财务业绩 - 2025年第三季度营收2544.2万美元，同比增长72% [1] - 2025年前三季度营收6087.6万美元，同比增长54.1% [1] - 2025年第三季度净亏损6157万美元，亏损同比扩大46.2% [1] - 2025年前三季度净亏损1.52亿美元，亏损同比扩大62.1% [1] 现金流状况 - 2025年第三季度经营活动现金流流出5679.5万美元，同比扩大175.2% [1] - 2025年前三季度经营活动现金流流出1.36亿美元，同比扩大71% [1] 运营数据 - 截至11月23日最近两周，第七代Robotaxi在广州实现单车日均订单量23单并宣称盈利转正 [1] - 公司计划在2026年底将Robotaxi车队规模扩大至3000辆以上 [2] 市场与行业观点 - 有观点认为“单车盈利转正”仅为特定区域和车型的局部测算，不具备整体代表性 [2] - 行业观点指出公司重资产投入与轻资产模式存在矛盾，研发、地图维护、安全员配置等构成沉重负担 [2] 资本市场表现 - 公司股价自港股挂牌后下行，截至11月26日收盘价为100.4港元/股，较发行价139港元/股下跌27.77% [2]

财务业绩 - 2025年第三季度总营收创下1.81亿元人民币，较去年同期大幅增长72% [3] - 2025年连续三个季度营收高速增长，一季度总营收1.02亿元，二季度总营收1.54亿元，三季度总营收1.81亿元 [3] - Robotaxi业务第三季度实现收入4770万元人民币，同比大涨89.5%，乘客车费收入同比激增超200% [3] - 截至9月30日，公司现金及现金等价物、短期投资等合计41.84亿元人民币，港股上市后新增现金约60亿元人民币 [3] Robotaxi业务运营 - 第七代Robotaxi在广州商业化运营中实现单车盈利，最近两周单台车日均订单量达23单 [1] - 公司Robotaxi车辆总数达961辆，其中667辆为第七代Robotaxi，预计提前实现年内超1000辆车队目标，并计划2026年底规模扩大至三倍达3000辆以上 [2] - 第七代Robotaxi已在北京、广州、深圳开启全无人驾驶商业化运营，车型运行平滑且新增一键挪车、语音交互等功能 [2] - 深圳全无人运营区域上下车点超过一万个，数量比6月底增长超三倍，上海运营区域扩展至浦东新区需求密集区 [2] 商业化与战略合作 - 公司探索出轻资产价值链合作发展路径，与深圳西湖集团、阳光出行等平台合作共建自动驾驶车队 [4] - Robotaxi业务已覆盖8个国家，通过与Stellantis、Uber、康福德高等合作，深化在欧洲、中东业务，并在迪拜、新加坡等地开启测试 [4] - Uber和Bolt作为战略股东，在港股IPO期间分别锚定投资1亿美元及数千万美元 [4] 其他业务与技术创新 - Robotruck业务第三季度收入7250万元人民币，技术授权与应用业务收入6100万元人民币 [5] - 公司与三一重卡、东风柳汽开展第四代Robotruck车型研发，预计2026年量产，未来预期落地超1000辆规模 [5] - 第四代Robotruck自动驾驶套件BOM成本比前代降低约70%，系统设计寿命达2万小时或100万公里 [5] - 采用“1+4”编队方案，每公里货运成本可比传统货运下降29%，总货运利润有望增长195% [5]

财务业绩表现 - 2025年第三季度总营收为1.81亿元人民币，连续三个季度高速增长，较去年同期大幅上涨72%[1][2] - 核心业务Robotaxi板块在2025年第三季度收入达4770万元人民币，较去年同期同比大涨89.5%，其中乘客车费收入同比激增超200%[1][2] - Robotruck业务第三季度营收为7250万元人民币，技术授权与应用业务收入为6100万元人民币[4] 核心业务突破：Robotaxi - 第七代Robotaxi在广州已实现以城市为单位的单车盈利转正，单台车日均订单量达到23单，标志着商业模式具备规模化可行性[1][4][11] - 第七代车型采用100%车规级零部件，使得自动驾驶套件成本大幅下降70%，拥有10年/60万公里的设计寿命[2] - 预计2026年第七代Robotaxi的自动驾驶套件BOM成本将较2025年水平再降20%[4] - 截至11月23日，公司Robotaxi车辆总数达961辆，其中667辆为第七代Robotaxi，预计2026年底车队规模将扩大至三倍，达到3000辆以上[4][9] 公司发展历程与战略布局 - 公司于2016年成立，是国内唯一在北京、上海、广州、深圳开展全无人Robotaxi收费运营服务的公司，一线城市运营总面积超2000平方公里[6][9] - 公司已完成“港股+美股”双重主要上市，港股绿鞋后募资额高达77亿港元，为2025年全球自动驾驶行业规模最大的IPO，90%募集资金将投入未来五年的L4技术研发与大规模商业化落地[10] - 公司已累积超5500万公里自动驾驶路测里程，在硅谷、北京、上海等地设立研发中心，并在韩国、沙特阿拉伯等8个国家和地区布局业务[9] 行业拐点与趋势 - 行业共识从“技术能否落地”转向“商业能否盈利”，2025年被视为自动驾驶商业化元年[12][13] - 资本市场对自动驾驶企业的估值锚点集中于政策许可范围、车队规模扩张速度、成本收入剪刀差收窄幅度三个维度[13] - 通过技术优化与供应链协同实现的结构性突破，打破了商业化桎梏，行业走进了大规模商业化落地的前夜[2][14]

财务表现 - 第三季度收入为2540万美元，按年增长72% [1] - Robotaxi服务收入按年增长89% [1] - 毛利率达到18.4%，按年及按季分别提升9.1和2.2个百分点 [1] - 毛利率提升主要由于收入结构改善及Robotaxi服务贡献提高 [1] 业务运营 - 截至11月23日，Robotaxi车队规模达961辆 [1] - 管理层有信心在2024年底突破1000辆目标 [1] - 预期到2026年底车队规模将超过3000辆 [1] 机构预测与评级 - 美银证券将2025至2027年收入预测分别上调5%、4%及9% [1] - 首予小马智行H股"买入"评级及目标价164港元 [1] - 美股目标价由20美元上调至21美元 [1]

财务业绩表现 - 2025年第三季度总营收达1.81亿元人民币，同比增长72% [1] - 实现连续三个季度营收高速增长，从一季度的1.02亿元、二季度的1.54亿元增长至三季度的1.81亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物、短期投资等合计达41.84亿元人民币 [8] Robotaxi业务进展 - 2025年第三季度Robotaxi业务收入达4770万元人民币，同比涨幅高达89.5%，其中乘客车费收入同比增幅超过200% [3] - 第七代Robotaxi在广州以城市为单位实现单车盈利转正，单台车日均订单量达23单 [3] - 截至第三季度末，Robotaxi车队总数达961辆，其中第七代车型为667辆 [6] - 计划在2026年底将Robotaxi车队规模扩大至现有水平的三倍，实现3000辆以上的投放目标 [3] 商业化运营与网络扩张 - 已在北京、广州、深圳等多个一线城市开放Robotaxi商业化运营服务 [4] - 第七代Robotaxi在北上广深等核心城市上线运营，覆盖多个重点区域，仅在深圳一地，上下车点已突破1万个，较今年6月底增长300% [7] - 用户可通过自营App及Uber、阳光出行等第三方平台呼叫全无人Robotaxi服务 [7] 技术发展与成本控制 - 第七代Robotaxi自动驾驶套件BOM成本较前代下降约70%，其中激光雷达和车载计算单元成本分别下降68%和80% [10] - 预计到2026年，该成本将在现有基础上再降20% [10] - 车辆运营产生的海量真实路况数据将反哺算法模型迭代，形成数据-技术-体验的闭环优化 [6] 资金与战略布局 - 2025年11月6日完成美股+港股双重主要上市，港股上市后新增现金约60亿元人民币 [8] - 融资资金将主要用于自动驾驶车辆的量产投入、技术研发以及国内外市场开拓 [8][10] - 公司与深圳西湖集团、阳光出行等传统出行平台展开深度合作，通过技术输出与运营协同，以更高资金效率推进车队落地 [6] 其他业务发展 - 2025年第三季度Robotruck业务收入达7250万元人民币，技术授权与应用业务收入为6100万元人民币，均实现同比增长 [10] - 第四代Robotruck车型正在研发中，将与三一重卡、东风柳汽合作，基于第七代Robotaxi技术积累开发，计划于2026年量产，目标车队规模超1000辆 [10]

11月25日，"Robotaxi第一股"小马智行发布2025年第三季度财报。数据显示，公司当季营收达2540万美元（约合人民币1.81亿元），较2024年同期增长 72%，三大核心业务板块全面增长；同时Robotaxi车队规模即将突破千辆，第七代车型在广州实现单车盈利转正，商业化落地迎来关键突破。 前三季度，小马智行营收为6087.6万美元（约合人民币4.31亿元），上年同期为3950.9万元。 | (以千美元計) | 截至以下日期止三個月 | | 截至以下日期止九個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024年 | 2025年 | 2024年 | 2025年 | | | 9月30日 | 9月30日 | 9月30日 | 9月30日 | | 收入： | | | | | | 自動駕駛出行服務 | 3.533 | 6.694 | 4.701 | 9.950 | | 自動駕駛卡車服務 | 9.372 | 10,183 | 27.407 | 27.483 | | 技術授權與應用 | 1,884 | 8,565 | 7,401 | 23,443 | | 收入總額 | 14. ...

阿里巴巴股价表现 - 公司发布业绩后股价下跌超过2% [1] 相关公司股价表现 - 小马智行-W股价上涨超过5% [1] - 蔚来汽车股价下跌约7% [1] - 知乎股价下跌超过4% [1]

公司财务表现 - 公司2025年第三季度总营收达1.81亿元人民币，同比增长72%，连续三个季度实现营收增长[1] - Robotaxi业务在第三季度收入为4770万元人民币，同比增长89.5%，其中乘客车费收入同比上涨超200%[1] - 截至季末，公司现金及现金等价物、短期投资、受限现金及长期债务性理财产品合计41.84亿元人民币[1] 业务运营进展 - 第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正，公司将提前完成Robotaxi千辆规模目标[1] - 公司计划在2026年底将Robotaxi车队规模扩大至3000辆以上[1] - 通过与Uber、康福德高等全球出行企业合作，Robotaxi业务落地和车队测试已覆盖8个国家[1] 未来发展规划 - 港股上市后预计新增现金至少60亿元人民币，资金将用于加快自动驾驶车辆量产及商业化、技术研发和市场开拓[1]

公司股价与市场反应 - 公司股价高开逾5% 截至发稿涨5.61% 报101.6港元 成交额179.83万港元 [1] 2025年第三季度财务表现 - 第三季度实现总营收1.81亿元人民币 同比增长72% 连续三个季度实现营收增长 [1] - Robotaxi业务第三季度收入达4770万元人民币 同比增长89.5% [1] - 其中乘客车费收入同比上涨超200% [1] - 截至季末 公司现金及现金等价物 短期投资 受限现金及长期债务性理财产品合计41.84亿元人民币 [1] 业务进展与商业化里程碑 - 第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正 [1] - 公司将提前完成Robotaxi千辆规模目标 [1] - 计划2026年底将Robotaxi车队规模扩至3000辆以上 [1] 战略合作与市场拓展 - 通过与Uber 康福德高等全球出行企业合作 Robotaxi业务落地和车队测试已覆盖8个国家 [1] 融资与资金用途 - 港股上市后新增现金至少60亿元人民币 [1] - 资金将用于加快自动驾驶车辆量产及商业化 技术研发和市场开拓 [1]

公司股价表现 - 港股市场高开5.61%报101.6港元 [1] - 隔夜美股市场收涨5.88%报13.33美元 折算港股价格为103.48港元/股 [1] 公司财务业绩 - 2025年第三季度总营收1.81亿元 同比增长72% [1] - 连续三个季度实现营收增长 [1] - 收入增长主要由Robotaxi及技术授权与应用收入强劲增长推动 [1] - Robotaxi业务实现收入4770万元 同比大幅增长89.5% [1] 业务运营进展 - 第七代Robotaxi于11月起在北京、广州、深圳开启全无人驾驶商业化运营 [1] - 第七代Robotaxi在广州已实现以城市为单位的单车盈利转正 [1] - 单台车日均订单量达到23单 [1]