文章核心观点 - 在A股公司赴港上市的主流趋势下，港股上市公司映恩生物宣布拟赴科创板上市，形成逆向操作 [1] - 随着A股IPO市场回暖，港股公司回A的案例受到市场关注，但映恩生物的科创板IPO之路面临业务模式可持续性和融资必要性等多重争议 [2][5] 公司业务与财务状况 - 映恩生物是一家生物医药企业，旗下暂未有药品获批上市，主要通过"License-out"模式创收，收入存在不稳定性 [2] - 2025年上半年，公司通过与GSK等药企的授权交易获得收入12.27亿元，但同期净亏损额为2.92亿元，亏损同比扩大超6倍 [2] - 公司于今年4月登陆港交所，募资近18亿元，截至2025年6月末，现金及现金等价物金额已接近30亿元 [3][4] 行业对比与市场环境 - 百奥赛图作为年内首单"先H后A"案例已顺利获得证监会注册 [2] - 对比同期拟登陆科创板的生物医药企业，百奥赛图2025年上半年净利润为0.48亿元，武汉禾元生物核心产品已获批上市，盈利在即 [2] - A股IPO市场呈现回暖迹象，市场期待后续是否有更多港股公司启动回A [2]

公司股价与交易表现 - 公司股价早盘上涨5%，截至发稿时上涨3.41%，报345.6港元，成交额为5.99亿港元 [1] - 公司港股上市发行价为94.6港元/股，9月股价最高冲至563.5港元，最高涨幅达495.67% [1] - 公司于今年4月15日在港交所主板正式挂牌，IPO募资总额超15亿港元，是近四年来港股18A板块募资规模最大的IPO之一 [1] 公司战略与资本市场规划 - 公司董事会决议拟在科创板上市，该事项需视市场状况，并获董事会进一步批准、股东大会批准及监管机构许可 [1] 核心产品管线进展 - 公司预计2025年递交DB-1303（HER2 ADC）用于子宫内膜癌在美国的上市申请、用于乳腺癌在中国的上市申请 [1] - 公司DB-1311（B7-H3 ADC）在前列腺癌中展示出潜在同类最佳潜力 [1] - 公司DB-1310（HER3 ADC）有望后来居上 [1] - 公司DB-1305（TROP2 ADC）和双抗的联用探索进展全球领先 [1] - 公司自免和双抗ADC不断推动下一代ADC前沿探索 [1] 行业市场前景 - 根据Frost&Sullivan，2023年全球ADC市场规模约104亿美元，预计到2032年将达到1,151亿美元 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股价早盘上涨5%，截至发稿时上涨3.41%，报345.6港元，成交额达5.99亿港元 [1] - 公司港股IPO发行价为94.6港元/股，9月股价最高冲至563.5港元，最高涨幅达495.67% [1] - 公司于今年4月15日在港交所主板挂牌，IPO募资总额超15亿港元，是近四年来港股18A板块募资规模最大的IPO之一 [1] 公司战略与资本市场规划 - 公司董事会决议拟在科创板上市，该事项需视市场状况，并获董事会进一步批准、股东大会批准及监管机构许可 [1] 核心产品管线进展 - 公司预计2025年递交DB-1303（HER2 ADC）用于子宫内膜癌在美国的上市申请、用于乳腺癌在中国的上市申请 [1] - 公司DB-1311（B7-H3 ADC）在前列腺癌中展示出潜在同类最佳潜力 [1] - 公司DB-1310（HER3 ADC）有望后来居上 [1] - 公司DB-1305（TROP2 ADC）和双抗的联用探索进展全球领先 [1] - 公司自免和双抗ADC不断推动下一代ADC前沿探索 [1] 行业市场规模与前景 - 根据Frost & Sullivan，2023年全球ADC市场规模约104亿美元，预计到2032年将达到1151亿美元 [1]

港股通最新日持股变动 - 映恩生物-B(09606)港股通持股占比单日增幅最大，增加3.48%，最新持股比例为12.00% [1] - 三花智控(02050)和安井食品(02648)紧随其后，持股占比分别增加1.68%和0.74%，最新持股比例分别为13.67%和25.90% [1] - 恆生中国企业(02828)和盈富基金(02800)单日减持幅度最大，持股占比分别减少10.52%和5.76%，最新持股比例分别为0.96%和0.93% [1] - 长飞光纤光缆(06869)单日持股占比减少2.05%，但在减持榜中其最新持股比例仍高达63.46% [1] 港股通近5日持股变动 - 金力永磁(06680)近5个交易日港股通持股占比增幅最大，增加8.03%，最新持股比例为30.03% [1] - 映恩生物-B(09606)和中兴通讯(00763)近5日持股占比分别增加4.60%和3.55%，最新持股比例分别为12.00%和55.04% [1] - 长飞光纤光缆(06869)近5日持股占比减少5.78%，为减持榜中降幅最大，但最新持股比例仍达63.46% [1][2] - 吉宏股份(02603)和重庆钢铁股份(01053)近5日持股占比分别减少2.74%和2.18% [1][2] 港股通近20日持股变动 - 大眾公用(01635)近20日港股通持股占比大幅增加33.41%，最新持股比例高达66.40% [2] - 沧港铁路(02169)和山高控股(00412)近20日持股占比分别增加31.40%和15.66%，最新持股比例分别为43.06%和17.10% [2] - 恆生中国企业(02828)近20日持股占比减少5.89%，为减持榜中降幅最大，最新持股比例为0.96% [4] - 百果园集团(02411)和匯通达网络(09878)近20日持股占比分别减少4.60%和4.11% [4]

港股通持股比例排行 - 中国电信、中远海能、绿色动力环保位居港股通持股比例前三位，持股比例分别为70.56%、69.91%、69.65% [1] - 持股比例排行前20名公司主要集中于电信、能源、环保、金融及生物科技等行业，持股比例均超过57% [1] 港股通近期增持情况 - 在最近5个交易日内，小米集团-W、美团-W、泡泡玛特持股额增幅最大，分别增加19.67亿元、16.92亿元、15.14亿元 [1] - 增持榜前10名公司涉及科技、金融、半导体及能源等多个行业，其中工商银行持股数变动最大，增加22046.66万股 [1] - 南方恒生科技在增持榜中持股额增加11.50亿元，持股数增加20404.66万股 [1] 港股通近期减持情况 - 在最近5个交易日内，信达生物、中芯国际、阿里巴巴-W持股额减幅最大，分别减少20.53亿元、19.78亿元、16.51亿元 [1][2] - 减持榜前10名公司涵盖生物科技、互联网、金融及医疗健康等行业，其中石药集团持股数减少5925.94万股 [2] - 长飞光纤光缆同时出现在持股比例排行前20名及减持榜中，持股额减少4.49亿元，持股数减少1224.42万股 [1][2]

南向资金净流入概况 - 映恩生物-B、阿里巴巴-W、招商银行为当日南向资金净流入金额前三名，分别净流入8.82亿元、8.31亿元、6.83亿元 [1] - 盈富基金、恒生中国企业、中芯国际为当日南向资金净流出金额前三名，分别净流出85.71亿元、33.36亿元、6.60亿元 [1] - 在净流入比方面，统一企业中国、GX恒生科技、安井食品位列市场前三，净流入比分别为64.68%、64.41%、59.18% [1] 前十大资金净流入个股 - 映恩生物-B净流入8.82亿元，净流入比23.93%，收盘价314.000港元，上涨2.95% [2] - 阿里巴巴-W净流入8.31亿元，净流入比4.66%，收盘价161.600港元，上涨3.86% [2] - 招商银行净流入6.83亿元，净流入比33.99%，收盘价48.920港元，上涨1.58% [2] - 快手-W净流入4.97亿元，华虹半导体净流入4.33亿元，泡泡玛特净流入4.29亿元 [2] - 中国人寿、美团-W、中国平安、紫金矿业净流入金额在3.18亿元至4.12亿元之间 [2] 前十大资金净流出个股 - 盈富基金净流出85.71亿元，净流出比-29.51%，收盘价26.560港元，上涨1.68% [2] - 恒生中国企业净流出33.36亿元，净流出比-23.29%，收盘价94.400港元，上涨1.68% [2] - 中芯国际净流出6.60亿元，南方恒生科技净流出6.53亿元，老铺黄金净流出5.02亿元 [2] - 长飞光纤光缆、中国宏桥、吉利汽车、新华保险、信达生物净流出金额在1.38亿元至2.93亿元之间 [2] 高净流入比个股 - 统一企业中国净流入比最高，达64.68%，净流入金额为4199.47万元，收盘价8.540港元 [2] - GX恒生科技净流入比为64.41%，安井食品净流入比为59.18% [2] - 建发国际集团、中国燃气、石四药集团等公司净流入比在41.07%至48.81%之间 [2][3] 高净流出比个股 - 中集集团净流出比最高，为-56.29%，净流出金额1741.88万元，收盘价7.770港元 [3] - 复旦张江净流出比为-56.18%，伟仕佳杰净流出比为-44.42% [3] - 金隅集团、伟禄集团、凯盛新能等公司净流出比在-36.38%至-43.17%之间 [3]

公司上市计划 - 公司董事会决议拟发行于上海证券交易所科创板上市的普通股 [1] - 拟发行股份将以人民币进行买卖 [1] - 建议发行人民币股份取决于市场状况、董事会进一步批准、股东大会批准及必要监管机构批准 [1] 关键时间节点 - 公告发布日期为10月17日晚间 [1] - 拟议发行日期为2025年10月17日 [1]

公司资本运作 - 公司董事会决议建议发行人民币股份并于上海证券交易所科创板上市 [1] - 该上市计划取决于市场状况、董事会进一步批准、股东大会批准及必要监管机构的批准 [1]

公司行动 - 公司董事会于2025年10月17日决议拟发行普通股 [1] - 拟发行股份计划于上海证券交易所科创板上市 [1] - 拟发行股份将以人民币进行买卖 [1] 发行条件 - 建议发行人民币股份取决于及受限于市场状况 [1] - 建议发行需获得董事会的进一步批准 [1] - 建议发行需获得股东于公司股东大会上的批准 [1] - 建议发行需获得必要监管机构的批准 [1]

公司资本运作 - 公司董事会于2025年10月17日决议拟发行于上海证券交易所科创板上市的普通股 [1] - 建议发行的人民币股份将以人民币进行买卖 [1] - 建议发行取决于市场状况、董事会进一步批准、股东大会批准及必要监管机构批准 [1] 计划进展状态 - 截至公告日期，除初步建议及公告披露资料外，董事会无有关建议发行人民币股份的任何其他计划 [1] - 公司尚未就建议发行人民币股份向相关监管机构作出任何申请 [1]