10月14日晚间，融创中国（01918.HK）发布公告，在当日举行的境外债重组计划会议中，合计共有 1492名债权人投票，其中1469名债权人投票赞成重组计划，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支 持率94.5%。至此，融创境外债重组方案已赢得所需大多数计划债权人批准。 （文章来源：中国经营报） 鉴于本次表决结果远超75%金额门槛，已满足法院批准的核心要求，方案随之将迎来法院批准流程。公 告明确，香港高等法院将于11月5日举行聆讯，对其重组方案作出最终裁决。这意味着，融创境外债重 组方案距离彻底完成，仅有一步之遥。 ...

公司债务重组进展 - 融创中国境外债重组计划获得债权人高票通过 在10月14日举行的会议上 共有1492名债权人投票 其中1469名赞成 赞成票人数占比达98.5% 对应债务金额支持率为94.5% [1] - 重组方案已满足法院批准的核心要求 赞成票对应的债务金额支持率远超75%的法定门槛 [1] - 香港高等法院将于11月5日举行聆讯 对重组方案作出最终裁决 [1]

重组方案投票结果 - 总计1492名债权人参与投票，其中1469名投票赞成，赞成票人数占比达98.5% [1] - 对应债务金额支持率为94.5%，远超75%的法定批准门槛 [1] 重组方案后续流程 - 香港高等法院将于11月5日举行聆讯，对重组方案作出最终裁决 [1] - 方案已满足法院批准的核心要求，将进入法院批准流程 [1] 重组完成后的行业影响 - 伴随重组方案最终落地，公司将成为首家境外债基本清“零”的大型房企 [1]

境外债务重组方案投票结果 - 境外债重组方案获得债权人高票通过 共有1492名债权人投票 其中1469名赞成 赞成票人数占比达98.5% 对应债务金额支持率为94.5% [1] - 表决结果远超75%的金额门槛 已满足法院批准的核心要求 [1] - 香港高等法院将于11月5日举行聆讯 对重组方案作出最终裁决 [1] 境外债务重组方案核心条款 - 重组针对总规模约95.5亿美元的境外债务 采取全额债权转股权方案 [1] - 计划向债权人分派两个系列的新强制可转债 [1] - 新强制可转债选项一转股价为6.8港元/股 可在重组生效日起转股 重组生效后6个月触发强制转股 [1] - 新强制可转债选项二转股价为3.85港元/股 可在重组生效日期后第18个月开始转股 重组生效后30个月强制转股 [1] - 选项二占比不超过债权总额的25% 若选择超过上限 将按比例分配至选项一 [1] 股权结构稳定与员工激励计划 - 债权人每获得的100美元新强制可转债中 将有23美元转入指定受限账户 [2] - 该部分新强制可转债在满足归属条件后 转股释放给公司主要股东 [2] - 主要股东对受限股票仅享有投票权等有限权利 在6年内不得处置、抵押、转让以换取经济收益 除非达到特定限制条件 [2] - 将通过新发行股份方式 向核心骨干员工逐年授予股份 作为未来整体薪酬的补充 [2] - 预计授予规模不超过公司总股数的7% 初步预估授予人数500名左右 [2] 后续安排 - 公司表示将继续与债权人保持沟通 以期达成最终的重组协议 [3]

政策动态 - 天津市允许既有住宅加装电梯或老旧电梯更新改造的房屋产权人及其配偶、子女等提取住房公积金 提取需在电梯竣工验收后两年内一次性完成 提取总额不超过个人直接出资额[1] 中国中冶经营情况 - 公司2025年前9个月新签合同额为7606.7亿元 较上年同期下降14.7%[2] - 海外市场新签合同额为669亿元 较上年同期增长10.1%[2] 房地产企业销售表现 - 华侨城9月合同销售金额为10.8亿元 同比下降59% 环比增长9%[3] - 华侨城9月合同销售面积为7.9万平方米 同比下降67% 环比增长9%[3] - 华润置地9月总合同销售金额约176亿元 同比增长4.2%[4] - 华润置地9月总合同销售建筑面积约61万平方米 同比下降30.2%[4] 融创中国债务重组进展 - 公司境外债重组计划获得1492名债权人中的1469名投票赞成 赞成票人数占比达98.5%[5] - 重组方案已赢得所需大多数计划债权人批准 法院对该计划的批准聆讯定于11月5日进行[5]

公司股价表现 - 融创中国股价高开近4%，截至发稿时上涨3.87%，报1.61港元，成交额为724.02万港元 [1] 境外债务重组进展 - 公司于10月14日公布了境外债务重组进展，计划会议已于同日举行 [1] - 出席并投票的计划债权人中，共有1,469名持有约79.6亿美元投票计划债权的债权人投票赞成该计划 [1] - 按人数计，约98.5%出席计划会议并投票的计划债权人投票赞成该计划 [1] - 按债权总额计，赞成票佔投票计划债权总额的约94.5% [1] 后续法律程序 - 公司将寻求法院对该计划的批准及裁决 [1] - 寻求裁决的呈请将于11月5日进行聆讯 [1]

公司股价表现 - 融创中国股价高开近4% 截至发稿时上涨3.87%至1.61港元 成交额为724.02万港元 [1] 境外债务重组进展 - 公司于10月14日举行计划会议 就境外债务重组计划进行投票 [1] - 共有1,469名持有约79.6亿美元投票计划债权的计划债权人投票赞成该计划 [1] - 按人数计 约98.5%出席并投票的计划债权人赞成该计划 [1] - 按债权总额计 赞成票佔投票计划债权总额的约94.5% [1] - 公司将寻求法院对该计划的批准及裁决 寻求裁决呈请将于11月5日进行聆讯 [1]

境外债务重组方案投票结果 - 境外债重组计划获得债权人高票通过 共有1492名债权人投票 其中1469名赞成 赞成票人数占比达98.5% 对应债务金额支持率为94.5% [1] - 投票结果已满足法院批准的核心要求 方案将进入法院批准流程 香港高等法院将于11月5日举行聆讯作出最终裁决 [1] 债务重组影响与进程 - 若境外债务重组成功 结合此前已完成的境内债务重组 预计公司整体偿债压力将压降近700亿元 每年利息支出可节约数十亿元 [1] - 公司是债务重组推进较快的大型房企 于2023年1月完成160亿元境内债展期 并于2023年11月通过“债转股+发新票”方式完成百亿美元境外债务重组 [3] - 由于业绩恢复不及预期及遭遇债权人清盘呈请 公司进行了二次债务重组 境内债二次重组已于2024年1月完成 [3] - 2024年3月 公司宣布对境外债进行二次重组 寻求更全面的解决方案 方案覆盖总规模约95.5亿美元的境外债务 包括公开市场债券和私募贷款等类型 [3] 境外债务重组具体方案 - 重组方案向债权人分派两种新强制可转债 第一类转股价为6.80港元/股 可在重组生效日起转股 第二类转股价为3.85港元/股 可在重组后18至30个月内转股 该类总量不超过债权总额的25% [3] - 公司推出“股权结构稳定计划” 向主要股东提供附带条件的受限股票 主要股东在6年内仅获得该等股票的投票权等受限权利 除非达到特定条件否则不能处置 以此维持主要股东股权比例 避免过分稀释 [4]

境外债重组方案进展 - 境外债重组计划获得债权人高票支持，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率为94.5% [3] - 香港高等法院将于11月5日举行聆讯，对重组方案作出最终裁决 [3] - 重组方案覆盖总规模约95.5亿美元的境外债务，采用全额债权转股权方式 [3] 重组方案具体条款 - 计划向债权人分派两个系列的新强制可转换债券，转股价分别为6.80港元/股和3.85港元/股 [4] - 为维持股权结构稳定，方案拟向主要股东提供附带条件的受限股票，债权人每获分配的100美元本金新强制可转换债券中，约有23美元债券发行给主要股东或其指定方 [4] - 主要股东在6年内对受限股票的处置权利受到严格限制 [4] 重组成功后的影响 - 若境外债务重组成功，结合境内债务重组，预计公司整体偿债压力将压降近700亿元，每年利息支出可节约数十亿元 [4] - 截至2025年中期，公司有息负债为2548.2亿元，涉及诉讼金额约1663.8亿元 [5] 行业整体情况 - 包括融创在内，当前境内外整体债务实现重组或接近成功的房企共3家，另有8家企业境外债重组成功，整体共计11家房企实现债务重组 [4] - 债务重组成功并不等同于企业恢复正常经营，业内公司表示距离真正恢复可能还需要三年时间 [5] - 出险房企的首要任务是与金融机构和债权人积极协商以缓解债务压力，未出险房企需调整土地储备结构并加快库存去化 [5]

境外债务重组方案进展 - 融创中国境外债重组计划获得债权人高票通过 赞成票人数占比达98.5% 对应债务金额支持率94.5% 已超过75%的金额门槛 [1] - 香港高等法院将于11月5日举行聆讯对重组方案作出最终裁决 公司距离重组方案彻底通关仅一步之遥 [1] - 重组方案针对总规模约95.5亿美元的境外债务 核心为全额债权转股权 覆盖公开市场债券及私募贷款等类型 [1] 重组方案具体条款 - 计划向债权人分派两个系列的新强制可转换债券作为债务对价 一类转股价6.80港元/股 可在重组生效日起转股 另一类转股价3.85港元/股 可在重组后18至30个月内转股 [1] - 为维持股权结构稳定 方案拟向主要股东提供附带条件的受限股票 债权人每获分配100美元本金的新强制可转换债券中 约有23美元的债券发行给主要股东或其指定方 [2] - 主要股东在6年内仅获得受限股票的投票权等极其受限的权利 正常不能处置、抵押或转让受限股票 [2] 重组成功后的影响 - 若境外债务重组成功 加上此前境内债务重组 预计融创整体偿债压力将压降近700亿元 每年利息支出可节约数十亿元 [2] - 截至2025年中期 公司有息负债仍有2548.2亿元 涉诉讼金额约1663.8亿元 [2] 行业债务重组现状 - 包括融创在内 当前境内外整体债务实现重组或接近成功的房企共3家 还包括旭辉集团和龙光集团 [2] - 此外 世茂集团、佳兆业等8家企业境外债重组成功 整体共计11家房企实现境内或境外部分的债务重组 [2] - 债务重组成功并不意味着企业恢复正常经营轨道 业内如旭辉控股表示公司距离真正站起来可能还需要三年时间 [2] 行业应对策略 - 出险房企的首要任务仍是与金融机构和债权人积极协商 适当延长债务期限以缓解当前压力 [3] - 未出险房企需要对土地储备进行结构性调整 加快滞重库存和低量级城市项目的去化 [3]