股价表现 - 北京汽车股价上涨3.76%，报收1.93港元，成交额为3516.95万港元 [1] 公司交易 - 公司向北汽集团出售北汽国际51%股权，现金总代价约为人民币16.08亿元 [1] - 交易于2025年11月21日交易时段后订立 [1] - 交易完成后，公司仍持有北汽国际49%股权 [1] 交易战略意义 - 出售股权旨在深化公司国际化战略，积极把握出海机遇 [1] - 可借助北汽集团平台化优势，在海外产品开发、品牌建设、投融资等方面为北汽国际业务全面赋能 [1] - 有助于公司持续分享北汽国际高质量发展所带来的长期红利 [1] 行业背景 - 2025年1月至10月，全国汽车出口量达561.6万辆，同比增长15.7% [1]

公司股价表现 - 北京汽车股价上涨3.76%至1.93港元，成交额3516.95万港元 [1] 公司资产出售交易 - 公司向北汽集团出售北汽国际51%股权，现金总代价约为人民币16.08亿元 [1] - 交易于2025年11月21日交易时段后订立协议 [1] - 交易完成后公司仍持有北汽国际49%股权 [1] 交易战略意义 - 出售股权旨在深化公司国际化战略，积极把握出海机遇 [1] - 可借助北汽集团平台化优势，在海外产品开发、品牌建设、投融资等方面为北汽国际业务全面赋能 [1] - 有助于公司持续分享北汽国际高质量发展所带来的长期红利 [1] 行业背景 - 2025年1月至10月，中国汽车出口量达561.6万辆，同比增长15.7% [1]

交易概述 - 北京汽车于2025年11月21日交易时段后公告一项股权出售交易 [2] - 公司作为出售方与北汽集团订立股权收购协议 [2] - 交易标的为北汽国际51%股权 [2] - 交易对价为现金16.08亿元人民币 [2] 交易细节 - 交易完成后北汽国际的股权结构将变更为北汽集团持股51%及北京汽车持股49% [2] - 此次交易为有条件进行 [2]

交易概述 - 北京汽车于2025年11月21日交易时段后，与北汽集团订立股权收购协议，出售北汽国际51%股权 [1] - 交易现金总代价为人民币16.08亿元，最终价格以经备案的资产评估报告为准 [1] 交易影响 - 交易完成后，北汽国际的股权结构将变更为北汽集团持股51%，北京汽车持股49% [1] - 北汽国际将不再作为北京汽车的附属公司，其财务业绩将不再并入北京汽车集团账目 [1]

公司重大交易 - 北京汽车与控股股东北汽集团订立股权收购协议 出售北汽国际51%股权 现金总代价约为人民币16.08亿元 [1] - 交易完成后 北汽国际将由北汽集团及公司分别拥有51%及49%权益 不再作为公司附属公司 其财务业绩不再并入集团账目 [1] - 出售事项所得款项拟用作巩固集团的一般营运资金 并积极推进集团业务发展 以提升公司的核心竞争力及发展能力 [2] 交易背景与行业环境 - 2025年1月至10月 中国汽车出口量达561.6万辆 同比增长15.7% 出口市场保持强劲增长 [1] 交易战略目的 - 出售股权旨在进一步深化公司国际化战略 积极把握出海机遇 [1] - 交易后 可借助北汽集团平台化优势 在海外产品开发、品牌建设、投融资等方面为北汽国际业务全面赋能 为公司国际化战略加速推进提供强有力的集团资源支持 [1] - 公司仍持有北汽国际49%股权 有助于持续分享北汽国际高质量发展所带来的长期红利 [1]

交易核心信息 - 北京汽车于2025年11月21日交易时段后，与北汽集团订立股权收购协议，出售北汽国际51%股权 [1] - 交易现金总代价约为人民币16.08亿元，最终价格以经备案的资产评估报告为准 [1] - 交易完成后，北汽国际将由北汽集团及北京汽车分别持有51%及49%权益，不再为北京汽车附属公司，其财务业绩不再并入集团账目 [1] 交易战略背景与目的 - 2025年1月至10月，中国汽车出口量达561.6万辆，同比增长15.7%，行业出口市场保持强劲增长 [1] - 公司出售股权旨在深化国际化战略，积极把握出海机遇，并引入北汽集团作为股东 [1] - 交易后，可借助北汽集团的平台化优势，在海外产品开发、品牌建设、投融资等方面为北汽国际业务全面赋能 [1] - 公司仍持有北汽国际49%股权，有助于持续分享其高质量发展带来的长期红利 [1] 资金用途 - 出售事项所得款项拟用作巩固集团的一般营运资金 [2] - 资金将用于积极推进集团业务发展，以提升公司的核心竞争力及发展能力 [2]

核心交易 - 北京汽车于2025年11月21日与控股股东北汽集团订立协议，出售北汽国际51%股权，现金总代价为人民币16.08亿元 [1] - 交易完成后，北汽国际将由北汽集团及北京汽车分别持有51%及49%权益，不再为北京汽车附属公司，其财务业绩不再并入集团合并报表 [1][2] 交易财务影响 - 根据股权收购协议项下代价，公司预期将确认除税前出售收益约人民币22亿元（扣除相关成本及开支前） [2] - 出售事项对集团综合财务报表的实际影响将于完成时厘定并需审核 [2] 交易战略背景与目的 - 2025年1月至10月，中国汽车出口量达561.6万辆，同比增长15.7%，行业出口市场保持强劲增长 [1] - 交易旨在深化公司国际化战略，积极把握出海机遇 [1] - 通过引入北汽集团作为控股股东，可借助其平台化优势，在海外产品开发、品牌建设、投融资等方面为北汽国际业务全面赋能 [1] - 公司仍持有北汽国际49%股权，有助于持续分享北汽国际高质量发展所带来的长期红利 [1]

公司章程修订 - 建议修订公司章程、股东会议事规则和董事会议事规则，需提交股东会批准[2][3] - 修订生效后，监事会取消，职责由审核委员会承担，原监事会成员职务免除，《监事会议事规则》废止[3] - 经营范围增加道路机动车辆生产等内容[8] 股权结构 - 北京汽车集团有限公司持股数量从3,716,659,704股变为3,758,798,622股，持股比例从46.369%变为46.895%[9] - 深圳市本源晶鸿股权投资基金企业（有限合伙）持股数量为42,138,918股，持股比例为0.526%[9] - 安徽国元联元创投有限责任公司持股数量为6,404,272股，持股比例为0.080%[9] 股份转让限制 - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过所持公司股份总数的25%[10] - 公司董事、监事、高级管理人员所持公司股份自上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[10] 股东权利与诉讼 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，特定情形下有权书面请求监事会审核委员会或董事会向法院提起诉讼[11] - 监事会审核委员会、董事会收到股东书面请求后拒绝或30日内未提起诉讼等情况，股东有权以自己名义直接向法院提起诉讼[11] 股东会相关 - 股东会有权对公司增加或减少注册资本、发行公司债券等事项作出决议[12] - 公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项需股东会审议[13] - 审议批准交易金额超最近一期经审计公司净资产50%的资产抵押、对外投资、委托理财事项及超20%的关联交易事项[13] - 审议单独或合计持有代表公司有表决权股份1%以上（含1%）股东的提案[13] - 董事会应在两种情形下两个月内召开临时股东会[14] - 股东会开会和表决可按规定采用电子通信方式，还可通过电子方式为股东参会提供便利[14] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开十日前提临时提案，召集人收到后二日内发补充通知[15] 董事会相关 - 董事会由15名董事组成，含董事长1人，独立董事5人，修订后新增职工代表担任的董事1人[25] - 董事会每年至少召开四次定期会议，由董事长召集[26] - 董事长、单独或合并持有1/10以上表决权的股东、1/3以上董事、半数以上独立董事、总裁或者监事会审核委员会可提议召开董事会临时会议，董事长应在接到提议后10日内召集和主持[26] 原监事会情况 - 修订前监事会由5名监事组成，包括3名非职工代表和2名职工代表[30] - 修订前监事的任期每届为三年，可连选连任[30] - 修订前监事会设主席一名，其任免需经三分之二以上（含三分之二）的监事会成员表决通过[30] - 修订前监事会每年至少召开两次会议，每六个月至少召开一次会议[31] - 修订前监事会会议需三分之二以上的监事出席方可举行[33] - 修订前监事会定期会议及临时会议的决议均需三分之二以上（含三分之二）监事会成员表决通过[33] 修订后新增内容 - 新增第十六章第一节“财务会计制度与利润分配”[41] - 新增第十六章第二节“内部审计”[42] - 新增第一百六十四条，公司实行内部审计制度并明确相关内容[42] - 新增第一百六十五条，内部审计机构对多事项进行监督检查[42] - 新增第一百六十八条，审核委员会与外部审计单位沟通时内部审计机构应配合[43]

业绩数据 - 公司收入为327,328.47，扣税前后净利润均为14,877.48[19] - 2025年1 - 10月全国汽车出口量达561.6万辆，同比增长15.7%[20] - 2025年9月30日，北汽国际经审核资产净值为92,771.57万元[19] 股权出售 - 2025年11月21日公司与北汽集团协议出售北汽国际51%股权，总价16.07574亿元[2][5] - 出售后北汽集团及公司分别拥有51%及49%权益[2][7][20] - 出售预计确认除税前收益约22亿元[20] - 出售事项须待内部审批等条件达成方可交割[11] 交易安排 - 出售代价分两期支付，各8.03787亿元，各占总代价50%[8][9] - 出售构成须予披露及关连交易，适用比率超5%低于25%[22] 后续流程 - 公司将召开临时股东会获独立股东批准[23] - 成立独立董事会，光大融资任独立财务顾问[23] - 相关通函15个营业日内发送给股东[24]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 报告核心观点 - 在全球地缘冲突频发、贸易摩擦加剧的新环境下，中国企业正积极调整出海策略，对外直接投资呈现积极态势，2024年全行业对外直接投资达1.16万亿元人民币，同比增长11.30% [8] - 中国企业出海目的地和行业结构发生显著变化，亚洲特别是东盟成为最重要的投资承接地，其占比从2014年的6.34%跃升至2024年的17.88%；批发零售与制造业投资比重显著提升 [8] - 中国金融机构通过扩大海外布局、创新产品服务、运用新兴技术等五大维度，为中国企业出海提供关键支持，成为其全球化进程中不可或缺的“金融引擎” [9][77] - 未来需从深化海外网络建设、完善金融服务体系、加强产品创新等七方面构建金融出海新生态，以更好助力中国企业“走出去” [12][13] PART-A 时代浪潮：新时期中国企业出海的挑战和路径 中国着眼高质量“走出去”，形成对外开放新优势 - 中国自加入WTO以来坚定不移推进高水平对外开放，鼓励企业深度参与全球产业分工，五年规划中对对外开放的表述层层递进 [17][18][20] - 2024年中国商品出口占全球比重达14.64%，连续八年位居全球榜首；商品进口占比为10.45%，为全球第二大商品进口国，显示强大竞争力 [19][23] - 中国对外直接投资持续稳步上升，占全球比重从2022年的10.4%升至2024年的11.95%，连续13年位列全球前三；对“一带一路”国家非金融类直接投资累计超3000亿美元 [21] 中国企业积极探索出海新路径 地缘冲突带来的挑战 - 2025年美国对中国加征关税水平显著高于其他经济体，年内累计加征关税一度高达125%，后降至30%，但叠加此前关税，部分商品总关税仍达55% [30][33] - 美国在高科技领域（如半导体、AI）对中国进行遏制，并施压其他贸易伙伴联合遏制中国，导致中国企业对美出口占比从2024年12月的14.7%降至2025年8月的11.5% [31][32][34][36][37] - 贸易保护主义引发全球价值链调整，国际分工转向友岸外包、近岸外包，企业进入新市场需深度融合当地产业链，经营挑战增加 [38][39] 中国企业积极应对并调整策略 - 出海目的地更为集中，亚洲占比从2014年的69.03%升至2024年的79.96%，其中东盟占比达17.88%；欧盟和北美占比分别降至3.06%和3.13% [44][50][52] - 出海行业结构变化，2024年批发零售业（占比23.96%）、制造业（22.29%）和租赁商务服务业（22.6%）成为主要投资领域，制造业占比十年间上升最快 [52][56][57] - 出海主体分化，央企国企主导能源矿产等重资产项目，民营企业快速崛起，成为新能源、跨境电商等领域出海主力，如宁德时代、比亚迪等 [54][55] - 跨境电商成为新兴出海模式，2020至2024年间进出口总额从1.69万亿元增长至2.63万亿元，年均增速约15%，远超整体进出口7%的增速 [62][65][68] PART-B 金融护航：金融机构服务出海的模式创新与实践 中国金融机构扩大海外布局 - 国有大型商业银行海外布局成熟，中国银行在64个国家有543家境外分支机构，工商银行在49个国家有408家机构，形成覆盖六大洲的服务体系 [86][87] - 证券行业国际化加快，中信证券业务覆盖13个国家；保险机构如人保香港服务网络覆盖80多个国家和地区 [89][91] - 人民币跨境支付系统（CIPS）业务规模从2016年的4.8万亿元增至2024年的175.5万亿元，增长超36倍，覆盖189个国家和地区 [89][92] 金融机构助力出海的典型案例 - 商业银行创新服务：中国银行全球现金管理账户新增约14%；农业银行2024年办理新业态相关国际结算业务384亿美元；交通银行开往“一带一路”地区涉外保函业务量同比增长115.10% [95][96][97] - 证券公司提供多元化融资：中金公司2024年服务中资企业全球IPO融资44.24亿美元；中信建投协助地平线机器人完成近两年最大科技股港股IPO，募资60.87亿港元 [98] - 金融科技赋能：中国银行“跨境e商通”推动电商结算量三年增长超5倍，从2021年的1400亿元升至2024年的8000亿元 [102][103] PART-C 未来展望：构建金融出海新生态的建议 - 持续优化海外布局，在东盟、拉美、非洲等地区建立区域性总部，并建立“境内培养、境外实践”的人才梯队 [12] - 创新金融产品和服务供给，如通过银团贷款、全球信托凭证（GDR）、跨境ETF、绿色保险产品等为企业提供多元化工具 [12] - 推进海内外一体化服务，探索“单一账户、全球调度”资金管理模式，打通境内外上市与再融资渠道 [13] - 扩大跨境人民币使用范围，除传统离岸中心外，在东盟、欧洲、拉美等地开拓人民币产品和服务 [13] - 构建全链条跨境风险管理体系，开发智能化国别风险评估平台，强化风险预警机制 [13]