公司动态 - 茂莱光学（股票代码：688502）于12月17日发布公告，宣布广发证券股份有限公司将对其开展做市交易业务 [1][2] - 广发证券股份有限公司的备案申请已获批准，做市业务将于2025年11月11日起正式开展 [2] - 此次做市业务的开展依据是《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》的相关规定 [2] 市场与业务 - 广发证券股份有限公司成为茂莱光学在科创板股票的做市商 [2] - 该业务属于上海证券交易所科创板股票做市交易业务 [2]

核心观点 - 广发证券给予聚水潭“买入”评级，基于其2026年12倍PS估值，目标价42.09港元/股 [1] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为11.4亿元、13.9亿元、16.6亿元，归母净利润分别为0.7亿元、3.5亿元、5.2亿元 [1] 公司业务与定位 - 公司以电商SaaS ERP为切入点，提供解决订单、库存、物流与财务协同痛点的云端ERP解决方案 [1] - 公司已从单一ERP系统升级为以SaaS ERP为核心、集多种商家服务于一体的电商SaaS协同平台 [1] 行业与市场 - ERP系统整合了电商行业内外部管理的核心运营流程，能高效解决跨平台店铺管理、海量订单/SKU库存管理及产业链协同等痛点 [2] - 未来电商SaaS ERP将进一步扩容业务场景，整合更多协同功能，市场空间有望保持较高增速 [2] 公司竞争地位与经营质量 - 2024年，公司在电商SaaS ERP行业的市场占有率达24.4%，显著领先竞争对手 [3] - 2024年公司LTV/CAC（客户终身价值与获客成本之比）持续抬升至9.3 [3] - 公司在客户留存及增加支出方面表现突出，2024年净客户收入留存率为115% [3] 增长战略与未来展望 - 公司积极出海，已在泰国设立子公司，业务发展稳健，未来将持续拓展东南亚市场，并探索欧美、拉美和中东等区域机会 [4] - 公司立足电商SaaS ERP领域积累的客户资源，进一步发力增值软件业务，有望打开新的成长曲线 [4]

核心观点 - 广发证券给予聚水潭“买入”评级，基于其2026年12倍市销率的估值，目标价为42.09港元/股 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年营业收入分别为11.4亿元、13.9亿元和16.6亿元 [1] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.7亿元、3.5亿元和5.2亿元 [1] - 给予公司2026年12倍市销率的合理估值倍数 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是电商SaaS ERP龙头，并已升级为以SaaS ERP为核心的电商SaaS协同平台 [2] - 2024年公司在电商SaaS ERP行业的市场占有率达到24.4%，显著领先竞争对手 [4] - 公司经营质量可观，2024年客户终身价值与客户获取成本之比达到9.3 [4] - 2024年公司净客户收入留存率为115%，表明其在客户留存与增购方面表现突出 [4] 行业前景与公司战略 - 电商SaaS ERP赛道具有“小而美”特点，能高效解决商家跨平台管理、库存及协同等痛点 [3] - 行业未来将进一步扩容业务场景，整合更多功能，市场空间有望保持较高增速 [3] - 公司积极出海，已在泰国设立子公司，未来将持续拓展东南亚市场，并探索欧美、拉美和中东等区域 [5] - 公司基于现有客户资源，发力增值软件业务，有望打开新的成长曲线 [5]

核心观点 - 广发证券给予周大福“买入”评级 基于对公司FY26-28财年盈利增长的预期 并给予26财年25倍市盈率估值 对应合理价值为19.99港元/股 [1] 财务业绩与预测 - **FY26中期业绩**：FY26H1收入为389.9亿港元 同比降低1.1% 经营利润为68.2亿港元 同比增长0.7% 经营利润率同比提升0.3个百分点至17.5% 归母净利润为25.6亿港元 同比基本持平 [1] - **未来盈利预测**：预计FY26-28财年归母净利润分别为79.9亿港元、90.26亿港元、98.18亿港元 对应同比增长率分别为35.0%、13.0%、8.8% [1] - **股东回报**：公司宣布中期每股派息0.22港元 派息率达85.7% 延续高分红政策 [1] 产品销售表现 - **内地市场**：FY26H1内地同店销售同比增长2.6% 其中定价首饰同店销售同比增长8.3% 计价黄金同店销售同比增长3.1% [1][2] - **港澳及其他市场**：FY26H1港澳地区同店销售同比增长4.4% 其中定价首饰同店销售同比增长6.1% 计价黄金同店销售同比增长8.5% [1][2] - **产品结构与毛利率**：得益于标志性产品高增长 上半财年定价首饰零售额同比增长9.3% 收入占比由27.4%提升至31.8% 支撑毛利率维持在约30.5% [2] 门店运营与近期销售趋势 - **门店网络优化**：截至FY26H1 公司门店总数为6041家 较期初净减少603家 公司正持续推进低效门店出清与高店效形象店布局 [3] - **新店店效提升**：FY26H1新开门店的月均销售额可达130万港元 较FY25H1新开门店同比增长72% [3] - **近期销售加速**：10月1日至11月18日期间 公司零售值同比增长33.9% 增幅显著高于7-9月的4.1% 同期内地同店销售同比增长38.8% 其中定价黄金首饰和计价黄金首饰同比分别增长93.9%和23.0% [3]

核心观点 - 广发证券预计周大福FY26-28财年归母净利润将实现持续增长，并基于FY26财年25倍市盈率给予19.99港元的目标价和“买入”评级 [1] FY26中期业绩表现 - FY26上半财年（2025年4月1日至9月30日）公司收入为389.9亿港元，同比降低1.1% [2] - 经营利润为68.2亿港元，同比增长0.7%，经营利润率同比提升0.3个百分点至17.5% [2] - 归母净利润为25.6亿港元，同比基本持平 [2] - 公司宣布中期每股派息0.22港元，派息率达85.7% [2] - 上半财年内地同店销售同比增长2.6%，港澳地区同店销售同比增长4.4% [2] 产品结构与盈利能力 - 定价首饰销售表现突出，FY26上半财年内地定价首饰同店销售同比增长8.3%，港澳及其他市场定价首饰同店销售同比增长6.1% [3] - 内地计价黄金同店销售同比增长3.1%，港澳及其他市场计价黄金同店销售同比增长8.5% [3] - 得益于标志性产品高增长，上半财年定价首饰零售额同比增长9.3%，收入占比从27.4%提升至31.8% [3] - 定价首饰占比提升支撑公司毛利率维持在约30.5%的水平 [3] 门店网络与销售趋势 - 截至FY26上半财年，公司门店总数为6041家，较期初净减少603家，公司正持续推进低效门店出清与高店效形象店布局 [4] - FY26上半财年新开门店的月均销售额可达130万港元，较FY25上半财年新开门店同比增长72% [4] - 10月1日至11月18日期间，公司零售值同比增长33.9%，增幅较7-9月的4.1%显著加快 [4] - 同期内地同店销售同比增长38.8%，其中定价黄金首饰同店销售同比增长93.9%，计价黄金首饰同店销售同比增长23.0% [4]

核心观点 - 证券行业在政策支持、市场活跃度提升及业务创新驱动下，正进入新一轮增长周期，板块景气度上行且估值处于历史低位，具备投资价值 [1][2] 市场数据与交易活跃度 - 2025年1至11月证券交易印花税收入达1855亿元人民币，同比增长70.7%，反映市场交易活跃度显著提升 [1] - 市场展现出“健康牛”态势，市场活跃度维持高位，中长期资金加速入市 [2] 券商业务动态与资本管理 - 2025年以来至少9家券商公开调整两融业务，包括长江证券将信用业务总规模上限提升至净资本的300%，东吴证券将两融授信总规模上限调整至不超过净资本的600% [1] - 今年以来超过八成的上市券商分红次数达两次或两次以上，部分中小上市券商在分红总额上表现突出，未来上市券商有望持续优化分红方案 [1] 行业前景与增长驱动力 - 国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松、资本市场环境优化及投资者信心重塑共同推动板块景气度上行 [2] - 财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE（净资产收益率）的驱动力 [2] - 2025年证券行业进入新一轮增长周期，2026年政策利好有望驱动业绩持续增长，板块有望重新定价 [2] - “服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大核心利好逻辑驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业基本面 [2] 投资关注方向 - 建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财富管理、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商 [2] - 当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备 [2] - 列出了包括华泰证券、中信证券、中金公司等在内的多只中资券商相关港股 [3]

公司渠道拓展 - 金元顺安基金管理有限公司自2025年12月19日起，新增广发证券股份有限公司为其旗下部分基金的销售机构 [1] - 公司自同日起，新增上海万得基金销售有限公司为其旗下部分基金的销售机构 [7] - 公司自同日起，新增易方达财富管理基金销售（广州）有限公司为其旗下部分基金的销售机构 [12] - 公司自同日起，新增中信银行股份有限公司“中信同业+”平台为其旗下部分基金的销售机构 [17] 业务范围与投资者服务 - 投资者在新增的销售机构可办理基金的开户、认购、申购、赎回、定期定额投资及基金转换等业务 [1][7][12][17] - 公司未来发行的其他开放式基金将自动适用于上述新增销售渠道，不再另行公告 [1][7][12][17] - 投资者可通过各销售机构网点申请开办基金定投业务，普遍最低限额为每期10元 [3][8][20] - 在易方达财富渠道，货币型基金A类定投最低限额为1元，B类为5万元（首次300万），其余基金为10元 [14] - 投资者可通过公司网站（www.jysa99.com）及客服电话（400-666-0666）咨询详情 [4][9][16][20] 销售合作与费率安排 - 公司与各新增销售机构协商一致，旗下基金将参与各机构的费率优惠活动 [2][7][13][18] - 具体的折扣费率、办理流程及优惠期限以各销售机构页面公示为准 [2][7][13][18] - 基金原费率需参考基金合同、招募说明书等法律文件及公司最新公告 [2][7][13][18] - 未来新增或变更通过这些渠道销售的基金产品或份额类别，将自动开通相应优惠活动 [2][7][13][18] 特定产品限制 - 通过易方达财富渠道，金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金暂停申购、转换转入及定期定额投资 [14] - 通过同一渠道，金元顺安沣泰定期开放债券型发起式证券投资基金及金元顺安沣顺定期开放债券型发起式证券投资基金不对个人投资者销售 [14]

2025证券时报最佳分析师评选结果核心观点 - 本次评选由证券时报主办，于12月17日发布结果，覆盖全部主流券商和投资机构，共有近50家证券公司研究及销售机构报名，超1300家海内外机构提交投票资格申请，最终800余家机构获得投票资格，参与投票的机构管理资产规模超100万亿元 [1] 宏观经济研究 - 广发证券郭磊团队获得宏观经济研究第一名 [1] - 华创证券研究小组（雯卿、高拓、付春生等）以总分41109.579位列第二 [3] - 浙商证券研究小组（李超、林成炜、廖博等）以总分38987.917位列第三 [3] 策略研究 - 广发证券刘晨明团队获得策略研究第一名，总分为56425.933 [1][3] - 申万宏源证券研究小组（傅静涛、林丽梅、金倩婧等）以总分37718.265位列第二 [3] - 国联证券研究小组（包承超、邓宇林、张晓春等）以总分36072.893位列第三 [3] 固定收益研究 - 华泰证券研究小组（张继强、仇文竹、殷超等）获得固定收益研究第一名，总分为40340.296 [4] - 华西证券研究小组（刘郁、姜丹、田乐蒙等）以总分31481.596位列第二 [4] - 国盛证券研究小组（黄伟平、栾强、杨雪芳等）以总分29564.247位列第三 [4] 金融工程研究 - 兴业证券研究小组（郑兆磊、刘海燕、宫民等）获得金融工程研究第一名，总分为41139.758 [4] - 国盛证券研究小组（刘富兵、林志朋、沈芷琦等）以总分36381.614位列第二 [4] - 长江证券研究小组（刘胜利、覃川桃、秦瑶等）以总分36238.989位列第三 [4] 银行研究 - 浙商证券研究小组（梁凤洁、邱冠华、陈建宇等）获得银行研究第一名，总分为39943.811 [5] - 中泰证券研究小组（戴志锋、邓美君、马志豪等）以总分32853.243位列第二 [5] - 中信建投证券研究小组（马鲲鹏、李晨、杨荣）以总分27210.612位列第三 [5] 非银行金融研究 - 国泰君安证券研究小组（刘欣琦、孙坤、李嘉木等）获得非银行金融研究第一名，总分为42038.478 [6] - 广发证券研究小组（陈福、刘淇、严漪澜等）以总分36687.686位列第二 [6] - 东吴证券研究小组（孙婷、何婷、曹锟等）以总分36036.066位列第三 [6] 房地产研究 - 广发证券研究小组（郭镇、邢莘、谢淼等）获得房地产研究第一名，总分为46820.521 [6] - 长江证券研究小组（刘义、袁佳楠、薛梦莹等）以总分46290.409位列第二 [6] - 兴业证券研究小组（斯璐瑜、阎常铭、洪波等）以总分31067.83位列第三 [6] 电子研究 - 中泰证券研究小组（王芳、杨旭、李雪峰等）获得电子研究第一名，总分为43237.391 [7] - 长江证券研究小组（杨洋、谢尔曼、王泽罡等）以总分42166.206位列第二 [7] - 广发证券研究小组（耿正、王亮、谢淑颖等）以总分29990.201位列第三 [7] 计算机研究 - 国盛证券研究小组（刘高畅、杨然、赵伟博等）获得计算机研究第一名，总分为35633.713 [8] - 兴业证券研究小组（蒋佳霖、孙乾、杨本鸿等）以总分31972.141位列第二 [9] - 申万宏源证券研究小组（黄忠煌、刘洋、洪依真等）以总分31527.817位列第三 [9] 传播与文化研究 - 广发证券研究小组（旷实、徐呈隽、周喆等）获得传播与文化研究第一名，总分为48879.888 [9] - 东吴证券研究小组（张良卫、周良玖、张家琦等）以总分34768.707位列第二 [9] - 国海证券研究小组（杨仁文、方博云、谭瑞咏等）以总分33765.945位列第三 [9] 通信研究 - 天风证券研究小组（唐海清、王奕红、康志毅等）获得通信研究第一名，总分为43149.497 [10] - 国盛证券研究小组（宋嘉吉、黄瀚、赵丕业等）以总分42239.778位列第二 [10] - 广发证券研究小组（韩东、李璟菲、戎志强等）以总分38232.96位列第三 [10] 化工研究 - 申万宏源证券研究小组（宋涛、马昕晔、邵靖宇等）获得化工研究第一名，总分为47658.726 [10] - 长江证券研究小组（马太、魏凯、侯彦飞等）以总分46460.716位列第二 [10] - 国海证券研究小组（董伯骏、李永磊、陈云等）以总分28746.495位列第三 [11] 公用事业研究 - 华源证券研究小组（查浩、刘晓宁、邹佩轩等）获得电力、煤气及水等公用事业研究第一名，总分为54301.389 [11] - 长江证券研究小组（张韦华、司旗、宋尚骞等）以总分52990.649位列第二 [11] - 广发证券研究小组（姜涛、郭鹏、许子怡等）以总分35645.292位列第三 [11] 能源开采研究 - 长江证券研究小组（肖勇、赵超、叶如祯等）获得能源开采研究第一名，总分为53802.76 [12] - 国盛证券研究小组（张津铭、刘力钰、高紫明）以总分37234.974位列第二 [12] - 广发证券研究小组（沈涛、安鹏、宋炜等）以总分26264.694位列第三 [12] 金属和金属新材料研究 - 长江证券研究小组（王鹤涛、肖勇、赵超等）获得金属和金属新材料研究第一名，总分为65864.674 [12] - 民生证券研究小组（邱祖学、张弋清、李挺等）以总分38612.484位列第二 [12] - 中信建投证券研究小组（王介超、覃静、王晓芳等）以总分20830.856位列第三 [12] 交通运输仓储研究 - 长江证券研究小组（韩轶超、赵超、鲁斯嘉等）获得交通运输仓储研究第一名，总分为60044.382 [13] - 申万宏源证券研究小组（闫海、罗石、严天鹏等）以总分49153.183位列第二 [13] - 华创证券研究小组（吴一凡、吴晨玥、梁婉怡等）以总分27952.359位列第三 [13] 非金属类建材研究 - 长江证券研究小组（范超、张佩、李金宝等）获得非金属类建材研究第一名，总分为57311.659 [14] - 国泰君安证券研究小组（鲍雁辛、花健祎、冯晨阳等）以总分33598.12位列第二 [14] - 国金证券研究小组（李阳、赵铭、陈伟豪等）以总分32672.435位列第三 [14] 食品饮料研究 - 国泰君安证券研究小组（警猛、颜慧菁、徐洋等）获得食品饮料研究第一名，总分为45045.012 [14] - 华创证券研究小组（欧阳予、董广阳、范子盼等）以总分38286.761位列第二 [14] - 广发证券研究小组（符蓉、郝宇新、吴思颖等）以总分37724.752位列第三 [14] 医药生物研究 - 兴业证券孙媛媛团队获得医药生物研究第一名，总分为34837.675 [15] - 中信建投证券研究小组（贺菊颖、袁清慧、王在存等）以总分32243.182位列第二 [15] - 国泰君安证券研究小组（余文心、郑琴、周航等）以总分31792.71位列第三 [15] 批零和社会服务业研究 - 长江证券研究小组（赵刚、李锦、罗祎等）获得批零和社会服务业研究第一名，总分为48953.31 [15] - 海通证券研究小组（刘越男、于清泰、陈笑等）以总分33120.828位列第二 [15] - 广发证券研究小组（嵇文欣、孟鑫、包晗等）以总分32127.588位列第三 [16] 家电研究 - 国联民生证券管泉森团队获得家电研究第一名，总分为40791.866 [16] - 长江证券研究小组（陈亮等）以总分30144.436位列第二 [16] - 兴业证券研究小组（颜晓晴、苏子杰、王雨晴等）以总分24264.717位列第三 [16] 农林牧渔研究 - 长江证券研究小组（陈佳、顾煽乾、高一岑等）获得农林牧渔研究第一名，总分为55758.097 [17] - 广发证券研究小组（钱浩、郑颖欣、周舒玥等）以总分42052.532位列第二 [17] - 浙商证券研究小组（钟凯锋、张心怡等）以总分27833.809位列第三 [17] 轻工和纺织服装研究 - 申万宏源证券研究小组（王立平、屠亦婷、黄莎等）获得轻工和纺织服装研究第一名，总分为50106.362 [17] - 浙商证券研究小组（史凡可、马莉、詹陆雨等）以总分49817.98位列第二 [18] - 长江证券研究小组（于旭辉、蔡方羿、米雁翔等）以总分49196.316位列第三 [18] 机械研究 - 长江证券研究小组（赵智勇、臧雄、倪蕤等）获得机械研究第一名，总分为52970.935 [18] - 广发证券研究小组（代川、孙柏阳、汪家豪等）以总分47051.105位列第二 [18] - 浙商证券研究小组（邱世梁、王华君、何家恺等）以总分36213.565位列第三 [18] 汽车和汽车零部件研究 - 东吴证券研究小组（黄细里、刘力宇、孟璐等）获得汽车和汽车零部件研究第一名，总分为40750.958 [19] - 长江证券研究小组（高伊楠、张永乾、王子蒙等）以总分39659.416位列第二 [19] - 民生证券研究小组（崔琰、白如、乔木等）以总分29259.275位列第三 [19] 建筑和工程研究 - 国盛证券何亚轩团队获得建筑和工程研究第一名，总分为50805.772 [19] - 长江证券研究小组（张弛、张智杰等）以总分46961.974位列第二 [19] - 广发证券研究小组（耿鹏智、尉凯旋、乔钢等）以总分30685.635位列第三 [19] 新能源和电力设备研究 - 长江证券邬博华团队获得新能源和电力设备研究第一名，总分为61096.383 [20] - 东吴证券研究小组（曾朵红、阮巧燕、岳斯瑶等）以总分50763.373位列第二 [20] - 中信建投证券研究小组（许琳、朱玥、任佳玮等）以总分21824.537位列第三 [20] 国防军工研究 - 中信建投证券研究小组（石康、李博彦、徐东晓等）获得国防军工研究第一名，总分为50020.217 [21] - 广发证券研究小组（孟祥杰、吴坤其、邱净博等）以总分48156.42位列第二 [22] - 长江证券研究小组（王贺嘉、王清、张晨晨等）以总分47516.827位列第三 [22] 环保研究 - 广发证券研究小组（郭鹏、陈龙、荣凌琪等）获得环保研究第一名，总分为54285.069 [22] - 东吴证券研究小组（袁理、任逸轩、陈孜文等）以总分53953.581位列第二 [22] - 长江证券研究小组（徐科、任楠、贾少波等）以总分53511.497位列第三 [22] 海外市场研究 - 兴业证券研究小组（洪嘉骏、张忆东、宋健等）获得海外市场研究第一名，总分为45416.672 [23] - 天风证券研究小组（孔蓉、吴立、杨雨辰等）以总分39340.411位列第二 [23] - 国海证券研究小组（陈梦竹、尹芮、张娟娟等）以总分35447.595位列第三 [23] 最佳产业研究团队（金融） - 广发证券以总分95012.572获得金融产业研究团队第一名 [23] - 长江证券以总分92236.472位列第二 [24] - 国泰君安证券以总分67717.896位列第三 [24] 最佳产业研究团队（科技） - 广发证券以总分138087.874获得科技产业研究团队第一名 [25] - 长江证券以总分120841.821位列第二 [25] - 国盛证券以总分108047.721位列第三 [25] 最佳产业研究团队（能源与材料） - 长江证券以总分336474.84获得能源与材料产业研究团队第一名 [26] - 申万宏源证券以总分117738.901位列第二 [26] - 华源证券以总分110086.898位列第三 [26] 最佳产业研究团队（消费） - 长江证券以总分233982.376获得消费产业研究团队第一名 [27] - 国泰君安证券以总分155271.877位列第二 [27] - 广发证券以总分140598.215位列第三 [27] 最佳产业研究团队（制造） - 长江证券以总分301717.032获得制造产业研究团队第一名 [28] - 广发证券以总分201314.86位列第二 [29] - 东吴证券以总分180082.528位列第三 [29] 区域最佳销售服务团队 - 北京区域：华创证券销售团队以总分9028.991位列第一 [30] - 广深区域：兴业证券销售团队以总分9703.713位列第一 [32] - 上海区域：兴业证券销售团队以总分16923.73位列第一 [32] - 最佳销售服务团队综合排名：兴业证券以总分39位列第一，国泰君安证券以总分38位列第二，华创证券以总分34位列第三 [34] 机构综合奖项 - 最具潜力研究机构：华源证券以总分21190.543位列第一，华福证券以总分20112.553位列第二 [35] - 研究飞跃机构：华源证券位列第一，国金证券位列第二，国海证券位列第三 [37] - 最佳北交所公司研究团队：开源证券位列第一，申万宏源证券位列第二 [37][38] - 可持续发展研究贡献机构：申万宏源证券位列第一，国泰君安证券位列第二，广发证券位列第三 [38] - 最具影响力研究机构：长江证券以总分47844.127位列第一，广发证券以总分42287.724位列第二，国泰君安证券以总分31462.266位列第三 [39] - 最佳研究团队SSR：长江证券以总分87位列第一，广发证券以总分64位列第二，兴业证券以总分31位列第三 [41] 分析师个人顶级奖项 - 巨匠分析师SSR：浙商证券邱冠华（银行研究第一名） [1][44][45] - 百星分析师SSR：长江证券邬博华（新能源和电力设备研究第一名）与国联民生证券管泉森（家电研究第一名） [1][48][50] - 黄金分析师SSR：兴业证券孙媛媛（医药生物研究第一名）与国盛证券何亚轩（建筑和工程研究第一名） [1][53][56]

2025证券时报最佳分析师评选结果核心观点 - 本次评选由证券时报社主办、新财富杂志社承办，旨在推动证券研究行业高质量发展，发掘德才兼备的分析师，覆盖近50家证券公司，最终投票机构超过800家，管理资产规模超100万亿元[75] - 评选结果全面展示了各大券商在宏观经济、策略研究、固收、金融工程及数十个细分行业研究领域的综合实力与排名[3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][19][20][21][22][23][24][25][26][28][29][30][31][32][33] - 长江证券、广发证券、兴业证券、国泰海通证券等机构在多个研究领域及综合奖项中表现突出，显示出强大的研究实力与市场影响力[33][34][35][36][38][39][40][52][53][54] 宏观经济研究排名 - 广发证券研究小组以总分43316.423位列第一[3] - 华创证券研究小组以总分41109.579位列第二[3] - 浙商证券研究小组以总分38987.917位列第三[3] 策略研究排名 - 广发证券研究小组以总分56425.933位列第一[4] - 申万宏源证券研究小组以总分37718.265位列第二[4] - 国联民生证券研究小组以总分36072.893位列第三[4] 固定收益研究排名 - 华泰证券研究小组以总分40340.296位列第一[5] - 华西证券研究小组以总分31481.596位列第二[5] - 兴业证券研究小组以总分29564.247位列第三[5] 金融工程研究排名 - 兴业证券研究小组以总分41139.758位列第一[5] - 国盛证券研究小组以总分36381.614位列第二[5] - 长江证券研究小组以总分36238.989位列第三[5] 银行研究排名 - 浙商证券研究小组以总分39943.811位列第一[6] - 中泰证券研究小组以总分32853.243位列第二[6] - 中信建投证券研究小组以总分27210.612位列第三[6] 非银行金融研究排名 - 国泰海通证券研究小组以总分42038.478位列第一[7] - 广发证券研究小组以总分36687.686位列第二[9] - 东吴证券研究小组以总分36036.066位列第三[9] 房地产研究排名 - 广发证券研究小组以总分46820.521位列第一[9] - 长江证券研究小组以总分46290.409位列第二[9] - 兴业证券研究小组以总分31067.83位列第三[9] 电子研究排名 - 中泰证券研究小组以总分43237.391位列第一[10] - 长江证券研究小组以总分42166.206位列第二[10] - 广发证券研究小组以总分29990.201位列第三[10] 计算机研究排名 - 国盛证券研究小组以总分35633.713位列第一[11] - 兴业证券研究小组以总分31972.141位列第二[11] - 申万宏源证券研究小组以总分31527.817位列第三[12] 传播与文化研究排名 - 广发证券研究小组以总分48879.888位列第一[12] - 东吴证券研究小组以总分34768.707位列第二[12] - 国海证券研究小组以总分33765.945位列第三[12] 通信研究排名 - 天风证券研究小组以总分43149.497位列第一[13] - 国盛证券研究小组以总分42239.778位列第二[13] - 广发证券研究小组以总分38232.96位列第三[13] 化工研究排名 - 申万宏源证券研究小组以总分47658.726位列第一[13] - 长江证券研究小组以总分46460.716位列第二[13] - 国海证券研究小组以总分28746.495位列第三[13] 电力、煤气及水等公用事业研究排名 - 华源证券研究小组以总分54301.389位列第一[15] - 长江证券研究小组以总分52990.649位列第二[15] - 广发证券研究小组以总分35645.292位列第三[15] 能源开采研究排名 - 长江证券研究小组以总分53802.76位列第一[16] - 国盛证券研究小组以总分37234.974位列第二[16] - 广发证券研究小组以总分26264.694位列第三[16] 金属及金属新材料研究排名 - 长江证券研究小组以总分65864.674位列第一[16] - 民生证券研究小组以总分38612.484位列第二[16] - 中信建投证券研究小组以总分20830.856位列第三[16] 交通运输仓储研究排名 - 长江证券研究小组以总分60044.382位列第一[19] - 申万宏源证券研究小组以总分49153.183位列第二[19] - 兴业证券研究小组以总分27952.359位列第三[19] 非金属类建材研究排名 - 长江证券研究小组以总分57311.659位列第一[19] - 国泰海通证券研究小组以总分33598.12位列第二[20] - 国金证券研究小组以总分32672.435位列第三[20] 食品饮料研究排名 - 国泰海通证券研究小组以总分45045.012位列第一[20] - 华创证券研究小组以总分38286.761位列第二[20] - 广发证券研究小组以总分37724.752位列第三[20] 医药生物研究排名 - 兴业证券研究小组以总分34837.675位列第一[21] - 中信建投证券研究小组以总分32243.182位列第二[21] - 国泰海通证券研究小组以总分31792.71位列第三[21] 批零和社会服务业研究排名 - 长江证券研究小组以总分48953.31位列第一[21] - 国泰海通证券研究小组以总分33120.828位列第二[21] - 广发证券研究小组以总分32127.588位列第三[21] 家电研究排名 - 国联民生证券研究小组以总分40791.866位列第一[22] - 长江证券研究小组以总分30144.436位列第二[22] - 兴业证券研究小组以总分24264.717位列第三[22] 农林牧渔研究排名 - 长江证券研究小组以总分55758.097位列第一[23] - 广发证券研究小组以总分42052.532位列第二[23] - 浙商证券研究小组以总分27833.809位列第三[23] 轻工和纺织服装研究排名 - 申万宏源证券研究小组以总分50106.362位列第一[24] - 浙商证券研究小组以总分49817.98位列第二[24] 机械研究排名 - 长江证券研究小组以总分52970.935位列第一[25] - 广发证券研究小组以总分47051.105位列第二[25] - 浙商证券研究小组以总分36213.565位列第三[25] 汽车和汽车零部件研究排名 - 东吴证券研究小组以总分40750.958位列第一[26] - 长江证券研究小组以总分39659.416位列第二[28] - 民生证券研究小组以总分29259.275位列第三[28] 建筑和工程研究排名 - 国盛证券研究小组以总分50805.772位列第一[28] - 长江证券研究小组以总分46961.974位列第二[28] - 广发证券研究小组以总分30685.635位列第三[28] 新能源和电力设备研究排名 - 长江证券研究小组以总分61096.383位列第一[30] - 东吴证券研究小组以总分50763.373位列第二[30] - 中信建投证券研究小组以总分21824.537位列第三[30] 国防军工研究排名 - 兴业证券研究小组以总分50039.312位列第一[31] - 广发证券研究小组以总分48156.42位列第二[31] - 长江证券研究小组以总分47516.827位列第三[32] 环保研究排名 - 广发证券研究小组以总分54285.069位列第一[32] - 东吴证券研究小组以总分53953.581位列第二[32] - 长江证券研究小组以总分53511.497位列第三[32] 海外市场研究排名 - 兴业证券研究小组以总分45416.672位列第一[33] - 天风证券研究小组以总分39340.411位列第二[33] - 国海证券研究小组以总分35447.595位列第三[33] 最佳产业研究团队（金融） - 广发证券以总分95012.572位列第一[33] - 长江证券以总分92236.472位列第二[33] - 国泰海通证券以总分67717.896位列第三[34] 最佳产业研究团队（科技） - 广发证券以总分138087.874位列第一[35] - 长江证券以总分120841.821位列第二[35] - 国盛证券以总分108047.721位列第三[35] 最佳产业研究团队（能源与材料） - 长江证券以总分336474.84位列第一[36] - 申万宏源证券以总分117738.901位列第二[36] - 华源证券以总分110086.898位列第三[36] 最佳产业研究团队（消费） - 长江证券以总分233982.376位列第一[38] - 国泰海通证券以总分155271.877位列第二[38] - 广发证券以总分140598.215位列第三[38] 最佳产业研究团队（制造） - 长江证券以总分301717.032位列第一[39] - 广发证券以总分201314.86位列第二[39] - 东吴证券以总分180082.528位列第三[40] 区域最佳销售服务团队（北京） - 华创证券销售团队以总分9028.991位列第一[42] - 国泰海通证券销售团队以总分8869.699位列第二[42] - 天风证券销售团队以总分7670.305位列第三[42] 区域最佳销售服务团队（广深） - 兴业证券销售团队以总分9703.713位列第一[43] - 国泰海通证券销售团队以总分7507.812位列第二[43] - 华创证券销售团队以总分6440.202位列第三[43] 区域最佳销售服务团队（上海） - 兴业证券销售团队以总分16923.73位列第一[44] - 东吴证券销售团队以总分11819.18位列第二[44] - 国泰海通证券销售团队以总分11568.758位列第三[45] 最佳销售服务团队（综合） - 兴业证券以总分39位列第一[45] - 国泰海通证券以总分38位列第二[45] - 华创证券以总分34位列第三[45] 最具潜力研究机构 - 华源证券以总分21190.543位列第一[46] - 华福证券以总分20112.553位列第二[46] - 国金证券以总分14494.688位列第三[47] 最具潜力研究机构（进步最快） - 华源证券位列第一[48] - 国金证券位列第二[48] - 国海证券位列第三[48] 最佳北交所公司研究团队 - 开源证券位列第一[48] - 申万宏源证券位列第二[48] - 东吴证券位列第三[49] 可持续发展研究贡献机构 - 申万宏源证券位列第一[49] - 国泰海通证券位列第二[49] - 广发证券位列第三[49] 最具影响力研究机构 - 长江证券以总分47844.127位列第一[52] - 广发证券以总分42287.724位列第二[52] - 国泰海通证券以总分31462.266位列第三[52] 最佳研究团队SSR（Superior Super Research） - 长江证券以总分87位列第一，在细分领域获得8个第1名、7个第2名、4个第3名、2个第4名、3个第5名[53] - 广发证券以总分64位列第二，在细分领域获得4个第1名、4个第2名、4个第3名、2个第4名、2个第5名[54] - 兴业证券以总分31位列第三，在细分领域获得3个第1名、1个第2名、2个第3名、3个第4名[54] 巨匠分析师SSR（Superior Super Research） - 浙商证券邱冠华获得银行研究领域第一名[57][58] - 长江证券邬博华获得新能源和电力设备研究领域第一名[60] - 兴业证券孙媛媛获得医药生物研究领域第一名[65][66] 最具潜力分析师 - 东方证券宏观经济研究团队[70] - 国盛证券固定收益研究团队[70] - 国泰海通证券电子研究团队[70]

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日接受了广发证券等投资者的调研，公司董事会秘书刘月刚与证券事务代表柳青参与接待并回答问题 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为287亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：化工行业占比66.07% [1] - 基础化工行业收入占比为20.11% [1] - 化肥行业收入占比为12.06% [1] - 其他行业收入占比为1.76% [1]