股价表现 - 截至2025年7月11日收盘 中远海能报收于10 32元 较上周上涨0 29% [1] - 本周最高价10 37元 最低价10 22元 [1] - 当前总市值492 34亿元 在航运港口板块市值排名7/35 两市A股排名285/5149 [1] 定向增发计划 - 计划向不超过35名特定投资者发行A股 募集资金不超过80亿元 中远海运集团承诺认购50% [3] - 募集资金用于建造6艘VLCC 2艘LNG运输船及3艘阿芙拉型原油轮 [3] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股价均价的80%且不低于每股净资产 [3] - 中远海运集团认购股份锁定期18个月 其他投资者6个月 [3] 权益分派方案 - 2024年末期分红每股派发现金红利0 21元 总金额约10 02亿元 [4] - 股权登记日为2025年7月16日 除权及现金红利发放日为7月17日 [4] - QFII及沪股通投资者按10%税率代扣所得税 其他A股法人股东税前每股0 21元 [4] 监管审核进展 - 已提交定向增发申请文件修订稿 更新内容以楷体加粗标注 [2] - 需通过上交所审核及证监会注册后方可实施 [2]

未平仓空单比（绝对值）较上一次减少最多为远东宏信（03360）、众安在线（06060）、荣昌生物 （09995），分别减少-1.62%、-1.55%、-1.32%。 前10大未平仓空仓比 | 股票名称 | 前次空仓数 | 本次空仓数 | 最新空仓比↓ | | --- | --- | --- | --- | | 药明康德(02359) | 8717.47 万股 | 8734.54 万股 | 22.57% | | 宁德时代(03750) | 2631.99 万股 | 2768.85 万股 | 17.76% | | 中远海控(01919) | 4.06 亿股 | 4.11 亿股 | 14.27% | | 赣锋锂业(01772) | 5001.51 万股 | 5166.20 万股 | 12.80% | | 山东黄金(01787) | 1.09 亿股 | 1.10 亿股 | 12.77% | | 绿叶制药(02186) | 4.62 亿股 | 4.75 亿股 | 12.64% | | 协鑫科技(03800) | 33.24 亿股 | 35.43 亿股 | 12.44% | | 万科企业(02202) | 2.80 亿股 ...

利润分配 - 2024年末期利润分配方案2025年6月30日经股东大会通过[4] - 以4,770,776,395股为基数，每股派0.21元，共派1,001,863,042.95元[5] 时间安排 - A股股权登记日2025/7/16，除权（息）和发放日2025/7/17[3][6] 税收政策 - 个人持股超1年暂免个税，每股实派0.21元[10] - QFII、RQFII、沪股通股东按10%扣税，每股实派0.189元[11][12] - 部分A股法人及机构不代扣税，每股税前0.21元[12] 其他事项 - 两大股东现金红利公司自行发放[9] - 咨询联系董事会办公室，电话021 - 65967165[13][14]

发行方案核心内容 - 本次向特定对象发行A股股票数量不超过1,431,232,918股（含本数），发行价格为定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%且不低于最近一期经审计每股净资产 [1] - 中远海运集团承诺认购本次发行数量的50%，不参与竞价过程但接受最终发行价格 [1] - 募集资金拟用于建造6艘VLCC、2艘LNG运输船和3艘阿芙拉型原油轮，总投资金额未披露 [2] - 发行对象为不超过35名特定投资者，包括符合规定的各类机构投资者及自然人 [1] 行业竞争格局 - 全球油品运输中海运占据主导地位，2024年原油/成品油海运贸易量达22.12亿吨 [12] - 亚太地区占全球原油进口量超50%，美洲地区正成为新兴原油出口中心，预计2029年出口占比超20% [13] - LNG运输需求持续增长，预计全球LNG进口量将从2022年3.97亿吨增至2029年5.55亿吨 [14] - 公司油轮船队规模全球第一（159艘），参与投资LNG船87艘，国内主要竞争对手为招商轮船等 [16] 公司竞争优势 - 拥有全球最大油轮船队（159艘）和国内领先的LNG运输船队（87艘） [20] - 创新运营VLCC联营体（CHINA POOL）模式提升规模效益 [22] - LNG业务采用项目船模式锁定长期稳定收益，本次首次尝试市场船模式 [23] - 形成全球化营销网络（新加坡/伦敦/休斯顿等6大境外网点）和安全管理体系 [15] 行业发展趋势 - 原油运输需求持续增长，预计2029年达9,309十亿吨英里，美洲-亚太长距离运输占比提升 [13] - 成品油运输中石脑油/柴油/航空煤油需求保持增长，汽油需求受新能源车影响下降 [14] - 中国LNG进口量增速超全球，预计从2022年0.64亿吨增至2029年1.25亿吨 [14] - 行业技术向船岸一体化、智能化和环保化方向发展，双碳政策推动绿色船舶需求 [19] 资金用途及战略规划 - 募投项目包括6艘VLCC、2艘LNG船和3艘阿芙拉型油轮，完善船队结构 [2] - 油轮业务定位核心支柱，LNG业务作为第二增长曲线，探索新能源运输第三曲线 [27] - 重点布局数字智能（区块链/CHINA POOL平台）和绿色低碳（清洁能源船舶）赛道 [29] - 计划通过科技创新实现航运低碳/零碳排放，2024年船队平均船龄8.7年 [30]

发行情况 - 向特定对象发行A股股票已获中远海运集团批复，待上交所审核及中国证监会同意注册[9] - 发行对象不超过35名，中远海运集团承诺认购50%[9][13] - 发行股票数量不超过发行前总股本30%，即不超过1,431,232,918股[10] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价80%，且不低于最近一期经审计每股净资产[13] - 募集资金总额不超过800,000.00万元，用于建造6艘VLCC、2艘LNG运输船和3艘阿芙拉型原油轮[14] - 中远海运集团认购股份限售18个月，其余发行对象认购股份限售6个月[15] - 发行决议有效期为股东大会及类别股东大会审议通过之日起十二个月[16] 股东情况 - 截至2024年12月31日，公司前十大股东合计持股37.88801475亿股，持股比例79.42%[35][36] - 截至2024年12月31日，中国海运集团有限公司持股15.36924595亿股，持股比例32.22%[35] - 截至2024年12月31日，HKSCC NOMINEES LIMITED持股12.89110928亿股，持股比例27.02%[35] - 截至2024年12月31日，中国远洋海运集团有限公司持股6.75325659亿股，持股比例14.16%[35] - 截至募集说明书签署日，中国海运为公司直接控股股东，持股比例32.22%；中远海运集团为间接控股股东，持股比例46.45%[37] - 公司实际控制人为国务院国资委[38] 行业数据 - 2024年全球原油、成品油与燃油海上贸易量约为22.12亿吨，预计保持稳健增长[55] - 亚太地区原油进口超全球50%，预计2028年比例进一步扩大[56] - 2017 - 2023年美国原油进口比例从约30%降至10%左右，预计未来进口比例进一步降低[58] - 2023年美国原油出口量占全球比例超5%，预计2029年超10%[60] - 预计2029年美洲地区原油出口比例超全球20%[61] - 2024年全球原油运输需求为9309十亿吨英里，预计至2029年持续增长[64] - 2023年我国海运进口原油量约1000万桶/日，预计未来维持高位[65] - 2029年全球炼油厂炼油能力将达105.8百万桶/日，较2023年增长约300万桶/日[69] - 全球LNG进口量将从2022年4.01亿吨增长至2029年6.03亿吨，年均复合增长率约6.00%[73] - 2024年我国LNG进口量将从2022年0.64亿吨增长至2029年1.25亿吨，年均复合增长率约10%[81] - 2024年全球液化石油气贸易量达1.32亿吨，同比提升约3.9%[82] - 预计2024 - 2029年全球LPG贸易额将以约3%的年均复合增长率稳步攀升[85] 公司业务 - 截至2024年12月31日，公司油轮船队规模全球排名第一[90] - 2024年公司通过业务整合，推动主营业务向能源化工品物流供应链持续延伸[93] - 公司聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，已形成规模优势[94] - 公司国内主要竞争对手包括招商轮船、招商南油、兴通股份、盛航股份[97] - 截至2024年12月31日，公司拥有和控制油轮159艘，参与投资LNG运输船87艘，另有1条光租租入17.4万立方米LNG船舶已投入运营[108] - 公司油品、LPG与化学品运输模式包括航次租船、期租租船、COA合同和油轮联营体（POOL）四种模式[110] - 截至募集说明书签署日，公司仅油轮中的VLCC船型运输业务采用POOL模式[115] - 公司于2019年发起组建VLCC联营体CHINA POOL，并于2021年正式对外运营[116] 资产数据 - 截至2024年12月31日，运输船舶原值8182134.45万元，账面价值4805430.55万元，成新率58.73%[125] - 截至2024年12月31日，房屋及建筑物原值159097.96万元，账面价值120523.46万元，成新率75.75%[125] - 截至2024年12月31日，办公设备原值4636.63万元，账面价值668.68万元，成新率14.42%[125] - 截至2024年12月31日，车辆及装卸设备原值1817.22万元，账面价值291.72万元，成新率16.05%[125] - 截至2024年12月31日，土地使用权原值4043.37万元，账面价值2843.33万元，成新率70.32%[125] - 截至2024年12月31日，软件原值7345.76万元，账面价值2102.94万元，成新率28.63%[125] - 2024年末，寰宇船务企业有限公司总资产109267.60万美元，营业收入30841.61万美元，净资产26000.71万美元，净利润1041.09万美元[126] - 2024年末，中海发展（香港）航运有限公司总资产1899819.56万港元，净资产654149.95万港元，营业收入1140698.66万港元，净利润29760.01万港元[127] - 2024年末，中国能源运输投资有限公司总资产136896.42万美元，净资产24210.89万美元，营业收入18795.64万美元，净利润2794.67万美元[129] - 2024年末，China Pool Limited总资产28328.15万美元，净资产9.99万美元，营业收入123538.75万美元[130] 财务投资 - 截至2024年12月31日，公司货币资金账面价值566,251.70万元，无财务性投资[140][142] - 截至2024年12月31日，公司其他应收款账面价值53,059.13万元，无财务性投资[141][142] - 截至2024年12月31日，公司一年内到期的非流动资产账面价值2,060.34万元，无财务性投资[142] - 截至2024年12月31日，公司其他流动资产账面价值26,323.71万元，无财务性投资[142][144] - 截至2024年12月31日，公司长期应收款账面价值129,644.62万元，无财务性投资[142][145] - 截至2024年12月31日，公司长期股权投资账面价值1,255,571.46万元，无财务性投资[142][146] - 截至2024年12月31日，公司其他权益工具投资账面价值41,212.30万元，财务性投资金额41,212.30万元，占合并报表归属于母公司净资产比例1.15%[142] - 2024年7月25日至募集说明书签署日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务[156] 未来展望 - 预计2029年全球液化天然气产能将达到近8.264亿吨/年，年均复合增长率约为11%[159] - 2025年全球原油轮供给增长率预计约1.2%，成品油轮供给增长率预计约5.6%[162]

国浩律师（上海）事务所 关于 中远海运能源运输股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 之 补充法律意见书（一） （修订稿） 上海市山西北路 99 号苏河湾中心 25-28 层 邮编：200085 25-28/F, Suhe Centre, 99 North Shanxi Road, Jing'an District, Shanghai 200085, China 电话/Tel:(+86)(21)52341668 传真/Fax: (+86)(21)52433320 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 二〇二五年七月 | 释 义 | 3 | | --- | --- | | 第一节 引 | 言 6 | | 第二节 正 | 文 8 | | 问题 1 | 关于募投项目 8 | | 问题 4 | 关于关联交易 32 | | 第三节 签署页 | 66 | 国浩律师（上海）事务所 补充法律意见书（一）（修订稿） 释 义 除非另有说明或依据上下文应另作解释，本补充法律意见书中相关词语具 有以下特定含义： | 本次发行/本次向特定对 | 指 | 中远海运能源运输股份有限公 ...

股权结构 - 截至2024年12月31日，公司无限售条件流通股为4,770,776,395股，占比100%[15] - 截至2024年12月31日，中国海运集团持股1,536,924,595股，占比32.22%[16] - 截至2024年12月31日，HKSCC NOMINEES LIMITED持股1,289,110,928股，占比27.02%[16] - 截至2024年12月31日，中国远洋海运集团持股675,325,659股，占比14.16%[16] - 截至2024年12月31日，前十大股东合计持股3,788,801,475股，占比79.42%[16] 财务数据 - 2001年12月31日净资产额为508,713.96元，2024年12月31日为3,898,515.74万元[18][19] - 2002 - 2020年公司多次筹资，募集资金总额达1,187,600.00万元[18][19] - 2022 - 2024年中期现金分红比例分别为49.10%、49.84%、50.82%，对应金额分别为71,561.65万元、166,977.17万元、104,957.08万元[20] - 2024年末期拟现金分红100,186.30万元，方案已通过审议未实施[20][21] - 2024年12月31日资产总计8,104,231.72万元，较2023年增长约10.37%[23] - 2024年营业收入2,324,374.33万元，净利润438,496.64万元[26] - 2024年经营活动现金流量净额862,528.62万元，投资活动净额 - 875,875.11万元[28] - 2024年基本每股收益0.85元，综合毛利率27.24%，加权平均净资产收益率11.25%[29][30] - 2024年资产负债率（合并）为51.90%，流动比率0.93[30] 保荐人持股 - 截至2025年4月9日，保荐人多部门账户共持有发行人A股股票337,577股[31] - 截至2025年4月9日，保荐人合计持有发行人A股367,071股、H股8,504,000股，占发行人总股本比例约0.19%[32] - 截至2025年4月9日，保荐人持有多家中远系公司股份及占比[32][33][34][35] 发行方案 - 2025年多节点通过发行相关议案，尚需上交所审核通过并经中国证监会注册[53][54][55] - 发行股票为A股，发行价格不低于票面金额，不超35名特定对象[56][63] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计的每股净资产[64] - 中远海运集团认购股份限售期为18个月，其他发行对象为6个月[68] - 公司拟发行A股股份数量不超发行前总股本的30%[77] - 本次发行募集资金总额不超80亿元，用于建造船舶[79] 风险与策略 - 公司面临宏观经济波动、国际政治经济等风险[84] - 通过签署COA合同等方式增强运费价格稳定性[89] - 主营业务成本中燃油费占比最大，燃油价格波动影响盈利[90] - 船舶海上运行有意外事故风险，油品泄露污染会使公司面临巨额赔偿[91][92] - 国际化业务可能面临合规风险[93] - LNG项目履约担保部分未取得反担保，有或有风险[94] 其他 - 截至2024年12月31日，公司油轮船队规模全球排名第一[102] - 2024年公司通过业务整合，推动主营业务向能源化工品物流供应链延伸[104]

业绩总结 - 报告期内公司净利润分别为184,958.50万元、369,939.45万元、438,496.64万元[87] - 报告期内公司毛利率分别为18.59%、29.58%、27.29%，外贸油运业务毛利率分别为13.14%、30.19%、25.06%[87] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为435,508.81万元、897,078.05万元、862,528.62万元[87] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司VLCC业务主要客户有中石化、中石油等，并签署多项COA合同[37] - 公司阿芙拉型原油轮主要客户有中海油、中石化等，均保持良好关系并签有COA合同[40] - 公司LNG运输船均与大型能源公司特定项目绑定，无闲置运力，新造船有潜在客户[39] 未来展望 - 2024 - 2029年全球原油、成品油与燃油海上贸易量、原油运输需求、LNG进口量预计保持增长[13][14][21] - 2025 - 2029年6个月以下和6个月至1年租期新型LNG运输船运价预计上升[65] - 预计2027年左右，LNG运价仍将处于高位并有继续上行可能[62] 新产品和新技术研发 - 本次募投项目涉及建造6艘VLCC、3艘阿芙拉型原油轮、2艘LNG运输船[3] 市场扩张和并购 - 2022 - 2024年公司阿芙拉型原油轮主要客户从8家扩展到14家[70] - 化学品和LPG运输业务2024年收购相关资产而来[96] 其他新策略 - 公司拟建设6艘VLCC、2艘LNG运输船和3艘阿芙拉型原油轮，用于替换老旧船舶[42][56][71] - 公司已制定与集团财务公司关联交易的风险处置预案[127] - 报告期内，公司将纳入直连范围商业银行的货币资金实施归集管理[129]

信息披露 - 公司于2025年5月16日收到上交所《问询函》[1] - 公司于2025年6月11日披露《问询函》回复及相关文件[1] 发行事项 - 公司会同中介机构对申请文件进行补充修订[2] - 向特定对象发行股票需上交所审核通过并获证监会同意注册批复方可实施[2] - 发行事项审核及获批时间存在不确定性[2]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入复合年均增长率约10.10%，2025 - 2027年预计按5%增长率估算[115] - 2024 - 2027年公司营业收入分别为232.44亿元、253.47亿元、270.96亿元、279.59亿元，三年平均复合增长率6.35%[116] - 2022 - 2024年公司平均分红比例为49.92%，归母净利润占营业收入平均比例为13.38%，未来三年预测现金分红金额合计51.47亿元[117][118] - 2022 - 2024年公司净利润分别为184,958.50万元、369,939.45万元和438,496.64万元[155] - 2022 - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额分别为435,508.81万元、897,078.05万元和862,528.62万元[155] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司VLCC业务主要客户有中石化等，签多项COA合同锁定部分货源[41] - 2022年阿芙拉型原油轮主要客户8家，2024年扩展到14家[75] 未来展望 - 2025 - 2027年公司资金缺口约为142.74亿元[129] - 德鲁里预测2025年全球原油需求增长1.1%，未来外贸油运市场供需基本面仍将处于良好水平[168] 新产品和新技术研发 - 本次募投项目涉及建造6艘VLCC、3艘阿芙拉型原油轮、2艘LNG运输船[7] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 公司拟建设6艘VLCC和3艘阿芙拉型原油轮替换老旧船舶[54][77] - 公司本次募集资金总额不超过80.00亿元，拟用于三个造船项目[95] - 报告期内公司为加强资金管理对纳入直连范围商业银行的货币资金实施归集管理[197]