文章核心观点 海昌海洋公园2024年业绩实现整体增长，上海、郑州旗舰项目表现出色且有进一步扩张计划 [1][3][4] 公司业绩情况 - 2024年公司收入约为人民币18.18亿元，同比增长约0.1% [1] - 2024年集团旗下公园入园人次共计约1,079万人，对比2023年同期增长16.1% [1] - 2024年公园板块收入为16.85亿元 [1] 上海旗舰项目情况 - 上海海昌海洋公园保持国内主题公园第一阵营，入围亚太地区主题公园TOP20 [3] - 2024年各小长假表现超同期，春节入园人次达27万，单日最高客流量达5.2万人次 [3] - 奥特曼主题酒店、度假酒店入选携程2024全球Top100亲子乐园酒店 [3] - 2024年成功举办2024中国美人鱼公开赛暨国际精英赛，获评“2024主题公园卓越项目奖” [3] - 上海海昌海洋公园二期预计2026年开业，总建筑面积约14万平方米，目前场馆及酒店主体结构已封顶 [3] 郑州旗舰项目情况 - 2024年各小长假表现优秀，五一假期入园超16.5万人次，单日最高客流量达3.8万人次，各小长假酒店均满房 [4] - 2024年1月奥特曼主题酒店开业，首周客房全部预定满房 [4] - 打造多个节庆活动，推出海洋演艺大秀《豫见海洋》 [5] - 郑州海昌二期力争2025年开业，将有虎鲸、多层转马、旋转塔及IP主题餐厅等首创内容 [5]

财务表现 - 2024年海昌海洋公园收入约18.18亿元，与2023年的18.17亿元基本持平，增长仅0.1% [2] - 净亏损从2023年的1.82亿元扩大至7.5亿元，母公司拥有人应占亏损同比扩大275%至7.4亿元 [2] - 2024年销售成本13.9亿元，毛利4.1亿元，行政费用7.1亿元，财务成本3.4亿元，除税前亏损7.6亿元 [3] - 流动负债净额达29.53亿元，总资产减流动负债为68.98亿元，非流动负债总额50.83亿元 [8][9] 运营数据 - 2024年旗下公园入园人次约1079万，同比增长16.1%，公园板块收入16.85亿元 [3] - 全国范围内自持并运营7家大中型文旅项目 [3] - 文旅服务板块（OAAS）收入增长2.8%至1.33亿元 [4] - 上海奥特曼主题酒店2024年入住率超70%，节假日达100%；郑州奥特曼主题酒店开业首周满房 [4] 业务拓展 - 推进轻资产项目包括上海二期、北京、福州、宁波及沙特阿拉伯项目，上海二期预计2026年开业 [4] - 北京海昌海洋公园项目计划2027年上半年试运营，总建筑面积15万平方米，总投资约42亿元 [5] - 未来重点拓展IP酒店、主题馆、快闪店等IP衍生业务线 [4] - 采用国资合作方负责土地与建设、海昌负责运营的轻资产模式加速扩张 [5] 融资与负债 - 2024年11月因5000万元本金及1380万元利息逾期收到银行催收通知，已与贷款方达成风险化解共识 [7] - 已偿还0.67亿元到期借款，1.04亿元成功续期，正寻求新融资改善现金流 [9] - 与产业基金订立1亿美元可转债意向，用于资本开支和流动资金 [6] - 公司计划通过股本融资、供股及发行可转债等方式缓解流动性压力 [9]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为18.18358亿元，2023年为18.16842亿元，同比增长0.08%[4] - 2024年公司年内亏损7.49511亿元，2023年为1.81907亿元，亏损扩大312.03%[4] - 2024年母公司普通股权持有人应占每股亏损9.12分，2023年为2.43分[4] - 2024年公司全面亏损总额为7.03062亿元，2023年为1.55246亿元，亏损扩大352.87%[5] - 2024年非流动资产总额为98.51854亿元，2023年为88.04621亿元，同比增长11.90%[6] - 2024年流动资产总额为4.87699亿元，2023年为27.18123亿元，同比下降82.06%[6] - 2024年流动负债总额为34.40618亿元，2023年为29.15502亿元，同比增长18.01%[6] - 2024年流动负债净额为 - 29.52919亿元，2023年为 - 1.97379亿元，缺口扩大1396.07%[7] - 2024年非流动负债总额为50.83635亿元，2023年为60.8888亿元，同比下降16.51%[7] - 2024年资产净额为18.153亿元，2023年为25.18362亿元，同比下降27.91%[7] - 2024年公司产生净亏损7.49511亿元，流动负债净额为29.52919亿元[12] - 2024年公司总收入为1818358千元人民币，2023年为1816842千元人民币[26] - 2024年来自客户合约的收入为1785178千元人民币，2023年为1791557千元人民币[26] - 2024年投资物业经营租赁租金收入总计33180千元人民币，2023年为25285千元人民币[26] - 2024年其他收入总额为54499千元人民币，2023年为169287千元人民币；2024年收益总额为49330千元人民币，2023年为137210千元人民币[36][37] - 2024年财务成本总计346497千元人民币，2023年为322580千元人民币[38] - 2023年公司除税前亏损186104千元人民币[24] - 2023年公司总资产为11522744千元人民币，总负债为9004382千元人民币[24] - 2024年预期一年内将确认收入的金额为296509千元人民币，2023年为264959千元人民币[35] - 2024年公司收入为18.184亿元，较2023年的18.168亿元增长约0.1%[48] - 2024年所得税支出总计为 - 11,408千元，2023年为 - 4,197千元[42] - 2024年母公司普通股权持有人应占亏损为 - 739,719千元，2023年为 - 197,259千元[44] - 2024年贸易应收款项总计50,622千元，贸易应付款项及应付票据总计1,035,049千元[45] - 2024年计息银行及其他借款总计5,898,417千元，2023年为6,142,868千元[46] - 2024年用作计算每股基本亏损的已发行普通股加权平均数为8,114,002,000股，2023年为8,104,147,056股[44] - 2024年公司营业额约18.184亿元，较上年度增长约0.1%[66] - 2024年公司销售成本约13.994亿元，较2023年提升约2.9%[68] - 2024年整体毛利约4.19亿元，毛利率约23.0%，2023年毛利约4.575亿元，毛利率约25.2%，主要因郑州公园成本增加[69] - 2024年其他收入及收益约1.038亿元，较2023年约3.065亿元减少约66.1%，因未产生出售关联公司收益和金融资产股息收入[70] - 2024年销售及市场推广开支约1.702亿元，较2023年约1.392亿元增加约22.3%，因郑州公园运营致开支增加[71] - 2024年行政费用约7.193亿元，较2023年约4.698亿元增加约53.1%，因郑州行政费用增加和一次性减值1.904亿元[72] - 2024年经调整EBITDA盈利为1.657亿元，较2023年约5.075亿元下降约67.3%，因部分公园收入和其他收入及收益下降[77] - 2024年资本开支金额为7.983亿元，2023年为13.174亿元[79] - 2024年末流动资产约4.877亿元，2023年约27.181亿元；现金及银行存款约6470万元，2023年约17.023亿元[80] - 2024年末净负债比率约为329.4%，2023年末约182.5%[80] - 2024年末资本承担约7.158亿元，2023年为6.436亿元[84] - 2024年末全职雇员有3267名，2023年为3725名[85] - 公司2024年产生净亏损7.49511亿元，流动负债净额为29.52919亿元，约4.9664亿元银行及其他借款到期未偿还[98] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司三个可报告经营分部总收入为18.18358亿元，除税前亏损7.60919亿元[23] - 公园运营分部收入为1.685242亿元，业绩为35921.1万元[23] - 运营即服务分部收入为1.33116亿元，业绩为5975.4万元[23] - 2024年公园运营收入1652062千元人民币，运营即服务收入133116千元人民币；2023年公园运营收入1662091千元人民币，运营即服务收入129466千元人民币[27][28] - 2024年按业务划分收入中，公园运营为1,685,242千元，文旅服务及解决方案为133,116千元[50] - 截至2024年12月31日止年度，集团旗下公园入园人次约1079万人，对比2023年同期增长16.1%，公园板块收入为16.852亿美元[52] - 2024年公园运营收入约16.852亿元，占比92.7%，较2023年降低约0.13%；文旅服务及解决方案收入约1.331亿元，占比7.3%，较2023年上升约2.8%[67] 公司业务运营情况 - 公司超过99%的外部客户收入来自中国内地业务，超99%的非流动资产位于中国内地[20] - 截至2024年12月31日，公司在全国自持并运营7家文旅项目[48][51] - 2024年公司成功繁育大型极地海洋生物39只/尾，包括鲸豚类3只、鳍脚类17只、北极陆生&萌宠类7只、企鹅类10只、鲨鱼&鳐鱼类2尾，首次实现港海豹繁育突破[54] - 上海公园奥特曼主题酒店2024年入住率超70%，节假日旺季时常达100%，2024年1月郑州公园奥特曼主题酒店开业，开业首周全部预定满房[55] - 上海公园2024年春节入园人次达27万，单日最高客流量达5.2万人次[56] - 郑州公园2024年五一假期入园人次超16.5万，单日最高客流量达3.8万人次，各小长假期酒店均满房[58] - 上海公园二期－东方海洋项目预计2026年开业，总建筑面积约14万平方米，目前场馆及酒店主体结构已封顶[57] - 郑州公园二期规划总占地面积约7.6万平方米，总建筑面积约3.2万平方米，力争2025年内开业，含21个单体、8台大型游乐设备、6个水中游乐项目[58] - 郑州都市圈2小时交通圈可辐射4.5亿人口[58] - 公司2024年签约，2025年开始出租重庆水公园及商业街、三亚大部分自营商业街及烟台温泉馆等部分文旅资产[55] - 上海公园入围《2023年全球主题公园及景点游客量报告》亚太地区主题公园TOP20[54][56] - 北京海昌海洋公园项目总建筑规模约15万平方米，预计总投资约42亿元，2024年完成土地获取，计划2026年上半年主体结构封顶，2027年上半年试运营[59] - 福州海昌海洋公园项目预计2025年内完成方案设计，2026年动工[60] - 上海、郑州、发现王国等公园有多个奥特曼、航海王主题馆及酒店开业，规模从820平方米到6728平方米不等，房间数为105间[62] - 郑州海昌海洋公园二期项目预计2025年开业，上海公园二期－东方海洋项目预计2026年开业[65] - 北京海昌海洋公园项目预计2027年开业，福州海昌海洋公园项目预计2028年开业[65] - 宁波前湾新区海昌IP乐园项目预计2029年开业，沙特阿拉伯海昌海洋公园项目预计2030年前开业[65] - 公司将实施既定发展战略，通过OAAS + IP运营模式构筑发展新引擎[64] 公司融资与借款情况 - 年内约4.9664亿元银行及其他借款到期未偿还，后续偿还约6672万元[12] - 截至公告日，约1.04147亿元银行及其他借款已成功续期[12] - 有效期至2025年12月31日后的未动用银行及信贷融资总额为45亿元，其中5亿元由金融机构授出，其余由关联公司授出[16] - 2024年11月20日，公司与产业基金约定其拟认购1亿美元可转换债券[16] 公司财务报告相关情况 - 本年度应用国际财务报告准则修订对公司财务状况及表现无重大影响[15] - 截至2024年12月31日止年度，无单一客户占集团收入超10%[25] - 2024年除税前亏损计算中，已售商品成本93,650千元，提供服务成本1,305,169千元[39] - 中国企业所得税拨备适用税率2024年和2023年均为25%[40] 公司治理与合规情况 - 公司全体董事在2024年严格遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则[91] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，朱玉辰为主席[92] - 审核委员会已审阅及讨论2024年全年业绩及业绩公布[93] - 安永自2024年12月6日起辞任公司核数师，国卫同日获委任[94] - 独立核数师对公司2024年合并财务报表出具无保留审计意见，但提及与持续经营有关的重大不确定性[96] - 董事会不建议派付2024年度任何股息[99] - 公司2024年全年业绩公布已刊于联交所及公司网站，2024年年报将适时寄发股东并刊登[101] - 截至公布日期，公司执行董事为曲乃杰等3人，非执行董事为王旭光等3人，独立非执行董事为朱玉辰等3人[103]

文章核心观点 2025 - 2026年北京城市副中心将添多个重大文旅项目，环球影城开业三年吸引大批客流，带动商圈人流，副中心旅游消费地标加快形成，且正加紧环球影城二三期建设 [1][2] 分组1：2025 - 2026年北京城市副中心文旅项目情况 - 2025年将有环球主题公园二三期、顶点公园、海昌海洋公园等项目建设，“湾里”商业项目开业 [1] - “湾里”项目计划2025年下半年建成开业，定位为超级商业娱乐综合体，总建筑面积约16万平方米，王府井welltown建成后将是北京最大奥特莱斯商业中心，计划引入国内外知名品牌500余个 [1] - 顶点公园、海昌海洋公园项目将于2026年建成开放 [1] - 北京海昌海洋公园是2000年后北京唯一新建大型海洋主题公园，将打造成海洋生态体验及娱乐中心 [1] - 顶点公园是国际主题室内乐园，汇聚小猪佩奇室内冰雪世界等体验区 [1] 分组2：北京环球影城开业情况 - 开业三年累计推出各类常设娱乐表演超20万场，上演超1万场季节性活动演出，近1800名演员累计演出超4100小时 [2] - 吸引环球商圈人流达1600万人次，加快北京城市副中心旅游消费地标形成 [2] - 2024年2月通州区文旅局副局长称环球影城已成为国内主题公园流量之王，进入旅游人数、营业收入增长快速道 [2] - 通州区2023年文体娱乐业增加值同比增长37.3%，连续两个季度增幅超30% [2] - 正加紧环球影城二期、三期建设，三期建成后每年将达3000万人流量 [2]

主题公园运营 - 公司在全国范围内自持并运营7家以"海昌"为品牌、以海洋文化为主的大型文旅項目[2,3] - 集团拥有并运营7家大型海洋文化主题公园[15] - 上海海昌海洋公园佔地約29.7萬平方米，評級為4A景區[15] - 鄭州海昌海洋公園佔地約42.5萬平方米，待定評級[15] - 大連海昌發現王國主題公園佔地約46.7萬平方米，評級為5A景區[15] - 三亞海昌夢幻海洋不夜城佔地約23.3萬平方米，待定評級[15] - 大連老虎灘海洋公園佔地約2.3萬平方米，評級為5A景區[15] - 重慶海昌加勒比海水世界佔地約24.0萬平方米，評級為4A景區[15] - 煙台海昌海洋公園佔地約15.7萬平方米，評級為4A景區[15] - 截至2024年6月30日止半年度，公司旗下公园入园人次共计约463.5万人，同比增长21.2%[16] - 公园板块收入由2023年同期的人民币697.6百万元增加到人民币735.9百万元，增长5.5%[16] - 鄭州公園成為業績增長新動能，上半年各小長假表現優秀，單日最高客流量達3.8萬人次[26] - 鄭州公園二期項目的遊樂設備區、水樂園、虎鯨區主體工程完成100%，將呈現內陸地區虎鯨首秀[26] - 2024年上半年公园营运收入为7.36亿元，同比增长5.5%[183] - 2024年上半年公园营运分部业绩为1.852亿元，同比增长6.2%[183] 文旅服务及解决方案 - 公司逐步將業務拓展至文旅服務及解決方案業務[2,3] - 集團開始對外輸出規劃、設計、建設、動物保育和運營管理全流程的文旅能力，形成了文旅服務及解決方案業務[12] - 2024年上半年运营即服务收入为6,393.5万元，同比增长25.0%[183] - 2024年上半年运营即服务分部业绩为964.9万元，同比增长18.7%[183] IP运营 - 公司正在打造國際級IP運營平台，將IP商品化與主題公園、酒店等場景融合[35,36] - 大連森林動物園奧特曼冰雪世界於2024年7月開業，實現IP主題館在外部景區的成功落地[37,38] - 公司未來將聚焦IP酒店業務發展，並探索IP主題館、IP商店、IP快閃店等多元化IP產品[39] - 公司將奧特曼IP深度融合進多個主題公園，奧特曼主題酒店入住率超70%[21] 财务表现 - 集团收入由2023年上半年的人民幣748.7百萬元增加至2024年上半年的人民幣799.8百萬元，增長約6.8%[11] - 整體毛利率下降至24.4%[54] - 公园运营毛利率下降至25.2%[54] - 其他收入和收益增加約47.9%，達到9,630萬元人民幣[55] - 銷售及市場推廣費用增加約16.5%，達到2,670萬元人民幣[56] - 集團銷售成本由上年同期的約人民幣545.8百萬元增加約10.8%至本期的約人民幣604.9百萬元，主要由於收入增長所致[58] - 集團整體毛利率由上年同期的27.1%下降至本期的24.4%，主要由於新項目開業拉低整體毛利率所致[59] - 集團其他收入及收益由上年同期的約人民幣65.1百萬元增加47.9%至本期的約人民幣96.3百萬元，主要由於投資物業公允價值增值所致[60] - 集團行政費用由上年同期的約人民幣188.6百萬元減少約11.5%至本期的約人民幣166.9百萬元，主要由於有效的費用管控所致[63] - 集團財務成本由上年同期的約人民幣149.6百萬元增加約12.7%至本期的約人民幣168.5百萬元，主要由於計息借款及應付款項和租賃負債增加所致[64] - 2024年上半年总收入为7.998亿元，同比增长6.8%[183] - 2024年上半年总分部业绩为1.949亿元，同比增长6.7%[183] - 2024年上半年除税前亏损为8,340.8万元[183] 战略发展 - 公司目標是成為一家讓大家玩得更好的公司，希望能打造一個「有夢．有愛．有快樂」的地方[2,3] - 未來將聚焦IP酒店業務發展，並探索IP主題館、IP商店、IP快閃店等多元化IP產品[39] - 未來將加快輕資產模式下的新項目開發，包括北京、福州、寧波等地的海昌海洋公園[46] - 將探索現有重資產項目的創新融資模式，釋放資金支持未來快速增長[47] - 將進一步深化IP與主題公園的融合，拓展IP酒店等新業務[42,43] 公司治理 - 公司已獲選為恒生綜合指數、恒生綜合小型股指數、恒生消費指數、恒生港股通指數等多個恒生指數系列的成分股[2,3] - 公司已被納入MSCI新興市場及富時新興市場相關的多個指數[2,3] - 董事會主席兼行政總裁曲乃杰先生因公務缺席股東週年大會[139,140] - 審核委員會已審閱本集團的未經審核中期財務資料[143] - 本公司已遵守企業管治守則的大部分守則條文[135,136] - 董事及僱員已嚴格遵守上市發行人董事進行證券交易的標準守則[142] 股权结构 - 澤僑控股有限公司（前稱海昌集團有限公司）持有公司47.29%股權[100] - 歐力士株式會社持有公司14.63%股權[101] - 歐力士（中國）投資有限公司持有公司9.70%股權[102] - 泰山天尊投資有限公司持有公司9.70%股權[103] - 歐力士亞洲資本有限公司持有公司4.93%股權[104] 股权激励 - 公司於2022年11月8日進行股份拆細，每股面值由0.0001美元拆細為0.00005美元[113] - 公司於2024年6月28日採納新的2024年購股權計劃，最多可發行811,400,200股購股權[117] - 2014年購股權計劃已於2024年6月30日到期，不再授出新的購股權[115] - 公司新的2024年購股權計劃有效期為10年[116] - 每名合資格參與者在任何12個月期間內可獲授的購股權所涉及的股份總數不得超過公司當時已發行股本的1%[118] - 於報告期內，概無購股權獲授出、行使、註銷或失效[121] - 於2024年6月30日及本報告日期，2014年購股權計劃已屆滿，概無進一步購股權可根據2014年購股權計劃授出[119] - 2024年購股權計劃的有效期為自採納日期起十年，可授予的最高股份數目為811,400,200股[120] - 於報告期初及期末，2024年購股權計劃項下可供授出的購股權數目分別為811,400,200股股份[121] - 自股份獎勵計劃獲採納起及直至本報告日期，概無根據股份獎勵計劃向任何選定參與者授出獎勵股份[125] 其他 - 本集團主要在中國營業，除以外幣計值的銀行存款外，本集團並無面對任何有關外匯匯率波動的重大風險[79] - 截至2024年6月30日止六個月，本集團的資本承擔約為人民幣715.8百萬元，資金將來自營運產生的現金、銀行融資等多個渠道[80] - 截至2024年6月30日止六個月內，本集團並無任何重大投資、有關附屬公司、聯營公司及合營企業的重大收購或出售[80] - 於2024年6月30日，本集團合共有3,449名全職員工，本集團向其員工提供全面而具吸引力的薪酬、退休計劃及福利待遇[82] - 曲程先生被視為於澤僑控股有限公司持有的3,837,231,048股股份中擁有權益，占本公司全部已發行股本約47.29%[86][92] - 獨立董事委員會已檢討合規狀況，未發現控股股東及曲乃杰先生及其附屬公司（如適用）或緊密聯繫人存在違反相關不競爭承諾的情況[130]

财务表现 - 截至2024年6月30日止六个月期间,公司收入为7.998亿人民币,同比增长6.8%[2] - 截至2024年6月30日止六个月期间,公司毛利为1.949亿人民币,同比下降4.0%[2] - 截至2024年6月30日止六个月期间,公司期内虧損為8,719.3萬人民幣,同比增加2.9%[2] - 公司收入由去年同期的人民币748.7百万元增加约6.8%至人民币799.8百万元[44] - 公司公园运营分部收入增加约5.5%[45] - 公司文旅服务及解决方案分部收入增加约25.0%[46] - 公司整体毛利率由去年同期的27.1%下降至24.4%[47] - 公司公园运营分部毛利率由去年同期的28.1%下降至25.2%[48] - 本集团财务成本由截至2023年6月30日止六个月期间的约人民币149.6百万元,增加约12.7%至截至2024年6月30日止六个月期间的约人民币168.5百万元[1] - 本集团于截至2024年6月30日止六个月期间录得所得税支出约人民币3.8百万元,而截至2023年6月30日止六个月期间录得所得税抵免约人民币11.8百万元[2] - 本集团期内虽然虧损由截至2023年6月30日止六个月期间的约人民币84.7百万元,增加至截至2024年6月30日止六个月期间的期内虧损约人民币87.2百万元,但净虧损率由11.3%减少至10.9%[3] 财务状况 - 截至2024年6月30日,公司流動負債淨額為1.98億人民幣,董事認為公司有足夠資金持續經營[8] - 公司流动资产净额为负1.98亿人民币,但董事认为公司具备持续经营能力[8] - 本集团于2024年6月30日的流动资产约为人民币2,196.9百万元,现金及现金等值物约为人民币1,286.6百万元[4] - 本集团于2024年6月30日的总权益约为人民币2,433.5百万元,计息银行及其他借贷总额约为人民币5,800.3百万元,租赁负债总额约为人民币292.7百万元[5] - 本集团于2024年6月30日的淨負債比率為197.5%[5] - 本集团资本承擔约为人民幣715.8百萬元[6] 持续经营能力 - 公司主要股东及董事曲程先生已同意向公司提供持续的財務支持,以履行其到期債務及負債[8] - 公司預期將於2025年6月30日前獲授地方政府總額為2.145億人民幣的補貼,以支持公園營運[8] - 公司董事認為公司將具備足夠的營運資金,於可見將來撥付其營運及應付其到期的財務責任[8] 业务发展 - 集团在公园板块深入落实IP战略,奥特曼IP融入多个公园并受到广泛欢迎[36] - 集团开始对外输出文旅项目的规划、设计、建设、动物保育和运营管理全流程能力[38] - 北京海昌海洋公园项目由集团负责运营管理,预计总投资约42亿元人民币[38] - 公司通过与全球有影响力的IP合作,将IP商品化与主题公园、景区、生活方式酒店、商业物业等地面消费娱乐场景融合,实现IP+新场景的新业态[40] - 公司在运营中发现度假酒店是IP落地的一个重要载体,未来会着重拓展IP酒店这条业务线[41] - 公司引入国际知名IP合作,两年时间不仅提升了园内消费,还增加了入园人次,IP业务已成为新的收入增长曲线[42] - 公司未来所有新项目皆为OAAS模式下的轻资产合作项目[42] 其他 - 公司首次採納經修訂的國際財務報告準則[9] - 本集團截至2024年6月30日止六個月的中期業績已公佈[69] - 本公告包含前瞻性陳述,涉及未來事件及情況,存在風險及不確定性[68] - 本集團實際經營業績可能與前瞻性陳述存在重大差異[68] - 本集團經營業績或發展未必代表未來期間的業績或發展[68] - 本公司感謝股東及投資者的支持和信任,使本集團有更美好前景及日後豐碩的成果[70]

业绩总结 - 海昌海洋公园23年营收同比增长129%[1] - 23年公园运营业务中门票收入同比增长159.2%[1] - 公司预计未来几年归母净利润将逐年增长，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 公司拥有丰富的文旅运营经验，将不断拓展业务的宽度与深度[1] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济波动、行业竞争加剧、客流恢复不及预期等[2] 投资评级 - 投资评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级，对应预期股价相对收益的不同范围[9] 行业投资评级 - 行业投资评级分为强于大市、中性和弱于大市三个等级，对应预期行业指数涨幅的不同范围[9] 联系方式 - 天风证券研究机构位于北京、海口、上海和深圳，提供详细的联系方式[9]

公司概况 - 海昌海洋公园控股有限公司是中国领先的综合旅游休闲服务集团，拥有并运营7家以“海昌”为品牌的大型海洋文化主题公园[2] - 公司目标是通过提供高质量的文旅消费产品，让消费者充分享受“梦想、爱和快乐”的体验[2] - 公司自2014年3月13日在香港联交所主板上市以来，已被选为多个恒生指数系列的成分股，包括恒生综合指数、恒生大中型股指数等[2] 财务表现 - 2023年，公司总收入达到18.2亿人民币，同比增长129.1%[12] - 公司毛利润转正为4.58亿人民币，经调整后的EBITDA利润转正为4.59亿人民币[15] - 公司经营活动现金流大幅增加至5.34亿人民币[15] - 公司在2023年的收入达到了18.17亿人民币，同比增长了129.1%[29] - 公司在2023年实现了457.5百万人民币的毛利，相比去年同期的278.7百万人民币毛亏损有了显著改善[29] - 公司在2023年的净利润为亏损18.19百万人民币，相比去年同期的亏损14.09亿人民币有了显著改善[29] - 2023年度，公司旗下公园入园人次共计约929万人，较去年同期大幅增长101.9%[35] - 公园板块收入约人民币1,687.4亿元，较去年同期大幅增长118.6%[35] 业务拓展 - 公司在文旅服务和解决方案业务方面取得了重大进展，多个大型项目已签约并实施[20] - 公司积极开展文旅服务及解决方案业务，提供全周期管理输出服务[50] - 与北京市通州区人民政府签署战略合作协议，合作开发建设北京海昌海洋公园项目[52] - 公司已开始在熟悉的市场领域塑造IP运营产品的格局，与全球有影响力的IP所有者合作，将IP商品化并整合到主题公园、景区、生活方式酒店等场所，开展IP+新场景的新业态[64] 公园运营 - 上海公园贡献了板块收入的60%，2023年上海公园收入同比增长132.4%[16] - 郑州公园于2023年9月28日开业，展现出良好的潜力[17] - 上海公园入园人次对比去年同期增长118.6%，收入增长132.4%[43] - 上海公园作为海洋文化体验标杆，已成为长三角地区乃至全国休闲度假目的地[46] - 郑州公园一期项目已于2023年9月底开业，整个郑州公园的面积是上海公园的143%[48] 员工和管理层 - 公司在2023年12月31日拥有3,725名全职员工，较2022年的3,060名有所增加[102] - 公司的薪酬政策根据市场条件和个人表现和经验制定[103] - 公司高级管理层包括执行董事和非执行董事，他们分别负责公司的运营管理和战略规划[110] - 公司还有独立非执行董事负责监督董事会并提供独立判断[111]

业绩总结 - 海昌海洋公园23年收入大幅增长129%，达到18.2亿人民币，同比增长129.1%[1] - 上海海昌海洋公园23年收入同比增长132.4%，达到10.1亿人民币[2] 未来展望 - 公司未来将以轻资产模式发展，多个大型项目正在规划和建设中[3]

财务数据对比（年度） - 2023年公司收入为18.17亿元，2022年为7.93亿元；2023年毛利为4.57亿元，2022年亏损2.79亿元；2023年年内亏损1.82亿元，2022年亏损14.09亿元[2] - 2023年母公司普通股权持有人应占每股亏损为2.43分，2022年为17.31分[2] - 2023年非流动资产总额为88.05亿元，2022年为73.64亿元；2023年流动资产总额为27.18亿元，2022年为28.47亿元[6] - 2023年流动负债总额为29.16亿元，2022年为26.41亿元；2023年流动负债净额为1.97亿元，2022年为2.06亿元[6] - 2023年非流动负债总额为60.89亿元，2022年为48.94亿元；2023年资产净额为25.18亿元，2022年为26.76亿元[8] - 2023年公司总分部收入为18.16842亿人民币，较2022年的7.92988亿人民币增长129.11%[21][22][24] - 2023年公司除税前亏损为1.86104亿人民币，较2022年的14.18389亿人民币亏损幅度收窄87.02%[21][22] - 2023年公司总资产为115.22744亿人民币，较2022年的102.10925亿人民币增长12.85%[21][22] - 2023年公司总负债为90.04382亿人民币，较2022年的75.34598亿人民币增长19.51%[21][22] - 2023年来自客户合约的收入为17.91557亿人民币，较2022年的7.69217亿人民币增长132.91%[24] - 2023年门票销售、食品及饮品销售、货品销售、园内游乐收费收入、来自酒店营运的收入分别为9.02753亿、2.47577亿、1.40842亿、1.77245亿、1.93674亿人民币，较2022年均有增长[25][26] - 2023年运营即服务的咨询、管理及游乐收入为1.29466亿人民币，较2022年的0.44047亿人民币增长193.92%[25][26] - 2023年报告期开始时计入合约负债内的已确认收入为53503千人民币，较2022年的133323千人民币下降59.87%[27] - 2023年预期一年内将确认为收入的金额为264959千人民币，较2022年的53503千人民币增长395.22%[30] - 2023年其他收入及收益总额为306,497千元，2022年为181,525千元[31] - 2023年财务成本总计322,580千元，2022年为314,864千元[32] - 2023年所得税总计为 - 4,197千元，2022年为 - 9,531千元[34] - 2023年除税前亏损为186,104千元，2022年为1,418,389千元[36] - 2023年母公司普通股权持有人应占每股基本亏损按8,104,147,056股股份计算，亏损197,259千元；2022年按8,063,334,444股股份计算，亏损1,395,911千元[37] - 2023年贸易应收款项账面净值为46,209千元，2022年为47,597千元[38] - 2023年集团34.14%的贸易应收款项应收一名债务人，2022年34.76%应收两名债务人[38] - 2023年贸易应收款项减值亏损拨备年末为53,622千元，2022年为56,281千元[39] - 2023年因计提拨备亏损拨备增加950千元，因款项撇销减少3,609千元；2022年分别为增加32,198千元和减少20,416千元[40] - 2023年12月31日贸易应收款项预期信贷亏损率为53.71%，账面总值99,831千元，预期信贷亏损53,622千元；2022年分别为54.18%、103,878千元、56,281千元[41] - 2023年12月31日现金及现金等值物以及已抵押存款方面，无抵押、无冻结及不受限制现金及现金等值物为1,695,410千元，2022年为1,225,695千元[41] - 2023年末以人民币计值的现金及银行结余以及定期存款为1,706,591,000元，2022年为1,241,317,000元[42] - 2023年12月31日贸易应付款项流动部分为735,561千元，2022年为649,989千元；公司获供应商延长信贷期，可于2024年12月31日后偿还到期贸易应付款项723,159,000元（折让后）[43] - 2023年12月31日计息银行及其他借款及租赁负债总计6,298,972千元，2022年为5,267,730千元[44] - 2023年12月31日销售及回租协议获取有抵押借款总额为231,058,000元，相关资产账面价值为150,168,000元；2022年分别为95,780,000元、68,830,000元[45] - 2023年按利率类型划分，固定利率借款账面价值2,251,247千元，浮动利率4,047,725千元；2022年分别为3,560,894千元、1,706,836千元[46] - 2023年12月31日须偿还银行贷款一年內或按要求为1,307,470千元，第二年內为798,958千元，第三至第五年为2,300,271千元，超过五年为1,475,111千元[46] - 2023年12月31日银行及其他贷款以账面价值2,336,823千元的主题公园建筑物及机器、1,228,254千元的使用权资产等资产作抵押[47] - 2023年12月31日公司将重庆海昌加勒比海旅游发展有限公司100%权益为560,000,000元借款抵押，将郑州海昌海洋公园旅游发展有限公司100%权益为150,000,000元借款抵押[47] - 2023年12月31日，大连海昌集团为公司若干借款25.579亿元（2022年：9.62889亿元）提供担保，曲乃杰等人为公司若干借款47.90795亿元（2022年：40.43327亿元）提供个人担保[48] - 2023年公司收入从2022年的7.93亿元增加到18.168亿元，增长约129.1% [50] - 2023年公司毛利为4.575亿元，归属股东净亏损为1.819亿元，经调整后EBITDA利润为4.589亿元，较去年同期有较大改善[50] - 2023年集团营业额约18.168亿元，较2022年的约7.93亿元增长约129.1%[62] - 公园运营业务收入由2022年约7.489亿元增长约125.3%至2023年约16.874亿元；文旅服务及解决方案业务收入由2022年约4400万元增长约193.9%至2023年约1.295亿元[63] - 2023年集团销售成本约13.594亿元，较2022年的约10.717亿元提升约26.8%[64] - 2023年集团整体毛利约4.575亿元，毛利率约为25.2%；2022年为毛损约2.787亿元，毛损率约35.1%[65] - 2023年集团其他收入及收益约3.065亿元，较2022年的约1.815亿元增加约68.8%[66] - 2023年集团销售及市场推广开支约1.392亿元，较2022年的约8500万元增加约63.7%[67] - 2023年集团行政费用约4.698亿元，较2022年的约6.064亿元降低约22.5%[68] - 2023年集团财务成本约3.226亿元，较2022年的约3.149亿元增加约2.5%[69] - 2023年集团亏损约1.819亿元，净亏损率约10.0%；2022年亏损约14.089亿元，净亏损率约177.7%[70] - 2023年经调整后EBITDA盈利为4.589亿人民币，2022年亏损约4.232亿人民币[72] - 2022年及2023年资本开支金额分别为8.041亿人民币及13.174亿人民币[74] - 2023年流动资产约为27.181亿人民币，2022年约为28.474亿人民币[75] - 2023年现金及银行存款约为17.023亿人民币，2022年约为12.446亿人民币[75] - 2023年总权益约为25.184亿人民币，2022年约为26.763亿人民币[76] - 2023年计息银行及其他借款总额约为61.429亿人民币，2022年约为51.492亿人民币[76] - 2023年租赁负债总额约为1.561亿人民币，2022年约为1.186亿人民币[76] - 2023年净负债比率约为182.5%，2022年约为150.3%[76] - 2023年资本承担约为6.436亿人民币，2022年为6.084亿人民币[80] - 2023年全职雇员有3725名，2022年为3060名[81] 公司运营情况 - 2023年公司旗下所有公园已逐步恢复正常运作，收入逐渐恢复[11] - 截至2023年12月31日，公司拥有并运营7家主题公园[52] - 2023年公司旗下公园入园人次共计约929万人，除去新开业的郑州公园，总入园人数对比2022年同期大幅增长101.9%，对比2019年相同公园入园人数亦有增长8.0% [52] - 2023年公园板块收入约16.874亿元，除去新开业的郑州公园，对比2022年同期大幅增长118.6%，对比2019年相同公园收入增长4.4% [52] - 2022年公司将奥特曼IP融入上海公园，2023年1月上海公园正式营业全球第一家奥特曼主题酒店，节假日旺季时常实现100%满房率[53] - 2023年上半年，公司在大连发现王国落地奥特曼主题馆及航海王传奇城堡，郑州公园奥特曼主题区已建成开业[53] - 公司将持续引入优秀IP，并推动优质IP在其他主题公园的落地[53] - 公司业务已拓展至文旅服务及解决方案业务、IP运营及新消费业务[50] - 2024年春节期间，除郑州公园外总购票人数对比2023年同期增长18.3%，主题公园板块收入约增长15.9%[54] - 截至2023年12月31日，上海公园入园人次对比2022年同期增长118.6%，对比2019年同期增长16.6%；收入对比2022年同期增长132.4%，对比2019年同期增长6.9%[54] - 2024年春节期间，上海公园总购票人次对比2023年同期增长12.1%，总收入对比2023年同期增长16.5%[54] - 郑州公园一期2023年9月底开业，面积是上海公园的143%，预计2024年现金流转正[54] - 截至2024年3月17日，公司已运营20座精品海洋馆，约10家处于洽商中[56] - 截至2023年12月31日年度，精品海洋馆收入约为人民币9360万元；2024年1至2月，入馆收入约为人民币1100万元[56] - 公司与通州政府及相关集团合作开发北京项目，选址环球影城北，总建面约14万平方米，已进入设计阶段[56] - 金桥海昌企鹅度假酒店及上海公园二期处于建设阶段，预计分别于2024年及2025年开业[56] - 2024年3月26日，公司与福州新区管委会签署协议合作开发福州项目[56] - 少儿冰雪中心项目2023年4月在深圳落地，占地约2200平米，2023年产生正现金流[57] 财务支持与资金情况 - 2023年12月31日后，公司获若干银行批授6430万元于2024年12月31日后到期的新银行及其他贷款[11] - 公司预期将在2024年12月31日前获授地方政府总额9450万元的补贴，以支持公园营运[11] - 截至公布日期，公司有效期至2024年12月31日后的未动用银行及信贷融资总金额为21.63亿元[11] - 公司主要股东兼董事曲程同意向公司提供持续财务支持，以履行自2023年12月31日起不少于12个月期间的到期债务及负债[11] - 公司董事认为按持续经营基准编制截至2023年12月31日止年度的合并财务报表恰当，集团将有足够营运资金[12] 财务报表编制 - 财务报表按国际财务报告准则及香港公司条例披露规定，以历史成本惯例编制，部分资产按公允价值计量，以人民币列值且数值约整至