港股IPO市场整体活跃度 - 2025年11月港股IPO市场活跃度边际回升，共有53家企业递交上市申请，其中最后一周集中递表25家 [2][18] - 当月递表企业包括科兴制药、迈瑞医疗、海澜之家等知名A股上市公司 [2][18] - 同期港股市场迎来12家新上市企业，均正式登陆港交所主板 [2][19] 新上市公司名单与特点 - 11月上市的12家公司包括：大洋环球控股、明略科技、赛力斯、均胜电子、旺山旺水、文远知行、小马智行、乐舒适、中伟新材、创新实业、量化派、海伟股份 [4][21] - 其中赛力斯、均胜电子、中伟新材为计划"A+H"股的公司 [4][21] - 大洋环球控股是从港交所创业板转至主板上市 [4][21] 上市企业首日股价表现 - 旺山旺水上市首日开盘报95港元，较发行价涨184.69%，收盘报82港元，涨幅145.73% [5][22] - 明略科技上市首日开盘报280港元，较发行价涨98.58%，最高涨至309.8港元，收盘报290.6港元，涨幅106.10% [5][6][22][23] - 量化派上市首日开盘报26港元，较发行价涨165.31%，最高至27.8港元，收盘报18.5港元，涨幅88.78% [8][10][23] - 海伟股份上市首日开盘报13.5港元，较发行价跌5.46%，收盘报11港元，跌幅22.97% [12][13][24] - 文远知行上市首日开盘报24.98港元，较发行价跌7.82%，收盘报24.4港元，跌幅9.96% [13][24] - 小马智行上市首日开盘报124港元，较发行价跌10.79%，收盘报126.1港元，跌幅9.28% [13][25] 上市企业募资情况 - 赛力斯募资总额约142.83亿港元，位列第一 [2][19][26] - 小马智行募资总额约67.07亿港元，位列第二 [2][19][26] - 创新实业募资总额约54.95亿港元，位列第三 [2][19][26]

股价表现 - 小马智行美股盘前继续上涨2.5%，此前已录得连续5个交易日上涨行情[1] 财务业绩 - 2025年第三季度总营收为1.81亿元人民币，同比增长72%[1] - 公司连续三个季度实现营收增长[1] - 收入增长主要由Robotaxi业务以及技术授权与应用收入的强劲增长所推动[1] 机构预期调整 - 多家投资银行在财报发布后上调了对公司2026年的营收预期[1] - 美银证券将小马智行2025年至2027年的收入预测分别上调5%、4%及9%[1] - 美银证券将其美股目标价从20美元上调至21美元，并维持“买入”评级[1]

公司股价表现 - 小马智行-W(02026.HK)股价上涨超过3%，截至发稿时涨幅为3.37%，报113.5港元 [1] - 公司股票成交额为6744.18万港元 [1]

公司股价与市场表现 - 股价上涨3.37%至113.5港元，成交额6744.18万港元 [1] 公司财务业绩 - 第三季度总营收1.81亿元人民币，同比增长72%，连续三个季度实现营收增长 [1] - Robotaxi业务收入达4770万元人民币，同比增长89.5% [1] - 乘客车费收入同比上涨超200% [1] Robotaxi业务进展 - 第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正 [1] - 公司将提前完成Robotaxi千辆规模目标，2026年底将扩至3000辆以上 [1] 行业趋势与公司前景 - 商业化拐点确立，多维能力构建护城河 [1] - 技术进步与政策推进，公司有望持续受益于自动驾驶行业从"技术验证"走向"规模化量产"的红利 [1]

公司财务表现 - 第三季度总营收达1.81亿元人民币，同比增长72%，连续三个季度实现营收增长 [1] - Robotaxi业务收入达4770万元人民币，同比增长89.5%，其中乘客车费收入同比上涨超200% [1] 业务运营进展 - 第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正 [1] - 公司将提前完成Robotaxi千辆规模目标，并计划在2026年底将规模扩大至3000辆以上 [1] 行业与市场观点 - 商业化拐点确立，公司多维能力构建护城河 [1] - 随着技术进步与政策推进，公司有望持续受益于自动驾驶行业从“技术验证”走向“规模化量产”的红利 [1]

公司股价与市场评级 - 公司股价盘前一度上涨超过3.5%，报14.16美元[1] - 美银证券将公司美股目标价由20美元上调至21美元，并维持“买入”评级[1] - 光大证券亦维持对公司“买入”评级[1] 第三季度财务业绩 - 公司第三季度总营收为1.81亿元人民币，同比增长72%[1] - 公司已连续三个季度实现营收增长[1] - Robotaxi业务收入达4770万元人民币，同比增长89.5%[1] - Robotaxi业务中乘客车费收入同比上涨超过200%[1] - 第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正[1] 机构预测与业务前景 - 美银证券将公司2025至2027年的收入预测分别上调5%、4%及9%[1] - 机构看好全新一代车型带动核心业务Robotaxi规模上量[1] - 机构看好公司逐步实现盈利的前景[1]

股价表现与市场反应 - 公司美股盘前交易价格上涨2.6%至13.8美元，收盘价为13.45美元 [1] - 招商证券国际维持公司美股目标价24美元及“增持”评级 [1] - 美银证券将公司美股目标价由20美元上调至21美元 [1] 第三季度财务与业务表现 - 公司第三季度收入超出市场预期，主要受惠于Robotaxi业务爆发 [1] - 公司在广州运营的G7车型已实现UE（单位经济）盈亏平衡，单车经济模型得到验证 [1] Robotaxi业务进展与展望 - 截至11月23日，公司Robotaxi车队规模达到961辆 [1] - 管理层有信心在2024年底实现车队规模突破1000辆的目标 [1] - 公司预期到2026年底，Robotaxi车队规模将超过3000辆 [1] 商业模式验证与未来规划 - 基于盈亏平衡点，公司Robotaxi商业模式已获验证，将快速进入规模化复制阶段 [1] - 美银证券基于业务进展，将公司2025至2027年的收入预测分别上调5%、4%及9% [1]

公司业绩表现 - 第三季度收入超出市场预期 [1] - 业绩表现主要受益于Robotaxi业务的爆发式增长 [1] 业务运营与商业模式 - 在广州运营的G7车型已实现单位经济模型盈亏平衡 [1] - 单车经济模型的成功验证了公司Robotaxi商业模式的可行性 [1] - 商业模式验证后将快速进入规模化复制阶段 [1] 市场预期与股价表现 - 市场对公司盈利拐点的预期仍相对审慎 [1] - 近期公司股价回调更多反映市场预期的修正，而非基本面转弱 [1]

港股半导体板块表现 - 芯片股早盘走高 华虹半导体涨1.24% 中芯国际涨1.02% [1] - 半导体行业2025年延续上行趋势 美国出口管制升级推动科技自立自强目标 [1] 港股医药与生物技术 - 来凯医药-B再涨超15% 月内累计涨幅超40% [1] - 公司将乳腺癌候选新药LAE002中国地区权益授予齐鲁制药 交易总金额达20.45亿元 并有权收取10%至20%梯度销售分成 [1] 港股科技与通信 - 剑桥科技早盘涨近10% 截至发稿涨超5% [1] - Meta与谷歌深入谈判 考虑从2027年起在数据中心大规模采用TPU 潜在采购规模或达数十亿美元 [1] - 广和通早盘一度涨超14% 截至发稿涨9.29% [2] - 华为推出首款陪聊机器人"智能憨憨" 售价399元 正式切入智能陪伴市场 [2] 港股工业与材料 - 中国天瑞水泥涨超4% [2] - 公司接获控股股东煜阔告知 香港高等法院已驳回针对煜阔的清盘呈请 [2] - 华众车载早盘涨近12% [2] - 公司与魔狸科技战略合作 聚焦AI赋能、具身机器人应用、灵巧手开发、轻量化材料创新四大方向 [2] 港股自动驾驶与娱乐 - 小马智行-W再涨超5% [3] - 公司第三季度收入同比增长72%至2540万美元 其中Robotaxi服务增长89% 毛利率达18.4% 同比提升9.1个百分点 [3] - 泡泡玛特涨超8% [3] - 索尼影业获得公司人气IP"Labubu"电影改编权 公司已成立电影工作室并登记动画剧集著作权 [3] 港股消费与光学 - 康耐特光学涨超4% [3] - 公司作为镜片独供的夸克AI眼镜S1在"双11"预售期间位列天猫智能眼镜品牌、店铺、XR品类销量第一 累计销量突破5000台 [3] 港股农业 - 优然牧业涨超9% [4] - 华源证券指出公司是全球最大原奶供应商 业务覆盖育种、草业、饲料、奶牛养殖全产业链且各业务行业领先 [4] 美股金融科技 - Robinhood股价涨超10.93% [5] - 公司推出期货和衍生品交易所及清算所 通过与Susquehanna成立合资企业深化预测市场投资 [5] 美股储能概念 - 储能概念股集体上涨 Fluence Energy涨13.24% CleanSpark涨13.79% GE Vernova涨3% Vistra Energy涨3.49% [5] - Fluence Energy第四季度每股收益13美分低于预期的20美分 收入10.4亿美元低于预期的13.8亿美元且低于去年同期的12.3亿美元 [5] 美股软件与服务 - 甲骨文涨4.02% 此前自9月高点累跌近40% [6] - 德意志银行维持买入评级并将目标价从335美元上调至375美元 基于云基础设施/AI相关服务增长潜力 [6] 美股教育科技 - 高途跌8.05% [6] - 公司第三季度收入15.8亿元人民币同比增长30.7% 现金收入11.9亿元同比增长11.2% 前九个月累计收入44.6亿元同比增长41% [6] 美股航空与科技硬件 - 亿航智能涨1.49% [6] - 公司第三季度营收同比下滑至9250万元 净亏损8210万元 当期交付42台无人驾驶eVTOL 维持全年营收约5亿元预期 [6] - 戴尔科技涨5.83% [6] - 公司第三季度营收同比增长11%至270.05亿美元创历史新高 但不及分析师预期的272亿美元 [6]

公司股价表现 - 股价连续3日上涨累计高达20%，现报105.8港元，总市值达458.7亿港元 [1] - 单日再度上涨超过5% [1] 公司财务业绩 - 2025年第三季度总营收为1.81亿元人民币，同比增长72% [3] - 营收已连续三个季度实现增长 [3] - 收入增长主要由Robotaxi及技术授权与应用收入的强劲增长推动 [3] - Robotaxi业务收入达4770万元人民币，同比大幅增长89.5% [3] 行业与商业模式进展 - 单车盈利转正被高盛分析师视为行业里程碑事件 [3] - 证明Robotaxi商业模式在特定场景下已具备经济性 [3] 机构观点与预期调整 - 多家投行上调对公司2026年的营收预期 [3] - 美银证券将公司2025至2027年收入预测分别上调5%、4%及9% [3] - 美银证券首次覆盖小马智行H股，给予“买入”评级及164港元的目标价 [3] - 美股目标价由20美元上调至21美元 [3]