铸机、注塑机领军者，其产品通过优化工艺支持镁合金、复合材料等轻量化环保材料应用，助力下游产业从源头降低碳排放 [3] - 通过废气处理设备升级、废水循环利用、固废分类回收等措施，实现温室气体排放总量同比下降24.5% [4] - 有害固体废物产生密度降低2%，并通过生产资源循环利用节省资金 [4] - 在多个厂房安装光伏板，预计每年节省外购电量超230万千瓦时 [4] 社会责任维度实践 - 公司视员工为核心资产，搭建公平多元的就业环境，构建覆盖薪酬福利、职业发展、健康安全的全周期保障体系 [4] - 推出“力劲青年工程师培养计划”、“力劲逐梦计划”及“力劲铸梦计划”等专项项目，组织培训提升员工能力 [4] - 对高成长潜力员工提供系统化培训，为其后续走上管理岗位提供助力 [4] - 积极投身社区公益，捐赠超百万元支持教育事业，并参与医疗援助、慈善捐赠等活动 [4] 公司治理与供应链管理 - 公司将可持续发展目标纳入战略规划，通过定期评估、风险管控、持份者沟通等机制确保ESG工作落地 [4] - 在供应链管理中，优先选择ESG表现优异的合作伙伴，建立“认可供应商名单” [4] - 阜新力达等业务单元对环保供应商给予加分激励，以形成绿色供应链生态 [4] 行业影响与样本价值 - 公司的ESG探索为高端装备制造业的可持续发展提供了可参考的实践样本 [5] - 从环保技术落地到员工权益保障，从供应链绿色转型到社区价值共创，其实践成果获得了行业与市场的权威背书 [5]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.01%，报24.82元/股，成交额3734.24万元，换手率0.33%，总市值116.30亿元 [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流入94.40万元，特大单净买入156.21万元（占比4.18%），大单净卖出61.81万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨26.83%，近5个交易日微跌0.28%，近20日上涨6.98%，近60日下跌10.88% [2] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为伊之密股份有限公司，成立于2004年2月6日，于2015年1月23日上市，总部位于广东省佛山市 [2] - 公司主营业务涵盖注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务 [2] - 主营业务收入构成为：注塑机占比70.41%，压铸机占比20.26%，橡胶注射机占比4.35%，其他业务占比4.98% [2] 行业归属与市场概念 - 公司所属申万行业分类为机械设备-专用设备-其他专用设备 [2] - 公司涉及的概念板块包括：机械、5G、工业母机、专精特新、3D打印等 [2] 股东结构与持股变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.04万户，较上期增加0.44%；人均流通股为14923股，较上期减少0.44% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股2555.01万股，较上期增加1245.18万股 [3] - 国投证券股份有限公司为第三大股东，持股816.80万股，较上期减少30.20万股；南方中证1000ETF为新进第十大股东，持股300.02万股；东方红远见价值混合A退出十大股东之列 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入43.06亿元，同比增长17.21% [2] - 同期实现归母净利润5.64亿元，同比增长17.45% [2] 公司分红历史 - 自A股上市以来，公司累计派发现金红利11.92亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利5.78亿元 [3]

文章核心观点 - 在工业4.0背景下，汽车智慧工厂通过构建从核心硬件到智能解决方案的全面架构，实现网络化、分布式生产，以控制复杂性、节省成本并提高精密度，行业潜力巨大，正受到政策与趋势的双轮驱动 [1][6] 汽车智慧工厂的构建与架构 - 汽车智慧工厂将实现人、机器与资源的直接交流，高度标准化、模块化的设备及系统将大幅节省汽车生产制造成本 [1] - 机器人可从事高强度持续性工作，依托传感器、3D打印等技术可大大提高零部件生产加工及工序的精密度，降低失误率及风险 [1] - 大众、通用、宝沃、法士特、广汽传祺、奥迪等是代表性智慧工厂布局厂商 [1] - 中国汽车领域智慧工厂主要涵盖数控机床、压铸机、工业机器人等产品 [1] - 智能工厂基本架构包含协同层、企业层、工厂层、车间层、设备层五个层面，层与层之间相互联系形成闭环 [4] 汽车智慧工厂的解决方案与目标 - 智慧工厂的终极目标是实现汽车产品完整生命周期7大流程的全方位覆盖，该生命周期包含从接收需求到报废再回收的7个流程 [2] - 现阶段应用最广的环节在生产和质控，部分龙头企业已通过大数据分析等技术实现从与消费者、供应商对接到汽车销售环节的前半部分主要环节覆盖 [2] 行业发展驱动力与潜力 - 国家层面，《中国制造2025》战略任务明确指出推进信息化与工业化深度融合，加快发展智能制造装备和产品，围绕汽车、机械等领域机器人应用需求，积极研发新产品，促进机器人标准化、模块化发展，扩大市场应用 [6][8] - 行业层面，汽车轻量化、低碳减排化将成为主要发展目标，未来建设智慧工厂以实现此目标将成为大趋势 [6][8] - 智能制造、智能工厂、机器换人等概念将促进汽车零部件生产企业在生产设备上的投入，提升企业生产制造水平和效率 [8] 行业实践案例：一汽-大众天津分公司 - 整体架构分3层：物理层接入人、生产设备、辅助设备等数据；数字空间层对数据进行存储和计算；交互层通过移动端和PC平台实现与用户交互 [9] - 在设备物理层，通过物联网技术、机器视觉技术等实现设备自动化水平提升及现场设备全量全要素的数据采集 [9] - 在数字空间数据层，基于Mindsphere平台及DISC平台打造统一的数据中台 [9] - 在业务中台上，按照8横N纵的数字化布局搭建业务平台 [9] - 在用户交互层，通过搭建分公司驾驶舱、业务协同作战平台及宜搭应用平台，旨在实现高效交付优质产品、为员工创造高品质工作环境、为公司提供精准决策支持 [9] - 进行了数据信息互通创新和机器视觉算法的自主开发两大创新 [11] - 数据信息互通创新方面，通过UHF技术方案创造性采用结算台方式，使员工取货实现“购物式取件”，具有成本低、识别精度高、易推广的特点 [11] - 机器视觉算法自主开发方面，通过自主开发OpenCV、Yolo等算法及软硬件技术路线，可实现低成本应用视觉技术，解决了推广费用高、技术受制于供应商的难题 [11] - 数据信息互通具体通过Mindsphere平台，统一依靠西门子PLC的IoT网关及边缘计算设备，实现对PLC数据块及附属设备的参数采集 [13] - 数据池统一采用DISC平台，从成本、质量、生产、安全等不同模块，围绕人、财、物三个维度梳理数据，实现数据统一管理 [13] - 机器视觉算法自主开发通过产学研合作等形式制定适合工厂应用场景的技术路线，逐个突破技术难点，并利用监控摄像头和现场工业电脑剩余算力作为硬件需求，极大降低初始成本 [13]