股价表现与交易动态 - 歌礼制药-B股价下跌6.25%至14.55港元 成交额6567.09万港元 [1] - 公司以先旧后新方式配售5240万股 配股价每股16.45港元较前日收盘折让9.9% [1] - 控股股东吴劲梓通过配售套现3.88亿港元 持股比例由62.21%降至58.03% [1] 融资用途与研发投入 - 配售所得款项净额4.68亿港元 约90%将用于肥胖症多肽药物临床试验研发 [1] 财务业绩表现 - 中期收入总额1.04亿元人民币 同比增长111.4% [1] - 亏损收窄至8795.1万元人民币 上年同期亏损1.3亿元人民币 [1] 研发进展与机构观点 - 2025年上半年各项管线推进顺利 符合预期 [1] - 未来临床数据披露时间相对明确 成功上市可能性提高 [1] - 地尼法司他未来有望贡献收入 [1]

重大事项 - 石药集团度普利尤单抗注射液在中国获临床试验批准 [1] - 荣昌生物RC148获国家药监局药品审评中心授予突破性治疗药物认定用于治疗非小细胞肺癌 [1] - 中国生物制药LM-302"CLDN18.2 ADC"纳入突破性治疗药物程序 [1] - 阳光油砂拟5091.945万港元收购挪宝科技有限公司51%股权 [1] - 歌礼制药-B拟折让约9.9%配股 净筹4.68亿港元 [1] 经营业绩 - 小米集团二季度收入及盈利均再创历史新高 公司拥有人应占溢利119.04亿元 同比增长133.51% [1] - 泡泡玛特中期股东应占溢利45.74亿元 同比增长396.5% [1] - 福耀玻璃半年度归母净利约48.05亿元 同比增长37.33% [1] - 华润啤酒中期股东应占溢利57.89亿元 同比增加23.04% [1] - 昆仑能源中期股东应占溢利31.61亿元 同比减少4.36% 每股派16.6分 [1] - 药明生物中期公司拥有人应占纯利约23.39亿元 同比增长56% [1] - 舜宇光学科技中期股东应占溢利16.46亿元 同比增加52.56% [1] - 易鑫集团中期经调整净利润6.48亿元 同比增加28% [1] - 康臣药业中期股东应占溢利4.98亿元 同比增加24.6% [1] - 平安好医生中期股东应占净利润1.34亿元 同比增加136.84% [1] - 京信通信中期股东应占利润6178.1万港元 同比扭亏为盈 [1] - 小鹏汽车二季度普通股股东应占净亏损4.8亿元 按年收窄62.8% [1] - 归创通桥中期股东应占溢利1.21亿元 同比增加76% [1] - 远大医药中期收益达61.07亿港元 创历史新高 [1] - 金力永磁中期归母净利约3.05亿元 同比增长154.81% [1] - 找钢集团预计中期取得股东应占溢利约1.4亿-1.8亿元 同比扭亏为盈 [1] - 龙源电力中期权益持有人应占净利润35.19亿元 同比下降14.4% [1] - 兖煤澳大利亚中期股东应占溢利1.63亿澳元 同比减少61.19% [1] - 顺丰控股7月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为248.47亿元 同比增长9.95% [1] - 周生生预计中期来自持续经营业务的股东应占溢利约9亿至9.2亿港元 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心财务数据 - 2025年上半年营业收入0.01亿元（不含其他收入和收益），归母净利润-0.88亿元 [1] - 现金及等价物等约18.28亿元，预计可支持研发及运营至2029年 [1] - 2025E归母净利润预测上调至-4.21亿元（原-4.93亿元），2026E-2027E预测维持-4.14/-3.44亿元 [3] - 2025E-2027E营业收入预测分别为0.01/0.01/0.08亿元 [4] 核心产品管线进展 ASC30（GLP-1小分子减肥药） - 美国Ib期数据显示：每日口服28天肥胖患者平均体重下降6.5%（剔除安慰剂效应），皮下注射半衰期达36天 [2] - 正在推进美国IIa期临床，口服与皮下注射顶线数据预计分别于25Q4、26Q1公布 [2] - 竞品礼来Orforglipron 72周数据（体重下降12.4%）低于预期，强化ASC30海外BD预期 [2] ASC47（脂肪靶向药物） - Ib期试验显示：单次皮下注射90mg后第50天峰值减重1.7%，未出现肌肉流失，半衰期肥胖患者达40天 [3] - 临床前联合司美格鲁肽展现减重不减肌潜质，减重效果优于司美格鲁肽单药 [3] - 正在开展美国联合用药临床，预计2025年内取得顶线数据 [3] 市场表现 - 当前股价18.26港元，总市值177.02亿港元 [5] - 近1月/3月/1年绝对收益分别为57%/224%/2,100%，相对收益56%/216%/2,056% [7] - 一年股价波动区间0.76-18.75港元，近3月换手率64.4% [5] 研发投入 - 2025年上半年研发费用0.30亿元，低于此前预期 [3] - 2025E-2027E研发费用预测为0.30/0.28/0.25亿元 [9]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.21%至25122.9点，成交额2782.18亿港元；恒生国企指数跌0.3%；恒生科技指数跌0.67% [1] - 中金刘刚分析港股跑输A股原因：AH溢价低于125%分红吸引力下降、港币流动性收紧、中报盈利下修与宏观数据一致 [1] 蓝筹股表现 - 华润啤酒涨6.24%，中期营业额239.42亿元同比增0.83%，净利润57.89亿元同比增23.04%，中期股息每股0.464元同比增24.4% [2] - 中升控股涨8.29%，翰森制药涨4.75%；中国生物制药跌6.57%，比亚迪电子跌4.67% [2] 热门板块 - AI应用方向逆市走高：知乎-W涨23%，粉笔涨13.98%，汇量科技涨13.09% [3] - 物管股活跃：万物云涨7.19%，中期营收181.4亿元同比增3.1%，核心净利润13.2亿元同比增10.8% [4][5] - 体育用品股上扬：安踏体育涨4.61%，李宁涨2.55%，特步国际涨3.74% [5][6] - 黄金股走软：赤峰黄金跌3.15%，灵宝黄金跌3.13%，受美元指数上涨及地缘局势缓和影响 [7] 热门异动股 - 康臣药业涨10.39%，中期收入15.69亿元同比增23.7%，净利润4.98亿元同比增24.6% [8] - 零跑汽车涨7.63%，中期收益242.5亿元同比增174%，毛利率提升至14.1%，净利润3303万元扭亏 [9] - 同程旅行涨7.43%，上半年营收90.5亿元同比增11.5%，线上度假收入13.6亿元同比增24.1% [10] - 珍酒李渡涨6.9%，政策推动消费潜力释放，公司发力新品大珍、牛市啤酒 [11] - 东方甄选跌20.89%，盘中振幅达45%，近期股价两月内飙升两倍，市场传闻CEO被立案调查遭辟谣 [12] - 歌礼制药-B跌15.01%，控股股东折价9.9%配股集资4.68亿港元，90%用于肥胖症药物研发 [13] 政策与行业动态 - 上海出台"AI+制造"实施方案，推动AI与制造业融合，长江证券建议关注AI基础设施、出海应用及垂直场景公司 [4] - 中泰证券指出物管板块减值规模缩小、分红意愿强，建议关注高股息高效率企业 [5] - 国盛证券推荐运动鞋服龙头安踏体育（2025年PE 17倍）、李宁（PE 18倍）及特步国际（PE 11倍） [6]

港股生物科技股表现 - 港股生物科技板块普遍下跌，歌礼制药-B跌幅最大达15.06%，最新价15.51港元，总市值149.46亿港元 [1][2] - 云康集团下跌14.18%，最新价2.3港元，总市值14.29亿港元 [1][2] - 派格生物医药-B下跌9.15%，最新价31.76港元，总市值122.58亿港元 [1][2] - 腾盛博药-B下跌8.3%，最新价2.21港元，总市值15.9亿港元 [1][2] - 中国抗体-B下跌7.49%，最新价3.21港元，总市值43.71亿港元 [1][2] - 嘉和生物-B下跌7.08%，最新价4.46港元，总市值23.47亿港元 [1][2] - 思路迪医药股份下跌6.06%，最新价7.91港元，总市值20.42亿港元 [1][2] - 泰格医药下跌5.73%，最新价54.25港元，总市值467.11亿港元 [1][2] - 加科思-B下跌5.69%，最新价8.12港元，总市值64.04亿港元 [1][2] - 药明巨诺-B下跌5.14%，最新价5.72港元，总市值23.82亿港元 [1][2] - 三叶草生物-B下跌5.13%，最新价0.74港元，总市值9.6亿港元 [1][2] - 君实生物下跌4.69%，最新价34.54港元，总市值354.62亿港元 [2] - 昭衍新药下跌4.38%，最新价23.14港元，总市值173.43亿港元 [2] 生物科技公司市值变动 - 泰格医药总市值最高达467.11亿港元，但股价仍下跌5.73% [2] - 君实生物总市值354.62亿港元，股价下跌4.69% [2] - 昭衍新药总市值173.43亿港元，股价下跌4.38% [2] - 中慧生物-B总市值201.25亿港元，股价下跌4.39% [2] - 歌礼制药-B总市值149.46亿港元，股价跌幅最大 [2]

配股及资金用途 - 公司以先旧后新方式配售5240万股股份，配售价每股16.45港元，较前一日收盘价折让约9.9% [1] - 配股所得款项总额及净额分别为4.74亿港元及4.68亿港元 [1] - 募集资金约90%用于皮下注射多肽及口服多肽候选药物有关的肥胖症临床试验研发 [1] - 控股股东吴劲梓持股比例由62.21%降至58.03% [1] - 公告后股价下跌13%至15.79港元，市值降至153.2亿港元 [1] - 2025年股价涨幅达420%，8月18日创历史新高18.26港元 [1] 财务表现 - 上半年收入1.04亿元，同比增加111.4% [2] - 净亏损8795.1万元，同比收窄32.5% [2] - 现金及现金等价物达15.8亿元，可支持至2029年的研发及运营 [2] - 研发费用增长10.9%至1.47亿元 [2] 研发进展 - 代谢性疾病、免疫性疾病及拓展性适应症产品管线顺利推进 [2] - 核心小分子GLP-1管线ASC30具备每日口服与每月注射双剂型优势 [2] - ASC30在4周减重率达6.5%，疗效优于礼来口服小分子GLP-1 [2] - ASC30已在美国进入IIa期13周临床研究 [2] - ASC47与ASC31联用在肥胖动物模型中显示优于ASC47与替尔泊肽联用的减重效果 [2]

港股生物医药板块表现 - 港股生物医药概念午后持续走低 [1] - 歌礼制药-B跌幅超过15% [1] - 派格生物医药-B跌幅超过7% [1] - 恒瑞医药跌幅超过6% [1] - 药明康德跌幅超过3% [1]

港股生物科技股整体表现 - 港股生物科技股多数下跌 涉及歌礼制药 云康集团 派格生物医药 腾盛博药 中国抗体 嘉和生物 思路迪医药股份 泰格医药 加科思 药明巨诺 三叶草生物等公司[1] 个股价格变动情况 - 歌礼制药-B股价下跌15.06%至15.51港元 总市值149.46亿港元[2] - 云康集团股价下跌14.18%至2.3港元 总市值14.29亿港元[2] - 派格生物医药-B股价下跌9.15%至31.76港元 总市值122.58亿港元[2] - 腾盛博药-B股价下跌8.3%至2.21港元 总市值15.9亿港元[2] - 中国抗体-B股价下跌7.49%至3.21港元 总市值43.71亿港元[2] - 嘉和生物-B股价下跌7.08%至4.46港元 总市值23.47亿港元[2] - 思路迪医药股份股价下跌6.06%至7.91港元 总市值20.42亿港元[2] - 泰格医药股价下跌5.73%至54.25港元 总市值467.11亿港元[2] - 加科思-B股价下跌5.69%至8.12港元 总市值64.04亿港元[2] - 药明巨诺-B股价下跌5.14%至5.72港元 总市值23.82亿港元[2] - 三叶草生物-B股价下跌5.13%至0.74港元 总市值9.6亿港元[2] 其他相关个股表现 - 宜明昂科-B股价下跌4.76%至12.81港元 总市值52.18亿港元[2] - 君实生物股价下跌4.69%至34.54港元 总市值354.62亿港元[2] - 中慧生物-B股价下跌4.39%至51.15港元 总市值201.25亿港元[2] - 昭衍新药股价下跌4.38%至23.14港元 总市值173.43亿港元[2]

港股市场表现 - 恒指下跌93点或0.4%，收报25,176点[1] - 恒生科技指数上升36点或0.6%，收报5,579点[1] - 大市全日成交总额达3,127.83亿元，为7月31日以来最高水平[1] - 南向资金净流入13.87亿元，较上周五的358.76亿元大降96%[1] A股市场表现 - 沪指上升31点或0.9%，收报3,728点，创近十年高位[2] - 深证成指上升200点或1.7%，收报11,835点[2] - 创业板指上升71点或2.8%，收报2,606点[2] - 北证50指数上升超过6%[2] 美股市场表现 - 标普500指数微跌1点，收报6,449点[2] - 道指下跌34点，收报44,911点[2] - 纳指轻微上升6点，收报21,629点[2] 医药行业动态 - 药明合联中期收益27.01亿人民币，同比增长62.2%，纯利7.46亿元，增长52.7%[3] - 联邦制药预计中期溢利约18.5亿人民币，同比增长部分来自诺和诺德许可费收入溢利约11亿人民币[4] - 翰森制药中期收入74.34亿人民币，增长14.3%，纯利31.34亿元，增长15%[4] 其他行业动态 - 零跑汽车中期营业额242.5亿人民币，同比增长174.1%，扭亏为盈赚3,303万元[5] - 美图公司中期收入18.21亿人民币，增长12.3%，纯利3.97亿元，增长30.8%[5] - 中生制药中期营业额175.75亿人民币，增长10.7%，纯利33.89亿元，增长12.3%[5]

股价表现与交易情况 - 歌礼制药股价盘初大跌超10%至16.4港元，成交额达9.1亿港元 [1] - 公司股价昨日创出历史新高后出现大幅回调 [1] 配股方案细节 - 公司以先旧后新方式配股，配股价定为每股16.45港元，较昨日收盘价18.26港元折让9.91% [1][2] - 配股所得款项总额4.74亿港元，净额4.68亿港元 [1] - 配售股份数量5240万股，认购新股数量2882万股 [1] 资金用途分配 - 净额中约90%（约4.212亿港元）将用于肥胖症临床试验研发，涉及皮下注射多肽及口服多肽候选药物 [1] - 约10%（约0.468亿港元）将用作营运资金及其他一般公司用途 [1] 控股股东持股变动 - 控股股东吴劲梓通过配售套现约3.88亿港元 [1] - 配售及认购完成后，控股股东持股比例由62.21%降至58.03%，减少4.18个百分点 [1]