业绩总结 - 公司2023年实现营收19.3亿元，同比增长20.1%[1] - 归母净利润为4.2亿元，同比增长24.3%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.2、6.2、7.1亿元[2] - 预计2024-2026年游客数量分别为507.8万人、558.6万人、603.2万人[3] - 预计2026年毛利率为56.31%[4] 财务数据 - 2023年营业收入预计为1929.44百万元，2024年预计增至2184.30百万元，2025年预计增至2608.87百万元[5] - 2023年净利润为456.12百万元，2024年预计增至561.56百万元，2025年预计增至676.36百万元[5] - 营业利润增长率从2023年的557.38%下降至2025年的18.89%[5] - 2023年ROE为9.72%，2024年预计增至10.89%，2025年预计增至11.80%[5] - 2023年资产负债率为17.02%，2024年预计降至14.00%，2025年预计为14.14%[5] - 2023年每股收益为0.58元，2024年预计增至0.71元，2025年预计增至0.85元[5] - 2023年每股净资产为6.15元，2024年预计增至6.73元，2025年预计增至7.44元[5] - 2023年现金流量净额为389.40百万元，2024年预计增至453.26百万元，2025年预计增至724.61百万元[5] 其他信息 - 本报告仅供西南证券签约客户使用，非签约客户应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[8] - 黄山旅游（600054）2023年年报点评[10] - 西南证券销售团队联系方式详细列出[10]

财务数据 - 公司2023年实现营收19.29亿元，恢复到19年120%[1] - 公司2023年毛利润10.42亿元，恢复至19年116%[1] - 公司2023年归母净利润4.23亿元，恢复至19年124%[1] - 公司2023年扣非归母净利润3.9亿元，恢复至19年125%[1] - 公司2023年实现营收4.9亿元，恢复至19年135%[1] - 公司2023年毛利润2.19亿元，恢复至19年115%[1] - 公司2023年归母净利润0.15亿元，恢复至19年359%[1] - 公司2023年扣非归母亏损0.16亿元，19年同期亏损0.07亿元[1] 业绩展望 - 2026年黄山旅游预计营业总收入将达到2,390百万元，呈现稳定增长趋势[2] - 2026年黄山旅游预计净利润将达到561百万元，净利润增长率为7.2%[2] - 2026年黄山旅游预计资产总额将达到6,728百万元，资产负债率为7.4%[2] - 2026年黄山旅游预计净资产收益率为9.5%，投入资本回报率为8.8%[2] - 2026年黄山旅游预计PE为16.76，PB为1.59，EV/EBITDA为8.00[2] 投资评级 - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持表示涨幅介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[10] - 行业投资评级也分为中性和减持两个等级，根据行业指数相对沪深300指数的表现来评定[10] 联系方式 - 国泰君安证券研究所的联系方式包括上海、深圳和北京三个地点，分别提供地址、邮编和电话信息[10]

投资评级 - 报告未明确给出黄山旅游（600054.SH）的投资评级[1] 核心观点 - 黄山旅游23年营收19.29亿元较19年+20.1% 归母净利润4.23亿元较19年+24.3% 扣非归母净利润3.91亿元较19年+24.9% 23Q4营收4.95亿元较19年+34.6% 归母净利润0.15亿元较19年+258.8% 扣非归母净利润 - 0.16亿元 各业务有不同表现 整体向好[1] - 公司项目建设加快推进业务布局强化扩张 包括酒店改造项目推进 利用IP价值推进徽菜业务布局 加速管理业务输出 积极实施跨界合作[3] - 区位优势明显交通持续改善 昌景黄高铁23年底通车 池黄高铁4月底有望开通 潜在客源市场有望进一步拓展[4] - 公司看点包括优质传统自然景区 24年Q1 - Q2有免门票政策 区位优势明显 东黄山景区持续开发 太平湖花山谜窟项目有望贡献营收增量中长期成长路径明晰 根据iFind一致预期公司24 - 25年归母净利润分别为4.85/5.46亿元 4月19日收盘价对应PE分别为19/17倍[5] 分业务总结 - 景区业务：23年黄山客流高开高走 免门票政策延续热度 全年累计接待进山游客457.46万人同比+227.5% 较19年+30.7% 创历史新高 推动景区业务实现营收2.65亿元较19年+24.2% 其中门票业务预计贡献主要盈利 太平湖亏损755万元 花山谜窟亏损5776万元 较19年亏损扩大[2] - 索道业务：索道及缆车累计运送游客950.61万人次同比+207.7% 较19年+28.8% 助力索道业务实现营收7.00亿元较19年+26.3% 其中玉屏索道/太平索道分别实现净利润1.38亿元/0.13亿元[2] - 酒店业务：酒店业务实现营收4.60亿元较19年 - 30.6% 若剔除徽菜业务影响 则实现营收6.99亿元较19年+5.5%[2] - 徽菜业务：徽菜业务实现营收2.39亿元 旅游服务业务实现营收4.70亿元[2] - 毛利率与费用：整体毛利率54.0%较19年 - 1.9pct 预计受花山谜窟景区影响 销售/管理/财务费率分别为2.67%/18.57%/ - 0.07% 较19年同期分别变化 - 3.85pct/ - 0.33pct/+0.42pct 归母净利率21.92%较19年同期+0.75pct[2]

审计报告 黄山旅游发展股份有限公司 "|RsM|容诚 容诚审字[2024]230Z1076 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 录 目 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-5 | | 2 | 合并资产负债表 | 6 | | 3 | 合并利润表 | 7 | | 4 | 合并现金流量表 | 8 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 9 - 10 | | 6 | 母公司资产负债表 | 11 | | 7 | 母公司利润表 | 12 | | 8 | 母公司现金流量表 | 13 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 14 - 15 | 财务报表附注 16 - 136 10 外经贸大厦 15 层 / 922-926 (100037 https://www.rsm.global/china/ 容诚审字[2024]230Z1076 号 d 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验。 报告编码:京2491GN7QVB 黄山旅游发展股份有限公司全体股东: 一、审计 ...

黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度董事会审计委员会履职情况报告 根据《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交易 所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 及《公司章程》、《公司董事会审计委员会工作细则》等有关规定，黄山旅游发展 股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会在 2023 年度勤勉尽责，认 真履职。现将公司 2023 年度董事会审计委员会履职情况报告如下： 一、董事会审计委员会基本情况 二、董事会审计委员会会议召开情况 报告期内，公司董事会审计委员会共召开了五次会议： 1、2023 年 2 月 17 日，董事会审计委员会召开第八届董事会审计委员会第 八次会议，审议通过了《公司 2022 年度报告工作实施方案》、《会计师事务所 2022 年度审计工作计划》和《公司内部审计部门 2022 年度履职情况报告》。 2、2023 年 4 月 4 日，董事会审计委员会召开第八届董事会审计委员会第九 次会议，审议通过了《公司 2022 年年度报告及其摘要》、《公司 2022 年度财务决 算报告》、《公司 2022 年年度利润分配预案》、《关 ...

证券代码：600054(Ａ股) 股票简称：黄山旅游(Ａ股) 编号：2024-015 900942(Ｂ股) 黄山Ｂ股(Ｂ股) 黄山旅游发展股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步完善公司治理体系，落实国务院关于独立董事制度改革的要求，提 高上市公司质量，保护投资者合法权益，根据《上市公司章程指引》、《上市公 司独立董事管理办法》、《上市公司治理准则》、《上市公司监管指引第 3 号— —上市公司现金分红》及《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律法规、规范性文件的规 定，结合公司实际情况，公司于 2024 年 4 月 19 日召开第八届董事会第二十三次 会议，审议通过了《关于修订〈公司章程〉的议案》，拟对《公司章程》部分条 款进行修订和完善，具体修订内容如下： | 序 | 修订前条款 | 修订后条款 | 号 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- ...

黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度会计师事务所履职情况评估报告 黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）聘请容诚会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"容诚会计师事务所"）作为公司 2023 年度财务报告和 内部控制审计机构。根据财政部、国务院国资委及证监会颁布的《国有企业、上 市公司选聘会计师事务所管理办法》，公司对容诚会计师事务所 2023 年度审计过 程中的履职情况进行评估。经评估，公司认为容诚会计师事务所资质等方面合规 有效，履职保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见。具体情况如下： 一、资质条件 （一）基本信息 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通 合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通 合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证 券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街22号1幢外经贸大厦901-22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。 （二）人员信息 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 179 人，共有注册 会计师 1,395 人，其 ...

一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人丁重阳，金融专业硕士，注册会计师。曾任中青旅控股股份有限公司证 券事务代表，战略投资部总经理，遨游网总经理，总裁助理，山水酒店副董事长， 海航旅游集团运营总裁，复星文旅复星爱必侬高级副总经理，中国青旅集团有限 公司战略发展部总经理。现任中国青旅集团国开泰实业发展有限公司资深专家、 本公司第八届董事会独立董事。 黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 作为黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，2023 年 度，本人严格按照《中华人民共和国公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、 《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》、《公司独立董事工作制度》等有关规定，独立 履行职责，及时了解公司的生产经营及发展情况，准时出席公司股东大会、董事 会及其专门委员会会议，并对相关议案发表了独立意见，充分发挥了独立董事的 作用，有效维护了公司、全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将具体工作情 况汇报如下： （二）独立性情况说明 作为公司独立董事，本人未在公司担任 ...

证券代码：600054(Ａ股) 股票简称：黄山旅游(Ａ股) 编号：2024-012 900942(Ｂ股) 黄山Ｂ股(Ｂ股) 黄山旅游发展股份有限公司 关于 2023 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 4 月 19 日召开第八届董事会第二十三次会议，审议通过了《公司 2023 年度募集 资金存放与实际使用情况专项报告》，现将该报告公告如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2015]994 号文《关于核准黄山旅游发 展股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，本公司于 2015 年 8 月向特定投 资者非公开发行人民币普通股股票 2,685 万股，每股发行价为人民币 18.55 元， 应募集资金总额为 49,806.75 万元，扣除各项发行费用合计人民币 940.62 万元后， 实际募集资金净额为 48,866.13 万元。该募集资金已于 2 ...

作为黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，2023 年 度，本人严格按照《中华人民共和国公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、 《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》、《公司独立董事工作制度》等有关规定，独立 履行职责，及时了解公司的生产经营及发展情况，准时出席公司股东大会、董事 会及其专门委员会会议，并对相关议案发表了独立意见，充分发挥了独立董事的 作用，有效维护了公司、全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将具体工作情 况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人高舜礼，硕士学历。曾任原国家旅游局政策法规司处长、副司长，综合 协调司副司长，中国旅游报报社党委书记、社长、总编辑。曾被有关机构评为"2020 中国国家旅游独立思想者"、"中国长城旅游 30 人"、年度"中国休闲贡献人物" 等，在旅游及相关业界具有较高知名度和影响力。现任中国社科院旅游研究中心 特约研究员、中国旅游景区协会专家委员会首批智囊团特聘专家，本公司第八届 ...