公司财务业绩 - 2025年营业收入为2949.16亿元，同比下降13.2% [1] - 2025年净利润为528.49亿元，同比下降5.3% [1] 股东回报 - 董事会建议派发2025年度末期股息现金人民币1.03元/股（含税） [1] - 预计派发现金股息总额为人民币223.4亿元（含税） [1]

报告投资评级 * 报告对煤炭开采行业给出“增持”评级 [77] 报告核心观点 * 中东冲突导致印度液化天然气核心供应中断，燃气发电可用性大幅下降，电力系统被迫进一步依赖煤炭，同时液化天然气价格大幅上涨，巩固了煤炭作为印度电力系统平衡燃料的地位，带动全球煤炭市场情绪向好，煤价获得支撑 [2] * 印度煤电占总发电量70%以上，今年夏季用电高峰负荷预计达270吉瓦，若无液化天然气支持将严重依赖煤电 [6] * 随着天然气市场趋紧，日本、韩国和中国台湾地区的公用事业公司一直在寻求更高热值的煤炭额外货船，同时一些欧洲买家也在评估燃料转换经济性允许的煤炭采购 [6] * 年报业绩披露在即，遵循“绩优则股优”逻辑 [3] 行业与市场数据总结 * **原油价格**：截至2026年3月27日，布伦特原油期货结算价为112.57美元/桶，较上周上涨0.38美元/桶（+0.34%），较去年同期上涨38.54美元/桶；WTI原油期货结算价为99.64美元/桶，较上周上涨1.41美元/桶（+1.44%），较去年同期上涨29.72美元/桶 [1][13] * **天然气价格**：截至2026年3月27日，东北亚液化天然气现货到岸价为19.81美元/百万英热，较上周下降1.73美元/百万英热（-8.05%），但较去年同期上涨6.77美元/百万英热；荷兰TTF天然气期货结算价为54.00欧元/兆瓦时，较上周下降5.20欧元/兆瓦时（-8.78%），较去年同期上涨13.00欧元/兆瓦时 [1][17] * **煤炭价格**：截至2026年3月27日，纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价为135.60美元/吨，较上周上涨0.25美元/吨（+0.18%），较去年同期上涨29.00美元/吨；欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价为123.25美元/吨，较上周下降5.75美元/吨（-4.46%），较去年同期上涨18.12美元/吨；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价为109.90美元/吨，较上周下跌1.00美元/吨（-0.90%），较去年同期上涨19.30美元/吨 [1][33] * **印度市场动态**：2025年4月，印度超60%液化天然气货船来自卡塔尔、阿联酋，中东冲突导致供应中断后，印度3月燃气发电量降至1.033太瓦时，远低于2太瓦时的月度目标，自3月9日起天然气消费近乎停滞 [6] * **液化天然气与煤炭价格联动**：普氏能源评估的“西印度马克”5月交货液化天然气价格达每百万英热单位22.557美元，较中东冲突前翻了一倍多；受此影响，普氏4200大卡GAR煤到岸价从2月27日的67美元/吨涨至3月20日的77.40美元/吨 [6] * **行业走势**：报告期内，煤炭开采行业指数表现显著强于沪深300指数 [4][5] 投资建议与重点公司 * **重点推荐**：中煤能源（H+A）、兖矿能源（H+A）、中国神华（H+A）、陕西煤业 [3] * **重点推荐**：深耕智慧矿山领域的科达自控；困境反转的中国秦发 [3] * **重点关注**：力量发展、Peabody（BTU）、晋控煤业、潞安环能、新集能源、山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份 [3] * **关注未来存在增量者**：华阳股份、甘肃能化 [3] * **关注完成控股变更、资产置换者**：江钨装备 [3] * **重点标的盈利预测**： * 中国神华（601088.SH）：投资评级“买入”，预计2025年每股收益为2.39元，对应市盈率19.83倍 [7] * 陕西煤业（601225.SH）：投资评级“买入”，预计2025年每股收益为1.65元，对应市盈率15.81倍 [7] * 兖矿能源（600188.SH）：投资评级“买入”，预计2025年每股收益为0.99元，对应市盈率20.69倍 [7] * 中煤能源（601898.SH）：投资评级“买入”，预计2025年每股收益为1.35元，对应市盈率13.26倍 [7] * 晋控煤业（601001.SH）：投资评级“买入”，预计2025年每股收益为1.23元，对应市盈率13.55倍 [7] * 潞安环能（601699.SH）：投资评级“买入”，预计2025年每股收益为0.72元，对应市盈率19.56倍 [7] * 电投能源（002128.SZ）：投资评级“买入”，预计2025年每股收益为2.61元，对应市盈率11.45倍 [7] * 中国秦发（00866.HK）：投资评级“买入”，预计2026年每股收益为0.23元，对应市盈率15.86倍 [7]

报告行业投资评级 * 报告对煤炭开采行业持积极看法，核心观点是地缘冲突导致天然气供应紧张，从而增强了煤炭的能源地位，支撑全球煤价 [1][2][6] 报告核心观点 * 中东冲突导致印度液化天然气核心供应中断，燃气发电可用性大幅下降，印度电力系统被迫进一步依赖煤炭 [2][6] * 液化天然气价格大幅上涨，巩固了煤炭作为印度电力系统平衡燃料的地位，带动全球煤炭市场情绪向好，支撑煤价 [2][6] * 2025年4月，印度超60%的液化天然气货船来自卡塔尔和阿联酋，中东冲突持续导致卡塔尔发布不可抗力后，印度3月燃气发电量降至1.033太瓦时，远低于2太瓦时的月度目标 [6] * 印度煤电占总发电量70%以上，今年夏季用电高峰负荷预计达270吉瓦，若无液化天然气支持将严重依赖煤电 [6] * 印度2月电力需求创2010年以来同期新高，电厂煤炭库存可满足约19天消耗，陶瓷、玻璃等出口行业因能源短缺出现停产减产 [6] * 普氏能源评估的“西印度马克”5月交货液化天然气价格为每百万英热单位22.557美元，较中东冲突前翻了超一倍 [6] * 受部分亚洲地区买盘兴趣增强及能源市场情绪向好支撑，普氏4200大卡GAR煤到岸价从2月27日的67美元/吨涨至3月20日的77.40美元/吨 [6] * 随着天然气市场趋紧，日本、韩国和中国台湾地区的公用事业公司一直在寻求更高热值的煤炭额外货船，同时一些欧洲买家也在评估燃料转换经济性允许的煤炭采购 [6] 能源价格回顾与数据 * 截至2026年3月27日，布伦特原油期货结算价为112.57美元/桶，较上周上涨0.38美元/桶（+0.34%）[1] * 截至2026年3月27日，WTI原油期货结算价为99.64美元/桶，较上周上升1.41美元/桶（+1.44%）[1] * 截至2026年3月27日，东北亚液化天然气现货到岸价为19.81美元/百万英热，较上周下降1.73美元/百万英热（-8.05%）[1] * 截至2026年3月27日，荷兰TTF天然气期货结算价为54.00欧元/兆瓦时，较上周下降5.20欧元/兆瓦时（-8.78%）[1] * 截至2026年3月27日，美国HH天然气期货结算价为3.10美元/百万英热，较上周微降0.001美元/百万英热（-0.03%）[1] * 截至2026年3月27日，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价为123.25美元/吨，较上周下降5.75美元/吨（-4.46%）[1] * 截至2026年3月27日，纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价为135.60美元/吨，较上周上涨0.25美元/吨（+0.18%）[1] * 截至2026年3月27日，IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价为109.90美元/吨，较上周下跌1.00美元/吨（-0.90%）[1] * 纽卡斯尔港（6000K）煤炭价格较30日前上涨19.40美元/吨，较2025年3月27日上涨29.00美元/吨 [33] * 欧洲ARA港口（6000K）煤炭价格较30日前上涨15.50美元/吨，较2025年3月27日上涨18.12美元/吨 [33] * 2026年2月，OPEC-9国家总产量为24.02百万桶/日，高于其目标产量23.24百万桶/日 [11] 投资建议与重点公司 * 投资建议遵循“绩优则股优”原则，重点推荐中煤能源（H+A）、兖矿能源（H+A）、中国神华（H+A）、陕西煤业 [3] * 重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控以及困境反转的中国秦发 [3] * 重点关注力量发展、Peabody（BTU）、晋控煤业、潞安环能、新集能源、山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份 [3] * 未来存在增量的公司包括华阳股份、甘肃能化 [3] * 前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注 [3] * 报告给出了部分重点标的的盈利预测与估值，例如：晋控煤业2025年预测每股收益为1.23元，对应市盈率13.55倍；中国神华2025年预测每股收益为2.39元，对应市盈率19.83倍；电投能源2025年预测每股收益为2.61元，对应市盈率11.45倍 [7]

报告行业投资评级 - 投资评级为“看好”，与上次评级一致 [2] 报告核心观点 - 当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时 [2][3][11] - 煤炭市场短期内有望维持“淡季不淡”特征，呈现震荡偏强运行 [3][11] - 煤炭板块配置策略需兼顾红利特性与顺周期弹性，向下有高股息支撑，向上有煤价上涨预期催化 [3][11] - 基于煤炭产能短缺的底层逻辑、煤价中枢上移、企业高盈利高分红属性以及板块估值有望系统性上移等多重因素，坚定看多煤炭板块 [3][11][12] 按目录总结 一、本周核心观点及重点关注 - 基本面变化： - 供给：样本动力煤矿井产能利用率92.9%，周环比增加1.8个百分点；样本炼焦煤矿井产能利用率89.16%，周环比增加0.57个百分点 [2][3][11] - 需求：内陆17省日耗周环比上升22.60万吨/日（+7.47%）；沿海8省日耗周环比下降18.70万吨/日（-8.8%）[2][3][11] - 非电需求：化工耗煤周环比下降9.26万吨/日（-1.22%）；钢铁高炉开工率81.03%，周环比增加1.25个百分点；水泥熟料产能利用率58.83%，周环比增加3.69个百分点 [2][3][11] - 价格：秦皇岛港Q5500动力煤价758元/吨，周环比上涨27元/吨；京唐港主焦煤价1720元/吨，周环比上涨120元/吨 [2][3][11] - 核心观点：3月以来沿海八省日耗高于往年，气温偏高、南方阴雨抑制新能源出力及非电行业开工率提升共同支撑日耗高位；全链条库存连续下降，叠加4月大秦线检修和进口煤利润倒挂有望支撑供给收缩，煤价有望“淡季不淡” [3][11] - 投资建议：继续全面看多煤炭板块，建议自上而下重点关注经营稳健型、业绩弹性较大型及全球稀缺资源型公司 [3][12] 二、本周煤炭板块及个股表现 - 板块表现：本周煤炭板块下跌1.25%，表现优于沪深300指数（下跌1.41%）；子板块中，动力煤板块下跌3.19%，炼焦煤板块上涨3.03%，焦炭板块上涨0.49% [14][17] - 个股表现：煤炭采选板块中涨跌幅前三分别为上海能源（上涨7.64%）、平煤股份（上涨4.49%）、开滦股份（上涨3.90%）[20] 三、煤炭价格跟踪 - 动力煤价格： - 港口：截至3月28日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价758元/吨，周环比上涨27元/吨（+3.7%）[2][6][28] - 产地：陕西榆林Q6000动力块煤坑口价745元/吨，周环比上涨30.0元/吨；内蒙古东胜Q5500大块精煤车板价573元/吨，周环比上涨18.2元/吨；大同南郊Q5500粘煤坑口价620元/吨，周环比上涨27.0元/吨 [2][28] - 国际：纽卡斯尔NEWC Q5500 FOB价85.1美元/吨，周环比下跌1.2美元/吨；ARA Q6000价111.0美元/吨，周环比下跌11.0美元/吨；理查兹港FOB价96.0美元/吨，周环比上涨1.1美元/吨 [2][28] - 炼焦煤价格： - 港口：截至3月27日，京唐港山西主焦煤库提价1720元/吨，周环比上涨120元/吨（+7.5%）；连云港山西主焦煤平仓价1859元/吨，周环比上涨142元/吨 [2][6][30] - 产地：临汾肥精煤车板价1600.0元/吨，周环比上涨140.0元/吨；兖州气精煤车板价1040.0元/吨，周环比上涨60.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1430.0元/吨，周环比持平 [2][30] - 国际：澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸价256.5美元/吨，周环比上涨10.0美元/吨（+4.1%）[2][6][30] 四、煤炭供需跟踪 - 供给端（产能利用率）： - 动力煤：样本矿井产能利用率92.9%，周环比增加1.8个百分点 [2][46] - 炼焦煤：样本矿井开工率89.16%，周环比增加0.6个百分点 [2][46] - 需求端（电力日耗与库存）： - 内陆17省：日耗周环比上升22.60万吨/日（+7.47%）；库存周环比下降155.70万吨（-2.04%）；可用天数下降2.30天 [2][47] - 沿海8省：日耗周环比下降18.70万吨/日（-8.80%）；库存周环比下降43.40万吨（-1.28%）；可用天数下降0.50天 [2][47] - 非电需求： - 钢铁：全国高炉开工率81.0%，周环比增加1.25个百分点；独立焦化企业吨焦平均利润21元/吨，周环比下降17.0元/吨 [2][67] - 化工：化工周度耗煤周环比下降9.26万吨/日（-1.22%）[2][76] - 建材：水泥熟料产能利用率58.8%，周环比上涨3.7个百分点 [2][75] 五、煤炭库存情况 - 动力煤库存： - 秦皇岛港库存725.0万吨，周环比增加7.0万吨（+1.0%）[6][89] - 55个港口动力煤库存6365.8万吨（截至3月20日），周环比下降1.2万吨 [89] - 样本矿山动力煤库存286.6万吨，周环比下跌23.4万吨 [89] - 炼焦煤库存： - 生产地库存222.8万吨，周环比下降31.3万吨（-12.30%）[6][90] - 六大港口库存269.4万吨，周环比增加4.5万吨（+1.69%）[6][90] - 独立焦化厂总库存885.5万吨，周环比增加38.4万吨（+4.53%）；样本钢厂总库存782.4万吨，周环比增加8.5万吨（+1.10%）[90] 六、煤炭运输情况 - 大秦线日均发运量130.5万吨，周环比上涨0.05万吨 [105] - 环渤海四大港口库存1678.4万吨，周环比增加109.10万吨；货船比16.5，周环比下降6.29 [100] 七、天气情况 - 截至3月27日，三峡出库流量7910立方米/秒，周环比下降9.29% [6][111] - 未来10天，江南、华南北部等地多阴雨天气，降水量较常年同期显著偏多 [111] 八、上市公司估值表及重点公告 - 提供了包括中国神华、陕西煤业、兖矿能源等在内的重点上市公司估值表，包含股价、归母净利润预测及市盈率数据 [112] - 本周重点公告涉及开滦股份竞得煤炭探矿权、中煤能源中期票据注册、辽宁能源股票交易异常波动、甘肃能化综合授信额度等事项 [113][114][115] 九、本周行业重要资讯 - “十五五”期间内蒙古计划确保煤炭产能稳定在13亿吨以上，并建设产能储备项目 [116] - 2026年内蒙古计划新开工建设煤矿3处、总规模2300万吨，新投产煤矿2处、总规模920万吨 [116] - 陕西省2026年重点建设项目清单中，涉及煤矿续建项目11个，新开工项目3个 [116]

核心观点 - 报告认为，地缘冲突延续，煤炭价格进一步上涨，2026年煤炭行业供需预计将从宽松转向偏紧，年初以来煤价表现已超预期 [2][8] - 短期看，中东局势提振全球能源价格和煤炭需求，进口煤成本增加，煤炭盈利和估值弹性可期 [8] - 中长期看，国内产量增速或显著下降，印尼等国出口预期回落，而煤电、煤化工需求有韧性，煤炭预计维持较高景气度 [8] - 截至2026年3月27日，煤炭行业市净率1.75倍，市盈率19.1倍，部分龙头公司股息率约4%，考虑到价格上涨的盈利弹性，估值和股息具有优势 [8] 市场动态：动力煤 - **价格普遍上涨**：2026年3月27日CCI5500大卡动力煤指数报763元/吨，周环比上涨27元/吨；3月年度长协港口5500大卡煤价为682元/吨，月环比上涨2元/吨；晋陕蒙产地煤价普遍上涨20-40元/吨 [8][14] - **供需基本面**：需求端，传统淡季但非电需求（化工、冶金、建材）及大秦线春检前的提前补库支撑显著；供给端，国内产量增量有限，1-2月国内煤炭产量同比下降0.3%，大秦线为期30天的春检于4月1日正式开启 [8][82] - **国际因素支撑**：中东局势推高能源价格预期，印尼煤炭出口税最早4月1日起征、RKAB审批延迟影响供应，进口煤成本倒挂加剧，对国内煤价形成支撑 [8][82] - **库存与运销**：2026年3月25日，样本动力煤矿产能利用率91.8%，周环比上升2.0个百分点；样本动力煤矿库存315万吨，周环比下降2.2%；北方九港库存2904万吨，周环比上升6.2% [23] 市场动态：炼焦煤 - **价格普遍上涨**：2026年3月27日，京唐港山西产主焦煤库提价报1750元/吨，周环比上涨130元/吨；主产地炼焦煤价普遍上涨，吕梁柳林4焦煤车板价上涨120元/吨；澳洲峰景矿硬焦煤FOB价报235美元/吨，周环比上涨4.9% [43] - **供需基本面**：需求端，钢厂积极复产、铁水产量持续回升，旺季需求全面启动，下游补库积极；供给端，主产地部分矿井停产导致供应小幅收紧，样本炼焦煤矿产能利用率周环比下降0.5个百分点 [50][63] - **进口成本倒挂**：澳洲峰景矿硬焦煤FOB价235美元/吨，折合国内港口库提价约2082元/吨，与产地煤价倒挂约230元/吨，对国内焦煤价格形成强力支撑 [63] - **产业链库存**：2026年3月25日，样本炼焦煤矿精煤库存97万吨，周环比下降10.2%；独立焦化企业炼焦煤库存886万吨，周环比上升4.5% [55] 市场动态：焦炭 - **价格企稳，提涨预期强**：本周焦炭现货价格持平，但焦企已发起首轮提涨，预计下周有望落地 [66][79] - **供需基本面**：需求端，铁水产量环比继续回升，随着各环节库存消耗，补库需求开始释放；供给端，原料煤价格上涨使部分焦企进入亏损，但化工品价格涨幅较大支撑利润，焦企产能利用率周环比上升0.9个百分点 [68][79] - **产业链库存**：2026年3月27日，独立焦化企业焦炭库存50万吨，周环比下降5.1%；主要港口焦炭库存216万吨，周环比上升8.5% [68] 行业观点与近期关注 - **2026年前2月行业利润同比增长**：全国煤炭开采和洗选业利润总额在26年前2月同比回升5% [81][96] - **国内供需面紧平衡**：需求端，26年前2月全社会用电量同比+6.1%，火电发电量同比+3.3%，水泥产量同比+6.8%，增速均转正；供给端，26年前2月国内煤炭产量同比下降0.3%，进口量同比+1.5%，预计全年供需紧平衡 [88][89][90] - **国际供需面**：2025年全球海运煤炭贸易量13.33亿吨，同比下降2.8%；主产国印尼、澳洲出口量下降，印度、中国进口量也有回落 [91] - **“十五五”规划影响**：规划强调能源安全，单位GDP能耗目标下降10%左右，单位GDP二氧化碳排放降低17%，非化石能源比重提高至25%，同时要求加强化石能源清洁高效利用和煤炭储备体系，预计煤炭将继续发挥能源安全压舱石作用 [84][85][86] - **2026年电煤长协政策**：新政策在产地长协中引入更市场化的月度价格调整机制，预计长协兑现率有望提升，但部分公司长协综合价格可能小幅下降 [86][87] 重点公司 - **能源价格上涨弹性和价值兼具的龙头公司**：中煤能源（A、H）、陕西煤业、兖矿能源（A、H）、中国神华（A、H）[8][97] - **动力煤弹性标的**：晋控煤业、电投能源、兖煤澳大利亚、中国秦发等 [8][97] - **焦煤弹性标的**：淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、首钢资源、平煤股份、山煤国际等 [8][97] - **高成长标的**：新集能源、宝丰能源、华阳股份等 [8][97] - **估值参考**：报告列出了包括上述公司在内的重点公司估值表，提供了2025E和2026E的每股收益（EPS）、市盈率（PE）、市净率（PB）及净资产收益率（ROE）预测 [9]

投资评级 - 报告将中国神华(01088)的评级定为“增持” [1] - 报告将中国神华加入中国内地/香港焦点名单 [1] 核心观点 - 尽管国内煤炭供应持续增加，中国神华在过去几年已因中国能源转型而获得持续重估 [1] - 由于煤炭价格按年上升，中国神华的煤炭板块将带来更高的利润贡献 [1] - 尽管股价上涨，中国神华目前仍有约7%的股息率，在波动市况中仍具吸引力 [1] 公司业务与运营 - 中国神华是中国最大的煤炭生产商 [1] - 2025年煤炭产量达3.3亿吨 [1] - 2025年煤炭销售量达4.3亿吨 [1]

能源ETF（159930）市场表现 - 3月26日，能源ETF（159930）开盘价报1.733元，开盘涨幅为0.00% [1][2] - 该ETF自2013年8月23日成立以来，累计回报率达到74.99% [1][2] - 该ETF近一个月回报率为3.90% [1][2] - 该ETF的业绩比较基准为中证能源指数 [1][2] 能源ETF（159930）持仓与基金管理 - ETF的基金管理人为汇添富基金管理股份有限公司 [1][2] - 基金经理为董瑾和孙浩 [1][2] - 其重仓股在3月26日开盘表现分化，其中陕西煤业涨0.31%，中煤能源涨0.34%，华阳股份涨0.33%，山西焦煤涨0.14% [1][2] - 其重仓股在3月26日开盘表现分化，其中中国神华跌0.25%，中国石化跌0.51%，中国海油跌0.02%，杰瑞股份跌0.01%，兖矿能源跌0.30% [1][2] - 其重仓股在3月26日开盘表现分化，其中中国石油开盘涨0.00% [1][2] 技术信号与市场关注 - 相关分析提及MACD金叉信号形成，并关注涨势不错的个股 [2][3]

央企改革ETF华夏（512950）市场表现 - 3月26日，央企改革ETF华夏（512950）开盘下跌0.20%，报1.500元 [1] - 该ETF自2018年10月19日成立以来，总回报为54.84% [2] - 该ETF近一个月的回报为-4.37% [2] 央企改革ETF华夏（512950）重仓股开盘表现 - 海康威视开盘下跌0.16% [1] - 招商银行开盘下跌0.28% [1] - 中芯国际开盘下跌0.44% [1] - 国电南瑞开盘上涨0.62% [1] - 澜起科技开盘下跌1.49% [1] - 中国神华开盘下跌0.25% [1] - 中国船舶开盘涨跌幅为0.00% [1] - 宝钢股份开盘涨跌幅为0.00% [1] - 中国石油开盘涨跌幅为0.00% [1] - 长安汽车开盘下跌0.20% [1] 央企改革ETF华夏（512950）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证央企结构调整指数收益率 [2] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司 [2] - 该ETF的基金经理为荣膺 [2]

能源ETF广发(159945)市场表现 - 3月26日，能源ETF广发(159945)开盘下跌0.14%，报1.418元 [1][2] - 该ETF自2015年6月25日成立以来，累计回报率为42.35% [1][2] - 该ETF近一个月的回报率为4.18% [1][2] 能源ETF广发(159945)持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证全指能源指数 [1][2] - 该ETF的管理人为广发基金管理有限公司，基金经理为姚曦 [1][2] 能源ETF广发(159945)前十大重仓股开盘表现 - 3月26日，前十大重仓股开盘涨跌互现，其中广汇能源涨幅最大，上涨0.73% [1][2] - 中国石油开盘股价无变动，涨跌幅为0.00% [1][2] - 中国石化开盘跌幅最大，下跌0.51% [1][2] - 其他重仓股表现：中国神华跌0.25%，陕西煤业涨0.31%，中国海油跌0.02%，杰瑞股份跌0.01%，兖矿能源跌0.30%，中煤能源涨0.34%，山西焦煤涨0.14% [1][2]

300红利低波ETF嘉实（515300）当日表现 - 3月26日，300红利低波ETF嘉实（515300）开盘下跌0.30%，报1.335元 [1][2] 300红利低波ETF嘉实（515300）重仓股开盘表现 - 中国神华开盘跌0.25% [1][2] - 格力电器开盘涨0.08% [1][2] - 中国石油开盘涨跌为0.00% [1][2] - 中国石化开盘跌0.51% [1][2] - 双汇发展开盘涨1.17% [1][2] - 中国海油开盘跌0.02% [1][2] - 大秦铁路开盘跌0.19% [1][2] - 中国建筑开盘跌0.20% [1][2] - 招商公路开盘跌0.10% [1][2] - 美的集团开盘涨0.12% [1][2] 300红利低波ETF嘉实（515300）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为沪深300红利低波动指数收益率 [1][2] - 基金管理人为嘉实基金管理有限公司 [1][2] - 基金经理为王紫菡 [1][2] - 该基金成立于2019年8月8日，成立以来回报为72.46% [1][2] - 该基金近一个月回报为2.72% [1][2] 市场技术信号 - 新闻标题提及MACD金叉信号形成，并指出部分股票涨势不错 [2][3]