公司通行费收入 - 2025年4月份通行费总收入为3.48亿元 [1] - 京港澳高速公路郑州至漯河段收入最高，达1.57亿元 [1] - 京港澳高速公路漯河至驻马店段收入3531.07万元 [1] - 郑栾高速公路郑州至尧山段收入5813.79万元 [1] - 郑州至民权高速公路收入4034.67万元 [1] - 德上高速公路永城段收入854.01万元 [1] - 商丘至登封高速公路收入4868.05万元 [1]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：高速公路行业 - 公司：中原高速 纪要提到的核心观点和论据 中原高速基本面和估值 - 中原高速是河南省唯一公路投资运营平台，实控人为河南省人民政府，控股股东河南交投持股约45% [3] - 2024年归母净利润8.8亿元，同比增6.3%，今年一季度业绩同比增超20%，源于财务费用下降和通行费收入回暖 [2][3] - 预计2025、2026年归母净利润分别为10.6亿元和11.4亿元，同比增长20.7%和7.4%，增速在行业内较快 [19] - 采用股息率法定价，目标价约5.17元，相比现价有超10%上行空间 [20] 高速公路行业特点 - 具弱周期性，2013 - 2021年中国收费公路收入复合年增长率达7.7%，单公里收入增长5.3% [2][5] - 收费结构上客车占比77%，货车占比23%，客车流量与汽车保有量和出行意愿相关，货车流量与经济相关 [2][5] 高速公路行业政策影响 - 收费标准和期限受政策影响大，短期内降费率可能性不大，因新建道路投资成本上涨、地方政府债务负担重且降费对物流成本改善有限 [6] - 《基础设施和公用事业特许经营管理办法》将特许经营权期限从30年延长至40年，有望保障投资者回报 [6] 中原高速优势 - 河南省地理位置优越，客货运需求旺盛，为公司提供车流量增长支撑 [7] - 核心资产京港澳高速郑州至漯河、驻马店段单公里收费分别为1400万元/公里和770万元/公里，高于全国平均水平 [2][7] 中原高速通行费收入来源 - 京港澳高速镇罗段和罗朱段贡献通行费收入的56%，郑尧高速占17%，商登高速占13%，郑民高速占11% [8] 中原高速核心路产收费期限 - 京港澳高速镇罗段和罗朱段预计收费期限延长至2040年和2045年，正式文件下达后将调整折旧摊销估计，增厚当期业绩 [2][9] 中原高速未来成长性 - 依赖新建路产，如郑洛高速预计2026年开通，内部收益率约6% [4][12] - 计划置换房地产资产引入成熟路产增厚盈利 [4][12] 中原高速业务影响 - 房地产业务近三年亏损，整合后置换出去可降低风险并可能引入新资产增厚盈利 [13] - 金融投资部分有稳定租金收益和不错股权与基金投资表现，成功退出部分投资可提升收益 [14] - 金融领域投资过去三年平均每年贡献约1.6亿元收益，公司倾向压降金融板块投资 [15] 中原高速财务情况 - 财务费用从2018年约17亿元降至当前八九亿元，资金成本约2.7%，未来可能下降 [16] - 资产负债率从77.8%降至2024年的71.1%，处于改善过程中 [16] 中原高速分红政策 - 分红比例过去两年保持在40%，承诺未来三年不低于40%，预计2025、2026年股息率超4%，具吸引力 [4][17] 中原高速未来发展方向 - 聚焦主业，处置非主业，加快收并购，压降可控成本，确保现金流稳定 [4][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年一季度公司通行费收入同比增长约6%，因去年一季度恶劣天气封路基数低及今年分流影响减弱 [11] - 预计房地产业务2025年下半年出表，河南资管等每年贡献约1.5亿元投资收益 [19]

业绩数据 - 2024年公司营业收入69.69亿元，建造服务收入23.15亿元，通行费收入44.59亿元，为年度目标43.14亿元的103.36%，同比减少1.59亿元[10] - 2024年利润总额12.00亿元，归属母公司股东的净利润8.80亿元，同比增加6.27%[10] - 2024年较上年减少运营成本8899万元、债务利息1.87亿元[20] - 2024年全年联营企业实现投资收益3.36亿元，路衍经济业务收入915.4万元[29] - 现金分红率提升至40%，市值年内增长21.2%[26] 公司治理 - 2024年董事会召开11次会议，审议49项议案；另说召开12次会议，审议26项议案，审计委员会召开9次会议[11][14] - 2024年公司第七届董事会提请召开6次股东大会，审议20项议案[13] - 2024年修订9项制度，新制定5项制度[16][17] - 2024年编制并对外披露临时公告76份，非公告上网披露53份，披露文件数量同比上升61%[17] 运营服务 - 2024年30分钟到达率80.32%，高出标准10.32个百分点，司乘满意率99.28%，高出标准4.28个百分点[23] 投资并购 - 出资3亿元投资福建时代泽远股权投资基金[28] - 完成对交投新能源公司8400万元实缴注资[28] - 放弃河南资产10%股权及中原农险0.75%股权的优先认购权[29] 未来展望 - 2025年监事会将加强监督力度，提升公司内控和管理水平[43] 会议安排 - 2025年现场会议召开时间为5月16日9点30分，网络投票通过交易系统投票平台时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，通过互联网投票平台时间为9:15 - 15:00[7] - 股权登记日为2025年5月9日[8] 分红方案 - 公司拟以2024年末普通股总股本22.47371832亿股为基数，每10股派发现金1.70元（含税），派发红利总额为3.8205321144亿元，剩余未分配利润4.9833698717亿元结转下一年度[123] 审计相关 - 2024年4月10日、5月9日相关会议审议通过续聘中勤万信为2024年度财务及内部控制审计机构；2024年11月20日确定中勤万信为2025 - 2027年年度财务及内部控制审计机构中标单位[58][125] - 2025年审计费用161万元，较上期同比减少17.44%[131]

证券代码：600020 证券简称：中原高速 公告编号：临2025-030 河南中原高速公路股份有限公司 关于召开2025年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会 议 问 题 征 集 ： 投 资 者 可 于 2025 年 5 月 13 日 前 访 问 网 址 https://eseb.cn/1nT6WIFtXqw 进行会前提问，公司将通过本次业绩说明会，在 信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 河南中原高速公路股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 29 日披露公司 2025 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第一季度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 5 月 13 日下午 15:00-16:00 举行 2025 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年第一季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动 ...

市场表现 - 中证全指运输指数(H30171)上涨0 13%，成分股龙江交通(601188)上涨5 41%，物产中大(600704)上涨4 13%，中谷物流(603565)上涨3 67%，中原高速(600020)上涨3 39%，福然德(605050)上涨3 29% [3] - 交通运输ETF(159666)上涨0 11%，最新价报0 95元，近1年累计上涨4 07% [3] - 交通运输ETF近1月日均成交484 83万元，盘中换手2 73%，成交170 26万元 [3] 收益与回撤 - 交通运输ETF近1年净值上涨4 32%，自成立以来最高单月回报为15 82%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为11 93%，上涨月份平均收益率为3 31%，年盈利百分比为100 00% [3] - 交通运输ETF近1年超越基准年化收益为2 42% [3] - 今年以来最大回撤7 56%，相对基准回撤0 20% [4] 费率与跟踪精度 - 交通运输ETF管理费率为0 50%，托管费率为0 10% [4] - 近3月跟踪误差为0 006% [4] 估值水平 - 中证全指运输指数最新市盈率（PE-TTM）仅15 13倍，处于近1年6 44%的分位，估值低于近1年93 56%以上的时间，处于历史低位 [4] 指数与ETF概况 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金，涵盖物流、铁路公路、航运港口、机场等行业 [4] - 中证全指运输指数前十大权重股合计占比49 96%，包括顺丰控股(002352)、京沪高铁(601816)、中远海控(601919)、大秦铁路(601006)、上海机场(600009)等 [5] 权重股表现 - 顺丰控股(002352)权重9 48%，下跌0 97%，京沪高铁(601816)权重9 30%，上涨0 68%，中远海控权重8 48%，上涨0 48% [7] - 大秦铁路(601006)权重6 02%，上涨0 30%，上海机场(600009)权重3 67%，涨跌幅0 00% [7]

证券代码：600020 证券简称：中原高速 公告编号：临 2025－029 河南中原高速公路股份有限公司 第七届监事会第二十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 （一）河南中原高速公路股份有限公司(以下简称"公司")第七届监事会第 二十三次会议的召开符合法律、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议通知及相关材料已于 2025 年 4 月 17 日以专人或传真、电子邮件 方式发出。 （三）会议于 2025 年 4 月 28 日上午以通讯表决方式召开。 （四）会议应出席监事 5 人，实际出席 5 人。 （五）本次会议由监事会主席冯可主持。 二、监事会会议审议情况 会议审议了通知中所列的全部事项。审议情况如下： （一）审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》。 经审查，监事会未发现 2025 年第一季度报告的编制和审议程序存在违反法 律、法规、公司章程或公司内部管理制度规定的情形；未发现报告的内容和格式 存在不符合中国证监会和证券交易所的规定的情形 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 （一）河南中原高速公路股份有限公司(以下简称"公司")第七届董事会第 三十八次会议的召开符合法律、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议通知及相关材料已于 2025 年 4 月 17 日以专人或电子邮件方式发 出。 （三）会议于 2025 年 4 月 28 日上午以通讯表决方式召开。 （四）会议应出席董事 11 人，实际出席 11 人。 证券代码：600020 证券简称：中原高速 公告编号：临 2025－028 河南中原高速公路股份有限公司 第七届董事会第三十八次会议决议公告 2025 年 4 月 29 日 （五）本次会议由董事长刘静主持。 二、董事会会议审议情况 会议审议了通知中所列的全部事项。审议情况如下： 1 （一）审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》。 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。 公司《2025 年第一季度报告》于本公告日刊登在上海证券交易所网站。 特此公告。 河南中原高速公路股份有 ...

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入12.99亿元，比上年同期增长18.69%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，比上年同期增长25.28%[4] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额5.74亿元，比上年同期增长48.06%[4] - 交通运输业主营业务收入1,114,914,157.81元，同比增长5.86%[13] - 房地产业务主营业务收入19,879,290.14元，同比增长773.58%[13] - 建造服务主营业务收入136,967,571.64元，同比增长857.58%[13] - 公司主营业务合计收入1,271,761,019.59元，同比增长18.88%[13] - 公司2025年一季度营业总收入12.99亿元，较2024年一季度的10.95亿元增长18.69%[20] - 2025年一季度净利润3.56亿元，较2024年一季度的2.84亿元增长25.27%[21] - 2025年第一季度综合收益总额为355,667,157.55元，2024年为286,835,403.90元；基本每股收益0.1444元/股，2024年为0.1123元/股；稀释每股收益0.1444元/股，2024年为0.1123元/股[22] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,075,571,517.22元，2024年为850,051,485.14元[24] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为574,276,884.84元，2024年为387,877,113.28元[25] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 338,904,613.88元，2024年为 - 615,661,651.63元[25] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 220,960,961.83元，2024年为359,582,277.64元[26] - 2025年第一季度营业收入为11.25亿元，2024年同期为10.62亿元，同比增长5.96%[32] - 2025年第一季度净利润为3.75亿元，2024年同期为3.11亿元，同比增长20.28%[33] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额为7.08亿元，2024年同期为0.63亿元，同比增长1021.93%[34] - 2025年第一季度投资活动现金流量净额为 -3.83亿元，2024年同期为 -2.89亿元，同比下降32.46%[34] - 2025年第一季度筹资活动现金流量净额为 -2.58亿元，2024年同期为3.60亿元，同比下降171.66%[35] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为0.67亿元，2024年同期为1.33亿元，同比下降49.09%[35] 成本和费用（同比环比） - 营业成本变动比例为43.83%，主要因郑洛项目加快工程建设进度[7] - 销售费用变动比例为 -76.92%，主要因子公司交投颐康整合后销售佣金及广告推介费减少[7] - 交通运输业主营业务成本509,544,372.99元，同比增长17.00%[13] - 房地产业务主营业务成本11,881,082.04元，同比增长598.87%[13] - 建造服务主营业务成本136,967,571.64元，同比增长857.58%[13] - 公司主营业务合计成本658,393,026.67元，同比增长45.82%[13] - 2025年一季度营业总成本9.04亿元，较2024年一季度的7.44亿元增长21.49%[20] 各条业务线表现 - 交通运输业主营业务收入1,114,914,157.81元，同比增长5.86%，成本509,544,372.99元，同比增长17.00%[13] - 房地产业务主营业务收入19,879,290.14元，同比增长773.58%，成本11,881,082.04元，同比增长598.87%[13] - 建造服务主营业务收入136,967,571.64元，同比增长857.58%，成本136,967,571.64元，同比增长857.58%[13] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为50821户[9] - 前10名无限售条件股东中，河南交通投资集团持股1,039,396,685股，招商局公路持股346,704,888股[10] - 中银基金等3家新增为前10名股东，招商银行、张贤琦退出前10名股东[12] 其他财务数据变动 - 本报告期末总资产523.93亿元，比上年度末增长0.37%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益155.24亿元，比上年度末增长2.09%[5] - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为1438.11万元[6] - 其他非流动金融资产变动比例为666.67%，主要因母公司增加股权投资[6] - 2025年3月31日货币资金为510,062,309.52元，较2024年12月31日的497,419,657.31元有所增加[16] - 2025年3月31日应收账款为1,409,653,356.80元，较2024年12月31日的1,314,908,950.19元有所增加[16] - 2025年3月31日预付款项为2,485,984.84元，较2024年12月31日的3,253,315.41元有所减少[16] - 2025年流动资产合计68.19亿元，较之前的66.69亿元增长2.25%[17] - 2025年非流动资产合计455.75亿元，较之前的455.33亿元增长0.09%[17] - 2025年流动负债合计54.65亿元，较之前的58.53亿元下降6.63%[18] - 2025年非流动负债合计314.05亿元，较之前的311.43亿元增长0.84%[18] - 2025年所有者权益合计155.24亿元，较之前的152.06亿元增长2.09%[19] - 2025年长期股权投资53.47亿元，较之前的53.19亿元增长0.52%[17] - 2025年无形资产274.88亿元，较之前的274.26亿元增长0.22%[17] - 2025年3月31日流动资产合计9,260,458,339.05元，2024年12月31日为8,929,848,365.86元[28] - 2025年3月31日非流动资产合计41,216,159,495.02元，2024年12月31日为41,209,399,033.50元[29] - 2025年3月31日资产总计50,476,617,834.07元，2024年12月31日为50,139,247,399.36元[29] - 2025年3月31日流动负债合计5,085,206,014.18元，2024年12月31日为5,345,686,377.46元[29] - 2025年3月31日长期借款为29,070,563,376.92元，2024年12月31日为28,825,183,496.92元[29] - 非流动负债合计2025年为312.50亿元，2024年为309.89亿元，同比增长0.84%[30] - 负债合计2025年为363.35亿元，2024年为363.35亿元，基本持平[30] - 所有者权益合计2025年为141.41亿元，2024年为138.05亿元，同比增长2.43%[30] - 负债和所有者权益总计2025年为504.77亿元，2024年为501.39亿元，同比增长0.67%[30]

财务表现 - 2025年第一季度营收为12.99亿元，同比增长18.69% [1] - 2025年第一季度净利润为3.56亿元，同比增长25.28% [1]

证券代码：600020 证券简称：中原高速 公告编号：临 2025－027 河南中原高速公路股份有限公司 关于 2025 年度第一期中期票据发行结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025 年 1 月 6 日，河南中原高速公路股份有限公司（以下简称"公司"）第 七届董事会第三十五次会议审议通过了《关于公司申请注册发行非金融企业债务 融资工具的议案》。2025 年 3 月，公司收到中国银行间市场交易商协会（以下简 称"交易商协会"）出具的《接受注册通知书》（中市协注[2025]MTN259 号），交 易商协会同意接受公司 25 亿元人民币的中期票据注册，注册额度自《接受注册 通知书》落款之日起 2 年内有效，可分期发行。有关内容详见公司临 2025-002、 014 号公告。 2025 年 4 月 24 日，公司完成了 2025 年度第一期中期票据的发行，募集资 金于当日全额到账。现将发行结果公告如下： | 名称 | 河南中原高速公路股 份有限公司 2025 年度 第一期中期票据 | 简称 | 25 ...