董事会会议安排 - 公司将于2025年8月28日举行董事会会议[3] - 会议将审议2025年6月30日止中期业绩数据及公布[3] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有）[3] 董事信息 - 公告日期执行董事有蔡建勇等四人[4] - 公告日期非执行董事为Lawrence LUA Gek Pong先生[4] - 公告日期独立非执行董事有何万篷等三人[4] - 公告日期职工代表董事为余卫军先生[4]

融资情况 - 2025年7月3日，KPS获最高7.41亿美元定期贷款融资用于再融资过渡融资[15] - 2025年7月3日，KPS获最高1.5亿美元贷款融资用于营运资金需求[15] 股权结构 - 截至公告日，公司直接及间接拥有HPL 54.9%股权[7] - 公司及TBP分别间接拥有KPS 65%及35%股权[7] - TBP由HJR拥有86.45%权益，HJR由Lim女士家族成员最终控制[7] - Lim女士间接拥有公司17%股份权益[7] - 公司直接持有HJF 36.9%股权[46] 担保与资金承担 - 公司预期就KPS于融资文件项下65%担保负债向银行提供担保[4] - 宝鑫特钢等预期为KPS RKEF项目65%项目成本提供资金[5] - TBP等预期为KPS RKEF项目35%项目成本提供资金[6] - HJR就KPS于融资文件项下35%担保负债向银行提供担保[6] - 2025年8月14日HPL就8.91亿美元担保负债向银行提供担保[18] - 宝鑫特钢将为8.91亿美元担保负债质押其于KPS的65%股权[23] 审批与决策 - 宁波力勤担保契据单笔担保金额超公司最近期经审核资产净值10%，需股东特别大会批准[10] - 公司已成立独立董事会委员会就HPL担保契据等交易向独立股东提供意见[42] - 公司已委任中毅资本有限公司就HPL担保契据等交易向独立董事委员会及独立股东提供意见[42] - 公司将举行股东特别大会，审议HPL担保契据等相关交易[43] - Lim女士将在股东特别大会相关决议案上放弃投票[43] - 通函预期在公告刊发后15个营业日内寄发股东[14] 公司业务 - 公司主要从事镍全产业链业务[39] - HPL主要从事生产镍钴化合物业务[40] - KPS主要从事经营RKEF项目第二期[40] - 宝鑫特钢主要从事股权投资业务[40] - TBP主要从事镍资源开发及镍产品冶炼业务[40] - HJR主要从事煤炭、镍及矿产开采等业务[40] 人员情况 - 截至公告日期，公司执行董事为蔡建勇、费凤、蔡建威及王淩[50] - 截至公告日期，公司非执行董事为Lawrence LUA Gek Pong[50] - 截至公告日期，公司独立非执行董事为何万篷、张争萍及王缉宪[50] - 截至公告日期，公司职工代表董事为余卫军[50]

行业投资评级 - 领先大市-A 维持评级 [5] 核心观点 - 钴价开启新一轮上涨周期 由供给端主导 刚果金出口禁令和印尼MHP产能放量是主要驱动因素 [1][2] - 全球钴消费结构中电动车占比43% 消费电子30% 高温合金8% 国内消费电子占比更高达43% [3] - 供给端刚果金出口禁令导致6月中国钴中间品进口环比下降61.6% MHP增量难以覆盖缺口 [4][9] - 需求端新能源汽车销量维持高增 消费电子升级带动钴酸锂需求 高温合金领域增长显著 [3][15] - 库存方面国内电解钴库存同比+300% 但进口减量将加速去库 看好钴价上涨空间 [9] 钴价周期分析 - 2017年以来经历3轮周期 前两轮由需求主导 本轮由供给主导 [13] - 2025年2月刚果金出口禁令生效后 钴价从17万元/吨上涨至25万元/吨 [14] - 刚果金历史上多次拟出台出口禁令 本次是首次通过行政手段干预市场 [43] 供给端分析 - 全球钴储量和产量高度集中 刚果金占比分别达54.55%和75.9% [21][22] - 中国精炼钴产量占全球67.5% 原料高度依赖进口 [20] - 刚果金主要生产商为洛阳钼业(11.4万吨)和嘉能可(3.82万吨) [33][36] - 印尼MHP产能快速放量 2024年产量34.08万镍吨 同比+86.4% [48] - 6月中国钴中间品进口环比-61.6% 反映刚果金禁令实质性影响 [28] 需求端分析 - 2024年全球钴消费22.2万吨 电动车/消费电子/高温合金占比43%/30%/8% [3] - 国内新能源汽车销量1286.6万辆 同比+35.5% 渗透率持续提升 [85] - 磷酸铁锂挤压三元电池市场份额 但高压中镍技术有望提升钴单耗 [86] - 消费电子领域钴酸锂需求受益于AI技术应用和5G换机潮 [92] - 高温合金需求同比+5% 主要应用于商业航天和军工领域 [99] 重点公司分析 - 洛阳钼业：全球最大钴生产商 2024年产量11.42万吨 成本优势突出 [110] - 华友钴业：全产业链布局 印尼湿法项目钴产能2.28万吨 [114] - 格林美：三元前驱体全球第二 四氧化三钴全球市占率超20% [121] - 腾远钴业/寒锐钴业/力勤资源：各具特色的钴产业链企业 [107]

股份与股本情况 - 截至2025年7月底，H股法定/注册股份550,694,291股，股本550,694,291元[1] - 截至2025年7月底，内资股法定/注册股份1,005,237,059股，股本1,005,237,059元[1] - 2025年7月，H股和内资股法定/注册股份及股本无增减[1] - 本月底法定/注册股本总额1,555,931,350元[1] 已发行股份情况 - 截至2025年7月底，H股已发行股份550,694,291股，库存股0[4] - 截至2025年7月底，内资股已发行股份1,005,237,059股，库存股0[4] - 2025年7月，H股和内资股已发行股份及库存股无增减[4] 证券发行情况 - 公司本月证券发行等已获董事会授权批准并依规进行[7]

股价表现与交易情况 - 力勤资源股价反弹逾6% 截至发稿涨5.05%报14.98港元 成交额达1395.07万港元 [1] 高管减持事件澄清 - 公司澄清副总经理费凤减持5万股系员工持股平台依据合伙协议及股份奖励计划条款操作 减持总金额约60.94万港元 [1] - 费凤作为实益拥有人权益维持不变 目前直接持有780.45万股内资股 其作为初始股东坚定支持公司发展 [1] 财务业绩预告 - 预计2025年上半年母公司拥有人应占溢利达12亿至15亿元人民币 同比增幅104.4%至155.5% [2] - 去年同期母公司拥有人应占溢利为5.87亿元人民币 [2] - 业绩增长主因湿法ONC项目及火法KPS项目产量释放 同时通过产品结构优化、成本控制和技术改进提升盈利能力 [2]

股价表现与交易情况 - 力勤资源股价反弹逾6% 截至发稿涨5.05%至14.98港元 成交额达1395.07万港元 [1] 高管持股变动澄清 - 公司澄清副总经理费凤减持5万股系员工持股平台依协议减持 涉资60.94万港元 [1] - 费凤作为实益拥有人权益维持不变 目前直接持有780.45万股内资股 [1] - 费凤作为初始股东之一 坚定支持公司业务发展并对前景保持充分信心 [1] 财务业绩预告 - 预计2025年上半年母公司拥有人应占溢利达12亿至15亿元人民币 同比增幅104.4%至155.5% [2] - 去年同期母公司拥有人应占溢利为5.87亿元人民币 [2] - 业绩增长主因湿法ONC项目及火法KPS项目产量释放 叠加产品结构优化与成本控制提升盈利能力 [2]

公司股东结构变动 - 员工持股平台依据合伙协议及股份奖励计划条款减持H股股份 [1] - 费凤作为普通合伙人因减持导致视同权益减少提交权益披露表 但直接持股权益维持不变 [1] - 费凤目前直接持有7,804,500股内资股 占公司初始股东地位 [1] 公司治理与股东立场 - 费凤作为初始股东坚定支持公司业务发展 对公司前景保持充分信心 [1] - 本次减持属于员工持股平台行为 不属于股东个人直接减持操作 [1] - 公司主动发布公告澄清以避免股东及潜在投资者产生混淆 [1]

股份权益 - 公司股东费凤女士所涉5万股股份权益减持系员工持股平台行为[3] - 截至2025年8月4日，费女士直接持有7,804,500股内资股[3][5] 公司董事 - 公告发布时公司执行董事为蔡建勇等4人[5] - 非执行董事为Lawrence LUA Gek Pong先生[5] - 独立非执行董事为何万篷等3人，职工代表董事为余卫軍先生[5]

业绩预喜公告 - 公司2025年中期母公司拥有人应占溢利预计为人民币12亿元至15亿元，同比增长104.4%至155.5%，去年同期为人民币5.87亿元 [1] - 业绩超预期增长主要源于湿法ONC项目及火法KPS项目产量释放 [1] - 公司通过优化产品结构、精细化成本控制管理、技术改进优化工艺流程提升盈利能力 [1] 产能建设进展 - 公司与印尼合作伙伴在OBI岛共同投资的湿法和火法红土镍矿冶炼项目年设计产能合计40万镍金属吨 [1] - HPAL项目总设计产能12万镍金属吨，已实现满产运营 [1] - RKEF项目总设计产能28万镍金属吨，其中参股项目HJF（9.5万镍金属吨/年）已满产运营，控股项目KPS（18.5万镍金属吨/年）已部分投产，全线预计2026年完成建设 [1] 行业竞争力 - 公司已熟练掌握红土镍矿湿法和火法冶炼工艺，如期实现产能投放 [2] - 尽管2025年上半年镍价波动下行，公司仍实现稳健增长，展现穿越周期底部的实力 [2] - 在行业周期底部实现增长的企业往往后续业绩表现会领先于行业 [2]

ESG投资趋势 - 全球ESG投资规模预计2030年将达到40万亿美元，ESG从道德倡导升级为企业核心竞争力和生存法则 [1] - ESG本质是重构发展逻辑，企业需在环境底线、社会公正与透明治理的三角框架中寻求增长，对资源密集型行业尤为关键 [1] 力勤资源ESG实践与荣誉 - 公司荣获"格隆汇金格奖·ESG环境友好卓越企业"奖项，反映其在ESG实践层面的优秀表现和可持续发展潜力 [1] - 2024年实现营收292.33亿元，同比增长38.8%，归母净利润17.73亿元，同比增长68.7%，印证环保投入与经济效益的协同增长 [3] 力勤资源ESG技术革新 - HPL自2021年在酸厂建立余热回收系统，捕获生产过程中的热能并输送至其他工艺或设施，减少化石燃料需求和碳排放 [5] - 通过技术革新将环保投入转化为成本费用削减和经济效益，体现循环经济思维 [5] - 将镍渣转化为人工珊瑚礁基质，2021年在OBI产业园开启人工珊瑚礁种植项目，实现"变废为宝"和环境修复 [5] 力勤资源社会责任 - 通过支持教育发展、资助文化建设及发展体育事业（如资助象山县体育事业、向昆明理工大学捐赠）促进社会和谐发展 [6] - 在海外OBI产业园区建设学校、医疗中心、商业区等基础设施，提升当地生活条件和员工幸福感，树立良好企业形象 [6] ESG竞争力与行业影响 - ESG能力成为划分企业竞争力的新断层线，本质是企业能否构建"经济-社会"价值共生体 [7] - 公司找到经济与社会效益的平衡点，为行业打造绿色生产力提供可参考样本 [7]