上市概况与市场表现 - 东鹏饮料于2026年2月3日在港交所主板挂牌上市，股票代码09980，成为2026年以来第三家“A+H”上市企业 [1] - 公司全球发售4088.99万股，发售价为每股248.0港元，募资总额约101.41亿港元，募资净额约99.94亿港元 [3] - 上市首日开盘价与发行价持平，为248.0港元/股，截至上午10点30分报247.8港元/股，总市值达1390亿港元 [3] - 此次港股上市是2020年迄今亚洲消费饮料行业规模最大的IPO [6] 公司背景与A股情况 - 公司起源于1987年的深圳市豆奶饮料厂，后由汕尾商人林木勤于2003年以460万元人民币收购并开启民营化征程 [13] - 公司于2021年5月27日在上交所主板上市，成为A股“功能饮料第一股” [15] - 截至新闻发布时，公司A股市值为1426亿元人民币 [6] 业务与财务表现 - 公司是中国功能饮料市场的龙头企业，按销量计自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15%增长至2024年的26.3% [11] - 按零售额计，公司是2024年中国第二大功能饮料公司，市场份额为23% [11] - 公司收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一 [11] - 2024年公司营业收入达158.3亿元人民币，2022年至2024年复合年增长率为36.5% [17] - 2024年净利润为33.26亿元人民币，2022年至2024年复合年增长率达52.0% [17] - 2025年业绩预告显示，预计营业收入将首次突破200亿大关，达到207.6亿至211.2亿元人民币，同比增长31.07%至33.34% [17] - 预计2025年归母净利润为43.4亿至45.9亿元人民币，同比增长30.46%至37.97% [17] - 公司核心产品“东鹏特饮”是零售额超百亿的大单品，2024年能量饮料收入超过133亿元人民币，2022年至2024年收入年复合增长率为27.3% [15] - 运动饮料产品“东鹏补水啦”于2023年1月推出，在推出的第二年（2024年）录得收入近15亿元人民币，同比增长280.4% [15] 股权结构与控股股东 - 公司是典型的家族制企业，创始人林木勤家族通过直接和间接方式合计持有公司约50.16%-62.91%的股份 [20] - 创始人林木勤直接持股49.74% [18][20] - 林木勤之子林煜鹏通过关联企业持股6.44%，兄弟林木港和侄子林戴钦各持股5.22% [20] - 港股上市后，林木勤家族持股比例调整为46.50%（含间接持股） [22] - 根据《2025年胡润百富榜》，林木勤、林煜鹏父子财富为910亿元人民币，位列榜单第50位 [22][23] 战略投资者阵容 - 此次港股IPO引入了16名基石投资者，阵容豪华，包括卡塔尔投资局（QIA）、淡马锡、腾讯、李泽楷、BlackRock、UBS Asset Management、JPMorgan Asset Management、泰康人寿等全球头部机构 [7] - 15家基石投资者（原文提及16名，但列表及总结为15家）合计认购金额超过6亿美元 [7] - 卡塔尔投资局以1.5亿美元领投，这是其首次作为基石投资者参与A股至H股IPO项目，也是其参与的首个消费类IPO及历史上投资金额最大的基石投资 [8][9] - 在假设超额配股权未获行使的情况下，基石投资者合计认购640.0百万美元（约49.90亿港元），占全球发售股份的49.2%，占发行后总股本的约3.6% [8] 发展战略与展望 - 公司选择赴港上市是为了配合其海外扩张战略，旨在借助国际资本平台提升品牌国际认可度，为出海战略提供支撑，开辟新的增长曲线 [23]

公司上市与资本运作 - 东鹏饮料于2月3日在港交所主板挂牌上市，股票代码09980，发行价248港元/股，完成A+H双资本架构闭环，成为亚洲消费饮料行业近年最大规模IPO，总市值突破1390亿港元 [3] - 本次IPO获得15家全球头部机构合计认购超过6亿美元，募集资金将重点投向产能与供应链升级、全国化深化和海外市场拓展 [9] - 公司选择A+H双资本平台上市，旨在通过港股引入国际资本、提升品牌影响力，并利用A股提供稳定融资渠道，实现资源协同和风险对冲，将“规模红利”向“价值增长”转变 [9][10] 市场地位与竞争策略 - 公司已连续三年登顶中国功能饮料市场，实现了从模仿者到引领者的转变，其核心策略是与红牛进行错位竞争，聚焦下沉市场和塔基运作 [3][4] - 公司早期通过推出3元塑料瓶装和2.5元纸盒装产品，成功切入红牛难以覆盖的下沉市场，目标客户包括超过3800万的卡车司机和上亿制造业工人 [4][5] - 在红牛因商标之争业绩下滑时，东鹏饮料实现狂飙突进，营收从2017年的28亿元猛增到2024年的158亿元，2024年净利润达33亿元，毛利率超过70% [5] 产品战略与增长曲线 - 公司产品战略正从“大单品独撑”加速转向“多品类协同”，推出了“1+6”多品类战略，即以“东鹏特饮”为压舱石，同时开发6条产品线 [5][6] - 电解质饮料“东鹏补水啦”在2023年1月上市，两年多时间已成为中国电解质饮料第一品牌，2025年上半年营收达14.93亿元，与2024年全年相当，2025年前三季度营收总额28.74亿元，同比增长134.78%，占总营收近17% [6] - 核心产品“东鹏特饮”在2025年前三季度实现收入125.63亿元，同比增长近20%，并推出了无糖型产品以契合行业健康化、低糖化趋势 [6] 渠道网络与数字化运营 - 公司已在全国实现100%地级市覆盖，合作经销商超过3200家，有效活跃终端销售网点超过430万家，形成极强的渠道渗透优势 [8] - 公司在粤、皖、桂、渝等地布局14个生产基地，其中10个已投产，高密度生产网络缩短了物流时间和成本，促进了产品效率周转 [8] - 公司持续深化数字化管理平台，通过升级用户数据中台和运用AI技术优化供应链调度，实现数字化全链路覆盖 [8] 财务表现与未来预期 - 2025年公司预计全年营业收入在207.6亿至211.2亿元之间，同比增长31.07%至33.34%，预计归母净利润43.4亿至45.9亿元，同比增幅达30.46%至37.97%，首次迈入年营收200亿阵营 [8] - 公司计划依托现有渠道优势和多品类战略进行模式复制，并已在南亚、东南亚设立子公司并着手搭建当地供应链，以拓展海外市场 [9] 行业影响与发展趋势 - 公司上市恰逢中国功能饮料行业转型关键节点，健康化、场景化成为未来核心主题，行业竞争将从低价竞争向产品创新迈进 [11] - 公司的上市和战略升级将加速行业集中化进程，挤压区域性中小品牌市场份额，并可能引发一波资源整合，同时会倒逼竞争对手进行品类拓展研发 [11] - 行业竞争格局呈现“国际品牌降维打击+本土新锐精准切割”的双重压力，东鹏需依托双资本平台加快研发投入、提升品牌价值以应对挑战 [12]

港股上市详情 - 东鹏饮料于2月3日在港交所上市，股票代码为“09980”，发行价为248港元，发行4089万股，募资总额为101亿港元，扣除发行费用后募资净额为99.94亿港元 [3][26] - 以发行价计算，公司港股市值为1391亿港元，公司已在A股上市，形成“A+H”格局，A股前一日收盘价为257元，市值为1336亿元 [7][30] - 基石投资者合计认购6.4亿美元（约49.9亿港元），共16家知名机构参与，包括Al-Rayyan、BlackRock、UBS Asset Management、红杉旗下基金、JPMorgan Asset Management、泰康人寿等 [5][28] 基石投资者构成 - 基石投资者认购总额占全球发售股份的49.2%（假设超额配股权未行使）或42.8%（假设超额配股权悉数行使） [6][29] - 最大基石投资者Al-Rayyan（卡塔尔投资局间接全资子公司）认购1.5亿美元（约11.7亿港元），占发售股份的11.5% [6][29] - 太白投资有限公司（淡马锡间接全资子公司）认购5600万美元，True Light Investments（同为淡马锡关联方）认购1400万美元 [6][7][29][30] - 其他重要投资者包括BlackRock基金认购6000万美元，UBS Asset Management和腾讯旗下Huang River Investment各认购5000万美元 [6][29] 财务表现与预测 - 2024年营收为158.3亿元，较2023年的112.57亿元增长40.62% [10][33] - 2024年净利润为33.64亿元，较2023年的20.4亿元增长63%，扣非后净利润为32.62亿元，较2023年的18.7亿元增长74.48% [11][34] - 2025年前九个月营收为168.4亿元，同比增长34.13%，净利润为37.61亿元，同比增长38.91%，扣非后净利润为35.4亿元，同比增长32.92% [12][35] - 2025年第三季度单季营收为61亿元，同比增长30.36%，净利润为13.86亿元，同比增长41.91% [13][36] - 公司预计2025年全年营收在207.6亿至211.2亿元之间，同比增长31.07%至33.34%，预计归母净利润在43.4亿至45.9亿元之间，同比增长30.46%至37.97% [15][38] 盈利能力与运营指标 - 公司毛利率持续提升，从2022年的41.6%提升至2024年的44.1%，2025年上半年进一步升至44.4% [11][34] - 期间费用率控制良好，经销及销售费用占收入比例从2022年的17.1%下降至2025年上半年的15.7% [11][34] - 2025年前九个月获得政府补助5231万元，其中第三季度获得1606万元 [14][37] - 除税前利润率从2022年的21.6%提升至2025年上半年的28.0% [11][34] 业务与产品概况 - 公司聚焦功能饮料行业，核心产品“东鹏特饮”是中国零售额计价的百亿级大单品，口号为“累了、困了、喝东鹏特饮” [8][31] - 产品矩阵已扩展至能量饮料、运动饮料、茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料和果蔬汁饮料等多个品类 [8][31] - 近期公司董事、副总裁兼董事会秘书张磊因岗位职能分工调整辞去董事会秘书职务，仍担任董事、副总裁 [8][31] 股权结构与公司治理 - 截至2025年9月30日，创始人林木勤持股49.74%，为控股股东，香港中央结算有限公司持股10% [20][43] - 林木港与林戴钦各持股5.22%，瑞昌市鲲鹏创业投资合伙企业（有限合伙）持股5.06% [20][43] - 前十名股东中，林木勤与林木港为兄弟关系，与林戴钦为叔侄关系，股东陈海明等为公司实控人亲属 [22][45] - 2025年第二季度，鲲鹏创业投资合伙企业（有限合伙人林煜鹏为林木勤之子）减持1.38个百分点，套现金额超过20亿元 [22][45] - 公司执行董事包括林木勤、林木港、卢义富、蒋薇薇、张磊、林戴吉，独立非执行董事包括赵亚利、游晓、李洪斌、戴国良 [17][40]

上市与交易情况 - 公司于香港联交所首次挂牌上市 每股定价为248港元 共发行40,889,900股股份 每手100股 [1] - 此次发行所得款项净额约为99.94亿港元 [1] - 截至公告发布时 股价无涨跌 报248港元 成交额为4.2亿港元 [1] 市场地位与财务表现 - 公司是中国排名第一的功能饮料企业 其收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一 [1] - 按销量计 公司自2021年起连续4年在中国功能饮料市场排名第一 市场份额从2021年的15.0%增长至2024年的26.3% [1] - 按零售额计 公司是2024年中国第二大功能饮料公司 市场份额为23% [1] 销售网络与渠道 - 公司已建立起覆盖全国的立体化销售网络 截至2025年9月30日 覆盖全国超过430万家终端销售网点 [1] - 公司的销售网络实现了中国近100%地级市的覆盖 [1] - 销售团队与经销伙伴紧密合作 持续提升产品铺市率和优化产品陈列以增加可见度及渗透率 [1] - 公司持续拓展全渠道销售网络 以满足消费者在多样化场景下的日常消费需求 [1]

公司上市与市场表现 - 东鹏饮料于香港联交所首次挂牌上市 每股定价为248港元 共发行4088.99万股股份[1] - 上市所得款项净额约为99.94亿港元 截至发稿时股价为248港元无涨跌 成交额为4.2亿港元[1] 市场地位与增长 - 公司是中国第一的功能饮料企业 其收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一[1] - 按销量计 公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一 市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3%[1] - 按零售额计 公司是2024年中国第二大功能饮料公司 市场份额达到23%[1] 销售网络与渠道 - 公司已建立起覆盖全国的立体化销售网络 截至2025年9月30日覆盖全国超过430万家终端销售网点[1] - 销售网络实现中国近100%地级市覆盖 销售团队与经销伙伴紧密合作以提升产品铺市率和优化陈列[1] - 公司持续拓展全渠道销售网络以满足消费者在多样化场景下的日常消费需求[1]

港股IPO发行概况 - 东鹏饮料于2026年1月启动港股IPO全球发售，计划于2月3日在港交所主板上市，股票代码09980，将成为国内首家“A+H”双上市功能饮料企业 [1] - 此次IPO是2020年以来亚洲消费饮料行业最大规模发行，基础发行股数为40,889,900股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 发行价最高不超过248港元/股，每手“入场费”高达2.5万港元 [1] 公司业绩与增长动力 - **核心产品表现强劲**：2025年前三季度，核心产品东鹏特饮实现收入125.63亿元，同比增长近20%，是公司营收的“压舱石” [8] - **第二增长曲线爆发**：电解质饮料“东鹏补水啦”在2025年上半年收入达14.93亿元，追平2024年全年业绩；前三季度收入升至28.47亿元，同比增幅高达134.78%，在总营收中的占比从9.66%跃升至16.91% [8] - **市场地位领先**：东鹏特饮自2021年起稳居中国能量饮料销量榜首，2025年尼尔森数据显示其进一步斩获销量、销售额“双料第一” [5] - **整体业绩预期**：2025年公司预计营收207.6亿-211.2亿元，归母净利润43.40亿-45.90亿元，同比均增长30%以上 [10] 战略与核心竞争力 - **多品类战略**：公司实施“1+6”多品类战略，构建了“核心单品稳盘、新锐产品爆发、新品储备充足”的良性产品生态 [5] - **产品创新**：2025年推出无糖型东鹏特饮，契合行业“健康化、低糖化”趋势；电解质饮料“东鹏补水啦”凭借科学的电解质配比和多元规格口味，覆盖广泛消费场景 [8] - **产能与供应链**：公司在全国多地布局14个生产基地，其中10个已投产；2026年1月签约成都生产基地，计划投资10亿元建设6条高端生产线，以提升西南及全国市场供应能力 [9] - **渠道网络**：公司已实现全国100%地级市覆盖，合作经销商超3200家，有效活跃终端销售网点超430万家，触达不重复终端消费者超2.5亿 [9] - **数字化能力**：公司完成从“一物一码”到“五码合一”的全链路数字化闭环，实现了从原材料到消费终端的全生命周期追溯 [9] 品牌建设与市场影响力 - **场景化营销**：东鹏特饮绑定体育、电竞场景，冠名F4方程式中国锦标赛、赞助亚运会等；东鹏补水啦聚焦“汗点场景”，赞助乒超联赛等赛事 [10] - **品牌价值提升**：2025年，公司连续四年登榜凯度BrandZ中国品牌百强，排名跃升25位至第44名，并首次跻身Brand Finance全球软饮料品牌价值前十 [10] - **ESG实践**：公司Wind ESG评级升至A级，实现经济效益与社会价值双提升 [10] 资本认可与全球化布局 - **基石投资者阵容强大**：本次IPO获得15家全球头部基石投资者追捧，合计认购逾6亿美元，涵盖主权财富基金、国际长线基金、中资机构及产业资本等多元类型 [11] - **领投机构**：卡塔尔投资局以1.5亿美元领投，创下三项历史首次；其他知名投资者包括淡马锡、贝莱德、红杉中国、腾讯等 [11] - **资金用途**：IPO募集资金将重点投向产能与供应链升级、品牌建设、全国化深化及海外市场拓展 [15] - **全球化进展**：公司产品已进入30多个国家和地区，在印尼、越南、马来西亚设立子公司并搭建当地供应链，港股上市将为海外业务拓展提供更广阔的资本平台 [15]

EASTROC BEVERAGE (GROUP) CO., LTD. ╱ 東鵬飲料（集團）股份有限公司 最終發售價及配發結果公告 除非本公告另有界定者，否則本公告所用詞彙與東鵬飲料（集團）股份有限公 司（「本公司」）於2026年1月26日刊發的招股章程（「招股章程」）所界定者具有相 同涵義。 警告：鑑於股權高度集中於少數股東，即使少量H股成交，H股價格亦可能 大幅波動，股東及有意投資者於買賣H股時務請審慎行事。 概要 | 公司資料 | | | --- | --- | | 股份代號 | 09980 | | 股份簡稱 | 東鵬飲料 | | 開始買賣日 | 2026年2月3日* | | 價格資料 | | | --- | --- | | 最終發售價 | 248.00港元 | | 最高發售價 | 248.00港元 | | 發售股份及股本 | | | --- | --- | | 發售股份數目（於超額配股權獲行使前） | 40,889,900 | | 香港公開發售的最終發售股份數目 | 4,089,000 | | 國際發售的最終發售股份數目（不包括員工優先 發售項下的員工保留股份） | 36,130,300 | | 員工優 ...

EASTROC BEVERAGE (GROUP) CO., LTD. 東鵬飲料（集團）股份有限公司 下表提供各董事在董事委員會中所擔任的職位資料。 | 董事 | 董事委員會 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 審計委員會 | 薪酬與考核 委員會 | 提名委員會 | 戰略與 可持續發展 委員會 | | 林木勤先生 | | M | M | C | | 林木港先生 | | | | M | | 盧義富先生 | | | | M | | 蔣薇薇女士 | | | | M | | 張磊先生 | | | | | （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：09980） 董事名單與其角色和職能 東鵬飲料（集團）股份有限公司董事（「董事」）會（「董事會」）成員載列如下： 執行董事 林木勤先生 林木港先生 盧義富先生 蔣薇薇女士 張磊先生 林戴吉先生 獨立非執行董事 趙亞利女士 游曉女士 李洪斌先生 戴國良先生 – 1 – | | | | 董事委員會 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事 | 審計委員會 | 薪酬與考核 委員會 ...

東鵬飲料（集團）股份有限公司 董事會戰略與可持續發展委員會工作細則 （H股發行並上市後適用） 二〇二五年七月 東鵬飲料（集團）股份有限公司 董事會戰略與可持續發展委員會工作細則 （H股發行並上市後適用） 第七條 戰略與可持續發展委員會下設投資評審小組，與環境、社會和公司治 理管理委員會（以下簡稱「ESG管委會」），為戰略與可持續發展委員會日常工作 機構。 第一章 總則 第一條 為適應公司戰略發展需要，增強公司核心競爭力，確定公司發展規劃， 加強戰略決策的科學性，提高重大投資決策的效益和質量，提升公司環境、社 會及公司治理(ESG)管理運作水平，促進公司可持續高質量發展，根據《中華人 民共和國公司法》（以下簡稱「《公司法》」）、公司股票上市地證券交易所（包括 上海證券交易所、香港聯合交易所有限公司，以下合稱「證券交易所」）相關監 管規則的有關規定及《東鵬飲料（集團）股份有限公司章程》（以下簡稱「《公司章 程》」），公司設立董事會戰略與可持續發展委員會（以下簡稱「戰略與可持續發 展委員會」），並制定本工作細則。 第二條 戰略與可持續發展委員會是董事會設立的專門工作機構，主要負責對 公司長期發展戰略、重大投資決策及 ...

東鵬飲料（集團）股份有限公司 董事會薪酬與考核委員會工作細則 （H股發行並上市後適用） 二〇二五年十二月 東鵬飲料（集團）股份有限公司 董事會薪酬與考核委員會工作細則 （H股發行並上市後適用） 第一章 總則 第一條 為進一步建立健全東鵬飲料（集團）股份有限公司（以下簡稱「公司」）董 事（非獨立非執行董事）及高級管理人員的考核和薪酬管理制度，完善公司治 理結構，根據《中華人民共和國公司法》、公司股票上市地證券交易所（包括上 海證券交易所、香港聯合交易所有限公司，以下合稱「證券交易所」）相關監管 規則及其他有關規定和《東鵬飲料（集團）股份有限公司章程》（以下簡稱「《公司 章程》」），公司特設立董事會薪酬與考核委員會，並制定本工作細則。 第二條 董事會薪酬與考核委員會是董事會設立的專門工作機構，主要負責制 定公司董事和高級管理人員的考核標準並進行考核；負責研究、審查、制定公 司董事和高級管理人員薪酬政策，向董事會提供董事和高級管理人員的薪酬 建議方案，對董事會負責。 第三條 本細則所稱董事是指除獨立非執行董事以外的在本公司領取薪酬的正 副董事長、董事，高級管理人員是指董事會聘任的總裁、副總裁、董事會秘書、 財務負責 ...