案件信息 - 案件处于受理阶段，申请人为平安资管和平安人寿[2][3] - 被申请人为华夏控股及王文学，涉案金额约64亿元[2][3] 协议情况 - 2018 - 2019年各方签订多份股份转让及补充协议[4] 请求裁决内容 - 华夏控股支付业绩补偿款及违约金约64亿、律师费等[5] - 王文学承担连带保证责任[5] 影响 - 案件对公司生产经营及损益无直接影响[2][6]

财务数据关键指标变化：盈利与净资产 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值[1] - 公司2025年年度经营业绩将出现亏损[1] - 预计2025年度亏损金额将超过上一年度经审计的净资产[1] - 公司2025年度期末净资产可能为负值[1]

证券代码：600340 证券简称：华夏幸福 公告编号：2026-001 华夏幸福基业股份有限公司 关于重大资产出售暨关联交易实施进展情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担法律责任。 一、本次重大资产重组的基本情况 为落实推进华夏幸福基业股份有限公司（以下简称"公司"）《债务重组计划》， 公司以全资子公司华夏幸福（固安）信息咨询服务有限公司（以下简称"固安信 息咨询"）作为委托人和初始受益人，以固安信息咨询持有的誉诺金（固安）信 息咨询服务有限公司（以下简称"誉诺金"）价值为 100 万元的 100%股权以及固 安信息咨询持有的对誉诺金及其下属11家标的项目公司合计255.84亿元的债权 设立自益型财产权信托计划（以下简称"信托计划"），并拟以该信托计划受益权 份额抵偿"兑抵接"类金融债权人合计不超过 240.01 亿元金融债务（以下简称 "本次交易"）。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资 产重组管理办法》等法律、法规及规范性文件的有关规定，本次交易构成重大资 产重组，亦构成关联交易 ...

华夏幸福基业股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第三次临时股东大会 （以下简称"本次股东大会"）采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于 2025 年 12 月 31 日在河北省廊坊市固安科创中心二层会议室 8 召开。北京市天元 律师事务所（以下简称"本所"）接受公司聘任，指派本所律师参加本次股东大会现 场会议，并根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）以及《华夏幸福 基业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，就本次股东大 会的召集、召开程序、出席现场会议人员的资格、召集人资格、会议表决程序及表 决结果等事项出具本法律意见。 为出具本法律意见，本所律师审查了《华夏幸福基业股份有限公司第八届董 事会第三十五次会议决议公告》、《华夏幸福基业股份有限公司关于召开 2025 年第 三次临时股东大会的通知》（以下简称"《召开股东大会通知》"）、《华夏幸福基业 股份有限公司第八届董事会第三十六次会议决议公告》、《华夏幸福基业股份有限公 司第八届董事会第三十七次会议决议公告》、《华夏幸福关于取消 ...

证券代码：600340 证券简称：华夏幸福 公告编号：2026-002 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 12 月 31 日 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 2,401 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,567,218,509 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表 | 40.0442 | | 决权股份总数的比例（%） | | 华夏幸福基业股份有限公司 2025年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (二) 股东大会召开的地点：河北省廊坊市固安科创中心二层会议室 8 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况 等 本次股东大会由公司董事会召集，董事长王文学先生因工作原因不能到会， 公司半数以上董事推举董事赵威先生主持本次股东大会。会议采 ...

债务重组计划进展 - 公司为落实《债务重组计划》拟以信托计划受益权份额抵偿金融债务 该交易构成重大资产重组及关联交易 [1] - 拟抵偿的债务为“兑抵接”类金融债权人合计不超过240.01亿元的金融债务 [1] - 资产归集和设立信托已于2023年11月21日完成 [1] 交易实施情况 - 截至公告披露日 已实施完毕的信托抵债交易金额为223.48亿元 [1] - 相关信托受益权份额的变更登记工作仍在进行中 [1] - 剩余16.53亿元信托份额抵债交易的相关工作正在进行 [1]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中下跌2.20%，报2.22元/股，成交额3.53亿元，换手率4.00%，总市值86.88亿元 [1] - 当日主力资金净流出3011.95万元，特大单与大单买卖数据显示净卖出压力较大 [1] - 今年以来股价累计下跌17.47%，近期表现分化，近60日上涨5.21%，但近5日和近20日分别下跌5.13%和5.93% [1] - 今年以来已14次登上龙虎榜，最近一次为12月2日，龙虎榜净买入8061.08万元，买入总额1.57亿元（占总成交额14.88%），卖出总额7662.49万元（占总成交额7.25%） [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为华夏幸福基业股份有限公司，成立于1993年5月28日，于2003年12月30日上市 [2] - 主营业务涉及房地产、工业园区及基础设施建设投资、房地产中介服务、生物医药研发等 [2] - 主营业务收入构成：房地产开发29.37%，物业管理服务22.96%，产业招租服务14.61%，其他(补充)11.06%，产业园运营6.89%，土地整理6.83%，基础设施建设5.38%，酒店及学校运营1.69%，综合服务1.22% [2] - 所属申万行业为房地产-房地产开发-产业地产，概念板块包括足球概念、京津冀、特色小镇、PPP概念、新型城镇化等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入38.82亿元，同比大幅减少72.09%；归母净利润为-98.29亿元，同比大幅减少338.67% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为16.70万，较上期减少6.22%；人均流通股23316股，较上期增加6.63% [2] - A股上市后累计派现160.75亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，南方中证房地产ETF发起联接A持股3455.58万股（较上期减少41.31万股），香港中央结算有限公司持股3196.12万股（较上期减少883.82万股） [3]

政策要闻 - 全国住房城乡建设工作会议明确2026年房地产销售端将推进现房销售制 实现"所见即所得" 同时继续实行预售的项目须强化预售资金监管 会议还部署深化住房公积金制度改革 实施物业服务质量提升行动 并试点"物业服务+生活服务" [1] - 北京放宽非京籍家庭购房条件 将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由3年调减为2年 购买五环外商品住房的由2年调减为1年 同时支持多子女家庭住房需求 京籍多子女家庭可在五环内购买3套商品住房 符合条件非京籍多子女家庭可在五环内购买2套商品住房 并将二套住房公积金贷款最低首付比例由不低于30%调整为不低于25% [2] - 深圳坪山石井街道咸水湖片区城中村改造项目一期成为深圳首个在城中村改造领域试行房票安置的项目 房票持有人可在已预售并接受使用房票的房源中自主选择房源 并可按规定享受税收减免 [3] - 河南省发布政策加强住房政策支持 对多子女家庭可提高20%的住房公积金贷款额度 在当地已有一套住房的多子女家庭再次购买商品住房可认定为首套住房 并面向无房青年群体推出特色住房金融产品 多渠道增加保障性住房用地供给 加力推进收购存量商品房用作保障性住房 [4] 市场要闻 - 2025年12月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% [5] - 2025年1—11月全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个 较全年计划目标2.5万个超出800个 完成率达103% 已有22个省级行政区及新疆生产建设兵团提前完成年度改造计划 [6] - 海开以84.56亿元竞得北京市海淀区上地地块 楼面价约6.96万元/㎡ 溢价率0.4% 该地块规划地上建筑面积约22.54万㎡ [7] - 北京建工+城乡开发联合体以底价24.72亿元竞得北京市丰台区花乡地块 楼面价约4.2万/㎡ 该地块建筑规模约5.89万㎡ 这是北京年内最后一次土拍 40宗地共收金1427.4亿元 [8] - 武汉土地市场在12月24日至26日三天累计成交41宗地块 总揽金约224.88亿元 其中12月25日8宗主城核心地块揽金143.53亿元 创下2025年单日成交纪录 武汉城建联合瑞安房地产斥资129亿元包揽武昌湾三宗地块 [9] 房企要闻 - "22万科MTN005"债券展期相关议案均未获得通过 仅延长本期中期票据的宽限期议案获得92.11%的投票同意 该债券原定到期兑付日为2025年12月28日 债券余额37亿元 票面利率3.00% [10] - 融创中国全面境外债务重组的所有先决条件均已达成 约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除 公司根据计划条款向计划债权人发行强制可转换债券 [11] - 远洋集团成功完成部分债务重组工作 涉及总额达4.76亿美元的优先有抵押票据及2.12亿美元的零息强制可转换债券 4.76亿美元新票据将于2033年至2035年间分三期到期 票面利率为3.00% [12] - 世茂集团已有本金金额约238亿元的境内贷款在2025年成功获得展期 其中最长已展期至2035年 集团在今年已按计划累计交付约18000套房屋 [14] - 华夏幸福截至2025年11月30日《债务重组计划》项下金融债务已签约重组金额累计约1926.69亿元 对应减免利息并豁免罚息共202.03亿元 公司累计未能如期偿还债务金额249.01亿元 其中11月新增逾期3.32亿元 [14] - 宝龙地产占计划债务总额85.48%的债权人已递交加入重组支持协议的函件 香港高等法院已排定2026年3月19日就重组方案进行聆讯 [14] - 珠免集团已完成向珠海投捷控股出售珠海格力房产100%股权的交易 交易对价55.18亿元由投捷控股以现金支付 所得款项将用于优化资本结构及聚焦免税主业发展 [15] - 中海物业通过三家间接全资附属公司对中建物业进行增资 合计出资人民币3900万元 增资完成后合计持有中建物业70%的经扩大股权 [16]

文章核心观点 - 文章回顾了中国平安与华夏幸福自2018年资本联姻至2025年公开对抗的七年历程，核心观点是双方关系从战略合作蜜月期，因业绩对赌失败、债务危机爆发而破裂，最终演变为围绕公司控制权与债务重组主导权的激烈利益博弈，折射出险资与房企深度绑定的风险困局 [3] 合作起始与蜜月期 - 2018年至2019年间，中国平安看好华夏幸福的“产业新城”模式及长期发展潜力，累计斥资180亿元获得其25.25%的股份，成为第二大股东，旨在获取稳定股息和长期投资收益 [4] - 为保障投资，双方签订业绩对赌协议，约定华夏幸福2018-2020年净利润分别不低于114.15亿元、144.88亿元、180.01亿元，若未达承诺额的95%，原控股股东需向平安进行现金补偿 [5] - 2018年与2019年，华夏幸福分别以117.46亿元和146.12亿元的净利润“踩线”完成对赌，但环京楼市调控及产业新城回报不及预期等问题已开始发酵，流动性压力累积 [5] 业绩暴雷与债务危机爆发 - 2020年成为转折点，受疫情、调控及市场低迷影响，华夏幸福全年净利润仅36.65亿元，较对赌目标180亿元相差143.44亿元，业绩对赌正式失败 [6] - 2021年2月，公司首次公告债务逾期52.55亿元，债务危机全面爆发，同年9月原控股股东股份被强制处置，平安被动成为第一大股东 [6] - 2021年，华夏幸福归母净利润巨亏390亿元，创下A股房企亏损纪录，后在政府协调下推出《债务重组计划》，承诺以多种方式清偿2192亿元债务 [6] 重组计划执行不力与矛盾初现 - 截至2025年10月31日，债务重组计划中实现重组的金融债务金额累计约1926.69亿元，仍有245.69亿元债务未能如期偿还，执行效果远不及承诺 [7] - 财务数据严峻：2025年前三季度营业收入仅38.82亿元，同比下降72.09%，归母净利润亏损98.29亿元，亏损额同比扩大，截至2025年9月底归母净资产为-47.38亿元，首次转负 [7] - 2024年4月，华夏幸福提出“置换带”方案，以2元对价转让下属公司抵消225.75亿元债务，但平安派驻董事王葳以方案可优化、可能倾斜利益为由提出反对，双方矛盾公开化 [7][8] - 2025年8月，平安系公告拟减持不超过3%的股份，市场解读为对合作失望，截至12月其持股比例降至24.99% [8] 矛盾全面激化与公开对抗 - 2025年11月，因417万元欠款，债权人申请对华夏幸福进行预重整，公司公告表示“无异议”，但平安系董事王葳声明对此完全不知情，指责公告发布程序违规 [9] - 11月21日，金融机构债权人委员会决议授权平安资管聘请会计师事务所对华夏幸福进行专项财务尽职调查 [9] - 12月17日，平安人寿及平安资管正式起诉华夏幸福控股与董事长王文学，案由为“申请确认仲裁协议效力”，案件因程序争议暂停审理 [10] - 12月22日，平安作为股东提议新增五项临时股东大会提案，内容包括将预重整等事项认定为股东大会特别决议事项、罢免并选举董事、配合债委会尽调等，但该议案在董事会以1票同意（王葳）、7票反对的结果被全盘否决 [10][11] - 董事会否决理由包括：认为相关提案将剥夺债权人合法权利，且《债务重组计划》未赋予债委会开展财务尽调的权利，公司董事长王文学亦认为提案违反法律法规 [12] 双方立场与博弈本质 - 对平安而言，截至2024年末其对华夏幸福风险敞口约540亿元，已计提减值432亿元，剩余108亿元敞口仍面临不确定性 [13] - 作为持股24.99%的第一大股东，平安在董事会仅占1席，无法主导决策，担心若公司正式重整推行债转股，其股权可能被稀释，已计提减值或成实际损失，因此试图通过诉讼、提案等方式强化监管、争夺主动权以锁定剩余资产价值 [13] - 华夏幸福管理层则认为公司已丧失造血能力，预重整是化解债务风险的最后机会（文中举例金科于2025年12月宣布完成重整），接受平安提案将削弱管理层主导权并可能导致预重整搁浅，最终走向破产清算 [13] - 纠纷本质是公司现有控制方与核心财务投资者、债权人之间的主导权争夺，双方公开对立已加剧 [12]

截至2025年11月30日，华夏幸福基业股份有限公司（以下简称"公司"） 《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人 民币1,926.69亿元（含公司及下属子公司发行的境内公司债券及境外间接全资 子公司发行的境外美元债券重组）； 华夏幸福基业股份有限公司 关于债务重组进展等事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担法律责任。 重要内容提示: 截至2025年11月30日，公司以下属公司股权搭建的"幸福精选平台"及 "幸福优选平台"股权抵偿金融及经营债务合计金额约为人民币236.33亿元； 截至2025年11月30日，公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币 249.01亿元（不含利息，公司金融债务在签署《债务重组协议》后将按照重组 协议约定的到期日执行，相应债务金额在调整后的到期日前将从未能如期偿还 债务金额中予以剔除）； 证券代码：600340 证券简称：华夏幸福 公告编号：2025-085 在符合《债务重组计划》总体原则的情况下，公司及下属子公司九通基业 投资有限公司（以下简称"九通投资"）发 ...