股价表现 - 力劲科技股价上涨3.87%至3.76港元 成交额达5271.65万港元 [1] 战略合作与研发项目 - 公司携手深圳赛博格机器人、中国机械总院沈阳铸造研究院等四家企业签署战略协议 正式启动镁合金人形机器人联合研发项目 [1] - 该项目旨在开启人形机器人轻量化制造新纪元 [1] 技术优势与行业布局 - 力劲科技推出TPI镁合金半固态压铸技术 解决传统工艺气孔缺陷问题 使产品强度提升30% [1] - 该技术为机器人复杂结构件量产提供支持 [1] - 半固态镁合金压铸工艺提高镁合金加工安全性 复合涂层工艺增强抗腐蚀与抗氧化能力 [1] - 压铸机龙头企业近年纷纷布局半固态镁合金压铸设备 [1]

股价表现 - 公司股价尾盘上涨超过13% 截至发稿时上涨8.64%至3.52港元 成交额达1.17亿港元 [1] 战略合作 - 公司联合深圳赛博格机器人 中国机械总院集团沈阳铸造研究院 福建省镁铸轻量化研发中心 苏州赛翡斯新材料科技共同签署战略合作协议 [1] - 合作正式启动镁合金人形机器人联合研发项目 开启人形机器人轻量化制造新纪元 [1] 技术优势 - 公司推出的TPI镁合金半固态压铸技术解决了传统工艺气孔缺陷问题 使强度提升30% [1] - 该技术为机器人复杂结构件量产提供支持 被国泰君安国际认定为未来重要收入来源 [1] 市场前景 - 人形机器人量产在即 预计每台机器人将拉动13.7千克镁金属用量 [1] - 机器人应用有望大幅提升镁用量 民生证券指出电机外壳及身体部分外壳是主要应用领域 [1]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为3亿港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不含库存股份）均为13.643915亿股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0股[2] 购股计划 - 新购股计划上月底结存股份期权2293.5万股，本月变动 -20.3万股，月底结存2273.2万股[3] - 新购股计划本月底可能发行或自库存转让股份总数为9059.45万股[3]

核心合作与生态建设 - 公司与力劲科技集团签署机器人本体设计与生产战略合作协议 力劲科技压铸机全球市占率超60% 超大型压铸机（≥6000吨）市占率世界第一 特斯拉全球90%以上车型关键结构件采用其设备生产 [1] - 与中国机械总院集团沈阳铸造研究所共同研发轻量化材料 与福建省镁铸科技开展本体制造合作 与苏州赛翡斯科技开展特种涂层技术开发合作 [1] - 20余家核心零部件企业围绕公司"模块化开放平台"开发专用传感器 8家系统集成商定制矿山巡检及海上油气开采等专用机型 海外企业通过技术授权加入生态 [2] 技术实力与创新成果 - 仿生筋腱驱动系统（TendonFlex）模拟人类手指肌腱结构 采用16根"人工肌腱"通过精密传动实现0.1N力控精度 [2] - 类脑中枢智能决策系统融合三维视觉、雷达、红外热成像与触觉传感等多模态融合感知技术 实现厘米级作业精度 [2] - "灵巧手+"商业模式催生多项创新应用 成为2025世界人工智能大会焦点 [2] 战略定位与发展模式 - 公司定位为生态产业链链主 通过技术搭台、标准立规、需求引商推动上下游企业协同成长 [2] - 构建重载机器人生态产业链朋友圈加速扩容 涵盖核心零部件企业、系统集成商及海外技术授权方 [2] - 在2025世界人工智能大会期间与多家企业达成重要合作 全力推进生态产业链建设 [1]

战略合作 - 力劲集团联合四家产业链企业（深圳赛博格机器人 中国机械总院集团沈阳铸造研究院 福建省镁铸轻量化研发中心 苏州赛翡斯新材料科技）正式启动镁合金人形机器人联合研发项目[1] - 五方通过"材料-结构-工艺"一体化创新突破传统机器人重量与强度瓶颈 实现结构轻量化与制造效率双重革命[3] - 共同组建"人形机器人本体部件联合研发中心" 重点突破镁合金外壳成型 工艺优化 轻质结构设计等核心技术[3] 技术布局 - 力劲科技凭借镁合金成型领域领先技术 提供先进成型设备和工艺解决方案助力机器人结构轻量化突破[3] - 通过镁合金新材料创新工艺与结构轻量化技术应用 推动重载机器人结构设计革命性升级[7] - 深度融合高性能压铸装备与机器人柔性化生产方案 重塑高端制造效率标杆[7] 战略意义 - 合作基于产业链互补的深度重构而非简单资源叠加[7] - 标志着力劲集团在人工智能尤其是人形机器人领域迈出重要一步[10] - 公司持续加大智能制造领域投入 通过产业链上下游深度合作构建完整产业生态[10] 发展方向 - 力劲将拓展在人形机器人 工业机器人等领域的装备应用[10] - 践行创新驱动发展理念 发挥高性能轻量化结构件丰富经验与产业链优势[5] - 为镁合金人形机器人研发提供全方位技术支持和设备保障[5]

财务数据关键指标变化 - 2024 - 2025财年公司实现营业收入5824.9百万港元，下半财年环比提升24.5%[11] - 2024 - 2025财年公司毛利1597.2百万港元，毛利率27.4%，较上一财年微增0.2个百分点；净利润403.0百万港元，净利率6.9%[11] - 2025年较2024年收入5824959千港元降至5837373千港元，变动 - 0.2%；毛利1597207千港元升至1588260千港元，变动0.6%[15] - 2025年较2024年经营溢利535720千港元降至658751千港元，变动 - 18.7%；经营溢利率9.2%降至11.3%，变动 - 2.1%[15] - 2025年较2024年净利润403041千港元降至517739千港元，变动 - 22.2%；净利率6.9%降至8.9%，变动 - 2.0%[15] - 2025年较2024年每股基本及摊薄盈利25.7港仙降至35.3港仙，变动 - 27.2%[15] - 2024至2025财年公司实现营业收入58.249亿港元，下半财年环比提升24.5%[23] - 公司毛利达到15.972亿港元，毛利率为27.4%，较上一财年微增0.2个百分点；净利润为4.03亿港元，净利率为6.9%[24] - 2025年3月31日集团约有5409名全职员工，年内员工成本为10.0853亿港元，2024年为9.67907亿港元[185] - 2025年3月31日集团应收贸易款项总额为32.02052亿港元，2024年为26.02204亿港元[199] - 2025年3月31日集团应收贸易款项减值相关拨备为1.55558亿港元，2024年为1.26422亿港元[199] 各条业务线表现 - 2024 - 2025财年压铸板块业务收入3866.6百万港元，占总收入66.4%；注塑板块业务收入1757.5百万港元，占比30.2%；CNC加工中心业务收入200.8百万港元，占总收入3.4%[11] - 压铸板块业务收入为38.666亿港元，占总收入的66.4%；注塑板块业务收入为17.575亿港元，占比为30.2%；CNC加工中心业务收入为2.008亿港元，占总收入的3.4%[23][24] - 压铸机业务下半年收入环比显著提升38.3%，利润环比增幅达80.9%[25] - 注塑机业务实现收入17.575亿港元，同比增长23.3%，分部业绩同比提升5.7%[26] - 注塑机业务在民用品、家电、包装、玩具等行业收入同比分别增长62%、47%、41%、57%[26] - CNC加工中心业务实现收入2.008亿港元，同比增长19.3%，下半年环比增长22.3%[27] - CNC加工中心业务生产的MCG5系列高速加工中心进给速度达70m/min，获主机厂及汽车零部件行业客户订单采购[27] 各地区表现 - CNC加工中心业务在越南、印尼市场销售收入分别同比提升53.9%、28.6%[27] 管理层讨论和指引 - 公司拟按中期及末期股息派付股息，董事拟宣派及建议派付不少于年度可供分派溢利30%的股息[106] - 截至2024年9月30日止期间的中期股息每股3港仙于2025年1月9日派付，董事建议2025年度末期股息每股4.5港仙（2024年为5港仙），待股东大会批准后于2025年10月2日或前后派付[115] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年全球注塑机械市场销售额达98.8亿美元，同比增长4.8%，汽车行业贡献超30%的增量[21] - 2022年公司凭借70余台POTENZA系列伺服节能注塑机助力客户完成超千万件“冰墩墩”“雪容融”手办生产[29] - 报告期内公司依托20台POTENZA系列设备实现《哪吒2》盲盒单台产能350个/小时，效率提升35%[29] - 2023年中国原镁产量占全球80%以上[30] - 2024年汽车行业镁合金需求量为38.5万吨，占镁合金消费需求比例达70%[30] - 2020年单车用镁量仅1.5 - 3kg，2024年新能源汽车单车用镁量跃升至10kg，传统汽车达5kg[31] - 采用镁合金替代铝合金制造转向盘骨架时，减重效果可达25%以上；应用于座椅构件时，某款镁合金座椅靠背与原钢结构靠背总成相比，重量减轻约49.6%[31] - 镁合金振动能量吸收率提升30%以上，典型T6热处理工艺下抗拉强度达270MPa[31] - 2025年以来镁铝比价已下探至0.75以下[31] - 2024年3C电子产品领域镁合金需求量达11万吨，占镁合金总消费需求的20%[32] - 公司TPI半固態镁合金成型技术能耗降低50%，产品韧性提升20%[33] - 公司压铸机锁模力从6000T提升到全球最大的16000T[36] - 2024年4月，公司牵头的项目获广东省机械工业科学技术奖一等奖、广东省机械工程学会科学技术奖一等奖[39] - 2024年5月，欧力士融资租赁（中国）有限公司与公司达成战略合作[43] - 2024年6月，力劲泰国开业活动吸引近200位客户代表[44] - 2024年6月，公司7000T超大型智能压铸单元出口敏实集团塞尔维亚子公司[46] - 2024年7月，公司旗下意德拉两位工程师获“2024年欧洲发明家奖”[47] - 2024年8月，清华大学机械工程系师生在公司生产基地开展实践活动[51] - 2024年10月，公司创始人刘相尚获“铸造机械标准化工作终身成就奖”[52] - 2024年11月，公司再次获PVCHK“智慧学习型企业奖”，且连续三届获奖[54] - 力劲集团于2024年12月荣获「半固态技术应用卓越贡献奖」[57] - 力劲MCG5系列五轴动柱式龙门加工中心于2025年3月荣获「2025香港创新发明大奖」[58] - 董事会主席张俏英女士69岁，1988年3月加入集团，2004年8月任执行董事，管理经验超37年[63] - 行政总裁刘卓铭先生39岁，2008年10月加入集团，2014年4月任执行董事，2017年4月任行政总裁[63] - 执行董事谢小斯先生57岁，1990年7月加入集团，2013年12月任执行董事，经验超35年[63] - 独立非执行董事陆东先生60岁，2022年4月出任，股票市场投资分析经验超30年[66] - John Stokes先生58岁，2024年4月任Idra集团总经理，铸造行业经验38年[67] - 潘玲玲女士54岁，2002年10月加入集团，2017年4月任深圳领威总经理及董事，2024年4月任深圳力劲董事[68] - 胡早仁先生53岁，1995年4月加入集团，2016年6月任上海一达总经理，2024年4月任深圳力劲董事[68] - 张均先生45岁，2000年7月加入集团，2019年7月任宁波力劲总经理，2024年4月任深圳力劲董事，经验超25年[69] - 董事会由三名执行董事及三名独立非执行董事组成，各执行董事服务合约为期三年，独立非执行董事任期三年[71] - 董事会每年最少开会四次，常规会议提前拟定日期并发出至少十四日通知，特别会议发出合理通知[72] - 主席张俏英女士与行政总裁刘卓铭先生角色分开，职责区分以书面形式载列[76][77] - 全体董事本年度接受的培训包括阅览法规资料和出席培训讲座[79] - 执行董事张俏英女士、刘卓铭先生、谢小斯先生出席董事会会议和股东周年大会的比例均为100%（6/6和1/1）[80] - 独立非执行董事刘绍济博士、吕明华博士、陆东先生出席董事会会议、审核委员会会议、提名委员会会议、薪酬委员会会议和股东周年大会的比例均为100%（6/6、3/3、2/2、1/1和1/1）[80] - 曾耀强先生在2024年11月30日辞任前出席各会议比例均为100% [80][81] - 公司设立审核、薪酬、提名三个董事委员会，职权范围定期检讨更新[82] - 薪酬委员会由陆东先生、刘绍济博士、吕明华博士组成，陆东先生任主席，本年度开会一次，主要讨论建议重续张俏英女士服务合约[83][84] - 公司为董事及高级职员安排适当保险并检讨保险涵盖范畴，协定董事寻求独立专业意见程序[75] - 公司本年度董事薪酬方面，零至200万港元有2人，200.0001万至400万港元有1人，400.0001万至550万港元有1人[86] - 提名委员会本年度举行两次会议，讨论及建议重续张俏英女士服务合约[87] - 截至2025年3月31日，公司约有5409名雇员，男性4598名约占85%，女性811名约占15%[88] - 审核委员会本年度举行三次会议，与各方讨论核数、财务报告等事宜，还与外聘核数师单独会面一次[90] - 集团本年度已付/应付罗兵咸永道酬金共4230千港元，其中审核服务3200千港元，非审核服务1030千港元[93] - 公司所有董事确认年度内遵守证券交易标准守则，对可能知悉未刊资料的雇员也制定不宽松于标准守则的书面指引[94] - 审核委员会本年度审阅集团中期及年度业绩，审核外聘核数师相关事宜，就委任外聘核数师提推荐意见等[91][95] - 公司董事承担编制本年度财务报表责任，外聘核数师申报责任声明载于报告第53至57页，无重大不确定事件影响持续经营[96] - 公司董事会负责确保风险管理及内部监控系统适当有效，管理团队负责制定执行[97] - 公司内部审核部门直接向审核委员会汇报，按计划评估内部监控系统有效性，所提意见即时跟进[102] - 持有公司缴足股本十分之一的股东有权要求董事会召开股东特别大会，大会应于呈递要求后两个月内举行[109] - 本年度集团慈善或其他捐款合共189.2万港元[125] - 2025年3月31日，公司可供分派储备为11.39475亿港元，其中股份溢价10.68168亿港元，保留盈利7130.7万港元[127] - 力劲高新科技工业园城市更新项目，买方支付可退还诚意金1000万元人民币，后无息退还[136] - 合作协议物业交易货币代价为3.5亿元人民币（约4.191亿港元），回迁物业总发展价值约12.49亿元人民币（约14.956亿港元）[138] - 2021年1月18日，公司控股股东Girgio持有7.7098亿股本公司股份，占全部已发行股本约64.7%，书面批准合作协议[138] - 2022年，卖方就城市更新项目收到货币代价7000万元人民币[139] - 因买方未在2023年1月17日前取得立项完成，卖方按协议退还已付保证金50%即3500万元人民币[140] - 2025年3月31日，张女士作为信托受益人持有公司8.49078004亿股股份，占比62.23%[141] - 2025年3月31日，张女士作为实益拥有人持有公司310.5万股股份，占比0.23%[141] - 2025年3月31日，张女士因配偶权益持有公司572.275万股股份，占比0.42%[141] - 2025年3月31日，刘卓铭先生作为信托受益人持有公司8.49078004亿股股份，占比62.23%[141] - 2025年3月31日，刘卓铭先生作为实益拥有人持有公司100万股股份，占比0.07%[141] - Girgio持有849,078,004股公司股份，占比62.23%[144] - 刘先生视作拥有849,078,004股公司股份权益，占比62.23%，还持有3,105,000股，占比0.23%，直接持有5,722,750股，占比0.42%[144] - 汇丰国际信托有限公司持有848,078,004股公司股份权益，占比62.16%[144] - 张女士持有3,105,000股相关股份，其中300,000股因购股权权益持有[142] - 刘卓铭先生视作于Girgio所持849,078,004股股份中拥有权益，另因购股权权益持有1,000,000股[142] - 谢先生因配偶购股权权益持有50,000股相关股份，在广东力劲塑机智造股份有限公司持有6,011,031股，占比2.62%[142][143] - 2021年9月24日公司授出合共27,540,000份购股权予390名集团雇员[146] - 张女士在2025年3月31日有三笔购股权未行使，分别为120,000股、90,000股、90,000股[146] - 汇丰国际信托有限公司作为刘氏家族信托受托人，凭Full Profit Asset Limited股权拥有公司95%权益[145] - 购股计划于2016年9月8日通过，有效期十年[146] - 刘卓铭先生2024年4月1日尚未行使购股权余额分别为400,000、300,000、300,000股[147] - 刘小姐2024年4月1日尚未行使购股权余额分别为60,000、

展会概况 - 上海压铸展以"强基锻链 融通发展"为主题 规模打破历史纪录 吸引全球580余家高压压铸及有色合金特种铸造产业链领军企业参展 [1] - 力劲集团以"触变新生 压铸新章"为主题参展 展示镁合金触变成型 特种铸造 一体化压铸三大前沿领域全链路创新技术与装备 [1] 核心技术与装备 - 力劲重点展示四大核心装备与技术解决方案：TPI镁合金半固态触变成型机 冷室压铸机E-PRESS850 天车式双五轴龙门加工中心GU-2616D 卧式挤压铸造机SCHB400 [3] - 公司自2000年起深耕镁合金压铸领域 成功研制中国首台镁合金热室压铸机 冷室压铸机及半固态注射成型机 并发展出领先的TPI半固态触变成形技术 [6] - 2024年TPI半固态镁合金成型技术获国际镁协会"工艺卓越奖" 在能耗 产品性能和生产效率上具有显著优势 [7] - TPI技术已形成三大产品系列：Micro系列(500-1000吨) Super系列(800-2500吨) Giga系列(3000-7000吨) 后者有望成为全球最大吨位镁合金半固态压铸设备 [7] 行业标准与产学研合作 - 公司在镁合金领域主导及参与4项国家标准与2项行业标准制定 与清华大学 上海交通大学建立合作 [7] - 与匈牙利德布勒森大学签署战略合作协议 内容涵盖设立智能压铸技术实践基地 联合开发智能制造课程 共建欧洲创新机械中心 [8][10] - 合作将弥补公司在欧洲市场的技术人才缺口 增强本土化服务能力 同时响应国家中欧制造业协同创新需求 [10] 技术应用前景 - 镁合金 复合材料 高温合金等新材料在新能源汽车 低空经济 人形机器人和航天装备等领域应用场景不断拓展 [7] - 公司技术优势将持续巩固 推动行业从单纯装备竞争迈向教育 科研与实践的有机融合 [10]

投资评级与目标价调整 - 维持"买入"评级 但目标价下调至4 3港元 [1] - 下调2026年盈利预测 但上调2027年收入预测至61 44亿港元(-6 8%)和72 23亿港元(+2 7%) [2] - 新增2028年收入预测77 58亿港元 预计2026-2028年EPS分别为0 251港元(-30 9%) 0 373港元(-13 0%)和0 352港元 [2] 2025年业绩表现 - 2025年收入58 25亿港元 同比微降0 2% 主要因压铸业务收入下降8 9%至38 67亿港元 [4] - PIMM业务收入增长23 3%至17 58亿港元 部分抵消压铸业务下滑 [4] - 整体经营利润率下降1 5个百分点至9 5% 主要受PIMM和CNC加工中心业务拖累 [4] - 海外收入大幅下降32 3%至9 04亿港元 内地收入增长9 3%至49 51亿港元 [4] 镁合金技术前景 - TPI镁合金产品将成为未来收入二次增长曲线 [2] - 中国汽车工程学会规划2025/2030年单车镁合金用量目标为25kg/45kg 目前新能源车仅10kg 传统车5kg [5] - 镁合金在阻尼系数和抗拉强度上优于铝合金 且镁铝价格比自2025年降至0 75历史低位 性价比优势凸显 [5] 业务细分表现 - 压铸业务经营利润率下降0 4个百分点至12 2% [4] - PIMM业务经营利润率下降0 8个百分点至5 2% [4] - 海外市场需求受国际环境不确定性抑制 客户资本开支受限 [4]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.87%或211.87点，报24072.28点，全日成交额2422.34亿港元；恒生国企指数跌0.96%，报8678.3点；恒生科技指数跌0.72%，报5302.82点 [1] - 上半年恒指累涨20%，国指累涨19.05%，恒科指累涨18.68% [1] - 短期市场可能呈现震荡走势，长期港股配置性价比仍较高，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺 [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W(02015)跌3.25%，报107港元，拖累恒指7.9点，下调2025年Q2交付量预期至约108,000辆 [2] - 信义光能(00968)涨4.18%，药明康德(02359)涨3.42%，分别贡献恒指0.71点和1.41点 [2] - 中信股份(00267)跌2.53%，阿里健康(00241)跌2.47%，分别拖累恒指2.58点和1.2点 [2] 热门板块 新消费概念 - 老铺黄金(06181)涨14.94%至1008港元，上海国金中心新店销售火爆，海外扩张迈出第一步 [3] - 卫龙美味(09985)涨6.93%，古茗(01364)涨6.46%，巨子生物(02367)涨6.36% [3] - Q3关注景气兑现度高的新消费龙头，Q4龙头有望估值切换 [4] 稳定币概念 - 国泰君安国际(01788)涨13.58%，华兴资本控股(01911)涨10.04% [4] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，推动2300亿美元市场规模合规化 [4] CRO概念 - 昭衍新药(06127)涨12.69%，泰格医药(03347)涨7.29% [5] - 创新药临床试验审批时间拟从60天缩短至30天，CRO行业显著受益 [6] 光伏股 - 福莱特玻璃(06865)涨7.57%，协鑫科技(03800)涨7.53% [6] - 工业硅价格反弹，多晶硅期货受消息面刺激回升 [7] 热门异动股 - 宜搜科技(02550)涨38.22%，与华为云供应商合作建设数据中心 [8] - 周六福(06168)涨20.67%，市场预期其将纳入港股通 [9] - 力劲科技(00558)涨17.65%，全年收入58.25亿港元，下半年利润环比增80.9% [10] - 英皇国际(00163)跌11.76%，上财年亏损48.4亿港元，银行借贷逾期 [11] 新股首挂 - IFBH(06603)涨42.09%，泰国即饮饮料公司，净筹资10.74亿港元 [12] - 云知声(09678)涨44.59%，AI解决方案提供商，推出山海大模型 [13][14]

国际投行看多中国资产 - 高盛5月连续两次上调中国股指目标点位 瑞银预判全球资金净流入中国股市 野村将中国股票评级调升至"战术性超配" [1] - 港股作为中国资产估值洼地 前五个月南向资金净买入6107.39亿元 超过2024年全年80% 高盛将2025年南向资金流预测从750亿美元上调至1100亿美元 [1] 力劲科技财务表现 - 公司实现营业收入58.2亿港元 下半年环比提升24.5% 毛利16亿港元 毛利率较去年持平 [2] - 东南亚市场表现亮眼 越南 印尼销售收入同比显著增长54% 39% [3] 压铸机业务 - 2024-2025财年压铸机业务营收38.7亿港元 下半年营收22.4亿港元 环比增长38.3% 利润环比提升80.9个百分点 [4] - 公司实现1.6万吨超大型智能压铸单元技术突破 与德系主机厂 新能源主机厂等达成战略合作 [5] - 压铸工艺在新能源汽车领域应用范围扩大 涉及减震塔 副车架 电池托盘等核心部件 [7] - 低空飞行器 人形机器人带来新应用场景 预计2030年人形机器人市场规模7500亿元 2035年低空飞行器市场规模5700亿元 [8] 注塑机业务 - 注塑机业务营收17.6亿港元 同比增长23.3% [10] - 民用品 家电 包装 玩具等行业收入同比分别增长62% 47% 41% 57% [13] - 高端机型表现突出 POTENZA系列产能提升35% ELS400电动高速薄壁包装机效率提升20% 能耗降低20% [13] - 2024年 2025年一季度国内注塑机出口金额分别同比增长22% 27% [14] 新材料技术布局 - 公司自主研发TPI半固态镁合金成型技术 获2024年度国际镁协会"工艺卓越奖" [16] - 推出Micro Super Giga三大产品系列 覆盖500-7000吨压铸需求 已实现国内外销售 [17] - 镁铝比价下探至0.75以下 镁合金在汽车内饰 底盘压铸等领域应用前景广阔 [15] 全球化战略 - 公司在全球60多个地区建立销售及服务中心 提供24小时即时响应服务 [18] - 海外市场需求攀升 2029年全球注塑机市场规模预计达201亿美元 [13]