报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中游开工延续分化，各行业呈现不同发展态势，生产行业中装备制造业成工业增长主引擎，芯片供应短缺和涨价给下游带来成本压力；服务行业外汇和财政收支呈现特定数据变化；上、中、下游不同细分领域价格、开工率、销售等指标有升有降[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：1 - 10月装备制造业增加值同比增长9.5%，贡献率超一半拉动工业增长；能源与关键原材料领域煤炭产能释放，芯片受AI热潮影响供应短缺、部分价格较9月涨60%给下游带来成本压力[1] - 服务行业：2025年10月银行结汇15194亿元、售汇13940亿元，1 - 10月累计结汇147941亿元、累计售汇142201亿元；1 - 10月全国一般公共预算收入186490亿元同比增长0.8%、支出225825亿元同比增长2%，全国政府性基金预算收入34473亿元同比下降2.8%、支出80892亿元同比增长15.4%[1] 行业总览 - 上游：有色镍价格回落、铝价格小幅回升，黑色玻璃价格小幅回落，农业鸡蛋价格小幅回落[2] - 中游：化工PX开工率持续高位、PTA开工继续下行，能源电厂耗煤量偏低、库存升高，基建沥青开工率回落[2] - 下游：地产二、三线城市商品房销售季节性回落，服务国内航班班次高位持稳[3] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：11月17日玉米现货价2174.3元/吨同比涨0.80%，鸡蛋现货价6.4元/公斤同比降1.54%，棕榈油现货价8700.0元/吨同比降0.37%，棉花现货价14799.2元/吨同比降0.28%，猪肉平均批发价18.0元/公斤同比降0.72%[33] - 有色金属：11月17日铜现货价86553.3元/座同比涨0.01%，锌现货价22380.0元/吨同比降0.79%，铝现货价21920.0元/吨同比涨1.94%，镍现货价119033.3元/吨同比降2.16%[33] - 黑色金属：11月17日螺纹钢现货价3164.3元/吨同比涨1.00%，铁矿石现货价800.0元/吨同比涨1.58%，线材现货价3297.5元/吨同比持平，玻璃现货价13.8元/平方米同比降1.43%[33] - 非属：11月17日天然橡胶现货价14900.0元/吨同比涨1.42%，中国塑料城价格指数769.1同比降0.54%[33] - 能源：11月17日WTI原油现货价60.1美元/桶同比涨0.57%，Brent原油现货价64.4美元/桶同比涨1.19%，液化天然气现货价4202.0元/吨同比降0.94%，煤炭价格834.0元/吨同比涨0.85%[33] - 化工：11月17日PTA现货价4647.0元/吨同比涨0.03%，聚乙烯现货价6991.7元/吨同比涨0.36%，尿素现货价1630.0元/吨同比涨0.15%，纯碱现货价1218.6元/吨同比涨0.89%[33] - 地产：11月17日水泥价格指数全国137.7同比涨0.95%，建材综合指数同比涨1.11%，混凝土价格指数全国指数90.8同比降0.14%[33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货方面海外关注美国经济数据发布及人事变动影响，国内关注政策托底力度与效果，各品种短期走势受不同因素影响，如股指震荡、国债中期有上涨空间等 [1][3][5] - 大宗商品方面各品种受宏观、供需等因素影响呈现不同走势，如贵金属短期调整、铜缺乏驱动、铝高位震荡等 [13][17][19] - 黑色系成材区间震荡，铁矿石关注逢高做空机会，焦煤焦炭可布局多单等 [29][31][33] - 能化品原油震荡承压，LPG 偏强震荡，PTA - PX 偏强运行等，各品种走势受供需、地缘等因素影响 [38][40][45] - 农产品生猪近月压力大，油料近强远弱，油脂震荡等，各品种受政策、供需、天气等因素影响 [77][78][81] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观关注美国经济数据发布及人事变动，国内经济基本面边际降温，关注政策托底 [1] - 人民币汇率受美元指数等因素影响，后续关注美国就业数据及国内企业结汇意愿 [2] - 股指震荡延续，关注海外变数，如美国经济数据、英伟达财报、中日风波等 [3][5] - 国债短期震荡，中期在基本面支持下有上涨空间，中线多单继续持有 [5][6] - 集运欧线现货指数下跌，期价短期调整压力增大，趋势交易者观望，套利交易者可止盈 [7][8][10] 大宗商品 有色 - 黄金&白银 12 月降息预期分歧大，短期调整或将延续，关注 200 日均线回踩情况 [13][15] - 铜缺乏驱动，临近交割日仓单注册量回升，关注 86000 附近支撑 [17][18] - 铝产业链铝高位震荡，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金高位震荡 [19][20][21] - 锌窄幅震荡，关注出口与宏观及月底底部空间 [21] - 镍，不锈钢持续偏弱走势，基本面压力较大，关注后续需求走势 [21][22] - 锡窄幅震荡，短期内供给端原料问题难解决，维持高位震荡 [23] - 碳酸锂市场情绪旺，需警惕追高风险 [24] - 工业硅&多晶硅宽幅震荡区间，多晶硅偏弱，关注市场情绪和政策 [25][26] - 铅交割累库，承压运行，震荡走势 [27] 黑色 - 螺纹&热卷小幅反弹，区间震荡，关注去库速度和下游消费情况 [29][30] - 铁矿石发运大增，基本面供强需弱，关注逢高做空机会 [31][32] - 焦煤焦炭部分矿山复产，供应边际宽松，关注焦煤主产区政策，可布局多单 [33][34][35] - 硅铁&硅锰继续累库，震荡偏弱，去库依赖减产 [36] 能化 - 原油供应宽松压制油价，地缘与避险风险成关键，中短期震荡 [38][39] - LPG 偏强震荡，基本面中性偏好但估值高 [40][41] - PTA - PX 调油逻辑强化，偏强运行，关注检修计划兑现和宏观动态 [42][45] - MEG - 瓶片供应端推动价格反弹，操作上逢高布空，可卖出看涨期权 [46][49] - 甲醇 01 维持偏弱，建议前期卖看涨继续持有，进行反套操作 [50][51] - PP 成本支撑增强，短期供需好转，支持 1 - 5 正套 [53][54] - PE 底部回升但空间有限，供需格局短期改善中长期偏弱 [56][57] - 纯苯苯乙烯调油叙事再起，低位反弹，但基本面未大转变反弹高度有限 [58][59] - 燃料油裂解走弱，看空高硫裂解 [60][61] - 低硫燃料油低位盘整，裂解驱动向上 [62][63] - 沥青底部空间不大，关注冬储意愿，短期震荡 [64][65] - 玻璃纯碱烧碱低位盘旋，纯碱以成本定价，玻璃结构性矛盾存在，烧碱供需格局偏弱 [66][68][69] - 纸浆&胶版纸期价盘整，短期偏震荡走势，期价中枢略下移 [70][71] - 原木关注 01 - 03 的反套机会，可采取区间网格等策略 [72][73][74] - 丙烯震荡，供应端影响价格，预期维持震荡格局 [75][76] 农产品 - 生猪近月压力依旧偏大，建议观望，适当反套参与 [77] - 油料近强远弱，内盘豆粕近月计价去库逻辑，菜粕关注仓单变化 [78][79][80] - 油脂弱势震荡为主，关注产地信息、政策及天气等 [81] - 豆一期价高位坚挺，多头趋势延续 [82][83] - 玉米&淀粉注意涨价后卖压释放，底部区间偏强震荡 [83][85] - 棉花震荡偏弱，关注反套机会 [86] - 白糖弱势承压 [87][89] - 鸡蛋现实压力犹存，产能高位但面临拐点，多单轻仓参与 [90] - 苹果冲高回落，走势依旧偏强 [91][92] - 红枣关注新枣收购，减产下预计下方空间有限 [93][94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国PPI走势并非单纯由权重高低决定，而是由权重与各类别价格变动幅度共同作用的结果，核心驱动由上游资源行业与基础材料主导 [1] - 通过两种方法对PPI进行预测，第一种基于关键商品价格假设的测算显示，若煤炭、石油等价格维持，2026年PPI同比增速跌幅将收窄并于二季度转正；另一种环比推同比方法预测，2026年PPI全年同比为 -0.44%，预计三季度同比读数转正 [2] 根据相关目录分别进行总结 中国PPI数据基本概况 - 中国PPI仅包含商品生产领域，与美国PPI不同，美国PPI同时覆盖商品和服务业，服务业权重达67.7% [7] - 中国PPI采用“二分法”和“行业法”两套并行的分类体系，二分法包括生产资料与生活资料，PPI走势主要由生产资料主导；行业法以《国民经济行业分类》为依据，包含41个工业行业大类 [11][12] - 两套口径均按销售产值法确定权重，五年一调，目前基期为2020年，二分法侧重“产业链”位置，行业法侧重“行业”归属 [13] PPI权重的构成与核心驱动行业 - PPI由各调查行业价格指数加权平均计算得出，小类及以上分类的权重资料来源于工业统计中分行业“销售产值”数据资料，市场普遍采用“营业收入”替代“销售产值”估算行业权重 [16] - 计算机、电气机械等行业权重虽高，但因价格稳定，对PPI整体影响有限；上游资源与基础材料行业的价格波动是PPI走势的核心驱动力，煤炭、石油等五大类行业对整体指数变动具有决定性影响 [1][20] - 2025年10月，PPI生产资料同比下跌2.4%，采掘工业同比跌幅最大为 -7.8%；PPI生活资料中，耐用消费品同比跌幅最大为 -3.2% [22][24] PPI走势测算 - 基于关键商品价格假设的测算，若煤炭、石油等价格维持，2026年PPI同比增速跌幅将收窄，于二季度转正，回升过程可能依靠有色、煤炭、黑色/化工依次驱动，2026年基数效应对PPI同比回升贡献明显 [2] - 环比推同比方法预测，2026年全年PPI环比均值在0.02%，PPI全年为 -0.44%，三季度PPI同比读数转正 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场上周震荡上行整体收涨0.87% 美元流动性边际收紧 商品短期或承压运行 [2] 各部分总结 行情回顾 - 商品市场上周震荡上行 整体收涨0.87% 其中贵金属领涨5.07% 有色和农产品分别上涨0.77%和0.67% 黑色和能化分别下跌0.4%和0.65% [2][6] - 涨幅居前品种为白银、苹果和菜油 跌幅较大品种为焦煤、鸡蛋和玻璃 [6] - 商品市场20日平均波动率继续回落 贵金属、化工以及软商品板块降波相对明显 [2][6] - 全市场规模进一步上升 主要贡献来源于贵金属 仅黑色板块表现为资金净流出 [2][6] 各板块展望 - 贵金属：上周市场预期经济数据证实经济走弱提高降息概率推升板块走强 但美联储官员发言偏鹰压制降息预期 短期或高位震荡 [2] - 有色：国内固定资产投资和社融不及预期 美联储12月降息预期降温 短期宏观环境偏负面 基本面库存小幅累积 远期供需预期偏紧 短期或承压运行 [2] - 黑色：螺纹表需小幅下滑 产量同步回落 库存继续下降 铁水产量上周回升但未来仍有减产空间 钢厂利润一般 对原材料压价情绪浓 铁矿国内到港量处同期高位 市场交易边际宽松基本面 碳元素供应充裕 安监进驻煤炭主产区 10月地产投资降幅扩大 基建和制造业投资增速回落 钢材出口高位回落 短期板块或震荡运行 [3] - 能源：OPEC11月报上调非OPEC+供应增速 维持需求增速不变 平衡表预估从短缺转向平衡 IEA月报亦上调供需盈余预期 最新EIA原油库存超预期增加641.3万桶 宽松预期持续被验证 油价承压下行 俄乌地缘博弈或加剧对油价有支撑 但遇袭的俄罗斯黑海港口已恢复装船 短期油价或承压运行 [3] - 化工：聚酯品种海外汽油裂差偏强及美国芳烃供应紧张提振亚洲芳烃市场 但化工需求有转弱预期 海外需求持续性待观察 短期或震荡运行 建筑品种PVC方面印度BIS认证取消 影响不大 关注印度反倾销政策是否落地 短期或震荡运行 [3] - 农产品：USDA11月供需报告显示美国新作大豆种植/收获面积未调整 单产、产量、出口量、期末库存均下调 数据基本符合预期 但市场此前已交易利多预期 报告公布后美豆价格大幅回落 短期豆粕或跟随美豆回调 棕榈油现实供需面显示马来西亚高库存 受美豆影响 豆油表现或弱于棕油 短期油脂油料或震荡偏弱运行 [4] 商品基金概况 - 黄金ETF合计规模2231.72亿元 周收益率2.67% 份额变动2.67% 成交量1410774737 成交量变动92.18% 商品ETF合计规模2343.35亿元 周收益率2.52% 份额变动2.52% 成交量1977351254 成交量变动93.95% [34]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 金融期货方面，国内物价指数受低基数效应等驱动边际回升，出口对经济拉动作用放缓，后续政策或发力提振内需；海外市场关注美国政府重启后经济数据及市场反馈，以及美联储人事变动和降息预期[1] - 人民币汇率方面，此轮升值受内外因素推动，后市美元兑人民币即期汇率预计震荡筑底、底部缓慢下移，但短期内人民币大幅单边升值可能性较低[2] - 股指方面，10月金融数据偏弱，信贷同比少增，企业居民需求降温，叠加美联储官员放鹰，12月降息预期降温，短期股指或承压，但政策预期托底，下方支撑较强，预计震荡为主[3][5] - 国债方面，A股大涨使期债走弱，短期市场缺乏热点，债市窄幅震荡，社融数据低于预期，经济基本面趋弱，期债下跌有底，可把握做多机会[6] - 大宗商品方面，各品种表现不一，贵金属中长期价格重心有望上抬，短期回调是补多机会；铜短期现实偏弱压抑上涨幅度；铝高位震荡，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金高位震荡；锌偏强震荡；镍和不锈钢延续震荡，等待明确信号；锡偏强运行，短期不推荐追高；碳酸锂震荡偏强，但需警惕回调风险；工业硅和多晶硅以宽幅震荡看待；铅偏强震荡，可注意下方入场机会[8][10][13][14][16][17][18][19][20][21] - 黑色系方面，成材区间震荡，螺纹运行区间2900 - 3200，热卷运行区间3100 - 3400；铁矿石短期价格偏震荡运行；焦煤焦炭短期期货盘面与现货价格或面临调整压力，中长期焦煤供应偏紧，煤焦适合多配；硅铁和硅锰区间震荡[23][24][26] - 能化方面，原油中短期以60 - 65区间震荡为主，向下仍有回落空间；LPG偏强震荡；PTA - PX短期随成本端偏强震荡，但PTA过剩预期难改；MEG - 瓶片估值承压格局不变，长期累库预期使得乙二醇空配地位难改；PP底部震荡，继续向下驱动有限；PE现货企稳，盘面底部回升，但上行驱动不足；纯苯和苯乙烯短期盘面跟随纯苯走强；燃料油裂解偏弱；低硫燃料油裂解整体驱动向上；沥青短期继续偏弱看待，但注意交易节奏；橡胶和20号胶氛围回暖，承压上移；尿素短线稳中偏强；玻璃、纯碱、烧碱各有矛盾和走势特点；纸浆短期预计维持偏震荡走势，胶版纸期货价格预计偏弱企稳；原木可继续配置网格策略和期权双卖[30][31][35][37][41][43][45][48][50][52][55][57][58] - 农产品方面，生猪中短期以基本面为主，预计旺季价格受需求支撑；油料关注本周USDA报告；油脂短期震荡，远月棕榈油价格重心或抬升；豆一期价多头趋势延续；玉米和淀粉期现市场共振偏强运行；棉花短期或维持震荡；白糖关注5500一带得失；鸡蛋总体大方向偏空；苹果走势偏强；红枣关注后续新枣商品率及收购情况[63][65][66][67][69][70][72][74][75][77] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 宏观 - 中国10月新增社融8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，M2 - M1剪刀差扩大；美国政府关门结束，估计造成6万人失业；美联储官员对12月降息表态不一[1] 人民币汇率 - 前一交易日，在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬；人民币升值受内外因素推动，后市预计震荡筑底、底部缓慢下移，但短期内人民币大幅单边升值可能性较低[2] 股指 - 上个交易日股指集体收涨，沪深300指数收盘上涨1.21%，两市成交额回升969.28亿元，期指均缩量上涨；10月金融数据偏弱，信贷同比少增，企业居民需求降温，叠加美联储官员放鹰，12月降息预期降温，短期股指或承压，但政策预期托底，下方支撑较强，预计震荡为主[3][5] 国债 - 周四期债全线收跌，中长期品种低开低走，短期品种震荡，资金面回归宽松，DR001回落至1.32%；A股大涨使期债走弱，短期市场缺乏热点，债市窄幅震荡，社融数据低于预期，经济基本面趋弱，期债下跌有底，可把握做多机会，中期多单继续持有，短线可逢回调分批做多[5][6] 大宗商品 有色 黄金&白银 - 周四贵金属价格冲高后回落调整，COMEX黄金2512合约收报4174.5美元/盎司，-0.93%；美白银2512合约收报于52.23美元/盎司，-2.3%；SHFE黄金2512主力合约收961.22元/克，+1.56%；SHFE白银2512合约收12588元/千克，+5.48%；12月降息预期摇摆不定，美联储官员对降息路径表态谨慎甚至偏鹰派，12月降息预期已下降至5成；从中长期维度看，央行购金以及投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上抬，短期看贵金属回调是中长期补多机会[8][9][10] 铜 - 隔夜Comex铜收于5.06美元/磅，跌0.80%；LME铜收于10759美元/吨，跌0.78%；沪铜主力收于87400元/吨，涨0.08%；国际铜收于77880元/吨，涨0.1%；主力收盘后基差为 - 340元/吨，较上一交易日跌270元/吨，基差率 - 0.39%；沪伦比回升；13日，上期所铜期货注册仓单43957吨，较前一日减少131吨；7日，上期所铜库存115035吨，较前一日减少1105吨；13日，LME铜库存136175吨，较前一日减少75吨；LME铜注册仓单126050吨，较前一日无变化，注销仓单10125吨；12日，COMEX铜库存378303吨，较11日增加1672吨；当日现货市场采购情绪仍以刚需为主，期价维持87500上下窄幅震荡，技术面未现走坏，但上行动能缺乏，美联储决议未落地前，期价仍将在预期与现实之间拉扯，短期看现实偏弱压抑上涨幅度；12月合约继续关注85000附近支撑，上看87500 - 88000附近压力，若下游需求继续走强，入场点可抬升；对于需要备货的下游企业，可以在当前价格构建“卖出平值或实值看跌期权 + 逢低买入期货”的组合策略，降低采购成本[10][11][12] 铝产业链 - 上一交易日，沪铝主力收于22050元/吨，环比 + 1.31%，成交量为30万手，持仓47万手，伦铝收于2877美元/吨，环比 - 0.31%；氧化铝收于2840元/吨，环比 + 0.60%，成交量为30万手，持仓41万手；铸造铝合金收于21340元/吨，环比 + 0.87%，成交量为9674手，持仓2万手；资金是近期影响铝价的核心因素，当前国内电解铝供应稳定，需求偏弱，现货保持宽松，较难支持高铝价，沪铝想要维持上涨需要看到资金不断流入，一旦放缓或流出，市场大概率将回归产业逻辑，短期追高需谨慎；氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上，国内产能维持高位，过剩明显，进口窗口打开，后续大量仓单将到期，加剧供需不平衡的状态，在大规模减产出现前氧化铝维持空头思路为主，关注环保限产后续复产情况，推荐逢高沽空；铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，超过500可多铝合金空沪铝；铝高位震荡，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金高位震荡[13][14] 锌 - 上一交易日，沪锌主力合约收于22740元/吨，成交量为97686手，持仓10.29万手；现货端，0锌锭均价为22630元/吨，1锌锭均价为22560元/吨；上一交易日，锌价高位窄幅震荡，基本面上，目前冶炼端抢矿现象严重，海外矿价格无优势且国内矿增量较少，造成11月TC再次大幅下降，冶炼端11月减停产意愿上升，假设需求维稳的情况下，叠加出口和减产，库存有去库可能，目前国内库存震荡，LME库存逼近极值，受新规影响，可能短期内会出现逼仓现象，11月锌价底部支撑较足，暂不推荐空配，预计有一定向上驱动，观望出口和宏观；偏强震荡[14] 镍，不锈钢 - 沪镍主力合约日盘收于118930元/吨，上涨0.12%；不锈钢主力合约日盘收于12475元/吨，下跌0.09%；现货市场方面，金川镍现货价格调整为122550元/吨，升水为3800元/吨；SMM电解镍为120650元/吨；进口镍均价调整至119150元/吨；电池级硫酸镍均价为28420元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为7981.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为0.9%；8 - 12%高镍生铁出厂价为907元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为 - 8.85%；纯镍上期所库存为37187吨，LME镍库存为252114吨；SMM不锈钢社会库存为945500吨；国内主要地区镍生铁库存为29564吨；沪镍不锈钢日内延续震荡，成本支撑松动，整体上行动力有限，等待明确信号，宏观层面12月降息预期存疑，中美关税进展反复调整风险偏好，镍矿菲律宾四季度逐步进入雨季，近期菲律宾部分矿区受台风影响镍矿产量发运有一定波动，短期矿价或仍将偏强运行，新能源方面目前处于生产季不改，实际成交情况趋于平缓，目前报价整体无进一步上行驱动，镍铁近期连续下调，主要受到下游需求疲软影响，镍铁成本大幅坍塌局面下镍不锈钢下方空间大于上方空间，不锈钢方面维持12500以内，现货方面出货压力较大，盘中一旦飘红则借势出货，以价换量节奏不改，实际下游接货意愿持续低迷，关注后续需求走势[15][16] 锡 - 沪锡主力上一交易日报收在29.81万元每吨，成交15.18手，持仓4.36万手；现货方面，SMM1锡价296000元每吨；上一交易日，锡价日内偏强运行，基本面上，云南有一定复产，但受制于佤邦复产不及预期，精矿进口锐减，供给较需求更弱，短期内供给端原料问题解决难度较大，沪锡维持高位震荡，预测支撑在27.6万元附近，锡本身基本面有很好的理由，加上品种较小，资金易推动，短期内不建议做空配，仍维持回调寻找入场机会的观点；偏强运行，短期不推荐追高[16][17] 碳酸锂 - 周四碳酸锂期货主力合约收于87840元/吨，日环比 + 1.46%，成交量110.60万手，日环比 - 3.43%，持仓量53.65万手，日环比 + 0.75万手，碳酸锂LC2601 - LC2603月差为back结构，日环比 + 40元/吨，仓单数量总计27508手，日环比 - 779手；锂电产业链现货市场情绪表现一般，锂矿市场价格小幅走强，澳洲6%锂精矿CIF报价为984美元/吨，日环比 + 0.92%，锂盐市场报价走强，电池级碳酸锂报价84350元/吨，日环比 + 1050元/吨，电池级氢氧化锂报价76180元/吨，日环比 + 200元/吨，贸易商基差报价走强，下游正极材料报价走强，磷酸铁锂报价变动 + 230元/吨，三元材料报价变动 + 1000元/吨，六氟磷酸铁锂报价变动 + 3500元/吨，电解液报价变动 + 0元/吨；基本面看，本周增产去库，市场需求较好，现货较强，技术面看，下方第一支撑位8.3万/吨目前较稳，关注上方9万关口，综合来看，碳酸锂当前易涨难跌，当前仍维持震荡偏强观点，但需警惕回调风险[17][18] 工业硅&多晶硅 - 周四工业硅期货主力合约收于9145元/吨，日环比变动 - 0.54%，成交量约29.24万手，日环比变动 + 12.26%，持仓量约26.77万手，日环比变动 + 0.56万手，SI2601 - SI2605月差为back结构，日环比变动 + 5元/吨，仓单数量4

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国政府停摆僵局缓解，若重启且经济数据疲软，美元指数站稳 100 关口概率或下降，美元兑人民币即期汇率本周大概率在 7.09–7.14 区间波动，有望“震荡筑底、底部缓慢下移”，但大幅单边贬值可能性低 [3][4] - 股指短期维持震荡格局，关注本周经济数据公布情况 [4] - 国债中期多单持有，短期预计延续震荡 [4][5] - 有色金属各品种走势分化，铜高位震荡，铝产业链各品种表现不一，锌偏强震荡，镍和不锈钢上行动力有限，锡偏强运行，碳酸锂震荡偏强，工业硅和多晶硅宽幅震荡，铅偏强震荡 [6][7][9] - 黑色系各品种表现各异，螺纹和热卷成材弱势震荡，铁矿石短期偏震荡运行，焦煤焦炭延续调整，硅铁和硅锰区间震荡 [19][20][23] - 能化品走势有别，原油中短期以 60 - 65 区间震荡为主，LPG 随原油下跌，PTA - PX 走势偏强，甲醇 01 继续下行寻找支撑，PP 底部震荡，PE 低位震荡格局持续，纯苯苯乙烯盘面跟随反弹，玻璃纯碱烧碱低位博弈、预期偏弱，纸浆和胶版纸短期偏震荡走势且期价中枢略偏下移，丙烯偏弱震荡 [25][26][29] - 农产品各品种情况不同，生猪静待筑底，油料关注本周 USDA 报告，油脂短期震荡运行，豆一短期高位偏强震荡，玉米和淀粉供应水平下降刺激期现价格走强，棉花关注 USDA 报告、短期偏强运行，白糖原糖反弹，鸡蛋总体大方向偏空，苹果强势运行，红枣关注新枣收购 [47][49][53] 根据相关目录分别总结 宏观与汇率 - 国内物价指数边际回升，出口增速回落，提振内需或成政策发力方向；海外市场关注流动性紧张、美国政府停摆及美元指数反弹，美国政府停摆有望终结，劳动力市场降温，需关注核心经济数据发布及美联储人事变动 [1] - 前一交易日在岸人民币对美元收盘和夜盘均上涨，中间价调升；中美经贸交流积极，美国众议院将表决临时拨款法案，日本财务大臣发出日元干预警告 [2] - 美元兑人民币即期汇率本周大概率在 7.09–7.14 区间波动，临近年末有望“震荡筑底、底部缓慢下移”，但大幅单边贬值可能性低 [4] 股指 - 上个交易日股指震荡，大盘股指相对偏强，两市成交额回落，期指 IH 放量上涨，其余品种放量下跌 [4] - 美国政府停摆或将结束提振市场情绪，国内指数有回调压力但政策预期托底，预计指数短期维持震荡格局，关注本周经济数据 [4] 国债 - 周三期债延续震荡态势，长债早盘冲高午后回落，品种全线微涨，资金面转松 [5] - 债市未摆脱震荡，流动性无忧但监管关注利率比价关系，市场大概率维持震荡，关注 10 月社融数据，中期多单持有 [5] 大宗商品 - 有色 - 铜：隔夜期铜价格有涨有跌，现货市场采购情绪略升但成交持平，期价短期维持高位震荡，可关注 12 月合约压力位及下游企业备货策略 [6][7] - 铝产业链：铝受资金影响，当前国内供应稳定需求偏弱，沪铝高位震荡；氧化铝过剩明显，维持空头思路；铸造铝合金对沪铝跟随性强，关注价差 [7][8][9] - 锌：上一交易日高位窄幅震荡，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，11 月底部支撑较足，偏强震荡 [9] - 镍和不锈钢：沪镍和不锈钢日盘下跌，淡季需求薄弱，成本支撑松动，上行动力有限 [9][10] - 锡：上一交易日偏强运行，基本面供给较需求更弱，短期内维持高位震荡，不建议做空配 [11][12] - 碳酸锂：周三期货主力合约微涨，成交量和持仓量增加，本周需警惕锂矿库存影响，震荡偏强但需警惕回调风险 [12][13] - 工业硅和多晶硅：周三期货主力合约有涨有跌，产业链现货市场情绪一般，建议关注市场情绪和政策，以宽幅震荡看待 [14][15] - 铅：上一交易日受多头资金拉动，夜盘小幅回落，供给紧缩推升铅价，后续逐渐恢复平衡，短期内高位震荡，偏强震荡可关注入场机会 [16][17][18] 大宗商品 - 黑色 - 螺纹和热卷：成材维持震荡，市场进入宏观真空期，螺纹供需双弱但库存缓慢去库，卷板材高库存高产量，去库压力大，钢铁企业盈利下降，负反馈风险增加，预计成材区间震荡 [19] - 铁矿石：价格小幅反弹，发货减少，钢厂利润改善，焦煤压制减弱，短期价格有修复空间但供应仍偏多，铁水下降港口库存累库趋势不变，短期偏震荡运行 [19][20] - 焦煤焦炭：震荡下行，西芒杜项目将释放产能，美国政府停摆即将落幕，焦煤焦炭短期面临调整压力，中长期关注供应和冬储需求，煤焦适合多配 [21][22] - 硅铁和硅锰：昨日主力合约下跌，高库存与弱需求矛盾突出，成本支撑面临挑战，市场多空博弈，预计区间震荡 [23][24] 大宗商品 - 能化 - 原油：截至 12 日收盘价格大跌，美国原油库存有变化，预计中短期以 60 - 65 区间震荡为主，向下仍有回落空间 [25][26] - LPG：盘面有涨有跌，供应端整体小幅减少，需求端 PDH 开工率上升，关注后续负反馈情况 [26][28] - PTA - PX：PX 供应四季度预期高位，PTA11 月检修计划若兑现，PX11 月预期累库，12 月预计维持紧平衡；PTA 供应负荷下降，库存累库，效益受挤压；近期 PTA 走势偏强，后续关注检修和宏观动态 [29][30][31] - 甲醇：周三 01 合约收于 2111，上周延续跌势，港口压力难解，预计 01 继续下行寻找支撑，建议前期卖看涨继续持有和 12 - 1 反套 [32][33] - PP：2601 盘面收涨，供应端开工率回升但新装置投产增加压力，需求端“双十一”带动订单好转，预计底部震荡，关注现货端情况 [33][34][35] - PE：2601 盘面收涨，供应端开工率回升且装置投产多，需求端农膜旺季接近尾声，预计低位震荡格局持续 [35][36][37] - 纯苯苯乙烯：盘面跟随美湾纯苯走强反弹，纯苯供应端有降负消息，进口船货使港口累库，需求端难有支撑；苯乙烯新装置落地外放量较大，去库压力大，单边上涨动力不足 [37][38] - 玻璃纯碱烧碱：纯碱刚需面临走弱预期，中长期供应高位，成本支撑下价格空间有限；玻璃产销走弱，后续供应日熔有下滑预期，01 合约持仓高位，博弈或持续至临近交割；烧碱产量回归，市场压力增加，等待现货见底刺激投机需求 [38][39][41] - 纸浆和胶版纸：期货价格白天宽幅震荡，现货价格基本维稳，供应端美国浆厂停产缩减压力，需求端部分纸厂停机检修利空期价，市场多空因素交织，短期偏震荡走势且期价中枢略偏下移 [42][43][44] - 丙烯：盘面有涨有跌，供应端产量和开工率上升，需求端 PP 开工小幅回升，下游开工有升有降，预期偏弱震荡格局 [45][46] 大宗商品 - 农产品 - 生猪：期货 LH2601 收涨，现货价格多数地区下跌，猪源供应充足，政策或影响远月供给，中短期关注基本面，盘面有底部迹象，旺季需求或支撑价格 [47][48] - 油料：外盘高位震荡，内盘跟随，关注本周 USDA 报告；进口大豆买船成本受支撑，到港量增加；国内豆粕库存高位，需求有刚性支撑；菜粕四季度供需双弱，关注 11 月仓单情况 [49] - 油脂：盘面震荡，棕榈油报告中性偏多，印尼 B50 计划不确定；豆油供应缺口消失，美豆需求有望回升；菜油供应紧张担忧未缓解；短期震荡运行，远月棕榈油价格重心或抬升 [50][51] - 豆一：周三盘面高位整理，现货价格稳定，国储收购封闭价格下行空间，短期高位偏强震荡 [51][52] - 玉米和淀粉：周三盘面窄幅震荡，现货价格上涨，供应缩量刺激中下游提价收购，期货短期震荡消化涨势，后期关注卖压和需求匹配情况，价格或震荡偏强运行 [52][53] - 棉花：洲际交易所期棉和隔夜郑棉下跌，关注 USDA 供需报告；全疆棉花采收尾声，新棉供应放量，下游需求温吞但有刚性补库需求，短期偏强运行 [53][54][55] - 白糖：国际 ICE 原糖期货大幅收高，郑糖夜盘横盘震荡；巴西出口和产糖量增加，印度产量预计及出口情况受关注，我国进口糖情况有变化，关注 5500 一带得失 [56][57] - 鸡蛋：主力合约收跌，现货价格稳定为主，消费疲软，库存消化期；长周期产能过剩，总体大方向偏空，多单博弈反弹建议轻仓参与 [58] - 苹果：昨日期货价格上涨，现货价格有区间参考；新季晚富士地面交易收尾，入库工作后期，库存低于去年同期，走势偏强 [58][59][60] - 红枣：新枣陆续下树收购，产量受天气影响，客商收购意愿减弱，下游刚需补库，库存增加；新季产量为博弈核心，短期价格波动大，减产下预计下方空间有限，关注新枣商品率及收购情况 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当下通胀预期博弈阶段，重点关注确定性较高的有色和贵金属，商品和股指期货可对贵金属和有色逢低买入 [4][5] 各部分总结 市场分析 - 国内市场利好频传，“十五五”规划建议发布，按人均GDP目标推算十五五期间平均GDP增速或维持在5%左右，10月全国制造业PMI录得49环比下跌0.8，10月出口同比下降1.1%，10月CPI同比增0.2%，核心CPI创2024年3月最高，PPI环比年内首次上涨，11月12日A股三大指数小幅下跌，债市全线上涨，商品多数下跌，贵金属逆势上涨 [2] - 美国流动性风险暂缓，美联储降息25BP并宣布12月1日起结束缩表，参议院通过法案为结束政府停摆迈出关键一步，10月ISM制造业指数降至48.7%连续八个月萎缩，10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，贝森特称可能在圣诞节前选出美联储主席候选人，特朗普称设法略降瑞士关税、接近达成协议降低印度关税，贝森特称未来有重大关税消息且关税分红在讨论中 [3] 商品分板块分析 - 黑色板块受下游需求预期拖累，关注“反内卷”事实；有色板块长期供给受限未缓解，受全球宽松预期提振；能源中期基本面供给偏宽松，OPEC+八个产油国11月增产13.7万桶/日；化工板块关注甲醇、烧碱、尿素等品种“反内卷”空间；农产品关注中国对美国商品采购计划及明年天气预期；贵金属短期调整风险出清后可逢低买入 [4] 策略 - 商品和股指期货方面，建议对贵金属和有色逢低买入 [5] 要闻 - A股市场全天探底回升，三大指数小幅下跌，沪深京三市超3500股飘绿，成交1.96万亿 [6] - 美国财长贝森特称关税分红有很多选择且在讨论中未决定，特朗普谈到向年收入低于10万美元家庭发放2000美元退税，贝森特称未来有重大关税消息，香蕉等水果将享受关税减免，预计实际收入明年一二季回升 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对各行业上中下游进行分析，指出上游部分商品价格有波动，中游开工情况分化，下游部分行业有季节性回升 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：美东时间11月10日，美国商务部宣布2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，期间被列入美国出口管制“实体清单”等制裁清单的企业，持股超50%的关联企业不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [1] - 服务行业：中国人民银行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告，要求实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，完善政策框架，强化执行和传导，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标匹配，营造适宜货币金融环境 [1] 行业总览 - 上游：黑色的铁矿石、螺纹价格回落，农业鸡蛋价格回升，能源国际油价回落且近期震荡 [2] - 中游：化工PTA开工率下行、尿素开工率小幅回升、PX开工率高位持稳，能源电厂耗煤量低位，基建沥青开工率低位 [2] - 下游：地产二、三线城市商品房销售季节性回升，服务国内航班班次小幅回升 [3] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：11月10日玉米现货价2152.9元/吨同比0.00%、鸡蛋现货价同比5.69%、棕榈油现货价8714.0元/吨同比0.32%、棉花现货价14849.0元/吨同比0.03%、猪肉平均批发价18.1元/公斤同比0.61%、铜现货价86541.7元/吨同比 - 0.46%、锌现货价22558.0元/吨同比1.03% [37] - 有色金属：11月10日铝现货价21503.3元/吨同比0.25%、镍现货价122233.3元/吨同比0.01%、另一铝现货价17387.5元/吨同比0.29% [37] - 黑色金属：11月10日螺纹钢现货价3133.0元/吨同比 - 1.42%、铁矿石现货价789.4元/吨同比 - 3.25%、线材现货价3297.5元/吨同比 - 1.12%、玻璃现货价14.1元/平方米同比1.66% [37] - 非金属：11月10日天然橡胶现货价14675.0元/吨同比0.69%、中国塑料城价格指数776.5同比 - 0.13% [37] - 能源：11月10日WTI原油现货价59.8美元/桶同比 - 2.02%、Brent原油现货价63.6美元/桶同比 - 2.21%、液化天然气现货价4242.0元/吨同比 - 1.81%、煤炭价格826.0元/吨同比1.10% [37] - 化工：11月10日PTA现货价4645.7元/吨同比1.91%、聚乙烯现货价6965.0元/吨同比 - 1.42%、尿素现货价1627.5元/吨同比2.36%、纯碱现货价1207.9元/吨同比0.30%、全国水泥价格指数136.4同比0.06% [37] - 地产：11月10日建材综合指数112.0点同比 - 0.88%、全国混凝土价格指数90.9点同比 - 0.10% [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内美元指数预计在99 - 101区间震荡，美元兑人民币即期汇率本周预计在7.09 - 7.14区间运行，临近年末或“震荡底部下移” [3] - 股指短期预计震荡，关注国内基本面修复及海外流动性 [4] - 国债中期多单继续持有，空仓者回调分批买入 [5] - 贵金属短期调整，关注中期逢低补多机会，前多底仓谨慎持有 [9] - 铜价本周在下游采购心态中找平衡点，放量则企稳反弹，否则重心下移 [12] - 铝高位震荡，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金高位震荡，锌偏强震荡，锡窄幅震荡，碳酸锂震荡偏强，工业硅和多晶硅宽幅震荡，铅震荡为主 [13][16][17][19][20] - 成材区间震荡，铁矿石价格延续偏弱运行，焦煤焦炭现货价格或调整，铁合金震荡 [23][26][27] - 原油短期震荡难破，中长期受压制；LPG向上缺乏驱动；PX - PTA随成本端偏强震荡；MEG短期向下破位难，长期累库预期下空配地位难改；甲醇01继续下行找支撑；PP底部震荡；PE低位震荡；纯苯苯乙烯低位震荡；燃料油裂解走弱，低硫燃料油低位盘整；尿素行情稳中偏强；玻璃纯碱烧碱现实弱成本强；纸浆震荡略偏强，胶版纸震荡；丙烯预期偏弱 [30][31][34][35][37][39][43][44][45][46][47][48][52][54] - 生猪静待筑底，油料关注USDA报告，油脂等待MPOB报告利空出尽反弹，豆一盘面波动活跃，玉米淀粉盘面底部趋强，棉花震荡运行，白糖价格下滑，鸡蛋产能高位面临拐点，苹果关注支撑，红枣关注新枣商品率及收购情况 [55][58][60][61][62][65][66][69] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 国内物价指数边际回升，10月CPI同比增0.2%，核心CPI创2024年3月最高，PPI环比年内首次上涨；10月以美元计价出口同比降1.1%，进口同比增1% [1] - 海外市场上周核心看点是流动性紧张、美国政府超长停摆及美元指数反弹，目前美国流动性紧张有缓解迹象，政府停摆预计11月中下旬重启，美元指数后续上行空间有限 [1] 人民币汇率 - 前一交易日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1225，较上一交易日跌6个基点，夜盘收报7.1210，人民币对美元中间价报7.0836，较上一交易日调升29个基点 [2] - 10月我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%，出口2.17万亿元下降0.8%，进口1.53万亿元增长1.4%；前10个月中美贸易总值同比降15.9%；10月中国出口稀土环比增9%，大豆进口量创历史同期最高 [2] - 截至10月末，我国外汇储备规模为33433.43亿美元，较9月末增加46.85亿美元，黄金储备为7409万盎司，较9月末增加3万盎司 [2] 大宗商品 有色 - 黄金白银延续震荡整理，上周贵金属市场窄幅震荡，本周关注周四美CPI报告及美联储官员讲话，短期调整，关注中期逢低补多机会 [7][9] - 铜价当周国内期货在86000附近波动，宏观面利空，基本面下游需求随铜价下跌回暖但未放量，本周在下游采购心态中找平衡点，波动区间或在【84000，86500】 [10][12] - 铝资金是影响铝价核心因素，当前国内电解铝供应稳定需求偏弱，沪铝追高需谨慎；氧化铝过剩，维持空头思路但下方空间有限；铸造铝合金对沪铝跟随性强，关注与铝价差 [13][14][16] - 锌价高位窄幅震荡，11月冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，预计偏强震荡 [16] - 锡价窄幅震荡，技术面29万压力位稳定，基本面供给较需求更弱，短期内原料问题难解决，维持高位震荡，警惕累库价格回落 [17] - 碳酸锂期货价格震荡走强，供给端锂矿到港增加，需求端年底前下游锂电材料企业需求预计环比增长，预计在77000 - 90000元/吨区间震荡偏强 [17] - 工业硅和多晶硅基本面偏弱，建议关注市场情绪和政策，以宽幅震荡看待 [19] - 铅价高位窄幅震荡，十月电解铅产量不达预期，供给紧缩推升铅价，后续进口量扩大，整体缓慢恢复平衡，短期维持高位震荡 [20] 黑色 - 螺纹热卷上周弱势下跌，成材弱势震荡，卷板材去库压力大，铁水产量回落，钢铁企业盈利率跌破40%，负反馈风险增加，预计成材区间震荡 [21][22][23] - 铁矿石价格延续偏弱运行，宏观驱动减弱，钢厂利润脆弱减产不充分，板材端供需矛盾突出，供应维持高位、港口持续累库以及焦煤挤压需求 [23][24][26] - 焦煤焦炭下游焦钢厂补库需求阶段性见顶，现货价格或调整，中长期焦煤供应弹性受限，煤焦适合作为黑色多配品种 [26] - 铁合金回归高库存和弱需求基本面，下方受成本支撑，预计震荡 [27] 能化 - 原油市场陷入窄幅震荡，短期震荡难破，中长期受压制，上行依赖地缘事件落地 [30] - LPG盘面偏强震荡，供应端本期整体小幅减少，需求端PDH端开工率上升但进入亏损状态，整体向上缺乏驱动 [30][31] - PX - PTA“反内卷”传闻频发，宏观情绪与基本面供需共振，价格低位反弹，短期随成本端偏强震荡，但PTA过剩预期难改，加工费修复空间受限 [31][34] - MEG动力煤走势偏强，短期向下破位难度较大，长期累库预期下空配地位难改，逢高布空思路不变 [34][35][36] - 甲醇01继续寻找支撑，上周延续跌势，01基本面暂时无支撑，伊朗发运增加，港口压力难解 [37][38] - PP底部震荡，供应端新装置投产增加压力，需求端“双十一”带动下游开工率回升，供强需弱格局未改但向下驱动有限 [39][40] - PE低位震荡，供应端装置检修减少、投产偏多，需求端农膜行业旺季开工率及订单增速放缓，缺乏回升驱动 [42][43] - 纯苯苯乙烯缺乏上行动力，低位震荡，纯苯供应预期高位，需求难支撑；苯乙烯新装置落地外放量较大，去库压力大 [44] - 燃料油裂解走弱，供给端稳定，发电和用料需求走弱，船用油需求提振有限，看空高硫裂解 [45] - 低硫燃料油低位盘整，中美关系缓和提振船燃需求，市场传言供应紧张，低硫裂解驱动向上 [46] - 尿素行情稳中偏强，新一批出口配额下发利好现货价格，11月尿素行业预计维持高日产，出口政策调节削弱价格向下驱动，煤炭价格上升带来支撑 [47][48] - 玻璃纯碱烧碱现实弱成本强，纯碱刚需面临走弱预期，以成本定价，中长期供应高位，库存高位限制价格但下方有成本支撑；玻璃现货压力大，后续供应日熔有下滑预期，01合约持仓高位博弈或持续；烧碱产量回归，市场压力增加，近端现货补库不及预期，远端投产压力大 [48][49][50][51] - 纸浆期价震荡延续，现货价格个别上涨，港口库存减少，期价底部有支撑；胶版纸期货价格窄幅震荡，现货价格维稳，成本端有支撑但需求端改善弱 [52] - 丙烯预期偏弱，原料端原油震荡、外盘丙烷偏弱，国内丙烯供应宽松，现货市场弱，PP终端需求旺季不旺，PDH利润压缩但开工维持高位 [53][54] 农产品 - 生猪静待筑底，政策端影响远月供给，近期集团场、二育群体出栏减少，部分二育补栏，预计旺季需求好转支撑价格 [55] - 油料关注本周USDA报告，进口大豆买船以巴西为主，11、12月到港量预计修复缺口，国内豆粕供应库存回升，需求有刚性支撑，菜粕四季度供需双弱 [55] - 油脂等待MPOB报告利空出尽，棕榈油产地供应压力大，豆油供应缺口消失但成本有支撑，菜油供应紧张担忧未缓解 [57][58] - 豆一盘面波动活跃，现货持稳，新季大豆上市后价格反季节性上涨后滞涨，国储收购封闭价格回落空间 [58] - 玉米淀粉盘面底部趋强，玉米现货价格稳中偏强，后续卖压仍有阶段性放量，价格或稳中有强但间歇性承压，建议采购主体做好价格上涨预案 [58][59][60] - 棉花震荡运行，ICE期棉下跌，国内新棉产量偏高、需求偏弱，棉价上行动力欠缺，关注USDA报告及新季定产情况 [61][62] - 白糖价格下滑，国际ICE原糖期货收跌，国内郑糖震荡偏强，巴西10月出口糖增加，25/26榨季全球供应压力大 [62] - 鸡蛋预期难证伪，蛋鸡存栏高位，产蛋率提升，养殖利润差，养户补苗积极性不高，淘汰老鸡积极性高，产能过剩但面临拐点，总体大方向偏空 [65] - 苹果关注支撑，近期价格波动剧烈，新季晚富士地面交易收尾，入库进入后期，关注库存变化 [66][67] - 红枣收购观望情绪重，新枣陆续下树，受天气影响单枣颗粒偏小，当前收购价格集中在7.5元/公斤，客商收购意愿减弱，关注后续定产、商品率及收购情况 [67][68][69]

商品期货单品种资金流向 - 资金主要流入的品种为玻璃流入3.83亿元、碳酸锂流入3.07亿元、生猪流入2.19亿元、甲醇流入1.83亿元和烧碱流入1.71亿元 [1] - 资金主要流出的品种为黄金流出5.89亿元、白银流出5.09亿元、铜流出2.91亿元、锡流出0.82亿元和菜油流出0.70亿元 [1] 商品期货板块资金流向 - 化工、农产品、黑色和金融板块资金呈流入状态 [1] - 有色金属板块资金呈流出状态 [1] - 整体商品期货主连合约资金呈微幅流出状态 [1] 重点关注品种 - 有色金属板块需关注流出较多的黄金、白银、铜和锡，同时关注逆势流入的碳酸锂、多晶硅和铝合金 [1] - 化工、农产品和黑色板块需关注流入较多的玻璃、生猪、甲醇和烧碱，同时关注逆势流出的菜油、纯碱、原油和PVC [1] - 金融板块需重点关注中证1000股指期货和30年期国债期货 [1]