公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日止年度，公司收益为18,726,175千元人民币，较2023年的32,812,017千元人民币下降42.92%[3] - 2024年毛利为2,127,125千元人民币，较2023年的4,543,082千元人民币下降53.18%[3] - 2024年除税前亏损2,295,700千元人民币，而2023年为溢利5,294,455千元人民币[3] - 2024年年内亏损2,624,761千元人民币，2023年为溢利4,610,985千元人民币[3] - 2024年母公司普通权益持有人应占每股基本及摊薄亏损均为人民币1.03元，2023年为每股盈利人民币2.47元[3] - 2024年其他全面收益为448,932千元人民币，较2023年的536,765千元人民币下降16.36%[4] - 2024年全面收益总额为亏损2,175,829千元人民币，2023年为溢利5,147,750千元人民币[4] - 截至2024年12月31日，非流动资产总值为78,829,421千元人民币，较2023年的63,513,503千元人民币增长24.11%[5] - 截至2024年12月31日，流动资产总值为22,002,876千元人民币，较2023年的28,184,398千元人民币下降21.93%[5] - 2024年贸易应付款项及应付票据为8115855千元，2023年为5169269千元[6] - 2024年其他应付款项及应计费用为6567889千元，2023年为4828457千元[6] - 2024年应付债券为1103548千元，2023年为0千元[6] - 2024年衍生金融工具为32385千元，2023年为0千元[6] - 2024年计息银行及其他借款为31237212千元，2023年为25189644千元[6] - 2024年流动负债总额为31669917千元，2023年为20271297千元[6] - 2024年非流动负债总额为21574483千元，2023年为19110742千元[6] - 2024年负债总额为53244400千元，2023年为39382039千元[6] - 2024年权益总额为47587897千元，2023年为52315862千元[7] - 2024年12月31日集团流动负债超出流动资产9667041千元[10] - 截至2024年12月31日止年度，公司总收益为187.26亿元，较2023年的328.12亿元下降42.93%[32][34][36] - 2024年公司除税前亏损22.96亿元，而2023年除税前溢利为52.94亿元[32][34] - 2024年公司资本开支为174.70亿元，较2023年的111.91亿元增长56.11%[33][35] - 2024年中国内地外部客户收益为144.86亿元，较2023年的218.32亿元下降33.64%[36] - 2024年公司非流动总资产为715.66亿元，较2023年的557.24亿元增长28.43%[37] - 2024年客户合约收益为18,725,583千元，2023年为32,811,805千元，同比下降42.93%[39] - 2024年投资物业经营租赁的租金收入总额为592千元，2023年为212千元，同比增长179.25%[39] - 2024年收益总额为18,726,175千元，2023年为32,812,017千元，同比下降42.93%[39] - 2024年销售工业产品收益为18,588,805千元，加工服务为108,259千元，工商业储能服务为28,519千元[40] - 2024年中国内地客户合约收益为14,485,338千元，占比77.35%[40] - 2024年在某个时点确认收益为18,697,064千元，在某个时段内确认收益为28,519千元[40] - 2024年外部客户合约收益为18,725,583千元，板块间销售为2,075,983千元[42] - 2024年销售工业产品于报告期初计入合约负债的已确认收益为235,723千元，2023年为446,070千元[44] - 2024年其他收入总额为901,606千元，2023年为2,250,906千元，同比下降60.09%[47] - 2024年其他收入及收益总额为909,934千元，2023年为3,059,567千元，同比下降70.26%[47] - 2024年销售已售存货成本为16,517,461千元，2023年为28,115,914千元[49] - 2024年研发成本本年度支出为910,700千元，2023年为1,250,990千元[49] - 2024年雇员薪金为1,472,501千元，2023年为1,252,915千元[49] - 2024年按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和衍生金融工具之公允价值亏损为1,482,414千元，2023年收益为576,005千元[49] - 2024年其他开支总计2,296,891千元，2023年为2,006,111千元[50] - 2024年融资成本开支总额为1,169,382千元，2023年为846,906千元[52] - 2024年资本化利息为78,634千元，2023年为62,594千元[52] - 2024年即期企业所得税为31,790千元，2023年为501,634千元[54] - 2024年递延所得税为297,271千元，2023年为181,836千元[54] - 2024年所得税总计329,061千元，2023年为683,470千元[54] - 2024年除税前亏损22.957亿元，2023年除税前溢利52.94455亿元；按适用税率15%计算，2024年税项为亏损3.44355亿元，2023年为7.94168亿元[56] - 2024年按实际税率计算的税务开支为3.29061亿元，2023年为6.8347亿元[56] - 2024年境外子公司汇率及通胀调整影响为6.50898亿元，主要与阿根廷子公司恶性通货膨胀及比索贬值有关，2023年为5.92641亿元[56] - 2024年拟议末期股息为每股0.15元，对应金额3.02575亿元；2023年为每股0.80元，对应金额16.13734亿元[59] - 计算每股基本盈利时，2024年所用普通股加权平均数为20.04768649亿股，2023年为20.13574745亿股[60] - 2024年母公司普通权益持有人应占亏损20.68512亿元，2023年应占盈利49.82547亿元[61] - 2024年计算每股基本盈利时来自持续经营的亏损为20.68512亿元，2023年为盈利49.82547亿元[61] - 贸易应收款项2024年为4,069,927千元，2023年为4,922,942千元，减值后2024年总计3,866,380千元，2023年总计4,774,082千元[63] - 贸易应收款项减值亏损拨备2024年初为148,860千元，年末为203,547千元；2023年初为99,435千元，年末为148,860千元[64] - 2024年12月31日贸易应收款项预期信贷亏损率即期为0.28%，一年內为14.31%，一至两年为38.21%，两年以上为97.29%，个别评估为89.97%[65] - 2023年12月31日贸易应收款项预期信贷亏损率即期为0.18%，一年內为4.35%，一至两年为22.90%，两年以上为100.00%，个别评估为81.13%[66] - 按公允价值计入其他全面收益的债权投资中应收票据2024年为859,742千元，2023年为1,765,677千元[67] - 2024年12月31日公司将账面价值为112,633,000元的按公允价值计入其他全面收益的债权投资抵押，2023年为290,262,000元[67] - 贸易应付款项2024年为4,685,064千元，2023年为2,484,351千元；应付票据2024年为3,430,791千元，2023年为2,684,918千元；总计2024年为8,115,855千元，2023年为5,169,269千元[68] - 公司2024年集团收入为187.26亿元，较2023年的328.12亿元减少42.9%[134] - 公司2024年集团毛利为21.27亿元，较2023年的45.43亿元减少53.2%[134] - 公司2024年归属母公司拥有人的年内溢利为 - 20.69亿元，较2023年的49.83亿元减少141.5%[134] - 公司2024年集团总资产为1008.32亿元，较2023年的916.98亿元增加10.0%[134] - 公司2024年净资产为475.88亿元，较2023年的523.16亿元减少9.0%[134] - 报告期内集团收入为187.26亿元，较2023年的328.12亿元减少140.86亿元[168][169] - 集团毛利为21.27亿元，较2023年的45.43亿元减少24.16亿元[168] - 集团基本每股亏损为1.03元，母公司拥有人应占期内亏损20.69亿元，较2023年减少70.51亿元，跌幅141.5%[168] - 销售净利率从2023年的14.1%降至 - 14.0%，加权平均净资产收益率从5.9%降至 - 2.0%[168] - 2024年锂化合物及金属锂收入118.97亿元，占比63.5%；锂电池收入58.36亿元，占比31.2%[171] - 2024年中国内地收入144.86亿元，占比77.4%；海外收入42.40亿元，占比22.6%[171] - 2024年锂化合物及金属锂营业成本106.88亿元，占比64.4%；锂电池营业成本51.67亿元，占比31.1%[172] - 按性质划分，2024年耗用及出售的原材料成本131.56亿元，占比79.3%[172] - 报告期内集团毛利率为11.4%，较2023年的13.8%下跌2.4%[173] - 2024年锂化合物及金属锂毛利12.09亿元，毛利率10.2%；锂电池毛利6.69亿元，毛利率11.5%[174] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年金属锂及锂化合物板块收益为131.18亿元，板块业绩亏损13.51亿元[32] - 2024年锂电池板块收益为59.47亿元，板块业绩亏损1.37亿元[32] - 2024年锂矿资源及其他板块收益为17.37亿元，板块业绩亏损0.43亿元[32] - 2024年来自锂金属及其化合物板块向某一单个客户的收入约为22.63亿元，较2023年的59.43亿元下降61.92%[38] 国际财务报告准则相关情况 - 集团重新评估2023年及2024年1月1日负债条款，首次应用修订后负债分类不变，对财务状况或业绩无影响[16] - 集团无供应商融资安排，相关修订对财务资料无影响[16] - 集团无特定售后租回交易，相关修订未对财务状况或业绩产生影响[17] - 集团拟于新订及经修订国际财务报告准则生效时应用[18] - 国际财务报告准则第18号取代国际会计准则第1号，引入损益表呈列新规定，对多准则作出修订，2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[20][22] - 国际财务报告准则第19号允许合资格实体选择应用经削减披露规定，公司作为上市公司不符资格，部分附属公司正考虑应用[23] - 国际财务报告准则第9号及7号等多项准则修订，生效时间分别为2025年、2026年、2027年或未确定[21] - 国际财务报告准则第9号及国际财务报告准则第7号修订预计不会对公司财务报表产生重大影响，可追溯应用，允许提早应用[24][25] - 国际财务报告准则第10号及国际会计准则第28号修订预计不会对公司财务

报告公司投资评级 报告未提及赣锋锂业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 赣锋锂业2024年业绩亏损，但Mariana项目投产带来新机遇 [1] 根据相关目录分别进行总结 2024年业绩情况 - 赣锋锂业发布2024年年度业绩预告，预计归属上市公司股东净亏损14 - 21亿元，去年同期净利润为49.5亿元 [1][6] - 2024年第一、二、三季度净利润分别为 - 4.39亿元、 - 3.21亿元、1.20亿元，推算四季度净亏损7.6 - 14.6亿元 [1][6] - 业绩下滑原因包括锂产品市场波动，碳酸锂价格从年初10.1万元/吨跌至7.5万元/吨，跌幅25.74%；金融资产公允价值变动损失约16.40亿元；资产减值准备计提 [1][6] Mariana项目投产情况 - 2025年2月12日，赣锋锂业全资子公司LMA旗下阿根廷Mariana锂盐湖项目一期正式投产 [2][7] - 该项目已勘探锂资源总量约合812.1万吨LCE，一期规划年产能2万吨氯化锂生产线 [2][7] - 项目达产后，2万吨氯化锂产能折合近3万吨碳酸锂，将优化公司锂资源供应及成本结构，提升盈利能力和全球市场竞争力 [2][7] - 项目践行互惠合作、绿色发展理念，推动本地经济发展，创造超11600个就业机会，周边建设120MW光伏发电站和288MWh储能项目 [2][7] 公司发展潜力情况 - 赣锋锂业是全球最大金属锂生产商、国内最大锂化合物供应商，拥有10.6万吨氢氧化锂、9.1万吨碳酸锂及3150吨金属锂年产能 [3][8] - 公司资源全球布局，2024年非洲马里Goulamina锂辉石项目一期、阿根廷萨尔塔Mariana盐湖项目、胡胡伊省Cauchari - Olaroz盐湖项目有进展 [3][8] - 公司拥有“卤水提锂”等先进产业化技术，贯彻“技术赣锋”路线，进军固态电池领域，自主研发高比能电池 [3][8] - ESG理念贯穿公司发展战略，阿根廷项目单吨碳酸锂产品用水量、新余赣锋蒸汽冷凝水回收、赣锋锂电动力工厂节能改造有成效 [3][8] - 2024年公司获MSCI ESG指数评级A级，获多个ESG奖项，入选多个榜单 [3][8]

报告公司投资评级 报告未提及赣锋锂业的投资评级相关内容 报告的核心观点 - 赣锋锂业2024年业绩亏损，但Mariana项目投产带来新机遇 [1] 根据相关目录分别进行总结 2024年业绩情况 - 赣锋锂业发布2024年年度业绩预告，预计归属上市公司股东净亏损14 - 21亿元，去年同期净利润为49.5亿元 [1][6] - 2024年第一、二、三季度净利润分别为 - 4.39亿元、 - 3.21亿元、1.20亿元，推算四季度净亏损7.6 - 14.6亿元 [1][6] - 业绩下滑原因包括锂产品市场波动、金融资产公允价值变动损失、资产减值准备计提 [1][6] Mariana项目投产情况 - 2025年2月12日，赣锋锂业全资子公司LMA旗下阿根廷Mariana锂盐湖项目一期正式投产 [2][7] - 该项目已勘探锂资源总量约合812.1万吨LCE，一期规划年产能2万吨氯化锂生产线 [2][7] - 项目达产后，2万吨氯化锂产能折合近3万吨碳酸锂，将优化公司锂资源供应及成本结构 [2][7] - 项目践行互惠合作、绿色发展理念，创造超11600个就业机会，周边建设光伏发电站和储能项目 [2][7] 公司发展潜力情况 - 赣锋锂业是全球最大金属锂生产商、国内最大锂化合物供应商，拥有多项产能 [3][8] - 公司资源全球布局，2024年多个项目投产或产能爬坡，资源优势转化为品质与成本优势 [3][8] - 公司拥有先进生产技术，贯彻“技术赣锋”路线，布局全产业链 [3][8] - ESG理念贯穿公司发展战略，2024年获MSCI ESG指数评级A级及多个奖项 [3][8]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为43.36亿元人民币，同比下降42.46%[1] - 公司归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元人民币，同比下降24.85%[1] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.97亿元人民币，同比下降182.46%[1] - 公司扣除非经常性损益后的净利润为-3.58亿元人民币，同比下降108.22%[1] - 公司营业收入为139.25亿元，同比下降45.78%，主要由于受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌所致[9] - 公司营业成本为124.85亿元，同比下降41.21%，主要由于本期原材料价格下降，产品成本下降所致[9] - 公司销售费用为1.03亿元，同比增长34.74%，主要由于销售量增长，销售相关费用同步增长[9] - 公司财务费用为5.27亿元，同比增长38.77%，主要由于本期利息费用增加和汇兑损益迭加影响所致[9] - 公司其他收益为2.82亿元，同比下降71.53%，主要由于本期收到的与收益相关的政府补助减少所致[9] - 公司投资收益为4.31亿元，同比下降87.02%，主要由于本期联营企业利润下降，对应确认的投资收益减少所致[9] - 公司资产减值损失为2.72亿元，同比下降71.39%，主要由于本期计提的存货跌价准备减少所致[10] - 公司所得税费用为0.93亿元，同比下降79.64%，主要由于本期利润总额减少，计提的所得税费用相应减少所致[10] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额为41.06亿元，同比增长399.90%，主要由于本期购买商品、接受劳务支付的现金和缴纳相关税费减少所致[10] - 公司籌资活动产生的现金流量净额为9.66亿元，同比下降88.11%，主要由于本期取得借款收到的现金增加所致[10] - 经营活动产生的现金流量净额为41.06亿元[36][37] - 投资活动产生的现金流量净额为-73.68亿元[37][38] - 筹资活动产生的现金流量净额为9.66亿元[38] - 现金及现金等价物净增加额为-23.48亿元[39] - 期末现金及现金等价物余额为69.46亿元[39] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-5,200.33万元[39] 资产负债 - 公司总资产为986.72亿元人民币，较上年度末增加7.61%[3] - 公司持有的交易性金融资产公允价值下跌导致其余额下降53.68%[6] - 公司应收款项融资余额下降42.88%，主要是收到的银行承兑票据减少所致[6] - 公司在建工程余额增加71.21%，主要是马里项目并表以及鋰鹽及鋰电池项目建设投资增加所致[6] - 公司2024年9月30日非流动资产合计为767.46亿元，较2024年1月1日的635.14亿元增加了132.32亿元[24] - 公司2024年9月30日流动负债合计为266.99亿元，较2024年1月1日的202.71亿元增加了64.28亿元[25] - 公司2024年9月30日非流动负债合计为198.46亿元，较2024年1月1日的191.11亿元增加了7.35亿元[26] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为439.74亿元，较2024年1月1日的470.34亿元减少了30.6亿元[27] 其他收益和损益 - 公司计入当期损益的政府补助为1.48亿元人民币[4] - 公司持有的金融资产公允价值变动产生的损益为3.11亿元人民币[4] - 公允价值变动损失为-5.7亿元[31] - 资产减值损失为-2.72亿元[31] - 营业利润为-9.37亿元[31] - 净利润为-10.32亿元[31] - 其他综合收益总额为-3.49亿元[32][33] 股东情况 - 公司A股和H股股东总数分别为315,092户和45户[11] - 前十大股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持股20.00%,李良彬持股18.77%,王曉申持股7.01%[11] - 前十大无限售条件股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持有40,352.6806万股,李良彬持有9,465.9455万股,香港中央结算有限公司持有7,661.6344万股[13] 投资合作 - 公司与南京公用发展股份有限公司、南京环境集团有限公司签署战略合作协议,拟共同投资设立合资公司,从事废旧电池回收与锂电池应用等领域[15] - 公司全资子公司江西贛鋒循环科技有限公司旗下控股子公司与南京公用、环境集团签署股权合作协议,共同投资设立合资公司,围绕动力电池综合利用项目推进循环经济产业布局[16] - 公司控股子公司Minera Exar S.A.拟在中国境外发行不超过2亿美元或其他等值货币的债券[17] - 公司控股子公司江西贛鋒鋰電科技股份有限公司与土耳其YIGIT AKU公司签署合作框架协议，计划在土耳其投资5亿美元建设年产5GWh的锂电池项目[18] - 公司全资子公司贛鋒國際以7,000万美元认购阿根廷PGCO公司14.8%新股[19] - 公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册不超过50亿元人民币的中期票据和不超过15亿元人民币的短期融资券[20][21] - 公司与五矿金通股权投资基金管理有限公司等共同投资设立南昌市新能源科技产业投资基金(有限合伙)，公司出资36,750万元人民币[22] 其他 - 公司第三季度报告未经审计[39] - 董事会成员包括执行董事4人、非执行董事2人、独立非执行董事4人[40]

锂资源供给与需求 - 全球鋰資源供給預計2024年達到129.41萬噸碳酸鋰當量(LCE)，同比增長20%[22] - 鋰資源供給主要來自鹽湖(44%)、鋰輝石(53%)和回收(3%)三大來源[26] - 鹽湖和硬岩鋰礦是全球主要鋰資源來源，其中鹽湖主要分佈在南美和中國，鋰礦山集中在澳大利亞[22] - 近年來鋰資源投資開發力度加大，供應逐步多元化[22] - 根據國投證券研究所數據，2024年鋰資源供給預計同比增長20%[22] - 預計2024年全球鋰資源需求量為114.05萬吨LCE[37] 锂化合物价格走势 - 2024年上半年初，受春节影響交易活躍度放缓，锂化合物价格小幅下滑，后市场需求逐步转好[31][32][33] - 然而受供需错配和需求季节性变化影响，锂价于5月开始继续下跌[32][33] - 国际主要锂化合物价格变化趋势如图所示[35] 新能源汽车市场发展 - 2024年1-6月中国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率进一步提升达到35.2%[42] - 截止2024年6月底，国产新能源汽车累计产销量已超过3,000万辆，中国品牌乘用车市场份额超过60%[42] - 2025年全球新能源汽车销量预計為2,350万辆[42] 储能市场发展 - 2024年全球储能需求約256GWh，其中发电侧储能需求占59%[44][45] - 2023年全球储能电池出货量約224.2GWh，预计2024年将达到308.5GWh，同比增长38%[44] - 2025年前全球锂回收总量将达到约4.5万吨LCE[47] 公司业务发展 - 公司是全球最大的金属锂生产商和中国最大的锂化合物供应商[56] - 公司拥有"卤水提锂"、"矿石提锂"和"回收提锂"的产业化技术[56] - 公司现有锂盐产品产能合计达到约170,000吨/年[58] - 公司将继续稳健经营和风险控制,在确保风险可控和有足够客户需求的情况下,进行锂化工产能扩建和库存管理[59] - 公司增持马里锂业60%股权,马里Goulamina锂辉石项目一期正在建设[60] - 公司阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目产能爬升至设计产能的70%左右,计划2024年达到20,000-25,000吨碳酸锂产能[60] - 公司正在推进阿根廷Mariana锂盐湖项目建设,计划2024年底试生产[60] 公司技术创新 - 公司擁有國家級科研創新平台,包括「國家企業技術中心」、「鋰基新材料國家與地方聯合工程研究中心」、「國家博士後科研工作站」和「院士工作站」[71] - 公司擁有專業精湛的科技創新團隊及成熟的產學研合作機制,為產品技術進步提供強勁動力[71] - 報告期內公司獲得授權國家專利115項,其中發明專利21項[71] - 截至2024年6月30日,公司累計獲得授權國家專利931項,其中發明專利213項[71] - 公司擁有授權國際專利13項[71] 公司回收业务 - 公司在江西新余、贛州、四川達州等地建成多處拆解及再生基地,退役鋰離子電池及金屬廢料綜合回收處理能力達到20萬噸[71] - 公司鋰綜合回收率在90%以上,鎳鈷金屬回收率在95%以上,成為中國磷酸鐵鋰電池及廢料回收能力最大的企業之一[71] 公司财务数据 - 報告期內,公司收入為人民幣9,524,822千元,較上年同期下降47.4%[86] - 報告期內,公司毛利為人民幣1,062,685千元,較上年同期下降74.1%[86] - 報告期內,公司基本每股虧損為人民幣0.38元,上年同期為每股盈利人民幣2.92元[86] - 報告期內,公司母公司所有者應佔虧損為人民幣759,135千元,較上年同期下降112.9%[86] 公司股权激励 - 公司已於2022年6月15日召開臨時股東大會批准採納員工持股計劃[168] - 員工持股計劃的股份來源為通過二級市場購買等方式獲得的A股,不會有新股發行[168] - 員工持股計劃設置板塊/子公司層面業績考核目標,首次授予部分考核年度為2023-2026年,預留授予部分考核年度為2024-2026年[172] - 員工持股計劃首次授予部分已完成股票購買,累計購買7,167,467股A股,占公司總股本0.36%[183]

财务数据 - 公司2024年上半年收益为95.25亿人民币，同比下降47.4%[5] - 公司2024年上半年毛利为10.63亿人民币，同比下降74.1%[5] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者的净亏损为7.59亿人民币[5] - 公司2024年6月30日总资产为740.48亿人民币，较2023年12月31日增加16.5%[11] - 公司2024年6月30日总负债为453.75亿人民币，较2023年12月31日增加15.2%[12] - 公司2024年6月30日归属于母公司所有者权益为443.09亿人民币，较2023年12月31日下降5.8%[13] - 公司2024年6月30日存货为81.21亿人民币，较2023年12月31日下降1.7%[11] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为82.60亿人民币，较2023年12月31日下降11.1%[11] - 公司2024年上半年应收关联方款项为1.80亿人民币，较2023年末下降52.8%[11] - 公司2024年上半年应付关联方款项为26.05亿人民币，较2023年末增加14.4%[12] - 报告期内公司收入为人民币9,524,822千元，较上年同期减少人民币8,586,748千元[144] - 报告期内公司毛利为人民币1,062,685千元，较上年同期减少人民币3,047,765千元[144] - 报告期内公司基本每股亏损为人民币0.38元，上年同期基本每股盈利为人民币2.92元[144] - 报告期内公司母公司所有者应占亏损为人民币759,135千元，较上年同期下降112.9%[145] - 报告期内毛利率为11.2%，较上年同期下降11.5%，主要是由于主要产品价格大幅下降[153] - 金属锂和锂化合物毛利率为11.6%，锂电池毛利率为9.8%[154] - 报告期内所得税费用为人民币60,515千元，较上年同期减少人民币317,120千元[171] - 报告期内资本性支出为人民币12,581,448千元，较上年同期增加人民币6,702,024千元[172] - 于2024年6月30日，集团的银行及其他借款为人民币27,242,814千元[173] 业务板块 - 本集团根据产品和服务划分为三个报告经营板块：金属锂及锂化合物、锂电池、锂矿资源及其他[23] - 金属锂及锂化合物板块收入为67.09亿元人民币，锂电池板块收入为27.08亿元人民币，锂矿资源及其他板块收入为1.08亿元人民币[26] - 金属锂及锂化合物板块业绩亏损2.01亿元人民币，锂电池板块业绩亏损1.10亿元人民币，锂矿资源及其他板块业绩亏损3.66亿元人民币[26] - 与去年同期相比，金属锂及锂化合物板块收入下降52.19%，锂电池板块收入下降33.71%[26,28] - 与去年同期相比，金属锂及锂化合物板块业绩由盈转亏，锂电池板块业绩由盈转亏，锂矿资源及其他板块业绩由盈转亏[26,28] - 按产品划分，金属锂和锂化合物收入占比68.5%，锂电池收入占比28.4%[148] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日总资产为740.48亿人民币，较2023年12月31日增加16.5%[11] - 公司2024年6月30日总负债为453.75亿人民币，较2023年12月31日增加15.2%[12] - 公司2024年6月30日归属于母公司所有者权益为443.09亿人民币，较2023年12月31日下降5.8%[13] - 公司2024年6月30日存货为81.21亿人民币，较2023年12月31日下降1.7%[11] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为82.60亿人民币，较2023年12月31日下降11.1%[11] - 公司2024年上半年应收关联方款项为1.80亿人民币，较2023年末下降52.8%[11] - 公司2024年上半年应付关联方款项为26.05亿人民币，较2023年末增加14.4%[12] - 于2024年6月30日，集团的净流动负债为人民币2,467,254千元，净资产为人民币52,589,133千元[169] 税收优惠 - 公司被认定为高新技术企业，适用15%的优惠税率[44] - 部分附属公司也被认定为高新技术企业，有效期至2024年11月2日至2026年12月12日不等[45] - 部分附属公司享受国家西部大开发所得税优惠政策，税率为15%，将于2030年12月31日到期[46] 资本运作 - 2024年7月15日,公司全资附属公司青海良承礦業有限公司以人民幣400,000,000元的交易代價向青海聚鋰新能源科技有限責任公司出售其持有的青海錦泰鉀肥有限公司10%的股權[64] - 2024年8月16日,公司全資附屬公司GFL International Co., Limitied以7,000萬美元的交易代價收購阿根廷Proyecto Pastos Grandes S.A（「PGCO」）14.8%的股份[65] - 公司增持Mali Lithium公司股權至60%並取得控制權，Mali Lithium旗下Goulamina鋰輝石項目一期的浮選產線建設正在進行收尾工作[113] - 公司以不超過7,000萬美元的交易對價認購阿根廷Proyecto Pastos Grandes S.A.公司不低於14.8%的股份[188] - 公司以不超過3.427億美元的交易對價收購Mali Lithium B.V.40%股權[189][190][191][192][193] 股权激励 - 公司決定取消32.90萬份2021年股票期

公司投资评级及核心观点 投资评级 - 首次覆盖给予"优于大市"评级 [3] 核心观点 公司概况 - 赣锋锂业是全球领先且国内最大的锂化合物生产商及金属锂生产商 [9] - 公司拥有多个行业唯一的技术和产品 [9] - 公司拥有逾 40 种锂化合物及金属锂产品的生产能力 [9] 竞争优势 1. 垂直整合的业务模式 - 公司业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用 [17][20][21][22] - 各业务板块间发挥协同效应,提升营运效率及盈利能力 [17][20][21][22] 2. 上游锂资源布局 - 公司在全球范围内布局多处优质锂矿资源,形成稳定、优质、多元化的原材料供应体系 [23][24] - 长期优质、稳定的原料供应保障了公司的业务营运,提高了公司的竞争力 [23] 3. 技术创新优势 - 公司拥有多个国家级科研创新平台,在锂电新材料研发领域始终走在行业前列 [27][28][31] - 公司拥有丰富的专业人才队伍,为公司持续创新提供支撑 [29] 4. 优质客户资源 - 公司客户多为各自行业的全球领军者,对产品质量和一致性有较高要求 [34] - 优质客户的认可证明了公司在锂产品化合物及金属锂行业的领先地位 [34] 业务发展 1. 上游资源 - 公司持续扩大在澳大利亚、阿根廷、墨西哥等地的锂资源产能 [36][37][42][43][44] - 公司已形成稳定、优质、多元化的原材料供应体系 [36][37][42][43][44] 2. 中游锂盐及金属锂 - 公司不断优化产品及产能,提升核心竞争力 [51][52][53] 3. 下游锂电池及回收 - 公司锂电池业务已覆盖多个细分领域,并在固态电池、大型储能等领域取得进展 [55][56][57][58][59][60] - 公司在退役锂电池综合回收利用方面具有领先优势 [60] 行业展望 1. 锂作为战略性资源,储量分布不均,供给面临挑战 [64][65] 2. 短期内出现供大于求,但长期来看锂需求潜力巨大 [69][70][90][91][92] 3. 成本方面,锂价成本支撑力依然较强,供应商正通过加速产能出清促进供需平衡 [110][111] 盈利预测 - 预计公司 2024-2026 年营收和净利润均保持较快增长 [112] - 给予公司 2024 年 13 倍 PE,目标价为 21.53 港元 [112] 风险提示 - 产能建设不及预期 - 海外项目运营风险 - 锂盐价格大幅波动 [114]

财务表现 - 公司第一季度營業收入为50.58亿人民币元，同比下降46.41%[5] - 公司第一季度归属于上市公司股东的净利润为-4.39亿人民币元，同比下降118.31%[5] - 公司第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.19亿人民币元，同比增长103.75%[5] - 營業總收入为5,057,894,510.44人民币，较上年同期下降46.42%[28] - 營業總成本为5,536,858,674.01人民币，较上年同期增长16.67%[28] - 營業利潤为-499,748,139.23人民币，较上年同期下降121.24%[29] - 每股基本收益为-0.22元，较上年同期下降118.49%[30] - 經營活動產生的現金流量淨額为118,855,695.01人民币，较上年同期改善[31] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,079,431,243.89，较上年同期减少了478,159,830.94[32] - 籌资活动产生的现金流量净额为1,573,640,963.14，较上年同期增加了3,006,016,132.34[33] - 期末现金及现金等价物余额为8,921,539,762.30，较期初增加了848,522,469.96[33] 股东情况 - 本报告期末普通股股东总数为314,434（A股）和46（H股），前十名股东持股情况中，李良彬持股比例为18.77%，王晓申持股比例为7.01%[12] - 前十名股东中，沈海博持股比例为0.76%，持有股份数量为15,296,915，其中有11,472,686股被质押[13] - 公司实际控制人李良彬家族与其他前十名股东之间不存在关联关系，也不属于一致行动人[15] - 持股5%以上股东中，中建银行易方达滬深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股数量为2,872,100股，占总股本的0.14%[19] 公司投资与合作 - 公司计划以自有资金不超过6,500万美元收购Leo Lithium Limited旗下Mali Lithium B.V.公司不超过5%股权[20] - 公司与韩国Hyundai Motor Company签署了长期供货协议，约定供应电池级氢氧化锂产品[21] - 公司决定共同投资设立江西省兴贛科技创新股权投资基金，投资金额不超过2亿元人民币[22] - 公司同意以自有资金不超过7,000万美元的交易对价认购阿根廷PGCO公司不低于14.8%的股份[23] 资产负债情况 - 公司2024年3月31日的流动资产合计为25,667,561,351.34元，年初餘额为28,184,397,339.24元[24] - 公司2024年3月31日的非流动资产合计为69,895,856,415.61元，年初餘额为63,513,503,630.04元[25] - 公司2024年3月31日的流动负债合计为20,469,310,973.48元，年初餘额为20,271,297,601.12元[26] - 非流动负债合计为20,837,166,425.75人民币，较年初增长9.99%[27]

公司业务及产品 - 公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力[2] - 公司的核心业务包括锂化合物、金属锂和锂电池，广泛应用于电动汽车、消费电子、航天产品等领域[3] - 公司通过持续投资上游锂资源公司和签署长期战略采购协议，保障了优质稳定的锂原材料供应[5] - 公司的金属锂产品产能全球排名第一，主要用于锂电池负极材料、医药反应催化剂、合金等领域[7] - 公司积极推进固态锂电池的研发、生产和商业化应用，以满足不同领域的需求[9] 公司财务表现 - 公司2023年度业绩表现不佳，营业额下降20.7%，为人民币32,812,017千元[17] - 毛利下降77.4%，为人民币4,608,922千元[17] - 母公司擁有人應佔溢利下降75.7%，为人民币4,982,547千元[17] - 每股盈利下降75.7%，为人民币2.47元[17] - 2023年度收入按产品类别划分，金属锂和锂化合物占比74.3%，鋰电池占比23.3%[17] - 2023年海外收入占比为33.5%，中国收入占比为66.5%[18] - 金属锂和锂化合物的毛利为3,007,123千元人民币，同比下降84.24%[18] 公司发展进展 - 公司在资源领域取得多个项目进展，如阿根廷Exar项目投产、澳大利亚Mount Marion项目扩产工程完工等[26] - 公司在鋰化合物领域取得多项进展，如豐城一期项目投产、河北贛鋒完成项目技改等[27] - 公司在鋰金属领域取得多项进展，如青海贛鋒、宜春贛鋒、奉新贛鋒新项目进入试产阶段[28] - 公司在鋰电池领域取得多项进展，如新余三期、惠州贛鋒、重慶贛鋒动力项目投产等[29] - 公司在电池回收领域取得进展，如贛州贛鋒再生、四川贛鋒项目投产[30] 全球锂资源市场 - 全球鋰资源供应量预计2023年为98.8万吨LCE，同比增长30.5%[42] - 澳大利亚、南美和亚洲分别供应了93%的全球鋰资源，非洲预计供应4.1万吨LCE[42] - 截至2023年12月，中国到岸价格约为1,330-1,350美元/吨，较2023年初下跌77%-78%[46] 新能源汽车市场 - 全球新能源汽车销量预计2023年达到1,510万辆，增幅30%，全球汽车电动化渗透率达到17.76%[doc id='60'] - 2023年中国新能源汽车销量达到242万辆，占比69.14%[66] - 2023年1月，中国发布关于推进公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知[67] - 2023年5月，中国发布关于加快推进充电基础设施建设的实施意见[69]

业绩总结 - 公司实现营业收入363.84亿港元，同比下降22.29%[1] - 归母净利润为54.59亿港元，同比下降76.00%[1] - 2022年营业收入增长243%，达到46,820百万港元[4] - 2021年净利润增长425%，达到6,395百万港元[4] 产品销售 - 锂盐产品产量/销量/库存量同比分别增长7.25%/4.57%/50.76%[2] - 动力储能锂电池产量/销量/库存量同比增长56.46%/20.38%/278.08%[2] 业务拓展 - 公司与韩国现代汽车公司签署长期供货协议，供应电池级氢氧化锂[3] - 投资建设南昌5GWh锂电池生产基地项目[3] - 与呼和浩特市政府签署建设20GWh锂电池生产项目的框架协议[3] 预测展望 - 赣锋锂业2023年净利润预计为5,459百万港元，同比下降76%[4] 投资评级 - 投资评级分为股票评级和行业评级，根据市场表现分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[12]