GigaDevice Semiconductor Inc. 兆易創新科技集團股份有限公司 （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：3986） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 中 國，北 京，2026年4月15日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括：(i)執 行 董 事 朱 一 明 先 生、何 衛 先 生 及 胡 洪 先 生； (ii)非 執 行 董 事 文 恬 女 士；及(iii)獨 立 非 執 行 董 事 周 海 濤 先 生、錢 鶴 博 士、楊 小 雯 女 士、陳 潔 博 士 及 鄭 曉 東 先 生。 董事會會議召開日期 兆易創新科技集團股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹 此 宣 佈，董 事會會議將於二零二六年四月二十九日（星 期 三）舉 行，藉 以（其 中 包 括）考慮及 批准本公司及其附屬公司 ...

公 司 报 告 电子 2026年04月14日 推荐 ( 维持) 股价:280.01元 主要数据 | 行业 | 电子 | | --- | --- | | 公司网址 | www.gigadevice.com | | 大股东/持股 | 朱一明/6.85% | | 实际控制人 | 朱一明 | | 总股本(百万股) | 701 | | 流通A股(百万股) | 668 | | 流通B/H股(百万股) | 33 | | 总市值(亿元) | 1,984 | | 流通A股市值(亿元) | 1,870 | | 每股净资产(元) | 27.11 | | 资产负债率(%) | 10.2 | 行情走势图 证券分析师 事项： 兆易创新(603986.SH) 存储周期上行，供需结构优化推动公司产品量价齐升 公司公布2025年年报，2025年公司实现营收92.03亿元，同比增长25.12%； 归属上市公司股东净利润16.48亿元，同比增长49.47%，公司拟向全体股东每 10股派发现金股利人民币7.50元（含税）。 平安观点： 报 点 评 研 究 报 告 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | ...

GigaDevice 603986.SH 603986 CH [Table_Industry] EQUITY: Electronics [TABLE_TITLE] Margin expansion driven by volume-price synergy Maintain our Buy rating and raise target price to CNY321 [TABLE_SUMMARY] 4Q25 results broadly in line, factoring in traditional 3Q peak seasonality The company released its 2025 annual report after market close on 30 Mar 2026. For 2025, revenue reached CNY9.2bn, up 25.1% y-y. GPM improved 2.2pp y-y to 40.2%, while net profit surged 49.5% y-y to CNY1.65bn. In 4Q25 alone, revenue c ...

港股市场板块表现 博彩股 - 板块普遍下跌，新濠国际发展跌4.81%，银河娱乐跌3.47%，澳博控股跌2.38%，美高梅中国跌2.33% [1] - 消息面上，澳门2026年一季度总博彩收入同比增长14%至659亿澳门元，但里昂研报认为未来有机正面惊喜空间减少，预计近期行业盈利能力将恶化 [1] - 人民币走强仍有望为行业提供支撑 [1] 黄金股 - 板块普遍承压，珠峰黄金跌2.88%，山东黄金跌3.2%，赤峰黄金跌1.62%，灵宝黄金跌1.01% [1] - 消息面上，周末美伊和平谈判无果而终，加之美国封锁霍尔木兹海峡的计划加剧了全球能源供应冲击，令市场对通胀担忧升温 [1] 科技与软件股 - 五一视界早盘涨超23%，截至发稿涨11.38%，公司发布全球首款“物理直觉”世界模型51World Model及Agent底座系统51Claw [2] - 海致科技涨超20%，截至发稿涨9.81%，公司2025年实现收入6.21亿元，同比增长23.4%；经调整净利润2415万元，同比增长42.6% [3] - 公司核心增长引擎Atlas智能体收入1.46亿元，同比激增68.4%，智能体客单价达360万元，毛利率提升至53.2%，拉动公司整体毛利率跃升7.1个百分点至43.3% [3][4] - 滴普科技逆市涨超35%，近两个交易日股价翻倍，截至发稿涨26.46%，公司年度营收同比增长70.8%至4.15亿元 [4] - FastAGI企业级人工智能解决方案2025年实现收入2.54亿元，同比暴涨181.5%，营收占比从37.2%跃升至61.3%，客户数量从2024年的20家增至2025年的70家 [4] 材料与工业股 - 中国建材逆市涨超5%，截至发稿涨7.16%，2025年我国玻璃纤维行业整体运行较前两年有所改善 [2] - 国盛证券指出，截至3月30日至4月3日，各类电子纱/布价格再度上涨，G75纱新月报价涨幅500-1000元/吨不等，配套7628电子布价格上调0.5元/米 [2] - 当前供不应求局面推动新价落实进程预计加快，下游CCL订单饱满，供应端产量增速缓慢，库存低位延续 [2] - 长飞光纤光缆今早再跌超6%，截至发稿跌5.67%，市场传闻称光纤板块回调主要系运营商集采推迟，但公司表示相关集采消息并未正式出台 [3] 半导体与存储股 - 存储概念股逆势走强，澜起科技涨7.52%，兆易创新涨1.99% [3] - 消息面上，全球存储巨头闪迪将于4月20日纳入纳斯达克100指数，市场认为这标志着其在全球数据存储与半导体领域的核心地位获得资本市场认可 [3] 医药股 - 宜明昂科-B盘中大涨超17%，截至发稿涨13.08%，近日《科学》杂志的论文与公司在靶点药物开发思路不谋而合 [5] - 公司IMM0306的临床数据证明，通过得当的药物设计解决“抗原沉没”和提供“双信号”协同激活，CD47靶点依然具有巨大临床开发价值 [5] 自动驾驶与汽车科技股 - 希迪智驾盘中飙升逾20%，截至发稿涨7.62%，公司自4月9日起调入沪港通及深港通标的证券名单 [5] - 公司年度业绩显示收入8.85亿元人民币，同比增长115.8%；2025年自动驾驶矿卡解决方案交付数量达到630台/套，同比实现高达317.22%的增长 [5] 美股市场板块表现 应用软件股 - 板块盘中续跌，Fastly大跌21.69%，Cloudflare跌13.5%，Snowflake跌8.42%，ServiceNow跌7.58%，Palantir跌1.86%，赛富时跌3.45% [6] - 消息面上，人工智能公司Anthropic发布最新AI模型Mythos，该模型被指能够识别并利用主流操作系统和网页浏览器中的漏洞，对网络安全构成重大威胁 [6] - Anthropic随后联合亚马逊、苹果、微软、思科等科技巨头成立了名为“Project Glasswing”的行业联合项目，旨在利用其AI模型进行关键软件基础设施的漏洞扫描与修复 [6] 中概股 - 纳斯达克中国金龙指数开盘涨1.3%，热门中概股多数上扬，蔚来涨7.08%，禾赛涨4.09%，金山云涨1.89%，百度涨0.17% [7] - 消息面上，参加美伊谈判的美国代表团启程前往巴基斯坦伊斯兰堡，美副总统万斯表示期待就伊朗问题展开谈判 [7] 半导体股 - 费城半导体指数涨2.31%，芯片股多数上涨，博通涨4.69%，美国超微公司涨3.55%，台积电涨1.4%，阿斯麦涨2.05%，英伟达涨2.57% [7] - 美国银行分析师上调2026年全球半导体行业营收预期至1.3万亿美元，增长由英伟达、博通等企业驱动 [7] - 分析师预计，短短四年内半导体市场规模将达到2万亿美元，对应复合年增长率约11.4% [7] - AI/数据中心领域预计将通过计算、网络、存储芯片贡献大部分增长 [7] 人工智能基础设施股 - CoreWeave涨10.87%，月内累涨24%，公司宣布与人工智能初创公司Anthropic签署一项多年期数据中心租赁协议 [8] - 该协议将助力Anthropic构建并部署其Claude AI模型 [8]

持续受益利基存储紧缺，定制化存储进展 顺利 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 26-28 年每股收益分别为 6.77、7.82、9.32 元（原 26-27 年预测为 3.96、5.00 元），主要调整了营业收入与毛利率。根据可比公司 27 年平均 54 倍 PE 估值，给予 422.28 元目标价，维持买入评级。 风险提示 需求复苏不及预期、价格上涨不及预期、新产品进展不及预期、利基 DRAM 市场景气度 不及预期。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,356 | 9,203 | 17,419 | 20,353 | 25,095 | | 同比增长 (%) | 27.7% | 25.1% | 89.3% | 16.8% | 23.3% | | 营业利润(百万元) | 1,117 | 1,716 | 4,905 | 5,792 | 7,126 | | 同比增长 (%) | 832.8% | 53.5% | 185.9% | ...

持续受益利基存储紧缺，定制化存储进展 顺利 ⚫ 我们预测公司 26-28 年每股收益分别为 6.77、7.82、9.32 元（原 26-27 年预测为 3.96、5.00 元），主要调整了营业收入与毛利率。根据可比公司 27 年平均 54 倍 PE 估值，给予 422.28 元目标价，维持买入评级。 风险提示 需求复苏不及预期、价格上涨不及预期、新产品进展不及预期、利基 DRAM 市场景气度 不及预期。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,356 | 9,203 | 17,419 | 20,353 | 25,095 | | 同比增长 (%) | 27.7% | 25.1% | 89.3% | 16.8% | 23.3% | | 营业利润(百万元) | 1,117 | 1,716 | 4,905 | 5,792 | 7,126 | | 同比增长 (%) | 832.8% | 53.5% | 185.9% | 18.1% | 23.0% ...

半导体行业 买入（维持） 周期上行驱动业绩高增，多业务线协同发展 公 司 点 兆易创新（603986.SH）2025 年年报点评 2026 年 4 月 10 日 投资要点： 事件：公司发布2025年年报。公司2025年实现营收 92.03亿元，同比增长 25.12%，实现归母净利润 16.48亿元，同比增长 49.47%。 评 点评： 刘梦麟 SAC 执业证书编号： S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn | 主要数据 2026 | 年 | 4 | 月 10 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | 265.09 | | | 总市值（亿元） | | | 1,872.40 | | | 总股本（亿股） | | | 7.01 | | | 流通股本（亿股） | | | 7.01 | | | ROE(TTM) | | | 8.67% | | | 12 月最高价（元） | | | 331.16 | | | 12 月最低价（元） | | | 98.87 | | 资料来源：东莞证券研究 ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 兆易創新科技集團股份有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年3月31日 狀態: 新提交 呈交日期: 2026年4月9日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 603986 | 說明 | | 於上海證券交易所上市之A股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 667,849,351 | RMB | | | 1 RMB | | | 667,849,351 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | | | | 本月底結存 | | | 667,849,351 | RMB | | | 1 RMB | ...

减持计划 - 朱一明拟减持不超1121万股A股，占总股本1.60%，减持期为2026年4月30日至7月29日[4] - 集中竞价交易减持不超700万股，大宗交易减持不超421万股[5] - 拟减持股份来源为IPO前和大宗交易取得股份[6] 股东持股 - 朱一明持有公司A股4575.8013万股，占总股本6.53%[4] - 朱一明一致行动人香港赢富得有限公司持有公司A股1305.35万股，占总股本1.86%[4] 减持承诺 - 朱一明承诺36个月内不转让，任职每年转让不超25%，离职半年内不转让[8] - 锁定期满2年内减持，价格不低于IPO发行价[8] 其他说明 - 减持原因是股东自身资金需求[6] - 减持计划实施有不确定性，不会导致控制权变更[9]

股权结构 - 朱一明持有公司股份45,758,013股，占总股本6.53%[3] - 朱一明一致行动人香港赢富得有限公司持有13,053,500股，占1.86%[4] 减持计划 - 朱一明拟减持不超1,121万股，占1.60%，2026年4 - 7月进行[4] - 集中竞价减持不超7,000,000股，大宗交易不超4,210,000股[5] 减持承诺 - 上市36个月内不转让，任职每年转让不超25%，离职半年内不转[6] - 锁定期满后两年内减持价不低于发行价[6] 影响说明 - 本次减持计划对公司治理和经营无重大影响[8]