公司人事任命 - 光大证券于2026年2月12日召开第七届董事会第十四次会议 [1] - 董事会审议通过《关于聘任公司业务总监的议案》 [1] - 同意聘任蒋琦为公司业务总监 其任职自董事会审议通过之日起生效 [1]

会议情况 - 光大证券第七届董事会第十四次会议2月12日通讯召开，12位董事全到[4] 人事变动 - 会议同意聘任蒋琦为公司业务总监，任职自通过之日起生效[4] - 蒋琦1979年生，现任公司金融创新业务总部总经理[10] - 蒋琦曾任中金公司销售交易部副总经理等职[10]

公司公告核心事件 - 南特科技于2026年2月11日收到保荐机构光大证券关于更换保荐代表人的报告 [2] - 光大证券作为公司北交所上市的保荐机构 原委派詹程浩和申晓毅担任持续督导保荐代表人 督导期至2028年12月31日 [2] - 原保荐代表人詹程浩因工作变动不再负责公司持续督导工作 [2] - 光大证券委派窦建元接替詹程浩担任持续督导保荐代表人 以确保持续督导工作有序进行并继续履行督导职责 [2]

证券代码：601788 股票简称：光大证券 公告编号：临 2026-008 H 股代码：6178 H 股简称：光大证券 光大证券股份有限公司 关于非公开发行公司债券获得上海证券交易所 挂牌转让无异议函的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 承担法律责任。 光大证券股份有限公司（以下简称公司）近日收到上海证券交易 所（以下简称上交所）出具的《关于对光大证券股份有限公司非公开 发行公司债券挂牌转让无异议的函》（上证函〔2026〕606 号，以下 简称无异议函）。 光大证券股份有限公司董事会 2026 年 2 月 13 日 2 根据该无异议函，公司面向专业投资者非公开发行总额不超过 150 亿元的公司债券符合上交所的挂牌转让条件，上交所对本次债券 挂牌转让无异议。该无异议函自出具之日起 12 个月内有效，公司可 在无异议函有效期及上述额度内分期发行本次债券并及时办理债券 挂牌转让手续。 公司将按照有关法律法规和无异议函的要求及公司股东会的授 权办理本次非公开发行公司债券的相关事宜。 特此公告。 1 ...

证券代码：601788 股票简称：光大证券 公告编号：临 2026-007 H 股代码：6178 H 股简称：光大证券 光大证券股份有限公司 第七届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 光大证券股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第十四次 会议通知于 2026 年 2 月 5 日以电子邮件方式发出。会议于 2026 年 2 月 12 日以通讯方式召开。本次会议应到董事 12 人，实到董事 12 人。 本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章和公司章程的有 关规定。 公司董事经认真审议，通过了《关于聘任公司业务总监的议案》， 同意聘任蒋琦先生为公司业务总监。蒋琦先生业务总监任职自公司董 事会审议通过之日起生效。 议案表决情况：同意 12 票，反对 0 票，弃权 0 票。 附件：蒋琦先生简历 光大证券股份有限公司董事会 2026 年 2 月 13 日 2 附件： 蒋琦先生简历 蒋琦先生，1979 年出生，中山大学工商管理硕士。现任公司金 融创新业务总部总经理。曾任中国国际金融股份有 ...

公司融资动态 - 光大证券近日收到上海证券交易所出具的无异议函 [1] - 无异议函针对公司面向专业投资者非公开发行总额不超过150亿元人民币的公司债券 [1] - 上海证券交易所确认该债券符合挂牌转让条件，并对本次债券挂牌转让无异议 [1] - 该无异议函自出具之日起12个月内有效 [1] - 公司可在有效期内及150亿元人民币额度内分期发行债券并及时办理挂牌转让手续 [1] - 公司将按要求及股东会授权办理相关事宜 [1]

核心观点 - 光大证券首次覆盖建滔积层板，给予“买入”评级，认为公司作为具备垂直产业链布局的覆铜板龙头，在行业供给偏紧及铜价上行周期中盈利弹性提升，且高端电子布业务有望打开成长空间，当前估值低于可比公司平均水平，具备稀缺性和估值提升空间 [1] 公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的覆铜板制造企业，拥有从铜箔、树脂、玻纤纱到覆铜板的垂直产业链布局，生产基地超60家，连续20年市占率稳居全球覆铜板行业榜首 [1] - 2024年，公司占全球覆铜板市场份额14.4%，份额位列全球第一，前四大厂商合计占据约50%的市场份额 [3] - 公司产品实现基础市场与高附加值领域全覆盖：经济型纸质覆铜板满足消费电子低成本需求；FR-4系列环氧玻璃纤维覆铜板是营收与利润核心，应用于计算机、通信及汽车电子；高端高频高速产品满足5G通信与AI算力硬件需求 [3] 行业需求与前景 - 覆铜板是PCB的关键原材料，PCB广泛应用于服务器、消费电子、汽车电子、通讯设备等领域 [2] - 据Prismark预计，2029年全球PCB总产值将达946.61亿美元，对应2024-2029年复合增长率为5.2% [2] - AI服务器领域的迅猛发展将显著提升高多层板、HDI板等高端PCB产品需求，进而推动高频高速覆铜板需求 [2] 公司竞争优势与盈利能力 - 公司下游客户分散，2024年前五大客户销售额合计占比低于30%，约78%的收入来源于非关联交易的第三方市场，具备较强的议价能力与成本传导力 [4] - 当前覆铜板行业供给偏紧，叠加铜价处于上行周期，有望驱动覆铜板价格和盈利双升 [4] - 产业链垂直布局有助于降低上游原材料价格波动风险 [5] 产能扩张与成长空间 - 公司深度布局上游原材料，2025年于广东持续扩产低介电玻纤纱工厂以缓解产能瓶颈，该产品用于5G、6G通信和AI服务器等高端通信领域 [5] - 公司于广东连州月产1,500吨的最新铜箔产能全面投产使用，直接响应数据中心及云计算带来的厚铜箔激增的需求 [5] - 高附加值低介电玻纤纱有望打开公司成长空间 [5] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为21.70亿、39.52亿、48.37亿港元，同比增长64%、82%、22% [1] - 以2026年2月11日股价18.78港元计，对应2025-2027年PE分别为27倍、15倍、12倍，低于可比公司平均PE估值水平 [1]

文章核心观点 - 光大证券首次覆盖希迪智驾，给予“买入”评级，看好其无人矿卡主业加速放量，并凭借技术、场景、商业化优势保持行业领先地位 [1] 公司业务与定位 - 公司成立于2017年，定位为商用车自动驾驶技术及解决方案提供商，聚焦矿卡、物流车等场景的智能化落地 [1] - 公司是国内最早实现矿卡、物流车等商用车自动驾驶“无安全员常态化运营”的企业之一 [1] - 公司定位为创新产品驱动型供应商 [3] 财务预测 - 预测2025年公司Non-IFRS归母净亏损为0.76亿元，同比减亏39.8% [1] - 预测2026年公司Non-IFRS归母净利润为0.75亿元 [1] - 预测2027年公司Non-IFRS归母净利润为3.57亿元 [1] 行业市场前景 - 2024年中国自动驾驶矿卡解决方案行业市场规模已达19亿元 [2] - 行业总潜在市场规模达5500亿元 [2] - 预计2030年行业市场规模将增长至396亿元，2024-2030年复合年增长率达65.3% [2] - 随着矿山智能化需求释放与技术落地成熟，自动驾驶矿卡在矿山运输场景的渗透率将持续提升 [2] 公司核心优势 - **技术差异化**：支持大规模车队混编作业，障碍感知、定位精度等指标优于同行 [3] - **场景一体化适配能力强**：具备覆盖全流程的六大核心功能，一体化适配能力强 [3] - **商业化快速落地**：以纯产品销售模式切入市场，可快速将技术转化为商业成果，巩固竞争优势并扩大商业版图 [3] 增长驱动因素 - 随自动驾驶矿卡商业化规模逐步扩大，公司自动驾驶业务收入规模及利润有望进一步提升 [1] - V2X、智能感知业务作为技术延伸方向，随着相关场景需求释放，后续收入规模有望同步提升 [1] - 无人矿卡系统需适配复杂作业场景，在车队混编、感知精度等方面具备较高技术壁垒，掌握核心技术的企业有望在产业链中占据优势地位 [2]

核心观点 - 光大证券首次覆盖希迪智驾，给予“买入”评级，看好其无人矿卡主业加速放量及凭借技术、场景、商业化优势保持行业领先地位 [1] 财务预测 - 预测公司2025年Non-IFRS归母净亏损为0.76亿元，同比减亏39.8% [1] - 预测公司2026年Non-IFRS归母净利润为0.75亿元 [1] - 预测公司2027年Non-IFRS归母净利润为3.57亿元 [1] 公司定位与业务 - 公司成立于2017年，定位为商用车自动驾驶技术及解决方案提供商，聚焦矿卡、物流车等场景的智能化落地 [1] - 公司是国内最早实现矿卡、物流车等商用车自动驾驶“无安全员常态化运营”的企业之一 [1] - 公司定位为创新产品驱动型供应商 [3] 行业市场前景 - 2024年中国自动驾驶矿卡解决方案行业市场规模已达19亿元 [2] - 行业总潜在市场规模达5500亿元 [2] - 预计2030年行业市场规模将增长至396亿元，2024-2030年复合年增长率达65.3% [2] - 随着矿山智能化需求释放与技术落地成熟，自动驾驶矿卡在矿山运输场景的渗透率将持续提升，行业市场规模与商业化程度将进一步升级 [2] 公司核心优势 - **技术差异化**：公司支持大规模车队混编作业，障碍感知、定位精度等指标均优于同行其他企业 [3] - **场景一体化适配能力强**：公司具备覆盖全流程的六大核心功能，一体化适配能力更强 [3] - **商业化快速落地**：公司以纯产品销售模式切入市场，可实现快速将技术转化为商业成果，预计商业化快速落地可进一步巩固公司竞争优势并迅速扩大商业版图 [3] 业务增长驱动 - 随着自动驾驶矿卡商业化规模逐步扩大，公司自动驾驶业务收入规模及利润有望进一步提升 [1] - V2X、智能感知业务作为技术延伸方向，随着相关场景需求释放，后续收入规模有望同步提升 [1] - 无人矿卡系统需适配复杂作业场景，在车队混编、感知精度等方面具备较高技术壁垒，以公司为代表的掌握核心技术的企业，有望凭借技术能力在产业链中占据优势地位 [2]

公司战略与定位 - 公司以“建设中国一流的服务型投资银行”为战略目标，始终把功能性放在首要位置 [5][11] - 公司坚持均衡发展思路，聚焦提升核心竞争力，避免陷入同质化的低价内卷式竞争，通过错位发展塑造核心竞争力 [1][7] - 公司充分依托光大集团在综合金融、产融协同、跨境经营等方面的特色优势，厚植协同理念，“十四五”期间与光大银行重点区域分行实现联合融资规模近千亿元 [1] 经营业绩与业务发展 - 2025年，公司服务实体经济融资规模创历史新高，同比增长10% [5] - 2025年，公司支持科技产业融资同比增长44%，支持绿色产业融资同比增长一倍，并实现健康产业、养老产业投资“零的突破” [5] - 2025年，公司成本收入比持续改善，大类资产配置效率提高，稳步提升盈利能力 [7] - 公司积极融入光大集团协同发展，2025年助力光大集团及兄弟单位直接融资发行规模近1600亿元 [7] - 公司大投行业务落地首批科创债、首单持有型不动产ABS项目、首单县域文旅CMBS等多项市场首单项目 [5] 公司治理与党建 - 公司始终坚持和加强党的全面领导，将党的领导融入公司治理的各个环节 [2][4] - “十四五”期间，公司持续深化内部改革，修订完善《公司章程》，落实监事会改革，治理规范性与有效性不断强化 [4] - 公司严格落实“控股必控制、并表必严管、参股必行权”的要求，穿透管理能力与水平不断提高 [4] - 党的二十届四中全会召开以来，公司基层党组织依托“三会一课”、主题党日活动等开展780余次集体研学，面向基层干部员工累计开展近260次集中宣讲活动 [1] 服务实体经济与金融“五篇大文章” - 公司不断提升服务实体经济与国家重大战略的质效，从把好IPO入口关向全程护航加快转型，近年来服务多家专精特新企业上市 [2] - 公司制定了《光大证券推进金融“五篇大文章”行动方案》，明确服务金融“五篇大文章”的工作目标和实施路径 [5] - 公司聚焦“双碳”目标，重点发力绿色债券发行承销与交易，为清洁能源、清洁交通等绿色项目提供融资支持，落地了一批市场首单项目 [2] - 公司聚焦科技创新、先进制造、绿色发展等重点领域，加大对服务国家战略的投资支持力度，助力培育壮大新质生产力 [5][10] 合规风控与金融科技 - 公司牢固树立底线思维，提升风险管理前瞻性、全面性和专业性，建成覆盖境内外、场内外、线上线下的全景式、穿透式风控体系 [6] - 2025年，公司对标监管相关要求，新制定及修订制度累计20余项，持续完善全面风险管理体系，加强并表管理 [6] - 公司加强金融科技在合规风险管理中的应用，推动实现安全发展 [6] 财富管理与投资者服务 - 公司着力构建覆盖“普惠金融-私人财富”的全维度服务体系，打造“金阳光”系列服务品牌 [5] - 公司推出“全E投”等ETF投顾产品，让更多兼具安全性、收益性、流动性的金融产品走进寻常百姓家 [5] - 公司坚持以客户为中心，加强投资者适当性管理，不断丰富产品货架，提供更加丰富、更为多元的优质金融产品和服务 [10] 人才建设与企业文化 - 公司按照“三个过硬”标准，淬炼一批职业操守过硬、作风优良、业务精通的高素质金融人才 [7] - 公司健全人才培育长效机制，面向新任干部开展“领航计划”网络培训班，开展两期“炬光计划”内部讲师特训营以及校招新员工导师赋能培训，覆盖超8000人次 [7] - 公司积极践行“五要五不”中国特色金融文化，全面落实证券行业文化理念，打造一流文化核心竞争力 [7] - 公司将文化理念深度融入公司章程、绩效考核和员工行为之中，推动文化建设与经营管理双向促进 [8] 社会责任与未来展望 - 公司积极履行央企担当，响应证券业协会“一司一县”结对帮扶倡议，加强重点帮扶项目跟踪问效，加大消费帮扶力度 [10] - 展望“十五五”时期，公司将继续坚守金融报国使命，锚定战略目标，扎实推动高质量发展 [9][11] - 公司将持续主动担当时代使命，以实际行动回馈社会，展现金融央企的社会责任与担当 [10]