项目投产情况 - 世界装机容量最大的抽水蓄能电站河北丰宁抽水蓄能电站实现全面投产发电[1][3] - 电站总装机规模达360万千瓦 年设计发电量66.12亿千瓦时 年抽水电量87.16亿千瓦时[3] - 电站总装机规模 储能能力 地下厂房洞室群规模 单体地下厂房规模均为世界第一[3] 技术特点与创新 - 首次实现抽水蓄能电站接入500千伏柔性直流电网 实现风光储多能互补 源网荷协同[3] - 创新使用数字化大坝 碾压质量快速检测 智能数字灌浆 滑模一次拉面成型等先进技术[3] - 有效降低新能源出力波动对电网影响 显著提升新能源消纳与外送能力[3] 运营数据与效益 - 自2021年12月首批机组投产以来累计发电86.16亿千瓦时 消纳新能源和低谷电量109.02亿千瓦时[3] - 全面投产后每年可节约标准煤48.08万吨 减少二氧化碳排放120万吨[3] - 为破解新能源大规模开发利用难题提供中国方案[3] 公司参与情况 - 中国能建葛洲坝二公司承担电站上 下水库 进出水口 闸门井 启闭机楼 拦河坝等重点施工任务[3] - 项目建设管理团队推动电站安全优质建设[3]

项目概况 - 广东省肇庆市德庆县回龙镇简架头、云致冲矿区建筑用花岗岩矿项目工程建设已进入最后收尾阶段 预计今年年底正式投产运营[1] - 该项目是中国能建有史以来储量最大、年产能最高的砂石项目 总投资约30.5亿元[1] - 两矿区范围内合计可采资源量近3.64亿吨 生产规模1600万吨/年[1] 建设进度 - 工业广场已基本完成现场土建工作 正有序推进设备安装及钢结构厂房安装 整体完成90%[1] - 云致冲矿山安全设施建设完成97% 简架头安全设施建设完成40%[1] - 长胶廊道2号隧道已贯通 廊道整体进度已完成30%[1] 战略意义 - 项目将成为粤港澳大湾区重要的高端砂石骨料供应基地 有效保障区域重大基础设施和民生工程的建材需求[1][3] - 项目投产后将极大增强中国能建在建材领域的市场竞争力和影响力[2] - 公司不仅提供产品 更希望输出绿色矿山的建设和管理经验 带动产业链上下游协同发展[2] 经济效益 - 预计每年可为德庆县贡献超过8000万元的税收[3] - 项目直接提供超过300个稳定就业岗位[3] - 对拉动地方经济发展、促进群众就业增收具有重要意义[3]

项目合作 - 山高新能源直接全资附属公司菏泽山高能源与联合承包人中国能建第二工程公司及正晨科技订立EPC合同 总价约10.11亿元人民币(含税) 可根据国家税务政策调整 [1] - EPC合同针对山东省菏泽市郓城县175兆瓦分散式风电项目 联合承包人将提供项目EPC服务 [1] - 菏泽山高能源同时为山高控股的间接非全资附属公司 合同签署日期为2025年9月13日 [1]

项目投资 - 山高新能源与山高控股的附属公司菏泽山高能源签订EPC合同 合同总价约10.11亿元人民币 含所有税项且可随国家税务政策调整[1] - 项目为175兆瓦分散式风电项目 位于山东省菏泽市郓城县[1] 合作方关系 - 发包方为菏泽山高能源 系山高新能源直接全资附属公司及山高控股间接非全资附属公司[1] - 联合承包方为中国能建第二工程公司与正晨科技 负责提供项目EPC服务[1] 合同签署 - EPC合同签署日期为2025年9月13日[1]

项目技术特点与挑战 - 项目采用水平与立面双S型曲线单跨70米钢箱梁+刚拱组合体系 打破传统桥梁线性规则[1] - 最大单个构件起重量达60吨 属于超危大工程 且面临工期紧迫等挑战[1] - 复杂几何形态导致构件加工精度高 装配协调难度大[1] 技术创新方案 - 成立BIM技术研发小组 运用三维建模集成构件信息 精准识别设计冲突[3] - 创新采用曲线钢结构胎架 解决异形钢箱梁分段拼装焊接精度问题[3] - 通过BIM模拟设计方案受力性能 实现从概念到可施工化的突破[3] - 针对防倾覆难题提出三维控制方案：柱头调角度焊限位板 临时支撑桩基从4根增至6根 承台预埋缆风锚固件构建空间稳定体系[4] 工程实施成效 - 钢箱梁吊装及焊接工作仅用3个月完成（2024年11月至2025年1月）[4] - 围堰拆除工程提前15天完成（2025年3月15日）为度汛预留30天工期[4] - 实际施工措施费用较招标清单大幅降低 工期缩短40天[5] - 施工全程实现零安全事故 针对性制定10项专项防控措施[7] 行业应用价值 - BIM技术与曲线钢结构胎架创新成果为空间曲面桥梁施工提供重要参考[7] - 项目实践形成技术优化-效率提升-成本管控的良性循环模式[5] - 解决方案对异形钢结构桥梁施工设计具有推广应用价值[7]

大宗交易情况 - 9月10日大宗交易成交量83.00万股 成交金额198.37万元 成交价2.39元与收盘价持平[2] - 买方营业部为国泰海通证券深圳福华三路证券营业部 卖方为中国国际金融北京建国门外大街证券营业部[2] - 近3个月累计发生4笔大宗交易 合计成交金额779.36万元[2] 股价及资金表现 - 当日收盘价2.39元平盘报收 日换手率0.59% 成交额4.57亿元[2] - 全天主力资金净流出1344.02万元 近5日累计下跌0.42%[2] - 近5日资金合计净流入726.81万元[2] 融资余额变化 - 最新融资余额14.02亿元 近5日减少2520.05万元 降幅1.77%[3] 机构评级情况 - 近5日有1家机构给予评级 中信建投证券9月4日研报预计目标价3.07元[3]

股票交易表现 - 9月10日收盘价2.39元平收 发生1笔大宗交易成交量83万股 成交金额198.37万元 溢价率0.00%[1] - 买方营业部为国泰海通证券深圳福华三路证券营业部 卖方营业部为中国国际金融北京建国门外大街证券营业部[1] - 近3个月累计发生4笔大宗交易 合计成交金额779.36万元[1] 资金流向 - 近5个交易日股价累计下跌0.42%[1] - 主力资金合计净流出3639.96万元[1]

项目投资 - 公司于湖南省长沙市湘江新区成功竞得土地使用权 用于建设中国能建绿色民爆创新发展中心项目 [1] - 项目采用公开招标方式遴选合作单位 最终确定中国葛洲坝集团建设工程有限公司为中标单位 [1] - 中标金额为2.25亿元（含税） [1] 关联交易 - 中国葛洲坝集团股份有限公司持有公司43.37%的股份 为公司控股股东 [1] - 葛洲坝建设公司为葛洲坝集团全资子公司 根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定构成关联法人 [1] - 本次交易构成公司与葛洲坝建设公司的关联交易 [1]

投资评级 - 建筑板块评级为"强于大市"（维持）[3] 核心观点 - 建筑行业2025年第二季度收入和业绩降幅收窄，现金流状况改善，铁路和水利领域景气度较高，央企订单韧性凸显，民企业绩显著改善[1][6][15][37][48][54] 基本面回顾 - 2025年上半年固定资产投资增速2.8%，同比下降1.1个百分点，广义基础设施投资同比增长8.9%，同比提升1.2个百分点[6][15] - 铁路运输业投资同比增长5.9%，水利管理业投资增长12.6%，景气度较高[6][18] - 房地产开发投资同比下降11.2%，房屋新开工面积下降19.4%，竣工面积下降16.5%，地产仍处于筑底阶段[6][22] - 制造业投资同比增长6.2%，保持稳健增长[6][24] - 专项债累计发行3.23万亿元，完成全年进度73%，同比加快10个百分点，特别国债已发行9780亿元，资金快速投放[6][26][31] 订单情况 - 样本建筑企业2025年上半年新签订单8.6万亿元，同比下降1%，第二季度新签订单4.3万亿元，同比增长1%[6][37] - 央企、地方国企和民企2025年上半年新签订单同比变化分别为0%、-12%和-4%，第二季度同比变化为3%、-14%和-4%[6][37] - 水利水电、铁路工程和装修工程板块第二季度新签订单分别增长11.2%、10.4%和0.2%[6][47] - 八大建筑央企中，中工国际、东华科技、中国化学、中国电建和中国中铁第二季度订单增幅居前，分别增长66.4%、41.7%、22.8%、21.9%和20.1%[39][42] 业绩表现 - 2025年上半年行业收入3.91万亿元，同比下降5.6%，归母净利润909.8亿元，同比下降6.4%[6][48] - 第二季度收入2.00万亿元，同比下降5.1%，归母净利润449.1亿元，同比下降3.9%[6][48] - 央企、地方国企和民企2025年上半年归母净利润同比变化分别为-7.6%、-2.4%和38.7%，第二季度同比变化为-6.3%、8.9%和181.0%[6][54] - 房建工程和钢结构板块利润实现正增长，民企业绩改善明显[6][48][54] 盈利能力 - 2025年第二季度毛利率10.84%，同比提升0.04个百分点，期间费用率5.90%，同比下降0.05个百分点[6][60] - 央企、地方国企和民企2025年上半年毛利率分别为9.80%、10.92%和16.86%，同比变化-0.21、+0.27和+0.17个百分点[62] - 净利率分别为3.01%、1.94%和2.77%，同比变化-0.10、+0.14和+0.74个百分点[62] 现金流状况 - 2025年上半年经营现金流净流出4829亿元，同比少流出185亿元，第二季度净流出432.2亿元，同比少流出326.9亿元[2][6][67] - 2025年上半年和第二季度收现比分别为95.18%和87.23%，同比提升6.44和11.67个百分点[2][6] - 付现比分别为107.01%和81.13%，同比提升7.54和12.48个百分点[2][6] - 央企、地方国企和民企2025年上半年收现比分别为93.2%、110.4%和105.2%，同比提升6.8、6.5和1.3个百分点[2][69] 配置建议 - 主线一：推荐受益国家重点工程建设的建筑央企及高景气区域地方国企，包括中国铁建、中国中铁、中国化学、中国能建、中国交建、中国建筑、四川路桥、隧道股份等[7][72] - 主线二：推荐重大战略工程相关高景气细分方向，包括高争民爆、铁建重工、中铁工业、易普力、中岩大地等[7][72] - 主线三：推荐AI、机器人、半导体等新质生产力转型方向，包括中国铁建、志特新材、鸿路钢构、海南华铁、宏润建设、罗曼股份、地铁设计等[7][73]

交易概况 - 9月10日大宗交易成交83万股，成交额198.37万元，占当日总成交额0.43% [1] - 成交价格2.39元，与市场收盘价持平 [1] 交易细节 - 买方营业部为国泰君安证券股份有限公司韶关惠民南路证券营业部 [2] - 卖方营业部为中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 [2] - 交易通过专场方式进行 [2]