展会概况 - 2025中国国际农业机械展览会于10月26日在武汉开幕 该展会是国内农机领域规模最大、规格最高的行业盛会之一 [1] - 现场集中展示了农业机械、智能装备、动力系统等全产业链前沿成果 [1] 公司产品展示：传统动力 - 公司展出多款适用海内外市场的农机动力产品 包括WP3 6N WP8等收获机动力 功率覆盖125至360马力 可配套玉米收获机 水稻收获机 青贮机等 [1] - 公司重点展示符合欧盟Stage V Stage ⅢA等严苛排放标准的拖拉机动力 包括WP3 2 WP3 6N等多款产品 功率覆盖50至460马力 满足海外农业规模化 高效化作业需求 [1] - 公司拖拉机动力具备极强场景适应性 开发适配B35生物柴油的燃油滤芯 拓宽燃料选择范围 满足全球绿色农业发展需求 [2] 公司产品展示：新能源与智能化 - 公司展出WP14T-400kW混合动力总成 通过发动机和发电机深度耦合 可实现25%-35%的节油率 [2] - 该混合动力总成基于整车工况制定增程器系统专用考核标准 故障率可降低50% [2] 公司战略与市场定位 - 作为中国农机动力领域领军企业 公司携全系列全领域农业装备动力解决方案亮相展会 [1] - 公司展出多款针对海外市场研发的收获机及拖拉机动力 展现出对全球市场需求的精准洞察与领先科技实力 [1] - 全系列全领域产品彰显了公司进一步开拓海外市场的实力与决心 以卓越可靠性 出色经济性和强大适配性为全球客户提供定制化动力解决方案 [2]

天然气重卡市场回暖 - 9月份国内天然气重卡实销2.34万辆，环比增长40%，同比大幅增长149%，市场呈现强劲复苏态势[1] - 2025年前三季度累计销售14.57万辆，同比微降2%，但9月单月销量同比增长接近1.5倍，显示市场快速恢复[2] - 河北、山东、河南、山西等资源大省是主力市场，新疆、四川等地销量增幅显著，反映区域渗透深化[2] 市场回暖驱动因素 - 政策红利是重要推手，老旧营运货车报废更新通知首次将天然气车纳入补贴体系，单车最高可获数万元补贴[2] - 国家发改委明确将LNG载货卡车列为“优先类”发展方向，为气体机推广提供政策背书[2] - 气价持续走低提升经济性，2025年9月全国平均气价降至4050元/吨，较年初下降近10%[2] - 政策与气价形成“双轮驱动”，推动燃气重卡在干线物流、资源运输等高强度场景中替代柴油车[2] 潍柴动力产品表现 - 潍柴动力NG4.0燃气动力产品表现抢眼，8月以来在全国多地开启“爆单”模式[1] - 公司在干线物流与大件运输领域接连拿下行业头部客户订单，成为推动复苏的重要引擎[1] - 以WP16NG4.0气体机为例，其最大功率达720马力，已接近同排量柴油机水平[3] - 产品在西南地区的云贵川渝、西北山区、青藏高原等复杂路况中表现出色适应能力[3] 技术突破与制造升级 - NG4.0产品通过特殊燃烧室、折返式混合进气道和高能点火系统三大核心技术，实现燃烧效率、动力输出与可靠性同步跃升[3] - 新投产智能化生产线过程能力指数（CPK）达到2.0，产品合格率接近100%[4] - 通过推进智能物流项目和柔性生产体系，实现“多品类、小批量”订单快速响应和“多批次、规模化”量产能力[4] 行业未来展望 - 气体机作为清洁燃料应用重要路径，在特定应用场景中仍有不可替代优势[4] - 在政策倾斜、气价低位、技术突破背景下，气体机未来可期，掌握核心技术的企业将拥有更强话语权[4] - 潍柴动力除NG4.0外，氢内燃机、氨内燃机、甲醇发动机等低碳零碳燃料技术也逐步完成储备并进入试用阶段[4]

公司股权变动 - 摩根大通于10月21日减持潍柴动力99.1748万股[1] - 减持均价为每股15.2275港元，总金额约为1510.18万港元[1] - 减持后摩根大通持股数目降至约1.16亿股，持股比例降至5.96%[1]

减持交易详情 - 摩根大通于10月21日减持潍柴动力99.1748万股 [1] - 减持每股均价为15.2275港元 [1] - 减持总金额约为1510.18万港元 [1] 持股变动情况 - 减持后最新持股数目约为1.16亿股 [1] - 减持后最新持股比例为5.96% [1]

文章核心观点 - 2025年度“机械工业科学技术奖”共表彰奖励项目541项，其中特等奖5项、一等奖49项、二等奖232项、三等奖255项，获奖名单已正式公布 [2][5] 技术发明奖获奖项目 - 特等奖项目为“核电站上回路智能运维机器人关键技术与系列装备”，由武汉核电运行技术股份有限公司、国核电站运行服务技术有限公司等多家单位共同完成 [10] - 一等奖共14项，涵盖硬质合金刀具智能监测、大容量高压直挂电池储能、高品质磁场调制永磁电机、复杂电力电子系统电磁干扰抑制、核电超大型整体锻造低压转子极端制造、机器人关节性能测试、高性能复材与金属构件加工、高转速轴承抗疲劳成形、智慧矿山多装备协同、仿生摩擦表面检测与调控、阵列式半导体激光器微纳集成制造、高精度穿刺手术机器人、飞机油液部件精密装配等关键技术 [11][13] - 二等奖共21项，涉及功能微结构激光复合加工、准东煤灰结渣防控、炉内高温区还原NOx超低排放、双磁场驱动等离子体制备金刚石散热材料、高精度拦阻冲击测试、5G工业自动化系统安全、绿色智能重型热锻炉、特种能场板管成形轧制、电解级无水氯化镁脱水、足式机器人液压控制、新能源零部件表面镀膜、复杂地域多面体智能变形移动、极端尺寸构件成形、柴油车NOx评估、商用车燃料电池膜电极、激光制造质量智能调控、果蔬采摘机器人、磁悬浮智能柔性定位、特种车辆智能运维、锂电池生产线集成优化、粒子植入治疗机器人等领域 [14][16] - 三等奖共9项，包括大规模新能源直流送出系统过电压抑制、数字孪生差动保护、复合结构短机身大采高采煤机、粉体冷冻干燥节能、非对称双螺杆挤出、空天装备复合材料结构功能一体化、大型刮板输送机智能焊装、非线性刚度阻尼减振降噪、生产现场AR辅助等技术 [17][19] 科技进步奖获奖项目 - 特等奖共4项，包括白鹤滩1000MW水轮发电机组研制、材料与构件深部应力中子探测装备、极薄带材精密高效冷轧、高效清洁高可靠燃气发动机等技术 [20][21] - 一等奖共35项，涵盖高性能五轴数控系统、高压电缆绝缘材料、50MW重型燃机自主研制、高海拔特高压直流换流变压器、低导热材料微波加热、抽水蓄能机组开关设备、发电机断路器、核电大型半速饱和汽轮发电机、油气管道智能内检测、极端环境用9%Ni大锻件、煤矿智能运输车辆、轻型脱挂索道、大豆智能化收获、核电爆破阀、大型风电机组齿轮箱、煤液化进料泵、数据中心冷却设备、新能源重型机械电液动力、风电主轴轴承、有机固废资源化、汽车振动控制、大型复杂件激光制造、大尺寸金属制件、深海平台焊接、大型轻量化壁板制造、超小转弯半径隧洞掘进、4000吨级轮式起重机、乘用车混合动力总成控制、发动机低碳排放、氢能发动机热效率提升、齿轮承载能力测评、超长寿命锂电池精准补锂、离散制造云平台、云制造等关键技术 [22][27] - 二等奖共211项，涉及复杂深孔加工、新能源汽车一体化压铸底盘、高端数控机床导轨副、超细长螺杆制造、航空航天构件加工、复杂中空零件锻造、船用螺旋桨车铣复合、超大规模电驱动系统、配电系统智能软开关、自主可控直流换流阀、高压装备外绝缘优化、变电站定位、自愈型城市电网、高比例新能源构网、环保型气体绝缘变压器、超特高压隔离开关、新一代GIS、核电站控制棒驱动机构、特高压直流断路器、配电系统电气火灾防控、软磁材料开发、IGCT直流断路器、分布式新能源接入、牵引变电所监控、分布式光伏调控、干式直流电容器、高压组合电器安全、百万高效超超临界锅炉、变压器防爆、沿海环境电工装备防护、高等级海底电缆等广泛领域 [28][32]

9月重卡行业销量表现 - 9月重卡产量10.1万辆，同比增长69.0%，环比增长15.3% [3][15] - 9月重卡批发销量10.6万辆，同比增长82.9%，环比增长15.2% [3][12][15] - 9月重卡终端销量8.3万辆，同比增长91.5%，环比增长25.0%，表现强于季节性（2009-2024年9月平均环比增速为12.4%） [3][12][15][25] - 9月重卡出口销量3.1万辆，同比增长28.1%，环比增长15.2% [3][12][15] - 1-9月累计终端销量56.9万辆，同比增长31.9% [25] 行业库存与结构分析 - 9月行业整体库存减少1.3万辆，其中企业库存减少0.44万辆，渠道库存减少0.91万辆 [3][15][31] - 行业总库存系数为1.8，处于合理水平 [3][15][31] - 物流车终端销量7.46万辆，同比增长92.8%，表现优于工程车（0.87万辆，同比增长80.4%），物流车占比达89.6% [3][15][37] - 9月天然气重卡销量2.3万辆，同比增长148.8%，环比增长40.4%，渗透率为28.2% [3][15][38] - 牵引车中天然气重卡渗透率达45.2%，同比提升5.89个百分点 [3][15][38] 市场竞争格局（整车） - 9月终端销量市占率：一汽解放21.8%、东风汽车19.4%、中国重汽16.6%、陕重汽11.1%、福田汽车14.0% [4][14][54] - 福田汽车终端市占率同比提升3.7个百分点，环比提升0.1个百分点 [4][14][54] - 9月出口市占率：中国重汽47.7%、陕重汽19.8%、一汽解放18.4%、福田汽车6.5%、东风汽车4.7% [4][14][57] - 中国重汽和福田汽车出口市占率同比分别提升6.8和2.5个百分点 [4][14][57] - 9月批发销量市占率：中国重汽26.5%、陕重汽16.6%、一汽解放19.4%、东风汽车15.6%、福田汽车12.8% [49] 发动机市场竞争格局 - 9月发动机终端市占率：潍柴动力19.4%、康明斯17.5%、锡柴15.0%、玉柴12.0%、中国重汽8.6% [5][63] - 潍柴动力市占率环比提升0.5个百分点 [5][63] - 潍柴动力9月终端配套量1.6万台，同比增长80.2%，环比增长27.9% [5][69] - 分车企配套率：潍柴在陕重汽为54.4%、在中国重汽为47.3%、在一汽解放为21.3%，环比均有提升 [5][69] - 分动力类型：潍柴柴油发动机市占率10.9%，天然气发动机市占率52.2% [6][69] 投资建议 - 看好国四政策刺激下重卡板块全年行情 [6][16][75] - 推荐中国重汽A/H股和潍柴动力 [6][16][75] - 重视一汽解放和福田汽车的业绩改善弹性 [6][16][75]

进博会概况 - 第八届中国国际进口博览会将于2025年11月5日至10日在上海举办，展览面积预计超过36万平方米 [1] - 参展企业覆盖150余个国家和地区，世界500强和行业龙头企业参展比例保持在70%以上 [1] - 本届进博会首次为与中国建交的最不发达国家设立产品专区，并扩容升级原有非洲产品专区，来自南亚、非洲的50余家企业将展出产品并享受“零关税”待遇 [1] 重点展区与参展企业 - 医疗器械及医药保健展区汇聚700家世界500强制药企业及全球10大医疗器械企业，包括美敦力、GE HealthCare、碧迪医疗、强生、安进等 [9] - 汽车及智慧出行展区有300家世界500强企业及40家参展商参与 [11] - 技术装备展区有超过30家世界500强企业参展，包括西门子、东芝、霍尼韦尔等 [13] - 消费品展区展览面积达84,000平方米，覆盖70多个国家和地区，有700家参展商 [16] - 本届进博会参与公司包括宇树科技、泡泡玛特、金达威、金龙鱼、长安汽车、潍柴动力、中国能建、中国交建、中国电建、中国海油、中国东航等 [5] 配套会议与活动 - 进博会期间将举办多项重磅会议，如“丝路电商”合作创新发展大会、“数智赋能·仓链全球”跨境电商出口海外仓发展沙龙、国产高性能芯片封装测试交流会等 [1] - 具体会议议程包含“枢纽建造与空间社会学：伦敦与上海的全球化南北方对话”、“数字经济赋能 共创世界经济美好未来”蓝皮书发布会、2025知识产权保护与企业国际化发展会议等十余场活动 [1] 外贸数据表现 - 9月进出口增速均超预期回升，顺差虽有所回落但仍处在较高水平 [2] - 从主要出口商品看，劳动密集型产品中除玩具外均回升，机电商品中除家电、汽车外均有回升，汽车出口增速保持在10%，手机出口降幅大幅收窄，通用设备增幅显著 [2] - 进口增速明显反弹，主要进口商品增速除铜以外均回升，机电进口金额创今年以来新高 [2] 历史表现与相关公司 - 第六届进博会前夕，上海本地物流贸易股东方创业股价持续走高 [3] - 冠捷科技、光明乳业、雅本化学、东方创业、上海凤凰、方正电机、英特集团、何氏眼科、中化装备、万华化学、怡亚通等公司参加了往届进博会 [19] - 锦江酒店（中国区）旗下十余家酒店成为进博会相关团队的指定入住酒店，苏美达国际技术贸易有限公司成为进博会“数字展会平台建设运营合作伙伴” [19]

品牌升级与战略转型 - 公司于10月18日将旗下液压品牌由“林德液压”正式升级为“LHY”新品牌 [1] - 品牌升级标志着公司从单一液压元件供应商向液压动力总成系统解决方案提供商的战略转型 [5] - LHY品牌传承了121年的德国技术基因 其标识中的字母“L”沿用经典波浪形元素 “HY”取自液压英文首字母 [3][5] 全球化运营与协同发展 - 公司构建了“德国研发+中国制造+全球服务”的国际化发展格局 在全球拥有4个生产基地和8个子公司 [11] - 业务覆盖亚太 欧洲 美洲等50多个国家 拥有超过60个销售和服务伙伴 [11] - 通过中德协同发展 德国液压传动业务近五年收入复合增长率为6.5% 中国市场收入复合增长率达到25% [3] 技术创新与研发体系 - LHY构建了“两国三地”全球研发体系 包括德国阿沙芬堡研发中心 亚琛创新中心以及中国潍坊研发中心 [6] - 公司拥有593项自主知识产权专利 其中106项为发明专利 [10] - 液压元件采用独特钢包钢柱塞结构 斜盘摆角达21° 优于行业普遍的18° 使元件尺寸更紧凑 最低稳定转速可低至2rpm [8] 生产制造与市场应用 - 公司在德国建设全新液压智能制造工厂 在中国潍坊投资20亿元建设液压研发制造基地 [3] - 潍坊液压产业园完全参照德国工厂标准设计 依托中国供应链优势优化生产效率 缩短交货周期 [10] - 液压动力总成解决方案广泛应用于工程机械 农业装备 物料搬运 海工等多个领域 [5][10] 未来布局与产品规划 - 面对电动化转型 公司研发的电动分布式挖机已进入产业化落地阶段 产品在2025年德国宝马展引发关注 [11] - 未来技术布局包括ECVT技术预研 新一代主泵CPR-D以及新一代主阀OCVE-02 旨在提升传动效率与控制精度 [11] - 公司愿景是成为拥有核心技术的全领域高端液压动力总成系统方案供应商 [13]

品牌升级与战略转型 - 公司于10月18日在山东青岛举行全球合作伙伴大会，正式将液压品牌由“林德液压”升级为“LHY” [1] - 品牌升级标志着公司从单一液压元件供应商战略转型为系统解决方案提供商 [3] - LHY品牌已有121年历史，其前身林德液压1904年在德国慕尼黑成立 [2] 全球化运营与市场表现 - 公司构建了“德国研发+中国制造+全球服务”的国际化发展格局，在全球拥有4个生产基地、8个子公司及超过60个销售服务伙伴，覆盖50多个国家 [6] - 德国液压传动业务近五年集团收入复合增长率为6.5% [2] - 中国市场实现快速发展，近五年收入复合增长率达到25% [2] 技术创新与研发实力 - 公司构建了“两国三地”全球研发体系，包括德国阿沙芬堡研发中心、亚琛创新中心和中国潍坊研发中心 [4] - 公司拥有593项自主知识产权专利，其中106项为发明专利 [5] - 液压元件采用独特的钢包钢柱塞结构，斜盘摆角达到21°，优于行业普遍的18°，最低稳定转速可低至2rpm [4] 产能布局与投资 - 公司在德国本土建设了全新的液压智能制造工厂 [2] - 公司在中国潍坊投资20亿元建设液压研发制造基地 [2] 电动化转型与未来规划 - 面对电动化转型，公司研发的电动分布式挖机已进入产业化落地阶段，产品在2025年4月德国宝马展上亮相 [7] - 公司的愿景是成为拥有核心技术的全领域高端液压动力总成系统方案供应商 [7]

公司业绩与全球化规模 - 2025年1-9月公司实现营业收入近4400亿元，同比增长超过9%，其中海外业务收入占比高达60% [1] - 全球合作伙伴大会汇聚140个国家近2500名合作伙伴，展出产品近300件，展览面积达3万平方米，创下规模之最 [1] 全球化战略模式 - 公司全球化形成双轮驱动模式：30%海外收入来自凯傲、法拉帝等欧美海外产业，另外30%源于本土产品在海外的本地化制造和销售 [3] - 提出“深耕国际市场”核心策略，全面推进海外市场的当地化团队、管理、制造和研发 [5] - 国际化指数达40.93%，其海外并购企业全部盈利，秘诀在于“协同化、当地化、同心化”三位一体策略 [7] 子公司业务表现 - 中国重汽重卡出口销量达11.1万辆，同比增长24.5%，单月突破1.5万辆创行业新纪录，并在海外建立230家经销商、400个服务网点和30家工厂 [5][7] - 潍柴集团发动机板块出口增长30%，新能源业务实现122%的跨越式增长 [5] - 中通客车海外业务占比达70%，收入增长40%，在迪拜、智利等高端市场实现突破 [5] - 陕重汽稳居中国重卡出口第二位，国际国内市场实现“平分秋色”，并阐述“一国一车”定制化理念 [5][7] 科技创新与研发投入 - 公司研发强度保持在4.2%，2024年研发投入达136亿元 [7] - 潍柴连续4年发布全球首款本体热效率突破50%、51%、52%、53%的柴油发动机 [7] - 中国重汽黄河重卡风阻系数低至0.286，达到全球领先水平 [7] - 山推股份发布AI智能推土机，并将技术同步运用到装载机、矿卡等产品 [9] 协同生态与竞争优势 - 公司通过“We Are One”理念，实现研发前置与供应链协同，具备比欧美企业更快的技术响应速度 [10] - 山推股份依托集团高端液压件配套能力和自身底盘件优势，构建稳固的供应链体系 [10] - 中通客车与潍柴、中国重汽等单位紧密合作，实现销售渠道、研发平台、服务网络共享 [10]