财务数据 - 公司2023年实现营收150.62亿元，同比增长10.0%[1] - 公司2023年归母净利润为13.80亿元，同比增长24.0%[1] - 公司2023年每股派息0.998元，同比增长98.4%[1] - 公司2023年现金流净流入24.16亿元，盈利质量高[1] - 公司2023年在管面积和合约面积分别为7.2和9.2亿平米，同比增长24.9%和19.5%[2] - 公司2023年新拓单年合同金额为29.70亿元，同比增长7.4%[2] 业绩展望 - 公司2023年归母净利润预计分别为15.83/18.05/20.33亿元，同比增长14.7%/14.0%/12.7%[4] - 公司2023年营业收入预计分别为17,038/19,400/21,720百万元，同比增长13.1%/13.9%/12.0%[6] - 公司2023年每股股息预计分别为1.00/1.15/1.31元[6] 财务指标 - 流动资产和营业收入在2023A至2026E年度呈现逐年增长趋势[7] - 营业利润和净利润增长率分别为21.7%和24.0%[7] - ROE在2023A至2026E年度稳步增长，分别为16.8%至17.9%[7] - 资产负债率在40.3%至39.7%之间波动[7] - 每股收益和每股净资产逐年增长，分别为2.51至3.69元和15.8至21.7元[7] - PE和PB分别为9.6至6.6倍和1.5至1.1倍[7] 投资建议 - 投资建议评级标准包括买入、增持、中性、减持、无评级和推荐[9] 公司信息披露 - 公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况[10] - 兴证国际证券有限公司及/或其关联公司与多家公司有财务权益及商务关系[11] - 海外公司跟踪报告中涉及多家公司的评级情况[12] - 兴业证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，报告仅供公司客户使用[13] - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[14] - 报告中的数据和建议并未考虑到投资者的具体投资目的、财务状况和特定需求，客户应独立评估并考虑自身情况[14] - 过往业绩表现不应作为未来回报的预示，回报预测可能基于假设，任何假设变化都可能影响预测回报[14] - 公司不保证报告中的信息保持最新状态，投资者应关注更新或修改，过往业绩表现不预示未来回报[14] - 报告中的资料、意见及推测仅反映公司发布报告当日的判断，公司可能发出与报告不一致的信息，投资者应自行关注更新[14] - 公司不对使用报告材料导致的任何损失承担责任，报告中引用的业绩数据代表过往表现，不预示未来回报[14] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，投资者应考虑潜在利益冲突，不应将报告作为唯一决策依据[15]

业绩总结 - 公司2023年度业绩表现符合预期，收入同比增长10.0%[2] - 归母净利润同比增长24.0%[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为16.0/17.9/19.6亿元，维持“买入”评级[3] - 保利物业2026年预计净利润为19.8亿元，同比增长3.6%[4] - 2025年公司的EPS预计为3.24元人民币，同比增长12.5%[4] - 公司2026年的现金流净额预计为13.81亿元[4] 业务拓展 - 公司深耕非住宅业态，物管收入持续高增，基础物管收入占比同比提升5.8%[2] - 平均物业费单价稳步提升，2023年各业态物业费平均单价均较2022年有所提升[2] 公司展望 - 公司盈利能力和经营效率提升，基础物管/社区增值/非业主增值毛利率同比提升，管理费用率降低[3] 其他信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为150.6亿元，同比增长10.0%[1] - 公司2023年归母净利润为13.8亿元，同比增长24.0%[1] - 公司2023年股息为每股0.998元，同比增长98.4%[2] - 公司2023年经营性净现金流为24.2亿元，同比增长63.9%[2] 新签约项目 - 公司2023年新签约第三方商业及写字楼项目单年合同额为8.8亿元，同比增长109.9%[3] 公司估值 - 绿城服务、碧桂园服务、中海物业和招商积余的2024年PE分别为12、7、8和12倍[10] - 保利物业2024年预期EPS为2.82元，2024年PE为9倍，2024年PEG为0.5[12] 其他信息 - 分析师声明独立客观，数据来源于市场公开信息，不保证信息准确性[13] - 分析师负责的股票研究范围包括保利物业、碧桂园、万科A等公司[14] - 投资评级标准中，优于大市表示预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[14] - 市场基准指数的比较标准中，A股市场以海通综指为基准[15] - 本报告不构成对任何人的投资建议，不对使用报告内容引起的损失负责[16]

业绩总结 - 公司2023年实现主营业务收入150.62亿，同比增长10.0%[1] - 公司综合毛利率由18.81%上升至19.61%，毛利率分别为14.59%、18.69%、38.37%[2] - 公司行政开支占总收入比例由8.8%降至8.1%[3] - 公司净利润增长超过20%，分红率大幅提高[4] 投资评级 - 公司的投资评级说明包括买入、增持、持有、减持等不同评级，根据预期未来6~12个月内相对同期基准指数的涨跌幅来确定评级[18] 报告内容 - 报告中包含了盈利预测表，数据来源于Wind和中泰证券研究所[8] - 分析师承诺报告中的观点仅代表个人对港股、美股等海外市场及证券的个人理解[20] - 公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格[24] - 报告内容及研究观点均恪守独立、客观原则[22] 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎[26]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入150.62亿元，同比增长10.0%[1] - 公司23年实现归母净利润13.80亿元，同比增长24.0%[1] - 公司23年整体毛利率为19.61%，较22年增长0.8个百分点[1] - 公司23年净利率为9.27%，较22年提升0.99个百分点[1] - 公司23年管理费率较22年降低0.68个百分点至8.14%[1] - 公司23年分红比例提升15个百分点至40%[1] 用户数据 - 公司合约、在管面积分别为9.22亿方、7.20亿方，同比增长19.5%、24.9%[2] - 公司23年新签第三方项目的单年合同金额约27.7亿元，同比增长61.0%[2] - 公司23年新签公共及其他物业项目的单年合同金额达15.06亿元，同比增长36.7%[2] 未来展望 - 公司预计24-25年归母净利润为16.36亿元、19.33亿元，对应PE为7.85X、6.64X，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司资产负债表显示，2021年货币资金为7690.5百万元，2025年预计达到13608.1百万元[3] 市场扩张和并购 - 筹资活动现金流较上一期下降了202.21亿美元，市盈率从7.85上升至15.17[1] 其他新策略 - 公司声明具有证券投资咨询执业资格，所有观点准确反映个人看法[4]

业绩总结 - 2023年保利物业实现收入150.6亿元，同比增长10.0%，毛利率约19.6%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润复合增速为15%[2] - 公司大物业体系推动管理规模持续增长，背靠央企优势突出，维持“买入”评级[2] - 2026年保利物业预计营业总收入将达到235.96亿元，较2023年增长56.3%[6] - 2026年保利物业预计净利润将达到21.35亿元，ROE为17.27%[6] - 2026年每股收益预计为3.81元，P/E比率为6.55[6] 用户数据 - 上海销售团队中，李煜是销售总监，联系电话为18801732511[11] - 北京销售团队中，姚航是高级销售经理，联系电话为15652026677[11] - 广深销售团队中，郑龑是广深销售负责人，联系电话为18825189744[12] 未来展望 - 预测公司2024-2026年分业务收入成本如下表：物业管理服务收入逐年增长，毛利率保持稳定在14%左右；非业主增值服务收入增速为20%/16%/12%，毛利率保持在18%左右；社区增值服务收入逐年增长，毛利率稳定在38%[4] - 风险提示包括增值服务不及预期、管理规模拓展不及预期等风险[4]

业绩总结 - 公司2023年业绩表现稳健增长，营业总收入同比增长10.05%，归母净利润同比增长24.01%[1] - 公司收入稳健增长，毛利率企稳回升，其中物业管理服务收入同比增长20.5%，非业主增值服务收入下滑[1] - 公司现金流显著好转，分红率大幅提升至40%，经营性净现金流对净利润的覆盖倍数达到1.7倍[2] - 公司盈利预测上调，预计2024-2025年归母净利润为16.7/20.1亿元，2026年为23.7亿元，维持“买入”评级[2] - 保利物业2026年预计净利润为24.04亿元，同比增长17.81%[4] 市场扩张和并购 - 公司外拓战略明确，聚焦第三方项目和城市深耕，合同面积和合同金额均有增长，增速显著高于整体增速[1] 未来展望 - 公司盈利预测上调，预计2024-2025年归母净利润为16.7/20.1亿元，2026年为23.7亿元，维持“买入”评级[2] - 保利物业2026年预计净利润为24.04亿元，同比增长17.81%[4] 新产品和新技术研发 - 无相关信息 其他新策略 - 风险提示包括市场化外拓不及预期、利润率修复不及预期和行业竞争超预期[3] - 东吴证券不会因接收人收到报告而视其为客户[5]

业绩总结 - 公司2023年归母净利同比增长24%，实现营业收入150.6亿元，同比增长10.0%[1] - 公司整体毛利率为19.6%，同比增长0.8pct，盈利能力稳中有升；净利率为9.3%，同比增长1pct[1] - 公司分红比例稳步提高，2023年分红比例增长15pct至40%[1] - 公司2024年预测营业收入将达到18,616百万元，净利润将达到1693.20百万元，每股收益为3.06元[3] 市场拓展与服务 - 公司在市场拓展实现规模与质量双提升，2023年新拓展单年合同金额增长7.4%至29.7亿元[5] - 公司第三方持续发力，2023年第三方物业管理服务收入为41.7亿元，同比增长27.6%[5] - 公司社区增值服务收入28.2亿元，同比下降8.1%，但毛利率提升至38.4%[7] - 公司将围绕“资产经营服务+社区生活服务”两大板块聚焦业主需求，加速布局社区零售、家政服务等业务线[7] 预测展望 - 公司作为行业龙头，背靠央企，维持盈利预测，预计24-25年归母净利为16.9/20.0亿元，维持“买入”评级[8] - 公司2026年预测每股收益为4.07美元，较2022年增长约102%[10] - 公司2026年预测每股红利为1.43美元，较2022年增长约7150%[10] - 公司2026年预测ROIC为31%，较2022年增长约19%[10] - 公司2026年预测ROE为18%，较2022年增长约29%[10]

业绩总结 - 保利物业2023年归母净利润同比增长24%[1] - 保利物业2023年每股收益同比增长24.4%至2.5元[1] - 保利物业2023年新签第三方合同额同比增长61%[2] - 公司2024年预测净利润为1,603百万元，同比增长16.1%[5] - 公司2024年预测每股收益为2.90元[5] 用户数据 - 公司管理面积达7.2亿平米，合同面积达9.2亿平米[4] 未来展望 - 公司2024年预测市盈率为7.8倍[5] - 招商积余的市盈率在2022年为18.7，2023年预计为15.2，2024年预计为12.5，呈现逐年下降的趋势[6] - 华润万象生活的归母净利润增速在2022年为27.9%，2023年预计为32.8%，2024年预计为22.9%，呈现逐年增长的趋势[6] - 保利物业的净利润在2022年为1133百万元，2023年预计为1397百万元，2024年预计为1623百万元，2025年预计为1866百万元，2026年预计为2069百万元，呈现逐年增长的趋势[7]

业绩总结 - 公司2023年营收为150.62亿元，同比增长10%[1] - 公司2023年归母净利润为13.8亿元，同比增加24%[1] - 公司2024年预测EPS为2.91元，2025年预测EPS为3.29元，2026年预测EPS为3.68元[6] - 公司2026年预计营业额将达到21725百万元，较2023年增长44.2%[9] - 公司2026年预计税后利润将达到2078百万元，较2023年增长48.7%[9] 股息分配 - 公司拟派末期股息每股0.998元（含税）[1] - 公司在手现金及经营性现金流充裕，2023年提升分红比例至40%[4] 业务拓展 - 公司2023年第三方物业管理服务收入同比增长27.6%，占比提升至41.1%[3] - 公司2023年社区增值服务收入端同比提升6.5%、10.4%[4] - 公司主动筛选服务项目，深化“资产经营服务+社区生活服务”两大板块，提升分红比例回报股东[4] 市场评价 - 平安证券研究所强烈推荐该公司股票投资[11]