财务表现 - 25Q1营收574.6亿元，同环比分别+1.9%/+6.9%，归母净利润27.1亿元，同环比分别+4.3%/-9.7%，扣非归母净利润24.8亿元，同环比分别+5.98%/-11.8% [2] - 凯傲增效计划计提支出14.65亿元，影响归母净利润4.72亿元，加回后25Q1归母净利润31.8亿元，同环比分别+22.4%/+6.0% [3] - 25Q1毛利率22.2%，同环比分别+0.5/-1.9pct，销售/管理/研发费用率分别5.6%/7.1%/3.55%，管理费用同比+56.6%主因凯傲支出影响 [4] 业务亮点 - 发动机主业受益重卡周期向上，国四报废更新政策扩围至天然气重卡，拉动内需增长 [5] - 大缸径业务受益数据中心柴发高景气，新能源转型加速，比亚迪合资工厂25年投产 [6] - 供应链降本效果持续释放，25Q1财务费用-2.1亿元主因汇兑收益贡献 [4] 盈利预测 - 维持2025~2027年归母净利润预测129/153/162亿元，对应EPS 1.48/1.76/1.86元，PE 10.3/8.65/8.19倍 [7] - 2025E营收2286.32亿元（+6%），归母净利率5.63%，2026E收入增速+9.58% [8] 资产负债表 - 2025E流动资产1991.5亿元（+7.8%），货币资金946.08亿元，经营性应收款项518.46亿元 [8] - 2025E非流动资产1526.43亿元（-4.1%），固定资产477.98亿元（-9.6%） [8] - 2025E资产负债率60.61%，归母股东权益1002.96亿元（+15.7%） [8]

业绩表现 - 公司2025年一季度实现营业收入574.64亿元，同比增长1.92%，归母净利润27.11亿元，同比增长4.27%，扣非净利润24.85亿元，同比增长5.98%，利润增速持续跑赢收入增速 [2] - 毛利率同比提升0.6个百分点至22.2%，显著超越市场预期 [2] - 一季度销售各类发动机21.7万台，同比增长5%，其中重卡发动机销量8.3万台同比持平，大缸径发动机销量近2500台，同比增长40% [3] 新能源业务进展 - 公司与比亚迪联合打造的潍柴弗迪(烟台)新能源动力产业园首台电池产品下线，该基地为全球最大商用车专用电池生产基地之一 [3] - 旗下陕汽重卡发布全自主新能源"智汇"重卡品牌，搭载自主三电系统 [3] - 新能源业务在纯电动、混合动力、燃料电池三大技术方向全面布局，2025年目标实现"翻番以上"增速 [5] 数智化转型成果 - 新一代发动机数字化产业园实现"黑灯工厂"模式，关键工序全自动化，年产20万台发动机，装配自动化率80%，加工环节100%由数控机床完成 [6] - 数智化转型成果入选工信部首批"卓越级智能工厂"，AI视觉检测系统提升检测准确性和一致性 [6] 后市场战略布局 - 公司将后市场转型作为年度重点，目标挑战百亿规模，推动由卖配件向卖服务解决方案转型 [7] - 行业数据显示国内头部整车企业后市场收入占比不足10%，而国际一流企业可达20%-30%，提升空间显著 [7] - 推出W-TCO模式覆盖客户全生命周期需求，解决行业在品质识别、成本控制、服务效率等方面的痛点 [7] 行业动态 - 2025年2月国内挖掘机销量11640台，同比大增99.4%，行业预测重卡市场销量有望重回百万辆规模 [2] - 汽车及零部件产业面临新能源替代与智能化转型双重变革，公司明确将新能源、数智化和后市场作为战略转型方向 [4]

2025Q1业绩表现 - 公司2025Q1实现收入574.6亿元，同比增长1.9%，环比增长6.9% [1] - 归母净利润27.1亿元，同比增长4.3%，环比下降9.7% [1] - 扣非后归母净利润24.8亿元，同比增长6.0%，环比下降11.8% [1] 业务表现分析 - 重卡发动机业务保持稳健，天然气发动机市场份额维持高位，大缸径发动机出货量同比高增 [1] - 陕重汽整车销量4.3万辆，同比增长10.4%，表现优于行业 [2] - 大缸径发动机在数据中心场景的高端产品出货量同比显著增长，带动发动机业务稳健增长 [1] 盈利能力与费用影响 - 2025Q1销售毛利率22.2%，同比提升0.1个百分点，环比下降1.9个百分点 [2] - 管理费用率7.1%，同比环比提升明显，主要因控股子公司KION效率计划计提支出14.7亿元 [2] - KION计提费用对归母净利润影响4.7亿元，还原后归母净利润31.8亿元，同比增长22.4%，环比增长6% [2] 行业展望与未来增长驱动 - 重卡行业2025Q2及后续预计稳健增长，受益于国内报废更新政策扩容及非俄罗斯出口市场增长 [3] - 数据中心建设提速带动大缸径发动机需求，2024年数据中心用高端产品出货量近400台，同比增长148% [3] - 预计2025-2027年营业总收入分别为2,406.6亿元、2,609.4亿元、2,751.7亿元，归母净利润130.6亿元、148.5亿元、159.7亿元 [3]

公司基本信息 - 公司于2002年12月23日以发起方式设立，在潍坊市市场监督管理局注册登记[2] - 境外上市外资股为12650万股，2004年3月在香港联交所主板上市[3] - 2007年4月30日经中国证监会批准，首次向境内社会公众发行人民币普通股19065.3552万股，在深交所上市[3] 股份发行与变动 - 经国务院授权部门批准发行普通股总数为871567.1296万股，含成立时向发起人发行的21500万股[19][21] - 2025年回购注销部分A股限制性股票及注销专用证券账户库存股后，共发行871567.1296万股普通股[7] 股份转让与限制 - 董事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%[9] - 董事、高级管理人员所持本公司股份自公司股票境内上市之日起1年内不得转让[9] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[22] - 股东大会普通决议需由出席股东（包括代理人）所持表决权超过二分之一通过[32] 董事会相关 - 董事会不多于18名董事组成，独立董事占比不得低于三分之一[120] - 董事会作出决议须经全体董事过半数通过，三分之二以上董事表决同意事项除外[41] 审核委员会相关 - 审核委员会成员为3 - 7名，独立董事应过半数[44] - 审核委员会每季度至少召开一次会议[48] 高级管理人员相关 - 总经理、副总经理和财务负责人聘期与董事会任期相同[154][161] 利润分配与公积金 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金[169] - 法定公积金转为增加注册资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%[175] 公司合并、分立与减资 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[55] - 公司减少注册资本，需在10日内通知债权人，30日内公告[56] 公司章程修订 - 公司拟取消监事会并修订《公司章程》，修订后的章程需经股东大会审议通过方可生效[2] - 《公司章程》修订时将“股东大会”修改为“股东会”，其他内容无实质性变更[61]

担保情况 - 公司拟为潍柴香港国际不超5.9亿欧元贷款提供连带保证[2] - 担保期限为债务到期后两年，含本金等[5] - 截至2025年4月29日，担保额度180.18亿，占净资产20.78%[8] - 对外担保余额155.74亿，占比17.96%[8] - 对合并报表外单位担保余额16.18亿，占比1.87%[8] - 逾期担保累计6106.8万，系承继原湘火炬担保[8] 财务数据 - 2024年末资产25.12亿欧元，负债11.42亿欧元[7] - 2025年3月末资产24.81亿欧元，负债11.09亿欧元[7] - 2024年利润总额649.83万欧元，2025年1 - 3月124.16万欧元[7]

董事会构成 - 公司董事会不多于18名董事组成，修订后独立董事占比不得低于三分之一[2] - 董事任期3年，独立董事连任不超6年[2] - 兼任高级管理人员及职工代表董事总计不得超公司董事总数二分之一[3] 董事提名 - 股东提名董事候选人最短期限为7天[3] - 单独或合并持有公司有表决权股份3%以上的股东可提名董事候选人[3] - 董事会、审核委员会、单独或合计持有1%以上股份的股东可提非职工代表董事候选人提案[4] 董事辞任 - 董事辞任提交书面报告，公司收到报告之日辞任生效，2个交易日内披露情况[4] - 因董事辞任致董事会低于法定人数等情况，原董事履职至新董事就任[4] - 公司应在董事提出辞职60日内完成补选[4] 董事长权限 - 董事长可决定金额不超过最近一期经审计净资产5％的投资等交易，四个月累计不超10％[6] 董事会职责 - 董事会负责召集股东会并报告工作，执行股东会决议[6] - 董事会制订公司利润分配、弥补亏损、增减注册资本等方案[6] - 董事会决定公司经营计划、投资方案和内部管理机构设置[6] - 董事会决定聘任或解聘高级管理人员及报酬奖惩事项[7] - 董事会制定公司基本管理制度，履行企业管治职责[7] - 董事会管理公司信息披露事项，提请聘请或更换会计师事务所[7] - 董事会听取总经理工作汇报并检查其工作[7] - 董事会行使公司章程未规定须由股东会行使的权力[7] - 交易达规定标准应提交董事会审议[7] 董事会会议 - 董事会每年度至少召开两次例会，需在会议召开14日以前书面通知全体董事和监事[13] - 代表10％以上表决权的股东、三分之一以上董事或监事会提议时，董事长应在10日内召开临时董事会会议[14] - 召开董事会例会，若时间和地址未事先规定，应在不少于14天前通知；召开临时董事会会议，应在不少于2天前通知[15] - 书面会议通知应包括会议时间、地点、召开方式、拟审议事项等内容[16] - 四分之三以上董事或二名以上外部董事认为资料不充分或论证不明确时，可联名提出缓开董事会或缓议部分事项[17] - 董事因故不能出席，可书面委托其他董事，委托书应载明相关信息[18] - 一名董事不得在一次董事会会议上接受超过两名董事的委托[19] - 总经理和董事会秘书未兼任董事的，应当列席董事会会议[20] 董事会决议 - 董事会作出决议，必须经过全体董事的过半数通过[21] - 董事会会议可采用现场、通讯、现场与通讯结合及书面议案方式召开并表决[22] - 董事会决议除特定规定外，其余可由过半数董事表决同意，有关联关系董事不得表决，无关联关系董事过半数出席可举行会议，决议须经无关联关系董事过半数通过，特定事项须三分之二以上无关联关系董事表决通过[11] - 出席董事会的无关联关系董事人数不足3人，应将事项提交公司股东会审议[11] 其他 - 董事会会议记录由出席会议的董事、董事会秘书和记录员签名，保存于公司位于中国的住所，保存期不少于10年[11] - 董事会决议违反规定致公司严重损失，参与决议董事负赔偿责任，表决时表明异议并记载于会议记录的董事可免责[11] - 董事会决议由董事会秘书按规定公告或披露，决议公告披露前相关人员负有保密义务[12] - 本规则未尽事宜依相关法律法规和公司股票上市地证券监管规则结合公司实际情况处理，与规定冲突时以相关规定为准[12] - 公司在特定情形下将修改本规则，包括相关法律法规、监管规则或公司章程修改后规则规定事项相抵触，以及股东会决定修改[12] - 本次修订涉及条款顺序变化作相应调整，根据《公司法》将《董事会议事规则》中“股东大会”修改为“股东会”，其他内容无实质性变更[12] - 潍柴动力股份有限公司董事会于2025年4月29日发布相关内容[12]

会议信息 - 2025年第二次临时股东大会、第二次A股和H股股东会议定于5月20日召开[2] - 现场会议5月20日下午2:50开始，网络投票9:15至15:00[2][3][4] - 会议股权登记日为5月13日[4] - 现场会议地点为山东潍坊高新区福寿东街197号甲公司会议室[5] 议案情况 - 临时股东大会议案1 - 11需2/3以上有效表决权及中小投资者2/3以上表决权通过[7] - A股股东会议议案1需2/3以上有效表决权及A股中小投资者2/3以上表决权通过[9] - H股股东会议议案1和2需2/3以上表决权通过[11] - 回购公司部分A股股份方案有7个子议案[12] - 拟分拆子公司潍柴雷沃至港交所主板上市[12] 投票相关 - 深交所交易系统投票时间为5月20日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[22] - 深交所互联网投票系统投票时间为5月20日9:15至15:00[23] - 投票代码为360338，投票简称为潍柴投票[21] 时间限制 - 股东大会登记文件、授权委托书须于5月15日17:00前送达资本运营部[13][32] - 拟现场出席会议者需在5月15日17:00前完成报名系统登记[13]

会议相关 - 2025年第四次临时董事会会议于4月29日召开，14位董事全出席[1] 议案通过 - 通过公司2025年第一季度报告议案[1] - 同意用自有和自筹资金回购部分A股股份注销[2] - 同意取消监事会，职权由董事会审核委员会行使并修订章程[4] - 同意修订股东大会议事规则并更名[5] - 同意修订董事会议事规则[6] 业务决策 - 同意为境外全资子公司融资提供担保[8] - 同意控股子公司调整融资租赁业务[9]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引起的任何損失承擔任何責任。 濰柴動力股份有限公司 WEICHAI POWER CO., LTD. （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：2338） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 茲載列濰柴動力股份有限公司（「本公司」）在深圳證券交易所網站刊登日期為 二 零 二 五 年 四 月 二 十 九 日 的 公 告，僅 供 參 閱。中 文 公 告 的 全 文 刊 登 於 聯 交 所 及 本 公 司 網 站。 承董事會命 董事長 馬常海 中國山東濰坊 二零二五年四月二十九日 | | 的，自该事实发生之日起三十六个月内不得被提名为公司独立董事候选 | 工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生，无需提 | | --- | --- | --- | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引起的任何損失承擔任何責任。 濰柴動力股份有限公司 WEICHAI POWER CO., LTD. （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：2338） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 茲載列濰柴動力股份有限公司（「本公司」）在深圳證券交易所網站刊登日期為 二 零 二 五 年 四 月 二 十 九 日 的 公 告，僅 供 參 閱。中 文 公 告 的 全 文 刊 登 於 聯 交 所 及 本 公 司 網 站。 承董事會命 董事長 馬常海 中國山東濰坊 二零二五年四月二十九日 於本公告刊發之日，本公司執行董事為馬常海先生、王德成先生、黃維彪先生、 孫 少 軍 先 生、袁 宏 明 先 生 及 馬 旭 耀 先 生；本 公 司 非 執 行 董 事 為 張 良 富 ...