公司管理层与战略背景 - 董事长赵陵自2022年空降后专注于处理公司历史风险事件后遗症与高管震荡等内部事务，行事低调[1][2][21] - 在赵陵的带领下，公司经营在2025年取得显著成效，成功迈过两大关键关口[3][4][22][23] 2025年核心财务业绩突破 - 总资产突破3000亿元门槛，2025年末达到3181.79亿元，较2024年末的2930亿元增长8.61%[5][24] - 扭转了营收连续三年下滑的态势，2025年实现营业收入108.63亿元，同比增长13.18%[6][7][9][25][26][27] - 归母净利润恢复增长，2025年达到37.29亿元，同比增长21.92%[6][9][25][27] - 2022至2024年，公司营收增幅分别为-35.48%、-6.94%、-4.32%，归母净利润增幅波动较大，分别为-8.47%、33.93%、-28.39%[6][7][25][26] 2025年上半年业务分部表现 - 2025年上半年公司整体营业收入为51.2亿元，同比增长22%[12][40] - 财富管理业务收入26.57亿元，同比增长33%，毛利率64%[13] - 机构客户业务收入5.81亿元，同比增长8%，毛利率69%[13] - 投资交易业务收入6.19亿元，同比增长45%[13] - 资产管理业务收入5.67亿元，同比增长12%，毛利率36%[13] - 企业融资（投行）业务收入3.83亿元，同比减少16%，毛利率为38%，较上年下降10个百分点[13][33] - 股权投资业务收入为-0.62亿元[13] 风险资本与财务状况关注点 - 2025年三季度末，母公司净资本为417.6亿元，较2024年末的455.72亿元减少38.12亿元[10][30] - 净资本减少主要源于核心净资本与附属净资本均有所下降[11][31] - 净资产由2024年末的670.29亿元降至2025年三季度末的654.22亿元[11][31] 成本费用与薪酬情况 - 2025年上半年营业支出30.8亿元，同比增长19%[15][35] - 业务及管理费为29.8亿元，同比增加4亿元，增幅15%[16][36] - 员工成本是主要增长项，2025年上半年达20.19亿元，同比增长19.62%[17][38] - 电子设备运转费增长明显，从2.05亿元增至2.50亿元[17][38] - 截至2025年6月末，公司在职员工7640人，较2024年末的7724人减少84人[18][39] - 以员工成本简单折算，2025年上半年员工人均月薪约4.4万元[18][39] - 董监高薪酬总额下降，2025年上半年为1007.67万元，较上年同期的1460.68万元减少453.01万元[19][41]

公司上市进程 - 上海季丰电子股份有限公司已于2026年1月30日向上海证监局办理辅导备案登记 [1] - 公司本次IPO的辅导机构为光大证券股份有限公司 [1] 行业动态 - 半导体测试与工程服务行业出现新的上市预备企业 [1]

公司对股价波动的看法 - 公司认为二级市场股价受多种因素影响，包括经济形势、行业趋势、股指波动、资金面偏好、公司经营情况以及投资者偏好 [1] 公司的经营管理与股东回报举措 - 公司持续加强经营管理，努力实现高质量发展，并通过提升业绩和股东分红来提升股东回报 [1] - 公司持续合法合规地开展市值管理，旨在提升资本市场对公司投资价值的发现和认可，使股价更合理地体现公司价值 [1]

公司投资者关系活动 - 铭普光磁于2026年1月29日接受了光大证券等投资者的调研 [1] - 公司副总经理、董事会秘书王妮娜等人参与接待并回答了投资者提问 [1] 行业相关风险事件 - 水贝黄金平台“杰我睿”出现兑付危机，调查显示其采用高达40倍杠杆的对赌模式 [1] - 该平台在金价上涨时反而亏损，导致兑付方案中投资者本金被大幅削减至两折，投资者表示无法接受 [1] - 平台老板自称仍在深圳，但危机尚未解决 [1]

港股中资券商股市场表现 - 港股中资券商股普遍上扬 截至发稿 中国银河股价上涨4.49%至10.94港元[1] - 光大证券股价上涨3.4%至9.13港元[1] - 招商证券股价上涨3.41%至15.15港元[1] - 中信证券股价上涨3.1%至29.9港元[1]

市场表现 - 中资券商股普遍上扬 中国银河股价涨4.49%至10.94港元 光大证券涨3.4%至9.13港元 招商证券涨3.41%至15.15港元 中信证券涨3.1%至29.9港元 [1] 业绩表现 - 多家上市券商业绩预喜 已披露业绩预告或快报的21家券商预计净利润总额达1075.87亿元 同比增幅近六成（60%） [1] 行业驱动因素 - 交投活跃度提升和投行、公募资管业务底部复苏 券商2025年业绩高增态势得到确认 [1] - 2026年财富管理、国际业务给券商发挥功能性带来机遇 [1] - 并购重组优化券商竞争行为并提高资源配置效率 [1] - 衍生品等客需业务打开券商杠杆天花板 [1]

市场表现 - 中资券商股普遍上扬，中国银河股价上涨4.49%至10.94港元，光大证券上涨3.4%至9.13港元，招商证券上涨3.41%至15.15港元，中信证券上涨3.1%至29.9港元 [1] 业绩表现 - 截至1月28日，已披露业绩预告或快报的21家券商，预计净利润总额达1075.87亿元，同比增幅近六成 [1] 行业观点与驱动因素 - 申万宏源认为，在交投活跃度提升和投行、公募资管业务底部复苏背景下，券商2025年业绩高增态势得到确认 [1] - 2026年，财富管理、国际业务给券商发挥功能性带来机遇 [1] - 并购重组优化券商竞争行为并提高资源配置效率 [1] - 衍生品等客需业务打开券商杠杆天花板 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年实现营业收入7.5亿元至8.5亿元 [1] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损9500万元至1.15亿元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损1.05亿元至1.25亿元 [1] 公司2024年度财务表现 - 2024年实现营业收入9.25亿元，同比下降21.64% [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为1956.62万元，同比下降79.62% [2] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1226.83万元，同比下降86.22% [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为6063.50万元，同比增长7.77% [2] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年9月25日在深交所上市 [2] - 公开发行股票3884.81万股，发行价格为12.94元/股 [2] - 募集资金总额为5.03亿元，扣除发行费用后募集资金净额为4.46亿元 [2] - IPO保荐机构为光大证券股份有限公司，保荐代表人为吴燕杰、段虎 [2] IPO募集资金用途 - 1.40亿元用于军民两用火箭生产能力建设项目 [2] - 1.10亿元用于军民两用高温特种材料生产线建设项目（一期） [2] - 2900.00万元用于测控产品及箭上测控系统生产能力建设项目 [2] - 5500.00万元用于研发中心项目 [2] - 7700.00万元用于偿还银行贷款 [2] - 3495.66万元用于补充主营业务发展所需营运资金 [2] IPO发行费用构成 - 上市发行费用总计5673.79万元 [3] - 保荐机构光大证券获得保荐及承销费用3971.29万元 [3] - 中审众环会计师事务所获得审计及验资费用856.60万元 [3] - 北京观韬中茂律师事务所获得律师费用240.57万元 [3] 公司可转换公司债券发行情况 - 2022年7月22日获核准公开发行可转换公司债券，面值总额4.95亿元 [3] - 可转债按面值平价发行，每张票面金额100元 [3] - 扣除发行费用989.54万元后，实际募集资金净额为4.85亿元 [3] - 募集资金划转于2022年8月26日全部完成 [3] 公司累计募集资金总额 - 首次公开发行与可转换公司债券两次募集资金合计9.98亿元 [4]

文章核心观点 - 2025年全年新增人民币贷款16.27万亿元，同比少增1.82万亿元，年末贷款余额同比增速为6.4%，较三季度末和年初均有所下降 [6] - 对公贷款是信贷增长的“压舱石”，科技、普惠、绿色等重点领域维持双位数高增长，而房地产贷款持续负增长，住户贷款增长乏力 [7][8][9] 对公贷款 - 2025年末对公贷款余额同比增长8.9%，增速较三季度末上升0.7个百分点，其中对公短期贷款及票据融资、中长期贷款同比增速分别为11%和7.9% [7] - 全年对公贷款新增15.2万亿元，同比多增1.3万亿元，其中中长期贷款新增8.7万亿元（同比少增1.3万亿元），短贷及票据贴现新增6.4万亿元（同比多增2.5万亿元） [7] - 年末对公中长期贷款在企事业单位贷款中占比63.6%，环比和较年初均有所下降 [7] - 科技、普惠、绿色等重点领域信贷投放维持较高增速，预计2026年“开门红”阶段及科创、普惠、绿色等领域增长有望延续 [7] 房地产贷款 - 2025年末房地产贷款余额同比负增长1.6%，余额降至52万亿元以下，增速较上季末下降1.5个百分点 [8] - 全年房地产贷款余额下降0.96万亿元，降幅同比多增0.86万亿元，其中四季度单季减少0.88万亿元，同比多减0.78万亿元 [8] - 预计2026年涉房贷款增长仍承压，对公端因销售平淡、库存高企、房企经营压力及部分政策到期面临压力，零售端因居民预期和“负财富效应”导致需求偏弱 [8] 住户贷款 - 2025年末住户贷款余额同比增长0.5%，增速较三季度末下降1.8个百分点，较年初下降2.9个百分点 [10] - 全年住户贷款累计增长0.44万亿元，同比少增2.3万亿元，其中四季度单季余额减少0.66万亿元，同比少增1.44万亿元 [10] - 经营类贷款支撑居民信用扩张，而非房消费贷增长相对缓慢 [9] - 2026年政策重心转向巩固居民消费能力和优化供给，一揽子财政贴息政策有望加大力度，但零售贷款需求修复预计相对缓慢 [10]

公司对股价表现的关注与回应 - 公司一直以来非常关注和重视公司的股价表现 [1] - 公司合法合规地开展市值管理 [1] 关于股票回购的潜在行动 - 公司会根据市场和行业趋势、自身实际情况积极研究股票回购的法律法规及相关制度 [1] 提升公司价值与股东回报的举措 - 公司将继续加强经营管理，实现高质量发展，努力提升业绩和股东回报水平 [1] - 公司将继续加强与市场分析师、投资者的密切沟通交流，进一步提升资本市场对公司投资价值的发现和认可 [1] - 目标是使公司股价更合理地体现公司价值 [1] 证券从业人员交易限制 - 根据证券法规定，证券从业人员不得买卖股票 [1]