公司指数纳入情况 - 公司被纳入10项恒生指数系列成份股包括恒生综合指数 恒生综合行业指数—资讯科技业 恒生综合中小型股指数 恒生综合小型股指数 恒生互联网科技业指数 恒生资讯科技业指数 恒生资讯科技业(可投资)指数 恒生港股通资讯科技业指数 恒生港股通软件及半导体(可投资)指数及恒生港股通软件及半导体指数 [1] - 指数调整自2025年9月8日起正式生效 [1] 市场影响与公司价值 - 恒生指数系列是反映香港股票市场表现的重要指标且获广泛引用 [1] - 纳入恒生综合指数有助于扩大股东基础并提升公司在资本市场的投资价值及声誉 [1]

指数纳入 - 云知声将纳入恒生指数系列成份股，生效于2025年9月8日[3] - 纳入包括恒生综合指数等10个指数[3][4] - 纳入有助于扩大股东基础，提升投资价值及声誉[3] 公司情况 - 公告日期为2025年8月25日，董事会有6名执行董事、4名非执行董事、5名独立非执行董事[7] 公司展望 - 感谢股东及投资者支持，将继续发展业务为股东创造价值[5]

指数纳入与港股通调整 - 云知声获纳入恒生综合指数 变动于9月5日收市后实施并于9月8日起生效 [1] - 沪深交易所将相应调整港股通可投资标的范围 [1] - 华泰证券研报指出公司满足市值、流动性和上市时间等港股通调入标准 [1] 人工智能技术合作与金融应用 - 7月与南太平洋数字科技控股签署人工智能技术应用合作谅解备忘录 建立长期合作关系 [1] - 通用人工智能技术将应用于面向稳定币发行管理等智慧金融领域的技术支持 [1] - 共同推动数字资产等相关数字金融技术的创新与应用 [1] 技术实力与行业认可 - 拥有自研600亿参数的"山海大模型" 在医疗领域MedBench评测排名第一 [1] - 技术能力获得行业认可 [1] 业务场景与应用覆盖 - 业务覆盖智慧生活和医疗AI两大场景 [1] - 智慧生活领域语音交互系统应用于智慧住宅、商业空间、地铁等场景 [1] - 医疗AI领域提供病历语音输入、质控系统等服务166家医院 有效提升录入效率和质控水平 [1]

指数纳入与港股通调整 - 云知声获纳入恒生综合指数 变动于9月5日收市后实施并于9月8日起生效 [1] - 沪深交易所将相应调整港股通可投资标的范围 [1] - 公司满足市值、流动性和上市时间等港股通调入标准 [1] 技术合作与业务拓展 - 与南太平洋数字科技控股签署人工智能技术应用合作谅解备忘录 建立长期合作 [1] - 将通用人工智能技术应用于面向稳定币发行管理等智慧金融领域的技术支持 [1] - 共同推动数字资产等相关数字金融技术的创新与应用 [1] 技术实力与行业地位 - 拥有自研600亿参数的"山海大模型" 在医疗领域MedBench评测排名第一 [1] - 业务覆盖智慧生活和医疗AI两大场景 [1] - 语音交互系统应用于智慧住宅、商业空间、地铁等场景 [1] 医疗AI应用与成果 - 提供病历语音输入、质控系统等服务 已覆盖166家医院 [1] - 能有效提升医疗录入效率和质控水平 [1]

南向通资金影响力 - 南向资金已成为港股核心动力 每日净流入占港交所主板成交额超三分之一 持仓占港股自由流通市值近15% 较2024年前增长超30% [2] - 2025年以来南向累计净流入达140亿美元 超过2024年全年总和 日均流入同比激增84.6% [2] - 定价权持续提升 影响因港股互联网和新消费领域独特机会及长期政策支持而深化 [1][2] 纳入前股价表现规律 - 纳入前30天平均上涨3.7% 跑赢恒生指数5.2% 跑赢所属行业5.6% [3] - 纳入前15天平均上涨1.6% 跑赢恒生指数2.4% 59.7%股票跑赢所属行业 [3] - 2025年2月纳入的27只股票中26只上涨 63%跑赢大市 平均绝对收益41% 相对恒指收益19% [3] 摩根士丹利选股模型 - MSSBT模型过去4次半年度纳入周期平均命中率达85% 其中2024年8月周期命中率97% [4] - 模拟组合在纳入前30天实现平均绝对收益10.1% 跑赢恒指7.4% 优于实际纳入股票表现 [4] - 筛选标准包括恒生综合指数成分股资质 市值超50亿港元 剔除高持股集中度及信托基金等类型 [4] 9月纳入候选股特征 - 19只候选股票覆盖7大行业 医疗健康板块6只 工业板块5只 合计占比超50% [5] - 市值前五候选股包括曹操出行(02643) 映恩生物(09606) 南山铝业国际(02610) 正力新能(03677) 云知声(09678) [6] - 消费板块周六福(06168)年内涨幅54.8% 医疗板块Trans Thera Sciences(2617.HK)年内涨幅105.4% [7] 操作策略建议 - 建议纳入前1个月入场布局 贴合资金提前配置节奏 [8] - 采用等权重配置模型筛选股票实现风险分散 [8] - 正式纳入日(9月8日)卖出锁定短期收益 [8]

南向通资金影响力 - 南向资金已成为港股核心动力 每日净流入占港交所主板成交额超三分之一 持仓占港股自由流通市值近15% 较2024年前均增长超30% [2] - 2025年以来南向累计净流入达140亿美元 超过2024年全年总和 日均流入同比激增84.6% [2] - 定价权持续提升 因港股独特投资机会（互联网、新消费领域）和长期政策支持 影响力将愈发深远 [1][2] 纳入南向通股票表现规律 - 纳入前30天平均上涨3.7% 跑赢恒生指数5.2% 跑赢所属行业5.6% [3] - 纳入前15天平均上涨1.6% 跑赢恒生指数2.4% 59.7%股票跑赢所属行业 [3] - 2025年2月纳入的27只股票中26只上涨 63%跑赢大市 平均绝对收益41% 相对恒指收益19% [3] - 纳入后短期承压（30天相对恒指收益-2.0%）但长期（90天）超额收益达4.6% [3] 摩根士丹利选股模型表现 - MSSBT模型过去4次半年度纳入周期平均命中率85% 2024年8月周期命中率高达97% [4] - 模拟组合纳入前30天平均绝对收益10.1% 跑赢恒指7.4% 优于实际纳入股票表现 [4] - 筛选标准包括恒生综合指数成分股资质（市场价值前95%、周转率达标）、市值超50亿港元 剔除高持股集中度及信托基金 [4] 潜在纳入标的行业分布 - 预计9月19只股票纳入 覆盖7大行业 医疗健康（6只）和工业（5只）占比超50% [5] - 反映资金对创新药研发和高端制造（新能源电池、自动化）领域关注升温 [5] - 市值前五候选股：曹操出行（工业） 映恩生物（医疗健康） 南山铝业国际（材料） 正力新能（工业） 云知声（信息技术） [6] 候选股票具体数据 - 云知声（09678）股价713港元 年内涨幅140.6% 平均市值16亿美元 三个月平均日成交额3460万美元 [7] - 周六福（06168）股价46.4港元 年内涨幅54.8% 平均市值13亿美元 三个月平均日成交额3970万美元 [7] - 曹操出行（02643）股价59港元 年内涨幅63.9% 平均市值25亿美元 三个月平均日成交额5080万美元 [7] - 医疗板块中映恩生物（09606）未列详细数据 但双抗生物（2617 HK）年内涨幅105.4% 平均市值10亿美元 [7] 投资策略建议 - 建仓时机选择纳入前1个月入场 贴合资金提前布局节奏 [8] - 持仓策略采用等权重配置模型筛选股票 实现风险分散 [8] - 止盈节点设定在9月8日正式纳入日卖出 锁定短期收益 [8]

公司财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为6.01亿元、7.27亿元和9.39亿元，呈现逐年增长趋势 [3] - 同期净亏损分别为3.75亿元、3.76亿元和4.54亿元，三年累计亏损达12.05亿元 [3] - 经调整后年内净亏损分别为1.83亿元、1.37亿元和1.68亿元 [3] 资产负债状况 - 2024年总负债达38.33亿元，其中流动负债4.93亿元，非流动负债33.40亿元 [3] - 总资产为11.19亿元，负债率高达355.24%，负债远超总资产规模 [3] - 2024年现金及现金等价物仅剩约1.5亿元 [3] 上市融资情况 - 以每股205港元发行价全球发售156.098万股股份，募资总额3.2亿港元 [3] - 扣除发行费用后募资净额为2.06亿港元 [3] - 募集资金中45.6%用于算力基建建设，47%投入医疗及日常生活等场景和新兴垂直行业 [3] 管理层预期 - 2021年公司创始人兼CEO曾表示当年营收将翻倍，未来1-2年内有望实现盈利 [4] - 目前公司扭亏仍面临困难，后续行动值得关注 [4]

行业概述 - 通用人工智能（AGI）定义为具备自主感知、认知、决策、学习、执行和社会协作能力的通用人工智能体，涉及计算机科学、认知科学、心理学和神经科学等多学科领域[2] - 行业市场结构分为基础设施层（算力、数据）、模型层（语言及多模态模型）、中间层（微调、Prompt、RAG、Agent）和应用层（应用程序、插件、硬件）四层[2] - 应用层典型厂商包括出门问问、商汤科技、作业帮、秘塔科技、美图、聆心智能、钉钉和WPS等[4] - 中间层典型厂商包括阿里巴巴、腾讯、京东、网易有道和海贝等[4] - 模型层典型厂商包括百度、阿里巴巴、科大讯飞、智谱AI、百川智能、零一万物和MiniMax等[4] - 基础设施层典型厂商包括中国电信、中国移动、华为和浪潮等[4] 行业发展历程 - 人工智能行业经历初期探索与技术积累阶段后，逐步迈入技术突破与商业化探索的关键时期[5] - 随着技术成熟与应用场景持续拓展，市场迎来快速发展爆发期，并逐渐步入以人工通用智能（AGI）为主导的新时代[5] 行业产业链 - 产业链上游包括芯片与算力、数据资源与服务、算法与框架等基础设施与技术支撑[7] - 产业链中游为通用人工智能（AGI）开发集成环节[7] - 产业链下游主要应用于金融（智能风控、量化交易、客服自动化等）、医疗（辅助诊断、医疗问答、药物研发等）、制造（智能调度、缺陷检测等）和智慧城市（交通优化、应急管理、政务AI平台等）等行业[7] 相关政策 - 国务院2025年3月《政府工作报告》提出持续推进"人工智能+"行动，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备[10] - 国家网信办等七部门2023年8月《生成式人工智能服务管理暂行办法》采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展，实行包容审慎和分类分级监管[12] - 工信部等四部门2024年6月《人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》提出到2026年制定国家标准和行业标准50项以上，开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，参与制定国际标准20项以上[12] - 全国网络安全标准化技术委员会2024年9月《人工智能安全治理框架》强调构建各方共同参与、技管结合、分工协作的治理机制，打造全过程全要素治理链条[12] 市场规模 - 2024年中国通用人工智能（AGI）行业市场规模为204.93亿元，同比增长44.97%[13] - 金融领域智能投顾、风险控制等应用预计2030年市场规模超800亿元[13] - 零售营销领域AGI驱动的商品推荐、营销文案生成等场景实现效率提升300%以上[13] - 工业领域中控TPT大模型在氯碱生产、煤化工绿电调度等场景中实现能耗降低5%、年减碳41.94万吨[13] 技术发展 - 多模态大模型成为核心方向，2024年9月腾讯Hunyuan-Turbo-Preview模型在SUPERCLUE评测中得分78.64分位列第二，接近OpenAI ChatGPT-4o水平（79.67分）[13] - DeepSeek-R1等开源模型性能对标国际领先产品，推动技术普惠[13] - 2025年多模态与量子计算重构AGI能力边界，DeepSeek-R1模型通过"快思考-慢思考"双通道机制将数学推理准确率从68%提升至82%[20] - MiniMax 01系列模型首次大规模应用线性注意力机制，突破传统Transformer架构效率瓶颈[20] - 量子计算与AGI融合成为关键突破口，中科院计划2025年发布50量子比特商用平台，算力成本预计降至传统架构的1/5[20] - 量子退火算法优化的知识图谱以每秒10^15次连接重组速度动态更新，在医疗诊断中实现72小时内整合最新研究论文与病例数据[20] - 具身智能实体化进程加速，特斯拉Optimus机器人量产在即，工业富联人形机器人代工订单激增[20] 重点企业经营情况 - 行业形成科技巨头主导基础设施、初创企业深耕垂直应用、政策与资本协同驱动的立体化竞争格局[15] - 科技巨头凭借算力、数据与资金优势主导AGI基础设施与通用技术研发，初创企业聚焦垂直场景打造差异化产品[15] - 腾讯在AGI领域布局广泛，混元大模型T1已接入微信、游戏、广告等场景，豆包大模型部分指标居国产第一[16] - 腾讯2025年一季度总营收为1800亿元，同比增长12.87%；毛利为1005亿元，同比增长19.82%[18] - 云知声以全栈式AGI技术为核心，山海大模型在医疗领域表现全球领先，门诊病历生成系统单份病历采纳率达98%[16] - 昆仑万维专注AGI与AICC全产业链布局，2024年营业收入为56.62亿元，同比增长15.20%；研发投入金额为15.98亿元，同比增长59.78%[16] - 深度求索专注于AGI基础技术研发，R1模型支持多模态任务处理，参数达6850亿，训练成本仅为同类模型的1/10[16] - 阿里巴巴以"AGI端到端布局"为核心，通过平头哥芯片自研、算力中心基建和通义千问基础大模型打造AI底座[16] 行业发展趋势 - 医疗领域云知声山海大模型通过动态推理与跨模态数据处理将门诊病历生成系统采纳率提升至98%，手术病历撰写助手使医生效率提升40%[22] - 联影医疗AI影像解决方案渗透率突破15%，误诊率下降18%[22] - 金融领域智能投顾与反欺诈系统成为标配[22] - 工业与制造领域中控TPT大模型在氯碱生产中实现能耗降低5%、年减碳41.94万吨[22] - 教育与零售场景AI辅导与个性化营销内容生成效率提升300%以上，虚拟试衣间、数字人导购等创新应用加速落地[22] - 政策层面构建"技术突破-场景落地-伦理治理"闭环体系，国家发改委《人工智能+行动实施方案》设立"揭榜挂帅"制度攻关算力芯片、量子计算等12项卡脖子技术[23] - 伦理与安全框架逐步完善，《人工智能安全治理框架》1.0版强调"包容审慎、风险导向"，要求算法透明度与可解释性[23] - 欧盟2025年7月10日公布《通用人工智能行为准则》为通用人工智能模型提供透明度、版权及安全与保障三方面的自律指导[23]

公司公告 - 云知声将于2025年8月28日召开董事会会议审议2025年上半年中期业绩 [1] - 会议内容包括审议通过截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 董事会将同时审议派发中期股息的建议（如有） [1]

董事会会议 - 公司将在2025年8月28日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及通过集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩[3] - 会议将讨论派发中期股息的建议（如有）[3] 公司人员 - 公告日期公司执行董事有梁家恩博士、黄伟博士等6人[4] - 公告日期公司非执行董事有邝子平先生、李志超先生等4人[4] - 公告日期公司独立非执行董事有胡建军先生、樊健先生等5人[4]