股东会信息 - 2025年第二次临时股东会10月24日14:30召开，地点北京歌华开元大酒店[9][10][34] - 网络投票10月24日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[10] - 审议2025年中期利润分配和授予董事会发行股份一般性授权议案[12] - A股股权登记日2025年10月21日，代码601088[16] 业绩与分红 - 2025年上半年净利润246.41亿元，基本每股收益1.240元[35] - 中期利润分配每股0.98元，派息194.71亿元，占净利润79.0%[35][36] - H股股息派发暂停过户11月1日至7日，基准日11月7日，预计12月24日派息[36] 发行股份授权 - 提请授予董事会发行不超已发行A股或H股20%股份的一般性授权[39] - 授权期限自决议通过起至最早12个月届满日或撤销/更改授权日止[42]

月度销售表现 - 2025年9月煤炭销售量3630万吨，同比下降1.6% [1] 累计销售表现 - 2025年1-9月累计煤炭销售量3.165亿吨，同比下降8.4% [1] 销售趋势分析 - 累计销售量同比降幅（-8.4%）显著大于单月同比降幅（-1.6%），显示销售下滑趋势可能正在收窄 [1]

商品煤 - 2025年9月产量2760万吨，同比增0.7%；1-9月累计2.509亿吨，同比降0.4%[2] - 2025年9月销售量3630万吨，同比降1.6%；1-9月累计3.165亿吨，同比降8.4%[2] 运输 - 2025年9月自有铁路运输周转量270亿吨公里，同比增13.4%；1-9月累计2341亿吨公里，同比降0.3%[2] - 2025年9月航运货运量960万吨，同比降15.8%；1-9月累计7990万吨，同比降19.8%[2] - 2025年9月航运周转量95亿吨海里，同比降31.2%；1-9月累计824亿吨海里，同比降27.7%[2] 港口装船量 - 2025年9月黄骅港装船量1840万吨，同比增13.6%；1-9月累计1.647亿吨，同比增2.8%[2] - 2025年9月天津煤码头装船量380万吨，同比增15.2%；1-9月累计3360万吨，同比增2.1%[2] 电力 - 2025年9月总发电量187.5亿千瓦时，同比降16.3%；1-9月累计1628.7亿千瓦时，同比降5.4%[2] - 2025年9月总售电量176.3亿千瓦时，同比降16.6%；1-9月累计1530.9亿千瓦时，同比降5.5%[2] 聚乙烯 - 2025年9月销售量30300吨，同比增0.7%；1-9月累计27.87万吨，同比增15.7%[2]

核心运营数据表现 - 2025年9月商品煤产量2760万吨，同比增长0.7% [1] - 2025年9月煤炭销售量3630万吨，同比减少1.6% [1] - 2025年1-8月商品煤产量2.51亿吨，同比减少0.4% [1] - 2025年1-8月煤炭销售量3.17亿吨，同比减少8.4% [1] 运输业务表现 - 2025年9月自有铁路运输周转量270亿吨公里，同比增长13.4% [1] - 2025年9月航运货运量960万吨，同比减少15.8% [1] - 自有铁路运输周转量增长主要由于沿线煤源充足带来运量增加 [1] - 航运货运量下降主要由于业务结构调整及航线结构变化 [1] 发电业务表现 - 2025年9月总发电量187.5亿千瓦时，同比减少16.3% [1] - 发电量下降主要受天气影响部分区域用电需求不足及新能源出力增加影响 [1] 化工业务表现 - 2025年9月聚乙烯销售量3.03万吨，同比增长0.7% [1] - 2025年9月聚丙烯销售量2.94万吨，同比增长1.7% [1] - 2025年1-9月聚乙烯和聚丙烯销售量增长主要由于上年同期煤制烯烃生产设备计划检修导致基数较低 [1]

中国神华9月运营数据核心观点 - 公司9月商品煤产量实现小幅同比增长，但前9月累计产量同比微降 [1] - 公司9月及前9月累计煤炭销售量均呈现同比下降态势，且累计销量降幅显著 [1] 商品煤产量 - 9月商品煤产量为27.6百万吨，同比增长0.7% [1] - 前9月累计商品煤产量为250.9百万吨，同比下降0.4% [1] 煤炭销售量 - 9月煤炭销售量为36.3百万吨，同比下降1.6% [1] - 前9月累计煤炭销售量为316.5百万吨，同比下降8.4% [1]

发电业务 - 2025年9月总发电量为18.75十亿千瓦时，累计发电量162.87十亿千瓦时，同比下降16.3% [1] - 2025年9月总售电量为17.63十亿千瓦时，累计售电量153.09十亿千瓦时，同比下降16.6% [1] 煤炭业务 - 2025年9月商品煤产量为2760万吨，累计产量2.51亿吨，同比增长0.7% [1] - 2025年9月煤炭销售量为3630万吨，累计销售量3.17亿吨，同比下降1.6% [1] 运输业务 - 2025年9月自有铁路运输周转量为27十亿吨公里，累计周转量234.1十亿吨公里，同比增长13.4% [1] - 2025年9月黄骅港装船量为1840万吨，累计装船量1.65亿吨，同比增长13.6% [1] - 2025年9月天津煤码头装船量为380万吨，累计装船量3360万吨，同比增长15.2% [1] - 2025年9月航运货运量为960万吨，累计货运量7990万吨，同比下降15.8% [1] - 2025年9月航运周转量为9.5十亿吨海里，累计周转量82.4十亿吨海里，同比下降31.2% [1] 煤化工业务 - 2025年9月聚乙烯销售量为3.03万吨，累计销售量27.87万吨，同比增长0.7% [1] - 2025年9月聚丙烯销售量为2.94万吨，累计销售量25.47万吨，同比增长1.7% [1]

商品煤与煤炭销售 - 2025年9月商品煤产量2760万吨，累计2.509亿吨，9月同比增0.7%，累计降0.4%[4] - 2025年9月煤炭销售量3630万吨，累计3.165亿吨，9月同比降1.6%，累计降8.4%[4] 运输与装船 - 2025年9月自有铁路运输周转量270亿吨公里，累计2341亿吨公里，9月同比增13.4%，累计降0.3%[4] - 2025年9月黄骅港装船量1840万吨，累计1.647亿吨，9月同比增13.6%，累计增2.8%[4] - 2025年9月天津煤码头装船量380万吨，累计3360万吨，9月同比增15.2%，累计增2.1%[4] 航运 - 2025年9月航运货运量960万吨，累计7990万吨，9月同比降15.8%，累计降19.8%[4] - 2025年9月航运周转量95亿吨海里，累计824亿吨海里，9月同比降31.2%，累计降27.7%[4] 发电与售电 - 2025年9月总发电量187.5亿千瓦时，累计1628.7亿千瓦时，9月同比降16.3%，累计降5.4%[4] - 2025年9月总售电量176.3亿千瓦时，累计1530.9亿千瓦时，9月同比降16.6%，累计降5.5%[4] 聚乙烯销售 - 2025年9月聚乙烯销售量30300吨，累计278700吨，9月同比增0.7%，累计增15.7%[4]

52周新高股票表现 - 截至10月16日收盘，共有69只股票创下52周新高 [1] - 景联集团(01751)以34.52%的创高率位居榜首，收盘价为0.890港元，最高价达1.130港元 [1] - 世纪联合控股(01959)和汇思太平洋(08147)分别以20.00%和13.95%的创高率位列第二和第三 [1] - 创高率超过10%的股票包括象兴国际(01732)13.46%、普乐师集团控股(02486)12.06%、兆邦基生活(01660)11.94%、中国上城(02330)11.84%、北亚策略(08080)11.11%、比优集团(09893)10.42% [1] - 部分大型能源及航空股表现强劲，如中煤能源(01898)创高率6.05%、中国东方航空股份(00670)6.03%、兖矿能源(01171)3.79%、中国神华(01088)2.74%、中国南方航空股份(01055)2.26% [1][2] - 多只ETF及指数产品亦创下新高，如恒生人币金ＥＴＦ(83168)2.72%、ＰＰ台湾５０(03453)2.15% [1][2] 52周新低股票表现 - 集信国控(08629)创低率最大，为-35.63%，收盘价6.450港元，最低价5.150港元 [2] - 企展控股(01808)和坤集团(00924)创低率分别为-16.67%和-16.36% [2] - 弘阳服务(01971)和轩竹生物－Ｂ(02575)创低率分别为-9.82%和-9.43% [2] - 部分生物科技与医药股表现疲软，如巨子生物(02367)创低率-6.41%、劲方医药－Ｂ(02595)创低率-4.95%、瑞科生物－Ｂ(02179)创低率-0.77% [2][3] - 房地产相关公司如富力地产(02777)创低率-3.23%、合富辉煌(00733)创低率-1.61% [3]

煤炭板块市场表现 - 中煤能源股价上涨6.39%至10.99港元 [1] - 兖矿能源股价上涨3.28%至11.34港元 [1] - 中国神华股价上涨2.36%至40.76港元 [1] - 兖煤澳大利亚股价上涨1.27%至28.74港元 [1] 行业供给侧动态 - 产地查超产文件出台对煤价情绪影响明显 [1] - 煤炭行业供给侧收紧成为投资主题 [1] - 供大于求局面有望逐步扭转 [1] - 未来可展望对于进口煤的限制 [1] 煤炭价格与需求展望 - 煤价有望继续提升 [1] - 2025年夏季高温带来日耗维持高位 煤炭需求起量 [1] - 煤炭供需格局有所好转 [1] - 2025年下半年煤价反弹后 煤企利润有望改善 [1] 行业盈利与投资前景 - 四季度煤价具备向上弹性 [1] - 煤炭板块表现明显弱于其他板块且底部明确 [1] - 看好板块四季度反弹 [1]

煤炭股市场表现 - 中煤能源股价上涨6.39%至10.99港元 [1] - 兖矿能源股价上涨3.28%至11.34港元 [1] - 中国神华股价上涨2.36%至40.76港元 [1] - 兖煤澳大利亚股价上涨1.27%至28.74港元 [1]