山东黄金矿业股份有限公司 2025 年第四次临时股东会 会议资料 二○二五年九月十九日 | | | | 1.股东会须知 3 | | | --- | --- | | 2.股东会议程 5 | | | 3.关于公司控股子公司山金国际发行境外上市股份（H 股）并在香港联合交易 | | | 所有限公司上市的议案 7 | | | 4.关于公司控股子公司山金国际发行境外上市股份（H 股）并在香港联合交易 | | | 所有限公司上市方案的议案 9 | | | 5.关于公司控股子公司山金国际转为境外募集股份并上市的股份有限公司的 | | | 议案 | 13 | | 6.关于公司控股子公司山金国际公开发行 H 股股票募集资金使用计划的议案 | | | | 14 | | 7.关于控股子公司山金国际全资子公司之间提供担保的议案 | 15 | 山东黄金矿业股份有限公司股东会会议资料 股东会须知 为维护投资者的合法权益，保障股东及股东代表在公司 2025 年第四次临时 股东会期间依法行使权利，确保股东会的正常秩序和议事效率，根据《公司法》 《公司章程》《股东会议事规则》的相关规定，特制定本须知，请参加股东会的 全体人员遵照执行。 一、请 ...

山东黄金矿业股份有限公司 第七届董事会第三次会议决议公告 证券代码：600547 证券简称：山东黄金 编号：临 2025-055 本议案提交董事会审议前，已经公司董事会审计委员会审议通过。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 山东黄金矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第三次会议 于2025年9月1日以通讯的方式召开。本次会议应参会董事9人，实际参会董事9 人。会议的召开符合《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《香港联合交 易所有限公司证券上市规则》、香港《公司条例》等监管规定以及《公司章程》 规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议以记名投票表决方式，形成如下决议： （一）审议通过了《关于公司根据一般性授权发行H股的议案》 本议案提交董事会审议前，已经公司董事会战略委员会审议通过。 具体内容详见公司同日于指定信息披露媒体及上海证券交易所网站披露的 《山东黄金矿业股份有限公司关于根据一般性授权发行H股的公告》（临2025-054 号）。 表决结果：同意9票；反对 ...

融资计划 - 山东黄金拟以每股28.58港元配售最多1.365亿股H股新股 预计筹资总额5亿美元（约39.01亿港元）[1][2] - 配售价较前一日收盘价31.4港元折让近9% 融资净额将用于偿还债务[2] - 配售完成后港股股价下跌1.66%至30.88港元 A股微跌0.08%至35.91元[2][3] 行业融资动态 - 紫金矿业拟分拆紫金黄金国际至港交所上市 并重组境外黄金矿山资产[4] - 赤峰黄金完成港股IPO 发行价13.72港元/股 募资28.2亿港元 其中50%用于矿山勘探开发 40%用于项目收购[4] - 招金矿业2024年4月以13.2港元配售1.32亿股获净融资17.25亿港元 2025年3月以14.16港元配售1.4亿股募资近20亿港元用于营运及还贷[4] 财务表现 - 山东黄金2025年上半年矿产金产量24.71吨 自产金销量23.6吨[2] - 营业收入567.66亿元 同比增加109.92亿元（增幅24.01%）[2] - 净利润28.08亿元 同比增加14.25亿元（增幅102.98%） 加权平均净资产收益率9.81%（同比增4.8个百分点）[2] 黄金市场环境 - 伦敦现货黄金9月2日站上3500美元/盎司关口 最高触及3508.69美元/盎司创历史新高[2] - 分析师预期2025年底前金价有望达到3650美元/盎司 对金矿股形成支撑[5] - 港股资金面充足 金矿股业绩受金价上涨推动 融资反映企业战略布局需求[6] 市场反应与评估 - 山东黄金配股计划披露后股价未显著下跌 反映市场对金价走势持正面看法[2][6] - 大量融资可能增加股份供应 对股价造成短期压力[6] - 金矿股属于周期股 若金价上升动力不足可能出现较大幅度回落[6]

公司业务与财务表现 - 公司主要从事黄金开采、选冶以及黄金矿山专用设备、建筑装饰材料的生产和销售 [9] - 2025年上半年公司营业收入构成中 外购金收入284.627亿元 自产金收入43.428亿元 贸易收入55.354亿元 其他收入14.188亿元 [12] - 2024年公司营业收入主要来自黄金及有色金属精炼478.275亿元 黄金及有色金属开采135.854亿元 投资管理151.71亿元 [14] 营收与利润增长 - 2025年上半年营业收入同比增长率48.25% 归母净利润同比增长率39.21% [11] - 2020年至2025年上半年营收和净利润增长率波动较大 2020年净利润同比下降46.72% [11] - 半年度营收从2023年的567.659亿元增长至2025年上半年的457.73亿元 净利润从6.496亿元增至220.67亿元 [11] 盈利能力指标 - 2025年上半年平均净资产收益率8.43% 较上年同期上升2.63个百分点 [17] - 历年净资产收益率呈现上升趋势 从2020年的-0.94%改善至2023年的9.76% [19] - 人均创收从2020年的296.19万元提升至2023年的336.91万元 [15] 资产运营效率 - 总资产周转率从2021年的0.57次提升至2025年上半年的0.55次 [19] - 固定资产周转率从2021年的1.44次大幅提升至2025年上半年的4.35次 [20] - 应收账款周转率保持极高水平 2025年上半年达到108.19次 [20] 资产结构变化 - 2025年上半年固定资产较上期末减少20.02% 占总资产比重下降8.58个百分点 [23] - 预付账款较上期末大幅减少91.91% 占总资产比重下降4.03个百分点 [23] - 交易性金融资产新增占比 分别占总资产的3.07%和2.68% [23] 负债结构变化 - 应付票据及应付账款较上期末减少36.6% 占总资产比重下降6.61个百分点 [26] - 其他应付款新增占比6.14% 一年内到期非流动负债新增占比4.57% [26] - 长期借款较上期末减少13.89% 占总资产比重下降2.73个百分点 [26] 财务杠杆与流动性 - 资产负债率保持相对稳定 2025年上半年为49.12% 近年波动在59.56%-63.63%之间 [28] - 2025年上半年流动比率0.46 速动比率0.34 显示短期流动性偏紧 [29]

融资活动 - 公司拟以每股28.58港元配售最多1.365亿股H股 募集约39.01亿港元 净额38.92亿港元将全部用于偿还公司债务[1] - 配售事项旨在发挥国际化资本运作平台作用 吸引优质投资者促进股东多元化并优化资本结构[1] 财务状况 - 截至2025年上半年 公司资产负债率为63.11% 较上年末下降0.43个百分点[1] - 货币资金125.23亿元人民币 流动性负债689.92亿元 非流动性负债357.91亿元 总负债1047.83亿元（约1145亿港元）[1] - 控股股东山东黄金集团于2025年1月发行10亿元270天超短期融资券用于偿还到期有息负债 集团及子公司待偿境内债券余额360亿元[4] 股权结构 - 最大股东山东黄金集团持股36.23% 山东黄金资源开发有限公司持股6.00% 香港中央结算有限公司（H股）持股19.20%[2] 业务概况 - 集团旗下拥有三家上市公司：山东黄金(01787.HK/600547.SH)、山金国际(000975.SZ)和福克斯矿业(ASX:FML)[5] - 主营业务涵盖黄金及有色金属勘查、开采、选冶、销售 产品包括标准金锭、投资金条、合质金和银锭[5] - 2025年上半年矿产金产量24.71吨（其中国内产量占比17.72% 海外矿山产金5.67吨） 2024年吨金矿山达12座 2025年预计增至13座[5] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入567.66亿元 同比增长24.01% 归母净利润28.08亿元 同比增长102.98%[5] - 业绩增长主要受益于国际黄金价格持续走高[5] 集团资源储备 - 山东黄金集团保有黄金资源储量超过2940吨 各类矿产资源总价值超过万亿元[4] - 集团2024年底资产规模2254亿元 2019-2020年黄金产量位列全球黄金企业第10位[4]

核心财务表现 - 2025H1营业收入567.66亿元 同比增长24.01% 归母净利润28.08亿元 同比增长102.98% [1] - 2025Q2营业收入308.30亿元 环比增长18.87% 归母净利润17.82亿元 环比增长73.64% [1] - 2025H1扣非归母净利润28.10亿元 同比增长98.74% 2025Q2扣非净利润17.79亿元 同比增长152.72% [1] 产量与价格因素 - 2025H1矿产金产量24.71吨 同比增长0.77% 2025Q2产量12.84吨 环比增长8.16% [2] - 2025H1上海黄金交易所Au9999黄金均价722元/克 同比上涨38.6% 2025Q2均价770元/克 环比上涨14.8% [2] - 金价上行与运营效率提升共同推动业绩大幅增长 [2] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率17.46% 同比提升3.30个百分点 净利率6.82% 同比提升2.10个百分点 [3] - 2025Q2毛利率19.05% 环比提升3.48个百分点 净利率7.83% 环比提升2.19个百分点 [3] - 期间费用率5.25% 同比下降0.36个百分点 其中财务费用率下降0.43个百分点 [3] 现金流与运营效率 - 2025H1经营性现金净流量105.03亿元 同比增长81.72% [3] - 公司通过优化生产布局和精细管理提升运营效能 [2] - 生产效率与资源利用率协同提升 [2] 项目建设与资源储备 - 三山岛金矿副井工程施工至-1900米标高 推进15000吨/日扩建工程手续办理 [4] - 焦家金矿和新城金矿资源整合项目按计划有序推进 [4] - 卡蒂诺公司纳穆蒂尼金矿项目进行系统联调联试和产能爬坡 [4] - 2025H1完成探矿工程量29.3万米 新增金金属量18.8吨 [4] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为59.44/72.22/87.20亿元 同比增长101.38%/21.50%/20.75% [5] - 对应EPS分别为1.33/1.61/1.95元/股 当前股价对应PE分别为25.1/20.7/17.1倍 [5] - 黄金价格处于上涨大周期 业绩有望延续高增长 [5]

港股业绩表现 - 美的集团二季度收入1239亿元同比增长11% 归母净利润135.9亿元同比增长15% 首次中期分红每10股派现5元[2] - 圣诺医药-B中期股东应占亏损同比收窄91% STP705有望年内完成商业化[2] - 海昌海洋公园上半年收入6.86亿元同比下降14.2% 亏损2.96亿元 IP业务收入同比增长23%[2] - 英诺赛科上半年销售收入5.53亿元同比增长43.4% 毛利率6.8%同比提升28.4个百分点实现转正 净亏损收窄12.16%[3] - 极智嘉-W上半年收入同比增长超30% 为全球仓储履约AMR龙头企业[3] - 比亚迪电子上半年纯利同比增长近14% 加速布局AI数据中心及机器人产业[3] - 山东黄金拟折让近9%配股净筹资39亿港元用于偿还债务[3] 业务进展与行业动态 - 恒瑞医药EZH2抑制剂泽美妥司他片获药品注册批准[3] - 中国有色矿业受益铜价上涨带动中期业绩改善 公司增储上产和对外并购同步推进[3] - 地平线机器人-W上半年收入超市场预期 高盛对HSD系统量产持积极看法[3] 美股及港股财报日程 - 9月2日港股中证国际(00943)及美股蔚来(NIO)盘前发布业绩[1] - 9月3日港股新鸿基地产(00016)及美股赛富时(CRM)、慧与科技(HFP)、美元树(DLTR)、梅西百货(M)、C3.ai(AI)、美鹰服饰(AEO)发布业绩[1] - 9月4日港股中国银行(03988)及美股博通(AVGO)、卡帕特(CRPT)、Lululemon(LULU)发布业绩[1] - 9月5日美股ABM工业(ABM)盘前发布业绩[1] 市场特殊情况 - 9月1日美股因劳动节休市[4]

股价表现与交易情况 - 山东黄金早盘跌近5%后反弹 截至发稿涨2.29%至30.68港元 成交额达4.52亿港元 [1] 资本运作计划 - 拟配售最多1.365亿股股份 配售价28.58港元较前日收盘价31.40港元折让8.98% [1] - 预计净筹资38.924亿港元 资金将用于偿还公司债务 [1] - 配售目的包括推动资本市场国际化布局、提升资本实力及优化资本结构 [1] 财务业绩表现 - 上半年营收567.66亿元 同比增长24.01% [1] - 归母净利润28.08亿元 同比增长102.98% [1] 机构观点与行业前景 - 华泰证券上调2025至2027年归母净利润预测 因金价实际涨幅超预期 [1] - 黄金行业龙头地位获认可 金价长期仍具上升空间 [1] - 黄金股被认为持续具备配置价值 [1]

股价表现与配售计划 - 山东黄金早盘跌近5%后反弹 截至发稿涨2.29%至30.68港元 成交额达4.52亿港元 [1] - 公司拟配售最多1.365亿股 配售价28.58港元较前日收盘价31.40港元折让8.98% 预计净筹资38.924亿港元用于偿还债务 [1] 财务业绩表现 - 上半年营收567.66亿元 同比增长24.01% 归母净利润28.08亿元 同比大幅增长102.98% [1] 行业前景与机构观点 - 华泰证券认为金价长期具备上升空间 黄金股仍具配置价值 [1] - 机构上调2025至2027年归母净利润预测 主因金价实际涨幅超预期 [1]

融资方案 - 山东黄金通过一般授权以配售新H股方式融资 发行136,500,000股（约1.4亿股） 募集约39.0亿港元（扣除费用后净得约38.9亿港元）[1] - 配售代理为中金香港证券和中信里昂证券 配售价28.58港元 较前一交易日收市价31.40港元折让8.98% 较前五个交易日平均收市价折让0.85%[1] - 配售股份占现有已发行股本3.05% 完成后占扩大股本2.96% 预计于2025年9月9日完成[1] 资金用途 - 所得款项约38.9亿港元将全部用于偿还公司债务[1] 公司背景 - 山东黄金是中国境内及香港上市的最大黄金生产商之一 业务覆盖中国多地及阿根廷、加纳、纳米比亚等国家[1]