大宗交易概况 - 1月20日发生一笔大宗交易，成交量为49.00万股，成交金额为1130.43万元，成交价为23.07元，与当日收盘价持平（折溢价0.00%）[1] - 该笔交易的买方为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)，卖方为广发证券股份有限公司广州环市东路证券营业部[1] - 近3个月内，公司累计发生17笔大宗交易，合计成交金额达4.01亿元[1] 近期市场表现与资金流向 - 1月20日收盘价为23.07元，当日下跌1.03%，日换手率为1.78%，成交额为71.00亿元[1] - 当日主力资金净流出5.71亿元[1] - 近5日公司股价累计上涨1.18%，但近5日资金合计净流出14.56亿元[1] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为42.46亿元[2] - 近5日融资余额增加3.14亿元，增幅为7.98%[2] 公司基本信息 - 公司全称为洛阳栾川钼业集团股份有限公司，成立于1999年12月22日[2] - 公司注册资本为427886.20352万人民币[2]

公司融资计划 - 公司拟通过境外间接控股子公司CMOC Capital Limited发行12亿美元于2027年到期的零息有担保可转换债券，公司将为该发行提供担保 [1] - 债券初始转换价为每股H股28.03港元，较公告日收市价21.78港元溢价约28.70%，较前五个交易日平均收市价22.22港元溢价约26.17% [1] - 假设按初始转换价悉数转换，债券将转换为约333,739,565股H股，相当于公告日现有已发行H股约8.48%及总股本约1.56% [2] 资金用途与影响 - 债券发行所得款项净额预计约为11.875亿美元，将用于支持公司境外资源项目的扩产、优化及持续性资本开支，增强营运资金灵活性及一般公司用途 [2] - 悉数转换后，转换股份将占经扩大已发行H股约7.82%及经扩大总股本约1.54%，转换股份将与现有H股享有同等地位 [2]

沪港通与深港通南向资金整体成交概况 - 2026年1月20日，沪港通（南向）成交额前三名分别为腾讯控股(37.26亿元)、小米集团-W(30.51亿元)、阿里巴巴-W(23.91亿元) [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三名分别为腾讯控股(26.62亿元)、阿里巴巴-W(25.02亿元)、中芯国际(19.36亿元) [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 腾讯控股成交额最高，达37.26亿元，并获得5.03亿元净买入 [2] - 小米集团-W成交额30.51亿元，净买入2.87亿元 [2] - 阿里巴巴-W成交额23.91亿元，但出现净卖出577.80万元 [2] - 泡泡玛特成交活跃，成交额21.78亿元，净买入2.79亿元 [2] - 中芯国际成交额21.23亿元，但遭遇1.76亿元净卖出 [2] - 中国移动成交额14.65亿元，净卖出额较大，达6.37亿元 [2] - 华虹半导体成交额10.49亿元，净买入1.56亿元 [2] - 中国海洋石油成交额10.03亿元，净卖出9242.50万元 [2] - 长飞光纤光缆成交额9.93亿元，净买入1.54亿元 [2] - 美团-W成交额8.77亿元，净买入3.19亿元，净买入额在榜单中居前 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 腾讯控股成交额26.62亿元，净买入1.60亿元 [2] - 阿里巴巴-W成交额25.02亿元，净买入7256.78万元 [2] - 中芯国际成交额19.36亿元，但遭遇大幅净卖出5.42亿元 [2] - 小米集团-W成交额16.03亿元，净买入1.08亿元 [2] - 华虹半导体成交额9.72亿元，净买入8980.93万元 [2] - 泡泡玛特成交额8.69亿元，净买入6844.03万元 [2] - 美团-W成交额7.62亿元，净买入2.54亿元 [2] - 中国人寿成交额5.96亿元，净买入361.70万元 [2] - 紫金矿业成交额5.44亿元，净卖出9642.35万元 [2] - 洛阳钼业成交额5.27亿元，净卖出9799.12万元 [2]

公司融资举措 - 洛阳钼业拟通过境外间接控股子公司CMOC Capital Limited发行12亿美元可转换为公司H股的公司债券，公司将为发行提供担保 [1] - 本次债券发行是公司在资本市场采取的重要融资举措，有效拓宽了公司融资渠道 [1] - 本次可转换债券的到期日为2027年1月24日 [1] 发行条款与市场反应 - 可转债初始转换价格为每股H股28.03港元，较签署交易日（1月19日）最后收市价每股21.78港元溢价约28.7%，较最近连续五个交易日平均收市价22.22港元溢价约26.17% [1] - 如全部债券均以初始转换价格转股，预计将转换为3.34亿股H股，占公司扩股后总股本的约1.54% [1] - 本次可转换债券发行实现近10倍超额认购，为有史以来港股1年期可转债转股溢价最高、近5年来1年期可转债发行规模最大 [2] 资金用途与战略意义 - 发行所得款项将用于支持公司境外资源项目的扩产、优化及持续性资本开支，增强公司营运资金灵活性及一般公司用途 [1] - 发行有利于增强公司运营资本灵活性、降低融资成本，为推进公司整体战略提供有力支撑，转股后将增强H股股票的流动性 [2] - 发行充分反映了投资者对公司战略与运营的高度认可 [2] 行业背景 - 在港股市场持续回暖的背景下，零息可转债正成为上市公司优化资本结构、推动战略落地的重要工具 [1]

公司融资活动 - 洛阳钼业成功发行总额为12亿美元的1年期零息可转换债券 [1] - 本次发行扣除费用后募资净所得约11.88亿美元 [1] - 募集资金将主要用于支持公司境外资源项目的扩产、优化及持续性资本开支 [1] 债券发行条款 - 可转换债券的初始转换价定为每股普通股28.03港元 [1] - 初始转换价较公告前一日（1月19日）H股收盘价21.78港元溢价约28.7% [1] - 初始转换价较前五个交易日平均收盘价溢价26.17% [1]

公司融资动态 - 洛阳钼业于2026年1月20日成功发行总额为12亿美元的1年期零息可转换债券 [1] - 本次发行扣除费用后募资净所得约为11.88亿美元 [1] - 募集资金将主要用于支持公司境外资源项目的扩产、优化及持续性资本开支 [1] 债券条款细节 - 可转换债券的初始转换价定为每股普通股28.03港元 [1] - 初始转换价较公告前一日（1月19日）H股收盘价21.78港元溢价约28.7% [1] - 初始转换价较前五个交易日平均收盘价溢价26.17% [1]

大和A+H股估值溢价策略表现 - 策略核心为筛选A+H股中溢价处于最低10%区间的股票，构建月度A股投资组合 [1] - 当整体A+H溢价迅速收窄时，该策略通常能相对于沪深港通中国A股溢价指数获得相对强劲的回报 [1] - 最新结果显示，即使在估值差距扩大或A股市场跑赢港股时，该策略亦表现良好，过去两个月累计相对回报由约90%提升至107.5% [1] 策略近期表现良好的驱动因素 - 全球金属价格上涨及中国近期工程机械的更新周期，令材料及工业股显著受惠 [1] - 具体受益公司包括洛阳钼业、紫金矿业、三一重工及潍柴动力等 [1] 海外投资者对中国科技股的兴趣与持股偏好 - 不少海外投资者对中国科技公司的兴趣持续增加 [1] - 但因地缘政治忧虑，投资者普遍倾向持有H股 [1] 外资回流对H股及A股的潜在影响 - 预期外资回流将会驱动流通市值远低于其A股对应股份的H股 [1] - 具体提及宁德时代在完成两地上市后，其H股股价或快速上升 [1] - H股股价上升反过来可能为其A股带来重新评级的机会 [1]

黄金价格与市场表现 - 现货黄金价格突破每盎司4700美元关口，创下历史新高 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）午后探底回升，截至发稿下跌0.45%，早盘一度下跌超过3% [1] - 该ETF成份股中，湖南白银股价上涨超过9%，云铝股份、兴业银锡、中矿资源、山金国际、白银有色等股票跟随上涨 [1] 宏观政策与市场预期 - 根据CME Fedwatch工具，市场预期美联储在1月进一步降息25个基点的概率为95.0% [3] - 华鑫证券认为，对1月美联储进一步降息的预期较高，为黄金价格提供了充足的上行动力 [3] 行业公司业绩 - 北方稀土2025年预计实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [3] - 北方稀土2025年预计扣非后净利润19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%至137.43% [3] - 北方稀土业绩增长主因包括首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化显著，以及主要产品产销量同比增长 [3] - 洛阳钼业2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润200亿元至208亿元，同比增长47.80%至53.71% [3] - 洛阳钼业2025年预计扣非净利润204亿元至212亿元，同比增长55.50%至61.60% [3] - 洛阳钼业业绩增长系主要产品量价齐升及运营成本得到有效管控 [3] 行业观点与ETF概况 - 有色矿业ETF招商（159690）联接基金经理指出，有色矿业正从周期性大宗商品向国际秩序重塑下的战略资产重构，逻辑具有长期性 [4] - 基金经理认为行业估值应具有前瞻性，行情有望延续，结构性机会凸显，但交易层面需避免追高，关注长期价值 [4] - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，该指数在黄金、铜、铝等关键金属的权重占比近六成 [4] - 截至1月19日，中证有色金属矿业指数近一年涨幅达119.65%，近十年累计涨幅达206.51%，领跑主流有色指数 [4]

在港股市场持续回暖的背景下，零息可转债正成为上市公司优化资本结构、推动战略落地的重要工具。 2026年1月20日早间，洛阳钼业（603993）发布公告，宣布总额为12亿美元的1年期零息可转换债券（简 称"零息可转债"）顺利完成发行。本次债券发行是公司在资本市场领域采取的重要举措，有效拓宽了公 司融资渠道。 据披露，洛阳钼业本次发行的零息可转债初始转换价格为每股普通股28.03港元，较签署交易日（1月19 日）最后收市价每股H股21.78港元溢价约28.7%，较最近连续五个交易日平均收市价22.22港元溢价约 26.17%。如全部债券均以初始转换价格转股，预计将转换为3.34亿股普通股，占公司扩股后总股本约 1.54%。 公告显示，本次可转换债券的到期日为2027年1月24日。待债券发行完成后，经扣除经办人佣金及就发 售应付的其他估计开支后，债券发行所得款项净额将约为1187.5百万美元。公司拟将该等所得款项用于 支持公司境外资源项目的扩产、优化及持续性资本开支，增强公司营运资金灵活性及一般公司用途。 近年来洛阳钼业资源储备持续扩容。 公司其他产品也全部超计划预期。其中，2025年洛阳钼业产钴11.75万吨，完 ...

稀有金属概念股早盘大幅走低，西部超导跌超5%，北方稀土、洛阳钼业、盛和资源跌超4%。 受盘面影响，稀有金属ETF跌超3%。 | 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 562800 | 稀有金属ETF | 1.013 | -0.036 | -3.43% | | 561800 | 稀有金属ETF基金 | 1.081 | -0.038 | -3.40% | | 159671 | 稀有金属ETF基金 | 1.420 | -0.048 | -3.27% | | 159608 | 稀有金属ETF | 1.165 | -0.039 | -3.24% | 在券商看来，战略小金属储量有限、开采难度大且供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，供需 矛盾加剧。在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势，具备资源储量优 势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益。 （文章来源：每日经济新闻） ...