中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 3131020033202400401 | | --- | --- | | 合同编号: | 2024-00129(总评报) | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 万隆评报字(2024)第10430号 | | 报告名称: | 厦门象屿集团有限公司拟受让厦门象屿股份有限公 司子公司持有的江苏德龙镇业有限公司子公司债权 | | | 资产市场价值资产评估报告 | | 评估结论: | 8.974.265.897. 19元 | | 评估报告日: | 2024年11月10日 | | 评估机构名称: | 万隆(上海)资产评估有限公司 | | 签名人员: | 李斌 (资产评估师) 会员编号:32140007 | | | 郭献一 (资产评估师) 会员编号:37000679 | (可扫描二维码查询备案业务信息) 说明:报告备案回执仅证明此报告已在业务报备管理系统进行了备案,不作为 协会对该报告认证、认可的依据,也不作为资产评估机构及其签字资产评估专 业人员免除相关法律责任的依据。 备案回执生成日期:2024年11月28日 本报告依据 ...

| 证券代码：600057 | 证券简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2024-076 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 关于变更董事长及法定代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 厦门象屿股份有限公司董事会 2024 年 11 月 30 日 附：吴捷先生简历 吴捷，男，1981 年出生，硕士研究生学历，现任厦门象屿集团有限公司党委 委员、副总裁，本公司董事长。曾任厦门象屿集团有限公司投资发展总监、总裁 助理，黑龙江金象生化有限责任公司董事长。未持有公司股票。 1 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收到公司董事长邓 启东先生提交的书面辞职报告，邓启东先生申请辞去董事长职务和董事会战略 （投资发展 ...

| 证券代码：600057 | 证券简称：厦门象屿 | | | 号 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购注销原因：因2020年股权激励计划首次授予激励对象中的8名激励对 象因个人原因离职，公司对该8人已获授但尚未解除限售的278,058股限制性股票予 以回购注销；因2023年公司业绩未达到解除限售条件，公司拟回购注销2020年股权 激励计划首次授予部分第三个解除限售期共188名激励对象已获授但尚未解除限 售的限制性股票7,041,154股和预留授予部分的第三个解除限售期共24名激励对象 已获授但尚未解除限售的限制性股票 ...

| 股票代码：600057 | 股票简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2024-070 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 重要内容提示： 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 31 日披露 公司 2024 年第三季度报告。为便于广大投资者更全面深入了解公司 2024 年前三 季度经营成果和财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 28 日(星期四)上午 9:00- 10:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年前三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一） 会议召开时间： ...

| 股票代码：600057 | 股票简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2024-069 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 关于对外投资暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东厦门象屿集团有限 公司（以下简称"象屿集团"）作为辽宁忠旺集团有限公司（以下简称"忠旺集 团"）系列企业重整的优选投资人，拟联合其他投资人投资忠旺集团铝主业资产 等重整资产，公司拟作为产业投资人共同参与投资。具体地，公司全资子公司厦 门象屿智慧物流港有限公司（以下简称"智慧物流港"）拟与象屿集团全资子公 司共同设立合资公司作为象屿方投资主体，该合资公司注册资本拟定为 43 亿元， 其中 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度厦门象屿下游制造业客户采购需求疲弱，大宗商品价格承压，营收和盈利能力下降，后续随着大宗商品市场企稳和减值风险出清，业绩有望回暖 [2] - 考虑信用减值对业绩的拖累，下调2024 - 2026年归母净利润预测为12.18/22.19/24.48亿元，同比-22.6%/+82.1%/+10.3%，EPS为0.54/0.98/1.08元/股，对应PE分别11.5/6.3/5.7倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨跌幅分别为8.6%、0.8%、21.3%、 - 5.5%，相对上证综指涨跌幅分别为 - 20.8%、 - 1.1%、5.9%、 - 14.4% [1] 公司基本信息 - 发行股数2272.41百万，流通股2192.11百万，总市值13952.62百万元，3个月日均交易额149.96百万元，主要股东厦门象屿集团有限公司持股50.41% [1] 业绩情况 - 2024Q3营收942.18亿元，同比 - 30.25%，归母净利1.11亿元，同比 - 61.80%；前三季度营收2976.99亿元，同比 - 19.24%，归母净利8.90亿元，同比 - 24.67% [2] 德龙系债权事项 - 2024年7月29日公告控股股东象屿集团拟受让公司对德龙系债权，截至三季度末事项有序开展，第三方评估机构完善债权评估报告；2024年7 - 9月对德龙系相关债权计提坏账准备2.11亿元，减少当期归母净利润1.58亿元；2024Q3计提信用减值损失2.41亿元，减少当期归母净利润1.75亿元 [2] 财务预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|538148|459035|405923|445212|488369| |净利润（百万元）|3778|2314|1683|3065|3381| |归母净利润（百万元）|2637|1574|1218|2219|2448| |EPS（元/股）|1.16|0.69|0.54|0.98|1.08| |PE（倍）|5.3|8.9|11.5|6.3|5.7|[2][3] 财务指标 - 成长能力：营业收入增长率分别为16.4%、 - 14.7%、 - 11.6%、9.7%、9.7%；营业利润增长率分别为22.6%、 - 53.1%、 - 10.2%、84.0%、8.0%等 [3] - 获利能力：息税前利润率分别为1.1%、0.7%、1.0%、1.3%、1.2%；营业利润率分别为0.9%、0.5%、0.5%、0.8%、0.8%等 [3] - 偿债能力：资产负债率均为0.7；净负债权益比分别为0.0、0.2、0.1、0.1、0.0等 [3] - 营运能力：总资产周转率分别为5.1、3.8、3.4、3.5、3.7；应收账款周转率分别为30.5、23.7、23.2、23.2、23.2等 [3] - 费用率：销售费用率均为0.4%；管理费用率均为0.3%等 [3] - 每股指标：每股收益分别为1.2、0.7、0.5、1.0、1.1；每股经营现金流分别为2.7、2.5、3.0、2.3、3.2等 [3] - 估值比率：P/E分别为5.3、8.9、11.5、6.3、5.7；P/B分别为0.8、0.7、0.6、0.6、0.6等 [3]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[1][3] 报告核心观点 - 2024Q3报告公司营业收入为942.2亿元同比下降30.3%归母净利润为1.1亿元同比下降61.8%受宏观需求疲弱大宗商品价格承压及江苏德龙影响若剔除此因素归母净利同比仅小幅下降主业经营稳健随着宏观经济政策转向公司持续调整优化经营业绩有望逐步企稳修复[1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度公司营业收入为2977.0亿元同比下降19.2%归母净利润8.9亿元同比下降24.7%2024Q3公司营业收入为942.2亿元同比下降30.3%归母净利润为1.1亿元同比下降61.8%[3] - 2024年7 - 9月公司对德龙系相关债权计提坏账准备2.11亿元减少公司当期“归属于母公司股东的净利润”1.58亿元[3] - 2024Q3公司期间费用率同比下降0.3pct至1.4%估算期现毛利率为2.0%期现毛利率相对平稳[4] - 2024Q3公司经营活动产生的现金流量净额同比减少流入66.0亿元[4] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为10.3/21.4/25.2亿元对应PE分别为13.2/6.3/5.4X[4] 经营状况方面 - 2024Q3下游制造业客户采购需求疲弱PPI同比持续为负大宗商品价格承压公司大宗商品经营规模有所下降[3] - 江苏德龙计提坏账减少当期公司归母净利1.58亿元若剔除此因素公司归母净利同比仅下降7.3%至2.7亿元主业经营稳健随着集团统筹处理债券后续影响有限[4] - 公司主动调整农产品供应链策略经营货量和经营净现金流下降[4] - 在面临诸多外部挑战下公司持续优化经营策略关注风控能力加速拓展国际业务积极把握造船周期伴随财政政策逐步发力公司持续调整优化经营业绩有望逐步企稳修复[4]

厦门象屿股份有限公司 关于为控股子公司申请铸造铝合金锭期货交割库提 供担保的情况说明 一、担保情况概述 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"或"厦门象屿"）于2024年2月6 日召开第九届董事会第十七次会议，于2024年2月27日召开2024年第一次临时股 东大会，分别审议通过了《关于2024年度为子公司及参股公司提供担保额度的议 案》，同意2024年担保额度不超过等值人民币1,630亿元，其中为公司子公司提 供的担保总额不超过1,564亿元人民币；为参股公司提供的担保总额不超过6亿元 人民币；为公司开展应收账款资产证券化业务提供流动性支持、差额补足等增信 措施，额度不超过30亿元；为公司开展供应链（应付账款）资产证券化业务提供 增信措施，即对于上游供应商对公司的下属公司的应收账款债权，公司将以出具 《付款确认书》的方式成为共同债务人，对下属公司应履行的应收账款项下的付 款义务承担共同付款责任，额度不超过30亿元。详见公司于2024年2月8日披露的 《厦门象屿股份有限公司关于2024年度为子公司和参股公司提供担保额度的公 告》（公告编号：临2024-012号）。 二、本次担保进展情况 公司控股子公司厦门象屿 ...

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营收2976.99亿元,同比减少19.24%;实现归母净利润8.90亿元,同比减少24.67% [1] - 2024Q3单季度毛利率环比下滑0.4pct至1.9%,但同比仍保持提升 [2] - 公司通过提升生产水平,节约生产成本,造船周期进一步缩短,2024年上半年公司交船与生产量创历史新高 [3] - 公司司法拍卖竞得江苏宏强船舶重工有限公司核心资产,达产后公司造船板块年产能有望提升60% [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为11.45、22.50、26.25亿元 [3] - 2022-2026年营业收入分别为538,148、459,035、398,591、459,329、516,229百万元 [4] - 2022-2026年归母净利润分别为2,637、1,574、1,145、2,250、2,625百万元 [4] - 2022-2026年EPS分别为1.17、0.69、0.50、0.99、1.16元 [4] - 2022-2026年ROE（归属母公司）分别为15.43%、7.55%、5.34%、9.76%、10.70% [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年三季报公司收入同比下降19.24%,归母净利润同比下降24.7%,主要受下游需求疲弱和大宗商品价格承压影响 [2] - 公司主动调整农产品供应链经营策略,加强流量经营和滚仓操作,2024H1亏损幅度已有明显收窄 [2] - 公司控股股东正在有序推进对德龙镍业债权的整体受让,短期内可能产生减值损失影响公司业绩 [3] - 公司大宗品经营份额稳中有增,期待下游需求改善后业绩实现恢复 [3] - 考虑短期行业景气度和公司Q3计提的减值准备,我们下调公司2024~26年归母净利润预测,但仍维持"买入"评级 [4] 财务数据总结 - 2024年公司营业总收入预计为3869.69亿元,同比下降15.7% [1] - 2024年公司归母净利润预计为13.56亿元,同比下降13.85% [1] - 公司2024年预计每股收益为0.60元 [1] - 公司2024年预计毛利率为2.31%,归母净利率为0.35% [9] - 公司2024年预计资产负债率为66.43% [10] - 公司2024年预计ROIC为6.41%,ROE为6.10% [10] - 公司2024年预计市盈率为9.74倍,市净率为0.81倍 [10]