香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 HANGZHOU TIGERMED CONSULTING CO., LTD. 杭州泰格醫藥科技股份有限公司 （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：3347） 海外監管公告 本 公 告 乃 杭 州 泰 格 醫 藥 科 技 股 份 有 限 公 司（「本公司」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所有限公司證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 於 本 公 告 日 期，執 行 董 事 為 葉 小 平 博 士、曹 曉 春 女 士、吳 灝 先 生 及 聞 增 玉 先 生；獨 立 非 執 行 董 事 為 廖 啟 宇 先 生、袁 華 剛 先 生 及 劉 毓 文 女 士。 证券代码：300347 证券简称：泰格医药 公告编码（2026）025 号 杭州泰格医药科技股份有限公司 茲 載 列 本 ...

股东持股与质押情况 - 曹晓春解除质押20,000,000股，占其所持38.98%，占总股本2.32%[1] - 曹晓春持股51,314,174股，比例5.96%[3] - 叶小平持股177,239,541股，比例20.58%[3] - 股东合计持股228,553,715股，比例26.54%[3] - 股东合计质押变动后为18,500,000股[3]

行业现状与竞争格局 - 截至2025年，国内活跃的临床CRO企业数量较2024年有所减少，行业持续整合 [1] - 2025年，在国家卫健委人类遗传资源备案中，临床CRO企业数量较2021年峰值下降69% [1] - 2025年仅有6家临床CRO企业首次出现在备案中，较2024年的18家进一步下滑，而首次备案的申办方数量为120家，较2024年的100家重回增长 [1] 公司战略与发展方向 - 公司核心战略是持续推进数字化、智能化，自研AI大模型平台已落地商用，并布局药物警戒、CRA辅助等AI应用 [2][4] - 公司积极拓展国际业务和海外布局，通过团队扩张或潜在并购整合实现全球业务增长 [5] - 公司在ADC、细胞与基因治疗、双抗/三抗、核酸药物和核药等新一代技术领域积极布局 [4] 财务与运营表现 - 2025年，公司净新增订单金额为人民币101.6亿元，同比增长20.7% [10] - 2025年新签订单的平均单价已经企稳，并有望在2026年重回增长态势 [10] - 2025年销售费用和管理费用的增速显著低于营业收入增速，费用营收占比同比回落 [2] - 2026年第一季度，公司归母净利润同比大幅下滑70.36%，主要受非经常性损益亏损拖累 [11] - 非经常性损益波动主要与公司持有的以公允价值计量的金融资产（如股权、基金投资）的市场价值波动有关 [8][11] 应收账款与现金流 - 2025年公司应收账款主体为短期账款，大部分处于正常信用期内，短期坏账风险较低 [5] - 2025年仍有部分国内创新药临床运营订单因客户资金问题被取消或产生回款压力，对板块收入产生负面影响 [6] - 通过重点催收，2025年公司的经营性现金流同比继续改善 [6] AI技术与数字化应用 - 公司自研的“泰雅”AI大模型平台已于2025年完成技术落地并投入商用，构建覆盖临床试验全链路的AI产品矩阵 [8] - AI平台已实现临床研究报告、试验方案等合规文档的智能生成，并正开发药物警戒文献智能检索、AI辅助CRA等应用 [8][9] - 公司成立智能研究院和数据治理团队，强化数字化、智能化战略落地 [8] 业务板块进展 - 医学影像业务在2025年实现良好增长，中心影像团队为16款中美获批产品提供了独立影像评估服务 [6] - 截至2025年底，医学影像业务累计已助力52款产品获批上市，2025年新增客户40家，新增项目70个 [6] - 截至2025年底，医学影像业务全球客户数量超过170个，累计执行项目超过370个 [6] - 2025年7月，公司收购日本专注于医学影像的CRO公司Micron，以扩大在日本的客户覆盖和业务能力 [7] 风险与挑战 - 2025年人民币兑美元升值，对公司海外业务营收增长造成不利影响，公司目前尚无外币对冲政策 [11] - 公司存在因客户资金链紧张导致订单取消和回款压力的风险，主要来自国内依赖外部融资的初创型生物科技公司 [6] - 公司因股东持股比例变动信息披露问题被证监会调查，但公司表示此事不影响正常经营和财务状况 [2][3] 股东回报与公司治理 - 公司自上市以来，每年现金分红比例均超过当年扣非净利润的30% [4] - 公司表示会根据未来实际情况考虑增加分红频次（如中期分红）的建议 [4]

投资建议与估值 CXO 行业进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。板块相关公司药明康德、 药明合联、药明生物、凯莱英、康龙化成、博腾股份、泰格医药、昭衍新药、益诺思、阳光诺和等。 风险提示 汇兑风险；国内外政策风险；临床试验进展不及预期风险；产品上市审评进展不及预期风险。 投资逻辑： 景气度上行信号明确，内外需共振带动业绩提速。CXO 行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。 复盘 2018 年至今行业变化，可以看到 CXO 行业在 2018-2024 年，依次经历了景气上行、快速扩张、震荡调整与底部 出清的完整产业周期。目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内 BD 持续升温，行业已进入内外需共振、新 分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。关税及生物安全相关法案等地缘政策因素虽引发阶段性 市场关注，但整体来看短期扰动有限，国内 CXO 企业依托完善的产业布局，中长期供应链优势仍十分突出。 外需：海外投融资回暖，MNC 创新热情持续。2024 年 9 月，美联储正式落地降息 50 bps，标志着新一轮全球降息周期 正式开启。流动性环境边际宽 ...

公司回购计划 - 公司计划使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购A股股份，回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格上限为60元/股 [1] - 回购股份的用途为：用于实施A股股权激励或员工持股计划的部分不高于回购总量的60%，用于减少注册资本的部分不低于回购总量的40% [1] - 回购期限自股东大会审议通过之日起不超过12个月 [1] 实控人遭立案调查 - 公司实际控制人叶小平、曹晓春于5月12日分别收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规被立案调查 [1] - 公司强调此次立案调查内容系实控人历史持股变动过程中的信息披露事项，与公司经营无关，不会对公司正常经营造成影响 [2] 实控人持股变动情况 - 根据《简式权益变动报告书》，自2014年12月1日以来，叶小平、曹晓春合计持股比例已从37.56%下降至26.73%，累计减少约10.84个百分点 [1] - 持股比例变动的原因包括股权激励计划行权、非公开发行股票、回购注销限制性股票、H股上市等 [1] 市场反应与股价表现 - 在5月13日CRO概念股整体平稳的情况下，公司股价盘中一度下跌超过12% [2] - 截至5月13日收盘，公司股价报49.09元/股，日内下跌4.74%，年内累计跌幅超过13% [2]

公司股权变动 - 2026年5月8日，Norges Bank在场内增持泰格医药81.38万股，每股均价38.6523港元，涉资约3145.52万港元 [1] - 增持后，Norges Bank对泰格医药的最新持股数目增至649.41万股 [1] - Norges Bank的持股比例由增持前的4.61%上升至增持后的5.27% [1]

事件概述 - 两家A股上市公司泰格医药与迪安诊断在24小时内先后发布公告 其董事/实控人因涉嫌持股变动信息披露违法违规被中国证监会立案 [1][2][3] 泰格医药实控人被立案详情 - 泰格医药实际控制人叶小平、曹晓春于2025年5月12日收到证监会《立案告知书》 因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规被立案 [2] - 被立案具体原因系因公司增发、H股上市、股份回购、减持/增持等事项导致两位实控人持股比例被动变动超过5% 但未及时披露专门的《简式权益变动报告书》 [5] - 权益变动后 叶小平合计持股比例由27.88%降至20.73% 曹晓春合计持股比例由9.68%降至6.00% [5] 迪安诊断相关公告 - 迪安诊断董事叶小平（同为泰格医药实控人）于2025年5月12日因同一事由被证监会立案 [3] - 迪安诊断表示 该事项与公司股票交易、信息披露及经营无关 不会对公司正常经营造成影响 [4] 泰格医药后续应对措施 - 在实控人被立案后 公司于2025年5月13日推出股份回购方案 拟使用不低于5亿元且不超过10亿元的自有或自筹资金回购A股股份 回购价格不超过60元/股 [6] - 回购股份将用于实施A股股权激励或员工持股计划（不高于60%）及减少注册资本（不低于40%） 回购期限自股东会审议通过后不超过12个月 [6] 公司经营与市场表现 - 泰格医药是专注于为医药产品研发提供临床试验服务的合同研究组织（CRO） [6] - 公司2026年第一季度实现营业收入18.01亿元 同比增长15.17% 但归母净利润为4904.31万元 同比下降70.36% [6] - 2025年5月13日 公司股价盘中一度下跌超过12% 收盘报49.09元/股 下跌4.74% [7]