证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 09 07 年 月 日 交通运输 油运：OPEC+增产叠加旺季，看好运价表现 执业证书编号：S0680525040001 邮箱：yangzhenhua@gszq.com VLCC 运价持续回升。8 月以来，受 OPEC+持续增产和市场货盘影响， VLCC 运价持续回升。其中，CT1 航线（中东湾（沙特阿拉伯·拉斯坦努 拉）至中国宁波，标准航速）运价已由 8 月 1 日的 17971 美元/天涨至 9 月 5 日的 51664 美元/天，CT2 航线（西非马隆格/杰诺-中国宁波，标准 航速）运价也由 8 月 1 日的 26931 美元/天涨至 9 月 5 日的 62949 美元/ 天。 OPEC+持续增产，有望转移至出口，利好 VLCC 需求。OPEC+自 2025 年 4 月 1 日起连续增产且节奏加快，从 4 月的 13.8 万桶/日到 5-7 月的 41.1 万桶/日，再到 8 月的 54.8 万桶/日和 9 月的 54.7 万桶/日。但由于夏季也 是中东用油需求的旺季，增产部分未能完全传导至出口；根据 OPEC 月度 报告，中东地区三季度原 ...

中远海运能源运输股份有限公司 证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2025-050 关于召开2025年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2025年9月26日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (二) 股东大会召集人：中远海运能源运输股份有限公司董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 9 月 26 日 10 点 00 分 (一) 股东大会类型和届次 2025年第二次临时股东大会 召开地点：上海市虹口区东大名路 1171 号远洋宾馆三楼 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 26 日 至2025 年 9 月 26 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投 ...

中远海运能源运输股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议资料 二〇二五年九月二十六日 关于取消监事会并修订《公司章程》等治理制度的议案，各子议 案如下： 1. 修订《公司章程》； 目录 | 会议议程…………………………………………………………………2 | | --- | | 会议须知…………………………………………………………………3 | | 议案一、《关于取消监事会并修订<公司章程>等治理制度的议 | | 案》……………………………………………………………………….4 | 1 中远海运能源运输股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会议程 时间：2025 年 9 月 26 日（星期五）10 点 00 分 地点：上海市虹口区东大名路 1171 号远洋宾馆三楼 主持人：任永强董事长（或受推举的董事） 会议议程 一、审议议题： 非累积投票议案，审议： 2. 修订《股东会议事规则》； 3. 修订《董事会议事规则》； 4. 取消公司监事会及废止《监事会议事规则》； 5. 修订《独立董事工作制度》； 6. 修订《关联交易管理制度》； 7. 修订《对外担保管理制度》； 8. 修订《对外投资管理制度》； 9. 修 ...

特別股東大會通告 茲通告 中遠海運能源運輸股份有限公司（「本公司」）謹訂於二零二五年九月二十六 日（星 期 五）上午十時正假座中國上海市虹口區東大名路1171號遠洋賓館三樓舉行特 別股東大會（「特別股東大會」）或 其 任 何 續 會，以 審 議 並 酌 情 批 准 以 下 決 議 案。 除 另 有 說 明 外，本 通 告 所 用 詞 彙 與 本 公 司 日 期 為 二 零 二 五 年 九 月 八 日 的 通 函 所 界 定 者 具 有 相 同 涵 義。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 通 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 COSCO SHIPPING ENERGY TRANSPORTATION CO., LTD.* 中遠海運能源運輸股份有限公司 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：1138） 特別決議案 1. 審 議 及 批 准 關 於 ...

（股份代號：1138） 二零二五年九月二十六日（星期五）舉行的 特別股東大會適用的代表委任表格 COSCO SHIPPING ENERGY TRANSPORTATION CO., LTD.* （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） | 序號 | 普通決議案# | 贊 成4 | 反 對4 | 棄 權4 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 5. | 審議及批准關於建議修訂獨立董事工作制度的決議案。 | | | | | 6. | 審議及批准關於建議修訂關聯交易管理制度的決議案。 | | | | | 7. | 審議及批准關於建議修訂對外擔保管理制度的決議案。 | | | | | 8. | 審議及批准關於建議修訂對外投資管理制度的決議案。 | | | | | 9. | 審議及批准關於建議修訂累積投票制實施細則的決議案。 | | | | | 10. | 審議及批准關於建議修訂股票期權激勵計劃管理辦法的 | | | | | | 決議案。 | | | | | 11. | 審議及批准關於建議修訂股票期權激勵計劃實施考核管 | | | | | | 理辦法的決議案。 | | | | 日期： ...

閣下如已售出或轉讓 名下所有 中遠海運能源運輸股份有限公司 的 股 份，應 立 即 將 本 通 函、隨 附 之 代 表 委 任 表 格 轉交買主或承讓人，或經手買賣或轉讓的持牌證券交易商、註冊證券機構或其他代理，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔 任何責任。 COSCO SHIPPING ENERGY TRANSPORTATION CO., LTD.* （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：1138） 此乃要件 請即處理 閣下如 對本通函任何內容或應採取的行動 有任何疑問， 閣下應諮詢持牌證券交易商及其他註冊證券機構、銀行 經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 (6)建議修訂關聯交易管理制度 (7)建議修訂對外擔保管理制度 (8)建議修訂對外投資管理制度 (9)建議修訂累積投票制實施細則 (10)建議修訂股票期權激勵計劃管理辦法 (11)建議修訂股票期權激勵計劃實施考核管理辦法 (1)建議修訂公司章程 (2) ...

公司股价表现 - 中远海能股价上涨6.34%至7.71港元 成交额8080.56万港元 [1] 行业动态与OPEC+会议 - OPEC+八个国家将举行在线会议决定10月份石油产量 可能提前撤销165万桶/日减产计划 相当于全球需求1.6% [1] - OPEC+增产计划较原计划提前一年多时间 [1] 机构观点与盈利预测 - 华源证券预计2025年第四季度油运市场景气度将明显提升 [1] - 美银证券上调公司2025至2027年盈利预测 主要反映OPEC+增产及美国制裁收紧带来的市场顺风 [1] - 美银证券维持买入评级 认为公司将成为油轮市场复苏主要受益者 当前估值未充分反映2025-2026年股东权益回报率前景 [1] 公司财务表现 - 中远海能上半年纯利超出预期 主要来自一次性收益 营运表现大致符合预期 [1]

公司股价表现 - 中远海能股价上涨6.34%至7.71港元 成交额8080.56万港元 [1] 行业动态与展望 - OPEC+八个国家将举行在线会议决定10月份石油产量 可能撤销约165万桶/日减产计划 相当于全球需求1.6% 比原计划提前一年多 [1] - 华源证券预计2025年第四季度油运市场景气度将有明显提升 [1] - 美银证券认为OPEC+增产及美国制裁收紧将为原油油轮市场带来顺风 [1] 公司业绩与评级 - 中远海能上半年纯利超出预期 主要来自一次性收益 营运表现大致符合预期 [1] - 美银证券上调2025至2027年盈利预测 维持"买入"评级 [1] - 公司被视为油轮市场复苏主要受益者 当前估值未充分反映2025至2026年股东权益回报率前景 [1]

股价表现 - 9月3日盘中下跌2.07%至10.42元/股 成交额2.26亿元 换手率0.62% 总市值497.11亿元 [1] - 主力资金净流出2553.03万元 特大单净卖出2576.22万元（卖出3284.80万元/买入708.58万元） 大单净流入23.20万元（卖出5419.53万元/买入5442.73万元） [1] - 年内累计下跌8.52% 近5日跌0.29% 近20日涨1.17% 近60日涨5.15% [1] 主营业务结构 - 公司主营国际与中国沿海原油及成品油运输、国际LNG运输 收入构成：外贸原油41.53% 内贸原油14.59% 外贸成品油10.78% 外贸油品船舶租赁10.38% 内贸成品油10.28% LNG运输9.59% 化学品运输1.35% LPG运输0.89% 内贸油品船舶租赁0.55% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入116.42亿元 同比微降0.08% 归母净利润18.69亿元 同比减少28.28% [2] - A股上市后累计派现144.62亿元 近三年累计分红44.37亿元 [3] 股东与机构持仓 - 股东户数11.65万户 较上期增加7.95% [2] - 香港中央结算有限公司持股9164.84万股（第四大股东） 较上期增持1832.01万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2496.15万股（第六大股东） 增持211.40万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股1766.86万股（第十大股东） 增持168.92万股 [3] 行业属性 - 属于交通运输-航运港口-航运行业 概念板块涵盖中特估、中字头、央企改革、沪自贸区、证金汇金等 [2]

公司业绩与业务 - 油轮航线收益同比下滑导致业绩短期承压 [1] - LNG业务贡献程度提升 [1] - 公司定增申请获得证监会批准 [1] 行业与市场前景 - OPEC+增产利好VLCC（超大型油轮） [1] - 运价有望持续走强 [1]