公司股价与交易 - 公司股价早盘一度下跌超过4%，截至发稿时转为上涨3.89%，报17.54港元 [1] - 当日成交额为3.38亿港元 [1] 厄瓜多尔矿业项目 - 公司旗下ODIN Mining del Ecuador与厄瓜多尔能源部签署Los Cangrejos矿业项目开采协议 [1] - 该项目预计总投资额超过17亿美元 [1] - 厄瓜多尔政府将获得该项目价值50%以上的收益，预计可获得约43.86亿美元收入，包括税收、特许权使用费等 [1] 第一季度财务表现 - 公司今年首季盈利为77.6亿元人民币，同比增长96.7%，符合市场预期 [1] - 盈利增长主要受益于更高的实现售价、更强劲的铜销量和更大的金属交易量 [1] 生产运营情况 - 公司生产符合指引，主要受刚果（金）业务稳定营运支持 [1] - 硫磺成本压力及刚果（金）钴出口政策的不确定性，可能对利润率及销售时机带来短期波动 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 4月28日，洛阳钼业(03993.HK)早盘一度跌超4%，截至发稿涨3.89%，报17.54港元，成交额3.38亿港 元。 K图 03993_0 ...

公司股价与交易动态 - 公司早盘股价一度下跌超过4%，随后反弹，截至发稿时上涨3.89%，报17.54港元，成交额为3.38亿港元 [1] 重大投资项目进展 - 公司旗下ODIN Mining del Ecuador与厄瓜多尔能源部签署Los Cangrejos矿业项目开采协议 [1] - 该项目预计总投资额超过17亿美元 [1] - 厄瓜多尔政府将获得该项目价值50%以上的收益，预计可获得约43.86亿美元收入，包括税收、特许权使用费等 [1] 近期财务业绩表现 - 公司公布今年首季盈利为77.6亿元人民币，同比增长96.7%，符合市场预期 [1] - 业绩增长主要受益于更高的实现售价、更强劲的铜销量和更大的金属交易量 [1] 运营与生产情况 - 公司生产符合指引，主要受刚果(金)业务稳定营运支持 [1] - 尽管存在硫磺成本压力及刚果(金)钴出口政策不确定性，可能对利润率及销售时机带来短期波动 [1]

核心观点 - 洛阳钼业2024年第一季度盈利同比大幅增长96.7%至77.6亿元人民币，符合预期，主要受益于更高的实现售价、更强劲的铜销量和更大的金属交易量 [1] - 大华继显维持对洛阳钼业的“买入”评级，但将目标价从28.6港元下调至26.9港元 [1] - 大华继显上调了对公司2027年和2028年的盈利预测，分别上调9%和8% [1] 财务业绩 - 2024年第一季度盈利为77.6亿元人民币，同比增长96.7% [1] - 业绩增长主要驱动因素包括：更高的实现售价、更强劲的铜销量以及更大的金属交易量 [1] 运营状况 - 公司生产符合指引，主要得益于刚果(金)业务的稳定运营 [1] - 运营面临硫磺成本压力以及刚果(金)钴出口政策不确定性，这些因素可能对利润率及销售时机带来短期波动 [1] 盈利预测与评级调整 - 大华继显上调洛阳钼业2027年盈利预测9%，上调2028年盈利预测8% [1] - 盈利预测上调主要基于对铜产量预测和利润率预测的上调 [1] - 尽管上调盈利预测，但目标价从28.6港元下调至26.9港元 [1] - 投资评级维持为“买入” [1]

项目协议签署 - 厄瓜多尔政府与洛阳钼业旗下子公司ODIN Mining del Ecuador签署了关于“Los Cangrejos”项目的协议 [1] - 项目位于厄瓜多尔的埃尔奥罗省 [1] 股权结构变化 - 根据协议，厄瓜多尔政府获得了该项目超过50%的股份 [1]

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，洛阳钼业(03993)2026年首季度纯利年增97%至77.6亿元人民 币(下同)，符合该行预测。期内铜业务贡献毛利约100亿元，占总产品毛利约63%，产量同比增长10%至 18.8万吨，销量达18.2万吨。集团维持2026年全年产量指引76至82万吨不变。美银证券认为，成本通胀 仍是主要变数，维持对洛阳钼业H股的"买入"评级，目标价为28港元。 该信息由智通财经网提供 ...

核心评级与目标价 - 富瑞维持洛阳钼业H股(03993)“买入”评级，目标价25港元 [1] - 富瑞维持洛阳钼业A股(603993.SH)“买入”评级，目标价26元人民币 [1] 财务业绩表现 - 公司2026年首季度税后纯利为78亿元人民币，同比增长97%，环比增长28% [1] - 首季度业绩表现理想且符合预期 [1] 生产运营情况 - 首季度铜产量为18.8万吨，同比增长10% [1] - 公司重申全年铜产量指引为76万至82万吨不变 [1] - 首季度钴产量维持每季约3万吨的正常水平 [1] - 受出口程序细节不明确影响，首季度钴销量仅为2000吨 [1] 成本与供应链管理 - 首季度铜生产单位成本在同比及环比比较中均录得下跌，主要受惠于电力成本下降 [1] - 市场关注中东局势导致硫磺供应收紧及价格上升对铜生产的影响 [1] - 管理层确认，旗下TFM矿场在硫酸方面自给自足，而KFM矿场则部分依赖外部供应 [1] - 公司目前的硫磺库存(包括在途货物)足以支持生产至2026年第三季度，短期营运不受影响 [1]

洛阳钼业首季纯利为77.6亿元人民币，同比增长97%; 经常性纯利为81亿元人民币，相当于该行全年预 测的23%及市场共识的25%，略低于该行预期但符合市场共识。该行认为，巴西铌及磷业务利润逊预 期，以及刚果铜矿业务因硫磺及能源价格上升导致单位成本增加，将拖累业绩表现。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，下调洛阳钼业(03993)2026至2028年经常性盈利预测3%至6%，H 股目标价由27港元下调至25港元，A股目标价由28元人民币下调至26元人民币，维持H股及A股的"买 入"评级。高盛认为，当前估值具吸引力，估计现价反映2028年目标达成的铜价为每吨8,615美元，较现 货价13,300美元低35%。 ...

公司业绩 - 2026年第一季度纯利为77.6亿元，同比增长97% [1] - 第一季度业绩符合美银证券预测 [1] 业务运营 - 铜业务贡献毛利约100亿元，占总产品毛利约63% [1] - 第一季度铜产量同比增长10%至18.8万吨，销量为18.2万吨 [1] - 公司维持2026年全年铜产量指引在76至82万吨不变 [1] 分析师观点 - 美银证券维持对洛阳钼业H股的“买入”评级，目标价为28港元 [1] - 成本通胀被认为是主要变数 [1]

业绩表现 - 公司2026年第一季度业绩符合预期，净利润为78亿人民币 [1] - 公司2025年第一季度净利润为39亿人民币，2025年第四季度净利润为61亿人民币，2026年第一季度业绩环比及同比均实现显著增长 [1] 业绩驱动因素 - 公司2026年第一季度业绩强劲，主要得益于钨与钼产品在高价位下贡献增加 [1] - 尽管铜产品销量有所下降，但黄金业务保持稳定，对整体业绩形成支撑 [1] 机构观点与评级 - 摩根士丹利给予公司“增持”评级，目标价为26.3港元 [1]